商業(yè)銀行利潤爆炸式增長的原因及對策

商業(yè)銀行利潤爆炸式增長的原因及對策

今年3月以來，主要銀行紛紛發(fā)布年度報告。盡管國內(nèi)生產(chǎn)總值從9.3%大幅下降到7.8%，但銀行仍向“喜憂參半”表達了自己的答案。以中農(nóng)工建交為例,國有五大行去年的凈利潤全部依舊保持了12%以上的高速增長,一共賺取了超過7700億元,相比于多數(shù)行業(yè)的“經(jīng)營慘淡”,銀行業(yè)可以說是風(fēng)景獨好。值得關(guān)注的是,銀行利潤增速出現(xiàn)了明顯放緩,存貸利差進一步縮小,同時五大國有銀行中只有農(nóng)業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率實現(xiàn)了“雙降”。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的陣痛、利率市場化的進一步深化、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的不確定性,使得通過單純的信貸規(guī)模擴張以實現(xiàn)利潤高速增長的方式難以延續(xù),在看到高額利潤的同時應(yīng)對利潤質(zhì)量做出理性分析,這樣才能進一步看到銀行經(jīng)營過程中的問題。本文通過對比工商銀行和匯豐銀行近三年間的利潤形成過程和利潤形成結(jié)果,來研究國有銀行和外資銀行利潤質(zhì)量的差異,并提出政策建議。一、商業(yè)銀行利潤質(zhì)量的內(nèi)涵商業(yè)銀行利潤是指銀行在一定時期內(nèi)經(jīng)營的所得,是銀行新創(chuàng)造的價值。由于會計信息失真這一現(xiàn)象的普遍存在,使得各利益相關(guān)者除了關(guān)注利潤數(shù)額之外,越來越重視對利潤質(zhì)量的分析,這樣才能更好地掌握企業(yè)真實的盈利能力?！袄麧櫟馁|(zhì)量是指利潤信息的固有特性滿足信息使用者要求的程度”,高質(zhì)量的銀行利潤是指銀行“具有較強的盈利能力,利潤結(jié)構(gòu)基本合理,同時利潤具有較強的現(xiàn)金獲取能力”。銀行利潤質(zhì)量越高,越有利于增強投資者對銀行的信心,有利于銀行抵御風(fēng)險、擴大經(jīng)營。對于商業(yè)銀行利潤質(zhì)量的評價主要分為兩個部分——利潤形成過程和利潤形成結(jié)果:前者是對于利潤組成的各個部分進行詳細(xì)的分析,重點在于各個部分所占比例以及變動趨勢;后者是要探究利潤背后是否有充足的現(xiàn)金流支撐。利潤質(zhì)量比利潤本身具有更加深刻的內(nèi)涵,在關(guān)注銀行的賬面利潤之外正確地評價商業(yè)銀行利潤質(zhì)量,對于投資決策、改善經(jīng)營及制定金融政策有重大意義。我們分別選取工商銀行(A股)和匯豐銀行(中國)作為中資、外資銀行的代表,通過分析其2009至2011三年間的利潤形成的過程和結(jié)果,對商業(yè)銀行利潤質(zhì)量有一個具體認(rèn)識,下文中所引用的財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于工商銀行(A股)和匯豐銀行(中國)2009-2011的年度報告。二、商業(yè)銀行利潤的形成過程商業(yè)銀行利潤形成過程的分析主要是對構(gòu)成利潤的主要項目的具體來源、相對結(jié)構(gòu)、變化趨勢等進行分析,以反映出盈利的真實水平,而不局限于賬面數(shù)字。我們首先通過圖1來看一看商業(yè)銀行利潤形成的整個過程。商業(yè)銀行的全部利潤是由營業(yè)利潤和營業(yè)外利潤兩個部分組成,營業(yè)利潤是其利潤最重要的組成部分;營業(yè)利潤又由三部分組成,分別是利息收入、手續(xù)費和傭金收入、投資收益。接下來,我們首先對商業(yè)銀行利潤的整體結(jié)構(gòu)進行分析,然后再重點對營業(yè)利潤的三個部分進行具體分析,最后再對關(guān)聯(lián)交易進行分析。三、利潤結(jié)構(gòu)分析對于商業(yè)銀行,日常經(jīng)營所得利潤是最重要的收入來源,應(yīng)把其作為分析重點。經(jīng)營活動所得利潤在總利潤中的比重越高,說明該銀行利潤越穩(wěn)定,具有較高質(zhì)量;反之,則說明銀行利潤質(zhì)量較低。另一方面,營業(yè)利潤的來源越豐富,則說明該銀行的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)越廣,利潤受單一因素影響越小,具有較高質(zhì)量。近年來伴隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展,銀行的盈利水平呈現(xiàn)了高速的增長,匯豐銀行在2011年的營業(yè)利潤更是從815百萬元增加到了4116百萬元,同比增加了500%。從結(jié)構(gòu)上來看(見表1),兩家銀行的營業(yè)利潤都占據(jù)了八成以上,減小了銀行利潤的偶然性;而進一步對比匯豐銀行和工商銀行的利潤來源,不難發(fā)現(xiàn)工商銀行對于存貸利差收入的依賴程度遠大于匯豐銀行,其利息凈收入占到了營業(yè)利潤的八成左右,投資凈收益對利潤的貢獻微乎其微,最多的一年也僅有營業(yè)收入的3%。雖然我國從1996年起就提出了利率市場化這一命題,但是銀行對高利差的依賴并沒有改變,翻開各大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表也不難發(fā)現(xiàn),依靠信貸規(guī)模的粗放式擴張以實現(xiàn)利潤高速增長這一現(xiàn)象普遍存在。(一)收入組成及分配營業(yè)收入就是商業(yè)銀行在日常經(jīng)營其主要業(yè)務(wù)過程中所獲得的收入,主要由利息收入、手續(xù)費及傭金收入和投資收益三個部分組成,下面我們對三者分別進行具體分析。1.貸資金投放效果吸收存款、發(fā)放貸款是銀行的核心業(yè)務(wù),通過合理安排信貸資金的投放,在控制信貸風(fēng)險的前提下賺取利息收入是銀行最為核心的盈利模式,賺取利息收入是銀行獲取利潤最主要的途徑,我們需要對利息收入的質(zhì)量有一個準(zhǔn)確評價。借貸客戶的客戶效果不同從工商銀行和匯豐銀行的利息收入結(jié)構(gòu)來看(見表2),兩家銀行利息收入來源并沒有本質(zhì)差別,六成以上都來源于對個人、公司客戶的貸款利息收入;然而,工商銀行更善于在債券市場上獲利,而匯豐銀行更善于在同業(yè)拆借市場上獲利。鑒于貸款利息收入對于商業(yè)銀行的重要性,我們有必要對于兩家銀行貸款的質(zhì)量進行分析,這直接關(guān)系到商業(yè)銀行盈利持續(xù)性和資產(chǎn)安全性。積極發(fā)揮商業(yè)銀行不良貸款的作用,充分利用商業(yè)銀行內(nèi)部評級體系的建設(shè),避免信用風(fēng)險集中爆發(fā)。在年由于種種歷史原因,國有銀行從某種程度上來說并沒有真正實現(xiàn)市場化。從貸款結(jié)構(gòu)上看(見表3),工商銀行有相當(dāng)部分貸款(大約四成)都流向了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,特別是08年金融危機以來,貸款的急劇飆升意味著銀行潛在的信用風(fēng)險上升,加上很大部分貸款并非市場選擇的結(jié)果,從而可能推動商業(yè)銀行不良貸款大幅度上升,今年年報中不良貸款余額和不良貸款率的“雙升”也充分反映了目前商業(yè)銀行所面臨的巨大信用風(fēng)險;匯豐銀行最大貸款部分是制造業(yè)(大約四成),今年來,銀行信貸是否流向?qū)嶓w經(jīng)濟的問題飽受爭議,從這里我們看到了外資銀行在解決這一問題上發(fā)揮了一定的作用。從貸款的償還保證來看,信用貸款在兩家銀行的貸款中都占有相當(dāng)?shù)谋壤?三成以上),推進信用風(fēng)險內(nèi)部評級體系建設(shè),避免信用風(fēng)險集中爆發(fā)對于兩家銀行都相當(dāng)重要;另外工商銀行貸款中最多的是抵押貸款,占到了貸款總額的大約40%,面臨著如何處置抵押物的問題,而匯豐銀行貸款中最多的是保證貸款,超過了貸款總額的40%,面臨著如何向第三方追索的問題。2.商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢銀行除了開展傳統(tǒng)的存、取、匯、兌業(yè)務(wù)以外,或以中間人的身份代客戶辦理各種業(yè)務(wù)收取手續(xù)費,或開展或有資產(chǎn)、或有負(fù)債業(yè)務(wù),可以為客戶提供更為全面的金融服務(wù),表外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行建立差異化競爭力和實現(xiàn)利潤增長的重要部分。從手續(xù)費及傭金收入的構(gòu)成上來看(見表5),工商銀行的收入除了在投資銀行這一業(yè)務(wù)上占有一定優(yōu)勢以外,更多的收入都是依靠銀行卡和賬戶管理等傳統(tǒng)的低風(fēng)險項目上;匯豐銀行則廣泛開展辦理支付結(jié)算、擔(dān)保及承諾、代理收付及委托等業(yè)務(wù),以滿足客戶多方面需求,既擴大了利潤來源,又增加了客戶粘性。3.未來投資收益目前我國以分業(yè)經(jīng)營為主,投資收益在銀行總收入中的比例相當(dāng)有限,但是隨著直接融資的發(fā)展,商業(yè)銀行面臨的外部壓力不斷加大,優(yōu)質(zhì)客戶開始流失,混業(yè)經(jīng)營是銀行發(fā)展的趨勢,這一點也得到了監(jiān)管機構(gòu)的認(rèn)同,可以預(yù)見到未來投資收益在銀行利潤中將會占據(jù)重要地位。從工商銀行與匯豐銀行近年的投資收益來看(見表6、7),工商銀行的投資收益波動巨大且無明顯變化趨勢;匯豐銀行則不斷調(diào)整投資方向,投資盈利幾乎實現(xiàn)了100%的增長,并且結(jié)構(gòu)也日益優(yōu)化,保證了回報的穩(wěn)定性,工商銀在收益回報的相對數(shù)量、結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定性方面都遠落后于匯豐銀行,這十分值得中資銀行學(xué)習(xí)。(二)非公平關(guān)聯(lián)交易“商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)交易是指商業(yè)銀行與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的下列事項,包括授信、擔(dān)保、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、提供服務(wù)以及銀監(jiān)會規(guī)定的其他關(guān)聯(lián)交易”。隨著我國金融業(yè)的發(fā)展,我國允許商業(yè)銀行在法律規(guī)章之下,進行各種公平關(guān)聯(lián)交易,它的好處在于能夠有效解決信息不對稱的問題,縮短交易時間,降低交易成本,避免逆向選擇和道德風(fēng)險;但是,如果進行非公平的關(guān)聯(lián)交易,會發(fā)生單方面的利益輸送,損害部分股東的利益。特別是對于國有銀行而言,由于其大股東多為政府或有政府背景的公司,銀行高層管理人員的任命和流動缺乏市場化機制,導(dǎo)致董事會缺乏保護股東利益的手段和激勵,非公平關(guān)聯(lián)交易很難被杜絕。對于利益相關(guān)方,關(guān)注關(guān)聯(lián)交易收入所占比重就顯得十分重要。從上表不難看出,關(guān)聯(lián)交易在銀行利潤中占有一至兩成的比重。具體來看(見表8、9),匯豐銀行在近年的經(jīng)營過程中,自身盈利能力逐步增強,開始由利益輸入方,轉(zhuǎn)變?yōu)槔孑敵龇?并且輸出利益逐步擴大,可能會損害股東利益;工商銀行每年由關(guān)聯(lián)交易所帶來的收益基本穩(wěn)定,影響有限。四、獲取現(xiàn)金的能力在對商業(yè)銀行利潤的形成過程進行分析之后,我們還需要對商業(yè)銀行利潤的形成結(jié)果進行分析,這主要是通過分析銀行利潤與企業(yè)現(xiàn)金流量的關(guān)系得出相應(yīng)結(jié)論。我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中規(guī)定,采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”作為會計計量的基礎(chǔ),這樣的會計處理方式,給予了企業(yè)很大的調(diào)整空間,從而給會計信息使用者以誤導(dǎo),但現(xiàn)金流量表是以“收付實現(xiàn)制”作為計量的基礎(chǔ),可以反映企業(yè)獲取現(xiàn)金及其等價物的能力?？梢?通常企業(yè)已實現(xiàn)的利潤與實際收到的現(xiàn)金流會有一個差額,而只有伴隨著現(xiàn)金流入的利潤才是高質(zhì)量的利潤,因此二者之間的差距越小,說明利潤質(zhì)量越高。現(xiàn)金流主要包括經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,三種現(xiàn)金流中又以前者最為重要,由此產(chǎn)生的現(xiàn)金流越多,說明企業(yè)依靠自身獲取現(xiàn)金的能力越高,那么在不依靠外部融資的情況下,企業(yè)維持日常經(jīng)營活動、支付薪酬、償還債務(wù)的能力也就越強。這一現(xiàn)金流可以充分反映利潤背后是否有充足的現(xiàn)金流,因此我們可以用凈利潤現(xiàn)金比率,即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所占凈利潤的比率來衡量商業(yè)銀行利潤的質(zhì)量高低。從結(jié)果來看(見表10),工商銀行和匯豐銀行獲取現(xiàn)金流的能力在近年來都出現(xiàn)了明顯的下降,但是匯豐銀行在獲取現(xiàn)金流上的能力強于工商銀行。五、利率市場化將為商業(yè)銀行自身發(fā)展提供巨大的政策支持銀行業(yè)所獲取的高額利潤,既有政府管制、利差較高、需求旺盛等客觀因素,也有銀行高負(fù)債經(jīng)營、積極追求利潤等主觀因素。首先盈利當(dāng)然是商業(yè)銀行的首要目的,盈利的提高對銀行自身和經(jīng)濟發(fā)展都有巨大作用;另一方面,對于盈利的可持續(xù)性更也應(yīng)引起我們的關(guān)注。隨著中國改革開放的不斷深化,金融行業(yè)的開放只是時間問題,商業(yè)銀行必然會面臨著巨大的競爭壓力;隨著今年人民銀行允許存款利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮10%,利率市場化邁出了實質(zhì)性一步,存貸利差也已經(jīng)有了一定程度的下降,甚至可能進一步收窄,商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型不可避免。通過對比分析以后,我們不難發(fā)現(xiàn)目前商業(yè)銀行存在以下問題:1.企業(yè)缺乏競爭環(huán)境由于我國金融業(yè)的自然壟斷和利率管制,加上在我國中小企業(yè)融資問題長期得不到解決,銀行早已成為了眾矢之的;另一方面,直接融資發(fā)展滯后和國人良好的儲蓄習(xí)慣,為商業(yè)銀行創(chuàng)造了一個缺乏競爭的環(huán)境。國有銀行的利差收入無論是相對數(shù)量還是絕對數(shù)量都十分可觀。近期有兩項改革特別值得關(guān)注,即存款利率自由上浮和溫州金融改革,這讓我們看到了打破金融壟斷的曙光,如果還是一味依靠“政策紅利”來賺取利潤,必然被市場淘汰。2.外資銀行的壓力實行分業(yè)經(jīng)營是由我國國情所決定的,法律體制滯后、金融體系不健全、監(jiān)管能力比較低都制約著我國金融業(yè)的開放程度;分業(yè)經(jīng)營也面臨巨大挑戰(zhàn),一方面,隨著多層次資本市場的建立,“脫媒”現(xiàn)象日益嚴(yán)重,銀行優(yōu)質(zhì)客戶不斷流失,另一方面,外資銀行對中資銀行形成了巨大壓力,它們資金雄厚、經(jīng)驗豐富、人才儲備全面,具有許多中資銀行無法比擬的優(yōu)勢。通過具體數(shù)據(jù)也不難看出,國有銀行除了利息收入以外,其他收入的結(jié)構(gòu)、數(shù)量、質(zhì)量上都遠遠落后于外資銀行。優(yōu)質(zhì)客戶放棄中資銀行轉(zhuǎn)而選擇外資銀行的案例還歷歷在目,國有銀行能否建立起差異化的競爭力對其有決定性影響。3.關(guān)于銀行的政治任務(wù)這主要是由于我國銀行還沒有真正成為市場化主體,我國銀行是在經(jīng)濟體制改革過程中建立起來的,即使完成了股份制改革,銀行仍然承擔(dān)著政治任務(wù),不能稱之為真正的商業(yè)銀行,從銀行高層的任命、調(diào)整到銀行業(yè)務(wù)的開展都不可避免地受到府的干預(yù)五、減少我國的外資銀行限制,減輕政府對銀行服務(wù)于地方經(jīng)濟發(fā)展的背景,為我國未來的發(fā)展提供了1.結(jié)合經(jīng)濟發(fā)展實際狀況,保持政策延續(xù)性,推進利率市場化改革,擴大銀行對利率的主權(quán),央行不