財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警(信用管理班)課件

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警

王景江中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師北京托眾管理咨詢公司總經(jīng)理北京同道興會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人財(cái)務(wù)執(zhí)行力培訓(xùn)網(wǎng)首席培訓(xùn)師原國(guó)際永道會(huì)計(jì)公司高級(jí)顧問國(guó)資委職業(yè)經(jīng)理中心高級(jí)培訓(xùn)師國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院客座教授清華大學(xué)、北京大學(xué)客座教授北大縱橫、時(shí)代光華高級(jí)培訓(xùn)師1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警王景江教授著名財(cái)稅和管理咨詢專家、職業(yè)培訓(xùn)師、中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，企業(yè)財(cái)務(wù)執(zhí)行力網(wǎng)首席培訓(xùn)師，北京托眾管理咨詢有限公司總經(jīng)理、首席財(cái)務(wù)咨詢顧問，北京同道興會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人，北京信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)顧問。我國(guó)最早加盟國(guó)際會(huì)計(jì)公司從事財(cái)務(wù)咨詢的專家之一，是集職業(yè)經(jīng)理、咨詢顧問和高校教授于一身的財(cái)稅專家，具有20多年的企業(yè)實(shí)踐、教學(xué)經(jīng)驗(yàn)、理論研究和財(cái)務(wù)咨詢背景。現(xiàn)任世界稅收聯(lián)合會(huì)財(cái)稅研究員、首都經(jīng)濟(jì)研究會(huì)理事，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)房地產(chǎn)協(xié)會(huì)、中國(guó)工商管理培訓(xùn)中心、國(guó)資委職業(yè)經(jīng)理研究中心、中國(guó)財(cái)稅培訓(xùn)網(wǎng)、國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院、清華大學(xué)、北京大學(xué)、中國(guó)稅務(wù)通網(wǎng)絡(luò)、中國(guó)地產(chǎn)商學(xué)院、清華紫光管理培訓(xùn)中心、北大縱橫、新華信、時(shí)代光華、華夏基石、和君創(chuàng)業(yè)、正業(yè)宏通、廣東智寶、溫州亞美信、南昌一佳等機(jī)構(gòu)高級(jí)培訓(xùn)師和高級(jí)顧問，十幾家企事業(yè)單位常年高級(jí)財(cái)稅顧問。曾任國(guó)際永道會(huì)計(jì)公司高級(jí)咨詢顧問，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委培訓(xùn)中心客座教授，普華永道、安達(dá)信、德勤國(guó)際會(huì)計(jì)公司客座教授，北京注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)客座教授和考試委員會(huì)委員，北京信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)管理咨詢經(jīng)理.為中國(guó)幾十家大中型企事業(yè)單位提供財(cái)稅和管理咨詢,為上百家企事業(yè)單位提供內(nèi)部培訓(xùn)服務(wù),在全國(guó)上百場(chǎng)高級(jí)財(cái)稅研討會(huì)上演講,全國(guó)大型企業(yè)總會(huì)計(jì)師培訓(xùn)班主講嘉賓,全國(guó)CPA考試和會(huì)計(jì)職稱考試輔導(dǎo)主講教授，多家機(jī)構(gòu)衛(wèi)星轉(zhuǎn)播課程主講。2王景江教授著名財(cái)稅和管理咨詢專家、職業(yè)培訓(xùn)師、中國(guó)注第一、風(fēng)險(xiǎn)管理特點(diǎn)和體系3第一、風(fēng)險(xiǎn)管理特點(diǎn)和體系31.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指未來的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響。

風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：－客觀存在－不確定性－復(fù)雜性（直接或間接引起）－可以測(cè)量－風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等41.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指未55風(fēng)險(xiǎn)分類企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般可分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（如籌資、投資、盈利等風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。按能否為企業(yè)帶來盈利等機(jī)會(huì)為標(biāo)志，將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)(帶。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)損失的后果分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

6風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般可分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（如籌資、投財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因自然成因社會(huì)成因內(nèi)部成因自然災(zāi)害建設(shè)性破壞政策調(diào)整經(jīng)濟(jì)周期文化變遷科技發(fā)展市場(chǎng)波動(dòng)決策失誤組織危機(jī)管理混亂經(jīng)營(yíng)不善7財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因自然成因社會(huì)成因內(nèi)部成因自建政經(jīng)科市決經(jīng)7風(fēng)險(xiǎn)周期性規(guī)律-宏觀經(jīng)濟(jì)周期8風(fēng)險(xiǎn)周期性規(guī)律-宏觀經(jīng)濟(jì)周期8不成熟風(fēng)險(xiǎn)資源和管理風(fēng)險(xiǎn)成本和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)周期性規(guī)律-行業(yè)周期9不成熟風(fēng)險(xiǎn)資源和管理風(fēng)險(xiǎn)成本和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)周風(fēng)險(xiǎn)周期性規(guī)律-產(chǎn)品周期10風(fēng)險(xiǎn)周期性規(guī)律-產(chǎn)品周期10決策失誤，制度不健全，盲目投融資，經(jīng)營(yíng)無創(chuàng)新，技術(shù)落后等。債務(wù)率上升，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)慢，收入增長(zhǎng)乏力，盈利水平下降等。資不抵債，喪失償債能力，出現(xiàn)巨額虧損，瀕臨破產(chǎn)等。資金周轉(zhuǎn)困難，債務(wù)違約，銷售急劇下降，持續(xù)虧損等。潛伏期發(fā)作期惡化期爆發(fā)期風(fēng)險(xiǎn)周期性規(guī)律-醞釀周期11決策失誤，制度不健全，盲目投融資，經(jīng)營(yíng)無創(chuàng)新，技術(shù)落后等。債風(fēng)險(xiǎn)總成本x0x1x2預(yù)防評(píng)估成本投入不足，風(fēng)險(xiǎn)損失加大，總成本高。預(yù)防評(píng)估成本過度，風(fēng)險(xiǎn)損失減少，但總成本高。預(yù)防評(píng)估成本投入適度，總成本最低風(fēng)險(xiǎn)成本12風(fēng)險(xiǎn)總成本x0x1x2預(yù)防評(píng)估成本投入不足，風(fēng)險(xiǎn)損失加大，總項(xiàng)目傳統(tǒng)模式新模式集中度分散的：以部門/職務(wù)為單位進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理（會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和內(nèi)審部門負(fù)責(zé)）一體化：在高層的參與下，各部門進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)調(diào)；各職務(wù)把風(fēng)險(xiǎn)管理作為自己的職責(zé)。連續(xù)性非連續(xù)的：只有當(dāng)經(jīng)理認(rèn)為必要時(shí)才進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理連續(xù)的：風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該是一個(gè)連續(xù)不斷的、每時(shí)每刻都要進(jìn)行的工作。范圍小范圍、局部性的：主要是可保性和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）大視野、全方位的：把所有風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)都考慮進(jìn)去。風(fēng)險(xiǎn)管控發(fā)展13項(xiàng)目傳統(tǒng)模式新模式集中度分散的：以部門/職務(wù)為單位進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管風(fēng)險(xiǎn)管理框架2.風(fēng)險(xiǎn)管理體系及其方法風(fēng)險(xiǎn)觀念風(fēng)險(xiǎn)管理組織收集信息識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和報(bào)告應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制措施和風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)14風(fēng)險(xiǎn)2.風(fēng)險(xiǎn)管理體系及其方法風(fēng)險(xiǎn)觀念風(fēng)險(xiǎn)收集信息風(fēng)險(xiǎn)管理組織風(fēng)險(xiǎn)管理組織：規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門、內(nèi)部審計(jì)部門和法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)職能部門、業(yè)務(wù)單位的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)及其職責(zé)。

風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線：各有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位為第一道防線；風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門和董事會(huì)下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為第二道防線；內(nèi)審部門和董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)為第三道防線。15風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理組織：規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理1616廣泛、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的內(nèi)部、外部初始信息，包括歷史數(shù)據(jù)和未來預(yù)測(cè)。應(yīng)把收集初始信息的職責(zé)分工落實(shí)到各有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位。企業(yè)對(duì)收集的初始信息應(yīng)進(jìn)行必要的篩選、提煉、對(duì)比、分類、組合，以便進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

收集風(fēng)險(xiǎn)信息17廣泛、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的內(nèi)部廣泛收集國(guó)內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控導(dǎo)致危機(jī)的案例，并至少收集本企業(yè)的以下重要信息(其中有行業(yè)平均指標(biāo)或先進(jìn)指標(biāo)的)：

(1)負(fù)債、或有負(fù)債、負(fù)債率、償債能力；

(2)現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款及其占銷售收入的比重、資金周轉(zhuǎn)率；(3)商品存貨及其占銷售成本的比重、應(yīng)付賬款及其占購貨額的比重；

18廣泛收集國(guó)內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控導(dǎo)致危機(jī)的案例，并至少(4)商品進(jìn)價(jià)成本和管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用；

(5)盈利能力；

(6)成本核算、資金結(jié)算和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)；

(7)與本企業(yè)相關(guān)的行業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估算、與國(guó)際會(huì)計(jì)制度的差異與調(diào)節(jié)(如退休金、遞延稅項(xiàng)等)等信息。19(4)商品進(jìn)價(jià)成本和管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用；19風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)：查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其重要業(yè)務(wù)流程中有無風(fēng)險(xiǎn)，有哪些風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分析：對(duì)辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)及其特征進(jìn)行明確的定義描述，分析和描述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響程度、風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值等。20風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)：查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其重評(píng)估方法說明舉例調(diào)查研究通過問卷、訪談和實(shí)地調(diào)研，評(píng)估企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。如設(shè)計(jì)專門的銷售風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查問卷，對(duì)銷售人員訪談等。集體討論組織有關(guān)人員專題討論會(huì)，評(píng)估企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。如召開銷售人員市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)討論會(huì)。專家咨詢聘請(qǐng)專業(yè)咨詢公司的有關(guān)專家進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。如聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專家進(jìn)行財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。21評(píng)估方法說明舉例調(diào)查研究通過問卷、訪談和實(shí)地調(diào)研，評(píng)估企業(yè)潛評(píng)估方法說明舉例情景分析通過假設(shè)、預(yù)測(cè)、模擬等手段生成未來情景，分析其對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)產(chǎn)生的影響，并采取相應(yīng)對(duì)策。如預(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)可能的影響：最理想完成120%、一般完成95%、最差完成70%，并采取相應(yīng)對(duì)策。政策分析對(duì)財(cái)政、稅收、金融、證券、能源、環(huán)保、行業(yè)等政策進(jìn)行分析，并評(píng)估其對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響。如分析金融政策的調(diào)整對(duì)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響。22評(píng)估方法說明舉例情景分析通過假設(shè)、預(yù)測(cè)、模擬等手段生成評(píng)估方法說明舉例行業(yè)標(biāo)桿比較通過與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)戰(zhàn)略、流程、業(yè)績(jī)及相關(guān)案例等方面的比較，評(píng)估企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。如與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的比較，評(píng)估本企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。集中趨勢(shì)法根據(jù)隨機(jī)變量的分布情況，計(jì)算出該變量分布的集中特性（均值、中數(shù)、眾數(shù)等），從而預(yù)測(cè)未來的風(fēng)險(xiǎn)。如通過計(jì)算市場(chǎng)供應(yīng)量和消費(fèi)量的平均數(shù)，評(píng)估企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。23評(píng)估方法說明舉例行業(yè)通過與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)戰(zhàn)略、流程、業(yè)績(jī)及相關(guān)評(píng)估方法說明舉例失效模式與影響分析通過辨識(shí)系統(tǒng)失去效用后的各種狀況，分析其影響所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如采購業(yè)務(wù)流程失控，可能會(huì)出現(xiàn)吃回扣、質(zhì)次價(jià)高、材料不入庫、對(duì)虛構(gòu)的應(yīng)付賬款付款等舞弊行為。事件樹分析以樹狀圖形分析風(fēng)險(xiǎn)事件間的因果關(guān)系，在此基礎(chǔ)上評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。如采用事件樹分析產(chǎn)品質(zhì)量缺陷形成的因果關(guān)系，評(píng)估產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。24評(píng)估方法說明舉例失效模式與通過辨識(shí)系統(tǒng)失去效用后的各種狀況，2525風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)一般情況下，對(duì)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)和法律風(fēng)險(xiǎn)，可采取風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法。

對(duì)能夠通過保險(xiǎn)、期貨、對(duì)沖等金融手段進(jìn)行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确椒ā?6風(fēng)險(xiǎn)一般情況下，對(duì)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)和法律風(fēng)險(xiǎn)，可采取風(fēng)應(yīng)對(duì)方法說明舉例風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)當(dāng)某種風(fēng)險(xiǎn)不能避免或因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲利，企業(yè)非理性或理性地主動(dòng)承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)。如允許企業(yè)有一定比例的壞賬存在。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以放棄、停止或拒絕等方式方回避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生帶來的損失。如放棄對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目投資；遵紀(jì)守法，不搞違法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等。27應(yīng)對(duì)方法說明舉例風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)當(dāng)某種風(fēng)險(xiǎn)不能避免或因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲利應(yīng)對(duì)方法說明舉例風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換放棄高風(fēng)險(xiǎn)的決策或事項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為較低風(fēng)險(xiǎn)的決策或事項(xiàng)。如將持有的股票出售，購買基金；增資擴(kuò)股，減少銀行貸款，降低資產(chǎn)負(fù)債率等。風(fēng)險(xiǎn)控制采取控制措施降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或損失程度，或者二者同時(shí)降低。如內(nèi)部稽核、流程關(guān)鍵點(diǎn)控制、內(nèi)部審計(jì)和危機(jī)公關(guān)等。28應(yīng)對(duì)方法說明舉例風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換放棄高風(fēng)險(xiǎn)的決策或事項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為較低風(fēng)應(yīng)對(duì)方法說明舉例風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將風(fēng)險(xiǎn)及其可能造成的損失全部或部分轉(zhuǎn)移給他人。如外包、租賃、出售、保險(xiǎn)、股份制、可轉(zhuǎn)換債券等。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖通過承擔(dān)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，使相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)能夠互相抵消。如資產(chǎn)組合、多種外幣結(jié)算、多元化經(jīng)營(yíng)、期貨套期保值等。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償企業(yè)在承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通過獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬予以補(bǔ)償。如對(duì)高科技企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資，采用風(fēng)險(xiǎn)投資的管理方式。29應(yīng)對(duì)方法說明舉例風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將風(fēng)險(xiǎn)及其可能造成的損失全部或部分轉(zhuǎn)第二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制30第二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制301.經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)（1）缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略或發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施不到位，可能導(dǎo)致企業(yè)盲目發(fā)展，難以形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，喪失發(fā)展機(jī)遇和動(dòng)力。

（2）發(fā)展戰(zhàn)略過于激進(jìn)，脫離企業(yè)實(shí)際能力或偏離主業(yè)，可能導(dǎo)致企業(yè)過度擴(kuò)張，甚至經(jīng)營(yíng)失敗。

（3）發(fā)展戰(zhàn)略因主觀原因頻繁變動(dòng)，可能導(dǎo)致資源浪費(fèi)，甚至危及企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展。311.經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制發(fā)展（1）缺乏明確的企業(yè)方針外部環(huán)境分析內(nèi)部條件分析公司戰(zhàn)略中長(zhǎng)期計(jì)劃短期計(jì)劃預(yù)算管理日常經(jīng)營(yíng)反饋控制資本預(yù)算企業(yè)規(guī)劃：戰(zhàn)略、計(jì)劃和預(yù)算32企外部環(huán)境分析內(nèi)部條件分析公中長(zhǎng)期短期計(jì)劃預(yù)算管理日常經(jīng)營(yíng)反經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的融合企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主導(dǎo)支持制約指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)投資戰(zhàn)略企業(yè)融資戰(zhàn)略企業(yè)盈利戰(zhàn)略33經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的融合企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主導(dǎo)支持階段業(yè)務(wù)目標(biāo)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略初創(chuàng)確定目標(biāo)行業(yè)和產(chǎn)品，建立企業(yè)，并立足于市場(chǎng)?！暗拓?fù)債、低收益、不分配”的穩(wěn)步成長(zhǎng)型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。成長(zhǎng)提高市場(chǎng)占有率，在生存的基礎(chǔ)上求發(fā)展，做大做強(qiáng)?！案哓?fù)債、高股本、低收益、少分配”的快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成熟降低成本，推出新業(yè)務(wù)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，并實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)?！暗拓?fù)債、高收益、中分配”的穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略衰退維持市場(chǎng)穩(wěn)定，尋找和開發(fā)新產(chǎn)品。“中負(fù)債、低收益、少分配”的防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。34階段業(yè)務(wù)目標(biāo)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略初創(chuàng)確定目標(biāo)行業(yè)和產(chǎn)品，建立企業(yè)，并立組織架構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)（1）治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，缺乏科學(xué)決策、良性運(yùn)行機(jī)制和執(zhí)行力，可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，難以實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。（2）內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)不科學(xué)，權(quán)責(zé)分配不合理，可能導(dǎo)致機(jī)構(gòu)重疊、職能交叉或缺失、推諉扯皮，運(yùn)行效率低下。35組織（1）治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，缺乏科學(xué)決策、良性運(yùn)行機(jī)制國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)治理問題治理結(jié)構(gòu)虛化家族成員治理產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清集團(tuán)治理不力股權(quán)高度集中，大股東控制，表決權(quán)、決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)不能形成制衡。家族治理與家族管理合一，股東與職業(yè)經(jīng)理之間的權(quán)利配置問題突出。民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清，留下隱患；對(duì)職業(yè)經(jīng)理股權(quán)激勵(lì)不到位。多元化發(fā)展形成集團(tuán)化，但多層治理結(jié)構(gòu)不力，出現(xiàn)低效率和高風(fēng)險(xiǎn)。36國(guó)內(nèi)治理結(jié)構(gòu)虛化家族成員治理產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清集團(tuán)治理不力股權(quán)高度國(guó)內(nèi)國(guó)有企業(yè)治理問題出資人虛化董事官員化監(jiān)督機(jī)制弱化經(jīng)理層短期化出資人不能人格化，導(dǎo)致股東會(huì)形同虛設(shè)。董事會(huì)成員官員化、行政化，董事長(zhǎng)大權(quán)獨(dú)攬，使董事會(huì)不能發(fā)揮科學(xué)、集體決策作用。監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，財(cái)務(wù)委派制不能真正落實(shí)-內(nèi)部人控制。所有權(quán)虛擬-經(jīng)理層任期-股權(quán)激勵(lì)不到位-經(jīng)理官本位-監(jiān)督成本高。37國(guó)內(nèi)出資人虛化董事官員化監(jiān)督機(jī)制弱化經(jīng)理層短期化出資人不能人法人治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系38法人治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系383939404041414242人力資源風(fēng)險(xiǎn)（1）人力資源缺乏或過剩、結(jié)構(gòu)不合理、開發(fā)機(jī)制不健全，可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略難以實(shí)現(xiàn)。（2）人力資源激勵(lì)約束制度不合理、關(guān)鍵崗位人員管理不完善，可能導(dǎo)致人才流失、經(jīng)營(yíng)效率低下或關(guān)鍵技術(shù)、商業(yè)秘密和國(guó)家機(jī)密泄露。（3）人力資源退出機(jī)制不當(dāng)，可能導(dǎo)致法律訴訟或企業(yè)聲譽(yù)受損。43人力（1）人力資源缺乏或過剩、結(jié)構(gòu)不合理、開發(fā)機(jī)制不健人力資源規(guī)劃甄選招聘解聘定向培訓(xùn)考評(píng)激勵(lì)職業(yè)發(fā)展?jié)M意的勞資關(guān)系確定和選聘有能力的員工能適應(yīng)組織和不斷更新技能與知識(shí)的能干的員工能長(zhǎng)期保持高績(jī)效水平的能干、杰出的員工環(huán)境環(huán)境44人力資源規(guī)劃甄選招聘解聘定向培訓(xùn)考評(píng)激勵(lì)職業(yè)發(fā)展?jié)M意的勞資關(guān)4545研究開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)（1）研究項(xiàng)目未經(jīng)科學(xué)論證或論證不充分，可能導(dǎo)致創(chuàng)新不足或資源浪費(fèi)。

（2）研發(fā)人員配備不合理或研發(fā)過程管理不善，可能導(dǎo)致研發(fā)成本過高、舞弊或研發(fā)失敗。

（3）研究成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用不足、保護(hù)措施不力，可能導(dǎo)致企業(yè)利益受損。

46研究（1）研究項(xiàng)目未經(jīng)科學(xué)論證或論證不充分，可能導(dǎo)致創(chuàng)控制環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施研發(fā)立項(xiàng)立項(xiàng)申請(qǐng)、可行性論證、技術(shù)評(píng)審、方案審批、研發(fā)計(jì)劃和預(yù)算編制。研發(fā)過程制訂研發(fā)管理制度；項(xiàng)目進(jìn)度、質(zhì)量、成本控制；資源管理和風(fēng)險(xiǎn)管理；費(fèi)用審批。結(jié)題驗(yàn)收驗(yàn)收制度和步驟；驗(yàn)收人員和方法。成果應(yīng)用成果應(yīng)用時(shí)間、成本與收益、市場(chǎng)成果等。成果保護(hù)專利技術(shù)的保密和保護(hù)措施。47控制環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施研發(fā)立項(xiàng)立項(xiàng)申請(qǐng)、可行性論證、技術(shù)評(píng)審、市場(chǎng)分析功能分析功能評(píng)價(jià)目標(biāo)成本成本分配技術(shù)方案新產(chǎn)品上市48市場(chǎng)分析功能分析功能評(píng)價(jià)目標(biāo)成本成本分配技術(shù)方案新產(chǎn)品上市4采購業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（1）采購計(jì)劃安排不合理，市場(chǎng)變化趨勢(shì)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，造成庫存短缺或積壓，可能導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)停滯或資源浪費(fèi)。

（2）供應(yīng)商選擇不當(dāng)，采購方式不合理，招投標(biāo)或定價(jià)機(jī)制不科學(xué)，授權(quán)審批不規(guī)范，可能導(dǎo)致采購物資質(zhì)次價(jià)高，出現(xiàn)舞弊或遭受欺詐。

（3）采購驗(yàn)收不規(guī)范，付款審核不嚴(yán)，可能導(dǎo)致采購物資、資金損失或信用受損。49采購（1）采購計(jì)劃安排不合理，市場(chǎng)變化趨勢(shì)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，5050銷售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（1）銷售政策和策略不當(dāng)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，銷售渠道管理不當(dāng)?shù)?，可能?dǎo)致銷售不暢、庫存積壓、經(jīng)營(yíng)難以為繼。

（2）客戶信用管理不到位，結(jié)算方式選擇不當(dāng)，賬款回收不力等，可能導(dǎo)致銷售款項(xiàng)不能收回或遭受欺詐。（3）銷售過程存在舞弊行為，可能導(dǎo)致企業(yè)利益受損。51銷售（1）銷售政策和策略不當(dāng)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，銷售渠道5252合同管理風(fēng)險(xiǎn)（1）未訂立合同、未經(jīng)授權(quán)對(duì)外訂立合同、合同對(duì)方主體資格未達(dá)要求、合同內(nèi)容存在重大疏漏和欺詐，可能導(dǎo)致企業(yè)合法權(quán)益受到侵害。

（2）合同未全面履行或監(jiān)控不當(dāng)，可能導(dǎo)致企業(yè)訴訟失敗、經(jīng)濟(jì)利益受損。

（3）合同糾紛處理不當(dāng)，可能損害企業(yè)利益、信譽(yù)和形象。53合同（1）未訂立合同、未經(jīng)授權(quán)對(duì)外訂立合同、合同對(duì)方主合同訂立階段合同調(diào)查、合同談判、合同文本擬定、合同審批、合同簽署等環(huán)節(jié)。合同履行階段合同履行、合同補(bǔ)充和變更、合同解除、合同結(jié)算、合同登記等環(huán)節(jié)。54合同訂立階段合同調(diào)查、合同談判、合同文本擬定、合同審批、2.財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制籌資風(fēng)險(xiǎn)（1）籌資活動(dòng)違反國(guó)家法律法規(guī)，可能遭受外部處罰、經(jīng)濟(jì)損失和信譽(yù)損失。（2）籌資活動(dòng)未經(jīng)適當(dāng)審批或超越授權(quán)審批，可能因重大差錯(cuò)、舞弊、欺詐而導(dǎo)致?lián)p失。（3）籌資決策失誤，可能造成企業(yè)資金不足、冗余或債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。（4）債務(wù)過高和資金調(diào)度不當(dāng)，可能導(dǎo)致企業(yè)不能按期償付債務(wù)。552.財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制籌資（1）籌資活動(dòng)違籌資風(fēng)險(xiǎn)形成原因內(nèi)部原因外部原因內(nèi)控不到位方案制訂實(shí)施流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)違法違規(guī)金融政策利率變動(dòng)匯率變動(dòng)法律環(huán)境56籌資風(fēng)險(xiǎn)形成原因內(nèi)部原因外部原因內(nèi)方流違利匯565757因素籌資方案分析融資規(guī)模資金需要量預(yù)測(cè)融資時(shí)間根據(jù)融資用途和風(fēng)險(xiǎn)性確定融資期限多元化融資直接吸收資本、銀行貸款、上市融資商業(yè)信用、融資租賃、海外融資等。資本結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例關(guān)系。資金成本資金成本包括資金籌集費(fèi)用（發(fā)行手續(xù)和擔(dān)保費(fèi)等）和資金占用費(fèi)（股利和利息等）。融資風(fēng)險(xiǎn)決策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、違約和違法風(fēng)險(xiǎn)等58因素籌資方案分析融資規(guī)模資金需要量預(yù)測(cè)融資時(shí)間根據(jù)融資用途和風(fēng)險(xiǎn)類型控制方法高負(fù)債保持合理的負(fù)債率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)合理配置，控制短期債務(wù)利率風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)利率走向確定貸款期匯率風(fēng)險(xiǎn)不同幣種外匯的合理組合并購風(fēng)險(xiǎn)避免財(cái)務(wù)危機(jī)，反并購策略違法風(fēng)險(xiǎn)杜絕抽逃資本、非法集資59風(fēng)險(xiǎn)類型控制方法高負(fù)債保持合理的負(fù)債率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)合理配置項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)（1）立項(xiàng)缺乏可行性研究或者可行性研究流于形式，決策不當(dāng)，盲目上馬，可能導(dǎo)致難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益或項(xiàng)目失敗。（2）項(xiàng)目招標(biāo)暗箱操作，存在商業(yè)賄賂，可能導(dǎo)致中標(biāo)人實(shí)質(zhì)上難以承擔(dān)工程項(xiàng)目、中標(biāo)價(jià)格失實(shí)及相關(guān)人員涉案。

60項(xiàng)目60（3）工程造價(jià)信息不對(duì)稱，技術(shù)方案不落實(shí)，概預(yù)算脫離實(shí)際，可能導(dǎo)致項(xiàng)目投資失控。（4）工程物資質(zhì)次價(jià)高，工程監(jiān)理不到位，項(xiàng)目資金不落實(shí)，可能導(dǎo)致工程質(zhì)量低劣，進(jìn)度延遲或中斷。（5）竣工驗(yàn)收不規(guī)范，最終把關(guān)不嚴(yán)，可能導(dǎo)致工程交付使用后存在重大隱患。61（3）工程造價(jià)信息不對(duì)稱，技術(shù)方案不落實(shí)，概預(yù)算脫離實(shí)固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資周期包括投資前時(shí)期、投資時(shí)期和生產(chǎn)時(shí)期。缺乏科學(xué)論證決策方案落實(shí)不到位，項(xiàng)目管理失控經(jīng)營(yíng)管理不善62固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資周期包括投資前時(shí)期、投資時(shí)期和生產(chǎn)時(shí)6363項(xiàng)目可行性論證風(fēng)險(xiǎn)投資背景投資環(huán)境、投資戰(zhàn)略、投資時(shí)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境市場(chǎng)供應(yīng)、需求變化和銷售規(guī)劃的風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)條件材料、動(dòng)力、設(shè)備、勞動(dòng)力數(shù)量和價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)先進(jìn)性和可行性風(fēng)險(xiǎn)；選址、物流和環(huán)保的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)測(cè)算財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性、完整性和正確性的風(fēng)險(xiǎn)（投資、融資、收入、成本和財(cái)務(wù)報(bào)表估算）。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。64項(xiàng)目可行性論證風(fēng)險(xiǎn)投資背景投資環(huán)境、投資戰(zhàn)略、投資時(shí)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)并購風(fēng)險(xiǎn)47%20%14%4%10%35%并購對(duì)象估計(jì)協(xié)同效應(yīng)確定價(jià)格價(jià)格談判激勵(lì)員工文化差異65并購47%20%14%4%10%35%并購對(duì)象估計(jì)協(xié)同效應(yīng)確階段形成風(fēng)險(xiǎn)的原因并購前并購戰(zhàn)略、目標(biāo)公司選擇、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)、融資策略、價(jià)值評(píng)估、交易定價(jià)、盡職盡責(zé)調(diào)查等。并購中談判、溝通、簽署協(xié)議、反并購策略。并購后并購后整合（戰(zhàn)略、市場(chǎng)、產(chǎn)品、財(cái)務(wù)、人力資源和企業(yè)文化等方面整合）和集團(tuán)公司管控66階段形成風(fēng)險(xiǎn)的原因并

管理大師杜拉克：

并購方徹底考慮能為被并購方作出何種貢獻(xiàn)建立共同的核心體系（共同文化、市場(chǎng)、技術(shù)、財(cái)務(wù)上的銜接）并購方認(rèn)同被并購方的產(chǎn)品、市場(chǎng)、消費(fèi)者在一年左右并購方能夠提供高級(jí)管理人員在第一年主要管理人員有實(shí)質(zhì)性的升遷67管理大師杜拉克：67盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)股權(quán)瑕疵資產(chǎn)完整性償債能力或有債務(wù)法律訴訟現(xiàn)實(shí)價(jià)值未來可能價(jià)值以資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力為衡量標(biāo)準(zhǔn)的雙重價(jià)值評(píng)判未來發(fā)展前景調(diào)查資本市場(chǎng)喜好與IPO前景以股權(quán)為脈絡(luò)的歷史沿革調(diào)查以業(yè)務(wù)流程為主線的資產(chǎn)調(diào)查以真實(shí)性和流動(dòng)性為主的銀行債務(wù)和經(jīng)營(yíng)債務(wù)調(diào)查以擔(dān)保和訴訟為主的法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查IPO/證券公司/合規(guī)性銀行貸款/還貸能力投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以競(jìng)爭(zhēng)力為核心的產(chǎn)品和市場(chǎng)調(diào)查68盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)股權(quán)瑕疵資產(chǎn)完整性償債能力或有債務(wù)法6969營(yíng)運(yùn)資金從會(huì)計(jì)的角度看是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的凈額。從財(cái)務(wù)角度看，營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和（分別加強(qiáng)管理）。營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理帶來的財(cái)務(wù)結(jié)果的不確定性。營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)包括：營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)管理和短期債務(wù)控制風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)70營(yíng)運(yùn)資金從會(huì)計(jì)的角度看是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的凈額。長(zhǎng)期資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)短期融資長(zhǎng)期融資71長(zhǎng)期資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)短期融資長(zhǎng)期融資71財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)盈利和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)盈利水平和股東價(jià)值增長(zhǎng)帶來的業(yè)績(jī)結(jié)果的不確定性。盈利和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)：（1）贏利模式選擇的風(fēng)險(xiǎn)（2）綜合盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)（3）長(zhǎng)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)72財(cái)務(wù)盈利和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)盈利水平和股東價(jià)值增長(zhǎng)7373成本支付收入來源零可變成本第三方伙伴企業(yè)和第三方伙伴直接顧客直接顧客和第三方顧客第三方顧客企業(yè)最傳統(tǒng)模式74成本支付收入來源零可變成本第三方企業(yè)和第三方伙伴直接顧客直接7575指標(biāo)啟動(dòng)(第1年)增長(zhǎng)(第4年)成熟(第9年)衰退（第20年）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-10100035007000凈營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)現(xiàn)金-200-400-6001000凈資本支出-500-900-10001500稅款0-300-1000-3200自由現(xiàn)金流量-710-6009006300凈利息0-100-400-1000凈股利00-400-3000非經(jīng)營(yíng)性收入/支出30010000籌資前現(xiàn)金流量-410-6001002300股本變動(dòng)5003000-1000債務(wù)變動(dòng)0210-100-1300現(xiàn)金變動(dòng)-909000籌資總變動(dòng)410600-100-230076指標(biāo)啟動(dòng)(第1年)增長(zhǎng)(第4年)成熟(第9年)衰退（第20年第三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警方法77第三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警方法771.財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)預(yù)警指標(biāo)臨界值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)占總資產(chǎn)%大于80%資產(chǎn)變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)%大于10%資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)比率小于1短期償債風(fēng)險(xiǎn)速動(dòng)比率小于0.5短期償債風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債率大于80%長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大于行業(yè)平均水平50%存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)大于行業(yè)平均水平50%壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表781.財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)預(yù)警指標(biāo)臨界值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警凈資產(chǎn)指標(biāo)臨界值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大于－5%以上經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)%小于50%經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)毛利率小于10%盈利風(fēng)險(xiǎn)銷售凈利潤(rùn)率小于1%盈利風(fēng)險(xiǎn)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率小于4%投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)市盈率大于40倍股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)損益表79指標(biāo)臨界值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大于－5%以上經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)項(xiàng)目A類型B類型C類型D類型經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流正正負(fù)負(fù)投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流負(fù)正負(fù)負(fù)籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流正負(fù)正負(fù)現(xiàn)金凈增加額正負(fù)正負(fù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)發(fā)展期加大投融資力度還債高峰依賴外部“圈錢”生存資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警投融資風(fēng)險(xiǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量表80項(xiàng)目A類型B類型C類型D類型經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流正正負(fù)負(fù)投資活動(dòng)指標(biāo)臨界值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流負(fù)數(shù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金指數(shù)小于0.5盈利風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金到期債務(wù)比率小于0.8短期償債風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率小于0.2短期償債風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金債務(wù)總額比率小于0.1長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)81指標(biāo)臨界值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)數(shù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金指數(shù)小于0.5盈利指標(biāo)計(jì)算公式影響因素經(jīng)營(yíng)安全率（預(yù)計(jì)銷售額-保本銷售額）／預(yù)計(jì)銷售額×１００％銷售增長(zhǎng)、成本水平經(jīng)營(yíng)杠桿率邊際利潤(rùn)／利潤(rùn)額變動(dòng)及固定成本比重財(cái)務(wù)杠桿率息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)－利息支出）債務(wù)比率和利息水平2.專項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)警82指標(biāo)計(jì)算公式影響因素經(jīng)營(yíng)安全率（預(yù)計(jì)銷售額-保本銷售額）／預(yù)

綜合比率=1.2×營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn)＋１.４×留存收益/總資產(chǎn)＋3.3×息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)＋0.6×資本市值/債務(wù)＋1.0×銷售額/總資產(chǎn)五個(gè)因素：營(yíng)運(yùn)資金比重、積累率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、債務(wù)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)衡量標(biāo)準(zhǔn)：3以下處于危機(jī)狀態(tài)83綜合比率=1.2×營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn)＋１.４83階段特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警繁榮如GDP高增長(zhǎng)、就業(yè)率提高、流動(dòng)性過剩、投資過熱、通貨膨脹、股價(jià)上揚(yáng)、市場(chǎng)需求旺盛、逐步加息等，企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。投資和籌資風(fēng)險(xiǎn)加大（如盲目投資和圈錢）。衰退如GDP減速、失業(yè)率提高、流動(dòng)性不足、物價(jià)下降、股價(jià)下跌、市場(chǎng)萎縮，實(shí)行積極的財(cái)稅和金融政策刺激經(jīng)濟(jì)，企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大（因銷售下降、發(fā)生虧損、現(xiàn)金不足，資金鏈斷裂等導(dǎo)致破產(chǎn)）。3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征預(yù)警經(jīng)濟(jì)周期特征84階段特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警繁榮如GDP高增長(zhǎng)、就業(yè)階段特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警蕭條如GDP、就業(yè)率、物價(jià)、股價(jià)和市場(chǎng)需求止跌，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)稅和金融政策刺激經(jīng)濟(jì)，企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)徘徊不前。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大（投資機(jī)會(huì)少，銷售增長(zhǎng)緩慢，微利經(jīng)營(yíng)等）。復(fù)蘇隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，GDP、就業(yè)率、物價(jià)、股價(jià)和市場(chǎng)需求開始回升，企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所增加。投資、融資和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低85階段特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警蕭條如GDP、就業(yè)率、物維度行業(yè)特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量、壟斷程度、新技術(shù)更新時(shí)間、行業(yè)進(jìn)出壁壘等。競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)前景、產(chǎn)品選擇、替代品等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系與供應(yīng)商、客戶、分銷商討價(jià)還價(jià)能力。業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)成本水平和邊際利潤(rùn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)特征86維度行業(yè)特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量、壟斷程度、新技術(shù)更新時(shí)間環(huán)節(jié)特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警銷售如競(jìng)爭(zhēng)地位下降、失去大客戶、銷售收入持續(xù)減少、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)銷商不滿、客戶投訴多、產(chǎn)品老化等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)如工人操作不熟練、設(shè)備老化、材料供求不及時(shí)、工藝落后、質(zhì)量不穩(wěn)定、產(chǎn)品單一等。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)采購如失去主要供應(yīng)商、材料價(jià)格上漲、材料質(zhì)量差、采購管理失控等。采購風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)自身特征87環(huán)節(jié)特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警銷售如競(jìng)爭(zhēng)地位下降、失去大客戶環(huán)節(jié)特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研發(fā)如研發(fā)費(fèi)投入不足、研發(fā)人員少且水平低、新產(chǎn)品開發(fā)周期長(zhǎng)、產(chǎn)品開發(fā)失敗等。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)人力資源如薪酬水平低、員工不滿、人才流失、人工成本上升等。人力資源風(fēng)險(xiǎn)和成本風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)如盲目投資、籌資計(jì)劃不能落實(shí)、內(nèi)部控制混亂、大量不良資產(chǎn)、無法歸還到期債務(wù)、持續(xù)虧損、資不抵債等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)88環(huán)節(jié)特征風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研發(fā)如研發(fā)費(fèi)投入不足、研

第一、財(cái)務(wù)狀況特征（1）資產(chǎn)不能抵償全部債務(wù)；（2）營(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)；（3）無力償還到期債務(wù)，依賴短期借款；（4）發(fā)生巨額經(jīng)營(yíng)虧損；（5）拖欠或中斷支付股息或應(yīng)付利潤(rùn)；（6）無法獲得商業(yè)信用；（7）新產(chǎn)品或其他必要投資無力獲得資金。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)89第一、財(cái)務(wù)狀況特征89第二、經(jīng)營(yíng)狀況特征（1）關(guān)鍵管理人員離職，無人替代；（2）主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或者沒有銷路；（3）競(jìng)爭(zhēng)中失去主要市場(chǎng)、特許權(quán)或主要供貨商；（4）人力資源或重要原材料短缺等。

第三、其他方面特征（1）嚴(yán)重違反有關(guān)法律、政策；（2）存在可能帶來無法承受損失的未決訴訟；

90第二、經(jīng)營(yíng)狀況特征90（3）異常原因造成停工、停產(chǎn)；（4）有關(guān)法規(guī)或國(guó)家政策的變化可能造成重大不利影響；（5）經(jīng)營(yíng)即將期滿，且無意繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。如中外合資企業(yè)即將期滿；（6）投資者未履行合同、協(xié)議、章程規(guī)定的義務(wù)。要向律師、客戶詳細(xì)了解情況，從而分析對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響；（7）因自