籌資概論與資金預測主要內(nèi)容講解

籌資概論與資金預測主要內(nèi)容講解本章內(nèi)容:籌集資金的原因與要求影響資金籌集的因素籌集的渠道與籌資方式資金需要量的預測Date2第三章籌資概論與資金預測§3-1籌集資金的原因與原則籌集資金的原因籌集資金的原則Date3第三章籌資概論與資金預測什么是“企業(yè)籌資”？——指企業(yè)為滿足一定目的和需要，采用適當?shù)姆绞?、通過若干渠道，從資本市場籌措和集中所需資本的財務行為。Date4第三章籌資概論與資金預測一、籌集資金的原因創(chuàng)建企業(yè)的需要企業(yè)發(fā)展的需要籌集資金以便償還債務為調(diào)整資本結構而籌資Date5第三章籌資概論與資金預測二、籌集資金的原則規(guī)模適當原則籌措及時原則來源合理原則方式經(jīng)濟原則Date6第三章籌資概論與資金預測§3-2企業(yè)籌資渠道與籌資方式內(nèi)容提示：什么是籌資渠道？什么是籌資方式？籌資渠道與籌資方式兩者之間如何配合？Date7第三章籌資概論與資金預測1、籌資渠道——企業(yè)資金來源通道。解決資金從何而來？①

政府財政資金②

銀行信貸資金③非銀行金融企業(yè)資金④其它法人資金⑤民間資金⑥企業(yè)內(nèi)部資金⑦境外資金Date8第三章籌資概論與資金預測2、籌資方式——籌資的具體方法。解決如何籌資問題。（1）吸收直接投資（2）發(fā)行股票（3）發(fā)行債券（4）借款（5）商業(yè)信用（6）租賃（7）留存收益Date9第三章籌資概論與資金預測3、籌資渠道與籌資方式的配合教材，P46,表3-1。Date10第三章籌資概論與資金預測§3-3、企業(yè)籌資的類型（企業(yè)資本的類型）內(nèi)容提示：企業(yè)的全部資本或籌資可以分為哪些類型？從不同的角度分類：按資本的產(chǎn)權關系按資本的使用時間按資本的來源按是否借助于金融機構Date11第三章籌資概論與資金預測1、按資本的產(chǎn)權關系企業(yè)資本自有資本（股權資本、權益資本）

借入資本（負債資本、債務資本）Date12第三章籌資概論與資金預測2、按資本的使用時間企業(yè)資本長期資本

短期資本Date13第三章籌資概論與資金預測3、按資本的來源企業(yè)籌資內(nèi)部籌資外部籌資Date14第三章籌資概論與資金預測4、按是否借助于金融機構

企業(yè)籌資直接籌資間接籌資供需雙方直接融資，不需金融機構作媒介。供需雙方以金融機構為媒介，供方把資金提供金融機構，再由金融機構向需方提供資金。Date15第三章籌資概論與資金預測

資金信用工具直接籌資與間接籌資資金供應者資金需求者金融機構Date16第三章籌資概論與資金預測§3-4企業(yè)的籌資環(huán)境內(nèi)容提示：什么是企業(yè)的籌資環(huán)境？它有哪些內(nèi)容構成的？Date17第三章籌資概論與資金預測籌資環(huán)境及其構成什么是籌資環(huán)境？——影響企業(yè)籌資活動的各種因素的集合。籌資環(huán)境的構成：籌資環(huán)境金融環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境法律環(huán)境金融市場、金融機構、金融政策等因素構成。規(guī)范和制約企業(yè)籌資行為的法律、法規(guī)。宏觀經(jīng)濟政策、物價變動、周期產(chǎn)品壽命周期、經(jīng)濟周期變化Date18第三章籌資概論與資金預測§3-5資金需要量預測學習內(nèi)容：資金需要量預測的基本依據(jù)資金需要量預測的方法因素分析法銷售百分比法線性回歸分析法學習要求：了解因素分析法掌握銷售百分比法、線性回歸分析法HowmuchDate19第三章籌資概論與資金預測一、資本需要量預測的基本依據(jù)法律依據(jù)注冊資本的規(guī)定企業(yè)負債限額的規(guī)定企業(yè)經(jīng)營規(guī)模依據(jù)其他因素利率的高低對外投資狀況企業(yè)信用等資本需要量預測Date20第三章籌資概論與資金預測二、資本需要量預測的方法因素分析法銷售百分比法線性回歸分析法Date21第三章籌資概論與資金預測1、因素分析法含義：以有關資本項目上年度的實際需要量為基礎，根據(jù)預測年度生產(chǎn)經(jīng)營任務和加速資本周轉的要求進行分析調(diào)整，預測資本需要量的方法。預測公式：方法的特點：——計算簡單，但精度較差。Date22第三章籌資概論與資金預測2、銷售百分比法含義：根據(jù)銷售收入與資產(chǎn)負債表和利潤表有關項目比率關系確定短期資本數(shù)量的方法?；舅悸啡缦拢?、編制預計利潤表，預測留用利潤2、編制預計資產(chǎn)負債表，預測外部籌資額Date23第三章籌資概論與資金預測（1）編制預計利潤表,預測留用利潤預計利潤表：實際利潤表的內(nèi)容、格式相同，指示反映的時間不同。編制預計利潤表進行預測的步驟：據(jù)實際利潤表，確定各項目占銷售額的%。據(jù)預測年度銷售額預計數(shù)和上述%，編制預測年度預計利潤表利用預測年度稅后利潤和預定的留用比例，測算留用利潤數(shù)額。例，教材，P106~110Date24第三章籌資概論與資金預測（2）編制預計資產(chǎn)負債表，預測外部籌資額預計資產(chǎn)負債表：實際資產(chǎn)負債表的內(nèi)容、格式相同，只是所反映的時間不同。編制預計資產(chǎn)負債表進行預測步驟：劃分敏感項目與非敏感項目計算各敏感項目與銷售額的比率編制預計資產(chǎn)負債表利用預計資產(chǎn)負債表確定需要外部籌資數(shù)額。例，教材，P131~132Date25第三章籌資概論與資金預測劃分敏感項目與非敏感項目敏感項目：——項目數(shù)值與銷售收入成正比例變化的項目。非敏感項目：——項目數(shù)值不會因銷售收入的變化而變化的項目。通常，資產(chǎn)類項目中，流動資產(chǎn)為敏感項目，其余資產(chǎn)為不敏感項目；負債類項目中，短期借款和所有長期負債為不敏感項目，其余為敏感項目（自然性融資部分）；所有者權益均為不敏感項目。Date26第三章籌資概論與資金預測編制預計資產(chǎn)負債表如何確定預計資產(chǎn)負債表有關項目的金額？敏感項目：——據(jù)預測年度銷售額預計數(shù)和上年度該項目占銷售額的比率。非敏感項目：——除留用利潤外不作調(diào)整留用利潤：——用上年累計留用利潤加本年度留用利潤額。Date27第三章籌資概論與資金預測確定需要外部籌資數(shù)額需要外部籌資數(shù)額=預計資產(chǎn)總額預計負債與所有者權益總額-Date28第三章籌資概論與資金預測（3）直接利用公式預測外部籌資額步驟：劃分敏感項目與非敏感項目并計算相應比率計算未來年度應籌資總數(shù)量計算內(nèi)部可籌集量計算外部籌資數(shù)量Date29第三章籌資概論與資金預測計算未來年度資金總需要數(shù)量

（不包含自然性質的融資量）敏感資產(chǎn)項目基期數(shù)額敏感負債項目基期數(shù)額基期銷售收入預測期銷售收入Date30第三章籌資概論與資金預測計算內(nèi)部可籌集量企業(yè)從內(nèi)部可籌集資本的數(shù)量就是未來年度可留用利潤的數(shù)量，其計算公式為：內(nèi)部籌資數(shù)量預測期留用利潤比率預測期銷售收入凈利率Date31第三章籌資概論與資金預測例：某企業(yè)2008年實際銷售收入為100萬元，稅后利潤為10萬元；2009年預計銷售收入將達到120萬元，留用利潤比例為40%。又知該企業(yè)2008年末的資產(chǎn)負債表如下表。要求用銷售百分比法對企業(yè)2009年資金需要量進行預測分析。2008年資產(chǎn)負債表單位：萬元Date32第三章籌資概論與資金預測1、劃分敏感項目與非敏感項目并計算相應比率2008年資產(chǎn)負債表單位：萬元Date33第三章籌資概論與資金預測2、計算未來年度應籌資總數(shù)量在假設敏感項目與銷售收入正比例變化、非敏感項目固定不變，從表中含義看銷售每增加100元，必須增加50元的資金（資產(chǎn)占用），同時增加15元的資金來源（自然性質的融資）。因此，銷售每增加100元，必須增加融資35元。2009年該企業(yè)計劃銷售收入增加20萬元，需增加融資為35%×20=7萬元。用公式表示為：Date34第三章籌資概論與資金預測3、計算內(nèi)部可籌集量銷售凈利率=10/100萬元）(8.4%10%401201=′′=′′=DrRSREDate35第三章籌資概論與資金預測4、計算外部籌資數(shù)量Date36第三章籌資概論與資金預測應用銷售百分比法應該注意的問題：企業(yè)需從外部融資的數(shù)量，不包括自然性融資，盡管其中許多屬于外部融資。若企業(yè)在預測期內(nèi)開展對外投資，則對外投資所需的資金量可以直接加到上述結果中。此法假定預測年度敏感項目與銷售收入之比與基期相同，非敏感項目（金額）與基期保持不變。實踐中，非敏感項目金額、敏感項目與銷售收入之比都可能變化。當這些因素發(fā)生變化后，需對預測結果進行調(diào)整。Date37第三章籌資概論與資金預測3、線性回歸分析法——又稱資金習性預測法，是根據(jù)企業(yè)資金