跨國公司及跨國并購案例

跨國公司及跨國并購跨國公司的對外投資活動2跨國公司與國際直接投資4跨國公司概述31服務(wù)業(yè)跨國公司33跨國并購及案例51、跨國公司跨國公司〔transnationalCorporations,TNCs)：指在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國家從事經(jīng)營活動，有一個(gè)統(tǒng)一的中央決策體系和全球戰(zhàn)略目標(biāo)，其遍布全球的各個(gè)實(shí)體分享資源和信息并分擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。跨國公司的類型按法律類型分：母分公司型、母子公司型按經(jīng)營工程重點(diǎn)分：資源開發(fā)型、加工制造型、效勞型按決策機(jī)構(gòu)的策略取向分：民族中心型、民族多元型、全球戰(zhàn)略型按公司內(nèi)部的經(jīng)營結(jié)構(gòu)分：橫向型、垂直型、混合型按生產(chǎn)經(jīng)營的空間分布范圍分：區(qū)域型、全球型跨國公司的特征跨國公司的特征國際化經(jīng)營戰(zhàn)略在全球指導(dǎo)下的集中管理以直接投資為基礎(chǔ)經(jīng)營手段明顯的內(nèi)部化優(yōu)勢跨國公司的開展萌芽階段逐漸開展階段迅猛開展階段一戰(zhàn)以前兩次世界大戰(zhàn)之間二戰(zhàn)以后至今當(dāng)前跨國公司開展的

新特點(diǎn)和新動向開展戰(zhàn)略歸核化投資方式多樣化，跨國并購成主要手段當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略成為重要的趨勢跨國化程度不斷提高戰(zhàn)略聯(lián)盟成重要開展模式直接投資加速向第三產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型企業(yè)傾向當(dāng)前跨國公司開展的

新特點(diǎn)和新動向開始采用新型的管理體制和組織機(jī)構(gòu)成為當(dāng)代國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓的主體研究與開發(fā)更趨于國際化跨國公司對外直接投資的特征投資者對所投資的企業(yè)擁有有效的控制權(quán)。在資本移動的形式上，對外直接投資不是單純貨幣形式的資本轉(zhuǎn)移，它是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營管理知識和經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源在國際間的一攬子轉(zhuǎn)移。2.跨國公司的對外投資活動跨國公司在國外的股權(quán)參與跨國公司在國外的非股權(quán)安排非股權(quán)安排：指跨國公司在東道國中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理技能、銷售技巧等為東道國提供各種效勞，與東道國公司保持著密切聯(lián)系，并從中獲取各種利益。非股權(quán)安排的形式：許可證合同管理合同產(chǎn)品分成合同協(xié)作生產(chǎn)合同銷售合同聯(lián)合投標(biāo)合同交鑰匙合同咨詢效勞合同3、效勞業(yè)跨國公司效勞業(yè)跨國公司的組織形式非股權(quán)投資：在一般不涉及股權(quán)或者企業(yè)產(chǎn)權(quán)的條件下，通過契約轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)或幾項(xiàng)無形資產(chǎn)而進(jìn)入目標(biāo)國市場?！蔡卦S經(jīng)營、管理合同、許可證協(xié)議、戰(zhàn)略合伙〕股權(quán)投資：是指效勞業(yè)對外投資者通過全部或局部參股在目標(biāo)國展開經(jīng)營，其經(jīng)營實(shí)體一般包括海外分支機(jī)構(gòu)、海外附屬企業(yè)和辦事處等。效勞行業(yè)的跨國公司金融業(yè)運(yùn)輸業(yè)餐飲業(yè)零售業(yè)專業(yè)效勞主要內(nèi)容：跨國并購的含義

跨國并購的類型與方式

跨國并購的優(yōu)缺點(diǎn)

跨國并購的形成與開展經(jīng)典案例分析

主要內(nèi)容1、跨國并購的含義一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來的商業(yè)投資活動。渠道：并購企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)投資通過目標(biāo)國所在地子公司進(jìn)行收購支付手段：支付現(xiàn)金、從金融機(jī)構(gòu)貸款、以股換股、發(fā)行債券等。并購具有無窮的誘人魅力，它是巨幅的戲劇，是動人的舞姿。大筆一揮之間，你的公司就有上億美元的進(jìn)帳，成為報(bào)紙的頭版頭條，引發(fā)市場興奮。---哈佛商學(xué)院戰(zhàn)略大師邁克爾·波特2024年在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、歐債危機(jī)此起彼伏的大背景下，中國企業(yè)的跨國并購熱度不減,手筆更是令人刮目相看。三一重工以約4.2億美元收購德國普茨邁斯特；大連萬達(dá)26億美元收購美國AMC影院公司，此項(xiàng)收購標(biāo)志著中國企業(yè)海外并購已從能源資源和制造業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域逐漸擴(kuò)展至文化產(chǎn)業(yè)等更高層次；中海油151億美元并購加拿大尼克森公司，這是中國企業(yè)迄今在海外獲批的最大宗收購案，也是加拿大自2024年爆發(fā)金融危機(jī)以來的最大金額外資收購案；中國財(cái)團(tuán)以52.8億美元收購國際飛機(jī)租賃公司，這是中國企業(yè)在美國最大規(guī)模的一次股權(quán)收購。2、跨國并購的類型從跨國并購雙方的行業(yè)相互關(guān)系來看，跨國并購分為：橫向跨國并購〔HorizontalM&A〕縱向跨國并購〔VerticalM&A〕混合跨國并購〔ConglomerateM&A〕按并購的出資方式劃分：出資購置資產(chǎn)式并購出資購置股票式并購出資承擔(dān)債務(wù)式并購以股票換取資產(chǎn)式并購以股票換取股票式并購按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分：整體并購局部并購按是否取得目標(biāo)公司的同意劃分：友好式并購敵意式并購按并購交易是否通過交易所劃分：要約收購協(xié)議收購按并購公司收購目標(biāo)公司股份是否受到法律標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制劃分：強(qiáng)制并購自由并購按并購公司與目標(biāo)公司是否屬于一國企業(yè)劃分：國內(nèi)并購跨國并購橫向跨國并購橫向跨國并購：是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實(shí)質(zhì)上也是競爭對手之間的合并。特點(diǎn)：容易形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)〔協(xié)同效應(yīng)〕容易形成壟斷〔市場失靈〕歐萊雅并購之路1996年蘇州建立合資建廠1997年2月上海總部成立2024年銷售額15億2024年12月收購小護(hù)士〔生產(chǎn)基地、全國銷售渠道、管理系統(tǒng)等〕2024年1月收購羽西品牌思考：歐萊雅在中國并購的原因是什么？實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，搶占中國市場〔2024年我國化裝品總銷售額約960億元，約合120億美元，約占全球化裝品銷售總額的10％。中國人均化裝品消費(fèi)水平從上世紀(jì)80年代初的3元上升到2024年的55元左右，增長率為1733％。據(jù)專家預(yù)測，到2024年國內(nèi)化裝品市場銷售總額將到達(dá)1500億元，人均化裝品消費(fèi)水平將超過75元?！承纬梢?guī)模經(jīng)濟(jì)，成為市場領(lǐng)導(dǎo)者〔目前，歐萊雅在中國彩妝領(lǐng)域排名第一，在護(hù)膚領(lǐng)域因完成兩次并購以坐上老二的位置，在藥方、高檔化裝品部都穩(wěn)坐頭把交椅〕實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、資源共享、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合完善金字塔多品牌戰(zhàn)略和保持核心競爭力〔羽西和小護(hù)士的并入填充了歐萊雅“金字塔式戰(zhàn)略〞的“塔基〞，加強(qiáng)歐萊雅在彩妝和護(hù)膚領(lǐng)域的優(yōu)勢。于是，歐萊雅補(bǔ)足了低端市場的空缺，由此完成了高端、中高端、中低端、低端的戰(zhàn)略布局?！晨v向跨國并購縱向跨國并購：指與企業(yè)的供給廠商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，以形成縱向一體化。實(shí)質(zhì)上是處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品、不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購?？v向跨國并購縱向并購的特點(diǎn)：節(jié)約交易費(fèi)用有利于協(xié)作化生產(chǎn)較少受到各國反壟斷的限制混合跨國并購混合跨國并購：指既非競爭對手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶或供給商的企業(yè)之間的并購。產(chǎn)品擴(kuò)張型市場擴(kuò)張型純粹的混合并購混合并購的特點(diǎn)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)調(diào)整分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較少受到反壟斷的限制2001年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)巨人美國在線(AmericaOnline，AOL)宣布，美國在線將以換股及債務(wù)方式收購傳媒大王時(shí)代華納公司(TimeWarnerInc.)，并購后新成立的公司將是世界上最大的傳媒與信息公司，這也成為有史以來最大的一起購并案，交易總額達(dá)1840億美元?？鐕①彽姆绞?/p>

股票替換方式

債券互換方式現(xiàn)金收購方式

并購公司重新發(fā)行本公司股票，以新的股票替換目標(biāo)公司的原有股票。

但凡不涉及發(fā)行新股票或新債券的公司并購都可以被認(rèn)為是現(xiàn)金收購。增加發(fā)行并購公司的債券，用以代替目標(biāo)公司的債券，使目標(biāo)公司的債務(wù)轉(zhuǎn)換到并購公司。

3、跨國并購的優(yōu)缺點(diǎn)跨國并購的優(yōu)點(diǎn):迅速進(jìn)入他國市場并擴(kuò)大其國際市場份額；有效利用目標(biāo)企業(yè)的各種現(xiàn)有資源，包括既有的原料保障供給體系、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系網(wǎng)等，專利、商標(biāo)品牌，成型的管理制度和既有的人力資源等;與“綠地投資〞相比，并購可以比較容易地獲得融資；跨國并購還可以充分利用經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)，有效降低進(jìn)入新行業(yè)和新市場的壁壘，大幅度降低企業(yè)開展的風(fēng)險(xiǎn)和本錢跨國并購的缺點(diǎn)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估問題企業(yè)規(guī)模和選址問題原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛問題并購后的整合問題跨國并購中存在兩大致命風(fēng)險(xiǎn)并購時(shí)信息不對稱。“買方?jīng)]有賣方精〞，并購方出價(jià)往往高于被并購方的真實(shí)價(jià)值，并購方即便經(jīng)過充分的調(diào)查，一般只能取得相對詳實(shí)的信息，但是真正的底牌和致命的缺陷只有當(dāng)整合開始時(shí)才會發(fā)現(xiàn)。國際著名咨詢公司麥肯錫聲稱，中國企業(yè)高達(dá)67%的跨國并購是不成功的。并購后難以整合。著名的“七七定律〞也指出，70%的并購沒有實(shí)現(xiàn)期望的商業(yè)價(jià)值，而其中70%失敗于并購后的文化整合。4、跨國并購的形成與開展1994年至今1975-1991年1954-1969年1915-1929年跨國并購成為主流并購到達(dá)高潮混合并購激增縱向并購興起1893-1904年橫向兼并跨國并購的總體特點(diǎn)跨國并購已成為國際直接投資的主要方式跨國并購規(guī)模越來越大“換股并購〞成為盛行模式強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的并購模式成為主流模式〔據(jù)統(tǒng)計(jì)，屬于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的并購模式占并購案例的60%以上〕美國是世界上頭號跨國并購國和被并購目標(biāo)國歐盟成為跨國并購的熱土跨國并購的總體特點(diǎn)美歐相互間的跨國并購高潮迭起跨國并購主體顯現(xiàn)多元化跨國并購行業(yè)分布廣泛〔金融、電信、生物制藥、石油能源、資訊科技、消費(fèi)零售〕跨國并購的具體目標(biāo)和功能日趨多樣化跨國并購咨詢效勞業(yè)的金融化、國際化對跨國并購的推動作用日趨明顯金融危機(jī)給中國企業(yè)海外并購帶來的機(jī)遇席卷全球的金融危機(jī)使企業(yè)估值大幅縮水、資產(chǎn)價(jià)格走低、資金周轉(zhuǎn)困難等問題輩出，客觀上為中國企業(yè)海外并購創(chuàng)造了條件。金融危機(jī)的爆發(fā)使得西方國家在局部行業(yè)降低投資進(jìn)入壁壘，為中國企業(yè)進(jìn)行海外并購提供了良機(jī)。金融危機(jī)以來，人民幣升值加速，降低了中國企業(yè)海外并購的本錢，增強(qiáng)了并購的能力。金融危機(jī)以來中國政府加大了對企業(yè)進(jìn)行海外并購的支持力度。5、經(jīng)典案例分析明基并購西門子手機(jī)明基電通成立于1984年，于2001年推出自創(chuàng)品牌BenQ，并于2024年9月1日與代工制造業(yè)務(wù)正式分割。BenQ以“享受快樂科技〞為品牌定位，以“數(shù)字時(shí)尚網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品〞為核心開展概念，產(chǎn)品與技術(shù)涵蓋數(shù)字媒體、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)及周邊、網(wǎng)絡(luò)通信等數(shù)字匯流之3C領(lǐng)域，包括數(shù)字投影機(jī)、液晶顯示器、數(shù)碼相機(jī)、Joybook筆記本電腦、液晶電視、移動通信產(chǎn)品、電腦周邊產(chǎn)品等多元化產(chǎn)品線。2024年，明基電通全球營收為18.3億美元。明基并購西門子手機(jī)那是最美好的時(shí)代，那是最糟糕的時(shí)代；那是智慧的年頭，那是愚昧的年頭；那是信仰的時(shí)期，那是疑心的時(shí)期；那是光明的季節(jié)，那是黑暗的季節(jié)；那是希望的春天，那是失望的冬天。----狄更斯?雙城記?匯源果汁北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司于1992年創(chuàng)立于山東省，1994年將總部遷至北京市順義區(qū)，1998年開始向全國開展。近12年來，在全國各地建立了24處現(xiàn)代化工廠,形成了220多萬噸年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。建立了270個(gè)銷售公司和500多個(gè)中心專賣店，形成了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。擁有49億元總資產(chǎn)和萬名從業(yè)人員。主要生產(chǎn)水果原漿、濃縮汁、果汁、蔬菜汁、果蔬汁飲料、含乳飲料、茶飲料、嬰兒食品等,累計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售了400多個(gè)品種的產(chǎn)品?？煽诳蓸?886年美國人約翰。彭伯頓創(chuàng)造了可口可樂。至今“可口可樂"商標(biāo)是世界上最為人熟知的商標(biāo)，并在全世界近兩百個(gè)國家和地區(qū)銷售?？煽诳蓸饭驹谥袊暮腺Y伙伴是中國輕工業(yè)總會及其聯(lián)系機(jī)構(gòu)、中國糧油進(jìn)出口公司、中國國際投資公司、嘉里集團(tuán)和太古公司，共同建立了二十七家裝瓶廠，可口可樂中國至今已在中國投資達(dá)11億美元，員工15000人?？煽诳蓸废盗挟a(chǎn)品有：可口可樂、健怡可口可樂、芬達(dá)、雪碧、陽光、醒目、天與地、津美等。

匯源果汁(01886.HK)2024年9月3日發(fā)布公告稱，荷銀將代表可口可樂公司全資附屬公司AtlanticIndustries以約179.2億港元收購匯源果汁集團(tuán)有限公司股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券，可口可樂提出的每股現(xiàn)金作價(jià)為12.2港元。如果此次交易完成，匯源果汁將成為AtlanticIndustries的全資附屬公司，并將撤銷匯源股份的上市地位。公告所提及的全部收購建議均為可能收購建議，須待先決條件達(dá)成前方可作出。匯源控股、達(dá)能及GourmetGrace各自已向AtlanticIndustries作出不可撤回承諾。根據(jù)匯源控股作出的不可撤回承諾，匯源控股承諾于寄發(fā)綜合文件后七天內(nèi)就其持有的所有610，000，000股匯源股份(合共占匯源于最后交易日已發(fā)行股本約41.53%)接納股份收購建議。公告稱，倘收購建議完成，可口可樂公司有意讓匯源繼續(xù)經(jīng)營其現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并作出重大承諾，依靠匯源的現(xiàn)有品牌及業(yè)務(wù)模式壯大業(yè)務(wù)、提高其固定資產(chǎn)的利用率，并未匯源雇員提供更多開展空間。2024年3月28日吉利完成對沃爾沃的收購收購后面臨的四大挑戰(zhàn)經(jīng)營管理:推進(jìn)國際化思維品牌營銷:整合資源形成合力生產(chǎn)技術(shù):消化吸收與后續(xù)開發(fā)文化整合:獲取工會組織等支持吉利收購沃爾沃，各關(guān)聯(lián)方何去何從

沃爾沃經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)不變吉利集團(tuán)運(yùn)作沃爾沃將參考群眾奧迪吉利高層:長安沃爾沃會繼續(xù)生產(chǎn)S40和S80長安福特2024年S60國產(chǎn)方案不變2024年2月底，吉利宣布在哥德堡設(shè)立歐洲研發(fā)中心，整合旗下沃爾沃汽車和吉利汽車的優(yōu)勢資源，全力打造新一代中級車模塊化架構(gòu)及相關(guān)部件，以滿足沃爾沃汽車和吉利汽車未來的市場需求。此舉被視為沃爾沃在技術(shù)上深度反哺吉利的開端，子母品牌聯(lián)手合作研發(fā)將帶來怎樣的價(jià)值頗讓人期待。卡夫食品是引領(lǐng)全球的品牌食品和飲料制造商。在100多年的開展歷程中，卡夫憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和創(chuàng)新能力已經(jīng)開展成為北美第一大，也是世界第二大食品和飲料公司，在全球150個(gè)國家中銷售其眾多的知名品牌產(chǎn)品。我們的愿景是：讓全球飲食及生活更加豐富！

卡夫簡介創(chuàng)辦人占士·卡夫〔JamesL.Kraft〕于1903年在美國芝加哥開展干酪批發(fā)事業(yè)，經(jīng)歷第一次世界大戰(zhàn)后生意漸上軌道，自1924年起上市，期間不時(shí)收購其他公司，并擴(kuò)展至非食品業(yè)務(wù)。1988年Altria集團(tuán)的前身菲利浦莫里斯收購卡夫食品，1989年菲利浦莫里斯將旗下的通用食品〔GeneralFoods〕與卡夫合拼為KraftGeneralFoods。2000年菲利浦莫里斯收購納貝斯克后再拼入卡夫食品。2024年1月卡夫食品脫離Altria集團(tuán)獨(dú)立。2024年7月收購競爭對手達(dá)能〔Danone〕的餅干業(yè)務(wù)?？ǚ蛟谥袊耐顿Y與業(yè)務(wù)概況卡夫食品公司于1984年進(jìn)入中國內(nèi)地，是首批進(jìn)入中國內(nèi)地的食品和飲料公司之一。目前，卡夫在大中華區(qū)擁有四家工廠，在北京和蘇州的工廠生產(chǎn)餅干，在天津的工廠生產(chǎn)固體速溶飲料，在廣州的工廠生產(chǎn)咖啡。擁有2500多名員工。2024年在北京亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)竣工了一座餅干工廠。卡夫的品牌戰(zhàn)略太平系列餅干-----美味又健康的太平系列餅干是特別針對大中華區(qū)市場開發(fā)的本地產(chǎn)品。卡夫的品牌戰(zhàn)略奧利奧----1912年誕生于美國，來到大中華區(qū)后，以其“扭一扭、舔一舔、泡一泡〞的趣味吃法，迅速成為中國銷量最高的奶油夾心餅干品牌之一。奧利奧的名字來自法語，是“金子〞的意思，因?yàn)樽畛鯅W利奧的包裝是那個(gè)顏色的；奧利奧餅干上有小山一樣的圖形，而“山〞在希臘語中的發(fā)音就是“奧利奧〞?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略樂之----于1934年在美國誕生，僅3年就成為美國銷量第一的咸餅干。1988年進(jìn)入中國市場，以強(qiáng)大的增長勢頭快速成為北方地區(qū)銷量第一的咸餅干。2000年，樂之三明治餅干的成功上市，迅速建立并擴(kuò)大了樂之產(chǎn)品的品牌知名度，并帶動了整個(gè)樂之品牌的增長，使樂之餅干躋身于全國十大餅干品牌行列。

卡夫的品牌戰(zhàn)略趣多多----自19世紀(jì)初巧克力豆曲奇在美國出現(xiàn)，隨后便迅速成為最流行的曲奇。趣多多曲奇自1963年第一批產(chǎn)品在美國問世以來，一直是世界最暢銷的巧克力曲奇。每年僅在美國生產(chǎn)的趣多多曲奇就超過50億塊。1998年，美味的趣多多曲奇來到中國；2024年果仁奶油新口味在中國上市；2024年咖啡新口味上市；2024年香橙口味全新上市?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略鬼臉嘟嘟----在葡萄牙文中Trakinas就是淘氣淘氣的意思，1988年Trakinas在巴西成功上市，所有的孩子看到Trakinas就會想到那些聰明有趣、淘氣好動、就像自己一樣的小孩。鬼臉嘟嘟餅干1995年在中國成功上市。鬼臉嘟嘟餅干是專為孩子設(shè)計(jì)的品牌，一提到鬼臉嘟嘟，人們就會想到有著不同鬼臉和表情的餅干，好吃又好玩?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略菓珍----1986年進(jìn)入中國市場，現(xiàn)在是速溶固體飲料第一品牌，占有60％多的市場份額。2024年菓珍瓶裝即飲飲料上市，陸續(xù)推出甜橙味，草莓味；2024年：菓珍隨享一瓶裝新品上市產(chǎn)品概念：1條隨享一瓶裝+1瓶500ml水=1瓶美味又營養(yǎng)的飲料卡夫的品牌戰(zhàn)略麥斯威爾----十九世紀(jì)70年代，美食家JoeCheek窮盡一生，研制出一種香醇濃郁的咖啡，在當(dāng)時(shí)上流社會的聚會場所——麥斯威爾飯店，這種咖啡大受歡送。麥斯威爾咖啡也因此得名。麥斯威爾咖啡，精選上等的咖啡豆，通過精心烘培研制成特有的麥?zhǔn)舷愦肌?907年，美國前總統(tǒng)羅斯福在首次品嘗麥斯威爾咖啡后，驚異于它的美味，大贊“滴滴香濃，意猶未盡〞。從此，“滴滴香濃，意猶未盡〞也成為麥斯威爾一貫遵循的準(zhǔn)那么。卡夫的品牌戰(zhàn)略卡夫奇妙醬----風(fēng)行美國的沙拉醬品牌，也是卡夫年?duì)I業(yè)額超過1億美元的品牌之一。202