【光明乳業(yè)財務戰(zhàn)略探究（文獻綜述）4000字】

PAGEPAGE5文獻綜述摘要：隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)驗也逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)的管理者的決策能夠進一步加強企業(yè)利益的相關(guān)群體對于企業(yè)的經(jīng)營狀況，資金現(xiàn)狀以及經(jīng)營成果的關(guān)注，由此財務分析便因此產(chǎn)生。資金所創(chuàng)造的價值成為了企業(yè)發(fā)展到資本，使得企業(yè)清楚的認識到對企業(yè)財務進行科學合理的規(guī)劃是多么的主要的，因此財務戰(zhàn)略的實施便必不可少。關(guān)鍵詞：財務戰(zhàn)略；企業(yè)；綜述1財務戰(zhàn)略研究經(jīng)濟的發(fā)展不可能永遠的保持一個狀態(tài)，總是在萎靡與繁盛之間不斷的轉(zhuǎn)換。自2011到現(xiàn)在，世界的經(jīng)濟發(fā)展都不是很平穩(wěn)。歐洲的經(jīng)濟危機不斷的惡化，美國的信用風險也在不斷的升級，全球經(jīng)濟不是很樂觀，有可能面臨“二次探底”的狀態(tài)。在這樣的環(huán)境之下，很多的企業(yè)對于前路都充滿了迷惑。企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃成為企業(yè)行駛于經(jīng)濟危機海洋的舵手，為企業(yè)指明了方向。企業(yè)戰(zhàn)略包括營銷戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略、人力資源戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略。在這之中，財務戰(zhàn)略占據(jù)著最主要的地位，是企業(yè)的基礎與保障。因為在資源相對有限的情況下，只有他能夠才能實現(xiàn)資金的合理配置，實現(xiàn)綜合產(chǎn)出最大化的目標，得以讓企業(yè)資本增值走上可持續(xù)發(fā)展的道路。中國財政部也一再強調(diào)我國企業(yè)要加強財務戰(zhàn)略管理，完善財務戰(zhàn)略，加強財務人員建設。2國外研究成果美國著名的管理學家Chandler最先將戰(zhàn)略這一思想用到企業(yè)的管理中去，他通過對環(huán)境、戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)的相互關(guān)系分析編寫了《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》，在書中，他認為企業(yè)的管理上的戰(zhàn)略要跟隨環(huán)境的變化而變化，以此來滿足市場的需要；與此同時，企業(yè)的結(jié)果也應當隨著戰(zhàn)略的變化而不斷的改變，以適應戰(zhàn)略執(zhí)行的需要。這個理論奠定了該理論奠定了企業(yè)戰(zhàn)略研究的基礎[1]。美國著名學者Ansoff于20世紀中期，在他發(fā)表的《公司戰(zhàn)略》這一書中闡明了戰(zhàn)略管理的主要思想，不僅點明了公司戰(zhàn)略的含義，而且提出了需要把戰(zhàn)略管理與環(huán)境結(jié)合起來綜合分析的思想[2]。Ansoff在《從戰(zhàn)略思想走向戰(zhàn)略管理》一書中，首次深入談及“戰(zhàn)略管理”(Strategymanagement)這一概念，并認為企業(yè)戰(zhàn)略在企業(yè)長期目標中十分的重要，他的這一理論將戰(zhàn)略管理的研究推向了理論研究的前端。美國JeffreyS.Harrison（1985）提出了“財務戰(zhàn)略”的思想，將其定義為企業(yè)從戰(zhàn)略角度出發(fā)的資金籌措準備、費用預算、資本結(jié)構(gòu)設計、股利分配政策等[3]。與此同時Fred·R·David（1985）認為財務職能包含預算、籌資、編制財務報表、評估企業(yè)價值等幾個方面。Carl·M·SandBerg（1987）將財務杠桿補充到了財務戰(zhàn)略的籌資決策之中了，他覺得財務杠桿應當是是戰(zhàn)略和財務的平衡點。DavidAllen()從評估公司的價值角度去研究，認為財務戰(zhàn)略的本質(zhì)就是在制定戰(zhàn)略中所體現(xiàn)的財務規(guī)則，而這些規(guī)則能夠使未來公司現(xiàn)金流的折現(xiàn)值達到最大。Roger.G.Clark(1988)則從行業(yè)競爭和環(huán)境變化的角度研究，認為財務戰(zhàn)略是企業(yè)在博弈過程中結(jié)合環(huán)境變化而執(zhí)行的相互關(guān)聯(lián)的財務舉措[4]。TomCopeland等學者在1990年指出的，經(jīng)過了20多年的發(fā)展，企業(yè)財務和戰(zhàn)略這兩種原本分離的思維和行為已經(jīng)逐漸融為一體，從而形成了對企業(yè)財務戰(zhàn)略的研究，以此對企業(yè)管理和發(fā)展都產(chǎn)生了巨大的影響。JamesE.Walter（1990）和Stanley(1996)在財務職能的基礎上提出財務戰(zhàn)略是為了達成公司目標而對公司的經(jīng)營方式、資金配置、股利分配政策進行調(diào)整的綜合策略[5]。DavidAllen（1997）在1988年的研究結(jié)果基礎上進一步修正了對財務戰(zhàn)略的定義，認為財務戰(zhàn)略已經(jīng)成為了一種以企業(yè)價值最大化為目標，確定適宜的投資環(huán)境、協(xié)調(diào)兩者間影響的經(jīng)營戰(zhàn)略和制定預算為主的綜合決策。C.A.Pearcell（1998）和Robinson（1998）提出財務策略是戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，包括籌集資金、分配資金及運營管理。ACCA(2003)認為財務戰(zhàn)略主要考慮財務領域全局的、長期發(fā)展方向問題，屬于財務管理范疇的戰(zhàn)略，可分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略，籌資戰(zhàn)略主要包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策、股利分配決策，資金管理戰(zhàn)略包括營運資本管理和長期資產(chǎn)投資決策評價等，這些決策涵蓋公司各層次的戰(zhàn)略，是各層次戰(zhàn)略的財務具體化。Ruth·Bender和Keith·Ward（2003）認為企業(yè)應當注重財務風險和經(jīng)營風險的匹配性，通常低經(jīng)營風險適宜高財務風險，低財務風險適宜高經(jīng)營風險。財務戰(zhàn)略是為了增加公司價值，用適宜的方式籌集資金并進行再投資，作出與公司財務相關(guān)的戰(zhàn)略決策[6]。3國內(nèi)研究成果劉恩祿和湯谷良（1991）將財務戰(zhàn)略的概念定義為對企業(yè)財務長遠的規(guī)劃，在這樣的規(guī)劃之下要充分的考慮企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境的影響。閻達五和陸正飛（1996）在他們發(fā)表的《論財務戰(zhàn)略的相對獨立性》一書中點明了企業(yè)的財務管理不只是簡單的局部活動，而是具有整體戰(zhàn)略的意義在其中。劉志遠（1997）提出財務戰(zhàn)略只要是為了是企業(yè)的資金能夠有效的流動，通過內(nèi)外部環(huán)境的分析來制定相應的資金的運用策略[8]。郭復初學者（1998）認為財務戰(zhàn)略其實就是對于企業(yè)整體的經(jīng)營方式與經(jīng)濟發(fā)展兩者的從何描述。羅福凱（2000）在《財務戰(zhàn)略管理》中認為財務戰(zhàn)略應當是財務活動戰(zhàn)略與財務關(guān)系戰(zhàn)略這兩者的綜合，主要在于論述財務戰(zhàn)略方面有關(guān)的資金結(jié)構(gòu)理論以及成本控制理論。周朝琦（2001）在《企業(yè)財務管理》中認為財務戰(zhàn)略的目標是為了提高公司資本的使用效率，對資本具有長期性的規(guī)劃。魏明海（2001）將財務戰(zhàn)略定義為以價值分析為基礎，以有效資金流轉(zhuǎn)為標準，維持公司不斷盈利的戰(zhàn)略性思維和管理決策活動。財務戰(zhàn)略雖然是對企業(yè)資金使用的長期規(guī)劃，但不是一成不變的。張純（2005）提出要改變傳統(tǒng)的靜態(tài)思考模式，在制定企業(yè)戰(zhàn)略時一定要充分發(fā)揮企業(yè)預測功能，可以更好的推進企業(yè)財務戰(zhàn)略目標的逐步實現(xiàn)，并通過與市場的協(xié)調(diào)使企業(yè)的經(jīng)營成果更好[9]。陳榕（2008）認為企業(yè)財務戰(zhàn)略與動態(tài)能力內(nèi)在存在一致性，企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標其實就是由資金平衡目標、利潤目標、價值目標向動態(tài)能力目標進行的轉(zhuǎn)化?；趧討B(tài)能力的財務戰(zhàn)略控制體系的關(guān)鍵在于動態(tài)能力和實現(xiàn)機制、財務戰(zhàn)略與控制體系的有機融合,從而提升財務對企業(yè)戰(zhàn)略管理的支撐力。閻達五、陸正飛（2000）運用企業(yè)戰(zhàn)略管理學與財務管理學理論,解釋了財務戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略管理相對獨立的存在意義，并指出財務戰(zhàn)略管理的邏輯起點是企業(yè)目標和財務目標的確立；財務戰(zhàn)略管理的重心是環(huán)境分析；財務戰(zhàn)略管理的環(huán)節(jié)包括財務戰(zhàn)略方案的形成、實施和評價[10]。曹玉珊（2010）認為財務戰(zhàn)略與業(yè)務戰(zhàn)略不可分割看待，兩者是共生相輔的,前者是后者的價值管理形式。齊慶祝（2007）根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略管理學以及財務管理學兩個角度出發(fā),通過企業(yè)財務戰(zhàn)略管理以及結(jié)構(gòu)評價等內(nèi)容的綜合研究,構(gòu)建了以增強企業(yè)能力、獲取競爭優(yōu)勢為基礎的企業(yè)財務戰(zhàn)略的新體系。國內(nèi)的很多學者在前人研究成果的基礎上積極的對財務戰(zhàn)略理論進行不斷的完善。企業(yè)的財務決策應當向社會負責，履行相應的社會責任。尹開國（2009）從企業(yè)社會責任的角度對財務戰(zhàn)略進行了相關(guān)研究，認為企業(yè)社會責任以及財務戰(zhàn)略的目標在一定程度上具有內(nèi)在一致性[11]。徐光華、沈弋（2011）以企業(yè)共生理論為基礎,通過解析和詮釋共生觀的角度研究了財務戰(zhàn)略與企業(yè)社會責任戰(zhàn)略,在兩大戰(zhàn)略相互依附，卻又相互獨立，在一定程度上實現(xiàn)了企業(yè)財務戰(zhàn)略與企業(yè)社會責任的連接，使得企業(yè)與其他的共生體實現(xiàn)了雙贏的目的，尋找到了一條企業(yè)共生的財務戰(zhàn)略方法[12]。一般而言，財務戰(zhàn)略的主要目標是實現(xiàn)股東財富最大化，但是也有不贊同此觀點的，蔡維燦、李春瑜（2012）在對財務戰(zhàn)略的研究上就吸納了利益相關(guān)理論，在此基礎上提出了利益相關(guān)最大化的財務戰(zhàn)略設想，深入闡述了利益相關(guān)最大化這一財務戰(zhàn)略的許多特點，分析了利益相關(guān)最大化戰(zhàn)略與股東利益最大化戰(zhàn)略,經(jīng)比較后指出在如今的知識經(jīng)濟時代,利益相關(guān)最大化是目前企業(yè)財務戰(zhàn)略的最佳選擇[13]。4比較分析國內(nèi)外研究成果國內(nèi)外對于財務戰(zhàn)略的相關(guān)研究對于整個知識體系來說有著極大的補充。相對來說，西方國家一直以來在財務戰(zhàn)略的研究之路上都處于領先的地位。就目前的國外的學者對于財務戰(zhàn)略的定義來件，雖然沒有發(fā)成一致。但是在基本的內(nèi)容上還是一致的。西方學者對財務戰(zhàn)略理論進行了多項創(chuàng)新，提出財務戰(zhàn)略應服從公司總體戰(zhàn)略并具有其獨立性，公司對財務管理工作應具有戰(zhàn)略性思維；西方學者還將生命周期理論應用到財務戰(zhàn)略研究，提出財務風險和經(jīng)營風險的反向搭配；從公司價值角度出發(fā)，西方學者提出了可持續(xù)發(fā)展和EVA理論，從而形成了價值創(chuàng)造/增長率矩陣理論，為實務界進行財務戰(zhàn)略管理指明了方向。但國外的研究也具有局限性，國外學者對財務戰(zhàn)略注重理論探討，缺乏實證研究；注重對整體企業(yè)財務戰(zhàn)略建設體系的分析，缺少對個行業(yè)財務戰(zhàn)略的具體應用。這也為針對國內(nèi)企業(yè)實際情況而開展的財務戰(zhàn)略研究留下了空間。國內(nèi)學者在西方研究的基礎上，將社會責任和相關(guān)者利益最大化理論引入到財務戰(zhàn)略研究中，從而豐富了財務戰(zhàn)略知識體系。針對西方研究的不足，國內(nèi)學者結(jié)合國內(nèi)各行業(yè)的實際情況對各行業(yè)的財務戰(zhàn)略進行了細致的研究，并進行了大量的實證分析?，F(xiàn)有研究多集中于對企業(yè)籌資和投資的影響因素等具體問題，缺少對企業(yè)財務戰(zhàn)略整體層面的探討和對企業(yè)的分類分析。5結(jié)論隨著我國改革開放的不斷深入，企業(yè)之間的競爭也越來越大，投資的風險也越來越高，所以說財務戰(zhàn)略已經(jīng)開始成為了各個企業(yè)進一步發(fā)展的主要對策。注定出科學合理的經(jīng)濟戰(zhàn)略對于企業(yè)來說是有著很大的促進作用的，同時有利于企業(yè)獲得更大的市場競爭力以及促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在制定相應的財務戰(zhàn)略的時候，一定要充分的發(fā)揮它自身的功效，對其的監(jiān)督管理也是必不可少的，總的來說，財務戰(zhàn)略就是一個動態(tài)化、整體化的一個過程，一定要站在公司的整體的立場上來看，才能對公司的發(fā)展有一個較為全面的把控。

參考文獻[1]Chandler.A.D.StrategyandStructure[M],CambrageMA,MITPress,1962.[2]Ansoff.TheCoreCompetenceoftheCorporation[J].HarvardBusinessReview,1964.[3]JeffreyS.Harrison.StrategicIntent[M].HarvardBusinessReview,1985.[4]RogerG.Clarke,BrentD.Wilson,RobertH.Dames.1988.StratecFinancialManagement.AmericaRichardD.IrwinInc.:1～9[5]JamesE.Walter.1990.FinancialStrategiesforManagers.JohnWiley&SonsInc:201[6]DavidAllen.1997.AnIntroductiontoStrategicFinancialManagement.London:KoganPageLimited：69[7]RuthBender，KelthWard.Corporatefinancialstrategy[M].Beijingpeople'sPostsandTelecommunicationsPress，2003.[8]劉志遠.企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略[J].山西財