上市公司財(cái)務(wù)治理存在的問題及對策探析

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體制下，上市公司相較于非上市公司公司，可以利用證券市場籌集大量資金，對股市中的分散資金進(jìn)行集中，從而利用這些資金來擴(kuò)大自己的生產(chǎn)規(guī)模并增加市場占有率。我國的首家證券公司于1990年成立于上海，雖然我國的證券行業(yè)起步很晚，但是由于乘著改革開放的東風(fēng)，發(fā)展的速度卻十分地快。眾多公司在享受著上市發(fā)展帶來的好處的同時(shí)，也給公司帶來許多麻煩和問題，在財(cái)務(wù)治理方面尤為突出。在這樣的背景下，我們需要從現(xiàn)實(shí)問題入手，在借鑒和理解已有研究成功的基礎(chǔ)上探尋上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)治理問題的原因，并據(jù)此提出能夠解決上市公司財(cái)務(wù)治理問題的對策，希望能夠?qū)ι鲜泄镜慕】蛋l(fā)展起到一定的積極作用。一、文獻(xiàn)綜述上市公司財(cái)務(wù)治理問題，引起學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，國內(nèi)外不少學(xué)者都進(jìn)行了十分有益的探討，研究成果頗豐，相關(guān)文獻(xiàn)不少，其中具有代表性的文獻(xiàn)主要有：（一）國外研究現(xiàn)狀由于西方市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展較早且經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相較于中國來說更加成熟和完善，公司治理方面的研究在出現(xiàn)財(cái)務(wù)治理這一概念前就已經(jīng)形成，所以缺少對財(cái)務(wù)治理的研究，也沒有完整的理論體系。1.資本結(jié)構(gòu)的激勵(lì)理論該理論認(rèn)為，經(jīng)營者的工作認(rèn)真程度和相關(guān)行為會受到當(dāng)前所處的資本結(jié)構(gòu)的影響，從而進(jìn)一步對企業(yè)的營收造成影響。詹森和麥克斯于1978年所著的《企業(yè)管理和代理行為理論研究》一書中提出：股權(quán)結(jié)構(gòu)的核心影響因素是代理成本，代理成本屬于企業(yè)經(jīng)營者，也就是存在外部股權(quán)。因此，當(dāng)經(jīng)營者完全擁有企業(yè)時(shí)，企業(yè)的市場價(jià)值反而會變低。[1]2.資本結(jié)構(gòu)的信號模型理論資本市場反映出的關(guān)于企業(yè)不同信號往往是由不同的資本結(jié)構(gòu)影響的。羅斯在1974年的《財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的的制定和發(fā)展》一書中認(rèn)為：通常，較高的債務(wù)水平意味著高質(zhì)量的資產(chǎn)，也就是說負(fù)債的企業(yè)代表著優(yōu)秀的業(yè)績。綜合看來，企業(yè)的負(fù)債越高，意味著企業(yè)內(nèi)部持股比例越高，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量也更高。（二）國內(nèi)學(xué)者研究現(xiàn)狀1.財(cái)務(wù)治理的初步發(fā)展階段在剛開始對財(cái)務(wù)治理進(jìn)行討論的階段，張敦萬就認(rèn)為公司的核心在于財(cái)務(wù)治理；衣農(nóng)新在財(cái)政配置權(quán)的框架下建立了理論體系；林鐘勛認(rèn)為利益分配的過程同時(shí)也是財(cái)務(wù)治理權(quán)分配的過程。學(xué)者們在這一階段雖然已經(jīng)對財(cái)務(wù)治理的理論有了一定的思考，但是還沒有進(jìn)行具體的問題分析。[2]于道明教授提出所有者財(cái)務(wù)理論，即投入資本產(chǎn)生權(quán)利的泛濫而導(dǎo)致所有者權(quán)弱化。經(jīng)營者越權(quán)決策、濫用職權(quán)、過渡職務(wù)消費(fèi)等等現(xiàn)象，嚴(yán)重侵襲所有者權(quán)利。2.財(cái)務(wù)治理概念第一種界定是從公司治理的角度進(jìn)行理解，其中比較著名的是西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)院張敦萬博士的觀點(diǎn)。張敦萬博士認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理的最終目的是制衡各個(gè)主體在財(cái)權(quán)上的地位，促使企業(yè)提高資源配置效率。[3]第二種界定是側(cè)重于財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。伍中信教授認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該是以產(chǎn)權(quán)中的權(quán)利與責(zé)任相綁定，并根據(jù)資本確定公司內(nèi)部人員在處理財(cái)權(quán)中的地位和作用，體現(xiàn)出各個(gè)主體相互制衡的關(guān)系。3.對財(cái)務(wù)治理機(jī)制的認(rèn)識國內(nèi)學(xué)術(shù)界對財(cái)務(wù)機(jī)制的探討是比較活躍的，對財(cái)務(wù)治理問題進(jìn)行了深入的研究。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的郭復(fù)初教授于1986年提出了財(cái)務(wù)機(jī)制的概念、內(nèi)涵等問題，此后又發(fā)表相關(guān)著作，完成了財(cái)務(wù)機(jī)制理論的建設(shè)。關(guān)于財(cái)務(wù)治理機(jī)制主要有以下三種觀點(diǎn)：制度激勵(lì)機(jī)制、外部市場評價(jià)機(jī)制、聲譽(yù)機(jī)制。張敦萬博士認(rèn)為，激勵(lì)約束機(jī)制對于公司代理機(jī)構(gòu)非常重要，而激勵(lì)機(jī)制主要有薪金激勵(lì)、職位激勵(lì)、期權(quán)激勵(lì)、聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制四種。同時(shí)，約束機(jī)制的存在也是必不可少的，約束機(jī)制分為內(nèi)部和外部的約束機(jī)制。內(nèi)部約束機(jī)制通常指公司制度和內(nèi)部監(jiān)管，這些內(nèi)部約束機(jī)制能讓公司穩(wěn)定運(yùn)行，外部約束機(jī)制包含法律的約束或者市場規(guī)則的約束。從財(cái)務(wù)管理機(jī)制來看，公司治理探究的根本問題是對企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動體系進(jìn)行平衡，從而確保企業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行。從上述國內(nèi)外相關(guān)研究綜述中，我們不難發(fā)現(xiàn)目前對于公司財(cái)務(wù)治理的文獻(xiàn)都有一定的年代，市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，關(guān)于財(cái)務(wù)治理的相關(guān)研究也應(yīng)該跟隨時(shí)代發(fā)展而創(chuàng)新。本文在學(xué)習(xí)、吸收和借鑒前人研究思路、研究方法和成果的基礎(chǔ)上，從上市公司財(cái)務(wù)治理及其現(xiàn)狀分析，試圖對上市公司在財(cái)務(wù)治理方面存在的問題及成因進(jìn)行剖析，最后針對這些問題和成因找到解決問題的有效方法和給出自己的解決和對策。二、上市公司財(cái)務(wù)治理及其現(xiàn)狀（一）上市公司財(cái)務(wù)治理1.財(cái)務(wù)治理的定義近年來，中國提出了財(cái)務(wù)治理這一概念。國內(nèi)學(xué)者對于公司財(cái)務(wù)治理有著不同的觀點(diǎn)，但是多數(shù)學(xué)者能夠達(dá)成一致，認(rèn)可財(cái)務(wù)治理是為了企業(yè)平衡穩(wěn)定發(fā)展而存在的決策程序，并由股東作為主導(dǎo)。財(cái)務(wù)治理的存在意義是對公司管理手段的合理應(yīng)用，以此對上市公司內(nèi)部各利益所得者之間的矛盾進(jìn)行調(diào)和，對財(cái)務(wù)權(quán)限進(jìn)行優(yōu)化配置，從而讓公司內(nèi)部更加協(xié)調(diào)一致，降低運(yùn)行成本，讓股東價(jià)值最大化。2.財(cái)務(wù)治理的理論基礎(chǔ)根據(jù)相關(guān)研究結(jié)果，財(cái)務(wù)治理理論基礎(chǔ)包括公司治理理論、公司財(cái)務(wù)管理理論等。（1）公司治理理論公司治理理論以利益相關(guān)者為研究客體，以現(xiàn)代的企業(yè)為研究主體，通過制定平衡的制度來對主體與客體之間存在的沖突和糾紛進(jìn)行協(xié)調(diào)和平衡，以此保障公司利益相關(guān)者的權(quán)益。財(cái)務(wù)治理是在保證企業(yè)的經(jīng)營能夠穩(wěn)定進(jìn)行的前提下對企業(yè)的權(quán)利進(jìn)行合理分配，從而協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)者與企業(yè)主體的關(guān)系，從而減少企業(yè)內(nèi)部矛盾，保證企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。（2）財(cái)務(wù)管理理論財(cái)務(wù)管理是在企業(yè)的日常活動中對企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行處理的工作，主要體現(xiàn)了企業(yè)日常經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，它主要是為了企業(yè)利益最大化而存在。而財(cái)務(wù)治理則是起到對企業(yè)利益相關(guān)者和企業(yè)的利益進(jìn)行協(xié)調(diào)的作用。綜上所述，財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理是相輔相成的關(guān)系，財(cái)務(wù)治理從宏觀上協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部，而財(cái)務(wù)管理從微觀上對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動進(jìn)行管理。二者缺一不可，一個(gè)公司完整的財(cái)務(wù)系統(tǒng)需要由它們共同構(gòu)成。財(cái)務(wù)治理的進(jìn)行離不開財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)作用，而財(cái)務(wù)管理的實(shí)行也需要財(cái)務(wù)治理的健康運(yùn)行。（3）財(cái)務(wù)治理的特點(diǎn)首先，財(cái)務(wù)治理具有約束性。財(cái)務(wù)治理是對企業(yè)中各個(gè)利益所得者進(jìn)行約束的機(jī)制，在企業(yè)中出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)沖突的時(shí)候，企業(yè)管理者可以通過財(cái)務(wù)管理來進(jìn)行調(diào)和和激勵(lì)，淡化沖突；其次，財(cái)務(wù)治理還具有協(xié)調(diào)性的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理可以通過財(cái)權(quán)配置的方式調(diào)和利益相關(guān)者之間的矛盾，降低企業(yè)的代理成本；最后，財(cái)務(wù)治理還具有完整性，它在于企業(yè)運(yùn)作的每一個(gè)環(huán)節(jié)中都有所體現(xiàn)。（二）我國上市公司財(cái)務(wù)治理的發(fā)展現(xiàn)狀以目前上市公司的情況來說，多數(shù)的上市公司都由董事局掌握著公司的財(cái)務(wù)大權(quán)，除了財(cái)務(wù)權(quán)以外，董事局手中還有經(jīng)營管理權(quán)和決策權(quán)等權(quán)力，董事局有權(quán)利對上市公司的重要財(cái)務(wù)決策進(jìn)行管理和主導(dǎo)。在企業(yè)發(fā)展初期，這樣的權(quán)力集中管理模式有利于企業(yè)的發(fā)展，不容易受外部資本的影響，但是在企業(yè)發(fā)展到一定程度后，權(quán)力集中的管理模式反而會成為企業(yè)發(fā)展的掣肘，對企業(yè)發(fā)展會產(chǎn)生消極的作用。第一，財(cái)務(wù)權(quán)力集中的管理模式會讓公司經(jīng)營者變得消極，如果上市企業(yè)的子公司缺乏財(cái)務(wù)獨(dú)立的能力，就會因?yàn)樵摴緹o法利用財(cái)務(wù)管理手段來進(jìn)行發(fā)展，從而降低市場競爭力。第二，由于財(cái)務(wù)權(quán)利的集中在少部分人手中時(shí)，他們往往不能全面地掌握公司客觀的財(cái)務(wù)信息，財(cái)務(wù)決策的準(zhǔn)確性會受到影響，對企業(yè)發(fā)展造成阻礙。第三，由于財(cái)務(wù)權(quán)力的集中，高層管理人員無法迅速對市場的變化做出反應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)的行政措施具有很大的滯后性，影響企業(yè)健康發(fā)展。三、我國上市公司財(cái)務(wù)治理存在的問題及成因隨著我國證券市場的日益成熟化和市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，很多上市公司往往由于自身內(nèi)部制度存在漏洞和缺乏經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)營活動中出現(xiàn)了很多財(cái)務(wù)治理的問題，這些問題表現(xiàn)在以下方面：（一）我國上市公司財(cái)務(wù)治理存在的問題1.相關(guān)主體間存在分歧（1）各相關(guān)主體與企業(yè)的關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)資金由股東和債權(quán)人提供，公司的發(fā)起人是股東，所以股東是公司治理和核心動力；公司資金則由債權(quán)人提供；一個(gè)企業(yè)的正常運(yùn)行，上述資源缺一不可，企業(yè)的發(fā)展離不開每一個(gè)環(huán)節(jié)的參與。（2）各主體間存在利益沖突上市公司的股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之間的矛盾隨著我國資本市場的迅速發(fā)展也逐漸顯露了出來，他們的關(guān)系可以分為以下幾種：我國上市公司許多問題的本質(zhì)就是公司利益相關(guān)者之間因?yàn)槔婊蛘邫?quán)利而出現(xiàn)的分歧和不協(xié)調(diào)。債權(quán)人、股東和經(jīng)營者三方之間的關(guān)系有以下四類：第一種，債權(quán)人、股東和經(jīng)營者相互認(rèn)同和信任，并且有一致的財(cái)務(wù)目標(biāo)，對于未來有很好的預(yù)期。這是公司運(yùn)行的最好狀態(tài)，債權(quán)人、股東和經(jīng)營者之間的矛盾最少，相互協(xié)作共同發(fā)展。第二種是股東和債權(quán)人有利益沖突，和經(jīng)營者的關(guān)系也一般。債權(quán)人雖然也是企業(yè)利益相關(guān)者，但是由于缺乏對公司內(nèi)部事務(wù)的干預(yù)的權(quán)限，在企業(yè)信息獲取方面處于劣勢，從而與股東存在不信任和質(zhì)疑，進(jìn)而導(dǎo)致關(guān)系變差，并出現(xiàn)利益沖突，這種情況常常是公司制度不完善導(dǎo)致的。第三種是經(jīng)營者與債權(quán)人關(guān)系一致，和股東存在沖突，這樣的情況多是因?yàn)楣蓶|不顧債權(quán)人的感受，一意孤行想要投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目導(dǎo)致。第四種是股東和債權(quán)人同時(shí)認(rèn)為經(jīng)營者失職，沒有管理好企業(yè)，在這樣的情況下，經(jīng)營者面對股東和債權(quán)人的壓力，往往非常無力。債權(quán)人、股東和經(jīng)營者之間如果沒有合理的協(xié)調(diào)和溝通，都會導(dǎo)致矛盾的積累，并逐漸顯露出來，形成公司發(fā)展的障礙。2.上市公司股東的特殊性由于我國傳統(tǒng)思想的影響，股東和經(jīng)營者之間的關(guān)系還是典型的雇傭關(guān)系，經(jīng)營者通常沒有足夠的權(quán)限，股東和經(jīng)營者通常也有信息的不對稱存在，導(dǎo)致了懂公司經(jīng)營的經(jīng)營者沒有足夠的權(quán)限來管理公司，而不懂公司經(jīng)營的股東卻可以拍板決定一些不合理的決策。3.上市公司經(jīng)營者的特殊性（1）內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重股權(quán)的過度集中，讓大股東有公司更大的決定權(quán)，從而導(dǎo)致一些小股東的利益不能得到充分的保護(hù)。由于資產(chǎn)管理體制存在問題，上市公司的董事大都是由具有更大股份的國家或者當(dāng)?shù)卣傻狡髽I(yè)的，并作為國有資產(chǎn)的虛擬代表來對企業(yè)進(jìn)行干預(yù)，這樣的企業(yè)往往受到政府的干預(yù)很大。政府通過控股權(quán)向公司委任經(jīng)營者，并給予其很大的權(quán)利，讓公司權(quán)利集中到了一個(gè)人手中，會導(dǎo)致公司發(fā)展經(jīng)營受個(gè)人能力影響大，不利于公司長期的穩(wěn)定發(fā)展。（2）政府行政干預(yù)破壞經(jīng)理人市場在國有上市公司，往往是當(dāng)?shù)卣莆罩镜闹鲗?dǎo)權(quán)，決定著公司的發(fā)展方向和重大決策，“國家”這個(gè)主體卻被排除在外，沒有起到履行股東權(quán)利和義務(wù)的作用。4.信息披露存在漏洞上市公司正常的信息披露有利于推進(jìn)證券市場的良性發(fā)展，保障投資者的合法權(quán)利。而我國目前的制度還不健全，還有一些漏洞。有的上市公司利用漏洞，將自己進(jìn)行包裝和美化，誤導(dǎo)投資者進(jìn)行投資，從而非法獲利。5.上市公司管理結(jié)構(gòu)存在問題在上市公司中，國家股占的比例往往是最大的，其他股東的股權(quán)與國家股相比還有較大差距，所以國家股作為最大的股東，公司的董事會和監(jiān)事會往往是被國家股完全操縱的。這樣一來，公司的董事會和監(jiān)事會就無法起到他們應(yīng)有的作用，不能對上市公司進(jìn)行合理的管理，在這樣的情況下，中小股東的利益往往會受到忽視。正常情況下，中小股東可以通過參與公司的股東大會來行使管理權(quán)，表達(dá)自己的訴求。但是由于受到各種實(shí)際因素的影響，我國很多上市公司的股東大會還是淪為了大股東的議事場，甚至可以說是“大股東會”，很多上市公司規(guī)定了參會股東的資格與股東持股數(shù)量掛鉤，將中小股東排除在了股東大會之外，我國中小股東的的權(quán)益也就無法得到切實(shí)保障。據(jù)南開大學(xué)2013年的《中國上市公司治理評價(jià)研究報(bào)告》調(diào)査結(jié)果顯示:“從2010年至2013年，幾乎有一半以上上市公司的股東大會參會代表的總股份甚至連40%都沒有達(dá)到?！笨梢钥闯?，我國上市公司股東大會的參與者并不全面。人民日報(bào)2014年6月15日指出：某上市公司在2013年召開股東大會，只有三人出席，而調(diào)查該公司的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2013年該公司共有66861戶股東，股東大會成了真正的“大股東會”。所以從多數(shù)上市公司的情況看，中小股東幾乎沒有什么影響力。6.上市公司對財(cái)務(wù)披露作假一個(gè)健全的上市公司必須要有健全的財(cái)務(wù)信息披露制度。但是現(xiàn)實(shí)情況往往是這樣的，上市公司為了追求利益，通常在財(cái)務(wù)信息披露的過程中通過做假賬來掩蓋真實(shí)的公司經(jīng)營狀態(tài)，使股票價(jià)格與公司實(shí)際價(jià)值出現(xiàn)較大偏差。他們往往通過對公司有利信息大張旗鼓地宣傳，公司的不利信息就隱藏起來，公司的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目就少披露或者干脆不披露，甚至偽造財(cái)務(wù)報(bào)表，制造公司良好運(yùn)行的假象來欺騙投資者。同時(shí)，我國的法律針對這樣的情況處罰力度不夠也是造成公司敢于違法的因素。7.上市公司財(cái)務(wù)管理人員綜合素質(zhì)沒有與時(shí)俱進(jìn)隨著我國相關(guān)法律法規(guī)的日益完善，股東可以不用自己對企業(yè)進(jìn)行決策和管理，而是把企業(yè)交給更專業(yè)的公司經(jīng)營者來進(jìn)行管理。通常來說，一般企業(yè)的經(jīng)營者和高層的管理者往往比較固定，這些人員往往遵從傳統(tǒng)的發(fā)展模式，不容易積極地學(xué)習(xí)新事物，由于他們?nèi)狈W(xué)習(xí)的積極性，會對上市公司人員的整體素質(zhì)提升造成影響，使公司管理水平和發(fā)展程度脫節(jié)，對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生消極的影響。8.缺乏利潤分配意識和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識在利潤分配方面，上市公司內(nèi)部的利潤分配不僅要考慮領(lǐng)導(dǎo)和股東，還應(yīng)該將廣大員工考慮進(jìn)來。如果管理層是公司的大腦，那么員工就是公司的血液。將員工考慮在利潤分配中，能夠有效地調(diào)動員工積極性。而目前大部分上市公司的利潤分配方式還都是以公司管理層為主。在風(fēng)險(xiǎn)防范意識方面，很多公司都是缺乏的。上市公司在經(jīng)營的過程中會受到很多不可預(yù)知因素的影響，比如說資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，來自競爭對手的風(fēng)險(xiǎn)，投資的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，爆發(fā)性流行疾病的風(fēng)險(xiǎn)等等，這些風(fēng)險(xiǎn)每一個(gè)都足以對上市公司造成致命的打擊。（二）我國上市公司財(cái)務(wù)治理出現(xiàn)問題的原因上市公司公司財(cái)務(wù)治理出現(xiàn)問題，既有歷史因素，也有法律不完善的因素，還有企業(yè)內(nèi)部存在的因素，這些因素在我國市場經(jīng)濟(jì)中是普遍且長期存在的，想要解決這些問題并不容易，因而我們需要充分地了解這些因素。1.產(chǎn)權(quán)改革不徹底我國很多上市公司都是由國有企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，在轉(zhuǎn)型的過程中難免存在一些不徹底的地方，導(dǎo)致這樣的上市公司幾乎都是由政府控制的股東來進(jìn)行干預(yù)管理的，這樣的模式對這些上市公司的影響很大，財(cái)務(wù)治理也不能順利進(jìn)行。隨著我國新政策的實(shí)施，雖然有國有制企業(yè)深入改革、放權(quán)讓利政策的實(shí)施，但是實(shí)際上下方的權(quán)利還是在“內(nèi)部人”手里，各級行政部門仍然沒有得到企業(yè)的行政大權(quán)，企業(yè)仍然處于政府干預(yù)控制的狀態(tài)。2.財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)不健全在上市公司中，國家股占的比例往往是最大的，其他股東的股權(quán)與國家股相比還有較大差距，所以國家股作為最大的股東，公司的董事會和監(jiān)事會往往是被國家股完全操縱的。這樣以來，公司的董事會和監(jiān)事會就無法起到他們應(yīng)有的作用，不能對上市公司進(jìn)行合理的管理，從而對中小股東的利益造成一定的損害。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的問題需要國家出臺相關(guān)法律強(qiáng)制保障，否則定然不能避免企業(yè)中的少數(shù)大股東對眾多中小股東權(quán)利的漠視，我國中小股東的的權(quán)益也就無法得到切實(shí)保障。3.董事會結(jié)構(gòu)不合理，獨(dú)立董事制度不完善我國的企業(yè)董事會組織結(jié)構(gòu)并不合理。首先是董事會制度還有待完善，內(nèi)部董事和外部董事的比例不合理，內(nèi)部董事過多，外部董事較少；其次是股東董事會中多數(shù)成員都是國有控制股東的代表，中小股東代表則較少，在這樣的情況下，持有較大權(quán)力的國有股東代表實(shí)際持有的公司股份其實(shí)很少，他們并不會為了廣大股東的利益盡心盡力；另外，有的政府因?yàn)樵诠居休^高的控股地位，把公司董事會當(dāng)成安排退休干部的場所，這樣會造成董事會有權(quán)力的人沒能力，從而影響公司發(fā)展。四．完善我國上市公司財(cái)務(wù)治理的若干建議公司需要健康和有效的財(cái)務(wù)治理模式來為公司創(chuàng)造利益、解決內(nèi)部矛盾，保障公司穩(wěn)定和積極的發(fā)展。針對在第三章中我國上市公司存在的諸多問題，并分析其原因，筆者提出了以下對策，以保障我國上市公司財(cái)務(wù)治理的健康發(fā)展。（一）必須努力實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，不斷優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)對于引進(jìn)多元投資者，首先應(yīng)該積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。在國外，機(jī)構(gòu)投資者在上市公司的眾多投資者中是很重要的組成部分。而我國的機(jī)構(gòu)投資者由于處于發(fā)展初期，無論從規(guī)模還是實(shí)力都還處在上升階段。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者對于謹(jǐn)慎，所以資金流動較為頻繁，且只看當(dāng)前利益，經(jīng)常使用投票機(jī)制對上市公司的決策進(jìn)行干預(yù)，對企業(yè)的正常決策有一定的影響。公司或許需要出規(guī)定來限制機(jī)構(gòu)投資者的資金流動性，就會迫使他們參與公司長期發(fā)展的決策制定，成為穩(wěn)定投資市場的一股力量。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，可以對國家股份進(jìn)行一定的拆分，讓更多的市場經(jīng)濟(jì)參與進(jìn)來，讓國家股份代理人的權(quán)利和一般股東達(dá)成平衡，有利于公司發(fā)展策略的制定和長期發(fā)展；同時(shí)，還要降低國有股份對公司的控制程度，通過國有股份的減持，增加企業(yè)發(fā)展活力，實(shí)現(xiàn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。（二）建立良好的激勵(lì)機(jī)制和財(cái)務(wù)機(jī)制上市公司要建立有效的激勵(lì)機(jī)制，大多數(shù)工作者對工資水平和獎(jiǎng)金較為敏感，如果公司建立了有效的激勵(lì)機(jī)制，員工的期望工資得到滿足，將給員工帶來很大的工作積極性，提高工作效率，這對整個(gè)公司都有巨大的積極意義。其次，科學(xué)制定的高回報(bào)率也能讓債權(quán)人對公司充滿信心，從而為了獲取更多利益而給予公司更大的財(cái)務(wù)支持。良好的財(cái)務(wù)機(jī)制對于企業(yè)經(jīng)營有著至關(guān)重要的作用。公司內(nèi)部的經(jīng)理人員和普通員工都可以看作是公司的人力資源提供者，他們在工作的同時(shí)也需要維護(hù)自身的利益，并且由于他們和公司的雇傭關(guān)系，這注定了他們的利益和股東的利益是存在沖突的。在公司建立可以高效的業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)達(dá)到激勵(lì)效果以提高他們的積極性，使他們創(chuàng)造更多的價(jià)值，符合股東對于他們創(chuàng)造利益的期待。（三）完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化公司監(jiān)督機(jī)制1.完善董事會結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化董事會的核心權(quán)力完善董事會結(jié)構(gòu)，首先需要對經(jīng)理人和股東會的決策權(quán)進(jìn)行強(qiáng)化，并對董事會的監(jiān)督權(quán)進(jìn)行強(qiáng)化，并增加經(jīng)理人員和財(cái)務(wù)經(jīng)歷的執(zhí)行權(quán)。公司還需要建立一套財(cái)權(quán)分立的決策控制機(jī)構(gòu)，以保障公司的利益相關(guān)者都能夠參與到公司的管理中來，同時(shí)，還需要有一套監(jiān)督機(jī)制對財(cái)權(quán)的流動進(jìn)行監(jiān)督，從而避免權(quán)利泛濫。董事會和經(jīng)理應(yīng)該掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)決策權(quán)，而財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)則應(yīng)該由監(jiān)事會掌管。雖然我國目前的公司法對上市公司的權(quán)利做了框架性的規(guī)范，但是在實(shí)施過程中仍然不能切實(shí)執(zhí)行。所以公司對于股東會和經(jīng)理人的決策權(quán)需要得到強(qiáng)化，同時(shí)，監(jiān)理的監(jiān)督權(quán)也應(yīng)該得到強(qiáng)化。由于種種因素，我大多數(shù)企業(yè)國的財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)沒有集中到董事會和監(jiān)事會。在具體的實(shí)施過程中如何劃分決策仍然是目前存在的很大問題。所以需要通過對股東會和經(jīng)理人員決策權(quán)的強(qiáng)化來落實(shí)相關(guān)策略的執(zhí)行。2.強(qiáng)化監(jiān)事的獨(dú)立監(jiān)督權(quán)監(jiān)事的獨(dú)立監(jiān)督權(quán)有利于監(jiān)事和監(jiān)事會發(fā)揮其正常權(quán)利，監(jiān)事有了獨(dú)立監(jiān)督權(quán)，才能公正合理的運(yùn)用自身權(quán)利，對企業(yè)的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行正常監(jiān)督，才能保障企業(yè)的合理運(yùn)行。3.推進(jìn)審計(jì)委員會制度的完善審計(jì)委員會是的職能是對公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評價(jià)，并對公司的財(cái)務(wù)報(bào)告體系進(jìn)行監(jiān)控，具有一定的獨(dú)立性。審計(jì)委員會的存在可以避免公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)披露方面造假，有效防范公司管理層為了公司利益而進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。能夠有效保障股東利益。（四）債權(quán)人采取保護(hù)自身利益的措施債權(quán)人約提供了我國目前上市公司4成的的財(cái)務(wù)資源。銀行作為主要債權(quán)人，可以充分行使外部監(jiān)督權(quán)，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)治理成本。銀行制的推行可以對企業(yè)的財(cái)務(wù)治理起到積極作用。債權(quán)人對公司的調(diào)查分事前、事中和事后三個(gè)階段：1.事前階段債權(quán)人應(yīng)該搜集企業(yè)所提出的投資項(xiàng)目相關(guān)情報(bào)，并對企業(yè)的信用作出判斷。在這個(gè)階段應(yīng)該多搜集情報(bào)，盡量通過不同的渠道進(jìn)行信息的搜集，以圖信息的真實(shí)有效，從而根據(jù)信息判斷投資的可靠性。2.事中階段在債權(quán)人提供資金后，還需要注意經(jīng)營人員的動向，對經(jīng)營人的動作保持關(guān)注，防止企業(yè)經(jīng)營人員將狂想私自挪用，胡亂投資等。發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該盡快確認(rèn)并撤資或者挽回?fù)p失。3.事后階段在這一階段，債權(quán)人需要堅(jiān)持對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解。時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，觀察是否有不正常的情況，從而盡早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并規(guī)避。（五）加強(qiáng)上市公司人員財(cái)務(wù)治理綜合素養(yǎng)的學(xué)習(xí)企業(yè)人員對公司的發(fā)展有很大的影響。上市公司的財(cái)務(wù)治理活動與企業(yè)各階級員工密不可分，他們的素質(zhì)能力對財(cái)務(wù)治理工作的效果有著直接的影響。所以上市公司需要主動采取積極的措施提高員工的財(cái)務(wù)治理素養(yǎng)。公司可以定期組織培訓(xùn)會議，邀請講師為公司員工普及新的法律法規(guī)，以此提高員工的財(cái)務(wù)專業(yè)能力和。還可以定期組織考核，對員工的業(yè)務(wù)能力進(jìn)行把關(guān)，同時(shí)采取一定的激勵(lì)機(jī)制來提高員工學(xué)習(xí)的積極性，并提高自身素質(zhì)，使財(cái)務(wù)工作人員在提升自己的過程中對工作產(chǎn)生更加全面和深刻的認(rèn)識。結(jié)論與展望總而言之，在社會迅速發(fā)展的今天，隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷深化發(fā)展，上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中存在的問題將會更多地顯露出來，上市公司應(yīng)該根據(jù)自身情況，緊隨社會大流發(fā)展，不斷優(yōu)化自身財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，不斷完善企業(yè)制度，對公司內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行改革，以此而不落后于時(shí)代?，F(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，全球行業(yè)競爭激烈，企業(yè)面對許多方面的挑戰(zhàn)。上市公司面臨的治理環(huán)境將會更加復(fù)制，對我國財(cái)務(wù)治理的研究應(yīng)該因地制宜，從中國特色出發(fā)，使用適合我國企業(yè)環(huán)境發(fā)展的策略，才能長久的發(fā)展。由于筆者才疏學(xué)淺，本文對上市公司財(cái)務(wù)治理的還存在諸多不足，希望我國學(xué)者繼續(xù)努力，更好地完善我國上市公司財(cái)務(wù)相關(guān)制度，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。參考文獻(xiàn)[1]王玉英:基于我國公司的財(cái)務(wù)治理研究，2005。[2]曹雪剛:《中國商論》.我國上市公司的財(cái)務(wù)治理現(xiàn)狀，2015。[3]譚少華:《中國優(yōu)秀論文數(shù)據(jù)庫》.契約論視角下我國上市公司財(cái)務(wù)治理的研究，2012。[4]韋麗萍:淺析上市公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的問題及對策——以雅戈?duì)柟煞萦邢薰緸槔齕J]，企業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