《公司金融》教學(xué)大綱

附1：理論課教學(xué)大綱的參考格式范本《公司金融》課程教學(xué)大綱江西財(cái)經(jīng)大學(xué)教務(wù)處《公司金融》課程教學(xué)大綱一、課程總述本課程大綱是以2020年金融學(xué)本科專業(yè)人才培養(yǎng)方案為依據(jù)編制的。課程名稱公司金融課程代碼01343英文名稱CorporateFinance課程性質(zhì)必修課先修課程貨幣銀行學(xué)、國(guó)際金融學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)總學(xué)時(shí)數(shù)48周學(xué)時(shí)數(shù)3使用教材《公司金融》、潛力、胡軍、王青編著、中國(guó)人民大學(xué)出版社，北京，2021年8月第一版教學(xué)參考資料[1]Ross,S.Westfield.R,andJaffe,J，2017，CorporateFinance,11thedt,北京：機(jī)械工業(yè)出版社；[2]BrighamandHouston(2014)FinancialManagement:TheoryandPractice,8thedt,Boston：CengageLearning [3]《金融案例研究—為公司的價(jià)值創(chuàng)造而管理》,RobertF.Bruner潘國(guó)英譯(2005),4th.:McGraw-Hill[4]《公司財(cái)務(wù)管理-案例分析》、馬忠編著、機(jī)械工業(yè)出版社、2015年4月第一版；[5]《公司金融》、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院《公司金融》編寫組編、中國(guó)人民大學(xué)出版社、2013年5月第一版課程教學(xué)目的《公司金融》是金融學(xué)院的一門專業(yè)主干課程，是近年來(lái)隨著現(xiàn)代企業(yè)制度逐步建立和資本市場(chǎng)的發(fā)展而誕生的一門新興課程?！豆窘鹑凇芬酝顿Y者、管理者的視角研究公司的金融活動(dòng)，以公司的融資決策、投資決策和股利決策作為主要教學(xué)內(nèi)容，主要闡述公司金融的基本理論，如公司價(jià)值理論、資本結(jié)構(gòu)理論、資本成本理論、投資理論和股利政策理論以及這些理論在公司金融實(shí)踐中的運(yùn)用。通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生建立起有關(guān)公司金融的理論體系，掌握公司金融的基本理論及分析方法，培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用公司金融理論分析、解決公司金融實(shí)踐問(wèn)題的能力，為今后從事公司金融的理論研究和實(shí)踐工作奠定良好的理論基礎(chǔ)。課程教學(xué)要求使本科生初步掌握和了解《公司金融》的基本概念和理論，通過(guò)案例討論，引導(dǎo)學(xué)生自主掌握和跟蹤《公司金融》的熱點(diǎn)問(wèn)題，提高學(xué)生應(yīng)用《公司金融》理論知識(shí)解決企業(yè)金融問(wèn)題的實(shí)踐能力。本課程的重點(diǎn)和難點(diǎn)《公司金融》重點(diǎn)內(nèi)容是融資決策、投資決策和股利決策等，難點(diǎn)是如何讓學(xué)生掌握公司金融的理論知識(shí)，并且利用金融理論知識(shí)來(lái)解決公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所遇到的實(shí)際問(wèn)題。課程考試閉卷考試二、教學(xué)時(shí)數(shù)分配章目教學(xué)內(nèi)容學(xué)時(shí)教學(xué)時(shí)數(shù)分配課堂講授自學(xué)討論案例分析第一章公司金融導(dǎo)論321第二章財(cái)務(wù)報(bào)表與現(xiàn)金流321第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型3111第四章現(xiàn)金流折現(xiàn)312第五章投資決策法則3211第六章資本預(yù)算312第七章資產(chǎn)定價(jià)理論3111第八章債券定價(jià)321第九章股票定價(jià)321第十章資本成本3111第十一章資本結(jié)構(gòu)理論：MM理論6312第十二章資本結(jié)構(gòu)理論：拓展321第十三章負(fù)債企業(yè)估值與資本預(yù)算321第十四章股利理論與政策321第十五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本管理321合計(jì)4824168

三、單元教學(xué)目的、教學(xué)重難點(diǎn)和內(nèi)容設(shè)置公司金融導(dǎo)論【教學(xué)目的】了解本課程內(nèi)容邏輯體系，為以后各章節(jié)的教學(xué)奠定基礎(chǔ)。要求學(xué)生熟悉企業(yè)組織形式、公司與金融市場(chǎng)的關(guān)系，重點(diǎn)掌握公司金融的目標(biāo)以及公司金融的研究對(duì)象和內(nèi)容，明確公司金融在金融學(xué)體系中的地位?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】企業(yè)組織的不同形式及其財(cái)務(wù)含義財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)委托代理問(wèn)題【教學(xué)內(nèi)容】本章是公司金融導(dǎo)論，圍繞什么是公司金融、企業(yè)的組織形式、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)等問(wèn)題展開(kāi)，為本課程的講解奠定了一個(gè)基本框架。主要內(nèi)容圍繞以下問(wèn)題展開(kāi)：如何掌握財(cái)務(wù)管理決策的基本類型與財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)；如何掌握企業(yè)組織的不同形式及其財(cái)務(wù)含義；如何掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；如何理解所有者與管理者之間的利益沖突；如何理解企業(yè)所處的金融環(huán)境。財(cái)務(wù)報(bào)表與現(xiàn)金流【教學(xué)目的】了解資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容，要求學(xué)生熟悉資本性支出和凈營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算，重點(diǎn)掌握現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)內(nèi)容。【重點(diǎn)難點(diǎn)】三大財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)凈營(yíng)運(yùn)資本【教學(xué)內(nèi)容】本章主要介紹了會(huì)計(jì)報(bào)表，圍繞資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表展開(kāi)，為后期財(cái)務(wù)報(bào)表分析和證券估值講解打下基礎(chǔ)。主要內(nèi)容圍繞以下問(wèn)題展開(kāi)：1、如何掌握資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)2、如何掌握利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)3、如何掌握現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)4、如何掌握凈營(yíng)運(yùn)資本5、如何掌握資本性支出財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型【教學(xué)目的】了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三種主要方法，要求學(xué)生熟悉財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和杜邦分析方法，掌握如何確定外部融資。【重點(diǎn)難點(diǎn)】財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法杜邦分析法【教學(xué)內(nèi)容】本章主要介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析法，圍繞趨勢(shì)分析法、因素分析法、財(cái)務(wù)比率法以及杜邦分析法，系統(tǒng)介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析中涉及的主要方法，并且對(duì)外部融資的確定進(jìn)行了介紹。主要內(nèi)容圍繞以下問(wèn)題展開(kāi)：1、如何掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的比率分析2、如何掌握杜邦分析法3、如何理解長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃4、如何理解外部融資與企業(yè)增長(zhǎng)現(xiàn)金流折現(xiàn)【教學(xué)目的】了解如何對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行估價(jià)，要求學(xué)生熟悉現(xiàn)金流的現(xiàn)值與終值計(jì)算、投資收益率的計(jì)算，掌握年金現(xiàn)值和年金終值的計(jì)算方法?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】現(xiàn)金流的現(xiàn)值和終值投資收益率的計(jì)算有效年利率（EAR）【教學(xué)內(nèi)容】本章主要介紹了現(xiàn)金流現(xiàn)值與終值的計(jì)算方法，系統(tǒng)介紹了各類年金的計(jì)算方法，并且對(duì)有效年利率（EAR）進(jìn)行了介紹。主要內(nèi)容圍繞以下問(wèn)題展開(kāi)：1、如何掌握現(xiàn)金流的現(xiàn)值與終值計(jì)算方法2、如何掌握投資收益率的計(jì)算方法3、如何掌握EXCEL在現(xiàn)值與終值計(jì)算中的應(yīng)用4、如何掌握年金現(xiàn)值和年金終值的計(jì)算方法投資決策法則【教學(xué)目的】了解四種主要的投資評(píng)價(jià)方法，要求學(xué)生熟悉凈現(xiàn)值法、回收期法、內(nèi)部收益率法、PI指數(shù)法，掌握這四種方法的優(yōu)缺點(diǎn)。通過(guò)兩個(gè)案例，了解公司的預(yù)算過(guò)程以及如何作出投資決策。學(xué)生們需熟練掌握判斷項(xiàng)目收益的四種方法：NPV,IRR,回收期和PI指數(shù)法，并根據(jù)公司預(yù)算作出最優(yōu)的投資選擇?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】?jī)衄F(xiàn)值法的運(yùn)用IRR法的運(yùn)用【教學(xué)內(nèi)容】本章主要介紹了四種主要的投資評(píng)價(jià)方法，系統(tǒng)介紹了內(nèi)部收益率方法應(yīng)用過(guò)程中可能面臨的問(wèn)題，并且對(duì)各種投資評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了比較分析。主要內(nèi)容圍繞以下問(wèn)題展開(kāi)：1、如何掌握回收期法和折現(xiàn)回收期法的計(jì)算，理解這兩種方法的不足；2、如何掌握內(nèi)部收益率和盈利指數(shù)的計(jì)算，理解兩種方法的優(yōu)點(diǎn)與不足；3、如何掌握凈現(xiàn)值法的計(jì)算，理解為什么它是最好的標(biāo)準(zhǔn)。第六章資本預(yù)算【教學(xué)目的】分析投資機(jī)會(huì)并確定哪些項(xiàng)目值得投資的過(guò)程。在所有投資決策法則中，NPV法則是合理配置公司資源以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化最準(zhǔn)確、最可靠的方法。運(yùn)用NPV法則，我們需要估計(jì)項(xiàng)目帶來(lái)的期望現(xiàn)金流，并確定現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，然后計(jì)算出項(xiàng)目的NPV，最后接受NPV為正的項(xiàng)目。而這一過(guò)程首先，我們預(yù)測(cè)項(xiàng)目的收入與成本，并基于此，估計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流。本章節(jié)將詳細(xì)介紹估計(jì)項(xiàng)目期望現(xiàn)金流的過(guò)程。然后通過(guò)這些現(xiàn)金流，計(jì)算出項(xiàng)目的NPV，即項(xiàng)目對(duì)公司價(jià)值的貢獻(xiàn)?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】NPV法則下的合理配置估算項(xiàng)目期望現(xiàn)金流預(yù)算約束下的投資決策【教學(xué)內(nèi)容】教學(xué)主要內(nèi)容如下：1. 掌握投資案例是如何制定決策的，以及如何客觀地評(píng)價(jià)它們。2. 理解資本預(yù)算的概念。3. 掌握增量?jī)衾麧?rùn)以及自由現(xiàn)金流的概念及計(jì)算。4. 掌握不同生命周期項(xiàng)目的評(píng)估方法。第七章資產(chǎn)定價(jià)理論【教學(xué)目的】 以單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)算為基礎(chǔ)，延伸推廣到資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益量化指標(biāo)的確定。從證券投資組合方差計(jì)算中明確多樣化組合如何降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并理解期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系（CAPM模型的運(yùn)用）。通過(guò)巴菲特的案例，看待資本市場(chǎng)最成功的投資者的投資哲學(xué)與現(xiàn)代金融理論的分歧。【重點(diǎn)難點(diǎn)】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)原理組合收益方差的計(jì)算CAPM模型的運(yùn)用【教學(xué)內(nèi)容】闡述現(xiàn)代投資組合理論的基礎(chǔ)原理，就風(fēng)險(xiǎn)收益量化指標(biāo)的計(jì)算、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸條件下最優(yōu)資產(chǎn)組合的確定、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的運(yùn)用等進(jìn)行系統(tǒng)性的講解。教學(xué)主要內(nèi)容如下：1、掌握期望收益的計(jì)算；2、掌握協(xié)方差，相關(guān)系數(shù)與貝塔值的計(jì)算；3、理解多元化的影響；4、理解系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的原理；5、理解證券市場(chǎng)線；6、理解風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱；7、掌握CAPM的運(yùn)用。第八章債券定價(jià)【教學(xué)目的】熟練掌握現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型的運(yùn)用，要求能計(jì)算各種付息方式下債券的價(jià)值。了解利率的構(gòu)成和五類溢價(jià)?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】折現(xiàn)率的確定債券的估值利率的構(gòu)成【教學(xué)內(nèi)容】重點(diǎn)對(duì)經(jīng)典估值模型的理解和運(yùn)用，根據(jù)債券的特點(diǎn)選擇合適的估值方法，通過(guò)實(shí)際計(jì)算掌握各種方法的優(yōu)缺點(diǎn)。教學(xué)要點(diǎn)圍繞以下方面開(kāi)展：1、掌握債券的特征和債券的類型；2、理解債券價(jià)值以及它們?yōu)槭裁磿?huì)波動(dòng)；3、理解利率的溢價(jià)：未來(lái)通脹率、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)，繳稅和流動(dòng)性補(bǔ)償。第九章股票定價(jià)【教學(xué)目的】熟練掌握現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型的運(yùn)用，對(duì)普通股各種股利增長(zhǎng)模型下股票價(jià)值的計(jì)算方法熟悉于心。在使用相對(duì)估值法給普通股定價(jià)時(shí)，能夠合理選擇可比公司。【重點(diǎn)難點(diǎn)】折現(xiàn)率的確定二階段股利增長(zhǎng)模型相對(duì)估值法【教學(xué)內(nèi)容】重點(diǎn)對(duì)經(jīng)典估值模型的理解和運(yùn)用，根據(jù)公司股利增長(zhǎng)性特點(diǎn)選擇合適的估值方法，通過(guò)實(shí)際計(jì)算掌握各種方法的優(yōu)缺點(diǎn)。教學(xué)要點(diǎn)圍繞以下方面開(kāi)展：1、理解股票價(jià)格是如何依賴于未來(lái)股利及其增長(zhǎng)；2、能夠運(yùn)用股利增長(zhǎng)模型來(lái)計(jì)算股票價(jià)格；3、理解增長(zhǎng)機(jī)會(huì)是如何影響股票價(jià)值的。第十章資本成本【教學(xué)目的】 了解什么是資本，權(quán)益成本與債務(wù)成本的估算，公司加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC的估算，公司的資本預(yù)算?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】WACC的估算權(quán)益成本的估算如何制定公司的資本預(yù)算【教學(xué)內(nèi)容】闡述公司加權(quán)平均資本成本的估算。了解公司的資本構(gòu)成，以及各資本項(xiàng)成本的估算方式。了解如何制定公司的預(yù)算。教學(xué)主要內(nèi)容如下：1、掌握權(quán)益成本的計(jì)算，采用CAPM模型；2、掌握債務(wù)成本的估算；3、理解各資本權(quán)重的估算；4、理解WACC的定義及估算；5、理解公司預(yù)算過(guò)程和方法。第十一章資本結(jié)構(gòu)理論：MM理論【教學(xué)目的】掌握資本結(jié)構(gòu)的選擇與企業(yè)價(jià)值的管理，會(huì)計(jì)算有稅情況下企業(yè)價(jià)值，理解MM定理。【重點(diǎn)難點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系MM定理稅收的影響【教學(xué)內(nèi)容】利用餡餅?zāi)Ｐ脱芯科髽I(yè)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，分析企業(yè)價(jià)值最大化與股東利益最大化之間的關(guān)聯(lián)與區(qū)別，就企業(yè)財(cái)務(wù)杠杠對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響分別說(shuō)明有稅情況下和無(wú)稅情況下的MM定理。教學(xué)主要內(nèi)容如下：1、理解財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)盈利的影響；2、理解自制財(cái)務(wù)杠桿；3、理解無(wú)稅的資本結(jié)構(gòu)理論；4、理解有稅的資本結(jié)構(gòu)理論；5、掌握杠杠企業(yè)價(jià)值和無(wú)杠杠企業(yè)價(jià)值的計(jì)算。第十二章資本結(jié)構(gòu)理論：拓展【教學(xué)目的】引入財(cái)務(wù)困境成本的概念，熟悉財(cái)務(wù)困境成本的各種形式。展開(kāi)討論在稅收和財(cái)務(wù)困境成本綜合影響下企業(yè)對(duì)融資方式的選擇，進(jìn)而闡述在企業(yè)優(yōu)序融資理論下企業(yè)如何確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】稅收與財(cái)務(wù)困境成本的綜合影響信號(hào)理論代理理論優(yōu)序融資理論資本結(jié)構(gòu)【教學(xué)內(nèi)容】以財(cái)務(wù)困境成本對(duì)企業(yè)債務(wù)運(yùn)用的影響為中心展開(kāi)，基于對(duì)財(cái)務(wù)困境成本、債務(wù)抵稅與財(cái)務(wù)困境成本的權(quán)衡、信號(hào)理論、代理理論等充分掌握的前提，明晰在確定公司資本結(jié)構(gòu)時(shí)應(yīng)考慮的高杠杠的風(fēng)險(xiǎn)。教學(xué)主要內(nèi)容如下：1、理解與破產(chǎn)相關(guān)的成本；2、掌握相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)理論（權(quán)衡理論、信號(hào)理論、代理理論、優(yōu)序融資理論）；3、理解影響債務(wù)/權(quán)益比的各種現(xiàn)實(shí)因素。 第十三章負(fù)債企業(yè)估值和資本預(yù)算【教學(xué)目的】把握杠杠企業(yè)價(jià)值的估算方法，比較學(xué)習(xí)APV、ETF、WACC三種資本預(yù)算方法，基于負(fù)債收益和成本的存在性，說(shuō)明有杠杠企業(yè)與無(wú)杠杠企業(yè)在資本預(yù)算決策上的差異。【重點(diǎn)難點(diǎn)】調(diào)整凈現(xiàn)值法權(quán)益現(xiàn)金流法加權(quán)平均資本成本法貝塔系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿【教學(xué)內(nèi)容】采取調(diào)整凈現(xiàn)值法、權(quán)益現(xiàn)金流法和加權(quán)資本成本法計(jì)算杠桿企業(yè)的價(jià)值，比較杠杠企業(yè)與全權(quán)益企業(yè)價(jià)值之間的差異說(shuō)明企業(yè)利用債務(wù)的合理性。教學(xué)重點(diǎn)通過(guò)以下方面來(lái)突出：1、掌握權(quán)益資本成本的計(jì)算；2、理解貝塔對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本的影響；3、掌握如何計(jì)算企業(yè)的資本成本； 4、理解企業(yè)股票的流動(dòng)性對(duì)資本成本的影響。第十四章股利理論與政策【教學(xué)目的】了解公司常用的股利支付政策，通過(guò)股利支付案例的學(xué)習(xí)，從公司與股東的角度分析各種股利政策對(duì)股票投資者所帶來(lái)的收益差異，并進(jìn)一步闡述公司基于現(xiàn)實(shí)因素考量下對(duì)股利政策的偏好?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】股票回購(gòu)與現(xiàn)金股利的差異影響公司股利偏好的現(xiàn)實(shí)因素稅收因素對(duì)股利政策的影響（公司角度、投資者角度）【教學(xué)內(nèi)容】本章重點(diǎn)講解公司股利政策，并在考慮稅收等其他現(xiàn)實(shí)影響因素的情況下，從公司和股票投資者角度考慮各種股利支付政策的差異，基于案例分析詳細(xì)解釋股利政策無(wú)關(guān)論。教學(xué)主要內(nèi)容如下：1、掌握公司股利的不同類型及股利發(fā)放的標(biāo)準(zhǔn)程序；2、掌握股利與股票回購(gòu)對(duì)投資者的影響差異；3、掌握基于公司現(xiàn)實(shí)因素的考量，公司對(duì)股利政策的偏好； 4、了解公司各種股利政策可能給