2023年國美電器股權(quán)管理及財務(wù)知識分析

國美電器之股權(quán)之爭

1.“國美”大家應(yīng)該很熟悉的，這里我再簡單的介紹一下：

國美電器（英語：GOME）是史國的一家連鎖型家電銷售企業(yè)，也

是中國大陸最大的家電零售連鎖企業(yè).2009年，國美電器入選史國

世界紀(jì)錄協(xié)會中國最大的家電零售連鎖企業(yè)。成立于1987年1月1

日。在北京以及太原以及天津以及上海以及廣州以及深圳以及青島以

及型以及香港等城市設(shè)立了42個分公司，及1200多家直營店面。

2.談到國美,不得不提起一個人，黃光裕，國美就是由他一手創(chuàng)辦

起來的，他，創(chuàng)業(yè)22年，鋪就零售網(wǎng)絡(luò)。2008年11月19日黃光裕

以操縱股價罪被調(diào)查，2009年4月有消息稱，因經(jīng)濟(jì)問題接受調(diào)查

的國差電器前主席以及史國前首富黃光裕因不堪壓力，在北京的看守

所內(nèi)自殺,幸被警員及時發(fā)現(xiàn)，后康復(fù)。2009胡潤慈善榜（第60名）。

2010年5月18日，黃光裕案一審判決,法院認(rèn)定黃光裕犯非法經(jīng)營

罪以及內(nèi)幕交易罪以及單位行賄罪,三罪并罰，決定執(zhí)行有期徒刑

14年，罰金6億元，沒收財產(chǎn)2億元。2010年8月5日，國美電器

控股有限公司公布，對黃光裕進(jìn)行法律起訴。就其違反公司董事的信

任責(zé)任及信任的行為，尋求賠

黃光裕這個人,拋開他所犯下的罪不談,我自己還是很佩服他

的,20世紀(jì)八十年代中期，年僅17歲的黃光裕到了北京，短短10年

締造了國美帝國。他展現(xiàn)出超凡的商業(yè)天賦，令人驚嘆。造就了商界

天才出身草根的傳奇.

3.而究竟是什么引起了國美的股票爭斗呢?事情是這樣的：

作為黃光裕一手創(chuàng)辦起來的家電連鎖銷售公司，國美電器成立

于1987年，1992年在香港上市。2008年11月，黃光裕以操縱股價

罪被調(diào)查。時任國美電器總裁的陳曉接替黃光裕出任國美電器董事局

主席。上任后的陳曉力主引進(jìn)新的股東，并逐步控制董事局。失去控

制權(quán)的黃光裕當(dāng)然心有不甘，希望重新奪回對公司的控制權(quán)。

2010年5月，國美電器股權(quán)爭奪戰(zhàn)公開引爆。開炮者正是尚在獄

中的國美電器第一大股東黃光裕。

在5月11日舉行的國美電器股東大會上，黃光裕家族利用手中

的表決權(quán),連續(xù)對12項(xiàng)決議中的5項(xiàng)投出否決票。由于其持有33.98%

的股份，因此成功地阻止了貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼等3人進(jìn)入國美

董事會。

現(xiàn)任國美電器管理層也不甘示弱，在董事局主席陳曉帶領(lǐng)下迅速

召開董事會做出反擊，并一致同意推翻了股東大會決議。

在5月11日舉行的國美電器股東大會上，黃光裕家族利用手中

的表決權(quán),連續(xù)對12項(xiàng)決議中的5項(xiàng)投出否決票。由于其持有33.98%

的股份，因此成功地阻止了貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼等3人進(jìn)入國美

董事會。

現(xiàn)任國美電器管理層也不甘示弱，在董事局主席陳曉帶領(lǐng)下迅速

召開董事會做出反擊，并一致同意推翻了股東大會決議。5月12日，

國美電器公告稱，委任貝恩資本的3名董事加入國美電器董事局，并

于2010年5月11日起生效。

8月，一心想奪回控制權(quán)的黃光裕家族再次出招。第一招，8月4

日，黃光裕致信要求于9月28日召開臨時股東大會，投票表決包括“撤

銷陳曉董事局主席”在內(nèi)的8項(xiàng)動議。至此，國美股權(quán)控制權(quán)進(jìn)入白

熱化階段。第二招，為了在投票戰(zhàn)中獲勝，黃光裕家族開始在二級市

場買進(jìn)國美電器股票，截至8月25日增持1.2億多股，黃光裕夫婦

持股比例上升至35.98%。第三招，黃光裕提出董事會優(yōu)化和延展股

權(quán)激勵的方案，稱希望更多國美員工分享發(fā)展成果，借此拉攏管理層

團(tuán)隊(duì)。第四招也是黃光裕家族的殺手銅，宣布可能終止上市集團(tuán)與非

上市集團(tuán)簽署的采購和管理協(xié)議。具體而言，國美電器將失去上億元

的管理費(fèi)，這來自于黃光裕家族擁有的350多家非上市門店，而國美

電器旗下?lián)碛?40多家門店。另外，黃光裕家族可能收回其私人擁有

的國美品牌，作為上市公司的國美電器將面臨更大的競爭壓力。

可以看出大股東是軟硬兼施，現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)將如何應(yīng)對？這一切

都由9月28日召開的股東大會決定，由股東投票定輸贏。決戰(zhàn)前，

沒有一方敢確保只贏不輸。

于是一場拉票大戰(zhàn)上演。大股東代言人鄒曉春以及現(xiàn)管理層代表

陳曉頻頻接受央視等主流電視媒體及一些門戶網(wǎng)站的專訪，并四處和

投資機(jī)構(gòu)溝通。最終，幸運(yùn)的天平微微傾向了現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)，黃光裕

家族提出的“罷免陳曉”等4項(xiàng)動議均被否決，僅“取消董事會增發(fā)

授權(quán)”一項(xiàng)獲通過，確保了第一大股東地位；而陳曉為首的現(xiàn)任管理

層提出的3項(xiàng)議案均獲通過。至此,，股票之爭漸息.

4.關(guān)于國美的股票之爭，以下是我自己的看法,如果有異議的,大

家可以一起來討論：

其實(shí),這種股權(quán)爭斗,在市場中并不是什么新鮮事,而為什么國美

卻引起了如此廣泛的關(guān)注呢?很簡單，就是因?yàn)閲拦蓹?quán)之爭這一切

都是在市場規(guī)則下進(jìn)行的，無論是公司大小股東以及董事會還是管

理層，都把最后的仲裁交給資本力量，用法律和公司章程展開情理法

的較量。一位市場資深人士對記者表示，在中國，從來沒有一家企業(yè)

的內(nèi)部矛盾是如此的大白于天下，爭執(zhí)雙方的籌碼和要價也是如此的

不加掩飾。

爭論的雙方雖然針鋒相對以及毫不讓步，但是他們都在按照規(guī)則來辦

事，什么是規(guī)則，那就是股權(quán)決定話語權(quán)。顯然，國美主導(dǎo)權(quán)爭奪戰(zhàn)

不再是一起簡單的商業(yè)事件，為我國上市公司治理結(jié)構(gòu)提供了經(jīng)典案

例。值得學(xué)習(xí)和借鑒.

附：