2023年貴州省貴陽市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）貴州省貴陽市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

i.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測市場利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽

訂（）o

A.浮動(dòng)利率合同B.固定利率合同C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

2.如果股票目前市價(jià)為50元，半年后的股價(jià)為51元，假設(shè)沒有股利分

紅，則連續(xù)復(fù)利年股票投資收益率等于（）o

A.4%B,3.96%C.7.92%D.4.12%

3.在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹立公司良好形象,

但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（）o

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政

策D.低正常股利加額外股利政策

4.下列不屬于管理會(huì)計(jì)報(bào)告的特征的是（）

A.管理會(huì)計(jì)報(bào)告有統(tǒng)一的格式和規(guī)范

B.管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循問題導(dǎo)向

C.管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括結(jié)果信息，也可以包括過程信息

D.管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績的報(bào)告，其主要的報(bào)告格式應(yīng)該是邊

際貢獻(xiàn)格式

5.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股

利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）o

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利

潤D.2010年需要的投資資本

6.有一標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的股票執(zhí)行價(jià)格為25元，

1年后到期，期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日股票市價(jià)為30元，則下列計(jì)算

錯(cuò)誤的是（）o

A.空頭期權(quán)到期日價(jià)值為一5元

B.多頭期權(quán)到期日價(jià)值5元

C.買方期權(quán)凈損益為3元

D.賣方期權(quán)凈損益為一2元

7.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%,按照貼

現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%,該項(xiàng)借款的有效年利率

為（）。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

8.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，

剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其

中變動(dòng)成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果

接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，

將增加利潤（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

9.甲公司本月發(fā)生固定制造費(fèi)用35800元，實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際工時(shí)

2400小時(shí)。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時(shí)，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)1小時(shí)，固定

制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率10元/小時(shí)，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是（）。

A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差

異10000元

10.某煤礦（一般納稅企業(yè)）12月份將自產(chǎn)的煤炭150噸用于輔助生

產(chǎn)，該種煤炭的市場售價(jià)為每噸300元，生產(chǎn)成本為每噸260元，適

用增值稅稅率為17%,資源稅稅率為3元/噸，則企業(yè)會(huì)計(jì)處理時(shí)計(jì)入

輔助生產(chǎn)成本的金額為（）元。

A.A.39450B.46080C.46650D.47100

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，正確的有（）o

A.在影響市盈率的三個(gè)因素中，關(guān)鍵是增長潛力

B,市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

C.驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

D.在收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵因素是銷售爭利率

12.

第13題以下關(guān)于營運(yùn)資本籌集政策的表述中，正確的有（）o

A.采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高

B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所

采用的政策可能是配合性籌資政策

C.采用配合型籌資政策最符合股東財(cái)富最大化的目標(biāo)

D.在三種營運(yùn)資本籌集政策中，采用穩(wěn)健型籌資政策，流動(dòng)比率最高

13.甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購用于將來獎(jiǎng)勵(lì)本公

司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響（）

A.每股面額下降B.資本結(jié)構(gòu)變化C.每股收益提高D.自由現(xiàn)金流量減

少

14.下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說法正確的有（）

A.對(duì)于投資者來說，因其所處不同等級(jí)的邊際稅率，對(duì)公司股利政策的

偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳?/p>

現(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少

不必要的交易費(fèi)用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現(xiàn)金股利又

會(huì)引起低稅率階層的不滿

15.下列關(guān)于安全邊際和安全邊際率的表述中，正確的有（）

A.安全邊際是正常實(shí)際銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額

B.安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損

C.安全邊際率越小，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小

D.安全邊際便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較

16.第13題假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量500件，月末在產(chǎn)品共計(jì)100

件，其中有60%的完工程度為30%,剩余的40%的完工程度為80%,原

材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材

料費(fèi)用共計(jì)45000元，直接人工費(fèi)用為5500元，制造費(fèi)用11000元，

則下列各項(xiàng)正確的是（）o

A.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用為40909元

B.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用為7500元

C.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用為5000元

D.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為1000元

17.某公司的甲部門的收入為45000元，變動(dòng)成本為30000元，可控固

定成本為2400元，不可控固定成本為360。元，管理費(fèi)用3000元，則

下列說法正確的有（）

A.邊際貢獻(xiàn)為15000元

B.可控邊際貢獻(xiàn)為12600元

C.部門稅前經(jīng)營利潤為9000元

D.部門稅前經(jīng)營利潤為6000元

18.下列關(guān)于利潤中心的說法中，正確的有（）。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指

標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實(shí)現(xiàn)的利潤與

所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移

價(jià)格

19.下列關(guān)于股利無關(guān)論的說法中，不正確的有（）

A.股利分配對(duì)公司的市場價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響

B.投資者并不關(guān)心公司股利的分配

C.股利的方式會(huì)影響公司的價(jià)值

D.股利政策會(huì)影響公司的價(jià)值

20.下列有關(guān)計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金毛流量的說法中，正確的有（）

A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊

B.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅前經(jīng)營凈利潤+折舊-所得稅

C營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入x（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用x（1

-所得稅稅率）+折舊X所得稅稅率

D.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用-所得稅

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.從發(fā)行公司的角度看，股粟包銷的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可獲部分溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行

風(fēng)險(xiǎn)

22.已知經(jīng)營杠桿為2,固定成本為4萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則已獲

利息倍數(shù)為（）。

A.2B.4C.3D.1

23.某零件年需要量16200件，口供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單

位儲(chǔ)存成本1元/年。假設(shè)一年為360天，需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)

庫存并日.按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存曜為450件C.平均庫存量為225

件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

24.某上市公司擬聘請(qǐng)獨(dú)立董事。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列人員中，

可以擔(dān)任該上市公司獨(dú)立董事的是（）。

A.該上市公司的分公司的經(jīng)理

B.該上市公司董事會(huì)秘書配偶的弟弟

C持有該上市公司已發(fā)行股份2%的股東鄭某的岳父

D.持有該上市公司已發(fā)行股份10%的甲公司的某董事的配偶

25.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)

整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)（）。

A.債務(wù)成本：政府債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

26.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí),下列說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)j當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本

成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折

現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)

率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)

使用更高的折現(xiàn)率

27.下列情形中，會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是（）。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

28.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是（）。

A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益

資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報(bào)酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值，則摧毀了股東財(cái)富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程，不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影

響

29.下列屬于金融市場基本功能的是（）。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟(jì)功

能

30.證券市場線的位置，會(huì)隨著利率、投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避程度等因素的改

變而改變，如果預(yù)期的通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動(dòng)B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

四、計(jì)算分析題（3題）

31.A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價(jià)為1000元，期限

20年，票面利率為10%,轉(zhuǎn)換比率為25,不可贖回期為10年，10年后

的贖回價(jià)格為1120元，市場上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為12%0A

公司目前的股價(jià)為25元/股，預(yù)計(jì)以后每年的增長率為5%。剛剛發(fā)放

的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長。公司的所得稅稅

率為25%。

要求：

(1)計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本；

(2)分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線價(jià)值;

(3)假定甲公司購入1000張，請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是

被贖回；

(4)假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債

券的稅前籌資成本；

⑸假設(shè)債券在第1。年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案

是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價(jià)格，請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元?

(四舍五入取整數(shù))

32.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的

看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為6元，到期時(shí)間是9個(gè)月。9個(gè)月后股價(jià)有兩種

可能：上升25%或者降低20%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購進(jìn)

適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)建立一個(gè)投資組合，使得該組合9個(gè)月

后的價(jià)值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。

要求：

(1)確定可能的到期日股票價(jià)格；

⑵根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定到期日期權(quán)價(jià)值；

(3)計(jì)算套期保值比率；

(4)計(jì)算購進(jìn)股票的數(shù)量和借款數(shù)額；

(5)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果計(jì)算期權(quán)價(jià)值；

(6)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)的現(xiàn)值(假設(shè)股票不派發(fā)紅利)。

33.ABC公司2009年末的所有者權(quán)益總額為6000萬元,普通股4000萬

股；本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤2000萬元(2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤1600萬元，分配

的股利為960萬元)；目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債：所有者權(quán)益=2：3,

長期負(fù)債的借款利率為6%,所得稅稅率為25%。

董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃為：分配年度現(xiàn)金股利0.1元/股；

在維持目前資本結(jié)構(gòu)的前提下，為新項(xiàng)目籌資1200萬元。

要求，計(jì)算回答下列問題：

(1)若公司采用剩余股利政策，本年應(yīng)發(fā)放多少股利？

(2)若采用固定股利額政策或固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放的股

利各為多少？

⑶若采用正常股利加額外股利政策，規(guī)定正常股利為每股0.1元，按

凈利潤超過最低股利部分的20%發(fā)放額外股利，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股

利？

(4)若實(shí)現(xiàn)董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃，企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的息稅前利

潤額至少為多少？

五、單選題(0題)

34.第1題2月10日，某投資者以150點(diǎn)的權(quán)利金買入一張3月份到期，

執(zhí)行價(jià)格為1。00。點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以10。點(diǎn)的權(quán)利

金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那

么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費(fèi)用）是（）。

A.50點(diǎn)B.100點(diǎn)C.150點(diǎn)D.200點(diǎn)

六、單選題（0題）

35.利用相對(duì)價(jià)值模型估算企業(yè)價(jià)值時(shí)，下列說法正確的是（）。

A.虧損企業(yè)不能用市銷率模型進(jìn)行估值

B.對(duì)于資不抵債的企業(yè)，無法利用市銷率模型計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值

乘數(shù)

C.對(duì)于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)不能使用市銷率估值模型

D.對(duì)于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)適用市銷率估值模型

參考答案

LB若預(yù)測市場利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，這樣對(duì)

企業(yè)有利。

2.B【答案】B

【解析】r=ln（51/50）/0.5=3.96%。

3.B解析：固定或持續(xù)增長的股利政策，是將每年發(fā)放的股利固定在一

固定的水平上并在較長的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會(huì)顯

著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。穩(wěn)定的股利有利

于樹立公司良好的形象，但致使股利與公司的盈余相脫節(jié)。

4.A管理會(huì)計(jì)的報(bào)告與一般對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告相比較，有四個(gè)特征：

①管理會(huì)計(jì)報(bào)告沒有統(tǒng)一的格式和規(guī)范；（選項(xiàng)A不屬于）

②管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循問題導(dǎo)向；（選項(xiàng)B屬于）

③管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括財(cái)務(wù)信息，也包括非財(cái)務(wù)信息；

不僅僅包括內(nèi)部信息，也可能包括外部信息；不僅僅包括結(jié)果信息，也

可以包括過程信息，更應(yīng)包括剖析原因、提出改進(jìn)意見和建議的信息；

（選項(xiàng)C屬于）

④管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績報(bào)告，其主要的報(bào)告格式應(yīng)該是邊際

貢獻(xiàn)格式，不是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)范的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告格式。（選項(xiàng)D屬

于）

綜上，本題應(yīng)選A。

5.B分配股利的現(xiàn)金問題，是營運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，

可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系。

6.D買方（多頭）看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0）

=Max（30-25,0）=5（元），買方看漲期權(quán)凈損益=買方看漲期權(quán)到期日價(jià)

值一期權(quán)成本=5—2=3阮）；賣方（空頭）看漲期權(quán)到期日價(jià)值=一

Max（股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0）=—5（元）,賣方期權(quán)凈損益=賣方看漲

期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格=_5+2=_3（元）。

7.A【答案】A

【解析】有效年利率=600x12%/(600—600x12%—600xlO%)xlOO%

=15.38%。

8.C增加利潤=100x(70-40)-1200=1800(元)。

9.A固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)~固定制造費(fèi)用預(yù)算

數(shù)=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。

10.D解析：增值稅和資源稅的核算，企業(yè)自產(chǎn)自用應(yīng)納資源稅產(chǎn)品。見

教材第356-369、375頁。

1LABD驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，權(quán)益報(bào)酬率是關(guān)鍵因素，所以選項(xiàng)C的

說法不正確。

12.ABD適中的營運(yùn)資本持有政策，對(duì)于投資者財(cái)富最大化來講理論上

是最佳的，所以選項(xiàng)c錯(cuò)誤；選項(xiàng)A是教材上的原話，采用穩(wěn)健型籌資

政策臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，該籌資政策的

臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債最少，所以其流動(dòng)比率最高，所以選項(xiàng)A、D正確；企

業(yè)在季節(jié)性低谷時(shí)，配合性籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策均沒有臨時(shí)性負(fù)

債，只有自發(fā)性負(fù)債，所以選項(xiàng)B正確。

13.BCD

選項(xiàng)B、D符合題意，股票回購利用企業(yè)多余現(xiàn)金回購股票，減少了

企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，同時(shí)減少外部流通股的數(shù)量，減少企業(yè)的股東

權(quán)益；

選項(xiàng)A符合題意，股票回購不影響每股面值。

選項(xiàng)C不符合題意，企業(yè)外部流通股數(shù)量減少，凈收益不變，因此每

股收益增加。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

項(xiàng)目股票分割股票回購

股票總數(shù)增加增加;妙

所有者權(quán)益內(nèi)雕構(gòu)變化不變變化

所有者權(quán)益總額不變不變減少

資本結(jié)構(gòu)不變不變變化

每股收益於加增加

每股市價(jià)靜;妙

每股面值不變敝不變

市盈率不變不變不變

14.AD選項(xiàng)A說法正確，客戶效應(yīng)理論是對(duì)稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研

究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度的差異，認(rèn)為投資者不

僅僅是對(duì)資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不

同等級(jí)的邊際稅率，對(duì)企業(yè)股利政策的偏好也是不同的；

選項(xiàng)B、C說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D說法正確，邊際稅率較高的投資者偏好低

股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅

率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)

金股利。所以，較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低

的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿。

綜上，本題應(yīng)選AD。

15.AB選項(xiàng)A、B正確，安全邊際=實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷

售額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，安全邊際率=安全邊際/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額X1OO%=（實(shí)際

或預(yù)計(jì)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額）/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額xlOO%,則安全

邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)就越安全，發(fā)生虧損的可能性就越??；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，安全邊際是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比

較，而安全邊際率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。

綜上，本題應(yīng)選AB。

16.BCD完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用=45000/（500+100）x500=37500

（元）,在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用=45000/（500+100）x100=7500（元）,

完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用=5500/

（500+100x60%x30%+100x40%x80%）x500=5000（元），在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)

的制造費(fèi)用=11000/（500+100x60%x30%+100x40%x80%）x

（100x60%x30%+100x40%x80%）=1000（元）。

【該題針對(duì)“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

17.ABC選項(xiàng)A正確，邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=45000-30000

=15000（元）；

選項(xiàng)B正確，可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本-可控固定成本=45

000-30000-2400=12600（元）；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，部門稅前經(jīng)營利潤=銷售收入-變動(dòng)成本

-可控固定成本-不可控固定成本=45000-30000-2400-3600=9

000（元）；

綜上，本題應(yīng)選ABC。

在計(jì)算部門稅前經(jīng)營利潤時(shí)，管理費(fèi)用不需要扣除。因?yàn)?，管理費(fèi)用是

公司總部根據(jù)一定的分配比例分配的，和部門本身的活動(dòng)和分配無關(guān)。

18.ABD從根本目的來看，利潤中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來源

和市場的選擇進(jìn)行決策的單位，所以選項(xiàng)A的說法正確；對(duì)于利潤中心

進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤，除了使用利潤指標(biāo)外，還需要使用一些非

財(cái)務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場地位等等，所以選項(xiàng)B的說法正確；利潤中

心沒有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，所以選

項(xiàng)C的說法不正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來

的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，所以選項(xiàng)D的說法正確。

19.CD股利無關(guān)論認(rèn)為：

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；

（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選CD。

20.ABCD稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算方法有三種：

①直接法：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用-所得稅（選項(xiàng)D）

②間接法：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅前經(jīng)營凈利潤-所得稅+折舊=稅后經(jīng)營凈利潤

-折舊（選項(xiàng)AB）

③根據(jù)所得稅對(duì)收入、費(fèi)用和折舊的影響計(jì)算：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入x（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用x（1-

所得稅稅率）+折舊x所得稅稅率（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

考試中經(jīng)常會(huì)涉及營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算問題，尤其是在主觀題中。一

定要熟練掌握營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式。

21.D選項(xiàng)A、B屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票包銷時(shí)證券公

司的利益。

22.B解析：因?yàn)?=（EBIT+4）/EBIT,即EBIT=4萬元，故已獲利息倍數(shù)

=EBIT+I=4。

23.D根據(jù)題日可知，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的模型，經(jīng)濟(jì)訂貨量

=[2x25x16200x60/（60—16200/360）]1/2=1800（件），選項(xiàng)A正確；最

高庫存量=1800-1800x（16200/360）/60=450（件），選項(xiàng)B正確；平

均庫存量=450/2=225（件），選項(xiàng)C正確；與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本=

[2x25義16200x（60—45）/60]1/2=450（元），選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.CAB兩項(xiàng)，在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、

主要社會(huì)關(guān)系不得擔(dān)任獨(dú)立董事（直系親屬是指配偶、父母、子女等，主

要社會(huì)關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶

的兄弟姐妹等）;C項(xiàng)，直接或者間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上或

者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬不得擔(dān)任獨(dú)立

董事，岳父屬于主要社會(huì)關(guān)系，不在限制的范圍內(nèi);D項(xiàng)，在直接或者間

接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前五名

股東單位任職的人員及其直系親屬不得擔(dān)任獨(dú)立董事。

25.A如果本公司沒有上市的長期債券，而且找不到合適的可比公司，那

么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本。稅前債務(wù)資本成本=政府

債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

26.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)

整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)問推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)

期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

27.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、

舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益

的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場銷售不暢,

企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資

產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增長速度減慢,

企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)

會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌

資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少

股利分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

28.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。

如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評(píng)價(jià)。

29.A金融市場的基本功能有資金融通功能和風(fēng)險(xiǎn)分配功能。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功

能、調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場的附帶功能。因此A

選項(xiàng)正確。

30.A解析：預(yù)期通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率增加，從而使證券市

場線的截距增大，證券市場線向上平行移動(dòng)。

31.(1)股權(quán)資本成本

=1.5x(1+5%)/25+5%=11.3%

⑵第3年年末債券價(jià)值

=1OOOx10%x(P/A,l2%,17)+1000x(P/F,l2%,17)=857.56(元)

轉(zhuǎn)換價(jià)值

=25x(F/P,5%,3)x25=723.5(元)

第3年年末該債券的底線價(jià)值為857.56(元)

第8年年末債券價(jià)值

=1OOOx10%x(P/A,12%,12)+1000x(P/F,12%,l2)=876.14(元)

轉(zhuǎn)換價(jià)值

=25x(F/P,5%,8)x25=923.44(元)

第8年年末該債券的底線價(jià)值為923.44(元)

【提示】底線價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中的較高者。

(3)第10年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值

=25x(F/P,5%,10)x25=1018.06(元)由于轉(zhuǎn)換價(jià)值1018.06元小于贖回價(jià)

格1120元，因此甲公司應(yīng)選被贖回。

(4)設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本為i,則有：

1000=10()x(p/A,i,l0)+1120x(P/F,i,10)當(dāng)i=10%時(shí):

100x6.1446+1120x0.3855=1046.22當(dāng)i=12%時(shí)：

100x5.6502+1120x0.3220=925.66貝lj：(i—10%)/(12%—10%)=(100Q-

1046.22)/(925.66-1046.22)

解得：i=10.77%

(5)由于10.77%就是投資人的報(bào)酬率，小于市場上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市

場利率12%,對(duì)投資者沒有吸引力，所以不可行。調(diào)整后稅前籌資成本

至少應(yīng)該等于12%。

當(dāng)稅前籌資成本為12%時(shí)：

1000=100x(P/A,l2%,10)+贖回價(jià)格X(P/F,12%,10)贖回價(jià)格

=(1000-100x5.6502)/0.3220=1350.87(元)

因此，贖回價(jià)格至少應(yīng)該調(diào)整為1351元。

32.⑴上行股價(jià)=10x(1+25%)=12.5(X元)下行股價(jià)=10x(1—20%)=8(元)

⑵股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=12.5—6=6.50(元)股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期

日價(jià)值=8—6=2(元)

(3)套期保值比率=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化=(6.5—2)/(12.5—8)=1

(4)購進(jìn)股票的數(shù)量