關(guān)于國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)考核的幾點(diǎn)思考

關(guān)于國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)考核的幾點(diǎn)思考

2002年2月，財(cái)政部和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委等五個(gè)部委發(fā)布了《企業(yè)績(jī)效評(píng)估操作規(guī)則》（財(cái)統(tǒng)5號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“公告”）。2003年11月，國(guó)資委發(fā)布了《中央企業(yè)績(jī)效評(píng)估辦法》（國(guó)資委二號(hào)令）（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。這兩份文件對(duì)公共機(jī)構(gòu)的績(jī)效評(píng)估提出了具體要求。作為外經(jīng)企業(yè)特別是企業(yè)集團(tuán)，如何根據(jù)上述兩個(gè)文件的精神，結(jié)合企業(yè)實(shí)際制訂較有效的業(yè)績(jī)考核辦法，是當(dāng)前外經(jīng)企業(yè)應(yīng)該考慮的問題。筆者將就此作一探討。一、對(duì)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和運(yùn)行考核的重點(diǎn)不同國(guó)資委公布的“辦法”主要是履行國(guó)有資產(chǎn)出資人職責(zé)，維護(hù)所有者權(quán)益，落實(shí)國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。因此，無(wú)論是年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，還是以3年為考核期的任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，都是以國(guó)有資產(chǎn)的保值增值為重點(diǎn)。5部委印發(fā)的“通知”重點(diǎn)與國(guó)資委公布的辦法有相同之處，也有不同之處。5部委的“通知”主要是加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)督管理。因此，既要考慮企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，又要考慮這些企業(yè)的運(yùn)行情況是否良好，其考核的重點(diǎn)除了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值外，又增加了資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況、償債能力、發(fā)展能力以及經(jīng)營(yíng)者基本素質(zhì)、基礎(chǔ)管理水平、員工素質(zhì)等內(nèi)容，全面考核企業(yè)當(dāng)前的運(yùn)行情況和今后的發(fā)展能力。外經(jīng)企業(yè)所屬單位經(jīng)營(yíng)情況的好壞直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。因此企業(yè)對(duì)所屬單位業(yè)績(jī)的考核除了獲利能力以外，應(yīng)該更具體地了解所屬單位的經(jīng)營(yíng)情況、管理水平和發(fā)展能力。二、eva指標(biāo)的理想設(shè)定根據(jù)外經(jīng)企業(yè)對(duì)所屬單位業(yè)績(jī)考核的重點(diǎn)，企業(yè)可以參照5部委公布的“通知”，設(shè)置基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評(píng)議指標(biāo)。但必須更具體、更有針對(duì)性。企業(yè)對(duì)所屬單位的考核應(yīng)該是所屬單位經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的成績(jī)。如對(duì)工程企業(yè)考核的重點(diǎn)是工程項(xiàng)目的業(yè)績(jī)，對(duì)進(jìn)出口企業(yè)考核的是進(jìn)出口業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)。因此，考核所屬單位的財(cái)務(wù)效益情況應(yīng)該是以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為基礎(chǔ)。企業(yè)可以采用以營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)的凈資產(chǎn)收益率或EVA(EconomicValueAdded）即經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)來(lái)考核所屬單位的獲利能力。采用營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率，由于凈利潤(rùn)中不包括投資損益和營(yíng)業(yè)外收入，因此，能確切反映所屬單位經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的成績(jī)。但是凈資產(chǎn)收益率沒有考慮投入資本的成本，也就是沒有考慮凈資產(chǎn)期望的回報(bào)，因此，企業(yè)也可以采用EVA指標(biāo)來(lái)代替凈資產(chǎn)收益率。EVA=全部運(yùn)營(yíng)資本×（全部運(yùn)營(yíng)資本回報(bào)率-全部運(yùn)營(yíng)資本的平均成本）全部運(yùn)營(yíng)資本=全部不收取利息的流動(dòng)資產(chǎn)-全部不需支付利息的流動(dòng)負(fù)債+運(yùn)營(yíng)用長(zhǎng)期資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)）全部運(yùn)營(yíng)資本回報(bào)率=息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷全部運(yùn)營(yíng)資本全部運(yùn)營(yíng)資本的平均成本=各種借款占運(yùn)營(yíng)資本比重×借款利率+權(quán)益占運(yùn)營(yíng)資本比重×期望的回報(bào)率如果EVA考核的結(jié)果大于零，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益將獲得超過(guò)期望值的回報(bào)。如果EVA小于零，則所有者權(quán)益的回報(bào)沒有達(dá)到要求。由于EVA指標(biāo)是由全部運(yùn)營(yíng)資本、運(yùn)營(yíng)資本回報(bào)率和運(yùn)營(yíng)資本成本3大因素組成，所屬單位EVA指標(biāo)是否理想，企業(yè)可從上述3大組成部分進(jìn)行分析。全部運(yùn)營(yíng)資本的分析。全部運(yùn)營(yíng)資本中所有者權(quán)益是固定的，如果由于所屬單位的努力，及時(shí)收回了應(yīng)收賬款，或者在購(gòu)入材料物資推遲了付款期限，從而增加了現(xiàn)金流入，減少了借款。在相同業(yè)務(wù)水平的情況下減少了運(yùn)營(yíng)資本，增加了權(quán)益的回報(bào)，減少了資本利息支出。運(yùn)營(yíng)資本回報(bào)率的分析。運(yùn)營(yíng)資本回報(bào)率除了受運(yùn)營(yíng)資本的多少影響外，更關(guān)鍵的是息前稅后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。這樣，企業(yè)可以從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、成本、費(fèi)用等方面來(lái)判斷所屬單位的業(yè)績(jī)是否理想，經(jīng)營(yíng)管理是否良好。運(yùn)營(yíng)資本成本的分析。由于運(yùn)營(yíng)資本成本中權(quán)益期望的回報(bào)率是固定的，因此企業(yè)主要分析所屬單位的籌資成本是否合理。如政府提出加息的措施，客觀上將加大所屬單位的運(yùn)營(yíng)資本而影響EVA指標(biāo)的提高。對(duì)所屬單位的現(xiàn)金流量應(yīng)該是企業(yè)考核所屬單位經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重點(diǎn)，因此，企業(yè)也可以采用FCF(FreeCashFlow可稱為自由支配的現(xiàn)金流量）來(lái)考核所屬單位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。FCF=息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-本期新增的運(yùn)營(yíng)資本FCF是企業(yè)中可以用于支付債權(quán)人利息、償還債務(wù)、支付股利、進(jìn)行投資等用途的現(xiàn)金流量。如果所屬單位FCF沒有完成預(yù)定的數(shù)值,則有必要對(duì)所屬單位的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析，是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)沒有完成任務(wù)，還是運(yùn)營(yíng)資本的增加。對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，F(xiàn)CF可能出現(xiàn)負(fù)數(shù)，但是它的運(yùn)營(yíng)資本回報(bào)率很高，這種情況可能由于這個(gè)企業(yè)為了擴(kuò)大再生產(chǎn)而投入了大量資金，由于取得了較好的回報(bào)率，投資者還是愿意繼續(xù)投入資金。三、企業(yè)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的評(píng)價(jià)依據(jù)國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核是以企業(yè)負(fù)責(zé)人提出并經(jīng)國(guó)資委核定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)建議值為評(píng)價(jià)依據(jù)。目標(biāo)建議值原則上不低于前3年考核指標(biāo)實(shí)際完成值的平均值。而5部委考核指標(biāo)的評(píng)價(jià)依據(jù)是同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值。企業(yè)對(duì)所屬單位業(yè)績(jī)考核指標(biāo)評(píng)價(jià)的依據(jù)應(yīng)該是經(jīng)審定的財(cái)務(wù)預(yù)算，財(cái)務(wù)預(yù)算作為制訂、落實(shí)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)責(zé)任制的依據(jù)，根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)算的EVA和FCF指標(biāo)，也是考核所屬單位內(nèi)部經(jīng)營(yíng)責(zé)任的依據(jù)。由于EVA和FCF指標(biāo)是綜合性指標(biāo)，因此可以不再設(shè)置修正指標(biāo)，但可根據(jù)