【“影子銀行”的風險與防范分析-以商業(yè)銀行信貸為例2800字（論文）】

“影子銀行”的風險與防范分析—以商業(yè)銀行信貸為例目錄TOC\o"1-2"\h\u32121關鍵字：影子銀行，風險防范，文獻綜述 11588一、我國影子銀行的定義及其主要特點研究綜述 117514（一）影子銀行的定義 16981（二）中國影子銀行的主要特點 221041二、我國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀 227426三、我國影子銀行存在的主要風險研究 322178四、小結 3摘要：金融改革與創(chuàng)新使影子銀行體系迅速發(fā)展，成為當前金融結構體系的重要組成部分，也是國內(nèi)外學術探討的熱點問題。本文從我國影子銀行的定義、特征、發(fā)展現(xiàn)狀、風險類型等角度，綜述了國內(nèi)學者對中國影子銀行的研究文獻，并提出規(guī)范其健康發(fā)展的相關建議。關鍵字：影子銀行，風險防范，文獻綜述20世紀80年代中期以來，以資本市場為基礎的金融體系的迅速發(fā)展深刻改變了美國的傳統(tǒng)金融格局。影子銀行逐漸超越傳統(tǒng)銀行，成為美國金融體系的一個重要組成部分。對影子銀行疏于監(jiān)管被認為是2008年全球金融危機爆發(fā)的一個重要原因。通過對國內(nèi)外諸多文獻的深入研究，發(fā)現(xiàn)影子銀行存在高杠桿率、期限錯配以及流動性等風險，而中國的影子銀行風險具有獨特性，主要表現(xiàn)在金融創(chuàng)新不規(guī)范、運作無序以及流動性風險。究竟我國影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀如何？如何進行有針對性的風險防范？國內(nèi)諸多學者做了大量研究，可謂仁者見仁，智者見智。一、我國影子銀行的定義及其主要特點研究綜述（一）影子銀行的定義1.國外方面BinGross（2007，11）“影子銀行”一詞是由太平洋投資管理公司創(chuàng)始人、號稱債券之王的BinGross發(fā)表專欄文章《小心“影子銀行”系統(tǒng)》中所提出的。意指借助杠桿操作持有大量證券、債券和復雜信貸產(chǎn)品的金融中間機構，他們隱藏在黑暗處多年，但不受法規(guī)的碰及，并且指出影子銀行系統(tǒng)存在的原因，是提供了民主化的信貸，是廉價融資的手段，它推動了更高的生產(chǎn)率，加速了經(jīng)濟增長。2.國內(nèi)方面周小川（2010，12）1在北京大學的演講《金融政策對金融危機的響應》中指出，中國的影子銀行主要包括私募股權基金、私募投資基金以及開展銀信理財合作的投資公司、民間借貸機構等。而目前國內(nèi)大部分學者基本贊同F(xiàn)SB在2011年4月12發(fā)布的一篇針對影子銀行體系的研究報告中的定義：影子銀行，是指存在于傳統(tǒng)銀行體系之外，產(chǎn)生于金融專業(yè)化活動和監(jiān)管套利，以資產(chǎn)證券化為基礎，由各種機構實體和金融活動組成的，實現(xiàn)期限、流動性以及信用風險轉移的信用媒介。（二）中國影子銀行的主要特點周小川（2010），龔明華、張曉樸、文竹（2011）2，合肥中支金融穩(wěn)定處課題組（2011）3等研究發(fā)現(xiàn)，中國影子銀行總體呈現(xiàn)機構眾多、規(guī)模較小、產(chǎn)品結構相對簡單、杠桿化水平較低但發(fā)展較快的特征。一是中國影子銀行體系的規(guī)模較小，運作形式也較為簡單。如資產(chǎn)證券化尚在試點進程中未全面推開，信用衍生產(chǎn)品交易沒有開展，因此產(chǎn)品和工具的復雜程度遠比美歐等國低。二是中國影子銀行體系的杠桿率低，我國在杠桿率管理上非常謹慎，如商業(yè)銀行不得為私募股權基金發(fā)放并購貸款。三是中國影子銀行體系的風險源與成熟市場經(jīng)濟國家不同，主要體現(xiàn)在民間金融、非正規(guī)的資產(chǎn)證券化、私募投資等監(jiān)管灰色地帶。二、我國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀張曉樸（2011）將中國影子銀行分為五大部分，并分別就每一類型的發(fā)展現(xiàn)狀作了分析描述。一是資產(chǎn)證券化業(yè)務。至2010年6月末，共有11家金融機構累計發(fā)行了17單證券化產(chǎn)品，發(fā)行金額為667.83億元，基礎資產(chǎn)已從初期的一般貸款和個人住房抵押貸款擴大到汽車抵押貸款、中小企業(yè)貸款。二是銀行表外業(yè)務，該類業(yè)務包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購或回購選擇權的投資、股票質押融資等。三是場外金融衍生品。目前金融衍生品市場規(guī)模小，產(chǎn)品單一，風險較高的信貸類衍生品尚未推出，主要的金融衍生產(chǎn)品是利率衍生品和外匯衍生品。四是私募基金，主要包括兩類：一類是民間私募基金，以投資咨詢公司、投資顧問公司、工作室等名義，以委托理財方式為投資者提供投資服務；另一類是陽光型私募基金，有明確的法律規(guī)范，主要是商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、證券公司集合理財計劃、信托公司集合資金信托計劃以及私募股權投資基金等。五是民間借貸。至2010年6月末，小額貸款公司機構數(shù)量達到1940家，貸款余額1248.9億元。三、我國影子銀行存在的主要風險研究龔明華、張曉樸、文竹（2011）認為影子銀行在超常規(guī)擴張的同時，其風險隱患和內(nèi)在脆弱性也不斷積聚，最終釀成了歷史上罕見的系統(tǒng)性金融危機。其風險特征主要如下：一是影子銀行杠桿率高。影子銀行被媒體形象地喻為“在刀尖上跳舞”。二是影子銀行流動性風險高。影子銀行從短期資本市場獲得融資，投資于長期資產(chǎn)，存在難以克服的期限錯配痼疾。三是影子銀行與傳統(tǒng)銀行體系的業(yè)務界限日益模糊，打通了風險交叉?zhèn)魅镜耐ǖ?。商業(yè)銀行深度參與了投資銀行的資產(chǎn)證券化和結構性投資，其資產(chǎn)和運作游離于資產(chǎn)負債表之外，但由于防火墻機制不完善和隱性擔保、聲譽風險等原因，風險并未實質性剝離。四是影子銀行風險易發(fā)生跨境傳遞。許多影子銀行通過跨境投資在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)。它們受到外部沖擊后，通過資產(chǎn)負債渠道、信心渠道等將風險傳遞給了全球主要金融市場和金融機構。四、小結通過以上綜述的分析，我們對影子銀行體系有了初步的了解，我國影子銀行體系的風險防范也在不斷深化發(fā)展中?？赡艽嬖诘闹饕獑栴}有：其一，影子銀行是在金融危機后才引起學術界和專家們的關注，屬于一個嶄新的研究領域，且國內(nèi)外學者的研究重點多放在美國的影子銀行上，對中國的影子銀行研究甚少。其二，國內(nèi)的研究多在政策性建議，鮮有學者系統(tǒng)的介紹影子銀行，并分析影子銀行的成因。所以，筆者認為進一步可能的研究方向是：1.對影子銀行體系進行科學的界定，在原有提出概念的基礎上，概括體系自身業(yè)務與監(jiān)管特點，突出了與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的對比分析，達到客觀準確認識影子銀行體系的目的。2.針對我國影子銀行體系風險產(chǎn)生的原因進行分析時，從影子銀行的風險特征出發(fā)，找出造成影子銀行風險的原因，即由結果開始尋找原因。綜上所述，從文獻可以看出，在2008年金融危機爆發(fā)之前，影子銀行并未走入人們的視線，隨著危機的蔓延才引起重視，研究角度也越來越全面。同時，已有的文獻大多是從監(jiān)管是否覆蓋以及廣義信貸的角度討論影子銀行概念和風險，但是目前仍然沒有一個普遍認可的影子銀行的權威概念，而對于風險的分析也多局限于表面，宏觀層面的認識與操作層面的風險實際存在視角錯位，未能通過分析影子銀行運作的過程、機制來找到風險點、風險的本質，所以論述內(nèi)容不夠全面、清晰，結論大多難以令人信服。參考文獻：[1]周小川.金融政策對金融危機的響應.北京大學演講.2010-12-15[2]龔明華.張曉樸，文竹.影子銀行的風險與監(jiān)管[J].中國金融.2011[3]中國人民銀行合肥中心支行金融穩(wěn)定處課題組.金融穩(wěn)定理事會關于加強影子銀行監(jiān)管的政策建議及對我國的啟示[J].金融發(fā)展評論.2011（8）：86-90[4]張曉撲.關于影子銀行系統(tǒng)監(jiān)管的幾點思考[J].中國金融，2011（3）：41[5]夏榮靜.關于我國影子銀行的發(fā)展及監(jiān)管的探討綜述[J].經(jīng)濟研究參考.