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貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)商務(wù)學(xué)院本科生畢業(yè)論文企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析——以云南鹽化股份有限公司為例摘要:改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展,但是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,尤其是中國(guó)加入以后,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。尤其是中小企業(yè),自身實(shí)力不夠雄厚,為取得快速發(fā)展必然會(huì)大量舉債,由于各方面系統(tǒng)不如大企業(yè)那么完善,如果沒(méi)有進(jìn)行及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及防范,就有可能招致財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)如果處理不當(dāng)就有可能導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。因此,企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分,其中,營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理就是從企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行控制和管理。本文以云南鹽化為例,以相關(guān)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理理論為基礎(chǔ),綜合運(yùn)用了管理學(xué)、投資學(xué)以及經(jīng)濟(jì)學(xué)等多學(xué)科的知識(shí)和方法,遵循定性與定量相結(jié)合的原則,從界定營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)及其管理的概念入手,通過(guò)云南鹽化營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題,指出其營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題的原因,最后針對(duì)問(wèn)題和原因提出完善云南鹽化營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策。關(guān)鍵詞:企業(yè);營(yíng)運(yùn);風(fēng)險(xiǎn);分析Enterpriseoperationriskanalysis——TakingtheYunnansalinizationLimitedbyShareLtdasanexampleAbstract:Sincethereformandopeningup,China'seconomyhasbeendevelopingrapidly.However,underthemarketeconomy,especiallyafterChina'saccession,thecompetitionamongenterprisesisbecomingincreasinglyfierce.Especiallyforsmallandmedium-sizedenterprises,theirstrengthisnotstrongenough.Inordertoachieverapiddevelopment,thereisboundtobealargenumberofdebt.Becauseallaspectsofthesystemarenotasperfectasthoseoflargeenterprises,ifthereisnotimelyriskpredictionandprevention,itispossibletoincurfinancialcrisis.Ifthefinancialcrisisisnothandledproperly,itmayleadtothebankruptcyoftheenterprise.Therefore,theriskmanagementoftheenterprisehasbecomeanimportantpartofthesustainabledevelopmentoftheenterprise,andtheoperationriskmanagementisthecoreoftheenterpriseriskmanagement.Operationriskmanagementistocontrolandmanagefromallaspectsofthefinancialactivitiesoftheenterprise.ThispapertakesYunnansaltasanexample,basedontherelatedtheoryofoperationalriskmanagementasthebasis,theintegrateduseoftheknowledgeandmethodsofmanagement,investmentandeconomicsandotherdisciplines,bycombiningqualitativeandquantitativeprinciples,startingfromthedefinitionofoperationalriskanditsmanagement,thestatusofoperationalriskmanagementofYunnansaltandtheproblem,pointedoutthattheoperationalriskmanagementproblems,finallyresolvetheproblemsandputforwardcountermeasurestoimprovetheoperationalriskmanagementofYunnansalt.Keywords:Enterprise;operation;risk;analysis

目錄一、前言 一、前言風(fēng)險(xiǎn)管理能夠?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展提供保障,為企業(yè)發(fā),展創(chuàng)造良好的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境,使其將更多精力投入到內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理中。微觀上,風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)與控制,促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)的正?;玫乩秘?cái)務(wù)杠桿,保持財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力,提供了思想準(zhǔn)備與方法指導(dǎo)。財(cái)務(wù)管理學(xué)從獨(dú)立走向完善,經(jīng)歷了五次飛躍,稱為財(cái)務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮。正是在財(cái)務(wù)管理理論的不斷進(jìn)步和企業(yè)理財(cái)環(huán)境的不斷變化中,風(fēng)險(xiǎn)管理成為了企業(yè)管理系統(tǒng)中最為重要的子系統(tǒng)和組成部分。雖然營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理在我國(guó)還是一個(gè)較新的命題,但是,對(duì)它的研究是對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理方式及內(nèi)容的補(bǔ)充和突破。

二、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理概述(一)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的定義及管理原則營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象,無(wú)論在實(shí)務(wù)界還是理論界都得到廣泛的重視。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的核心內(nèi)容,有狹義和廣義之分。狹義的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果(企業(yè)利潤(rùn)或股東收益)帶來(lái)的不確定性。廣義營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中,由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響,在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離,從而蒙受損失的可能性。它是從企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的全過(guò)程和財(cái)務(wù)的整體觀念透視財(cái)務(wù)本質(zhì)來(lái)界定營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類(lèi)。企業(yè)在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中,必須按照一定的原則來(lái)進(jìn)行管理。企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則主要有以下幾點(diǎn):(1)均衡原則。均衡原則是企業(yè)管理者處理風(fēng)險(xiǎn)與收益的總的原則,是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)總的規(guī)則,而營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要分支,也必須遵循這個(gè)這個(gè)原則,因此企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí),要在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間作出權(quán)衡。(2)獨(dú)立性原則。獨(dú)立性原則是指在企業(yè)內(nèi)部要設(shè)有獨(dú)立性的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)構(gòu)或者擁有專(zhuān)業(yè)性人員,這些機(jī)構(gòu)和人員要保持高度的獨(dú)立性和權(quán)威性,嚴(yán)格規(guī)定職責(zé)范圍,并依照職責(zé)范圍開(kāi)展工作。只有保持獨(dú)立性,營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的工作才能夠有效的開(kāi)展,也只有這樣才能有效的防范和控制營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。(3)穩(wěn)健性原則。穩(wěn)健性原則是會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則,企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理同樣也應(yīng)當(dāng)遵循這個(gè)原則。穩(wěn)健性是指企業(yè)無(wú)論在進(jìn)行何種財(cái)務(wù)活動(dòng)都必須謹(jǐn)慎,必須經(jīng)過(guò)大量的資料收集與分析,不可盲目進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng),因?yàn)樨?cái)務(wù)活動(dòng)的任何一個(gè)環(huán)節(jié)處理不當(dāng)都可能會(huì)發(fā)生營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),并且營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的損失往往非常嚴(yán)重。(4)適時(shí)性原則。由于財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)外部環(huán)境都是隨時(shí)變化的,這就要求企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理也要隨時(shí)進(jìn)行修改調(diào)整,來(lái)應(yīng)對(duì)這些變化。(二)企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的防范(1)建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金預(yù)算就企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠的現(xiàn)金流。對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè),其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般要保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。雖然企業(yè)界目前對(duì)全面預(yù)算管理頗有微詞,但世界500強(qiáng)企業(yè)中有90%的企業(yè)都建立了全面預(yù)算管理制度。預(yù)算管理制度的核心就是現(xiàn)金流量預(yù)算的編制,準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào),使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算,企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總,并將預(yù)期未來(lái)收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等以數(shù)量化形式加以表達(dá)。同時(shí),對(duì)未來(lái)現(xiàn)金收支以周、月、季、半年或一年為預(yù)測(cè)期,建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算,并尋找影響企業(yè)現(xiàn)金流量的關(guān)鍵因素,同時(shí)運(yùn)用敏感性分析法編制動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算方案,以應(yīng)對(duì)變化的市場(chǎng)格局。(2)建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),設(shè)立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)上的表現(xiàn)主要有:現(xiàn)金流量不足,企業(yè)不能及時(shí)支付到期債務(wù),銷(xiāo)售額非正常下降,現(xiàn)金大幅度下降而應(yīng)收賬款大幅度上升,一些財(cái)務(wù)比率出現(xiàn)異常,如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降,資產(chǎn)負(fù)債率大幅度上升等。通過(guò)對(duì)一些量性財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析,如償債能力指標(biāo)、盈利能力等指標(biāo)的分析,可以判斷企業(yè)面臨的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的大小。長(zhǎng)期償債能力主要包括資產(chǎn)負(fù)債率,特別是有形資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)等。有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/有形資產(chǎn)總額,該比率越小,表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額,反映所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度,該值越低表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用,該指標(biāo)反映獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度,通常情況下已獲利息倍數(shù)越高,表明企業(yè)對(duì)債務(wù)償付的保障程度越高。盈利能力指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等??傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額,比率越高表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好。凈資產(chǎn)收益率是反映自有資金投資收益水平的指標(biāo),該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn),比率越高對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。

三、云南鹽化股份有限公司營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題及原因(一)云南鹽化股份有限公司簡(jiǎn)介云南鹽化股份有限公司(YUNNANSALT&SALTCHEMICALCo.,Ltd.SZ:002053)前身為云南省鹽業(yè)總公司(國(guó)有全資公司),現(xiàn)為鹽業(yè)化工產(chǎn)銷(xiāo)一體化的大型鹽和鹽化工上市公司,同時(shí)也是云南省政府授權(quán)唯一經(jīng)營(yíng)合格碘鹽的企業(yè),實(shí)際控制人為云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司。(二)云南鹽化股份有限公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款流動(dòng)性大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率,它反映了企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù),可以用來(lái)分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。表3.12014-2016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比項(xiàng)目201420152016應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率21.704.152.97數(shù)據(jù)來(lái)源:云南鹽化官方數(shù)據(jù),以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出,三年內(nèi)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率逐年下降,表明企業(yè)應(yīng)收帳款的管理效率較低,存在一定的回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)不僅需要加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理和催收工作。還要根據(jù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)客戶的信用程度以及企業(yè)所制定的信用政策的合理性。2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率反映了公司存貨一年中周轉(zhuǎn)的平均次數(shù),是衡量銷(xiāo)售能力強(qiáng)弱和存貨是否過(guò)量的指標(biāo)。表3.22014-2016存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比項(xiàng)目201420152016存貨周轉(zhuǎn)率12.1220.0937.64從表中我們可以看出,三年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率從12.12增長(zhǎng)到37.64,表明企業(yè)的存貨狀況良好。(3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)表3.32014-2016流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比項(xiàng)目201420152016流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.461.580.96數(shù)據(jù)來(lái)源:云南鹽化官方數(shù)據(jù),以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出,3年內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì),說(shuō)明公司利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力逐年下降,流動(dòng)資產(chǎn)利用率下降明顯。(4)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均固定資產(chǎn)表3.42014-2016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比項(xiàng)目201420152016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.514.634.20數(shù)據(jù)來(lái)源:云南鹽化官方數(shù)據(jù),以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出,3年內(nèi)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定,沒(méi)有多大的起伏。不過(guò)一般來(lái)說(shuō),固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度應(yīng)低于流動(dòng)資產(chǎn),但通過(guò)計(jì)算,該公司固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度遠(yuǎn)快于流動(dòng)資產(chǎn)。這可能是企業(yè)固定資產(chǎn)比較陳舊,其賬面凈值較低所致。(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷資產(chǎn)平均總額表3.52014-2016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比項(xiàng)目201420152016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.340.73數(shù)據(jù)來(lái)源:云南鹽化官方數(shù)據(jù),以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出,3年內(nèi)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈波浪趨勢(shì),說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率存在浮動(dòng),不是很穩(wěn)定,將影響企業(yè)的獲利能力。(6)資產(chǎn)負(fù)債表201220132014201420152016資產(chǎn)賬面價(jià)值107.552.500資產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ)1086420暫時(shí)性差異 0-0.5-1-1.5-20遞延所得稅資產(chǎn)余額00.1650.30.450.60借:遞延所得稅資產(chǎn)—0.1650.1350.150.15-0.6貸:所得稅—0.1650.1350.150.15-0.6數(shù)據(jù)來(lái)源:云南鹽化官方數(shù)據(jù),以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出,近幾年云南鹽化有限公司資產(chǎn)賬面價(jià)值和資產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ)逐年遞減,遞延所得稅資產(chǎn)余額尚有波動(dòng),可能影響到企業(yè)的盈利。從上述許多指標(biāo)分析中可以看出,云南鹽化有限公司的應(yīng)收帳款回收存在一定的風(fēng)險(xiǎn),固定資產(chǎn)比較陳舊,流動(dòng)資產(chǎn)利用率比較低,總資產(chǎn)利用率也逐年下降,只有存貨周轉(zhuǎn)率良好??偟膩?lái)說(shuō),在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下,整個(gè)行業(yè)都處在運(yùn)營(yíng)能力下降趨勢(shì),那么企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力逐年下降也情有可原,不過(guò)對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率一直處于良好的情況下,可以說(shuō)明云南鹽化財(cái)務(wù)管理能力上還有很大的空間可以挖掘。(三)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容及存在的問(wèn)題1.企業(yè)負(fù)債規(guī)模不合理負(fù)債規(guī)模是指負(fù)債占資金總額的比例的大小或企業(yè)負(fù)債總額的高低。負(fù)債規(guī)模大,因收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或者破產(chǎn)的可能性也就增加,利息費(fèi)用的支出會(huì)增加。云南鹽化不斷加大成產(chǎn)投資規(guī)模,負(fù)債增加,資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn),主要表現(xiàn)為負(fù)債資金占所有資金的比例較高,許多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已大于70%。償付能力的嚴(yán)重不足和資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,所以導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。2.財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性財(cái)務(wù)決策是對(duì)財(cái)務(wù)方案、財(cái)務(wù)政策進(jìn)行選擇和決定的過(guò)程。財(cái)務(wù)決策的目的在于確定最為令人滿意的財(cái)務(wù)方案。只有確定了效果好并切實(shí)可行的方案,財(cái)務(wù)活動(dòng)才能取得好的效益,完成企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此財(cái)務(wù)決策是整個(gè)財(cái)務(wù)管理的核心。財(cái)務(wù)決策需要有財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)與前提,財(cái)務(wù)決策則是對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果的分析與選擇。財(cái)務(wù)決策是一種多標(biāo)準(zhǔn)的綜合決策。決定方案取舍的、既有貨幣化、可計(jì)量的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn),又有非貨幣化、不可計(jì)量的非經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn),因此決策方案往往是多種因素綜合平衡的結(jié)果。由于云南鹽化財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性,投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足,盲目投資,導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本,使得云南鹽化的財(cái)務(wù)狀況惡化。所謂投資決策科學(xué)化,就是在科學(xué)理論指導(dǎo)下,采用科學(xué)方法和程序,由各方面的專(zhuān)家、學(xué)者及有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)者緊密配合,經(jīng)過(guò)可行性研究和科學(xué)論證,選出最優(yōu)方案,提高投資項(xiàng)目的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)地分析和研究,在投資決策過(guò)程中存在大量的主觀判斷,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不夠全面、真實(shí),使得投資決策失誤頻繁發(fā)生,投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期收益,投資無(wú)法按期收回,這也給企業(yè)帶來(lái)了巨大的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。3.企業(yè)集團(tuán)資金管理不善云南鹽化資金管理存在的主要問(wèn)題是隨著企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)大,其下屬企業(yè)的層級(jí)和數(shù)量增加,經(jīng)常出現(xiàn)資金過(guò)于分散,利息支出太高,財(cái)務(wù)成本增大等弊端,直接導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)大大增加。其主要問(wèn)題如下:(1)內(nèi)部資金余缺調(diào)劑難度加大,資金短缺與資金閑置情況并存;資金管理過(guò)于分散,監(jiān)控不力;資金支出缺少有效控制,資金流向不明確;籌資和投資不能進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃,導(dǎo)致資金浪費(fèi)和財(cái)務(wù)成本過(guò)高。(2)資金使用效率不高,風(fēng)險(xiǎn)大:資金回籠沒(méi)有進(jìn)行系統(tǒng)管理,對(duì)應(yīng)收賬款控制較弱;內(nèi)部單位的互相拖欠引發(fā)內(nèi)部三角債;在資金狀況良好,償付能力較強(qiáng)時(shí),不能充分利用資金,降低財(cái)務(wù)成本和各種負(fù)債。(3)妨礙了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行,不利于進(jìn)行規(guī)范的財(cái)務(wù)管理;沒(méi)有全面合理預(yù)測(cè)和控制資金的收入;缺乏有效的資金管理手段。4.資產(chǎn)的流動(dòng)性不足負(fù)債本息一般是以現(xiàn)金形式償還,所以即便產(chǎn)業(yè)的盈利狀況良好,但它能否按照規(guī)定償付本息還取決于預(yù)期的企業(yè)現(xiàn)金流入量是否足額和及時(shí),以及資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何。如果企業(yè)投資決策出現(xiàn)失誤,造成不能及時(shí)地實(shí)現(xiàn)早期的現(xiàn)金流入量,支付到期的借款本息,就會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。從資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)看,變現(xiàn)能力較弱的資產(chǎn)多,其營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)就較大;反之,當(dāng)資產(chǎn)總體流動(dòng)性較強(qiáng)和變現(xiàn)能力較強(qiáng)的資產(chǎn)多,其營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)就較小。

四、完善云南鹽化股份有限公司營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策(一)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理體系當(dāng)前,云南鹽化資產(chǎn)管理散亂,固定資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算不健全,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失調(diào),債務(wù)比例大,風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)低下,使得財(cái)務(wù)管理面臨內(nèi)部危機(jī)。內(nèi)控制度與管理風(fēng)險(xiǎn)控制最主要的是提高企業(yè)管理者的素質(zhì),以此來(lái)提高企業(yè)決策的科學(xué)性,保證財(cái)務(wù)工作的嚴(yán)謹(jǐn)有序。控制、防范營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)從調(diào)整企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)、債務(wù)、權(quán)益的管理開(kāi)始。其一,既要利用財(cái)務(wù)杠桿避稅作用,又要確保債務(wù)的到期還本付息;對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)目,應(yīng)事先建立信用制度,確定信用評(píng)估標(biāo)準(zhǔn),以及相應(yīng)的收賬政策。其二,在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤評(píng)估,及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。對(duì)債務(wù)與資產(chǎn)的事中控制,一方面建立健全會(huì)計(jì)核算體系,加強(qiáng)內(nèi)部控制制度;另一方面,定期檢查企業(yè)的資產(chǎn)狀況,將資產(chǎn)分類(lèi)控制,對(duì)于抵押、擔(dān)保的資產(chǎn),檢查其完整性與所有權(quán),財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)做到對(duì)企業(yè)資產(chǎn)有一本完整、系統(tǒng)、分類(lèi)的賬。另外,企業(yè)一旦發(fā)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),比如,債務(wù)不能按期償還,沒(méi)有有效資產(chǎn)進(jìn)行抵押擔(dān)保,此時(shí),就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事后處理,這是企業(yè)最不愿發(fā)生的,因?yàn)榇藭r(shí)已經(jīng)承擔(dān)了損失,企業(yè)只能盡可能降低損失,這時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。最后,現(xiàn)金是企業(yè)的血液,云南鹽化的現(xiàn)金管理顯得更加重要,現(xiàn)金的一大特點(diǎn)是流動(dòng)性,因此,現(xiàn)金管理也是動(dòng)態(tài)過(guò)程。贏利企業(yè)由于沒(méi)有足夠的現(xiàn)金支付,也可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī),因此,不論是贏利企業(yè)還是非贏利企業(yè),只要想持續(xù)成長(zhǎng),擴(kuò)大規(guī)模,現(xiàn)金都是企業(yè)最重要的流動(dòng)資產(chǎn),必須加強(qiáng)管理。云南鹽化應(yīng)根據(jù)其營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的特征,加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)計(jì)劃。根據(jù)其所處的行業(yè),以企業(yè)成長(zhǎng)階段的財(cái)務(wù)特點(diǎn)不同為依據(jù),在不同的階段,有側(cè)重地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制成本與風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行控制,制定營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制策略。總之,云南鹽化面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇,同時(shí)也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)與發(fā)展,一方面為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展,市場(chǎng)繁榮作出了貢獻(xiàn),一方面也為成長(zhǎng)為大企業(yè)奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)與準(zhǔn)備。盡管企業(yè)外部環(huán)境復(fù)雜多變,企業(yè)管理者無(wú)法通過(guò)個(gè)人意志左右這種宏觀變化,但是,企業(yè)也可以采取一些有效措施來(lái)將這些變化對(duì)企業(yè)的不利影響降到最低。在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,企業(yè)應(yīng)不斷健全其財(cái)務(wù)管理體系,進(jìn)行科學(xué)的機(jī)構(gòu)設(shè)置,甄選素質(zhì)匹配的管理人員,提高財(cái)務(wù)管理相關(guān)規(guī)章制度的執(zhí)行力與可行度,完善管理基礎(chǔ)工作。宏觀環(huán)境的變化通常也有一定的規(guī)律性,某些情況下,宏觀環(huán)境在變化之前會(huì)有一定的苗頭出現(xiàn),企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)通過(guò)長(zhǎng)期的研究掌握這種規(guī)律的大致發(fā)展趨勢(shì),對(duì)即將可能出現(xiàn)的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)估計(jì),并建立營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),制定靈活有效的財(cái)務(wù)管理體系來(lái)適應(yīng)宏觀變化,以便抓住機(jī)遇,及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。(二)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)預(yù)算管理的全程監(jiān)督控制財(cái)務(wù)預(yù)算是在預(yù)測(cè)和決策的基礎(chǔ)上,圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo),對(duì)一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)資金取得和投放、各項(xiàng)收入和支出、企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果及其分配等資金運(yùn)動(dòng)所作的具體安排。公司對(duì)所出資企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理情況進(jìn)行監(jiān)督控制是公司財(cái)務(wù)管控的重要手段。公司要從財(cái)務(wù)預(yù)算的編制上報(bào)、審議批準(zhǔn)、下達(dá)執(zhí)行、預(yù)算調(diào)整、執(zhí)行考核等方面加強(qiáng)對(duì)所出資企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理的全程監(jiān)督控制。財(cái)務(wù)預(yù)算一經(jīng)公司批復(fù)下達(dá),各級(jí)子企業(yè)必須認(rèn)真組織實(shí)施,將財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)層層分解,建立全方位的財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行責(zé)任體系,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算的剛性約束作用。公司正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算,一般不予調(diào)整;若調(diào)整財(cái)務(wù)預(yù)算,應(yīng)當(dāng)由預(yù)算執(zhí)行單位逐級(jí)向公司報(bào)告,由公司審議批準(zhǔn),保證財(cái)務(wù)預(yù)算管理的嚴(yán)肅性。公司應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行分析制度,全面掌握財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況,研究、落實(shí)解決財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行中存在問(wèn)題的政策措施。預(yù)算年度終了,公司應(yīng)對(duì)所出資企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行考核與評(píng)價(jià)。(三)提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)財(cái)務(wù)人員是中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)重要參與者,要加強(qiáng)整個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),就必須提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)人員要進(jìn)行相關(guān)培訓(xùn),提高業(yè)務(wù)水平,掌握先進(jìn)的財(cái)務(wù)方法,幫助經(jīng)營(yíng)者準(zhǔn)確快速的防范潛在的或是已經(jīng)出現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)人員要充分調(diào)查分析現(xiàn)行的市場(chǎng)環(huán)境,提出符合市場(chǎng)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)控制方案,并且對(duì)方案的可行性、科學(xué)性負(fù)責(zé)。財(cái)務(wù)人員應(yīng)該與企業(yè)其它部門(mén)的人員一起建立健全的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度,嚴(yán)格控制企業(yè)的資金鏈,達(dá)到規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)行為、保證各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)完整的目的,所建立的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)具有約束力。(四)確定合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)應(yīng)當(dāng)確立合理的、符合自身發(fā)展需要的資本結(jié)構(gòu),正確把握負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的成功與否來(lái)源于企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力是否匹配。負(fù)債經(jīng)營(yíng)就像一把雙刃劍,一方面,合理運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng),可以增強(qiáng)企業(yè)資金實(shí)力,迅速籌集大量資金,提高經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī),降低企業(yè)資金成本,并提高權(quán)益資本收益水平。另一方面,盲目追求財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)也會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)不利影響:第一,若過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng),會(huì)使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)多的依賴于外界因素,在任何一個(gè)環(huán)節(jié)稍有問(wèn)題出現(xiàn),便會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身,造成企業(yè)的資金問(wèn)題。第二,若負(fù)債比率過(guò)大,由于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)大大增加,償還負(fù)擔(dān)重,利息支出高,一旦出現(xiàn)資金回收困難,則會(huì)對(duì)企業(yè)造成很大影響,出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。因此,在確立企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí),不能盲目追求負(fù)債經(jīng)營(yíng),要全面考慮企業(yè)實(shí)際情況,如償還能力、收益率、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r、財(cái)務(wù)成本等因素,建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的“診斷”機(jī)制。

結(jié)語(yǔ)綜上所述,我們可以得知,企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中,由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響,財(cái)務(wù)狀況具有不確定性,從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于各方面的原因,營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。因此,企業(yè)必須要了解營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容、特征和成因,正確預(yù)測(cè)、衡量營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),結(jié)合實(shí)際進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪凸芾?,健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。研究營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)在于對(duì)

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