陶瓷光纖連接器行業(yè)分析

陶瓷光纖連接器行業(yè)分析2目錄一、行業(yè)范圍界定及韻升本業(yè)務單元戰(zhàn)略假定二、SCP行業(yè)概況分析三、向其它產(chǎn)業(yè)延伸

從陶瓷加工工藝向外延伸 向其它光通訊無源器件方向延伸四、總結3一、行業(yè)范圍界定及韻升本業(yè)務單元戰(zhàn)略假定二、SCP行業(yè)概況分析三、向其它產(chǎn)業(yè)延伸

從陶瓷加工工藝向外延伸 向其它光通訊無源器件方向延伸四、總結4行業(yè)范圍界定目前的行業(yè)范圍應該是光纖連接器的一個細分子行業(yè)----陶瓷插針（FERRULE）連接器，它的核心配件就是陶瓷插針（FERRULE）。區(qū)域市場范圍為全球市場。氧化鋯陶瓷粉末制插針毛坯制成陶瓷插針生產(chǎn)光纖連接器光通信設備生產(chǎn)商，光纖網(wǎng)絡建設韻升介入的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)5韻升陶瓷插芯連接器業(yè)務單元戰(zhàn)略階梯假設02/1203/1205/620萬PCS

/月300萬PCS

/月時間1000萬PCS

/月陶瓷精密加工領域/光通訊無源器件其它領域可以看出，韻升在陶瓷插芯連接器上的戰(zhàn)略是一個隨時間展開逐級放大的過程。能不能進行下一個階梯的關鍵在于前一個階梯能不能夠順利實現(xiàn)。第一個階梯，是市場推廣與技術積累的過程；第二個階梯，是市場放大與技術積累的過程，此時，已經(jīng)能夠獲取豐厚的利潤；第三個階梯，為遠期的理想目標，已經(jīng)成為公司的支柱產(chǎn)業(yè)之一。保本，問題不大規(guī)模擴張，待市場考驗行業(yè)領先，待市場考驗6為保證戰(zhàn)略階梯的順利實施，本報告將從以下幾個方面進行隨時間展開的論證第一階段第二階段第三階段價格質(zhì)量穩(wěn)定性銷售渠道性價比產(chǎn)能保證主要銷售對象能夠保證競爭環(huán)境整體市場容量及供求關系幾種替代技術替代性成本優(yōu)勢保證技術領先性及相關產(chǎn)業(yè)吸引力高7一、行業(yè)范圍界定及韻升本業(yè)務單元戰(zhàn)略假定二、SCP行業(yè)概況分析三、向其它產(chǎn)業(yè)延伸

從陶瓷加工工藝向外延伸 向其它光通訊無源器件方向延伸四、總結8靜態(tài)SCP模型反饋行為改變C績效改變P結構改變S反饋行業(yè)制造商反饋需求陶瓷插芯連接器為目前主流連接器，市場認可度高年增長率為20%以上單模產(chǎn)品比例較小受光纖市場影響較大供給日本三大廠商的占市場分額的90%以上生產(chǎn)過程損耗占成本的80%達產(chǎn)率不高供給存在缺口目前進入技術壁壘相對較高產(chǎn)業(yè)鏈陶瓷粉兩家供應商壟斷營銷價格下降較快市場容量變化大批的廠商進入后加工領域內(nèi)部效率成本控制力度不夠財務暴利行業(yè)ROI相當高，但趨于下滑技術進步較快9未來幾年行業(yè)預測外部變革反饋行為改變C績效改變P結構改變S反饋反饋行業(yè)制造商技術創(chuàng)新光纖產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展G比特每公里的傳輸價格大幅下降傳輸方式的變化需求對替代產(chǎn)品的關注性將逐漸增強產(chǎn)品種類多樣性依然保持15%增長率供給廠商集中度將有所分散生產(chǎn)過程損耗將大幅下降產(chǎn)業(yè)鏈更平衡的講價能力營銷價格戰(zhàn),起伏大進取性的市場營銷、R&D及新產(chǎn)品開發(fā)產(chǎn)能改變有一批新進入者大企業(yè)將生產(chǎn)轉移低成本區(qū)一些成本高的小企業(yè)將被迫退出垂直一體化研發(fā)機構將成為熱門合作對象內(nèi)部效率重視成本控制與質(zhì)量管理財務不再是暴利行業(yè)，但效率好的企業(yè)利潤依然較高由于眾多新進入者的存在，ROI下降技術進步加速并快速發(fā)展雇工新進入者帶來的新機會10光通訊市場的特性決定了它必將以較快的速度向前發(fā)展光通訊特性寬頻帶容量大低失真抗干擾尺寸小重量輕保密性強維修成本低12456783傳輸速度距離信號重量安全性世界光通信產(chǎn)品在未來幾年平均增長率傳輸設備50%左右光無源器件30%左右光纖20%左右

光有源器件15-20%左右光纜5%左右據(jù)Frost/Sullivan統(tǒng)計，1999年光纖設備市場總共達1040億美元；預計到了2003年將達1770億元，2006年更可達到2860億元。11光連接器是依附與光通訊行業(yè)的子行業(yè)，其技術發(fā)展與市場容量也必將隨著母行業(yè)的變化而改變光無源器件的銷售額在光纖通信系統(tǒng)總投資中的比重不到5%，但它是整個系統(tǒng)中不可分割的重要組成部分。主要包括光纖連接器、光纖耦合器、波分復用器、光開關、光衰減器和光隔離器等。其中市場規(guī)模最大的是光纖連接器，其次是光纖耦合器。據(jù)估計，1999年全球單模和多模式光纖連接器的銷售量在1.5億套左右，銷售額達7.165億美元。今后幾年銷售額的年增長率19%（考慮到價格下降的趨勢），到2004年將達到17億美元的市場規(guī)模。對全球光無源器件市場預測單位：百萬美元年平均增長率40%年平均增長率16.8%/market/marketread.asp?articleid=4949&boardcode=gq12行業(yè)內(nèi)基本達成共識：十年內(nèi)光纖連接器的市場增長速度，將快于光通信行業(yè)的平均增長速度在無源器件中，光開關所占比例最大(35%）；其次才是連接器(33%）；濾波器(23%）；和耦合器/分路器(8.6%）。未來25年增長率：光開關22.8%>濾波器18.8%>連接器16.8%>耦合器/分路器16.2%光纜有源器件無源器件2000年規(guī)模45.1億美元62.9億美元14.5億美元未來25年增長率9％18％20％資料來源：ElectronicCast13陶瓷插芯連接器的地位已經(jīng)被市場認可，其材料特性能夠保證其市場地位的鞏固光纖連接器的發(fā)展大致可分三個階段：80年代90年代2000年之后各種結構應運而生，多達20余種以f2.5mm陶瓷插針為關鍵元件的連接器占主導地位體積更小、價格更低的連接器出現(xiàn)，但陶瓷依然為主流/technic/technicread.asp?articleid=64&boardcode=jl_fibhttp://www.tele.com.cn/2001/0105/05.htm改變不了單芯連接器中陶瓷套管一統(tǒng)天下的局面。這是因為，它在熱膨脹、振動和應力狀態(tài)下的優(yōu)良性能是鋼、塑料及玻璃所不可比擬的，它從眾多的產(chǎn)品中脫穎而出，很難為其他材料所替代。14傳統(tǒng)的f2.5mm的陶瓷插芯比例將會減少，小型化連接器和多芯連接器將繼續(xù)增加----對韻升提出的要求是：精密陶瓷加工工藝的突破SCFCSTLCMUE-2000多芯目前比例2005年比例SCFCSTLCMUE-2000多芯F2.5mmF1.25mm需要確定比例的具體數(shù)字；需要確定對于2.5mm向1.25mm生產(chǎn)的轉化，設備的通用性相對較高，只需要在加工工藝與一些非核心設備上做一些改造即可.cn/second/3/8/94.htmhttp://www.tele.com.cn/2001/0105/05.htmhttp://www.oee.net.cn/doc/tbbd/tbbd6.htm15技術的快速發(fā)展，導致光連接器的種類繁多，其中市場認可度最高的是陶瓷插芯連接器，5年之內(nèi)能夠保持其主流地位項目2001年2002年2003年市場容量國際需求量3.5需求量4需求量5.2產(chǎn)值6產(chǎn)值7產(chǎn)值12.5利潤空間4利潤空間4.5利潤空間7.73國內(nèi)需求量0.6-0.7需求量0.75需求量0.9產(chǎn)值1.2產(chǎn)值1.5產(chǎn)值1.8利潤空間0.9利潤空間1.1利潤空間1.25陶瓷插針（ferrule）市場預測：產(chǎn)量：億個產(chǎn)值：億美元利潤空間：億美元

據(jù)美國ElectroniCast公司預測，今后10年全球光纖連接器市場將繼續(xù)以較高的速度增長。其中，頭5年的年平均增長率為18.9％，到2004年可達17億美元，后5年的平均增長率更將高達23.7％,到2009年可達到49億美元。受加入WTO和舉辦奧運會的影響，國內(nèi)的光纖連接器市場發(fā)展勢頭更為迅猛，2001年比2000年增長了25%，預計前5年的年平均增長率即可達到30%以上。16從產(chǎn)品結構來看，單模的需求增長將快于多模產(chǎn)品多模：70%單模：30%多模：30%單模：70%多模：10%單模：90%1998數(shù)據(jù)需要確認20022005單模與多模的產(chǎn)品差異性主要是在：1、價格；2、加工精度；目前的情況是單模產(chǎn)品的價格下降幅度大于多模產(chǎn)品。假設：當單模產(chǎn)品價格下降到與多模產(chǎn)品價格差不多時，將完全替代多模產(chǎn)品需要找到的數(shù)據(jù)：目前多模及單模的價格分別是多少，對市場有一個預判，當單模的價格達到多少時，廠商會完全購買單模產(chǎn)品而不買多模產(chǎn)品？17而目前市場上的狀況是：產(chǎn)能大于需求，但卻有嚴重的產(chǎn)品結構上供不應求的情況單?？偸袌鋈笨跒?.9億PCS左右。ADAMANT1000萬PS/月KYOCERA

1000萬PS/月TOTO500萬PS/月上海大平洋500萬PS/月供給：目前四大企業(yè)總的產(chǎn)能是3.6億PCS/年，按照生產(chǎn)單模占30%的比例計算，單?？偖a(chǎn)量為1.08億PCS，多?？偖a(chǎn)量為2.52億PCS需求：而2001年全球消費量為2.8億PCS，按照單模需求比例為70%計算，1.96億PCS182001年出現(xiàn)的供給缺口為單模插芯的缺口，而目前日本的企業(yè)還在觀望之中，正是進行快速進入的一個好時機專用設備，有一定退出壁壘，但設備折舊攤銷已經(jīng)結束多模單模AdamantTOTO京瓷大平洋20多年歷史，工藝以擠出成形為主，部分制造設備、工藝面臨淘汰單模合格率低，產(chǎn)品結構多模與單模比例約為7:3。單模以1.4u為主生產(chǎn)能力過剩，多模大量積壓，導致產(chǎn)品成本高插芯售價大幅下降，企業(yè)競爭力受考驗觀望市場變化，不敢立即大規(guī)模更新?lián)Q代新進入者應該快速進入單模加工領域19三大生產(chǎn)商壟斷市場的局面將被打破，廠商將進一步分散，生產(chǎn)重心將逐漸向中國轉移目前大規(guī)模生產(chǎn)陶瓷插針（ferrule）的企業(yè)基本只有日本的四家企業(yè)：Kyocera（京都陶瓷）、（TOTO）東陶機器、Adamant工業(yè)、日本大平洋，上述四家企業(yè)是FERRULE項目早期的拓荒者和現(xiàn)在的最大利益獲取者，現(xiàn)市場占有率約為95-97％，國內(nèi)已經(jīng)投產(chǎn)的企業(yè)生產(chǎn)能力已經(jīng)超過200萬pcs/月，而且，目前有能力進入并準備進入后加工領域的企業(yè)有很多。公司名產(chǎn)能

Kyocera1000萬pcs/月Adamant1000萬pcs/月TOTO500萬pcs/月日本大平洋500萬pcs/月深圳南玻集團股份公司的技術副總曾對清華大學的一位負責校產(chǎn)的領導作過一個預言：“光纖陶瓷插針最終將肯定是屬于中國人的產(chǎn)業(yè)，因為它是一個濃縮了高技術、雄厚資本和密集勞動力的特殊行業(yè)，日本人是領跑者，一旦中國人掌握了全部技術將是一只誰也擋不住的生力軍，日本人早晚必會全線退出……”。

20上游陶瓷粉體的供應商壟斷局面也將被打破，國產(chǎn)粉體生產(chǎn)商將替代日本的粉體，原材料的價格將大幅度下降成本結構對比：韻升日本企業(yè)20%60%20%管理/財務/銷售生產(chǎn)過程損耗（如人力成本/設備折舊/合格率）原材料10%15%75%從目前成本結構上來看，韻升的總成本要比日本的企業(yè)低三分之一，其中，最主要的降低部分是在中間的生產(chǎn)過程損耗環(huán)節(jié)。而占總成本20%的原材料（氧化鋯），如果能夠實現(xiàn)全部粉體國產(chǎn)化之后，能夠使得氧化鋯的成本降低2/3，做一個成本結構拆細估計日本目前的單位pc成本結構韻升第一、第二階段單位pc成本結構拆細到單位原材料成本、單位設備折舊成本、單位人力成本、單位管理/財務/銷售成本。21成本結構對比：(設備折舊按照10年折舊攤銷折算）韻升20萬/pcs20%60%原材料：0.98元設備費用：1.1元人力成本：元財務/管理/銷售費用：1.34元韻升300萬/pcs22成本曲線P0P1P2Adamant京瓷TOTO大平洋國內(nèi)企業(yè)需要核實的數(shù)據(jù)：各主要企業(yè)的成本估計；各主要企業(yè)的具體產(chǎn)量估計；具體價格及能夠實現(xiàn)的時間；生產(chǎn)成本變化趨勢新進入的企業(yè)以成本優(yōu)勢將擠占一部分市場分額，原有的三大廠商將收縮生產(chǎn)能力，轉而轉向新產(chǎn)品新工藝的開發(fā)23

價格趨勢預測圖2.我國光連接器的市場需求預測

表14

1999年2000年2005年2010年需求量（萬套）1101435311792平均光纖長度2.042.763.754.89價格（美元）2220139資料來源：《通信世界》2000.6（總67期）《光通信信息》武漢郵科院http://www.cnlaser.net/ss/ofcbk.htm我國光電端機、光有源器件、光連接器的市場預測項目/年份1999200020052010光電端機需求量3.64.06.410.3（萬系統(tǒng)）年平均增長率11%10%10%光有源器件需求量8.39.214.723.7（萬只）年平均增長率11%10%10%需求量（萬套）771023951427光連接器年平均增長率32%31.1%29.3%價格（美元）2220139市場（萬美元）17102055513712842http://www.cbama.com/money/stock/00102704.htm24銷售渠道時間而第二個與第三個階段，由于產(chǎn)能的擴張以及市場價格的下降，原有的成本競爭優(yōu)勢將被削弱，此時，如果沒有相對穩(wěn)定的銷售渠道，將不能支撐業(yè)績在第一個階段，由于價格的絕對優(yōu)勢與供不應求的市場環(huán)境影響，銷售渠道不會有問題；對韻升而言，保證銷售渠道的暢通至關重要因此，公司在第一階段的任務不是單純的為了“保本”而進行銷售，而是應該作為第二、三階段的鋪墊，打開銷售渠道，從戰(zhàn)略的角度來拓展市場。25但市場前景并不象想象的那樣樂觀1、由于日本企業(yè)設備折舊早已攤銷完畢，在成本上可以完全除去設備折舊這一條目，雖然其設備相對陳舊，工藝相對落后，但成本基本上能夠與國內(nèi)企業(yè)持平；2、日本企業(yè)如果將新設備投向生產(chǎn)力成本比較低的地區(qū)，則人力成本也會下降，我們的優(yōu)勢進一步削弱；3、目前在這一塊的利潤率相當高，不止一家企業(yè)早已垂涎這一塊肥肉，已進入的企業(yè)生產(chǎn)能力已經(jīng)達到200PCS/月，而準備進入這一領域的企業(yè)和準備擴產(chǎn)的企業(yè)還大有人在。26對于勞動密集型的光纖連接器加工業(yè)來講，日本生產(chǎn)企業(yè)將生產(chǎn)基地轉移，人力成本將大幅下降中國的人力成本僅為日本企業(yè)的二十分之一舊設備已經(jīng)攤銷完畢，可以投資新建新的加工基地日本三大公司及其它地區(qū)企業(yè)到大陸投資可能性日本京瓷有意但并不重視……需要確認的一個數(shù)據(jù)：生產(chǎn)成本中，初直接人工費用外，還有哪幾塊可以算入人力成本之中，總體人力成本占總成本的比例是多少？27而其原有銷售渠道及研發(fā)能力，也強于行業(yè)的新進入者假設：下游廠商集中度相對較高。性價比渠道穩(wěn)定性；新產(chǎn)品的開發(fā)新進入者四大企業(yè)下游廠商對于集中度較高的下游企業(yè)來說，如果新進入者不能在性價比上遠遠高于原有的四大企業(yè)，則很難動搖其原有的地位，因為企業(yè)將更關注交貨的及時性，質(zhì)量的穩(wěn)定性，產(chǎn)品的多樣性，特殊定單的滿足性等非價格因素。28光通訊領域具有誘人的前景，想從連接器作為突破口進入此領域的企業(yè)將會有很多

第一期（一班制）第二期

備注1投資總額1800（其中貨幣資本為1000萬元）1476.4含無形資產(chǎn)2銷售收入(不含稅)6153.67897.43

3生產(chǎn)經(jīng)營成本3045.754226.16

4固定資產(chǎn)折舊160160

5無形資產(chǎn)、開辦費攤銷163.6163.6

6所得稅21.627.72

7稅后利潤2762.653319.95

8盈余公積（益）金414.40497.99按稅后利潤的15%提取9可分配利潤2348.252821.96

10保本銷售收入(不含稅)1093.391356.01

10保本銷售數(shù)量（萬只）106.61（萬只）144.23（萬只）

11銷售利潤率44.89％42.04％

12年投資回報率153.48％224.87％

備注

l

年投資回報率＝年凈利潤∕投資總額（含無形資產(chǎn)）l

投資回收期=投資總額/年凈利潤=1800/2762.65=0.65年l

保本生產(chǎn)量的工資按人均工資的70%計算例：某準備上馬50萬PCS企業(yè)的商業(yè)計劃書29在未來競爭廠家比較多的市場格局下，成功的進行質(zhì)量控制并且保證銷售渠道暢通的企業(yè)才能生存下來成本渠道低高寬窄對于陶瓷插芯領域的兩個重要的要素把握：立刻退出競爭市場最大競爭優(yōu)勢：韻升？短期獲利：如四大企業(yè)長期獲利：如國內(nèi)一些企業(yè)成本環(huán)節(jié)，重點考慮兩個方面：降低人力成本（將生產(chǎn)廠轉移至勞動率比較低的地區(qū)）及設備成本（不是依靠進口設備，而是能夠自主制造設備）；提高質(zhì)量控制方面力度，及提高產(chǎn)品的合格率30收供求關系的影響，價格持續(xù)下降，總體利潤率也將下滑，ROI也相應下降以國內(nèi)的企業(yè)為例，目前的陶瓷插芯成本大概在5-6元，而目前的市場價格為10-12元左右，總體的毛利率為100%而日本的企業(yè)為例，目前的陶瓷插芯成本大概在？元，而目前的市場價格為10-12元左右，總體的利潤率為？%現(xiàn)狀5年之后目前國內(nèi)企業(yè)的投資回收期一般都在1-2年左右，既ROI在50%以上31韻升的投資回收期與5年利潤計算目標一：縮短投資回收期目標二：5年利潤最大化原有方案優(yōu)化方案時間02/1203/1204/1210萬PCS

/月20萬PCS

/月170萬PCS

/月05/1206/1207/12245萬PCS

/月320萬PCS

/月投資回收期=[∑（單位價格-單位成本）*產(chǎn)量/∑投資第一階段：價格成本1成本202820.4037.510.20475.90576.30664.9利潤=∑[（單位價格-單位成本）*產(chǎn)量]第一階段：第二階段：第二階段：5年利潤總額：5年利潤總額：32一、行業(yè)范圍界定及韻升本業(yè)務單元戰(zhàn)略假定二、SCP行業(yè)概況分析三、向其它產(chǎn)業(yè)延伸(暫時不做展開）

從陶瓷加工工藝向外延伸 向其它光通訊無源器件方向延伸四、總結33案例參考：京瓷公司的成長階梯195919601970198020001990整形外科儀器（如牙科設備、切割儀器、陶瓷加熱器）、陶瓷連接器、陶瓷齒輪、陶瓷瓷殼、陶瓷瓷環(huán)、陶瓷刀具、氣動瓷件、陶瓷閥片、陶瓷燈座等等銷售收入1.2萬億日元300萬日元的資金精密陶瓷部件半導體