金融學(xué)教程貨幣理論

第一章貨幣實(shí)際本章要點(diǎn)●貨幣的定義與職能●貨幣制度

●貨幣供求實(shí)際第一節(jié)貨幣概述

一、貨幣的定義及職能二、貨幣流通2023/12/312一、貨幣的定義及職能

〔一〕貨幣的來(lái)源及定義關(guān)于貨幣來(lái)源的學(xué)說(shuō)古今中外有多種。如中國(guó)古代的先王制幣說(shuō)、交換來(lái)源說(shuō)；西方國(guó)家的發(fā)明發(fā)明說(shuō)、便于交換說(shuō)、保管財(cái)富說(shuō)等。它們或以為貨幣是圣賢的發(fā)明，或以為貨幣是保管財(cái)富的手段，許多法學(xué)家甚至說(shuō)貨幣是法律的產(chǎn)物。馬克思以為，貨幣是交換開展和與之伴隨的價(jià)值形狀開展的必然產(chǎn)物。貨幣是一個(gè)歷史的經(jīng)濟(jì)范疇，是隨著商品和商品交換的產(chǎn)生與開展而產(chǎn)生的；貨幣是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自發(fā)開展的產(chǎn)物，而不是發(fā)明、人們協(xié)商或法律規(guī)定的結(jié)果；貨幣是交換開展的產(chǎn)物，是社會(huì)勞動(dòng)和私人勞動(dòng)矛盾開展的結(jié)果。

2023/12/313〔一〕貨幣的來(lái)源及定義

貨幣的方式大致閱歷了“實(shí)物貨幣——金屬貨幣——信譽(yù)貨幣〞幾個(gè)階段。普通價(jià)值方式轉(zhuǎn)化為貨幣方式后，有一個(gè)漫長(zhǎng)的實(shí)物貨幣方式占主導(dǎo)的時(shí)期。貝殼、布帛、牛羊等，都充任過(guò)貨幣；實(shí)物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化。金屬冶煉技術(shù)的出現(xiàn)與開展自然是金屬貨幣廣泛運(yùn)用的物質(zhì)前提。金屬貨幣所具有的價(jià)值穩(wěn)定、易于分割、便于貯藏等優(yōu)點(diǎn)，確非實(shí)物貨幣所能比較；金屬貨幣向信譽(yù)貨幣方式轉(zhuǎn)化。信譽(yù)貨幣產(chǎn)生于金屬貨幣流通時(shí)期。早期的商業(yè)票據(jù)、紙幣、銀行券都是信譽(yù)貨幣；電子貨幣是以電子和通訊技術(shù)飛速開展為根底的。2023/12/314〔一〕貨幣的來(lái)源及定義按貨幣的形狀可以把貨幣分為：1、足值貨幣足值貨幣本身具有內(nèi)在價(jià)值；根據(jù)本身所含有的實(shí)踐價(jià)值與其他商品交換；內(nèi)含否認(rèn)本身的基因。2、表征貨幣表征貨幣是指代表足值貨幣執(zhí)行貨幣根本職能的貨幣形狀，是紙質(zhì)貨幣符號(hào)。表征貨幣的特點(diǎn)為可以自在兌換。3、信譽(yù)貨幣信譽(yù)貨幣是指以信譽(yù)為保證，經(jīng)過(guò)信譽(yù)程序發(fā)行的、充任流通手段和支付手段的貨幣形狀。4、電子貨幣以現(xiàn)有的實(shí)體貨幣為根底,具備價(jià)值尺度和價(jià)值保管以及支付手段職能。2023/12/315〔二〕貨幣的職能1、價(jià)值尺度2、流通手段3、貯藏手段4、支付手段5、世界貨幣2023/12/316二、貨幣流通

貨幣作為媒介買賣的過(guò)程中，必然會(huì)有貨幣的流通。貨幣流通是指貨幣作為流通手段和支付手段，在流通中構(gòu)成的延續(xù)不斷的運(yùn)動(dòng)，詳細(xì)表現(xiàn)為貨幣的不斷收支活動(dòng)，既包括商品流通引起的貨幣收支運(yùn)動(dòng)，也包括非商品流通引起的貨幣收支運(yùn)動(dòng)。2023/12/317貨幣流通有現(xiàn)金流通和非現(xiàn)金流通兩種方式。紙幣與鑄幣的流通稱為現(xiàn)金流通。轉(zhuǎn)帳結(jié)算是存款貨幣流通，稱為非現(xiàn)金流通，它是指各企業(yè)單位或個(gè)人，在銀行存款的根底上，經(jīng)過(guò)在銀行存款的帳戶上劃轉(zhuǎn)款項(xiàng)的方法進(jìn)展的貨幣收付活動(dòng)。以轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式進(jìn)展的存款貨幣流通，是貨幣流通的主要方式，而且科學(xué)技術(shù)越提高和信譽(yù)制度越興隆的國(guó)家，轉(zhuǎn)帳結(jié)算這種存款貨幣的流通方式在整個(gè)貨幣流通中所占的比重就越大?，F(xiàn)金流通與轉(zhuǎn)帳結(jié)算同屬于廣義貨幣流通范圍，兩者之間既有區(qū)別又有聯(lián)絡(luò)。(一)貨幣流通的方式2023/12/318商品流通是指以貨幣為媒介的商品交換。貨幣流通是指在商品交換中，貨幣作為購(gòu)買手段，從一個(gè)一切者手里轉(zhuǎn)到另一年一切者手里的不斷運(yùn)動(dòng)。貨幣流通是由商品流通引起的，沒(méi)有商品流通，就不能夠有貨幣流通，貨幣流通是為商品流通效力的；商品流通是貨幣流通的根底，而貨幣流通是商品流通的表現(xiàn)方式。(二)商品流通與貨幣流通的關(guān)系2023/12/319按照馬克思的實(shí)際，貨幣流通規(guī)律是指在商品流通中對(duì)貨幣需求量的規(guī)律。在一定時(shí)期流通中究竟需求多少貨幣量，取決于三個(gè)要素：〔1〕一定時(shí)等待實(shí)現(xiàn)的商品數(shù)量；〔2〕商品的價(jià)錢程度；〔3〕貨幣流通速度。流通中所需求的貨幣量取決于待實(shí)現(xiàn)的商品數(shù)量、商品價(jià)錢程度和貨幣流通速度這一規(guī)律，是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中以人的意志轉(zhuǎn)移的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律。凡是在有商品貨幣的地方這一規(guī)律就必然存在并發(fā)生作用。(三)貨幣流通規(guī)律2023/12/3110第二節(jié)貨幣制度

一、貨幣制度的演化及構(gòu)成要素二、國(guó)際貨幣制度三、區(qū)域性貨幣制度四、貨幣層次劃分2023/12/3111一、貨幣制度的演化及構(gòu)成要素

貨幣制度，簡(jiǎn)稱“幣制〞，是一個(gè)國(guó)家以法律方式確定的該國(guó)貨幣流通的構(gòu)造、體系與組織方式。作為一種系統(tǒng)的貨幣制度，是在資本主義經(jīng)濟(jì)制度產(chǎn)生之后構(gòu)成的。資本主義經(jīng)濟(jì)制度的中心是一致的市場(chǎng)，而一致的市場(chǎng)需求有一致、穩(wěn)定和規(guī)范的貨幣流通制度。2023/12/3112〔一〕貨幣制度的演化1、銀本位制2、金銀復(fù)本位制3、金本位制4、不兌現(xiàn)的信譽(yù)貨幣制度2023/12/3113〔二〕貨幣制度的構(gòu)成要素1、規(guī)定貨幣資料2、規(guī)定貨幣單位3、規(guī)定流通中的貨幣種類4、對(duì)貨幣法定支付歸還才干的規(guī)定5、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序6、貨幣發(fā)行預(yù)備制度的規(guī)定2023/12/3114二、國(guó)際貨幣制度

國(guó)際貨幣制度亦稱國(guó)際貨幣體系，是支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)那么以及國(guó)際間進(jìn)展各種買賣支付所根據(jù)的一套安排和慣例。國(guó)際貨幣制度通常是由參與的各國(guó)政府磋商而定，一旦商定，各參與國(guó)都應(yīng)自覺(jué)遵守。國(guó)際貨幣制度普通包括三個(gè)方面的內(nèi)容：〔1〕國(guó)際貯藏資產(chǎn)確實(shí)定；〔2〕匯率制度的安排；〔3〕國(guó)際收支的調(diào)理方式。迄今為止，國(guó)際貨幣制度閱歷了從國(guó)際金本位制到布雷頓森林體系再到牙買加體系的演化過(guò)程。2023/12/3115〔一〕國(guó)際金本位制金本位制是指以黃金作為本位貨幣，建立起流通中各種貨幣與黃金間固定兌換關(guān)系的貨幣制度。根據(jù)貨幣與黃金的聯(lián)絡(luò)程度，金本位制主要有三種方式：金本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。從金幣本位制到金塊本位制，再到金匯兌本位制，有以下特點(diǎn)：第一，貨幣和黃金的聯(lián)絡(luò)越來(lái)越薄弱。第二，實(shí)行金塊本位制，金幣不再流通，貨幣的可兌換性遭到限制，可以節(jié)約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)買賣中所需的黃金。實(shí)行金匯兌本位制那么因大量持有外匯而不僅可以節(jié)約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)買賣所需的黃金，還可以節(jié)約國(guó)際經(jīng)濟(jì)買賣中所需的黃金。第三，各國(guó)實(shí)行的貨幣制度和國(guó)際貨幣制度之間具有密不可分的聯(lián)絡(luò)。2023/12/3116〔二〕布雷頓森林體系

〔1〕建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)即國(guó)際貨幣基金。〔2〕規(guī)定以美圓作為最主要的國(guó)際貯藏貨幣，實(shí)行美圓—黃金本位制?！?〕實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度?！?〕調(diào)理國(guó)際收支?！?〕取消外匯控制。2023/12/3117〔三〕牙買加協(xié)議1、浮動(dòng)匯率制度合法化；2、黃金非貨幣化；3、提高特別提款權(quán)的國(guó)際貯藏位置；4、擴(kuò)展對(duì)開展中國(guó)家的資金融通；5、添加會(huì)員國(guó)的基金份額。2023/12/3118三、區(qū)域性貨幣制度

區(qū)域性貨幣制度是指由某個(gè)區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國(guó)家〔地域〕經(jīng)過(guò)協(xié)調(diào)構(gòu)成一個(gè)貨幣區(qū)，由結(jié)合組建的一家中央銀行來(lái)發(fā)行與管理區(qū)域內(nèi)的一致貨幣的制度。20世紀(jì)60年代后，一些地域相鄰的欠興隆國(guó)家首先建立了貨幣聯(lián)盟，并在聯(lián)盟內(nèi)成立了由參與國(guó)共同組建的中央銀行，這種跨國(guó)的中央銀行為成員國(guó)發(fā)行共同運(yùn)用的貨幣和制定一致的貨幣金融政策。目前，實(shí)行區(qū)域性貨幣制度的國(guó)家主要在非洲、東加勒比海地域和歐洲，西非貨幣聯(lián)盟制度、中非貨幣聯(lián)盟制度、東加勒比海貨幣制度、歐洲貨幣聯(lián)盟制度都屬于區(qū)域性貨幣制度。2023/12/3119四、貨幣層次劃分

1、劃分貨幣層次的標(biāo)淮貨幣供應(yīng)的層次劃分是指對(duì)流通中各種貨幣方式按不同的統(tǒng)計(jì)口徑劃分為不同的層次。各國(guó)中央銀行在對(duì)貨幣劃分層次時(shí)，都以流動(dòng)性作為劃分的根據(jù)和規(guī)范。在詳細(xì)劃分貨幣層次時(shí)，按照流動(dòng)性規(guī)范可思索如下要素：一是貨幣周轉(zhuǎn)速度的快慢；二是存款變現(xiàn)率的高低；三是貨幣作為購(gòu)買力的活潑程度。2023/12/3120四、貨幣層次劃分

2、貨幣層次的劃分M0：流通中現(xiàn)金M1：M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+鄉(xiāng)村存款+個(gè)人持有的信譽(yù)卡存款M2：M1+城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類存款M3：M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單M1是通常所說(shuō)的狹義貨幣供應(yīng)量，M2是廣義貨幣供應(yīng)量，M3是思索到金融不斷創(chuàng)新的現(xiàn)狀而增設(shè)的。2023/12/3121第三節(jié)貨幣供求實(shí)際

一、貨幣需求實(shí)際二、貨幣供應(yīng)實(shí)際三、貨幣供求的平衡2023/12/3122一、貨幣需求實(shí)際

〔一〕貨幣需求的概念和種類貨幣需求大致可分為消費(fèi)性需求和投資性需求兩大類。消費(fèi)性需求是指為滿足人們消費(fèi)性開支而需求持有的貨幣量。消費(fèi)性貨幣需求主要用于購(gòu)買消費(fèi)資料，其量的多少與社會(huì)的消費(fèi)需求嚴(yán)密相連。投資性需求是指為滿足人們的投資性開支而需求持有的貨幣量。投資性貨幣需求主要用于購(gòu)買各種消費(fèi)資料，其量的多少與社會(huì)的投資需求息息相關(guān)。2023/12/3123〔二〕古典學(xué)派的實(shí)際——貨幣數(shù)量論1、費(fèi)雪的貨幣數(shù)量論20世紀(jì)初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪提出了買賣方程式，也被稱為費(fèi)雪方程式。這一方程式為:其中：M：貨幣的數(shù)量；V：貨幣流通速度；P：物價(jià)程度；Y：各類商品的買賣總量。費(fèi)雪分析，在這三個(gè)經(jīng)濟(jì)變量中，M是一個(gè)由模型之外的要素所決議的外生變量；V是由制度要素決議的，而制度要素變化緩慢，因此可視為常數(shù)；T與產(chǎn)出程度堅(jiān)持一定的比例，也是大體穩(wěn)定的。因此，只需P和M的關(guān)系最重要，所以P的值特別是取決于M數(shù)量的變化。2023/12/3124〔二〕古典學(xué)派的實(shí)際——貨幣數(shù)量論2、劍橋?qū)W派的實(shí)際在費(fèi)雪開展他的貨幣數(shù)量論觀念的同時(shí)，以馬歇爾和庇古為首的英國(guó)劍橋大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在研討同樣的問(wèn)題,并提出了劍橋方程式。劍橋?qū)W派在研討貨幣需求問(wèn)題時(shí),注重微觀主體的行為。他們以為，處于經(jīng)濟(jì)體系中的個(gè)人對(duì)貨幣的需求,本質(zhì)是選擇以怎樣的方式堅(jiān)持本人的資產(chǎn)。決議人們持有貨幣多少的,有個(gè)人的財(cái)富程度、利率變動(dòng),以及持有貨幣能夠擁有的便利等諸多困素。但是,在其它條件不變的情況下，對(duì)每個(gè)人來(lái)說(shuō),名義貨幣需求與名義收入程度之間堅(jiān)持著一個(gè)較穩(wěn)定的比例關(guān)系。2023/12/3125〔三〕凱恩斯的流動(dòng)偏好實(shí)際按照凱恩斯的觀念，作為價(jià)值尺度的貨幣具有兩種職能，其一是交換媒介或支付手段，其二是價(jià)值貯藏。貨幣與其他的資產(chǎn)方式相比，具有運(yùn)用方便靈敏的特點(diǎn)。并進(jìn)而把人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)分為三種，即買賣動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。所以凱恩斯把人們對(duì)貨幣的需求稱為流動(dòng)偏好?！睞〕買賣動(dòng)機(jī)〔B〕預(yù)防動(dòng)機(jī)〔C〕投機(jī)動(dòng)機(jī)2023/12/3126〔四〕貨幣主義的貨幣需求實(shí)際貨幣主義對(duì)貨幣需求的分析以微觀主體行為作為始點(diǎn),并吸收了包括凱恩斯在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)貨幣需求實(shí)際的推進(jìn)成果,對(duì)貨幣需求量的各種要素進(jìn)展了深化分析,建立了獨(dú)具特征的貨幣需求函數(shù)：M=f(Y、W、1/p·dp/dt、rm、rb、re、U)其中：M：名義貨幣需求量；P：般物價(jià)程度；Y：按不變價(jià)錢計(jì)算的實(shí)踐收入；W：非人力財(cái)富占總財(cái)富的比率；rm：預(yù)期的貨幣名義收益率；rb：固定收益的債券收益率；re：非固定收益的債券(股票)收益率；1/p·dp/dt：預(yù)期物價(jià)變動(dòng)率即實(shí)物資產(chǎn)的名義收益率；U：貨幣的成效以及影響此成效的要素。2023/12/3127二、貨幣供應(yīng)實(shí)際

〔一〕貨幣供應(yīng)的概念不同的歷史階段，貨幣供應(yīng)的主體是不同的。在國(guó)家壟斷貨幣發(fā)行之前，貨幣供應(yīng)的主體是分散的，當(dāng)貨幣發(fā)行權(quán)集中于國(guó)家以后，特別是中央銀行的出現(xiàn)，貨幣發(fā)行(供應(yīng))即由國(guó)家授權(quán)給中央銀行一致組織發(fā)行。貨幣供應(yīng)主體向社會(huì)提供何種貨幣，取決于貨幣制度。在貨幣本位制度下，他們向社會(huì)提供的是金屬鑄幣(包括主幣和輔幣)、自在兌現(xiàn)或有限制兌現(xiàn)的銀行券。在當(dāng)代信譽(yù)貨幣的制度下，貨幣供應(yīng)的主體向社會(huì)提供的信譽(yù)貨幣，包括現(xiàn)金(紙幣)和存款貨幣。在當(dāng)代信譽(yù)貨幣制度下，貨幣供應(yīng)可以定義為：貨幣供應(yīng)是指中央銀行經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行向經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供的信譽(yù)貨幣量。2023/12/3128〔二〕貨幣供應(yīng)的構(gòu)成

貨幣供應(yīng)的構(gòu)成主要有兩個(gè)環(huán)節(jié)：一是由中央銀行的貨幣供應(yīng)；二是商業(yè)銀行的存款貨幣發(fā)明。貨幣供應(yīng)量的組成部分之一是現(xiàn)金貨幣。我國(guó)的現(xiàn)金即人民幣(鈔票+硬幣)的詳細(xì)發(fā)行是由中國(guó)人民銀行設(shè)置的發(fā)行基金保管庫(kù)(簡(jiǎn)稱發(fā)行庫(kù))來(lái)辦理的。存款貨幣量是貨幣供應(yīng)量的主要組成部分。假設(shè)銀行體系既不添加現(xiàn)金投入,也不組織現(xiàn)金回籠，那么無(wú)論現(xiàn)金如何流通,它只會(huì)發(fā)生持有人構(gòu)造的變化,而不會(huì)有總量上的變化。但是,存款貨幣是在銀行體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)的,運(yùn)轉(zhuǎn)的結(jié)果不僅會(huì)引起存款貨幣構(gòu)造的變化,而且還會(huì)導(dǎo)致總量的添加。2023/12/3129〔二〕貨幣供應(yīng)的構(gòu)成

1、原始存款和派生存款所謂原始存款,是指商業(yè)銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款所構(gòu)成的存款。所謂派生存款,它是相對(duì)于原始存款而言的,是指由商業(yè)銀行以原始存款為根底發(fā)放貸款而引申出來(lái)超越最初部分存款的存款。之所以稱為派生存款,就是由于它是在原始存款根底上派生出來(lái)的存款。2023/12/3130〔二〕貨幣供應(yīng)的構(gòu)成

2、存款貨幣發(fā)明得以實(shí)現(xiàn)的兩個(gè)根本條件〔A〕普遍實(shí)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度。〔B〕實(shí)行存款的部分預(yù)備金制度。2023/12/3131〔二〕貨幣供應(yīng)的構(gòu)成

3、存款貨幣的發(fā)明過(guò)程假定某人將向中央銀行出賣政府債券所得的1000元現(xiàn)金〔或支票〕以支票存款方式存入A銀行，從而使A銀行的預(yù)備金資產(chǎn)和支票存款負(fù)債都添加1000元，由于A銀行相對(duì)于20%的法定預(yù)備金還有800元的剩余，所以可以用它來(lái)發(fā)放貸款或購(gòu)買有價(jià)證券。假定A銀行發(fā)放的800元貸款被借款人用來(lái)購(gòu)買產(chǎn)品，供貨單位收到款項(xiàng)后以支票存款的方式存入B銀行，假設(shè)銀行用超額預(yù)備金購(gòu)買有價(jià)證券，情形類同。依此類推，這一過(guò)程不斷繼續(xù)下去，直到整個(gè)銀行體系都沒(méi)有超額預(yù)備金存在。我們可以列出下表來(lái)闡明貨幣發(fā)明的過(guò)程。2023/12/3132〔二〕貨幣供應(yīng)的構(gòu)成

銀行支票存款的添加額貸款添加額預(yù)備金添加額

A1000800200B800640160C640512128D512409.6102.4E409.6327.6881.92：：：：合計(jì)500040001000顯然，各銀行的支票存款添加額構(gòu)成一個(gè)無(wú)窮遞減等比數(shù)列，即1000，1000×〔1—20%〕，1000×〔1—20%〕2，1000×〔1—20%〕3，……。根據(jù)求和公式，可知整個(gè)銀行系統(tǒng)的支票存款添加額為：1000×1/[1—〔1—20%〕]=1000×1/20%=5000。2023/12/3133〔三〕貨幣供應(yīng)的乘數(shù)效應(yīng)及制約要素中央銀行的初始提供量與最終構(gòu)成量之間存在著一種倍數(shù)關(guān)系。這是由于銀行的信貸活動(dòng)具有發(fā)明派生存款的才干，使得存款總量可以比原始存款添加假設(shè)干倍。在貨幣乘數(shù)的作用下，中央銀行初始貨幣提供量和社會(huì)貨幣最終構(gòu)成量之間數(shù)倍擴(kuò)張或收縮的效果和反響，稱之為乘數(shù)效應(yīng)。在信譽(yù)貨幣制度下，制約乘數(shù)效應(yīng)發(fā)揚(yáng)作用的詳細(xì)要素主要有：法定存款預(yù)備金、現(xiàn)金漏損率、超額預(yù)備金、定期存款預(yù)備金。2023/12/3134〔三〕貨幣供應(yīng)的乘數(shù)效應(yīng)及制約要素1、法定存款預(yù)備金率對(duì)存款貨幣發(fā)明的制約2、現(xiàn)金漏損率對(duì)存款貨幣發(fā)明的制約3、超額預(yù)備率對(duì)存款貨幣發(fā)明的制約4、定期存款預(yù)備金對(duì)存款貨幣發(fā)明的制約2023/12/3135三、貨幣供求的平衡

〔一〕貨幣供求平衡的概念貨幣供求平衡是指貨幣供應(yīng)和貨幣需求相順應(yīng)的一種形狀。這種平衡只