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高新技術公司風險本身防護一、高新技術公司的特點“高新技術公司”國際上有多個表述。在美國,高新技術公司泛指那些依賴先進的工程技術的多個生產(chǎn)部門,重要采用兩種指標來界定:一是研究與開發(fā)強度(Research&DevelopmentIntensity),即產(chǎn)品研究與開發(fā)費用在總產(chǎn)出中的比例;二是科技人員占總勞動力的比重。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)將高新技術公司劃分為9個行業(yè):航空航天、計算機辦公自動化、電子通訊業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、科學儀器業(yè)、電子機械業(yè)、化學工業(yè)、非電氣機械業(yè)、軍事裝備業(yè)。1中國將高新技術公司定義為:運用高新技術生產(chǎn)高科技產(chǎn)品,提供高新技術勞動服務的公司,其具體量化指標為:大專以上學歷人員占公司總人數(shù)的30%以上,且從事研究與開發(fā)的科技人員占公司總人數(shù)的10%以上;用于高科技產(chǎn)品研究與開發(fā)的費用占總收入的3%以上;技術性收入和高科技產(chǎn)品產(chǎn)值的總和應占公司總收入的50%以上。高新技術公司與傳統(tǒng)公司相比有本身的明顯特性,學術界普通用3個字來概括:“高”、“快”、“靈”。2“高”,重要是指高投資、高風險和高收益(簡稱“三高”)。投入高是由高新技術公司的技術密集和人才密集特點以及高新技術產(chǎn)品巨大的技術風險決定的。高新技術公司普通是先有研究成果,再建立公司以實現(xiàn)技術的商品化,因此,他們需要高素質(zhì)的人才和先進的科研技術條件,需要大量的研發(fā)經(jīng)費投入。高新技術含有明顯的超前特點,而超前則往往在技術上不十分成熟,因而會帶來較多的不擬定性。諸多國家的實踐證明,高新技術行業(yè)的公司成活率遠遠低于傳統(tǒng)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計,高新技術行業(yè)完全成功和完全失敗的公司各占20%,普通的公司占60%,由此可見其高風險性。318高風險也往往隨著著高收益,公司只要能開發(fā)出滿足市場需要的產(chǎn)品,高新技術產(chǎn)品憑借其新穎性和高技術特性能快速占領市場,從而能獲得巨大的經(jīng)濟效益?!翱臁?指產(chǎn)品更新?lián)Q代快、生產(chǎn)系統(tǒng)應變速度快、公司變化快。高新公司如果能把握住發(fā)展機遇,就有可能在短短的幾年內(nèi)由原來的小公司發(fā)展成為組織和管理日趨完善的大公司?!办`”,是指高新公司對科學技術發(fā)展反映敏捷,對市場外界條件變化感應敏捷,對組織構造的設立、管理制度、技術手段和辦法的選擇及生產(chǎn)工藝的安排,都更為靈活。高新技術公司的特性決定他們比普通公司有更高的風險,分析和認識高新技術公司運行過程中的多個風險,建立主動有效的風險防備和控制機制,對于增進其快速發(fā)展含有重要意義。二、高新公司風險分析高新技術公司在發(fā)展過程中重要存有下列風險:(一)戰(zhàn)略風險戰(zhàn)略風險是指由于高新技術公司的戰(zhàn)略決策與否符合市場發(fā)展的需要而帶來的風險?,F(xiàn)在絕大多數(shù)高新技術公司并未將戰(zhàn)略風險納入公司管理的重要風險的范疇。后危機時代,公司所面臨的環(huán)境越來越復雜,多個風險日益增多,戰(zhàn)略風險也越來越受到重視。有專家認為,戰(zhàn)略風險從某種意義上講是高新技術公司最大的風險。分析公司的多個風險,戰(zhàn)略風險應當受到更多的重視,由于公司戰(zhàn)略風險如果沒有被較好地管理,造成的損失有可能比其它任何風險更大。(二)研發(fā)風險研究風險是指能否將研究活動順利進行下去的不擬定性,該風險是高新技術公司早期的重要風險。重要或核心技術人員的退出、無法獲得對項目研究至關重要的信息而使項目擱淺、研究所需的原料或設備無法得到滿足等這些狀況都有可能造成研發(fā)風險發(fā)生。4國外有關資料表明,在研發(fā)活動中,從創(chuàng)意提出到開發(fā)成功含有一定商業(yè)前景的項目,失敗率高達95%左右。5(三)技術風險技術風險是指所研究的新技術不能達成原來構想的水平或不能滿足新產(chǎn)品生產(chǎn)的技術規(guī)定而使項目失敗的可能性,是高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的首要風險。新產(chǎn)品生產(chǎn)和技術效果的不擬定性是造成技術風險發(fā)生的重要影響因素。新產(chǎn)品在實際生產(chǎn)中,有可能碰到技術設計、工藝設備、材料性能、安全原則等多個問題,新上項目往往由于技術成熟,因此會帶來工藝過程不穩(wěn)定,生產(chǎn)管理難度較大等一系列難題;高新技術產(chǎn)品變化快速、壽命周期縮短,極易被更新的技術替代,并且被替代的時間難以擬定;同時,高新技術公司還存有著技術流失風險,現(xiàn)在公司人才競爭激烈,頻繁的人才流動和某些不規(guī)范的競爭行為都有可能引發(fā)公司技術要素的流失,這不僅會給高新技術公司造成極大的損失,還會對公司的生存構成巨大威脅。(四)市場風險市場風險是指技術創(chuàng)新帶來的新產(chǎn)品能否為市場合接受,能否獲得充足的市場份額。高新技術公司的市場風險重要體現(xiàn)在:首先是市場對新產(chǎn)品接受能力的不擬定性。高新技術產(chǎn)品的生產(chǎn)不像普通產(chǎn)品,能夠預先理解顧客的需求,有針對性地進行研制開發(fā),而它們的研究開發(fā)往往先于顧客的需求,諸多狀況下需要引導消費,新產(chǎn)品推出后能否被市場接受存有很大的不擬定性。第二是市場對新產(chǎn)品接受時間的不擬定性。高新技術產(chǎn)品普通性能比較復雜,具由于含有明顯的超前性,顧客一開始往往缺少對其理解,加之對傳統(tǒng)產(chǎn)品的消費習慣和信賴,新產(chǎn)品推入市場后多久能被消費者接受、什么時間能形成大量需求很難預測。第三是價格與否為市場接受也有很大的不擬定性。高新技術產(chǎn)品的高投入必然帶來了高成本,因此需要較高的銷售價格才干收回投資,但是,產(chǎn)品的高定價與否超出了市場的接受能力而造成銷售困難也很難預測。第四是難以對新產(chǎn)品的市場擴散速度進行判斷。一種新產(chǎn)品從研制、開發(fā)到小試生產(chǎn)、批量生產(chǎn),始終到產(chǎn)生經(jīng)濟效益,短的需要兩三年時間,長的需要七八年甚至十年以上時間。在此期間,市場狀況可能會發(fā)生難以預測的變化。新產(chǎn)品成功推向市場后為高新技術公司帶來的豐重利潤也可能吸引來眾多的競爭者。(五)資金風險資金風險重要是指高新技術公司在資金籌措和資金使用過程中所產(chǎn)生的不擬定性。高技術公司是資金密集型公司,資金保障極為重要,其資金風險重要體現(xiàn)在兩個方面:一是不能及時籌措到所需資金。新技術或產(chǎn)品的開發(fā)往往需要大量的資金,由于資金不能及時供應,造成產(chǎn)品研發(fā)受阻,其技術價值會隨著時間的推移持續(xù)貶值,甚至致使初始投資付諸東流。如果資金投入的分布構造與高技術公司發(fā)展的各階段對資金的需求量脫節(jié),也可能使公司由于資金不能適時供應而貽誤發(fā)展時機。二是到期不能償還債務。由于高新技術公司存有著較大的技術風險和市場風險,如果高新技術產(chǎn)品的研發(fā)或生產(chǎn)不順利,或者所研制的產(chǎn)品未被市場接受,公司就可能無法收回前期的大量資金投入,從而產(chǎn)生財務風險,進而造成的經(jīng)營失敗。(六)管理風險管理風險是指高新技術公司在經(jīng)營過程中因管理不善而造成失敗的可能性。高新技術公司成長的不擬定性對管理者的素質(zhì)提出了很大的挑戰(zhàn),它規(guī)定管理者隨時掌握市場信息,并根據(jù)市場變化狀況及時調(diào)節(jié)公司的經(jīng)營方略,推動公司持續(xù)發(fā)展。影響高新技術公司中的管理風險的因素重要有兩種:一是公司能否聘任到急需的市場和管理人才;二是能否建立一種構造合理、高效運轉的管理機構。特別是到了高新技術公司的擴展期,公司進入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)階段,產(chǎn)品開始大批量進入市場,組織構造較為復雜,高效科學的管理關乎到高科技公司能否健康、快速地發(fā)展,公司管理風險急劇上升,并成為成熟期階段公司運行中最大的風險因素。6三、防備風險的方法與對策高新技術公司的風險防備與控制需要公司、政府與社會三方面的共同努力。公司作為高新技術產(chǎn)業(yè)的主體,是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接受益者,也必然是風險的直接承當者,因此公司本身的風險防備必須予以充足的重視,應采用多個方法來規(guī)避和控制風險。(一)高新技術公司風險的本身防備1.樹立風險意識。精確地認識高新技術產(chǎn)業(yè)領域的風險,對于有效地控制風險、避免風險或減少風險有著重要的意義。公司要持續(xù)提高員工的風險意識,不僅管理者要有風險意識,研發(fā)技術人員、財務會計人員、市場營銷人員都要對高新技術的高風險性有精確的認識,要使員工明白,財務風險存有于公司工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給公司帶來風險,影響到公司的正常發(fā)展。2.強化戰(zhàn)略決策??茖W的戰(zhàn)略決策對于防備風險有著決定性的意義。高新技術公司在初創(chuàng)期,首先要充足考慮所選項目的風險,在風險與酬勞之間進行科學合理的選擇;另首先在營運資本管理上要采用適宜的方式,盡量嚴格控制固定資產(chǎn)上的投入,如設備以租賃方式替代購置方式,以勞動密集型替代資本密集型進行生產(chǎn),以外包、轉包替代自產(chǎn)等,減少公司可能發(fā)生的經(jīng)營風險。在成長久,則應實施高新技術研發(fā)和市場營銷特性相結合的方略,在進行產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)劃時選擇技術途徑、制造工藝、原材料等,都要考慮到它們能否用于大規(guī)模生產(chǎn),要考慮到規(guī)模生產(chǎn)后的市場銷售狀況。產(chǎn)品性能指標是市場需求和技術互相作用的成果,是市場和技術挑戰(zhàn)間的結合點,要結合市場需求和技術可行性恰本地擬定產(chǎn)品性能指標。針對成長久的特點,應當在市場部門與研發(fā)部門之間設立一種客戶需求部門,負責將研發(fā)、生產(chǎn)與市場需求有效地聯(lián)結起來,以減少市場風險。在成熟期,應建立科學有效的公司治理構造,結合高科技公司的特殊性建立起含有充足彈性、敏感性和適應性的組織體系,針對市場的變化狀況,及時進行經(jīng)營方略的調(diào)節(jié)。3.增強風險預測,建立風險分析與監(jiān)控機制。首先,要建立風險預測與分析機制。運用科學的辦法對公司籌資、投資、銷售等項目進行預測,根據(jù)預測的成果進行風險分析,找出風險的成因,評定其可能造成的損失。第二,建立風險監(jiān)控的組織機制。可在公司組織構造中單獨設立一種風險管理部,專職分析和研究本行業(yè)、本公司中面臨的多個風險因素,將風險分析和監(jiān)控工作落到實處。第三,建立風險信息收集、傳遞機制。風險監(jiān)控組織機構中應指定專人運用信息網(wǎng)絡收集風險預測所需資料,通過建立科學的信息預測、反饋和分析系統(tǒng),系統(tǒng)收集國內(nèi)外高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動態(tài),并運用科學辦法進行綜合分析與評價,并將有關風險資訊有效傳遞給需要的部門,并快速解決來自其它有關部門的信息反饋,以達成高效率的雙向溝通。第四,建立風險解決機制。根據(jù)有關信息對風險因素分析后,應根據(jù)市場變化及時制訂有關的防止、轉化方法,修正有關數(shù)據(jù),及時采用有效方法,控制風險的影響范疇,減少風險所造成的損失。4.運用科學辦法規(guī)避與減少風險。在項目實施之前,要進行項目的可行性研究,進行風險評價,盡量規(guī)避風險,并且要考慮通過投資投向的多樣化來減少投資風險,通過公司之間聯(lián)營、多個經(jīng)營、對外投資多元化等方式分散財務。對于風險較大的投資項目,公司能夠與其它公司共同投資,以實現(xiàn)收益共享,風險共擔,從而分散投資風險。在項目投資建設以及在后來的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,要在風險分析和監(jiān)控的基礎上,在損失發(fā)生前設法消除風險因素,減少損失發(fā)生的頻率;當風險事件發(fā)生后要設法減少損失的幅度,使風險消縮。5.合理選擇籌資渠道。高新技術公司在不同的發(fā)展階段能夠采用不同的籌資渠道。在初創(chuàng)階段,由于風險高、無盈利紀錄、信用狀況不定,無人樂意提供資金支持,這時可考慮應多運用科技型中小公司技術創(chuàng)新基金、短期借款、政府財政資助以及公司的自由資金等籌資渠道;在成長階段可運用風險投資基金、銀行貸款等籌資渠道;在成熟階段則可考慮運用證券市場融資和內(nèi)部積累等籌資渠道。總之,要根據(jù)本身發(fā)展規(guī)律和外部條件,采用靈活多樣的籌資方式,廣開籌資渠道,籌資到滿足高新技術公司發(fā)展的資金需要。6.優(yōu)化資本構造,減少資金成本。當公司資產(chǎn)凈利潤率較高而債務資本成本較低時,可適宜提高債務資本在資本總額中的比重,運用財務杠桿利益提高權益資本的收益率;當資產(chǎn)凈利潤率較低而債務資本成本較高時,則可減少債務資本在資本總額中的比重,減少財務杠桿損失,減低資金成本??傊?高新技術公司要根據(jù)不同階段資我市場的狀況,優(yōu)化資本構造,權衡公司得失并作出精確選擇,做到債務適度,控制好公司資本成本,避免公司陷入財務困境。7.提高管理者和員工的素質(zhì)和水平。高新技術產(chǎn)業(yè)不同與普通產(chǎn)業(yè),它們的高風險性規(guī)定公司的管理者和專業(yè)技術人員含有較高的素質(zhì)和較強的能力。首先,公司在早期招聘員工時就要充足考慮該產(chǎn)業(yè)的特點,建立構造合理的、高素質(zhì)的管理團體和員工隊伍。與此同時,公司還要重視職工培訓,加大繼續(xù)教育力度,持續(xù)提高管理者對形勢和環(huán)境的適應能力,特別是公司的管理層要含有較豐富的知識和合理的知識構造,更要含有開放性思維和創(chuàng)新能力,財務人員和有關管理人員要掌握經(jīng)濟學、統(tǒng)計學、當代數(shù)學、金融和網(wǎng)絡技術知識,重視風險管理,合理科學地測算、分析多個指標,含有捕獲、衡量、防備風險的能力,掌握適合于高新技術公司的財務管理辦法,方便更加好參加公司的經(jīng)營管理與決策。(二)高新技術公司風險的社會分攤高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展對于國家經(jīng)濟的發(fā)展有著至關重要的作用,需要全社會共同關心和支持,如果建立起有效的有關機制,就能將高新技術產(chǎn)業(yè)的風險的進行良好的社會分攤,同時也能夠使有關企事業(yè)單位以及社會個人分享到高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展所獲得的利益。1.建立健全風險投資機制。從投資行為的角度來講,風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領域,旨在促使高新技術成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以獲得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看,是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別含有潛能的高新技術公司投入風險資本的過程,也是協(xié)調(diào)風險投資家、技術專家、投資者的關系,利益共享,風險共擔的一種投資方式。風險投資能夠實現(xiàn)對風險的多層次分攤:首先能夠實現(xiàn)風險投資公司與從事高風險技術創(chuàng)新活動的公司之間實現(xiàn)風險分攤;另首先風險投資公司各股東之間實現(xiàn)風險分攤。風險投資是一種高新技術與金融相結合的投融資模式,能夠有效解決高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題。據(jù)統(tǒng)計,自1992年至今,美國高新技術公司對經(jīng)濟增加的平均奉獻率為30%左右,而在這些高新技術公司中有80%以前得到或正受到風險投資的扶持。319我國風險投資在北京、上海、深圳、南京、杭州、天津、廣州等中心都市已經(jīng)獲得了較好的發(fā)展,相對于全國各地蓬勃發(fā)展的高新技術產(chǎn)業(yè),還需要在更廣泛的地區(qū)建立和健全風險投資機制。2.建立科技信貸體系。高新技術公司運用進行科技開發(fā)或技術創(chuàng)新,銀行就分擔了一定的風險??萍夹刨J能夠采用多個方式,如買方信貸、銀團貸款、出口信用保險等。采用買方信貸,首先高新技術公司能夠及時獲得銷售貸款,加緊資金周轉;另首先,由于買方信貸的債務人是眾多的購貨商,貸款的風險,被有效分散。銀團貸款,是多家商業(yè)銀行共同承當一筆貸款,因此分散了貸款風險,同時多家銀行參加有助于強化對高新技術公司風險的監(jiān)控。高新技術公司如果進行出口貿(mào)易活動,能夠采用出口信用保險形式,在這種形式下,銀行將減少對出口公司的抵押、擔保規(guī)定,申請融資更加便利,有助于緩和公司的資金緊張狀況。借助出口信用保險風險管理機制能夠協(xié)助公司完善風險防備制度,構建全方面信用管理體系,增強應收賬款的管理;如果出口貨品遭遇國外買家惡意拒收,中國信保能夠協(xié)助其追討貨款,最大水準地減少公司的損失;出口信用保險還可覺得公司分散收匯風險。3.發(fā)行科技債券和科技股票。高新技術公司能夠通過發(fā)行科技債券與科技股票吸引社會閑散資金,從而使產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一部分風險在社會個人及有關單位中進行分攤?,F(xiàn)在,高科技概念股在我國資我市場有廣泛的承認度,近年來航空航天、通信產(chǎn)業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè)、數(shù)字電視、新能源等科技板塊,經(jīng)常成為市場追逐的熱點。由此可見運用科技股票為高新技術公司籌集資金和分散風險是重要并且可行的途徑。部分發(fā)展狀況比較好的高科技公司也能夠通過發(fā)行高科技風險債券獲得資本用于高科技風險項目的投資。為了吸引公眾投資人購置高科技公司債券及高科技風險債券,債券能夠在利率、期限和轉換方式上采用比普通債券更優(yōu)惠的政策。(三)高新技術公司風險的政府防護由于高新技術公司的特殊性,政府能夠在高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到重要的引導作用,也能夠采用主動方法對于高新技術公司的風險予以防護。1.保護知識產(chǎn)權,改善產(chǎn)業(yè)環(huán)境。高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要健康的經(jīng)濟環(huán)境,需要政府的支持與保護。應當加大對知識產(chǎn)權保護的執(zhí)法力度,規(guī)范市場秩序,打擊剽竊、盜版、捆綁銷售等不良經(jīng)濟現(xiàn)象和經(jīng)濟行為,保護公司、科研機構以及個人發(fā)明和發(fā)明

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