新華信財(cái)務(wù)管理培訓(xùn)

財(cái)務(wù)管理概論講解人：楊X工商管理碩士（MBA)

注冊(cè)商務(wù)策劃師

11/10/20231目錄財(cái)務(wù)管理概述投資決策管理籌資決策管理財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算稅務(wù)計(jì)劃11/10/20232公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和內(nèi)容公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和公司的目標(biāo)一致：股東財(cái)富最大化公司財(cái)務(wù)管理的核心：三個(gè)重大決策與管理投資的決策與管理融資的決策與管理日常運(yùn)營(yíng)管理11/10/20233財(cái)務(wù)管理貫穿公司價(jià)值鏈的每一部分產(chǎn)品和市場(chǎng)開發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)銷售售后服務(wù)財(cái)務(wù)管理策略決策現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)籌集資金投資決策采購(gòu)記錄、分析生產(chǎn)記錄、分析降低生產(chǎn)成本資產(chǎn)管理價(jià)格制定信用分析應(yīng)收賬款管理售后成本核算收益與成本比較如何對(duì)有價(jià)值的客戶提高售后服務(wù)策略與管理11/10/20234財(cái)務(wù)部門在公司中的地位首席執(zhí)行官（CEO）營(yíng)銷執(zhí)行官(CMO)財(cái)務(wù)執(zhí)行官（CFO）生產(chǎn)執(zhí)行官(CPO)財(cái)務(wù)主任會(huì)計(jì)主任成本會(huì)計(jì)部主任財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部主任稅務(wù)部主任財(cái)務(wù)分析經(jīng)理信用分析經(jīng)理資金預(yù)算經(jīng)理財(cái)務(wù)分析員信用分析員預(yù)算分析員11/10/20235完善的財(cái)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)提供的信息成本計(jì)劃和成本控制經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和員工的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)戰(zhàn)略決策信息，如投資、籌資和財(cái)務(wù)計(jì)劃按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表11/10/20236如何建設(shè)完善的財(cái)務(wù)體系公司決策者在戰(zhàn)略高度上給予支持資源的配置責(zé)權(quán)明確職務(wù)說明財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)培養(yǎng)與培訓(xùn)兄弟部門的配合財(cái)務(wù)管理不僅僅局限于財(cái)務(wù)部門11/10/20237財(cái)務(wù)管理的基本原則利益最大化原則風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)等原則高收益高風(fēng)險(xiǎn)，低收益低風(fēng)險(xiǎn)；取決于決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度貨幣的時(shí)間價(jià)值原則貨幣具有時(shí)間價(jià)值凈增效益原則不要對(duì)沉沒成本產(chǎn)生感情資本市場(chǎng)效率原則資本市場(chǎng)能夠有效地反映公司決策信息，進(jìn)而影響公司股票價(jià)格。11/10/20238目錄財(cái)務(wù)管理概述投資決策管理籌資決策管理財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算稅務(wù)計(jì)劃11/10/20239投資的種類維護(hù)性投資繼續(xù)這一業(yè)務(wù)是否有利？改良性投資能否降低成本，提高性能？當(dāng)前業(yè)務(wù)的擴(kuò)充維持市場(chǎng)份額，還是擴(kuò)大市場(chǎng)份額？新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)自行開發(fā)還是兼并收購(gòu)？11/10/202310兩個(gè)理念現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)能夠滿足企業(yè)義務(wù)要求的是現(xiàn)金，而不是利潤(rùn)。企業(yè)如不能滿足其要求，就要支付罰息，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。資金成本資金投入者所要求的最低回報(bào)，剩余部分才能歸企業(yè)所有11/10/202311如何計(jì)算現(xiàn)金流量只有增量的現(xiàn)金流出與流入才是相關(guān)的，不必考慮沉沒成本通常假設(shè)現(xiàn)金流量發(fā)生在每期期末與投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量可分為：初始現(xiàn)金支出未來營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量未來非營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量項(xiàng)目?jī)魵堉淀?xiàng)目帶來的選擇權(quán)是有價(jià)值的11/10/202312如何計(jì)算資金成本資金成本是資金提供者所期望的最低報(bào)酬率增量資金成本理論上講，使用項(xiàng)目所用的資金的成本-邊際資金成本：銀行借款和債券-實(shí)際利率權(quán)益資金-股東要求的回報(bào)率混合構(gòu)成-加權(quán)資金成本資本結(jié)構(gòu)影響資金成本如何計(jì)算資金成本11/10/202313投資決策舉例購(gòu)買新設(shè)備還是繼續(xù)使用舊設(shè)備？購(gòu)買新設(shè)備一次性現(xiàn)金支出舊設(shè)備變現(xiàn)收入使用新設(shè)備每年所增加的稅后凈收入每年所減少的維護(hù)成本11/10/202314投資決策中難以量化的因素公司外部及內(nèi)部的利益關(guān)系：利益集團(tuán)現(xiàn)有的員工擁有或缺乏某項(xiàng)目所需的技能對(duì)特定制造商所提供的機(jī)械和/或服務(wù)的理解11/10/202315目錄財(cái)務(wù)管理概述投資決策管理籌資決策管理財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算稅務(wù)計(jì)劃11/10/202316籌資決策的原則長(zhǎng)期投資需要長(zhǎng)期資金支持固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期性投資通常由長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益性資本支持，流動(dòng)負(fù)債和短期投資通常由短期負(fù)債支持。負(fù)債對(duì)股東權(quán)益的增加有杠桿作用理論上講，負(fù)債對(duì)股東權(quán)益的增加有杠桿作用。但負(fù)債增加，會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而增加借款利率和股東要求回報(bào)率。11/10/202317資金來源長(zhǎng)期資金來源：長(zhǎng)期借款發(fā)行債券融資租賃發(fā)行股票短期資金來源：短期借款票據(jù)貼現(xiàn)推遲應(yīng)付款支付加速應(yīng)收款回收降低庫(kù)存有效運(yùn)用商業(yè)信用11/10/202318權(quán)益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)權(quán)益融資：減低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)杠桿對(duì)未來的現(xiàn)金流量不會(huì)造成影響會(huì)稀釋股權(quán)股票的市場(chǎng)價(jià)格費(fèi)用很高而且要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間11/10/202319長(zhǎng)期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點(diǎn)當(dāng)選擇長(zhǎng)期負(fù)債時(shí)，經(jīng)理人員應(yīng)當(dāng)考慮：對(duì)股東權(quán)益增加的杠桿作用利息費(fèi)用的避稅功能股東對(duì)由于增加長(zhǎng)期負(fù)債而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高的態(tài)度償債需求對(duì)現(xiàn)金流量的影響現(xiàn)行利率及利率走勢(shì)11/10/202320負(fù)債對(duì)股東權(quán)益增加的杠桿作用11/10/202321資本結(jié)構(gòu)實(shí)務(wù)衡量資本結(jié)構(gòu)的比率：財(cái)務(wù)比率衡量資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)影響資本結(jié)構(gòu)的因素：償債能力利息支付能力管理層的信心參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)11/10/202322行業(yè)資本結(jié)構(gòu)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率路橋建設(shè)34.64946.035冶金37.56419.457家電54.9976.443紡織36.7357.404食品30.5774.641商業(yè)貿(mào)易61.7375.269房地產(chǎn)55.10519.632旅游27.0586.15711/10/202323目錄財(cái)務(wù)管理概述投資決策管理籌資決策管理財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算稅務(wù)計(jì)劃11/10/202324財(cái)務(wù)分析的目的企業(yè)內(nèi)部管理需求公司經(jīng)營(yíng)狀況如何，哪方面需要提高企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)如何提高未來績(jī)效企業(yè)外部需求滿足債權(quán)人的需要滿足投資者的需要政府部門和公眾需求11/10/202325財(cái)務(wù)分析的方法比較分析法橫向與縱向比較實(shí)際與計(jì)劃比較因素分析法差額分析、指標(biāo)分解比率分析11/10/202326六大財(cái)務(wù)比率償債能力比率流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用）/流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)管理效率比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝年賒銷收入/應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本/存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入/固定資產(chǎn)凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入/總資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)比率資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額負(fù)債-權(quán)益比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額權(quán)益倍數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額保障比率利息保障倍數(shù)＝息稅前收益/利息費(fèi)用固定費(fèi)用保障倍數(shù)＝息稅前收益＋租金付款利息費(fèi)用＋租金付款現(xiàn)金流量保障倍數(shù)＝息稅前收益＋租金付款＋折舊利息費(fèi)用優(yōu)先股利＋租金付款＋債務(wù)付款1－T1－T＋獲利能力比率毛利率＝毛利總額/銷售收入凈利率＝非常項(xiàng)目前凈收益/銷售收入資產(chǎn)收益率＝凈收益/資產(chǎn)總額資產(chǎn)息稅前收益率＝息稅前收益/資產(chǎn)總額股東權(quán)益收益率＝非常項(xiàng)目前普通股可得收益/普通股股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值比率市盈率＝每股市價(jià)/每股收益每股收益率＝凈收益/普通股數(shù)量股利支付率=普通股每股股利/普通股每股盈利市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值比率＝每股市價(jià)/每股賬面價(jià)值11/10/202327杜邦分析法杜邦分析方法是利用幾個(gè)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。這種方法由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)立并最先采用而得名?；竟焦蓶|權(quán)益收益率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益=銷售利潤(rùn)率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）銷售利潤(rùn)率提高售價(jià)，降低成本總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)的占用量是否合理提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高存貨周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)高負(fù)債，杠桿利益高高負(fù)債，高風(fēng)險(xiǎn)11/10/202328杜邦分析法圖示股東權(quán)益收益率ROE資產(chǎn)收益率ROA權(quán)益乘數(shù)A/E利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)凈利潤(rùn)銷售收入總成本

固定資產(chǎn)+流動(dòng)資產(chǎn)銷售成本利息稅金其它現(xiàn)金類資產(chǎn)應(yīng)收款存貨短期投資銷售量銷售價(jià)格11/10/202329杜邦分析法的具體運(yùn)用銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷銷售收入分解指標(biāo)影響因素解釋部門銷售毛利率銷售價(jià)格銷售數(shù)量銷售成本及折扣營(yíng)業(yè)稅金及附加財(cái)務(wù)部投標(biāo)部項(xiàng)目施工組營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率銷售毛利率營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)部各業(yè)務(wù)及管理部門非常項(xiàng)目投資收益營(yíng)業(yè)外收支財(cái)務(wù)部門相關(guān)管理部門11/10/202330杜邦分析法的具體運(yùn)用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)總額分解指標(biāo)影響因素解釋部門應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入平均應(yīng)收賬款余額信用政策財(cái)務(wù)部銷售部存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨余額財(cái)務(wù)部采購(gòu)部門倉(cāng)儲(chǔ)部門流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所有流動(dòng)資產(chǎn)財(cái)務(wù)部門相關(guān)經(jīng)營(yíng)、管理部門固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所有固定資產(chǎn)財(cái)務(wù)部門相關(guān)經(jīng)營(yíng)、管理部門11/10/202331杜邦分析法的具體運(yùn)用權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）分解指標(biāo)影響因素解釋部門長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債金額財(cái)務(wù)部相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理部門短期償債能力比率流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)部相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理部門已獲利息倍數(shù)息前稅前利潤(rùn)利息總額財(cái)務(wù)部門相關(guān)經(jīng)營(yíng)、管理部門11/10/202332目錄財(cái)務(wù)管理概述投資決策管理籌資決策管理財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算稅務(wù)計(jì)劃11/10/202333預(yù)算戰(zhàn)略分析、編制計(jì)劃和預(yù)算的關(guān)系為什么要做預(yù)算根據(jù)公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略，預(yù)測(cè)未來的資金需要考核經(jīng)營(yíng)績(jī)效改進(jìn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效戰(zhàn)略分析長(zhǎng)期計(jì)劃短期計(jì)劃長(zhǎng)期預(yù)算短期預(yù)算11/10/202334財(cái)務(wù)預(yù)算的程序第一階段公司高級(jí)管理人員和分部/公司經(jīng)理制訂出公司戰(zhàn)略計(jì)劃戰(zhàn)略計(jì)劃包括市場(chǎng)威脅和機(jī)遇的廣泛分析，以及對(duì)公司自身優(yōu)劣勢(shì)的評(píng)價(jià)，并確定公司追求的目標(biāo)第二階段將第一階段制定的市場(chǎng)定位目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的內(nèi)部行動(dòng)措施明確規(guī)定各部門經(jīng)理必須做什么才能達(dá)到目標(biāo)做出大致的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)第三階段根據(jù)行動(dòng)措施制定出定量的計(jì)劃和預(yù)算11/10/202335數(shù)據(jù)判斷審核歷史數(shù)據(jù)，判斷哪財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目與產(chǎn)值成比例變化判定哪些項(xiàng)目作為產(chǎn)值比例的估計(jì)是有把握的，哪些必須依據(jù)其他信息來預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)銷售額利用市場(chǎng)研究報(bào)告等盡可能準(zhǔn)確地估計(jì)產(chǎn)值額模式推斷借助最新估計(jì)的產(chǎn)值推斷出歷史模式，用來估計(jì)單個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目所有變動(dòng)成本和大部分流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債都存在隨產(chǎn)值變動(dòng)而變動(dòng)的趨勢(shì)產(chǎn)值百分比法財(cái)務(wù)預(yù)算的常用方法-產(chǎn)值百分比法損益表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表產(chǎn)生11/10/202336目錄財(cái)務(wù)管理概述投資決策管理籌資決策管理財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算稅務(wù)計(jì)劃11/10/202337稅務(wù)計(jì)劃稅務(wù)計(jì)劃的目標(biāo)：合理避稅合理避稅的方法：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策的利用籌資方式的選擇租賃方式的選擇折舊方式的選擇稅收優(yōu)惠政策的利用投資經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)的選擇投資