金融生態(tài)研究綜述

金融生態(tài)研究綜述

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。中國改革開放的總設(shè)計(jì)師陶行知同志說：“金融很好，游戲很活躍，游戲也很活躍?！?。”而金融問題的核心是金融效率問題,以往的金融研究主要研究微觀效率,在亞洲金融危機(jī)之后,人們開始關(guān)注金融可持續(xù)和宏觀金融。這些理論研究為金融生態(tài)理論奠定了基礎(chǔ)。2004年中國人民銀行行長周小川在“中國經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇”上作了《完善法律制度,改進(jìn)金融生態(tài)》的報(bào)告,第一次較系統(tǒng)地介紹金融生態(tài)問題,引起學(xué)術(shù)界的普遍關(guān)注。2008年的美國次貸危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定造成了嚴(yán)重沖擊,引發(fā)歐洲各國主權(quán)債務(wù)危機(jī),進(jìn)一步表明了僅僅就銀行論銀行的局限性和從金融生態(tài)環(huán)境角度綜合考慮金融效率的意義。本文從效率視角對有關(guān)金融生態(tài)的文獻(xiàn)作了梳理和簡要評析,以期為后危機(jī)時(shí)代的金融生態(tài)研究提供一些參考。一、基于效率的金融生態(tài)理論的研究(一)通過功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)徐諾金(2005)通過生態(tài)系統(tǒng)的概念和特點(diǎn)引申出金融生態(tài)系統(tǒng)的特點(diǎn),并把金融生態(tài)定義為,“各種金融組織為了生存和發(fā)展,與其生存環(huán)境之間及內(nèi)部金融組織相互之間在長期的密切聯(lián)系和相互作用過程中,通過分工、合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征,執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)”。張鵬、姜玉東(2005)也從金融生態(tài)的特點(diǎn)出發(fā)、金永紅(2006)從金融業(yè)的結(jié)構(gòu)特征和“秩序結(jié)構(gòu)”1出發(fā),得出一致的金融生態(tài)系統(tǒng)概念:在一定時(shí)間和空間內(nèi),金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品要素之間及其與外部制度環(huán)境之間相互作用過程中,通過分工、合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征,執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。李揚(yáng)(2005)則強(qiáng)調(diào)金融生態(tài)是一個(gè)仿生概念。他把金融生態(tài)定義為:“由金融資源的生產(chǎn)者、消費(fèi)者和分解者所構(gòu)成的群落及其所賴以存在的金融生態(tài)環(huán)境共同形成的動態(tài)平衡系統(tǒng)”。朱德位(2006)認(rèn)為金融生態(tài)概念“生”的含義應(yīng)該得到重視,金融生態(tài)應(yīng)針對想要生存和發(fā)展的主體,而不是金融業(yè)。他擴(kuò)展了金融主體的內(nèi)涵,認(rèn)為金融主體并非僅限于金融機(jī)構(gòu),而是金融產(chǎn)品的買賣雙方。他定義的金融生態(tài)指的是“金融主體與其生產(chǎn)與發(fā)展環(huán)境(即金融生態(tài)環(huán)境)之間相互依存、相互作用、相生相克的互動關(guān)系”。鄭慶寰認(rèn)同徐諾金等學(xué)者關(guān)于金融生態(tài)的定義,并且進(jìn)一步發(fā)展了這些專家學(xué)者的觀點(diǎn):第一,他認(rèn)為金融生態(tài)概念的外延應(yīng)該更加寬泛,金融生態(tài)主體除了指金融組織之外,還應(yīng)該包括參與金融活動的所有主體,主要包括居民、企業(yè)、金融中介機(jī)構(gòu)以及政府。第二,他認(rèn)為金融生態(tài)的功能具有相對穩(wěn)定性。第三,金融生態(tài)環(huán)境對金融生態(tài)發(fā)展的影響很大。通過對以上文獻(xiàn)的梳理,我們可以大致了解到金融生態(tài)概念的形成和發(fā)展過程。徐諾金、張鵬和姜玉東、金永紅等學(xué)者分別借用生態(tài)學(xué)理論和研究方法總結(jié)出金融生態(tài)系統(tǒng)的特征,并在此基礎(chǔ)上對金融生態(tài)作出較為嚴(yán)格的定義,這是很有意義的。但是由于他們把金融主體僅定義為金融組織,這就難免會使金融生態(tài)的研究局限于金融機(jī)構(gòu)。朱德位、鄭慶寰則從金融生態(tài)的“仿生”含義出發(fā),擴(kuò)展了金融生態(tài)主體的外延,把金融生態(tài)主體定義為金融產(chǎn)品的買賣雙方,而不僅僅指金融機(jī)構(gòu)。(二)融生態(tài)系統(tǒng)理論的假設(shè)曾建中、劉桂東(2007)通過對金融系統(tǒng)和生態(tài)系統(tǒng)的比較注意到,金融系統(tǒng)雖然具備了生態(tài)系統(tǒng)的許多特征,但自然界中的每一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)都包含了生命系統(tǒng)和環(huán)境系統(tǒng)兩大部分,并且系統(tǒng)內(nèi)部的生物與生物之間,生物與環(huán)境之間不斷地進(jìn)行著復(fù)雜而有規(guī)律的物質(zhì)交換和能量流動。由此他們認(rèn)為,金融系統(tǒng)要真正仿生成金融生態(tài)系統(tǒng),還必須具備兩個(gè)基本條件:一是金融系統(tǒng)必須具備生命系統(tǒng)和環(huán)境系統(tǒng)兩個(gè)基本組成要素;二是生命系統(tǒng)和環(huán)境系統(tǒng)之間必須通過復(fù)雜的物質(zhì)交換和能量流動來維系。據(jù)此他們提出了金融生態(tài)系統(tǒng)理論的四個(gè)基本假設(shè)前提。(1)金融交易主體假設(shè)。金融交易主體1應(yīng)該是生命體而非經(jīng)濟(jì)體。金融生態(tài)理論假定它們的最終目標(biāo)不是追求利潤最大化,而是追求自身可持續(xù)生產(chǎn)和發(fā)展。金融交易主體具有出生及死亡等生命體特征;最主要的特征是優(yōu)勝劣汰;他們與環(huán)境相互作用和相互影響。(2)貨幣循環(huán)假設(shè)?；谪泿疟旧砭褪且环N物質(zhì),且金融生態(tài)系統(tǒng)中的所有活動都是通過貨幣循環(huán)來實(shí)現(xiàn),提出金融生態(tài)體系內(nèi)的物質(zhì)交換就是貨幣循環(huán)的假定條件。(3)信用流假設(shè)。假定在金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的能量流動是信用流動。(4)政府行為假設(shè)。由于人在生態(tài)系統(tǒng)中的作用非常重要和特殊,起著主導(dǎo)和支配作用,可以能動地改造外部環(huán)境。而我國政府在金融生態(tài)中也是起著主導(dǎo)作用2。由此,他們提出了第四個(gè)假設(shè):假定政府在金融生態(tài)中的地位和作用類似于人在生態(tài)系統(tǒng)中所起的作用。朱德位認(rèn)為一個(gè)社會的金融模式?jīng)Q定金融生態(tài)評價(jià)。他從金融模式的視角提出金融生態(tài)問題的隱含前提:假設(shè)在什么樣的金融模式基礎(chǔ)上。他認(rèn)為在金融社會化大背景下,打造金融生態(tài)不僅僅是金融部門的要求,也是全社會的共同要求。金融部門只是社會金融主體及其生態(tài)環(huán)境的一個(gè)重要組成部分,建設(shè)金融生態(tài)要跳出局限于金融部門自身利益的狹隘思想。在社會金融模式下,金融生態(tài)的優(yōu)劣需要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行綜合評價(jià):是否有利于調(diào)動社會各金融主體的參與熱情,規(guī)范各金融主體之間的競爭,構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的機(jī)制;金融結(jié)構(gòu)是否協(xié)調(diào)有序,業(yè)務(wù)品種和融資方式是否滿足不同金融主體的需要;投資者、籌資者對政策與環(huán)境的變化能否作及時(shí)的自我調(diào)節(jié);是否有利于調(diào)配一切可以調(diào)配的社會資金并引導(dǎo)其導(dǎo)向,以提高資金使用效率,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級與優(yōu)化等。(三)金融生態(tài)的相關(guān)研究周小川(2005)分析了法律制度對我國金融生態(tài)環(huán)境的影響。他認(rèn)為這些問題越來越突出,越來越重要,并提出在下一步金融改革中應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)完善與金融有關(guān)的立法。徐諾金(2005)從金融產(chǎn)權(quán)、債權(quán)的保護(hù),金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)和存款保險(xiǎn)制度的法律制定,風(fēng)險(xiǎn)控制、失職追究制度,金融績效的評估和考核機(jī)制,構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)自愿交易、平等競爭的金融生態(tài)環(huán)境等方面提出了一系列優(yōu)化金融生態(tài)、提高金融生態(tài)效率的建議?？飮?2005)從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā),對法律制度對金融生態(tài)的研究作了系統(tǒng)闡述。朱德位(2006)對金融生態(tài)和金融生態(tài)環(huán)境兩個(gè)概念作了區(qū)分和界定,并認(rèn)為金融生態(tài)問題有個(gè)隱含前提,即社會金融模式。他基于社會金融體系視角闡述了就銀行論金融、就貸款論金融生態(tài)問題的嚴(yán)重性,認(rèn)為我國金融生態(tài)面臨的最突出問題是不協(xié)調(diào)的金融結(jié)構(gòu),即直接金融與間接金融、國有金融與非國有金融、城市金融與農(nóng)村金融、正規(guī)金融與非正規(guī)金融之間的二元性。曾建中、劉桂東(2007)認(rèn)為:由于金融和國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)層面是相互作用、相互影響的,所以所有的金融風(fēng)險(xiǎn)都可以歸結(jié)為金融生態(tài)系統(tǒng)的失衡。金融部門風(fēng)險(xiǎn)是我國改革開放和國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各類風(fēng)險(xiǎn)的綜合反映,降低我國金融部門風(fēng)險(xiǎn)、提高其效率,必須從改善金融系統(tǒng)生態(tài)入手。金融效率包括微觀效率和宏觀效率,前者主要指金融機(jī)構(gòu)的盈利能力,后者指金融與經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)情況。在金融生態(tài)研究中,學(xué)術(shù)界普遍關(guān)注的是宏觀金融效率。周小川等學(xué)者最初研究金融生態(tài)的目的就是為給金融研究提供一個(gè)更廣的視野,改變“就金融論金融”的狀況,認(rèn)為只有金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展,才能化解我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中金融系統(tǒng)的高風(fēng)險(xiǎn)。沈軍、趙晶晶、張迪(2008)認(rèn)為金融生態(tài)與金融發(fā)展密不可分,金融生態(tài)的研究可以推進(jìn)金融發(fā)展理論的研究,但目前金融發(fā)展理論對金融生態(tài)的研究不充分。金融生態(tài)研究應(yīng)該置于金融發(fā)展理論的平臺之上,且探究金融生態(tài)與金融效率的關(guān)系是研究的關(guān)鍵。他們在金融發(fā)展理論的框架下,從系統(tǒng)與資源的二元視角,剖析了金融生態(tài)與金融效率的相互關(guān)系:一方面,金融生態(tài)決定金融效率;另一方面,金融效率是評估金融生態(tài)的有效手段,提高金融效率是金融生態(tài)建設(shè)的目標(biāo)。他們從三個(gè)層面總結(jié)出決定金融效率的因素,即金融結(jié)構(gòu)、金融運(yùn)行機(jī)制和金融推力,并據(jù)此提出提高金融效率的方法和路徑:加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),改善內(nèi)外部金融生態(tài)環(huán)境;優(yōu)化金融結(jié)構(gòu),健全金融運(yùn)行機(jī)制;充分發(fā)揮金融改革、開發(fā)與創(chuàng)新三種推力的作用。自從金融生態(tài)的概念進(jìn)入大眾視野后,出現(xiàn)了大量從金融生態(tài)角度分析如何化解金融風(fēng)險(xiǎn)、提高金融效率的文獻(xiàn)。這些學(xué)者認(rèn)為金融部門的高風(fēng)險(xiǎn)是我國改革開放和國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各類風(fēng)險(xiǎn)的綜合反映,只有改善金融系統(tǒng)生態(tài)才能從根本上降低金融部門風(fēng)險(xiǎn)提高金融部門效率。周小川、徐諾金、匡國建等認(rèn)為法律制度是影響金融生態(tài)的關(guān)鍵因素,并給出了完善法律制度的一系列對策建議。李楊運(yùn)用DEA方法從經(jīng)濟(jì)、社會、金融、司法環(huán)境方面選取10個(gè)維度考察金融生態(tài),發(fā)現(xiàn)對金融生態(tài)影響最大的是司法公正,其次是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),第三是金融發(fā)展。這些研究都把金融主體默認(rèn)為銀行業(yè)。朱德位認(rèn)為要提高金融部門效率要跳出“就銀行論金融”的框框,從金融結(jié)構(gòu)角度為我們金融生態(tài)研究提供了一個(gè)新的視角,認(rèn)為金融生態(tài)建設(shè)的首要任務(wù)是優(yōu)化金融結(jié)構(gòu):壯大直接金融主體、發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)、重塑農(nóng)村金融體系、發(fā)展民間信用。張鵬和姜玉東、鄭慶寰綜合考慮了影響我國金融部門效率的原因,分別從金融生態(tài)主體、金融生態(tài)環(huán)境、金融生態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制三方面闡述了防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、提高金融效率的對策和建議。暨南大學(xué)的沈軍、趙晶晶和張迪從理論層面探討了金融生態(tài)和金融效率的關(guān)系,總結(jié)了影響金融效率的三方面因素:金融(框架)結(jié)構(gòu)、金融運(yùn)行機(jī)制、金融推力。二、金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化策略金融生態(tài)決定金融效率。為了深入分析影響我國金融效率的原因,不少研究機(jī)構(gòu)和學(xué)者都對我國金融生態(tài)進(jìn)行了大量相關(guān)實(shí)證研究。近幾年,出現(xiàn)了許多運(yùn)用計(jì)量方法對各地金融生態(tài)進(jìn)行實(shí)證研究的文獻(xiàn)。李揚(yáng)(2005)第一次用實(shí)證方法較系統(tǒng)地測評了金融生態(tài)各因素對金融效率的影響并進(jìn)行排序。他從經(jīng)濟(jì)、社會、金融、司法環(huán)境等方面選取10個(gè)維度來考察金融生態(tài),這10個(gè)維度分別是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、司法公正、地方政府誠信、社會誠信文化、中介服務(wù)、社會保障、企業(yè)競爭力、金融發(fā)展、金融部門獨(dú)立性以及金融腐敗治理。最后的DEA分析結(jié)果顯示:從金融業(yè)的長期發(fā)展來分析,減少政府的干預(yù)是最重要的;其次是司法公正及金融部門的獨(dú)立性。只有這樣,才能形成良好的金融生態(tài)。徐小林(2005)選取了三個(gè)城市,通過對構(gòu)成金融生態(tài)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)進(jìn)行分層比較,對比分析了聊城金融生態(tài)。他以經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率為核心指標(biāo)構(gòu)建了三層次指標(biāo)體系,在此指標(biāo)體系下從縱向(2000—2004年)橫向(與其他兩市及全省指標(biāo)狀況)進(jìn)行比較,并分析了導(dǎo)致金融生態(tài)環(huán)境差異的原因,在比較分析的基礎(chǔ)上提出聊城金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化策略。中國人民銀行洛陽市中心支行課題組(2006)設(shè)計(jì)了包含定性指標(biāo)和定量指標(biāo)兩個(gè)子指標(biāo)體系共計(jì)127項(xiàng)指標(biāo)的金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)體系。這組指標(biāo)體系較細(xì),但是在實(shí)際運(yùn)用過程中是否可行尚待考察。韓大海、徐效坡(2006)基于距離指數(shù)、協(xié)調(diào)指數(shù)和綜合指數(shù)構(gòu)建了區(qū)域金融生態(tài)評價(jià)模型,并考察了各省級區(qū)域的金融生態(tài)。此指標(biāo)體系包括金融主體(交易雙方)、金融市場、金融機(jī)構(gòu)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、自然社會狀況等八大方面共計(jì)55項(xiàng)指標(biāo),較為全面地分析了金融生態(tài)。但是此指標(biāo)體系的權(quán)重由主觀設(shè)定,是否符合實(shí)際狀況,尚待考察。汪祖杰、張軼峰(2006)從目標(biāo)、領(lǐng)域、準(zhǔn)則、指標(biāo)四個(gè)層次構(gòu)建了評價(jià)區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的指標(biāo)體系,并依此計(jì)算了安徽省1999—2003年金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量系數(shù)。在對指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行設(shè)定時(shí)采用了主成分分析方法,較為客觀有效。張志元、雷良海(2006)從生態(tài)金融視角利用諾斯-阿拉姆斯實(shí)驗(yàn)室設(shè)計(jì)的模糊曲線模型分析了山東省17個(gè)地市城市的金融競爭力。先計(jì)量各金融指標(biāo)對金融生態(tài)影響的權(quán)重,再通過得出的權(quán)重和模糊曲線模型得出各城市金融的綜合競爭力指數(shù)。由于西方國家的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)及口徑與我國有很大不同,使得部分?jǐn)?shù)據(jù)不可得,而不得不用相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)代替。但是,他吸收了世界金融評價(jià)理論的最新研究成果,對我國金融生態(tài)理論研究與國際前沿理論研究對接作出了有益嘗試。韓大海、張文瑞、高鳳英(2007)提出了區(qū)域金融資源配置效應(yīng)模型以考察區(qū)域金融生態(tài)與區(qū)域金融資源配置之間的關(guān)系。據(jù)此模型設(shè)計(jì)了針對31個(gè)省份的金融資源配置方案,并與實(shí)際金融資源配置情況做差異分析。最后得出優(yōu)化我國金融配置的路徑:改善區(qū)域金融生態(tài)和推動區(qū)域發(fā)展。李正輝、萬曉飛(2008)運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型從全球視野計(jì)算各國金融生態(tài)與其經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。實(shí)證分析結(jié)果顯示:在全球視野角度下,金融生態(tài)法律制度、金融市場、信用制度各要素對經(jīng)濟(jì)增長作用不顯著,對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)是通過金融發(fā)展間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。文中采用面板數(shù)據(jù),使得數(shù)據(jù)分析和模型解釋力度更高。劉朝明、廖林、涂瑞(2008)通過狀態(tài)空間系統(tǒng)分析方法和結(jié)構(gòu)分析方法從開放性、閉路循環(huán)性、根治性和可持續(xù)性設(shè)計(jì)了區(qū)域金融生態(tài)基本性狀模型并用此模型對某省2006—2007年間月度指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析評價(jià)。通過以上文獻(xiàn)的梳理我們可以看到,學(xué)術(shù)界評價(jià)金融生態(tài)的指標(biāo)體系,起初主要以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法和層次分析法為主,結(jié)合主成分分析法等其他計(jì)量分析方法。近兩三年的文獻(xiàn)表明,學(xué)術(shù)界評價(jià)金融生態(tài)在方法上出現(xiàn)了很大的創(chuàng)新,如運(yùn)用模糊曲線模型等。以上文獻(xiàn)或基于某個(gè)角度構(gòu)建數(shù)理模型,或借鑒世界金融計(jì)量領(lǐng)域的最新研究成果,測評某省或某區(qū)域的金融生態(tài)狀況。這些研究對我們了解各省各地區(qū)金融生態(tài)狀況、政府制定相關(guān)政策及金融機(jī)構(gòu)投資決策,具有一定參考作用;同時(shí),他們設(shè)計(jì)的指標(biāo)體系也豐富了金融生態(tài)評價(jià)理論,具有一定理論價(jià)值。但由于金融生態(tài)內(nèi)涵豐富,要充分考慮金融生態(tài)的各個(gè)層面并設(shè)計(jì)出比較客觀且切實(shí)可行的模型,還有待金融學(xué)者們的進(jìn)一步努力。三、金融生態(tài)子系統(tǒng)的完善