從金蝶看國產(chǎn)軟件企業(yè)的內(nèi)生式發(fā)展道路

從金蝶看國產(chǎn)軟件企業(yè)的內(nèi)生式發(fā)展道路

工業(yè)和信息化部發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年1月至2月，中國軟件行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值1260.8億元，增長20.8%。與去年同期相比，下降7.9%。雖然增速下滑,但與其他行業(yè)相比,經(jīng)濟危機并沒有對軟件行業(yè)的基本面產(chǎn)生較大的負面影響。近期以金蝶軟件為代表的國產(chǎn)軟件巨頭接二連三的并購行動表明,軟件產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了新調(diào)整,行業(yè)整合速度正在加快。頻繁的并購背后,預示著國產(chǎn)軟件產(chǎn)業(yè)怎樣的未來?優(yōu)質(zhì)企業(yè)能否通過大規(guī)模并購做大做強?在具體并購活動中應具備哪些條件、注意哪些問題?近日《首席財務官》采訪了金蝶國際軟件集團副總裁兼CFO陳登坤。外延式并購將成為企業(yè)發(fā)展的重要對象軟件產(chǎn)業(yè)作為IT產(chǎn)業(yè)的核心,過去十幾年走的主要是一條內(nèi)生式發(fā)展道路。“內(nèi)生式發(fā)展道路的選擇有其必然性:一方面知識型企業(yè)要成為行業(yè)領導廠商,需要非常強的核心競爭力,成長周期比較長;另一方面知識型企業(yè)是典型的輕資產(chǎn)企業(yè),創(chuàng)業(yè)門檻低,很多企業(yè)寧做雞頭、不做鳳尾。因而市場上具備一定規(guī)模的可并購對象不多,大廠商不得不倚重內(nèi)生創(chuàng)新發(fā)展?！标惖抢ふJ為,依靠技術、服務、管理創(chuàng)新的內(nèi)生式增長模式,金蝶在國產(chǎn)軟件市場獲得了一席地位。如今,內(nèi)外部情況發(fā)生了一些變化,外延式并購將在金蝶的戰(zhàn)略中扮演越來越重要的角色。2008年下半年以來,中國受到全球金融及經(jīng)濟危機的影響逐漸深入,給所有企業(yè)都帶來了較大的壓力。需求方面,越來越多的企業(yè)認識到信息化對提升效率與降低成本的重要性,更加關注軟件的價值,傾向選擇更有實力的國內(nèi)合作伙伴;供給方面,很多規(guī)模小、實力不夠雄厚的中小軟件企業(yè)的生存環(huán)境不斷惡化,從而出現(xiàn)了很多有價值的并購機會,軟件行業(yè)整合的速度進一步加快,品牌集中度進一步增強。從宏觀層面看,近期國家扶持軟件行業(yè)發(fā)展的各項利好措施陸續(xù)出臺,促使軟件企業(yè)加快并購步伐。《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》指出,為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興的任務,在軟件等重點領域鼓勵優(yōu)勢企業(yè)并購重組,其中包括國家的產(chǎn)業(yè)投入、稅收、政策扶持等等。政策利好將在一定程度上刺激國內(nèi)軟件企業(yè)的并購行為。從軟件行業(yè)看,用友軟件2008年和2009年連續(xù)兩年都在年度策略中明確提到兼并收購,2009年度的并購策略更細化為“購并領域/行業(yè)互補性企業(yè)以及競爭性企業(yè),加強對并購業(yè)務的整合工作,提高并購效益”;東軟集團也宣布并購大連華信,雖然最終未果,但表示今后仍將在適當?shù)臅r機并購合適的對象;金蝶的收購兼并步伐也越來越快。對此陳登坤表示,“隨著宏觀經(jīng)濟形勢的發(fā)展,國內(nèi)外軟件行業(yè)的并購浪潮將會更加兇猛?！逼髽I(yè)與中小型服裝企業(yè)工信部部長李毅中曾公開表示,“現(xiàn)在全國有軟件企業(yè)2萬多家,太分散了,單個的規(guī)模都很小金融危機給軟件企業(yè)帶來了創(chuàng)傷,更帶來了機遇?！避浖a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度加快,中小軟件企業(yè)面臨的出路只有兩條:要么死掉,要么被收購!此外,企業(yè)用戶需求越來越趨向于“一整套解決方案”,為滿足這種要求,國產(chǎn)軟件巨頭們一直在做加法,企圖提供“全套解決方案”,而最經(jīng)濟、最快速的方式莫過于收購。4月9日,金蝶并購服裝行業(yè)管理軟件主要供應商——廣州齊勝電子,1月金蝶并購了深圳商祺軟件。而早些時候,金蝶軟件還并購了北京開思、新亞賽邦、深圳歌利來、宏景科技等多家企業(yè)。金蝶國際軟件集團董事局主席徐少春表示,并購是金蝶積極資本市場戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)之一。并購的結(jié)果必然使得行業(yè)集中度日漸提高,一些實力超強的軟件企業(yè)勢必應運而生,形成具有國際競爭力的大公司、大集團,這對我國軟件行業(yè)未來的發(fā)展大有裨益。首先是雄厚的現(xiàn)金基礎。危機時期,現(xiàn)金為王。并購企業(yè)應當保持足夠的現(xiàn)金儲備,以隨時抓住因流動性出現(xiàn)困難的被并購企業(yè);國內(nèi)軟件大企業(yè)開展并購有相對充足的財力支撐。而近期陸續(xù)公布的上市公司年度財報對此也有所證明。3月底,金蝶軟件公布其2008財年業(yè)績報告,金蝶營業(yè)收入增長14%,利潤增長33%,合同銷售突破10億元,凈利潤為1.81億元。其次是強大的整合能力。并購不是目的,目的是通過并購整合產(chǎn)生協(xié)同效應,增強價值創(chuàng)造能力。徐少春表示,并購齊勝完成后,金蝶在服裝行業(yè)信息化領域的能力將得到進一步加強,幫助服裝企業(yè)整合前臺業(yè)務與后臺管理,提供全面解決方案,實現(xiàn)管理升級。最后是高度的互補性。經(jīng)濟危機對所有企業(yè)都是風險。因此,此時的并購應當確保被并購對象與現(xiàn)有業(yè)務有高度的互補性,避免盲目擴張。很多以通用軟件為主的軟件廠商以前專注于ERP、財務軟件,其產(chǎn)品只具備一些CRM、PDM、BI的系統(tǒng)集成模塊,缺乏能夠形成競爭力的產(chǎn)品,并購將有效地彌補他們在這方面的短處,通過并購進一步完善產(chǎn)品線,為企業(yè)提供一整套解決方案。設計有吸引力的長期回報機制在市場低迷的情況下,“以較經(jīng)濟的成本來獲得較好的交易”看似美好,但是企業(yè)并購中的陷進無處不在。軟件企業(yè)在并購中應該注意哪些問題?陳登坤認為,軟件企業(yè)的核心是人才,因此并購的核心是要吸引與保留被并購企業(yè)的核心骨干,讓他們在更大的平臺上實現(xiàn)夢想。在軟件企業(yè)的并購中,要特別注意以下幾點:一是被并購單位創(chuàng)始人團隊是套現(xiàn),還是希望實現(xiàn)更大的夢想?如果是前者,風險將非常大,除了收購殼之外,很難實現(xiàn)持續(xù)價值。二是短期回報與長期回報的平衡問題,對于被收購團隊,不僅僅是讓他們獲得合適的短期回報,更重要的是要設計富有吸引力的長期回報機制。比如說金蝶就是利用香港主板上市的優(yōu)勢,通過期權(quán)、股票等方式激活了被收購團隊長期回報的夢想。三是平等溝通,收購與被收購,不論規(guī)模大小均要平等溝通、共商愿景、價值合一,而不是簡單的以大吃小,這樣被收購團隊才能快速轉(zhuǎn)變心態(tài),融入團隊。對于那些有心走出去“海外并購”的軟件企業(yè),則面臨著更大的風險。李毅中曾在接受媒體采訪時針對“海外并購”提醒國內(nèi)企業(yè),“你去兼并、購買它的時候,不僅要看資產(chǎn)負債表,還要看資產(chǎn)負債表之外的那些債務。”首先把債權(quán)債務搞清楚,因為購買了海外企業(yè)資產(chǎn)的同時也就購買了它的債務;第二要注意人員的安排,明確哪些人才是企業(yè)需要的,哪些又是要被解雇的;第三要注意協(xié)同效應,要圍繞企業(yè)自身的主業(yè),不要購買不熟悉的業(yè)務和距離企業(yè)主業(yè)非常遙遠的產(chǎn)業(yè)。事實證明盲目的、低成本的擴張是有害的,要注意規(guī)避風險。從國際環(huán)境看,國內(nèi)軟件企業(yè)并購步伐的加快與國際軟件企業(yè)的并購熱潮密切相關。此前業(yè)內(nèi)傳聞IBM收購Sun