【基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究16000字（論文）】

I基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析實(shí)例TOC\o"1-3"\h\u25061第一章緒論 131210(一)研究背景 130911（二）研究意義 130919（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2203581.國(guó)外研究現(xiàn)狀 285652.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 3228063.文獻(xiàn)評(píng)述 323064第二章相關(guān)理論概述 53795(一)財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論 5315031.趨勢(shì)分析法 5168982.比率分析法 524073.因素分析法 5248144.財(cái)務(wù)綜合分析法 525345.信息基礎(chǔ) 65702(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論 722906(三)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析體系 77253第三章基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 87693(一)格力電器介紹 8151151.家電行業(yè)介紹 8242362.格力電器簡(jiǎn)介 820265(二)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析 9101191.償債能力分析 9169032.盈利能力分析 11129533.營(yíng)運(yùn)能力分析 12166534.發(fā)展能力分析 143193(三)格力電器財(cái)務(wù)狀況行業(yè)對(duì)比分析 1523791.行業(yè)對(duì)比 15208852.綜合評(píng)價(jià) 1619240第四章基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略困境 1911856（一）盈利能力表現(xiàn)不佳 1921965（二）成本費(fèi)用過(guò)高 1912355（三）存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 2021628第五章基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略改進(jìn)建議 2117755（一）調(diào)整貸款比例 2121346(二)投資點(diǎn)優(yōu)化 211411.堅(jiān)持以主業(yè)為投資重點(diǎn) 2198662.投資領(lǐng)域多元化 22318713.注重項(xiàng)目投資的可行性 227801(三)利潤(rùn)分配優(yōu)化 22157211.強(qiáng)化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配方法的多樣性 2395832.注重利潤(rùn)分配過(guò)程中的人才培養(yǎng) 239090第六章結(jié)論 2431472參考文獻(xiàn) 25第一章緒論(一)研究背景家電行業(yè)是我國(guó)發(fā)展比較好的行業(yè)，在國(guó)際上有一定的影響力。近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列關(guān)于家電行業(yè)的政策，它們加速了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)也對(duì)家電企業(yè)的快速發(fā)展起到了推動(dòng)的作用。在好政策的推動(dòng)下，市場(chǎng)需求變得更加旺盛，企業(yè)盈利的水平也會(huì)不斷地提高。2020年，國(guó)內(nèi)家電行業(yè)雖然還在處于深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，但健康家電、智能廚電、新型小電得到較快的發(fā)展。本文通過(guò)針對(duì)珠海市格力電器控股有限公司企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的分析來(lái)了解公司的財(cái)務(wù)實(shí)際狀況，從而確定了其現(xiàn)金流量的狀況及其對(duì)營(yíng)運(yùn)的具體效果，而且，利用該分析方法還可以發(fā)現(xiàn)公司管理層中存在的若干亟待改進(jìn)的問(wèn)題，從而提出了合理的、科學(xué)的對(duì)策，為公司今后的可持續(xù)發(fā)展提供了保障。自步入二十一世紀(jì)至今，由于我們社會(huì)主義國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及民眾生活水平的進(jìn)一步提高，人民生活中對(duì)小家電的需要與日俱增，我們國(guó)有大家電器公司為適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)需求而不斷發(fā)展壯大，在全球市場(chǎng)上占據(jù)了一席之地。在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來(lái)越強(qiáng)烈的狀況下，我國(guó)的中小企業(yè)為了可以取得一定的市場(chǎng)占有率，以便適應(yīng)廣大消費(fèi)者的需要，繼續(xù)推出新的商品來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，在今后的一段時(shí)間內(nèi)，家電產(chǎn)品仍具有相當(dāng)良好的前景。論文中選取了產(chǎn)業(yè)標(biāo)志性極強(qiáng)的珠海格力家用電器控股公司為主要剖析對(duì)象，而在綜合分析時(shí)選用了美的公司，目的就是剖析美國(guó)當(dāng)前家電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，及其將來(lái)的趨勢(shì)。（二）研究意義本文主要根據(jù)珠海市格力控股有限公司的財(cái)務(wù)狀況開(kāi)展了調(diào)研分析，并運(yùn)用了相應(yīng)的理論對(duì)格力電器有限公司最近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表開(kāi)展了深入分析，使管理人員對(duì)整個(gè)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況有了進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，為企業(yè)今后的發(fā)展經(jīng)營(yíng)提出了意見(jiàn)。格力電器企業(yè)在家電行業(yè)中的地位領(lǐng)先和成績(jī)突出，其掌控著整個(gè)產(chǎn)業(yè)的核心，并可以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)由于格力電器企業(yè)經(jīng)營(yíng)獨(dú)特的模式明顯不同于其他家用電器廠商，通過(guò)對(duì)珠海市格力電器控股有限公司財(cái)務(wù)情況開(kāi)展分析和調(diào)研，可以對(duì)家電產(chǎn)品內(nèi)的其他企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)良好的參考價(jià)值。通過(guò)對(duì)格力股份的財(cái)務(wù)進(jìn)行深入分析調(diào)研，對(duì)公司今后的發(fā)展具有很大的意義。首先，能夠判斷公司內(nèi)部會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量與全面性，并科學(xué)預(yù)見(jiàn)公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，從而綜合評(píng)估公司發(fā)展，以推動(dòng)企業(yè)的健康發(fā)展，并確保公司可持續(xù)贏利能力;第二，在公司以后發(fā)展壯大的路途上，財(cái)務(wù)管理發(fā)揮著總體規(guī)劃的功能，可以清晰的將公司的財(cái)務(wù)與產(chǎn)品運(yùn)作情況呈現(xiàn)給公司決策者，有助于管理層提出適合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。其三，可以對(duì)所有涉及財(cái)務(wù)管理水平的各種因素做出判斷，為管理人員指明改進(jìn)目標(biāo)。（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)其的學(xué)術(shù)研究分析主要集中在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)報(bào)表的影響和財(cái)務(wù)報(bào)表分析這兩大個(gè)方面。（1）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有關(guān)研究國(guó)外對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面的研究主要是從財(cái)務(wù)決策過(guò)程中結(jié)合戰(zhàn)略角度和戰(zhàn)略管理中考慮財(cái)務(wù)問(wèn)題兩個(gè)角度進(jìn)行的。羅賓遜和皮爾斯（1998）兩位在《戰(zhàn)略管理學(xué)》書(shū)中提出了財(cái)務(wù)策略這一概念，其認(rèn)為資金籌集、投資和分配管理以及營(yíng)運(yùn)資金管理三大方面組成了財(cái)務(wù)策略。RuthBender和KeithWard（2016）將企業(yè)的生命周期和企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相聯(lián)系，在《CorporateFinancialStrategy》中提出要根據(jù)企業(yè)現(xiàn)階段的狀態(tài)來(lái)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。把企業(yè)分為初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟、衰退四個(gè)階段，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，還指出了經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反向搭配的措施。（2）財(cái)務(wù)分析的有關(guān)研究WalterBGus（2017）指出，財(cái)務(wù)分析第一步應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)信息做出篩選，第二步是解讀這些信息所蘊(yùn)含的和企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的聯(lián)系。隨著研究的深入，西方財(cái)務(wù)分析側(cè)重點(diǎn)從償債能力分析向多方面分析轉(zhuǎn)變，包括企業(yè)的投資、融資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析等。最典型的兩種方法是杜邦分析法和沃爾評(píng)分法，其中杜邦分析法只關(guān)注重點(diǎn)的財(cái)務(wù)信息，沒(méi)有做到全面考察企業(yè)實(shí)力，沃爾評(píng)分法受主觀影響，結(jié)果并不是十分公正。企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，只分析自身是不夠的，還需要和同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比，找出差距，彌補(bǔ)不足。BrownPaul（2018）認(rèn)為應(yīng)該系統(tǒng)的進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，預(yù)測(cè)企業(yè)下一期間的發(fā)展?fàn)顩r，而不是單一的指標(biāo)和數(shù)據(jù)分析，應(yīng)該先對(duì)企業(yè)所在的環(huán)境進(jìn)行了解，分析出企業(yè)自身的優(yōu)劣勢(shì)，機(jī)會(huì)和威脅，最終對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出預(yù)測(cè)。2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)基于戰(zhàn)略視角下的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究是規(guī)范方面的探討和具體案例方面的研究。在基于戰(zhàn)略角度財(cái)務(wù)報(bào)表分析的框架和方法方面的研究中，陳若晴(2010)總結(jié)了集中傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，包括比率分析法，趨勢(shì)分析法，因素分析法等，并改進(jìn)了杜邦分析法，提出用整體評(píng)分的方法和站在企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的立場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。田陽(yáng)(2012)提出站在投資者角度對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析能夠?qū)ζ髽I(yè)現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)價(jià)值的生成過(guò)程、理財(cái)目標(biāo)等有更深的了解，判斷出是否投資企業(yè)提供了科學(xué)依據(jù)。陸正飛（2018）在戰(zhàn)略視角下研究財(cái)務(wù)問(wèn)題。主要從財(cái)務(wù)決策和企業(yè)決策二者之間的聯(lián)系為切入點(diǎn)進(jìn)行研究，他認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略給企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)劃了方向，并認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，還提出了企業(yè)財(cái)務(wù)方面的戰(zhàn)略管理思路和構(gòu)想。張江凌（2021）認(rèn)為在發(fā)展戰(zhàn)略視角下構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，可以利用SWOT分析方法對(duì)企業(yè)先進(jìn)行系統(tǒng)分析，掌握企業(yè)自身所具有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，面臨的機(jī)遇和威脅，在這一前提下有針對(duì)性的進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析效果更好。將分析結(jié)果分為四個(gè)戰(zhàn)略，分別是SO戰(zhàn)略、ST戰(zhàn)略、WO戰(zhàn)略、WT戰(zhàn)略。SO戰(zhàn)略要求企業(yè)充分利用自身優(yōu)勢(shì)并抓住企業(yè)所處宏觀環(huán)境的機(jī)遇發(fā)展；ST戰(zhàn)略要求企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)面對(duì)外部威脅；WO戰(zhàn)略要求企業(yè)結(jié)合外部機(jī)遇彌補(bǔ)自身的不足；WT戰(zhàn)略要求企業(yè)在彌補(bǔ)內(nèi)部劣勢(shì)的同時(shí)還有規(guī)避外部威脅。為企業(yè)發(fā)展提供依據(jù)。3.文獻(xiàn)評(píng)述在基于戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，結(jié)合國(guó)外和國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀能夠看出，我國(guó)在這方面的探討起步晚，但研究成果較為成熟，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步，對(duì)財(cái)務(wù)信息使用者越來(lái)越多，對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求也逐漸提高，這就要求企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體，分析內(nèi)容不斷延伸。目前國(guó)內(nèi)外對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究主要是從體系框架，案例方面進(jìn)行，這就使得其有一定的局限性。較少研究和分析其可實(shí)施性，針對(duì)具體的行業(yè)和具體的公司的專(zhuān)項(xiàng)研究也不夠。還有很多財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論方面的研究目前還沒(méi)有實(shí)例去證實(shí)。第二章相關(guān)理論概述(一)財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論1.趨勢(shì)分析法趨勢(shì)法是指透過(guò)研究公司在每一生產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)時(shí)間形成的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo),并透過(guò)比較各個(gè)時(shí)段的技術(shù)指標(biāo)發(fā)掘潛藏的主要問(wèn)題,并加以檢驗(yàn)賬目或是提出統(tǒng)計(jì)參考。經(jīng)過(guò)對(duì)趨勢(shì)分析法的研究,企業(yè)管理人員能夠更清晰的看到公司在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)管理上發(fā)生的重大變動(dòng),同時(shí)也能夠幫助管理人員對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)提出參考,而趨勢(shì)分析法通常包括橫向和縱向兩類(lèi):縱向數(shù)據(jù)分析法。在綜合財(cái)務(wù)報(bào)告中,通過(guò)比較報(bào)表中各種項(xiàng)目的數(shù)字和報(bào)表合計(jì)數(shù),確定這一項(xiàng)目在合計(jì)數(shù)中的地位、意義和變動(dòng)情況?？v向分析法比較能夠有助于管理人員更直接的認(rèn)識(shí)一家公司從無(wú)到有的發(fā)展規(guī)模。把側(cè)向分析法和縱向分期法組合起來(lái),就比較能夠發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的功能。橫向分析法。在開(kāi)展財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的過(guò)程中,將二個(gè)分析法組合一起運(yùn)用可以是數(shù)據(jù)分析比較準(zhǔn)確性。橫向分析法指在一個(gè)時(shí)間,這個(gè)公司與其他關(guān)聯(lián)公司的對(duì)比數(shù)據(jù)分析。2.比率分析法比例分析法,作為一個(gè)最普遍的分析法,在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)一般都會(huì)先行選用。它通常是將在一個(gè)時(shí)期的,關(guān)于在財(cái)務(wù)報(bào)告上中所涉及的一些主要項(xiàng)目的數(shù)量,加以比較確定的比率。對(duì)比其結(jié)果之后可以正確的解析出公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后所包含的經(jīng)營(yíng)含義。也能夠?qū)Ρ瘸龉驹谶@一時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況,同時(shí)也對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展前景有了正確的判斷。而值得我們注意的是,單一的看待這些公司財(cái)務(wù)指標(biāo)并無(wú)法給我們提出合理的分析結(jié)果,把所有公司財(cái)務(wù)指標(biāo)組合在一起開(kāi)展的綜合性數(shù)據(jù)分析研究卻可以給我們帶來(lái)合理的數(shù)據(jù)分析價(jià)值。3.因素分析法因素分析法。又叫做經(jīng)驗(yàn)分析法,是一個(gè)定性的數(shù)據(jù)分析方法。在各種因素?cái)?shù)據(jù)分析法中,又包含差異解析法、連環(huán)替代法和指數(shù)分析法等三類(lèi)。4.財(cái)務(wù)綜合分析法財(cái)務(wù)綜合分析法,也就是將有關(guān)企業(yè)財(cái)政管理能力的各種數(shù)據(jù)置于一種綜合的分析系統(tǒng)之中,通過(guò)一體化的方法對(duì)企業(yè)的在某一時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況等加以評(píng)估,沃爾比重評(píng)估法與杜邦財(cái)務(wù)分析體系成為財(cái)務(wù)綜合分析法中較為常用的二個(gè)方法。杜邦分析法主要是把公司權(quán)益凈利率這種綜合能力特別強(qiáng)的技術(shù)指標(biāo)加以多層次的劃分,有助于分析者更深入分析對(duì)比公司營(yíng)運(yùn)情況,從而掌握公司各種財(cái)務(wù)比率間的內(nèi)部關(guān)聯(lián),并剖析指標(biāo)變化的態(tài)勢(shì)與因素,為公司未來(lái)的發(fā)展提供了助力5.信息基礎(chǔ)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)的主要信息來(lái)源于為公司披露的一些產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)情況，以及根據(jù)公司日常經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)而形成的財(cái)務(wù)報(bào)告。其中的主要內(nèi)容有:（1）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)會(huì)計(jì)核算要素列示一覽表，反應(yīng)了會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)公司的財(cái)務(wù)管理狀況。公司資本的主要來(lái)源和資本的實(shí)際運(yùn)用狀況，所有這種財(cái)會(huì)信息都可以由資本、債務(wù)和所有者權(quán)益三大主要會(huì)計(jì)要素表示。（2）利潤(rùn)表財(cái)務(wù)報(bào)表，是指的表里內(nèi)容表示了公司在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后所取得成績(jī)，也可理解為企業(yè)會(huì)計(jì)核心要點(diǎn)。由上至下列舉了公司的總收入、成本費(fèi)用和收益，并逐一列舉報(bào)告期間公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的會(huì)計(jì)信息。（3）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量報(bào)表一種動(dòng)態(tài)性的會(huì)計(jì)報(bào)表，主要是以企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行編寫(xiě)的，為使用會(huì)計(jì)報(bào)表者提供了企業(yè)在特定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、完成融資活動(dòng)和籌措資本等現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的具體數(shù)量信息。（4）所有者權(quán)益變動(dòng)表所有者權(quán)益變動(dòng)表是指在公司內(nèi)，所有者權(quán)益的每組成部分發(fā)生增長(zhǎng)或減小時(shí)的變化情形。企業(yè)所有者權(quán)益發(fā)生增減變化時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者必須能夠從中清楚的認(rèn)識(shí)到企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化，對(duì)發(fā)生變化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)加以解釋后才能分析變化的原因。（5）財(cái)務(wù)報(bào)表附注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析并不只是對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)部門(mén)所提交的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在需要的時(shí)候還對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)因素以及相關(guān)披露內(nèi)容進(jìn)行更全面的分析，對(duì)報(bào)表附注進(jìn)行更深入分析就可以找到公司財(cái)務(wù)產(chǎn)生變動(dòng)的主要因素。報(bào)表附注的另一種功能，是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表展現(xiàn)的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行的補(bǔ)充與解釋。(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指在分析內(nèi)部和外部環(huán)境因素對(duì)資本流動(dòng)的影響的基礎(chǔ)上，尋求企業(yè)資本流動(dòng)的總體性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的規(guī)劃以及確保其實(shí)施的過(guò)程，以尋求均衡有效的資本流動(dòng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既是職能戰(zhàn)略的一種，也是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一種。它把目光放在企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上，以企業(yè)資金為重點(diǎn)管控內(nèi)容。一份出色的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅能夠不斷調(diào)整和更新財(cái)務(wù)方案，還能持續(xù)拓寬融資渠道、降低運(yùn)營(yíng)成本、培育企業(yè)發(fā)展動(dòng)力。反之，與企業(yè)不相適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則會(huì)讓企業(yè)發(fā)展停滯，甚至毀于一旦。(三)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析體系戰(zhàn)略是指設(shè)立遠(yuǎn)景目標(biāo)并且對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)進(jìn)行總體性、指導(dǎo)性謀劃。企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本質(zhì)是一連串的投資組合，分析這些投資組合中每一個(gè)具體項(xiàng)目的投資收益和面臨的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合整體上投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，把自身的企業(yè)資源運(yùn)用在最優(yōu)勢(shì)的部分，以較小的投入和風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大的投資收益，這個(gè)問(wèn)題是企業(yè)戰(zhàn)略研究的核心。戰(zhàn)略具有指導(dǎo)性、全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、競(jìng)爭(zhēng)性、系統(tǒng)性、風(fēng)險(xiǎn)性六大主要特征。戰(zhàn)略分析常用的方法：SWOT分析法、PEST分析法和波特五力模型。SWOT分析法是先分析企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)和面臨的機(jī)遇和威脅，然后再做出戰(zhàn)略決策。PEST分析法是從政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和技術(shù)四個(gè)因素進(jìn)行宏觀環(huán)境分析。在對(duì)企業(yè)所在行業(yè)領(lǐng)域和分析行業(yè)的盈利狀況可以采用波特五力模型，五力分別是指行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)狀況、替代品的威脅、市場(chǎng)潛在進(jìn)入者的威脅、買(mǎi)方議價(jià)能力和供應(yīng)商議價(jià)能力。第三章基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(一)格力電器介紹1.家電行業(yè)介紹家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)離不開(kāi)企業(yè)戰(zhàn)略，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則是企業(yè)戰(zhàn)略非常重要的組成部分，我們?nèi)粝霝槠髽I(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值，就必須對(duì)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的戰(zhàn)略做更加深入的研究，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，我們可以更好地為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以更好地明確企業(yè)要走的方向，合理的運(yùn)用資金，讓資金發(fā)揮到極致。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的提高，中國(guó)出現(xiàn)了越來(lái)越多的有豐厚資金的優(yōu)秀企業(yè)家，倘若企業(yè)沒(méi)有做好戰(zhàn)略，就會(huì)影響那些企業(yè)家的投資。因此，它是企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績(jī)的必要前提，明確了企業(yè)要走的路線。給企業(yè)發(fā)展提供了明確的方向。2.格力電器簡(jiǎn)介格力，全名珠海格力家用電器控股公司，掛牌于上個(gè)世紀(jì)九十年代中期的深交所，當(dāng)時(shí)的價(jià)格是人民幣二點(diǎn)五萬(wàn)元。但是經(jīng)過(guò)了二十年的發(fā)展壯大，珠海格力家用電器控股公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從年產(chǎn)量二萬(wàn)臺(tái)的普通中央空調(diào)小企業(yè)到現(xiàn)在擁有近千億產(chǎn)值的現(xiàn)代化生活家電生產(chǎn)公司的巨大蛻變。目前珠海格力家用電器控股公司的主打產(chǎn)品為普通中央空調(diào)產(chǎn)品，而其余的生活家電，如電冰箱、熱水器等生活家電也有著比較出色的產(chǎn)品線。在二零一六年也開(kāi)始進(jìn)入消費(fèi)電子設(shè)備市場(chǎng)，在近年也開(kāi)始了對(duì)新能源研發(fā)科技的投資。公司始終秉承著掌握技術(shù)的宗旨，期望通過(guò)自主設(shè)計(jì)和技術(shù)使我國(guó)制造產(chǎn)品被全球市場(chǎng)所青睞。二零一五年，珠海格力電器控股公司第一次進(jìn)入了世界500強(qiáng)公司，并排名世界家用電器類(lèi)榜單第一。還連著九年榮登了美國(guó)政府的《財(cái)富》周刊，并且周刊的題詞是"中國(guó)上市公司一百?gòu)?qiáng)。格力電器有一款主打名牌，便是眾人皆知的"格力"中央空調(diào)，其品牌服務(wù)范圍現(xiàn)已拓展至一百余個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地方，為全世界人銘記了這個(gè)著名的品牌商標(biāo)。珠海格力電器股份有限公司這個(gè)集團(tuán)原來(lái)是以空調(diào)制造業(yè)發(fā)展壯大起來(lái)的，空調(diào)制造業(yè)在珠海格力電器股份有限公司一直是核心行業(yè)。珠海格力電器股份有限公司的營(yíng)銷(xiāo)理念是走在科技的前端，為消費(fèi)市場(chǎng)創(chuàng)造科技前沿且質(zhì)量?jī)?yōu)秀的產(chǎn)品。珠海格力電器股份有限公司依靠良好的產(chǎn)品和先進(jìn)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略在行業(yè)中居于領(lǐng)先地位。在國(guó)際市場(chǎng)占有中不但占據(jù)了大面積的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率，同時(shí)也把產(chǎn)品觸角拓展至許多發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)。為滿(mǎn)足國(guó)際市場(chǎng)需求，珠海格力電器股份有限公司在空調(diào)產(chǎn)品這一塊上投資了巨大的開(kāi)發(fā)投資。另外珠海格力電器股份有限公司也十分重視技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)已在國(guó)內(nèi)累計(jì)六千余項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，其中包括一千三百余項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利;而珠海格力電器股份有限公司的自主開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能力也在中國(guó)國(guó)內(nèi)的家電行業(yè)中處于領(lǐng)跑者。(二)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.償債能力分析企業(yè)的償債能力分為長(zhǎng)期和短期兩種。本文針對(duì)這兩種償債能力選用了不同財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)價(jià)。表3-12019—2021年格力企業(yè)償債能力分析表項(xiàng)目2019年2020年2021年流動(dòng)比率1.321.421.55速動(dòng)比率1.181.151.21資產(chǎn)負(fù)債率（%）61.3260.8260.22產(chǎn)權(quán)比率（%）190.51220.16197.61流動(dòng)比率。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率可以從流動(dòng)比率來(lái)衡量，通常流動(dòng)比率為二就是比較合理的經(jīng)濟(jì)狀況，但是如果比值過(guò)大，就表示了該企業(yè)的流動(dòng)資本雖然比較多但是并沒(méi)有盈利能力，因此資金使用效益并不高;而如果比值較小，就表示企業(yè)并沒(méi)有資產(chǎn)負(fù)債率，由相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算公式：流動(dòng)比率=格力電器在2019—2021期間的市場(chǎng)流動(dòng)比率并無(wú)大波動(dòng)，且一直都低于二，并保持在一點(diǎn)一以?xún)?nèi)。短期償債能力始終保持在比較穩(wěn)定的水準(zhǔn)，即使低于二，但這也不代表其長(zhǎng)期償債能力不足，因?yàn)椴煌臉I(yè)務(wù)特性會(huì)提供不同的分析。(2)速動(dòng)比率。主要是指先把流動(dòng)負(fù)債乘以了庫(kù)存和預(yù)付費(fèi)用，然后再把其和流動(dòng)負(fù)債之間的差進(jìn)行流速比值。而速動(dòng)比率則與流動(dòng)比例一樣，在分母中也乘以了庫(kù)存。這主要是因?yàn)閹?kù)存在流動(dòng)負(fù)債中的變現(xiàn)能力很小，并且和現(xiàn)款，銀行存款，應(yīng)收賬款等其他流動(dòng)負(fù)債比較，利用庫(kù)存清償債務(wù)損失優(yōu)于以上幾種方法。但是，要把存貨值在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)扣減，方能最好的體現(xiàn)企業(yè)還款力量。計(jì)算公式:速動(dòng)比率=短期償債能力隨著速動(dòng)比率或者流動(dòng)比率的增大和增強(qiáng)。2019年到2021年間，格力電器的速動(dòng)比率一直維持在1左右，上下浮動(dòng)并不明顯。在分析2019年到2021年間償債能力指數(shù)的變化時(shí)，與速動(dòng)比率相結(jié)合來(lái)看，流動(dòng)比率的變化程度要高于速動(dòng)比率的變化程度，由此可以說(shuō)明2020年的存貨量有所上升，主要是因?yàn)楦窳﹄娖饕?guī)模的擴(kuò)張。資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)是衡量債權(quán)人在放貸款過(guò)程中是否安全的標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)在利用債權(quán)人投資的資金進(jìn)行企業(yè)發(fā)展的能力。其具體數(shù)值由負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相比得出，計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=格力一直擁有較高的資產(chǎn)負(fù)債率。從2019年到2021年，它呈現(xiàn)小幅上升然后下滑狀態(tài)，但并沒(méi)有回落到相對(duì)合理的范圍，這表明格力充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用來(lái)提高企業(yè)的盈利能力。雖然企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平得到股東的認(rèn)可，但是其償債能力卻被質(zhì)疑。因此企業(yè)想可持續(xù)發(fā)展就要科學(xué)、合理的去控制資產(chǎn)負(fù)債率。產(chǎn)權(quán)比率。該指標(biāo)可以反映評(píng)價(jià)資金結(jié)構(gòu)，是企業(yè)總負(fù)債與所有的權(quán)益總額的比值結(jié)果。通常產(chǎn)權(quán)比率可以反映股東持股量是否合理，從側(cè)面反應(yīng)出企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。它可以有效的衡量一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的高低受產(chǎn)權(quán)比率影響，產(chǎn)權(quán)比率的增長(zhǎng)則財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)伴隨著增長(zhǎng)，相應(yīng)的報(bào)酬也會(huì)提高，反之，產(chǎn)權(quán)比率降低，則財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低，相應(yīng)的報(bào)酬也會(huì)減少。計(jì)算公式：產(chǎn)權(quán)比率=格力電器2019到2021年間產(chǎn)權(quán)比率指數(shù)一直較高，這是因?yàn)楦窳﹄娖鞑扇〉氖歉哓?fù)債經(jīng)營(yíng)模式，近幾年產(chǎn)權(quán)比率也呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，企業(yè)貸款得到一定的保障?？傊?，格力企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量?jī)纛~無(wú)法支撐流動(dòng)負(fù)債的償還，因此，需要提高對(duì)應(yīng)收賬款的回款力度，與此同時(shí)還要加強(qiáng)存貨的質(zhì)量，提升周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)而提升指標(biāo)比值。整體上短期償債能力較強(qiáng)并呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)；格力電器高風(fēng)險(xiǎn)高收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)充分發(fā)揮了財(cái)務(wù)杠桿的獲利能力，總體來(lái)說(shuō)，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。2.盈利能力分析獲利能力主要指的是一家公司在運(yùn)營(yíng)企業(yè)的過(guò)程中，獲得收益的能力。一般來(lái)說(shuō)是指公司正常的運(yùn)營(yíng)情況。非常規(guī)經(jīng)營(yíng)狀況下，給公司所提供的利潤(rùn)或損失，并不能解釋企業(yè)的實(shí)際獲利能力。因此本文選擇了下列幾個(gè)指標(biāo)，對(duì)格力電器獲利潛力加以分析。 表3-32019年-2021年格力企業(yè)盈利能力分析表項(xiàng)目2019年2020年2021年銷(xiāo)售凈利率（%）14.3315.1813.31銷(xiāo)售毛利率（%）32.7032.8630.23凈資產(chǎn)收益率（%）28.6334.1528.69（1）銷(xiāo)售凈利率。該指標(biāo)主要是衡量企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比值，主要體現(xiàn)的是一個(gè)企業(yè)在一定的時(shí)間內(nèi)取得銷(xiāo)售收入的能力。一個(gè)企業(yè)在銷(xiāo)售過(guò)程中的創(chuàng)造利潤(rùn)的能力由銷(xiāo)售凈利率來(lái)體現(xiàn)，創(chuàng)造利潤(rùn)的能力隨著銷(xiāo)售凈利率的提升而增強(qiáng)。但銷(xiāo)售收入的增多，并不是簡(jiǎn)單的擴(kuò)大銷(xiāo)售就能達(dá)到的，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)是伴隨著銷(xiāo)售凈利率的增加而增長(zhǎng)。計(jì)算公式：銷(xiāo)售凈利率=格力電器銷(xiāo)售凈利率在近三年來(lái)一直出現(xiàn)前增長(zhǎng)后降低的態(tài)勢(shì)，從中可判斷，公司的盈利能力先是上升而后降低。銷(xiāo)售毛利率。銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)售凈利率的基礎(chǔ)，將銷(xiāo)售收入與營(yíng)業(yè)成本做差值然后與銷(xiāo)售收入進(jìn)行比值就是銷(xiāo)售毛利率，企業(yè)的盈利能力隨著銷(xiāo)售毛利率的增大也增強(qiáng)。計(jì)算公式：銷(xiāo)售毛利率=格力電器的產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率這三年始終保持在百分之三十以上，一直處于一種相對(duì)合理的水準(zhǔn)，但近年來(lái)，企業(yè)逐步簡(jiǎn)化了與同供應(yīng)商和零售店之間的協(xié)作模式，在供銷(xiāo)效益方面進(jìn)一步提高，降低了對(duì)供應(yīng)商和零售店的經(jīng)營(yíng)管理成本。（2）凈資產(chǎn)收益率。凈利和一般股東利潤(rùn)的比值，就是凈資產(chǎn)收益率。這個(gè)指數(shù)可以用來(lái)衡量企業(yè)的自營(yíng)資本效率。該指數(shù)是自有資金獲取利潤(rùn)的能力表現(xiàn)。收益能力隨著凈資產(chǎn)收益率的提高而增加，計(jì)算公式:凈資產(chǎn)收益率=格力電器近年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率始終保持在百分之二十八以上，在對(duì)自由資金的有效利用上該公司一直保持著較高標(biāo)準(zhǔn)，因此公司的收益程度也較好。綜上所述，珠海格力電器股份有限公司的銷(xiāo)售凈收益率、產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值近三年均為正值，說(shuō)明了珠海格力電器股份有限公司正在盈利階段。產(chǎn)品銷(xiāo)售凈收益率、產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率和凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)均出現(xiàn)前提先高后下降的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明了格力電器在2020年的運(yùn)營(yíng)中取得了相當(dāng)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在2021年有所下降，不過(guò)仍在正常的經(jīng)營(yíng)范圍之內(nèi)。3.營(yíng)運(yùn)能力分析資本管理能力也可叫做公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，主要是一個(gè)公司在運(yùn)用各種資本開(kāi)展經(jīng)營(yíng)后獲取收益的能力。本文選擇了2019-2021內(nèi)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率、存貨周轉(zhuǎn)率、以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行評(píng)估該指數(shù)。表3-22019-2021年格力企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析表單位：次項(xiàng)目2019年2020年2021年存貨周轉(zhuǎn)率7.887.787.56應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率37.0933.8029.32流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.820.941.07總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.750.85(1)存貨周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨所占比例一般較大，且流動(dòng)性不強(qiáng)。所以，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度會(huì)受到存貨周轉(zhuǎn)速度的影響，也就是說(shuō)存貨的流動(dòng)性會(huì)隨著周轉(zhuǎn)效率的增大而增強(qiáng)。變現(xiàn)能力也會(huì)隨著周轉(zhuǎn)效率的增大而增強(qiáng)。計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=從2019-2021年，格力公司庫(kù)存周轉(zhuǎn)率始終保持著發(fā)展穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，這也表明了公司庫(kù)存管理是合理的，其周轉(zhuǎn)率也是相對(duì)正常的。（2）應(yīng)付帳款資金周轉(zhuǎn)率。這個(gè)價(jià)格指數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率類(lèi)似，同樣也對(duì)公司的短期內(nèi)還款力量有影響。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這一指數(shù)越大，就表示公司對(duì)應(yīng)收帳款的流動(dòng)度和收回力量就越強(qiáng)。計(jì)算公式:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=從2019-2021年，格力公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率已由三十七點(diǎn)零九次下降至二十九點(diǎn)三二次，且周轉(zhuǎn)次數(shù)也較低。所以，格力公司要重視對(duì)應(yīng)收賬款的相應(yīng)管控力度。（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中小企業(yè)的流轉(zhuǎn)資本的循環(huán)周轉(zhuǎn)效率會(huì)因?yàn)橹行∑髽I(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度的增加而提升，如果中小企業(yè)的投資資產(chǎn)擴(kuò)大了，也就是說(shuō)相對(duì)節(jié)省了企業(yè)流動(dòng)資本，從而使中小企業(yè)的贏利能力有所增強(qiáng)。計(jì)算公式:流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=由于格力集團(tuán)有著相對(duì)較低的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以必須增強(qiáng)其用生產(chǎn)任務(wù)的能力，特別是在資金相對(duì)較少的情形下。(4)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率。該指數(shù)可用于反映公司資本投入規(guī)模和產(chǎn)品銷(xiāo)售水平之間的比率，公司的銷(xiāo)售能力也會(huì)隨著資本周轉(zhuǎn)速率的上升而增加。較為普遍的改善資本周轉(zhuǎn)效果的方式是通過(guò)薄利多銷(xiāo)的銷(xiāo)售策略，以實(shí)現(xiàn)公司獲利能力提升的效果。計(jì)算公式:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率水平偏低。公司必須要加大對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)力的提升，即使是在擴(kuò)大規(guī)模的情形下，也必須注意。綜上所述，當(dāng)前格力電器尚處在公司轉(zhuǎn)型階段，在轉(zhuǎn)型的同時(shí)也需要兼顧公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力的注重，各項(xiàng)資本的運(yùn)用體現(xiàn)效益。格力電器當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)能力的所有分析指標(biāo)，均還有很大的提高空間。4.發(fā)展能力分析發(fā)展?jié)摿Ψ治鍪菍?duì)企業(yè)在拓展業(yè)務(wù)能力方面，所進(jìn)行的一個(gè)分析。成長(zhǎng)性潛力分析的分析對(duì)象，主要是企業(yè)的增長(zhǎng)速度及其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，在一定程度上也是企業(yè)發(fā)展的一種表現(xiàn)。因此本文中對(duì)格力企業(yè)的成長(zhǎng)性潛力，主要是通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度等三方面加以分析的。表3-4格力電器2019—2021年成長(zhǎng)能力分析表項(xiàng)目2019年2020年2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）10.8036.9233.61凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）22.9844.9917.20總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）12.7817.8716.87(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度。是指一個(gè)能夠反映公司的產(chǎn)品生命周期中的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，能夠用以確定公司發(fā)展中所處的發(fā)展階段。對(duì)于公司產(chǎn)品銷(xiāo)售處在成熟階段，甚至是穩(wěn)健發(fā)展階段的判斷標(biāo)準(zhǔn)通常時(shí)按百分之十來(lái)判斷的，一般達(dá)到了百分之十，則公司產(chǎn)品銷(xiāo)售就步入了成熟發(fā)展階段，而假設(shè)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有百分之五~百分之十左右的收入增長(zhǎng)速度，則公司產(chǎn)品銷(xiāo)售就說(shuō)明已經(jīng)步入穩(wěn)健的發(fā)展階段。如果該指數(shù)小于百分之五，表示企業(yè)產(chǎn)品可能已經(jīng)進(jìn)入衰退階段。維持市場(chǎng)份額相當(dāng)艱難。公司以這個(gè)指數(shù)判斷公司是否需要開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品以維持公司的穩(wěn)定性。計(jì)算公式:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=自2019-2021年，格力公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速均維持在百分之十以上。說(shuō)明珠海格力電器股份有限公司始終是處于成長(zhǎng)型公司，持續(xù)地在開(kāi)展產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。珠海格力電器股份有限公司的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新一直良好，公司成長(zhǎng)性較強(qiáng)。（2）凈利增幅。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是指公司本期收益與上期比較，增加幅度范圍的多少。企業(yè)贏利能力隨著收益增長(zhǎng)率的提高而變強(qiáng)，反之成立。計(jì)算公式：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=格力電器近三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都保持在一個(gè)較高的水平。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)速度。也可稱(chēng)為凈資產(chǎn)擴(kuò)張比率，主要指的是企業(yè)每年底的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)金額和這一年年初的金額比較的結(jié)果，是企業(yè)這一固定資產(chǎn)增長(zhǎng)規(guī)模擴(kuò)大的體現(xiàn)。計(jì)算公式：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=自2019-2021年，格力公司的凈資產(chǎn)增速始終維持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭。然后根據(jù)上文中的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平，經(jīng)過(guò)分析后認(rèn)為格力公司必須在總資產(chǎn)擴(kuò)張中，需要重視資金效率問(wèn)題。綜上所述，在2019-2021之間，在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面格力公司的凈資產(chǎn)增速、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入增速等，基本上是先升后降的趨勢(shì)。說(shuō)明了格力電器三年間的發(fā)展實(shí)力有升有降。但在2019和2020年的各項(xiàng)指標(biāo)上逐漸均有回升，表明了公司已采取相應(yīng)的措施，公司發(fā)展實(shí)力也有所提高。(三)格力電器財(cái)務(wù)狀況行業(yè)對(duì)比分析1.行業(yè)對(duì)比1991年，格力成立，是目前全球最大的空調(diào)企業(yè)。有六大生產(chǎn)基地，員工四萬(wàn)，近2000項(xiàng)專(zhuān)利，業(yè)務(wù)覆蓋上百個(gè)國(guó)家。主營(yíng)空調(diào)、空氣能熱水器、冰箱等20大類(lèi)的產(chǎn)品，能滿(mǎn)足不同消費(fèi)者的需求；是“中國(guó)創(chuàng)造”的代表。在《財(cái)富》雜志上多次亮相“中國(guó)百名上市公司”。格力在空調(diào)領(lǐng)域多年產(chǎn)銷(xiāo)量、市場(chǎng)占有率第一；目前，格力空調(diào)用戶(hù)超過(guò)8800萬(wàn)。在國(guó)際市場(chǎng)上有很大的知名度。美的品牌于1981年注冊(cè)，是一家大型家電制造企業(yè)，有15個(gè)生產(chǎn)基地，12萬(wàn)名員工。旗下有小天鵝、威靈控股兩家子上市公司，主營(yíng)空調(diào)、冰箱等產(chǎn)品。近年來(lái)，美的在白色家電產(chǎn)業(yè)多元化進(jìn)展迅速，多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位。2019年，美的集團(tuán)首次進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)。在家電行業(yè)有較大影響力。2.綜合評(píng)價(jià)本節(jié)將以美的企業(yè)為主要比較對(duì)象，通過(guò)格力與美的二零一八年的財(cái)務(wù)年度報(bào)告，通過(guò)對(duì)比二個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況，確定了格力電器的企業(yè)財(cái)務(wù)工作水準(zhǔn)與同行業(yè)技術(shù)水平。比較得出的差異用于闡述企業(yè)發(fā)展進(jìn)步的方向和目標(biāo)，并研究了企業(yè)汲取和促進(jìn)先進(jìn)科技、管理經(jīng)驗(yàn)以及提高經(jīng)濟(jì)效益的預(yù)期效應(yīng)的能力水平。選用美的公司為對(duì)比公司主要有以下幾點(diǎn)因素:首先，由于珠海格力電器股份有限公司與美的集團(tuán)公司的上市日期均處在同一個(gè)時(shí)代，都處于上世紀(jì)九十年代，從上市至今20余年的發(fā)展，兩個(gè)公司之間有著不少共同點(diǎn)。比如定價(jià)戰(zhàn)略上是二個(gè)企業(yè)為增加營(yíng)業(yè)收入的最常用競(jìng)爭(zhēng)手段;在經(jīng)營(yíng)策略上，均采用了高速增長(zhǎng)的管理模式;在大客戶(hù)業(yè)務(wù)上強(qiáng)調(diào)品牌戰(zhàn)略等。第二，由于珠海格力電器股份有限公司和美的集團(tuán)公司均處于中國(guó)家電零售產(chǎn)業(yè)的龍頭公司地位，在中國(guó)國(guó)內(nèi)商場(chǎng)上市場(chǎng)份額均占有很大比例。所以二個(gè)公司在資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況上都勢(shì)均力敵，而且，由于二個(gè)公司的業(yè)務(wù)門(mén)店數(shù)量也相似，所以二個(gè)企業(yè)相似性也極強(qiáng)。第三，格力電器和美的公司現(xiàn)今都在走多元化發(fā)展路線，只不過(guò)在發(fā)展方面和時(shí)機(jī)上不同，因此本文通過(guò)比較二個(gè)公司，對(duì)比了其各自發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展前景。格力現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)表3.5單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年份2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12969841893917443783814859951635854投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-218599-286214-471315-1924655-6225346籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-242398-186431-768302-575156-226934匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-471183457187634409450-179803現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-78887014247293385855-604366-4996229美的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)表3.6單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年份2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10054202478851267642526695012444262投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-46668-2886240-1798919-1978108-3473961籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-536413-741013-887665159911965165匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-359-762166725258-3674現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額421980-1149164-8492732641931792從表3.5和3.6分析得出，格力和美的在2016-2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年增加，銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)增多，格力2020年經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流分別是凈流入、凈流出、凈流出，現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~為負(fù)數(shù)。美的經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流分別是凈流入、凈流出、凈流入，現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~為正數(shù)，這一時(shí)期美的現(xiàn)金流較為充裕，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生大量資金，不僅可以用來(lái)購(gòu)建固定資產(chǎn)，對(duì)外拓展，還可以?xún)斶€以前期間的借款，結(jié)合前面的銷(xiāo)售費(fèi)用和三項(xiàng)費(fèi)用來(lái)看，美的目前發(fā)展速度快，銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)產(chǎn)生大幅現(xiàn)金流入，為擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，企業(yè)還需要加大投資，只使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金是不夠的，還需要從外部籌資。總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于格力家電和美的集團(tuán)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售毛利率、總成本率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、利潤(rùn)率，以及凈收益率幾項(xiàng)指標(biāo)多更強(qiáng)。格力電器和美的集團(tuán)作為中國(guó)家電產(chǎn)品龍頭，近年來(lái)在家電產(chǎn)品增速減緩的大背景下開(kāi)始尋求變革和多元化，甚至撕掉"家電企業(yè)"標(biāo)志。同時(shí)美的集團(tuán)也明確提出要轉(zhuǎn)變?yōu)樾录夹g(shù)公司，在專(zhuān)注的范疇上，美的集團(tuán)選定了工業(yè)機(jī)器人，于二零一七年實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)庫(kù)卡，目前美的控股已擁有庫(kù)卡百分之九十五股份。珠海市格力電器控股公司的轉(zhuǎn)型路線和美的控股有一些類(lèi)似，珠海市格力電器控股公司未來(lái)將專(zhuān)注中央空調(diào)、生活家用電器、高端裝備、通訊設(shè)備四個(gè)板塊，珠海市格力電器控股公司未來(lái)將轉(zhuǎn)變成一個(gè)現(xiàn)代化、高新技術(shù)公司，而不僅是單純的生產(chǎn)型公司。美的從小家電起家，逐漸轉(zhuǎn)型到小家用電器、中央空調(diào)等雙向蓬勃發(fā)展，通過(guò)并購(gòu)卡庫(kù)機(jī)器人和小天鵝，美的在智能機(jī)器人和洗滌機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域都取得了巨大蓬勃發(fā)展。而格力家用電器也是在開(kāi)拓的新方向中，確定了生活家用電器、中高端電子設(shè)備、通訊設(shè)備等項(xiàng)目，并逐步建立一個(gè)完整的生產(chǎn)發(fā)展系統(tǒng)。近年來(lái)，美的洗衣機(jī)、電冰箱、微波爐、電飯煲、凈水器等家電產(chǎn)品市場(chǎng)占有率一直居于同行業(yè)的領(lǐng)先。但珠海格力電器股份有限公司的大部分銷(xiāo)售額來(lái)源都集中在空調(diào)產(chǎn)品行業(yè)上和美的集團(tuán)一樣，珠海格力電器股份有限公司的多元化進(jìn)展也不順利。第四章基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略困境（一）盈利能力表現(xiàn)不佳總體上，從格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析中可以看出整體格力電器的運(yùn)營(yíng)能力是處于不斷下降之中的，無(wú)論是從資產(chǎn)收益率還是銷(xiāo)售利益率來(lái)看，都處于下跌狀態(tài)，每股收益也處于嚴(yán)重下滑過(guò)程。雖然在近兩年也有一些年份出現(xiàn)了盈利的回升，但是相對(duì)于整體的下滑趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，這一點(diǎn)回升無(wú)濟(jì)于事。格力電器顯然也早已認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，早在2009年就不斷開(kāi)始拓展自身業(yè)務(wù)范圍，嘗試進(jìn)行電子商務(wù)的探索。在經(jīng)過(guò)近4年時(shí)間的發(fā)展，格力電器在2013年正式開(kāi)始開(kāi)啟了O2O電子商務(wù)發(fā)展的征戰(zhàn)歷程。格力電器戰(zhàn)略的調(diào)整不僅僅是在線上的布局，也包括線下門(mén)店的改革以及一整套與線上店鋪配套的物流系統(tǒng)。雖然這些戰(zhàn)略的部署可能在未來(lái)取得回報(bào)，但是從現(xiàn)階段來(lái)看，初期投入較大且短時(shí)間內(nèi)無(wú)法收回投入成本，這加劇了現(xiàn)有格力電器盈利能力下降的程度。與此同時(shí)，格力電器打造的線上電子商務(wù)平臺(tái)暫時(shí)沒(méi)有與天貓、京東等已發(fā)展多年的電商抗衡的能力，市場(chǎng)份額所占極為有限，并不能大幅度提升格力電器盈利能力。加之如今我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境較為嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為低迷，實(shí)體店行業(yè)盈利均有所下降，這也對(duì)格力電器產(chǎn)生了不利影響?？傊?，在諸多問(wèn)題的影響下，格力電器改革勢(shì)在必行，需盡快采取相關(guān)措施提升盈利能力。（二）成本費(fèi)用過(guò)高格力電器近年來(lái)一直致力于探索公司的轉(zhuǎn)型之路，而線上交易正是公司探索的重中之重。公司寄希望于發(fā)展成為完備的電子商務(wù)平臺(tái)，由網(wǎng)上交易帶動(dòng)線下交易，網(wǎng)上、線下聯(lián)動(dòng)。為了更好地實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，格力電器不斷加大投資比例，為電子商務(wù)的發(fā)展打通渠道，同時(shí)為了更好的客戶(hù)體驗(yàn)，又投入資金搭建了配套的物流體系。一系列舉措的實(shí)施使得格力電器投入了大量的資金，而其本身卻沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)并伴隨著舉措的深入不斷增加。格力電器，作為市場(chǎng)上所占份額極大的家電銷(xiāo)售市場(chǎng)，近來(lái)把經(jīng)營(yíng)目標(biāo)從電器擴(kuò)展為全品類(lèi)，包括圖書(shū)、母嬰。虛擬產(chǎn)品等，實(shí)施從以往“超電器化”到如今“去電器化”的策略轉(zhuǎn)變。然而由于格力電器在全品類(lèi)上不同于以往在電器類(lèi)中佼佼者的身份，還處于剛剛發(fā)展的階段，所以也未能形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，從而也未能享受到規(guī)模帶來(lái)的成本較低。電子商務(wù)平臺(tái)與經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大這兩者，都在一定程度上增加了格力電器的成本負(fù)擔(dān)。（三）存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在格力電器的債務(wù)結(jié)構(gòu)中，短期債務(wù)占大部分比重，從債務(wù)分配上來(lái)看是十分不合理的。這表明公司在資金利用方面缺乏合理規(guī)劃，沒(méi)有將資金作用發(fā)揮到最大。而伴隨著電子商務(wù)模式和線下經(jīng)營(yíng)品類(lèi)規(guī)模的擴(kuò)大，格力電器必須在其中投入更多的資金以維系其正常運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)一步地增加了公司的資產(chǎn)負(fù)債率。過(guò)重的資產(chǎn)負(fù)債最終將導(dǎo)致公司陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是格力電器不得不小心的地方。而格力電器的債務(wù)類(lèi)型主要是一些應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)，這就表明格力電器的主要欠債人是貨物的供應(yīng)商。這也就進(jìn)一步造成了一旦供應(yīng)商失去對(duì)格力電器的信任與信心，企業(yè)必將陷入無(wú)止境的債務(wù)危機(jī)中去的局面。第五章基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的格力電器財(cái)務(wù)戰(zhàn)略改進(jìn)建議（一）調(diào)整貸款比例企業(yè)的內(nèi)部融資（所有者權(quán)益占比）在2018到2019年期間逐漸下降，但仍然維持較高的數(shù)值，都在50%以上，這樣的話(huà)，外部融資的占比就小一些。為了企業(yè)未來(lái)更好更迅速的發(fā)展，應(yīng)該降低內(nèi)部融資占比，調(diào)整所有者權(quán)益占比，重視發(fā)展外部融資。格力電器逐步把重點(diǎn)放在了短期借款上，為了順應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，格力電器應(yīng)調(diào)整短期借款與長(zhǎng)期借款的比例，適當(dāng)?shù)奶岣唛L(zhǎng)期借款的比例，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)是企業(yè)的重心，而研發(fā)是一個(gè)長(zhǎng)期的工程，可以提高資金的使用效率。綜上，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合多種不同的籌資方式，根據(jù)實(shí)際情況選擇籌資方式，調(diào)整企業(yè)的籌資策略，使企業(yè)資金有效利用，保持籌資策略的多元性。與此同時(shí)，在格力電器規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)應(yīng)收賬款和庫(kù)存也伴隨著急劇上升。公司必須出臺(tái)適當(dāng)?shù)恼叽胧﹣?lái)管控應(yīng)收賬款的數(shù)量及收回力度。針對(duì)存貨的發(fā)展，公司也必須改善庫(kù)存的管理，主要做到改善庫(kù)存品質(zhì)以及針對(duì)庫(kù)存區(qū)域資源整合能力的改善。在不影響營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的情形下，努力提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)利用率以及減少庫(kù)存持有量，以期改善償還債務(wù)的能力。格力電器存在著很大的償債能力，且在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示基本不具有長(zhǎng)期貸款。格力電器目前正處在規(guī)模擴(kuò)大和多元化轉(zhuǎn)型期，需要巨大的投入，公司可以提高長(zhǎng)期貸款能力為多元化發(fā)展創(chuàng)造充分的資本保證。(二)投資點(diǎn)優(yōu)化對(duì)于從事智能研究的格力電器來(lái)說(shuō)，核心技術(shù)是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。格力電器研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例這兩年都在21%—23%之間，這個(gè)數(shù)據(jù)是十分龐大的，但對(duì)于這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)據(jù)是不夠的。對(duì)于強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)者，只有技術(shù)研發(fā)，掌握核心技術(shù)才是根本。另外，格力電器應(yīng)加大投資力度和銷(xiāo)售成本，打開(kāi)市場(chǎng)，為技術(shù)研發(fā)奠定基礎(chǔ)，獲得更多的消費(fèi)者。1.堅(jiān)持以主業(yè)為投資重點(diǎn)作為生命周期已經(jīng)處于成熟期的造紙業(yè)，紙制品行業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模顯著。因此，銀鴿集團(tuán)依舊要毫不動(dòng)搖地堅(jiān)持以家電為重心的經(jīng)濟(jì)投資，保持當(dāng)前的成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大林漿一體化項(xiàng)目投資，提高資源利用率。2.投資領(lǐng)域多元化進(jìn)入成熟期以后，企業(yè)要清楚的認(rèn)識(shí)到未來(lái)的成長(zhǎng)空間，如果投資方式依然故步自封，那最后的結(jié)果就是企業(yè)的衰落。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加大新型產(chǎn)品的投入，推行高端生活電器產(chǎn)品，提高企業(yè)知名度。而對(duì)于造紙業(yè)不相干的領(lǐng)域，企業(yè)應(yīng)該減少對(duì)該領(lǐng)域的投資，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，做好企業(yè)的內(nèi)部控制。電器通過(guò)對(duì)中央空調(diào)產(chǎn)業(yè)前期的大量研發(fā)投資，確保了現(xiàn)今業(yè)界領(lǐng)先地位。而目前空調(diào)工業(yè)也步入了發(fā)展的瓶頸階段，因此針對(duì)當(dāng)前的狀況，格力電器必須順應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流，給消費(fèi)者的需要加以深入研究，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)變，建立合理的、適合其企業(yè)特點(diǎn)的多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展道路。目前，格力家電在保持著正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，不斷地向新能源、消費(fèi)電子等新興的應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展。格力電器一直致力于將先進(jìn)環(huán)保能源應(yīng)用家電，在家居制造等行業(yè)，并盡力地與各個(gè)行業(yè)加以融入，并正在以先進(jìn)裝備制造業(yè)的龍頭企業(yè)為主要發(fā)展目標(biāo)。3.注重項(xiàng)目投資的可行性雖然項(xiàng)目投資都會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資前，如果結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，研究項(xiàng)目當(dāng)前的內(nèi)外環(huán)境，提出具體性的策略方案，就能夠充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)對(duì)項(xiàng)目投資的可行性。因此，要建立完善的投資項(xiàng)目可行機(jī)制，從而未來(lái)面對(duì)新領(lǐng)域的投資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)對(duì)與企業(yè)可行度相匹配的精準(zhǔn)投資。(三)利潤(rùn)分配優(yōu)化上述分析中表明，2018年到2019年期間，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債始終低于流動(dòng)資產(chǎn)，這會(huì)同時(shí)降低營(yíng)運(yùn)資金的使用成本和使用效率，同時(shí)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生不良影響。因此，格力電器應(yīng)該減少流動(dòng)資產(chǎn)的持有量，具體分析不同的流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)，進(jìn)而選擇相應(yīng)的戰(zhàn)略，使資金的利用率提高，例如針對(duì)預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款制定策略，減少壞賬準(zhǔn)備的發(fā)生。格力電器如果可以對(duì)營(yíng)運(yùn)資金制定的不同策略進(jìn)行實(shí)施，進(jìn)而使企業(yè)長(zhǎng)期的資金需求得以滿(mǎn)足。因此，企業(yè)可以增加資金周轉(zhuǎn)率，營(yíng)運(yùn)資金的比例不需要很高，這樣可以有效的控制企業(yè)資金帶來(lái)的償債風(fēng)險(xiǎn)。1.強(qiáng)化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配方法的多樣性成熟期下的銀鴿集團(tuán)，每年的利潤(rùn)分配額都比較固定，企業(yè)實(shí)行較為單一的股利分配政策。但是，如果集團(tuán)目前的財(cái)務(wù)環(huán)境一旦發(fā)生惡化，原有單一的分配政策就會(huì)出現(xiàn)局限性，影響企業(yè)每年利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此，可以采用多種分配方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)劃分，比如可以采用股票回購(gòu)的方式穩(wěn)定企業(yè)股價(jià)，讓企業(yè)員工擁有持股權(quán)。2.注重利潤(rùn)分配過(guò)程中的人才培養(yǎng)在實(shí)行利潤(rùn)分配的過(guò)程中，要想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分配的合理性，就必須建立好人才激勵(lì)機(jī)制，把企業(yè)利益和員工利益相結(jié)合，提升員工工作積極性，培養(yǎng)高效人才隊(duì)伍，打造人才強(qiáng)企。公司分配政策的完善標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)的完善程度，以及對(duì)具有合理的公司分紅的重新估值，不過(guò)在現(xiàn)階段，由于已上市的企業(yè)其分紅能力一直無(wú)法改善。珠海