商業(yè)網站的成功融資要素分析

商業(yè)網站的成功融資要素分析

隨著互聯(lián)網的普及和快速發(fā)展，以商業(yè)網站為基礎的業(yè)務網絡迅速擴張。對于剛剛成立的商業(yè)網站,資金的巨大缺口無疑是企業(yè)初期發(fā)展的最大瓶頸。不少商業(yè)網站也在積極尋找風險投資以求發(fā)展。但是商業(yè)網站很多,如何讓風險投資商從眾多的商業(yè)網站中青睞某一個網站?本文選取了9個成功獲得過風投的不同行業(yè)的商業(yè)網站作為研究對象,采取以點帶面的方式,對商業(yè)網站獲得風險投資的原因進行分析,以期探究風險投資商投資商業(yè)網站的價值取向。一、風險資本和商業(yè)網站(一)種權益資本根據美國全美風險投資協(xié)會的定義,風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。從投資行為的角度來講,風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發(fā)領域,旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看,是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業(yè)投入風險資本的過程。風險投資商是指進行風險投資以期望獲利的機構或個人。(二)風險投資都頂在浪尖之上商業(yè)網站是指以盈利為目的的網站,在2000年左右,商業(yè)網站隨著互聯(lián)網一并掘起,并開始蓬勃發(fā)展。無論是新浪、搜狐、網易等門戶網站,阿里巴巴、當當、卓越、淘寶等購物網站,土豆、優(yōu)酷、56等視頻網站,還是現(xiàn)在比較流行的開心網、拉手網、美團網等社交團購網站,幾乎中國知名商業(yè)網站的背后都是風險投資商的身影。根據中國電子商務研究中心監(jiān)測,僅2010年電子商務領域已披露的投融資共有42起,其中風險投資35起,總額逾5.5億美元。門戶,電子商務,視頻,SNS等每一次互聯(lián)網應用的熱潮,風險投資都頂在了浪尖之上。憑借資金優(yōu)勢和先進的理念,風險投資不斷助力中國互聯(lián)網和商業(yè)網站的成長,壯大,繁榮。二、風險投資行為判斷了解風險投資商投資商業(yè)網站的價值取向,通常有兩種方法:一種是直接面對面的與風險投資商交談,了解他們關于投資網站比較看重的一些因素;還有一種就是研究他們的風險投資行為,找出他們的價值取向。由于受客觀條件的限制,筆者采用了第二種方法,選取了9個成功獲得過風投的不同行業(yè)的商業(yè)網站作為研究對象,從公司簡介、風投公司投資的時間與資金、獲得風投的原因這幾個角度,采取以點帶面的方式,總結出風險投資商投資商業(yè)網站的價值取向。(一)是一個基于b的網站1.行業(yè)十四年—阿里巴巴簡介阿里巴巴是全球企業(yè)間(B2B)電子商務的著名品牌,是目前全球最大的網上交易市場和商務交流社區(qū)。阿里巴巴由馬云于1998年年底創(chuàng)立于杭州,并在海外設立了美國硅谷、倫敦等分支機構。截止到2010年年底,阿里巴巴2010年全年總收入為人民幣55.576億元,凈利潤人民幣14.695億元,在中國B2B企業(yè)市場占有率達到了63.5%。2.投資機構基本情況根據資料顯示,阿里巴巴一共進行過四輪融資:最近的一次融資是在2004年2月,獲得8200萬美元的戰(zhàn)略投資,投資者包括軟銀、富達投資、GraniteGlobalVentures和TDF風險投資有限公司等四家公司,其中軟銀投資6000萬美元,具體融資情況如表1所示。3.互聯(lián)網新模式美國高盛、日本軟銀投資阿里巴巴之時,正逢互聯(lián)網業(yè)的低潮期,但阿里巴巴獨特的商業(yè)模式和理念,使其覺得有投資價值。阿里巴巴商業(yè)發(fā)展模式與雅虎門戶網站模式、亞馬遜B2C模式和Ebay的C2C模式并列,被稱為互聯(lián)網的四大模式,具有相當廣闊的發(fā)展空間。此外,軟銀中國CEO薛村禾在接受國外媒體采訪時曾經說:“了解馬云多一點的人就知道,他能把很多人聚在周圍,團隊非常厲害。VC很重要的是判斷團隊”。馬云不平凡的領導才能以及其對團隊的堅定信念也是日本軟銀選擇注資的重要理由。(二)在線商店、com和京東商城1.互聯(lián)網及多媒體網京東商城是國內領先的B2C電子商務品牌,由劉強東于2004年初將京東公司帶入電子商務領域,正式創(chuàng)辦了“京東多媒體網”(360buy京東商城前身)。京東商城一直保持高速成長,連續(xù)六年增長率均超過200%。截止到2010年年底,京東商城占據中國B2C網絡零售市場份額32.5%,位居首位,亞馬遜和卓越分別以9.2%和8.9%的比例位列二、三名。2.京東商城的風險資本平衡、規(guī)模和風險根據資料顯示,京東商城自2004年至2010年一共進行過三輪融資,融資金額達1.81億美元,具體情況如表2所示。3.確定管理團隊京東商城獲得今日資本的投資主要是因為兩個原因:第一,京東商城在沒花一分錢廣告費的情況下,成長速度卻很快;第二,京東商城的領導者劉強東是一個目標明確,非常有魄力的領導人。金日資本總裁徐新在談到與劉強東見面時,劉強東打開PPT文件,上面寫著:只有第一,沒有第二。而第二輪風險投資商雄牛資本相關負責人在談到雄牛資本逆勢注資360buy京東商城,主要是對京東商城創(chuàng)新的商業(yè)模式、快速的成長性、優(yōu)秀的管理團隊以及管理團隊對事業(yè)的熱情與執(zhí)著的充分認可。第三輪風險投資商老虎環(huán)球基金注資京東商城則是看到了電子商務在中國的飛速發(fā)展以及巨大的商業(yè)潛力。(三)流量網站：百度1.兩人創(chuàng)始地和畬族百度是全球最大的中文搜索引擎,2000年1月由李彥宏、徐勇兩人創(chuàng)立于中關村。截止到2010年年底,百度2010年總營收為人民幣79.15億元,凈利潤為人民幣35.25億元,在中國搜索引擎市場份額的占有率為71.6%,處于絕對領先的地位。2.風險投資機構百度自創(chuàng)立起一共進行過三輪融資,融資總額為2620萬美元,如表3所示,最近的一次融資是在2004年,獲得Google、DFJ、等八家風險投資機構1500萬美元的策略性融資。3.企業(yè)與自己的企業(yè)—百度獲得風投的原因DFJ的代表陳誠錦先生在談到是什么促使這些世界著名的風險投資公司聯(lián)手對成立剛剛9個月的百度投入如此巨大的資金時,曾經說過:“任何一個風險投資商在選擇投資項目時,最注重的是‘人’———管理者。他們要清楚地知道自己在做什么,要將企業(yè)如何發(fā)展。與百度兩位先生談完后,我在他們身上發(fā)現(xiàn)了這一點。第二,是他們面對的是一個巨大的市場。在美國,信息檢索以及傳遞技術領域的公司市場價值總和是1000億至1500億美金,在這個領域可以做得杰出的公司將會具有巨大的生命力;第三,就是他們的技術,他們有很好的核心技術,這種技術是屬于他們自己的,與本地市場相結合的,具有強大的動力源泉,不會輕易的被別人取代”。而另一家創(chuàng)業(yè)投資巨頭IDG決心投資百度,是因為發(fā)現(xiàn)李彥宏一直滔滔不絕的不是自己如何厲害,而是怎么去找“比自己強”的技術和管理人員。由此可以看出,領導者的領導能力、巨大的市場空間以及核心技術是百度吸引風險投資商的主要原因。(四)在線旅游網站1.評論員道攜程網創(chuàng)立于1999年初,是國內在線旅游行業(yè)巨頭,2010年,攜程旅行網以29億人民幣的全年營收遙遙領先于競爭對手。截止到2011年3月3日,Alexa上顯示攜程網的訪問量全球排名為第803位,在中國旅游業(yè)同類網站中排名第一位。2.風險投資者應在網絡中獲得風險投資的時間、金額和風險攜程網自創(chuàng)立一共獲得過四輪風險投資,最近的一次融資是在2003年9月,由老虎基金注資1000萬美元,具體如表4所示。3.團隊的選擇IDG負責人章蘇陽在談到為什么選擇攜程網的時候,曾經說過:“他們四個人有點像一個機構。四個人有各自不同的背景,大齒輪小齒輪之間咬合得非常的好。對于抱著第一是投人,第二是投人,第三還是投人的理念的風險投資家來說,這個團隊成員的背景很有吸引力,足夠執(zhí)掌他們將要操作的公司”。而軟銀負責人石明春在談到軟銀對攜程的投資時說:“我們當初選擇攜程,一是因為這個行業(yè)比較適合上網,這種模式非常清晰,非常簡單,每個人都看得懂,每個人都會覺得這個東西是自己需要的一種服務。其次,就是這個公司的團隊也不錯。應該說這是綜合選擇的結果。攜程其實不是最早的,但是他做事情最快。這一點跟它的定位和團隊都很有關系”。由此可以看出,優(yōu)秀的團隊是兩家風險投資商對攜程共同的認可,清晰的商業(yè)模式是吸引風險投資商的另外一個因素。(五)招聘網站：友聯(lián)招聘1.招聘等服務服務智聯(lián)招聘成立于1997年,是中國領先的人才網站,為用戶提供求職招聘等服務。截止2011年1月,智聯(lián)招聘網平均日瀏覽量6800萬,日均在線職位數(shù)255萬以上,簡歷庫擁有近3800萬份簡歷,每日增長超過30000封新簡歷,在網絡招聘行業(yè)最常瀏覽率排名第一。2.澳大利亞麥格理銀行和澳大利亞麥格理銀行的合作融資概況1999年起至今,智聯(lián)招聘1先后共有過5輪融資,最近的一次融資是在2008年,有澳洲最大的投資銀行麥格理銀行以及澳洲最大的招聘網站聯(lián)合注資1.1億美元,具體情況如表5所示。3.過實踐根據有關資料顯示,蘭馨亞洲投資1999年投資智聯(lián)招聘主要是看中了創(chuàng)業(yè)者的海外留學工作背景,而且業(yè)務原型在美國又得到過充分實踐。2004年以后獲得的投資主要是與智聯(lián)招聘的媒體攻勢有關,2003年至2008年,智聯(lián)招聘參與了一系列的電視職場,提高了品牌的知名度,同時一些關鍵性的指標比如月度覆蓋人數(shù)、月度總瀏覽頁面、日均覆蓋人數(shù)、日均訪問次數(shù)也得到了快速穩(wěn)健的增長,而這些關鍵性的指標是風險投資參考的重要依據,因為從較長時間反映出的這些指標可以看出公司未來的成長性。(六)優(yōu)酷網絡1.市場份額優(yōu)酷網由古永鏘于2006年12月創(chuàng)立,是中國領先的視頻網站,在國內視頻網站市場份額中占據第一的位置。截止到2010年9月,優(yōu)酷網共完成1.7億美元的融資,并于同年12月8日正式在紐交所掛牌,成為全球首家在美獨立上市的視頻網站。2.融資數(shù)額和融資金額優(yōu)酷網在2005年至2010年期間一共進行了7輪融資,融資總額達到1.7億美元,融資金額呈現(xiàn)逐步遞增的趨勢,由2005年的300萬美元增加到2010年9月最后一次融資時的5000萬美元,具體如表6所示。3.第一視頻網站的發(fā)展歷程2005年優(yōu)酷獲得的第一輪300萬美元投資是因為2005年國外YouTube的橫空出世,讓風險投資商看到了視頻網站的潛在價值。隨后國內的效仿者開始不斷興起,視頻用戶市場被迅速培育起來,2007、2008年用戶增長特別快,而古永鏘關于優(yōu)酷要做中國第一視頻網站的定位和領先的市場份額是吸引風險投資商進一步投資的重要理由。2009年以后的投資,主要是因為優(yōu)酷網在國內視頻網站市場份額中占據第一,盈利模式逐步建立,并且當時的收入增長已經超過成本增長,讓風險投資商看到了盈利的前景。(七)生活信息網站—生活信息門戶網站——趕集網1.本地生活信息門戶趕集網由楊浩涌創(chuàng)建于2005年,是一個為用戶提供免費的信息發(fā)布交換平臺,為中國最大、最活躍的本地生活信息門戶。截止2010年8月,趕集網日均有30萬人發(fā)貼,350萬人訪問,頁面訪問量達4000萬,用戶粘性持續(xù)穩(wěn)居中國分類信息網站之首,與58同城、百姓網占據了分類網站50%以上的市場份額。2.世界最大規(guī)模投資公司—趕集網獲得風投的時間、金額及風險投資商趕集網一共獲得過3次投資:2006年1月,當時google需要一個中國合作伙伴幫助其打開中國市場,向趕集網投資了400萬美元,與與趕集網成立了一家合資公司。2008年,藍馳創(chuàng)投以600萬美金的價格回購了谷歌所持有的股份。2010年5月,諾基亞成長伙伴基金和藍馳創(chuàng)投聯(lián)合向趕集網注資2000萬美元。3.量表1:互聯(lián)網+監(jiān)測.12006年,Google之所以選擇注資趕集網,主要是因為當時Google正打算進入中國市場,但中國政府還不允許外資公司擁有ICP牌照,Google因此需要一個中國合作伙伴而選擇了趕集網;而藍馳創(chuàng)投選擇投資趕集網的原因在于他們深刻感受到了用戶對在線分類信息服務的需求。而趕集網的業(yè)務已經覆蓋到中國的每個主要城市。而且一直以來,趕集網都在不斷提升分類信息的真實性、有效性和使用的便利性,以滿足用戶的需求。(八)社交媒體-友信網站1.站的創(chuàng)建服務開心網是中國著名的社交網絡服務網站之一,由北京開心人信息技術有限公司創(chuàng)建,網站創(chuàng)建于2008年3月。主要提供照片分享服務、在線聊天服務、音樂分享服務、網絡存儲服務、博客托管服務、互動游戲等服務。根據計世資訊的調查,2010年第1季度中國社交SNS網站市場品牌結構中,開心網以17.4%的市場份額排名第一。2.融資數(shù)額的中央精神開心網一共有過兩次融資。在2008年剛成立初期,就曾獲得過北極光創(chuàng)投400-500萬美元的融資金額。隨著SNS模式的興起,北極光創(chuàng)投、聯(lián)創(chuàng)策源于2009年6月聯(lián)合向開心網注資2000萬美元。3.團隊的原因根據有關資料顯示,北極光創(chuàng)投之所以選擇投資開心網主要是看好開心網的模式和創(chuàng)業(yè)團隊,開心網創(chuàng)始人程炳皓之前曾供職于新浪網企業(yè)服務部,負責搜索業(yè)務。開心網的整個團隊也基本上都是他在新浪的部下。而北極光現(xiàn)在的董事總經理周樹華也曾是新浪企業(yè)服務部總經理,也是程在新浪時的直接領導,對于團隊的深入了解為開心網的成功融資起到了巨大作用。(九)拉薩網絡是一個在線網站1.國內最大下一個平臺拉手網成立于2009年9月份,并于2010年3月18日正式上線,是國內最大的團購網站,目前已覆蓋包括香港、臺灣等地區(qū)的全國200個城市,也是國內首個獲得風險投資的團購網站。2.個月投資情況拉手網一共獲得兩輪風險投資,融資金額高達6000萬美元,第一輪風險投資是在2009年10月,成立1個月的拉手網獲得了來自泰山天使、CFF天使投資、RebateNetwork及金沙江創(chuàng)投1000萬美元的投資。隨著團購的火熱,2010年12月,TenayaVenture、NorwestVenturePartners、金沙江創(chuàng)投和RebateNetwork聯(lián)合向拉手網注資5000萬美元。3.對我國投資來源的信心作為拉手網的投資人,金沙江創(chuàng)投負責人朱嘯虎曾經說過:“拉手網是一個有著強大的執(zhí)行力和市場拓展能力的公司,目前在全國各地市場份額顯著,每天都在以驚人的速度刷新著電子商務市場發(fā)展的記錄,我個人對于拉手網的公司前景十分有信心”。而拉手網總裁吳波也曾經提到投資方看好拉手網“Groupon與Foursquare的結合模式”和高效的執(zhí)行團隊。由此可見,良好的商業(yè)模式、高效的執(zhí)行團隊以及快速的成長性是拉手網獲得風險投資商青睞的主要原因。三、風險投資的研究通過對9個不同行業(yè)的商業(yè)網站獲得風險投資的案例進行分析,可以得出風險投資商在投資網站時將會集中于五個領域:領導者素質、團隊、商業(yè)模式、成長性以及市場空間。(一)領導者素質表現(xiàn)無論是軟銀選擇投資阿里巴巴,今日資本投資京東商城、還是DFJ投資百度,都看重了創(chuàng)業(yè)者的領導素質。領導者素質體現(xiàn)在領導者的思想、領導才能、工作經驗、目標和行動力。有著較高素質的領導者往往擁有獨特的個人魅力,有領袖氣質,堅定的目標和實干的精神,學習能力強,能把握新的機會,這種人才是風險投資商最愿意找的人,也是風險投資商在選擇投資時比較看重的一點,因為有了好的領導者,才會有好的團隊。(二)流技術、罪人企業(yè)團隊是決定風險投資商是否投資某個網站的關鍵因素。創(chuàng)投界有句名言:寧愿投二流技術、一流團隊的公司,也不投一流技術、二流團隊的公司。通過前面的案例分析,可以發(fā)現(xiàn)風險投資商在選擇投資阿里巴巴、京東商城、攜程網、開心網以及拉手網時都不約而同的看重了優(yōu)秀的管理團隊。團隊的執(zhí)行力是風險投資商最為看重的,從想法到現(xiàn)實,需要一支有能力將其付諸實現(xiàn)的團隊,其重要性甚至超過了風險投資項目本身。(三)利潤的手段和方法商業(yè)模式是指一個完整的產品、服務和信息流體系,包括每一個參與者和其在其中起到的作用,以及每一個參與者的潛在利益和相應的收益來源和方式。簡而言之,商業(yè)模式就是企業(yè)創(chuàng)造營收與利潤的手段和方法?；谇懊娴陌咐治隹梢园l(fā)現(xiàn),阿里巴巴、攜程、京東商城、拉手網都是因為其創(chuàng)新而清晰的商業(yè)模式獲得了風險投資商的青睞。風險投資商在選擇投資對象時,看重的商業(yè)模式并不是已在盈利的,而是未來能賺大錢的。吸引風險投資商的商業(yè)模式有兩個特點:第一,商業(yè)必須是清晰的,能夠明確一個企業(yè)開展什么樣的活動來創(chuàng)造價值,告訴風險投資商靠什么賺錢;第二,商業(yè)模式具有一定的創(chuàng)新性,是難以模仿的,如果網站的商業(yè)模式上沒有