TCW｜人工智能：長期趨勢還是短期現(xiàn)象

快速發(fā)展的賽道，以及會出現(xiàn)大量的投資機會?，F(xiàn)在不同種類的分類中，人工智能產(chǎn)是討論和聚焦在未來可能更大的賽道-人工智能的勢，如計算機、互聯(lián)網(wǎng)，也可以看到，除了初始的技術(shù)設(shè)施及算法快速發(fā)展之后，建在伊索寓言中經(jīng)典的《龜兔賽跑》故事，起步快的兔子最終在比賽中輸給了行動緩慢可以問這些股票是否上漲過多。我們堅信，幾乎沒有什么東西會一直上漲，如果人工智能股票從目前上漲趨勢中停下來，也不足為奇。在任何牛市中，這都是一種正常而健康的模式。那么問題來了，市場的其他領(lǐng)域會趕上人工智能股票并最終贏得比賽嗎？重要的是要記住為什么伊索預(yù)言故事中的兔子最終輸了：它睡著了。他真的停止了行動。在科技界，保持產(chǎn)品改進(jìn)是至關(guān)重要的。不這樣做的后果非常嚴(yán)重。雖然人工智能股票可能會在短期內(nèi)放緩、持平，甚至回落，但這些公司并沒有停止行動。基礎(chǔ)設(shè)施提供商不斷提高速度和成本，模型構(gòu)建者不斷提高準(zhǔn)確性和能力，開發(fā)人員正在想出顛覆整個行業(yè)的新方法。在人工智能這個領(lǐng)域中，我們認(rèn)為“兔子“會打敗”烏龜時，讓全世界看到了生成式AI的可能性。它們不是第一個大型語言模型（LLM甚至可能不是最好的，但它們通過一個簡單的用戶界面讓大眾可以訪問該技術(shù)，即使是最新的技術(shù)也可以輕松咨詢。幾乎在一夜之間，市場開始推斷贏家和輸家；哪些行業(yè)早期的贏家是NVIDIA（NVDA）等基礎(chǔ)設(shè)施提供商，絕大多數(shù)生成式AI都是在其GPU芯片上實現(xiàn)的。在我們能夠構(gòu)建和訓(xùn)練供世界使用的模型之前，基礎(chǔ)設(shè)施必須到西海岸。在你實現(xiàn)這個商業(yè)模式之前，你必須發(fā)明一個引擎，可以同時移動很多人。然后你必須鋪設(shè)發(fā)動機可以運行的軌道。除非你只對為紐約和舊金山的人民服務(wù)感興趣，否則你必須在許多城市之間鋪設(shè)大量的軌道，并購買大量的發(fā)動機。但最終，你會改變世界。因此，隨著開發(fā)實際模型的公司，基礎(chǔ)設(shè)施股率先行動。在公開微軟（MSFT）通過對OpenAI的投資和AlMetaPlatforms（Meta很多時間才能移動指針，而作為對人工智能出現(xiàn)的反應(yīng)，股票在短時間內(nèi)上下（然后許這些公司價值并沒有被吹的過分的最好證據(jù)是英偉達(dá)今年的遠(yuǎn)期市盈率變化。2023是不可投資的。到2023年9月中旬，他爆炸式增長。那是因為他們沒有站著不動，或打盹；他們的業(yè)務(wù)在持續(xù)增長。這也是當(dāng)前狀態(tài)和之前所謂“泡沫”之間的一個重要潛在區(qū)為什么是現(xiàn)在這個問題會打起來更為復(fù)雜？幾項關(guān)鍵技術(shù)已經(jīng)達(dá)到了臨界規(guī)模，從而這些都使這些模型成為可能。前三個組件大致遵循摩爾定律，幾十年來性能、成本和億美元。短短幾年前，進(jìn)行必要的工作在經(jīng)濟(jì)性上是不可行的（當(dāng)然，我們也沒有習(xí)的，直到找到正確的答案。他們練習(xí)的是數(shù)據(jù)。你能為一個模型提供的數(shù)據(jù)越多，比賽不僅沒有結(jié)束，實際上才剛剛開始。就像兔子一樣，許多人工智能股票可能會暫停。與兔子不同，我們預(yù)計這次休息時間會很短。如果說許多人工智能股票發(fā)展如此之快，那是因為它們確實如此。如果這看起來是前所未有的，那就不是了。我們最近將此次跑步與之前的大型科技跑步進(jìn)行了比較（你也可以對其他科技浪潮進(jìn)行類似的上翻了一番。這與智能手機上半年的表現(xiàn)幾乎完全相同。我們不知道人工智能籃子會如果遇到偶爾會出現(xiàn)一種長期的、長期的趨勢，你乘風(fēng)而起多年。在很多方面，我們?nèi)匀辉诨ヂ?lián)網(wǎng)浪潮中馳騁，因為頂級的流媒體視頻、社交媒體和移動設(shè)備改變了我們計算浪潮可能剛剛迎來了第一波浪潮，但我們預(yù)計這股浪潮還會再次出現(xiàn)。在多個國事實上，這是投資中唯一重要的問題。但最終目的地并不像到達(dá)目的地的過程那么重這就是擺在我們面前的事實。讓我們關(guān)注人工智能行業(yè)本身之外的一個例子，了解未來可能會是什么樣子。我們將從患者出現(xiàn)疾病癥狀的角度來思考對醫(yī)療保健部門的潛在影響。我們的患者感覺不舒服，所以他們登錄醫(yī)療服務(wù)提供商的網(wǎng)站，在那里他們用英語（或任何其他語言）與聊天機器人進(jìn)行互動，聊天機器人會記錄患者的病史和癥狀。根據(jù)這些信息，機器人識別出要就診的正確類型的醫(yī)生，并安排對醫(yī)生和患者患者和醫(yī)生將像今天一樣進(jìn)行對話，但在后臺，人工智能將做筆記，并開始關(guān)注可能導(dǎo)致癥狀的可能情況。醫(yī)生可能會在過程中向人工智能助理提問，并在瞬間從臨床試驗數(shù)據(jù)和科學(xué)文獻(xiàn)中得到答案。咨詢結(jié)束后，患者的就診后總結(jié)會立即在患者門戶網(wǎng)功于人工智能算法，它可以更快、更準(zhǔn)確地解釋掃描數(shù)據(jù)。這些圖像被發(fā)送到另一個人工智能軟件，它可以識別任何異常，并結(jié)合任何實驗室工作，為產(chǎn)生可能的診斷做準(zhǔn)備。這些信息與擬議的治療計劃會一起提交給醫(yī)生進(jìn)行確認(rèn)，該計劃通過分析付款人組織中數(shù)萬名其他患者的醫(yī)療記錄進(jìn)行優(yōu)化，這些患者都有相同的診斷，以找到最將信息傳達(dá)給患者，同時聯(lián)系受管理的護(hù)理付款人以處理任何必要的事先授權(quán)。該藥物本身是一種利用人工智能工具設(shè)計的蛋白質(zhì)，利用人工智能預(yù)測蛋白質(zhì)折疊的能力，專門與患病細(xì)胞的靶位點結(jié)合。在此過程中收集的所有數(shù)據(jù)都是匿名的，并反饋到醫(yī)剛才描述的計劃在技術(shù)上已經(jīng)觸手可及，但幾乎沒有一項付諸實踐。這是我們必須期待的，它將在經(jīng)濟(jì)活動中的所有部門復(fù)制。這就是為什么我們認(rèn)為人工智能的競賽才剛剛開始。降低成本、減少預(yù)約和治療的等待時間以及提高醫(yī)生生產(chǎn)力（即能夠治療更多患者）的潛力是巨大的，并將改變醫(yī)療保健。下表僅描述了人工智能可能影響各已經(jīng)觸及