章財(cái)務(wù)管理李倩經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院重慶師范大學(xué)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)參考教材財(cái)務(wù)管理學(xué)(第四版)--中國人民大學(xué)會(huì)計(jì)系列教材作者：荊新等主編出版社：中國人民大學(xué)出版社ISBN：7300074669版次：2006年7月第4版定價(jià)：33

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)(第四版)--中國人民大學(xué)會(huì)計(jì)系列教材第一章總論第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念第三章財(cái)務(wù)分析第四章長期籌資概論第五章長期籌資方式第六章長期籌資決策第七章長期投資概論第八章內(nèi)部長期投資第九章對外長期投資第十章營運(yùn)資金管理概論

第十一章流動(dòng)資產(chǎn)第十二章流動(dòng)負(fù)債第十三章收益管理第十四章利潤分配第十五章企業(yè)設(shè)立、變更和終止附錄一復(fù)利終值系數(shù)表FVIF表附錄二復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表FVIF表附錄三年金終值系數(shù)表FVIFA表附錄四年金現(xiàn)值系數(shù)表FVIFA表財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)參考教材財(cái)務(wù)管理學(xué)（中國人民大學(xué)會(huì)計(jì)系列教材·第五版；“十一五”國家級(jí)規(guī)劃教材；教育部推薦教材；國家級(jí)優(yōu)秀教學(xué)成果獎(jiǎng)）作者：荊新等主編出版社：中國人民大學(xué)出版社出版時(shí)間：2009-9-1版次：5印刷時(shí)間：2009-9-1ISBN：9787300109022財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)第五版—中國人民大學(xué)會(huì)計(jì)系列教材第一章總論第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念第三章財(cái)務(wù)分析第四章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算第五章長期籌資方式第六章資本結(jié)構(gòu)管理第七章投資決策管理第八章投資決策實(shí)務(wù)第九章短期資產(chǎn)管理第十章短期籌資管理第十一章股利理論與決策第十二章公司并購管理第十三章公司重組、破產(chǎn)和清算財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)擬講授目錄第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬第三章短期籌資決策第一節(jié)短期籌資決策概述第二節(jié)短期籌資決策第四章長期籌資決策第一節(jié)長期籌資決策概述第二節(jié)股票股籌資第三節(jié)優(yōu)先股籌資第四節(jié)公司債籌資第五節(jié)長期借款籌資第六節(jié)融資租賃第七節(jié)其他長期籌資方式第五章資金結(jié)構(gòu)決策第一節(jié)資金成本第二節(jié)杠桿利益第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)的確定第六章營運(yùn)資金管理第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述第二節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券的管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第四節(jié)存貨管理第七章企業(yè)項(xiàng)目投資決策第一節(jié)項(xiàng)目投資決策的相關(guān)概念第二節(jié)項(xiàng)目投資凈現(xiàn)金流量的確定第三節(jié)項(xiàng)目投資決策評價(jià)方法第四節(jié)投資項(xiàng)目評價(jià)方法的應(yīng)用第五節(jié)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的分析第八章證券投資決策第一節(jié)證券投資概述第二節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益率第三節(jié)證券投資決策第四節(jié)證券投資組合財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)管理的對象資金及其流轉(zhuǎn)企業(yè)資金活動(dòng)的三個(gè)階段一般說來，在企業(yè)再生產(chǎn)過程中企業(yè)資金從貨幣資金形態(tài)開始，順次通過購買、生產(chǎn)、銷售三個(gè)階段財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、財(cái)務(wù)活動(dòng)資金的循環(huán)在生產(chǎn)經(jīng)營中，從貨幣資金開始，經(jīng)過若干階段，又回到貨幣資金形態(tài)的運(yùn)動(dòng)過程，叫做資金的循環(huán)包括短期循環(huán)和長期循環(huán)現(xiàn)金的短期循環(huán)：現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，然后又回到現(xiàn)金，所需時(shí)間不超過一年的流轉(zhuǎn)，稱為現(xiàn)金的短期循環(huán)現(xiàn)金的長期循環(huán)：現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，然后又回到現(xiàn)金，所需時(shí)間在一年以上的流轉(zhuǎn)，稱為現(xiàn)金的長期循環(huán)財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、財(cái)務(wù)活動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)企業(yè)資金周而復(fù)始的不斷重復(fù)的循環(huán)，叫做資金的周轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)的資金活動(dòng)即財(cái)務(wù)活動(dòng)資金籌集資金投放和使用資金回收和分配財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、財(cái)務(wù)活動(dòng)資金籌集企業(yè)從各種渠道籌集資金是資金活動(dòng)的起點(diǎn)企業(yè)籌集的資金主要有兩種表現(xiàn)形式權(quán)益資金權(quán)益資金通過吸收撥入款項(xiàng)、發(fā)行股票等從投資者那里取得的投資者包括國家、其他企業(yè)、單位、個(gè)人、外商等債務(wù)資金債務(wù)資金是通過向銀行借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用等方式取得的財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、財(cái)務(wù)活動(dòng)資金的投放和使用企業(yè)資金的投放與使用是企業(yè)籌集資金的目的。資金的回收與分配企業(yè)將資金投放和使用后的結(jié)果，是取得收入并實(shí)現(xiàn)資金的增值資金的籌集、投放與使用、收回與分配三個(gè)方面的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是相互聯(lián)系、相互依存的有機(jī)整體，共同構(gòu)成企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系具體表現(xiàn)為：企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系投資者按照投資合同、協(xié)議、章程的約定向企業(yè)投入資金，企業(yè)按照出資比例或合同、章程的規(guī)定向投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著所有權(quán)性質(zhì)，反映者受資和投資的關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資，受資者應(yīng)按規(guī)定分配給企業(yè)投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系企業(yè)與受資者直接的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)性質(zhì)，反映著投資和受資的關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向債權(quán)人借入資金、發(fā)行債券，并按借款合同等有關(guān)規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金，以及在購買活動(dòng)中采用延期付款等與有關(guān)單位發(fā)生的商業(yè)信用而形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上反映了債務(wù)和債權(quán)的關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向債務(wù)人提供借款、購買債券，并按照約定的條件要求債務(wù)人支付利息和歸還本金，以及在營業(yè)活動(dòng)中延期收款等發(fā)生的商業(yè)信用而形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上反映了債權(quán)與債務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中形成的資金結(jié)算關(guān)系企業(yè)內(nèi)部形成了各單位與財(cái)務(wù)部門之間的領(lǐng)款、報(bào)銷、代收、代付等收支結(jié)算關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，反映了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向職工支付工資、津貼、獎(jiǎng)金等勞動(dòng)報(bào)酬，按照規(guī)定提取應(yīng)付福利費(fèi)和公益金、為職工代墊款項(xiàng)等而形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，反映了職工個(gè)人和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)按照國家稅法規(guī)定向稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納所得稅、資源稅和其他各種稅款企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，反映了一種強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)以資金運(yùn)動(dòng)為對象，利用資金、成本、收入等價(jià)值形式組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的價(jià)值形成、實(shí)現(xiàn)和分配，并處理在這種價(jià)值運(yùn)動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的綜合性管理活動(dòng)財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點(diǎn)它是一種價(jià)值管理，利用資金價(jià)值規(guī)律合理配置經(jīng)濟(jì)資源，通過對企業(yè)各項(xiàng)資金的籌集、使用、收入和分配進(jìn)行預(yù)測、決策、控制、核算、分析與考核，以提高資源配置效率，促使企業(yè)以盡可能少的資金占用，取得盡可能多的經(jīng)濟(jì)效果財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、企業(yè)的目標(biāo)及其對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利企業(yè)只有生存，才可能獲利企業(yè)在市場中生存的基本條件是以收抵支企業(yè)生存的另一基本條件是到期償債企業(yè)生存的主要威脅有兩方面一是企業(yè)長期虧損，這是企業(yè)終止的內(nèi)在原因二是企業(yè)不能償還到期債務(wù)，這是企業(yè)終止的直接原因財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、企業(yè)的目標(biāo)及其對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的在科技不斷進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)必須不斷推出更好、更新、更受顧客歡迎的產(chǎn)品，不斷提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，擴(kuò)大自己的市場占有率，才能在市場中立足財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、企業(yè)的目標(biāo)及其對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值營利是建立企業(yè)的目的，是企業(yè)最具有綜合能力的目標(biāo)盈利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào)通過合理、有效地使用資金，使企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金能以產(chǎn)出最大的形式加以利用，使企業(yè)獲利財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、企業(yè)的目標(biāo)及其對財(cái)務(wù)管理的要求綜上所述，企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利企業(yè)的目標(biāo)要求財(cái)務(wù)管理完成籌集資金，并有效地投放和使用資金財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)模式和組織制度條件下，有著不同的表現(xiàn)形式目前，關(guān)于企業(yè)對財(cái)務(wù)管理目標(biāo)最具有代表性的觀點(diǎn)主要有以下三種：利潤最大化每股盈余最大化股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利潤最大化利潤是企業(yè)在一定期間全部收入與全部費(fèi)用的差額，它代表了企業(yè)所創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多則說明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。同時(shí)，利潤的多少在一定程度上反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和企業(yè)競爭能力的大小該觀點(diǎn)的缺陷是：（1）這里的利潤是指企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額，它沒有考慮利潤取得的具體時(shí)間，即沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。 例如，今年獲得100萬元和明年獲得100萬元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，就難以作出正確的判斷。財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（2）沒有考慮所獲得的利潤與投入資本額之間的關(guān)系，使不同的資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)在不同期間的利潤總額缺乏可比性。 例如，同樣獲得100萬元利潤，一個(gè)企業(yè)投入資本500萬元，另一個(gè)企業(yè)投入600萬元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮利潤與投入資本的關(guān)系，就難以作出判斷，也會(huì)使財(cái)務(wù)決策優(yōu)先選擇高投入的項(xiàng)目，而不利于高效率項(xiàng)目的選擇。財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（3）沒有考慮所獲利潤應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤，一旦不利的因素出現(xiàn)，企業(yè)將陷入困境，甚至破產(chǎn)。 例如，同樣是投入500萬元，本年獲利100萬元，一個(gè)企業(yè)的獲利已經(jīng)全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，另一個(gè)企業(yè)的獲利則全部是應(yīng)收賬款，并可能發(fā)生壞帳損失，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，就難以作出正確判斷。不考慮風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使財(cái)務(wù)決策優(yōu)先選擇高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，一旦不利的事實(shí)出現(xiàn)，企業(yè)將會(huì)陷入困境，甚至可能破產(chǎn)。財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（4）片面追求利潤最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)的長遠(yuǎn)的發(fā)展，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才培養(yǎng)、技術(shù)裝備水平等。財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)每股盈余最大化應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股盈余（或權(quán)益資本凈利率）來概括權(quán)益的財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股盈余是股份制企業(yè)的凈利潤與普通股股數(shù)的比率優(yōu)點(diǎn)：考慮所獲利潤與投入資本額或股本數(shù)之間的關(guān)系，使不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間的利潤具有可比性缺陷：沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；沒有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。也不能避免企業(yè)的短期行為財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)通常人們以股票市場價(jià)格來代表公司的價(jià)值或股東財(cái)富在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也達(dá)到最大該觀點(diǎn)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的因素，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，有利于克服企業(yè)追求短期利益行為股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺陷：（1）對于非股份制企業(yè)，必須通過資產(chǎn)評估才能確定其價(jià)值的大小，在評估時(shí)，會(huì)受到評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，以致影響到企業(yè)價(jià)值確定的客觀性和準(zhǔn)確性；（2）對于股份制企業(yè)來說，股票價(jià)格的變動(dòng)受各種因素的影響，并不一定都是企業(yè)自身的因素；（3）股東財(cái)富最大化目標(biāo)只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而忽視了企業(yè)其他關(guān)系的利益。財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理基本環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理基本環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟和一般程序，它包括財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)管理各個(gè)基本環(huán)節(jié)互相聯(lián)系、互相制約，形成周而復(fù)始的財(cái)務(wù)管理循環(huán)過程，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的完整工作體系財(cái)務(wù)管理總論-財(cái)務(wù)管理基本環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理基本環(huán)節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論-

財(cái)務(wù)管理環(huán)境

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的各種內(nèi)部和外部因素財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的是經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融環(huán)境法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指對財(cái)務(wù)管理有重要影響的一系列經(jīng)濟(jì)因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素，主要包括經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r經(jīng)濟(jì)政策通貨膨脹財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備2.實(shí)行長期租賃3.設(shè)立存貨4.開發(fā)新產(chǎn)品5.增加勞動(dòng)力1.擴(kuò)充廠房設(shè)備2.繼續(xù)設(shè)立存貨3.提高價(jià)格4.進(jìn)行營銷規(guī)劃5.增加勞動(dòng)力1.停止擴(kuò)張2.出售多余設(shè)備3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品4.停止長期采購5.減少存貨6.停止增加勞動(dòng)力1.設(shè)立停止標(biāo)準(zhǔn)2.保持市場份額3.縮減管理費(fèi)用4.放棄次要利益5.削減存貨6.裁減雇員經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，對企業(yè)理財(cái)有重大影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)，即有時(shí)繁榮有時(shí)衰退，對企業(yè)理財(cái)有極大影響。這種波動(dòng)，最先影響的是企業(yè)銷售額銷售額下降會(huì)阻礙企業(yè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)例如，商品積壓不能變現(xiàn)，需要籌資以維持運(yùn)營銷售增加會(huì)引起企業(yè)經(jīng)營失調(diào)例如，存貨枯竭，需籌資以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策我國的財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會(huì)保障制度等深刻地影響著我國的經(jīng)濟(jì)生活，也深刻地影響著我國企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行金融政策中貨幣的發(fā)行量、信貸規(guī)模都能影響企業(yè)投資的資金來源和投資的預(yù)期收益財(cái)稅政策會(huì)影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目的選擇等價(jià)格政策能影響決定資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益等財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境由于我國政府具有較強(qiáng)的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，企業(yè)在財(cái)務(wù)決策時(shí)，要認(rèn)真研究政府政策，按照政策導(dǎo)向行事，才能趨利除弊財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境通貨膨脹通貨膨脹時(shí)，價(jià)格不斷上漲，不僅對消費(fèi)者不利，給企業(yè)理財(cái)也帶來很大困難主要表現(xiàn)在①大規(guī)模的通貨膨脹會(huì)引起資金占用的迅速增加；②通貨膨脹還會(huì)引起利息率的上升，增加企業(yè)的籌資成本；③通貨膨脹時(shí)期有價(jià)證券價(jià)格的不斷下降，給企業(yè)籌資帶來相當(dāng)大的困難；④通貨膨脹會(huì)引起利潤虛增，造成企業(yè)資金流失。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境理財(cái)?shù)奈⒂^經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，主要包括市場環(huán)境采購環(huán)境生產(chǎn)環(huán)境人員環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境市場環(huán)境構(gòu)成市場環(huán)境的要素主要有兩項(xiàng)：一是參加市場交易的生產(chǎn)者的數(shù)量生產(chǎn)者的數(shù)量越多，競爭越大生產(chǎn)者的數(shù)量越少，競爭越小二是參加市場交易的商品的差異程度商品的差異程度越小，競爭程度越大商品的差異程度越大，競爭程度越小財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境企業(yè)所處的市場環(huán)境，通常有四種完全壟斷市場完全競爭市場不完全競爭市場寡頭壟斷市場企業(yè)處在不同的市場環(huán)境，對財(cái)務(wù)管理有著重要影響財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境采購環(huán)境采購環(huán)境按物資來源是否穩(wěn)定，可分為穩(wěn)定的采購環(huán)境波動(dòng)的采購環(huán)境采購環(huán)境按價(jià)格變動(dòng)情況，可分為價(jià)格上漲的采購環(huán)境價(jià)格下降的采購環(huán)境財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境—微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境生產(chǎn)環(huán)境不同的生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)具有不同的生產(chǎn)環(huán)境，這些生產(chǎn)環(huán)境對財(cái)務(wù)管理有著重要影響人員環(huán)境人員環(huán)境是指由企業(yè)內(nèi)部或外部利益集團(tuán)構(gòu)成的人員組合企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)際上處理的是人與人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，因而人員環(huán)境對理財(cái)?shù)挠绊懯窍喈?dāng)大的財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要和企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在處理這些經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)的法律規(guī)范。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境—企業(yè)組織法律規(guī)范企業(yè)組織必須依法成立。組建不同的企業(yè)，要依照不同的法律規(guī)范?！豆痉ā贰ⅰ吨腥A人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、《中華人民共和國外資企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國私營企業(yè)條例》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》等。這些法律規(guī)范既是企業(yè)的組織法，又是企業(yè)的行為法。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境—企業(yè)組織法律規(guī)范從財(cái)務(wù)管理來看，非公司企業(yè)與公司企業(yè)有很大不同。非公司企業(yè)的所有者，包括獨(dú)資企業(yè)的業(yè)主和合伙企業(yè)的合伙人，要承擔(dān)無限責(zé)任，他們占有企業(yè)的盈利（或承擔(dān)損失），一旦經(jīng)營失敗必須抵押其個(gè)人的財(cái)產(chǎn)，以滿足債權(quán)人的要求。公司企業(yè)的股東承擔(dān)有限責(zé)任，經(jīng)營失敗時(shí)其經(jīng)濟(jì)責(zé)任以出資額為限，無論股份有限公司還是有限責(zé)任公司都是如此。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境—稅務(wù)法律規(guī)范任何企業(yè)都有法定的納稅義務(wù)。有關(guān)稅收的立法分為三類：所得稅的法規(guī)、流轉(zhuǎn)稅的法規(guī)、其他地方稅的法規(guī)。稅負(fù)是企業(yè)的一種費(fèi)用，會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流出，對企業(yè)理財(cái)財(cái)有重要影響。企業(yè)希望在不違反稅法的前提下減少稅負(fù)。稅負(fù)的減少，只能靠合理安排和籌劃投資、籌資和和利潤分配等財(cái)務(wù)決策，而不允許在納稅行為已經(jīng)發(fā)生時(shí)偷稅漏稅。掌握稅法，對財(cái)務(wù)主管人員有重要意義。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)三、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境—財(cái)務(wù)法律規(guī)范財(cái)務(wù)法律規(guī)范主要是企業(yè)財(cái)務(wù)通則和行業(yè)財(cái)務(wù)制度?！镀髽I(yè)財(cái)務(wù)通則》是各類企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)、實(shí)施財(cái)務(wù)管理的基本規(guī)范。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)由財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》，于1994年7月1日起施行。該通則對建立資本金制度、固定資產(chǎn)的折舊、成本的開支范圍、利潤的分配等問題作了規(guī)定。行業(yè)財(cái)務(wù)制度是根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》的規(guī)定，為適應(yīng)不同行業(yè)的特點(diǎn)和管理要求，由財(cái)政部制定的行業(yè)規(guī)范。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境影響財(cái)務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有金融機(jī)構(gòu)金融市場利息率財(cái)務(wù)管理總論-

財(cái)務(wù)管理環(huán)境

財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)社會(huì)資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)主要包括：中國人民銀行政策性銀行商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)中國人民銀行中國人民銀行是我國的中央銀行，它代表政府管理全國的金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)，經(jīng)理國庫主要職責(zé)制定和實(shí)施貨幣政策，保持貨幣幣值穩(wěn)定；依法對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理，維持金融業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行；維護(hù)支付和清算系統(tǒng)的正常運(yùn)行；持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備；代理國庫和其他與政府有關(guān)的金融業(yè)務(wù)；代表政府從事有關(guān)的國際金融活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)政策性銀行政策性銀行，是指由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以營利為目的的金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)政策性銀行與商業(yè)銀行相比，其特點(diǎn)在于：①不面向公眾吸收存款，而以財(cái)政撥款和發(fā)行政策性金融債券為主要資金來源②其資本主要由政府撥付③不以營利為目的，經(jīng)營時(shí)主要考慮國家的整體利益和社會(huì)效益④其服務(wù)對象主要是對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定有重要意義的而商業(yè)銀行出于營利目的而不愿出資的領(lǐng)域⑤一般不普遍設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)由商業(yè)銀行代理財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)我國目前有三家政策性銀行：國家開發(fā)銀行中國進(jìn)出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)國家開發(fā)銀行注冊資本500億元，并向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行政策性金融債券來籌資其主要服務(wù)領(lǐng)域有制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”項(xiàng)目、直接增加綜合國力的支柱產(chǎn)業(yè)的重大項(xiàng)目、高新技術(shù)應(yīng)用的重大項(xiàng)目、跨地區(qū)的重大政策性項(xiàng)目等。財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)中國進(jìn)出口銀行注冊資本33.8億元，由國家財(cái)政全額撥款，同時(shí)發(fā)行政策性金融債券籌資，并從國際金融市場籌資業(yè)務(wù)范圍主要是為機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備等出口提供賣方信貸和買方信貸、辦理與機(jī)電產(chǎn)品出口有關(guān)的各種貸款及出口信用保險(xiǎn)和擔(dān)保業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行注冊資本200億元，通過向中國人民銀行再貸款籌資，并發(fā)行少量政策性金融債券籌資其主要服務(wù)領(lǐng)域是糧食、棉花等主要農(nóng)副產(chǎn)品的國家專項(xiàng)儲(chǔ)備和收購貸款，辦理扶貧貸款和農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)貸款，以及國家確定的小型農(nóng)業(yè)、林業(yè)基本建設(shè)和技術(shù)改造貸款財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行商業(yè)銀行是以經(jīng)營存款、貸款，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要業(yè)務(wù)，以營利為主要經(jīng)營目標(biāo)的金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)目前，我國主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)有：（1）保險(xiǎn)公司主要經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)目前，我國保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用被嚴(yán)格限制在銀行存款、政府債券、金融債券和投資基金范圍內(nèi)（2）信托投資公司主要是以受托人的身份代人理財(cái)其主要業(yè)務(wù)有經(jīng)營資金和財(cái)產(chǎn)委托、代理資產(chǎn)保管、金融租賃、經(jīng)濟(jì)咨詢以及投資等財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境—金融機(jī)構(gòu)（3）證券機(jī)構(gòu)指從事證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)包括：證券公司、證券交易所、登記結(jié)算公司（4）財(cái)務(wù)公司通常類似于投資銀行我國的財(cái)務(wù)公司是由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位入股，向社會(huì)募集中長期資金，為企業(yè)提供服務(wù)的金融股份有限公司（5）金融租賃公司指辦理籌資租賃業(yè)務(wù)的公司組織其主要業(yè)務(wù)有動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租租賃等財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具融通資金的市場，即實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和進(jìn)行有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場金融市場的主要類型如下圖所示財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——金融市場金融市場是以資金為交易對象的市場，在金融市場上，資金被當(dāng)作一種“特殊商品”來交易金融市場可以是有形的市場，也可以是無形的市場金融市場對于商品經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，具有充當(dāng)金融中介、調(diào)節(jié)資金余缺的功能財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率利息率簡稱利率，是利息占本金的百分比指標(biāo)從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率利率可按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率套算利率在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率按利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率在借貸期內(nèi)固定不變的利率受通貨膨脹的影響，實(shí)行固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害浮動(dòng)利率在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率在通貨膨脹條件下采用浮動(dòng)利率，可使債權(quán)人減少損失財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率按利率形成機(jī)制不同，分為市場利率根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場而自由變動(dòng)的利率法定利率由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率資金的利率通常由三部分組成①純利率②通貨膨脹補(bǔ)償率③風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率利率的一般計(jì)算公式如下： 利率＝純粹利率十通貨膨脹補(bǔ)償率十風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率純粹利率沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率通貨膨脹補(bǔ)償率由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣的實(shí)際購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境——利息率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時(shí)還本付息而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為了彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動(dòng)不好而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為了彌補(bǔ)因償債期長而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率財(cái)務(wù)管理總論-

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財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、資金時(shí)間價(jià)值的概念資金時(shí)間價(jià)值也稱貨幣時(shí)間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值按照馬克思主義觀點(diǎn)，貨幣是價(jià)值的表現(xiàn)形式，但貨幣本身并不能增值。只有當(dāng)投資者將貨幣投入生產(chǎn)領(lǐng)域才是資本，才能帶來價(jià)值的增值企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)的起點(diǎn)是投入貨幣資金。企業(yè)購買所需的經(jīng)濟(jì)資源，然后生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，產(chǎn)品出售時(shí)得到的貨幣資金大于投入的貨幣資金量財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、資金時(shí)間價(jià)值的概念從量的規(guī)定性來看，貨幣的時(shí)間價(jià)值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率。如，已探明一個(gè)有工業(yè)價(jià)值的油田，目前立即開發(fā)可獲得100億元，若5年后開發(fā)，由于價(jià)格上漲可獲利160億元如果不考慮資金時(shí)間價(jià)值，根據(jù)160億元大于100億元，可以認(rèn)為5年后開發(fā)更有利如果考慮資金時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)在獲得100萬元，可用于其他投資機(jī)會(huì)，如果平均每年獲利15％，則5年后將有資金200億元（100×1.155200）因此，可以認(rèn)為目前開發(fā)更有利財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折算到現(xiàn)在的價(jià)值終值與現(xiàn)值的計(jì)算與利息計(jì)算有關(guān)，在實(shí)際工作中有兩種方式計(jì)息，即單利和復(fù)利財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——單利的計(jì)算單利是計(jì)算利息的一種方法，只有本金在貸款期限中獲得利息，不管時(shí)間多長，所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息在單利計(jì)算中，經(jīng)常使用以下符號(hào)：P……本金，又稱期初金額或現(xiàn)值i……利率，通常指每年利息與本金之比L……利息S……本金與利息之和，又稱本利和或終值t……時(shí)間，通常以年為單位財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——單利的計(jì)算單利利息的計(jì)算公式為： I＝P×i×t例1、某企業(yè)有一張帶息期票，面額為1200元，票面利率為3%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），則到期利息為：

I＝1200×3%×＝6（元）除非特別指明，給出的利率是指年利率對于不足1年的利息，以1年等于360天來折算財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——單利的計(jì)算單利終值的計(jì)算公式為：

S＝P＋P×i×t＝P×（1＋i×t）假設(shè)例1中帶息期票到期，出票人應(yīng)付的本利和即票據(jù)終值為：

S＝1200×（1+3%×）＝1206（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——單利的計(jì)算例2、假定工商銀行的一年期定期存款利率為6％，某公司現(xiàn)在將本金1000萬元存入銀行，采用單利計(jì)息，則第一、第二、第三年末的終值（本利和）分別為：S1＝1000×（1＋6%×1）＝1060（萬元）S2＝1000×（1＋6％×2）＝1120（萬元）S3＝1000×（1＋6％×3）＝1180（萬元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——單利的計(jì)算單利現(xiàn)值的計(jì)算需要根據(jù)終值來確定其現(xiàn)在的價(jià)值即現(xiàn)值例如，在使用未到期的期票向銀行融通資金時(shí)，銀行按一定利率從票據(jù)的到期值中，扣除自借款日至票據(jù)到期日的應(yīng)計(jì)利息，將余額付給持票人，該票據(jù)則轉(zhuǎn)歸銀行所有。這種融通資金的辦法稱“貼息取現(xiàn)”，或簡稱“貼現(xiàn)”。貼現(xiàn)時(shí)使用的利率稱貼現(xiàn)率，計(jì)算出來的利息稱貼現(xiàn)息，扣除貼現(xiàn)息后的余額稱為現(xiàn)值單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

P＝S－I＝S－S×i×t＝S×（1－i×t）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——單利的計(jì)算例3、假設(shè)例1中企業(yè)因急需用款，憑該期票于6月27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行規(guī)定的貼現(xiàn)率為6％。因該期票8月14日到期，貼現(xiàn)期為48天。銀行付給企業(yè)的金額為：

P＝1206×（1－6％×）＝1206×0．992＝1196.35（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算復(fù)利是計(jì)算利息的另一種方法，每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔，如年、月、日等，除非特別指明，一般計(jì)息期為1年財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算復(fù)利終值的計(jì)算公式為：

S＝P×（1＋i）n上式中（1＋i）n是利率為i，期數(shù)為n的復(fù)利終值系數(shù)，記作（S／P，i，n），其數(shù)值可以直接查閱“1元復(fù)利終值系數(shù)表”財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算例4、假定中華公司董事長決定從今年留存收益中提取120000元存入銀行，準(zhǔn)備8后更新設(shè)備。如銀行定期8年的存款利率為6％（每年復(fù)利一次）。該公司8年后可用來更新設(shè)備的金額為：S＝120000×（S／P,6％,8）＝120000×1.5938＝191256（元）計(jì)算可知，中華公司8年后可向銀行取得本利和為191256元用來更新設(shè)備。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算例5、某人有1200元，擬投入報(bào)酬率為8％的投資機(jī)會(huì)，經(jīng)過多少年才可使現(xiàn)有貨幣增加1倍？S＝1200×2＝2400S＝1200×（1＋8％）n

2400＝1200×（1＋8％）n

（1＋8％）n

＝2查“復(fù)利終值系數(shù)表”，在i＝8％的項(xiàng)下尋找2，最接近的值為：（S/P，8％，9）＝1.999所以：n＝9即9年后可使現(xiàn)有貨幣增加1倍財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算例6、現(xiàn)有1200元，欲在19年后使其達(dá)到原來的3倍，選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)最低可接受的報(bào)酬率為多少？S＝1200×3＝3600S＝1200×（1＋i）19

3600＝1200×（1＋i）19

（S／P，i，19）＝3查“復(fù)利終值系數(shù)表”，在n＝19的行中尋找3，對應(yīng)的i值為6％，即：（S/P，6％，19）＝3所以i＝6％，即投資機(jī)會(huì)的最低報(bào)酬率為6％，才可使現(xiàn)有貨幣在19年后達(dá)到3倍財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對稱概念，指未來一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值或者說是為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算，是指已知s、i、n時(shí)，求P

通過復(fù)利終值計(jì)算已知：S＝P×（1＋i）n所以P＝S×（1＋i）-n上式中的（1＋i）-n是把終值折算為現(xiàn)值的系數(shù)，稱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，或稱一元的復(fù)利現(xiàn)值，用符號(hào)（P/S，i，n）來表示如（P/S，10%，5）表示利率為10％時(shí)5期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)其數(shù)值可以直接查閱“1元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表”財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算例7、某公司擬在5年后獲得本利和10000萬元，假設(shè)投資報(bào)酬率為10％，現(xiàn)在公司應(yīng)投入多少元？P＝S×（P/S，10％，5）＝10000×（P/S，10％，5）＝10000×0.621＝6210（元）即該企業(yè)應(yīng)投入6210元財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算復(fù)利利息本金P的n期復(fù)利利息等于：I＝S-P例8、本金10000元，投資5年，利率8％，每年復(fù)利一次，其本利和與復(fù)利息分別是：S＝10000×（1＋8％）5＝10000×1.469＝14690（元）I＝14690－10000＝4690財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算名義利率與實(shí)際利率的換算在前面討論的資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算中，均假定利率為年利率，每年復(fù)利一次但在實(shí)際工作中，復(fù)利的計(jì)息期有時(shí)短于1年，如每半年、每季、每月甚至每日復(fù)利一次比如某些債券半年計(jì)息一次銀行之間拆借均為每日計(jì)息一次當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過一次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率，而每年只復(fù)利一次的年利率才是實(shí)際利率財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算名義利率和實(shí)際利率之間的關(guān)系為：1＋i＝（1＋）m公式中r……名義利率

i……實(shí)際利率

m……每年復(fù)利次數(shù)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算例9、本金10000元，投資5年，年利率8％，每季度復(fù)利一次，則：每季度利率＝8％÷4＝2％復(fù)利次數(shù)＝5×4＝20S＝10000×（1＋2％）20＝10000×1.486＝14860當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利幾次時(shí)，實(shí)際得到的利息要比按名義利率計(jì)算的利息高。如本例的利息是4860元，比例7要多170元（4860－4690）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算本例中i＝（1＋－1＝1.0824－1＝8.24％S＝10000×（1＋8.24％）5＝10000×1.486

＝14860財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——復(fù)利的計(jì)算例10、若某儲(chǔ)戶現(xiàn)在存入銀行10000元，存款年利率為5％，每半年復(fù)利一次，請問兩年后該儲(chǔ)戶能得到的本利和是多少？設(shè)i為實(shí)際利率，則：i＝（1＋－1＝5.0625％

兩年后的本利和為：S＝10000×（1＋5.0625％）2＝11038.13（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——年金年金凡在一定期間內(nèi)，每隔相同時(shí)期（一年、半年、一季度等）收入或者支出相等金額的款項(xiàng)年金根據(jù)每年收入或支出的具體情況不同，可分為普通年金預(yù)付年金遞延年金永續(xù)年金財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——普通年金終值的計(jì)算普通年金凡收入或支出相等金額的款項(xiàng)發(fā)生在每期期末的年金叫做“普通年金”，亦稱“后付年金”普通年金終值普通年金終值就是每期期末收入或支出“等額款項(xiàng)”（用A表示）的復(fù)利終值之和財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算——普通年金終值的計(jì)算設(shè)每年的等額款項(xiàng)為A，利率為i，期數(shù)為n普通年金終值（S）的計(jì)算公式為：S＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋……＋A×（1＋i）n-1SA＝A×式中的是普通年金為1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值系數(shù)，記作（S/A，i，n），可直接查閱“1元年金終值表”財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—償債基金的計(jì)算償債基金償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年應(yīng)支付的年金數(shù)額根據(jù)年金終值計(jì)算公式S＝A×可得：A＝S×公式中的是年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱償債基金系數(shù)，記作（A/S，i，n），可以根據(jù)普通年金終值系數(shù)求倒數(shù)確定財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—償債基金的計(jì)算例11、公司擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年等額存入一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行存款利率10％，每年需要存入多少錢？A＝10000×＝10000×＝10000×0.1638＝1638（元）即在銀行利率為10％時(shí)，每年存入1638元，5年后可得10000元，用以清償債務(wù)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—償債基金的計(jì)算例12、中華公司董事會(huì)決定自今年起建立償債基金，即在今后5年內(nèi)每年末存入工商銀行等額款項(xiàng)，用來償還該公司在第六年初到期的公司債券本金2000000元，假定工商銀行存款年利率為9％（每年復(fù)利一次）。中華公司每年末需存入銀行的等額款項(xiàng)為：A＝2000000÷（S／A,9％,5）＝2000000÷5.985＝334168.76（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—普通年金現(xiàn)值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P＝A×（1＋i）-1＋A×（1＋i）-2＋……＋A×（1＋i）-nP＝A×公式中的是普通年金為1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金現(xiàn)值，記作（P/A，i，n）?？芍苯硬殚啞?元年金現(xiàn)值表”財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—普通年金現(xiàn)值的計(jì)算例13、草原公司為了提高產(chǎn)品質(zhì)量，決定向日本松下公司購買專用技術(shù)，雙方在合同上約定草原公司分6年支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。每年末支付48000元，假定銀行存款年利率為9％，草原公司現(xiàn)在購買該項(xiàng)專用技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)的價(jià)格為：PA＝48000×（P／A，9％，6）＝48000×4.486

＝215328（元）從計(jì)算的結(jié)果可見，草原公司分6年支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)的現(xiàn)值為215328元財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—預(yù)付年金預(yù)付年金凡收入或支出相等金額的款項(xiàng)在每期期初的年金，叫做“預(yù)付年金”或“先付年金”計(jì)算其終值或現(xiàn)值時(shí)，預(yù)付年金終值或現(xiàn)值比n期的普通年金終值或現(xiàn)值要多計(jì)1期利息財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—預(yù)付年金終值的計(jì)算預(yù)付年金終值的計(jì)算公式為：S＝A×[(S/A，i，n＋1)－1]和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1，記作[(S/A，i，n＋1)－1]可利用“年金終值系數(shù)表”查得（n+1）期的值，減去1后得出1元預(yù)付年金終值財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—預(yù)付年金終值的計(jì)算例14、中華公司有一基建項(xiàng)目，分5次投資，每年年初投入100萬元，預(yù)計(jì)第五年建成，若該公司貸款投資，年利率為12%，該項(xiàng)目5年后的投資總額為：S＝100×[（S/A,12%,6）-1]

＝100×[8.1151-1]＝711.51（萬元）從計(jì)算結(jié)果可知，中華公司5年后該項(xiàng)目的投資總額為711.51萬元。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P＝A×[(P/A，i，n－1)＋1]和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減一，而系數(shù)要加一，可記作[（P/A，i，n－1）＋1]利用“年金現(xiàn)值系數(shù)表”查得（n－1）期的值，然后加1，得出1元的預(yù)付年金現(xiàn)值財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算例15、5年分期付款購物，每年初付500元，如果年利率為10％，該分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款的購價(jià)為：P＝500×[（P/A,10％,4）＋1]

＝500×[3.1699＋1]＝2085（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算遞延年金遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金前m期沒有發(fā)生支付，一般用m表示遞延期數(shù)，而后面n期為每期期末發(fā)生支付的等額年金遞延年金的終值的大小，與遞延期無關(guān)，其計(jì)算方法與普通年金終值相同。即：S＝A×（S/A，i，n）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算遞延年金的現(xiàn)值計(jì)算可以采用以下三種方法第一種方法把遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初的位置P＝A×（P／A，i，n）×（P／S，i，m）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算第二種方法假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出（m＋n）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實(shí)際并未支付的遞延期的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果P＝A×[（P／A，i，n＋m）一（P／A，i，m）]財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算第三種方法把遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的終值，然后再將此終值調(diào)整到第一期初的位置P＝A×（S／A，i，n）×（P／S，i，m＋n）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算例16假定三亞公司于今年初發(fā)行一種8年期的公司債券，當(dāng)時(shí)的票面利率為12％，發(fā)行條例上規(guī)定：前兩年不償還本息，但從第三年起至第八年止每年每張公司債券還本付息240元。問計(jì)算到第八年末，每張公司債券共還本付息多少金額？并根據(jù)上述資料，為市場上的潛在投資者計(jì)算購買該公司債券每張最多愿出價(jià)多少？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算每張公司債券還本付息的金額共為：

SA＝240×（S／A,12％,6）＝240×8.115＝1947.60（元）因此，每張公司債券在遞延期兩年后，6年內(nèi)共還本付息1947．60元財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算而市場上潛在的投資者認(rèn)可公司債券的購買價(jià)格為：P＝240×（P/A,12％,6）×（P/S,12％,2）＝240×4.111×0.79＝786.35（元）或P＝240×[（P/A,12％,8）—（P/A,12％,2）]

＝240×（4.968—1.690）＝786.72（元）或P＝240×（S/A,12％,6）×（P/S,12％,8）＝240×8.115×0.404＝786.83（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算以上三種計(jì)算結(jié)果的差額是貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表中系數(shù)四舍五入所造成的，并不影響三種計(jì)算方法的正確性。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算永續(xù)年金凡無限繼續(xù)收入或支出相等金額款項(xiàng)的年金，叫做“永續(xù)年金”永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算公式

P＝A×財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算—永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算例17、擬建立一項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)10000元獎(jiǎng)金，若年利率為10％，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？

P＝A×＝10000×＝100000（元）財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例一：貨幣時(shí)間價(jià)值—興幫公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）基本案情興幫公司在建行沈陽科技支行設(shè)立一個(gè)臨時(shí)賬戶，2004年4月1日存入15萬元，銀行存款年利率為3.6％。因資金比較寬松，該筆存款一直未予動(dòng)用。2006年4月1日興幫公司擬撤消該臨時(shí)戶，與銀行辦理消戶時(shí)，銀行共付給興幫公司16．08萬元（二）分析要點(diǎn)及要求

1．寫出16．08萬元的計(jì)算過程。

2．總結(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值的含義。（三）問題探討

1．如果興幫公司將15萬元放在單位保險(xiǎn)柜里，存放至2006年4月1日，會(huì)取出多少錢？由此分析貨幣產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值的根本原因。

2.貨幣時(shí)間價(jià)值為什么通常用“無風(fēng)險(xiǎn)無通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤率”來表示？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例二：貨幣時(shí)間價(jià)值—W公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）基本案情資料（1）W公司總經(jīng)理林盛曾預(yù)測其女兒（目前正讀高中一年級(jí)）三年后能夠順利考上北京大學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)，屆時(shí)需要一筆學(xué)費(fèi)，預(yù)計(jì)為3萬元，他問會(huì)計(jì)張紅：如果按目前存款年利率4％給女兒存上一筆錢，以備上大學(xué)之需，現(xiàn)在要一次存入多少錢？1．根據(jù)資料（1）計(jì)算單利現(xiàn)值？如果銀行存款按復(fù)利計(jì)息，計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例二：貨幣時(shí)間價(jià)值—W公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

資料（2）W公司四年后將有一筆貸款到期，需一次性償還2000萬元，為此W公司擬設(shè)置償債基金，銀行存款年利率為6％。2．根據(jù)資料（2）計(jì)算W公司每年末應(yīng)存入的償債基金數(shù)額？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例二：貨幣時(shí)間價(jià)值—W公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算資料（3）W公司有一個(gè)產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目，需一次性投人資金1000萬元，該公司目前的投資收益率水平為15％，擬開發(fā)項(xiàng)目的建設(shè)期為二個(gè)月，當(dāng)年投產(chǎn)，當(dāng)年見效益，產(chǎn)品生命周期預(yù)計(jì)為10年。3.根據(jù)資料（3）分析該產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目平均每年至少創(chuàng)造多少收益，經(jīng)濟(jì)上才可行？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例二：貨幣時(shí)間價(jià)值—W公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算資料（4）：W公司擬購買一臺(tái)柴油機(jī)，以更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出4000元，每年可節(jié)約燃料費(fèi)用1000元。4．根據(jù)資料（4），當(dāng)W公司必要收益率要求為10％時(shí)，柴油機(jī)應(yīng)至少使用多少年，對企業(yè)而言才有利？5．根據(jù)資料（4），假設(shè)該柴油機(jī)最多能使用5年，則必要收益率應(yīng)達(dá)到多少時(shí)，對企業(yè)而言才有利？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例二：貨幣時(shí)間價(jià)值—W公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（三）問題探討1．解決償債基金和資本回收問題通常用到何種系數(shù)表2．在已知年金現(xiàn)值、終值和貼現(xiàn)率（或收益率）情況下計(jì)算限；在已知年金現(xiàn)值、終值和期限情況下計(jì)算貼現(xiàn)率（或收益率）二者均是個(gè)復(fù)雜的過程，試總結(jié)一下經(jīng)驗(yàn)或規(guī)律。3．如何理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)基）觀念。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例三（一）基本案情資料（1）利民公司1995年1月五日向沈陽信托投資公司融資租賃一臺(tái)萬能機(jī)床，雙方在租賃協(xié)議中明確：租期截止到2000年12月31日，年租金5600元，于每年末支付一次，沈陽信托投資公司要求的利息及手續(xù)費(fèi)率通常為5％。根據(jù)資料（1）計(jì)算系列租金的現(xiàn)值和終值？如果年租金改按每年年初支付一次，再計(jì)算系列租金的現(xiàn)值和終值？-財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例三資料（2）利民公司1998年8月擬在東北某大學(xué)設(shè)立一筆“助成獎(jiǎng)學(xué)基金”。獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃為：每年特等獎(jiǎng)1人，金額為1萬元；一等獎(jiǎng)2人，每人金額5000元；二等獎(jiǎng)3人，每人金額3000元；三等獎(jiǎng)4人，每人金額1000元。目前銀行存款年利率為4％，并預(yù)測短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生變動(dòng)。根據(jù)資料（2）分析利民公司為設(shè)此項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)基金，應(yīng)一次性存入銀行多少錢？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)案例三資料（3）利民公司1993年1月1日向工行沈陽分行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款年利率為6％，同時(shí)利民與沈陽分行約定：前三年不用還本付息，但從1996年12月31日起至2000年12月31日止，每年末要償還本息2萬元。根據(jù)資料（3）分析利民公司當(dāng)初向工行沈陽分行借入多少本金？至2000年12月31日共向工行沈陽分行償還本息是多少？財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)，某項(xiàng)行動(dòng)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，或風(fēng)險(xiǎn)收益財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)一、風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性嚴(yán)格地說，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性有區(qū)別。風(fēng)險(xiǎn)是指事前可以知道所有可能的后果以及每種后果的概率不確定性是指事前不知道所有可能后果，或者雖然知道可能后果但不知道它們出現(xiàn)的概率例如，在一個(gè)新區(qū)找礦，事前知道只有找到和找不到兩種后果，但不知道兩種后果的可能性各占多少，屬于“不確定”問題而非風(fēng)險(xiǎn)問題財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬財(cái)務(wù)管理-李倩-經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院-重慶師范大學(xué)二、風(fēng)