財務(wù)管理真題6

/by\第六章一、單項選擇題11.114．依據(jù)企業(yè)對外投資方式所作的分類，企業(yè)購買基金進行投資屬于（）間接投資B.直接投資C.長期投資D.短期投資15．對生產(chǎn)工藝上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進行的并購是（）A.橫向并購B.多元并購C.混合并購D.縱向并購10.1011.按企業(yè)對外投資的方式劃分，企業(yè)購買其他企業(yè)少量股票并短期持有屬于（ ）A.股權(quán)投資 B.間接投資 C.直接投資 D.短期投資與股票投資相比，下列屬于企業(yè)債券投資特點的是（ ）A.投資風(fēng)險大B.投資者的權(quán)利小C.收益不穩(wěn)定 D.無固定償還期限10.112.根據(jù)投資所形成的權(quán)益不同，企業(yè)購買其他企業(yè)債券的投資行為屬于（）A.股權(quán)投資B.債權(quán)投資C.間接投資D.直接投資投資者購入市場上流通的債券，并在到期日前售出，得到的收益率是（）A.票面收益率B.到期收益率C.持有期間收益率D.最終實際收益率09.1013.相對于股票投資而言，債券投資的特點是（）A.投資風(fēng)險較大 B.投資收益率比較高C.無法事先預(yù)知投資收益水平 D.投資收益率的穩(wěn)定性較強TOC\o"1-5"\h\z09.112.企業(yè)對外投資活動中，由于發(fā)生匯率變動所引起的投資風(fēng)險是（ ）A.利率風(fēng)險 B.市場風(fēng)險 C.通貨膨脹風(fēng)險D.外匯風(fēng)險13.某企業(yè)以少量的自有資產(chǎn)為基礎(chǔ)，通過舉債取得企業(yè)重組所需資金，這種并購?fù)顿Y方式是（ ）A.現(xiàn)金收購B.股票收購C.賣方融資D.杠桿收購08.1011.下列各項中，屬于股票投資特點的是（ ）A.投資風(fēng)險大 B.投資收益穩(wěn)定 C.投資具有到期日D.投資者的權(quán)利最小下列屬于按實現(xiàn)方式劃分的并購形式是（ ）A.混合并購 B.橫向并購 C.縱向并購D.股份交易式并購08.18.企業(yè)以控股為目的所進行的股票投資是（ ）A.債權(quán)投資 B.間接投資C.短期投資D.直接投資關(guān)于股票投資的特點，表述正確的是（ ）A.股票投資收益具有較強的波動性 B.股票投資的風(fēng)險性較小C.股票投資者的權(quán)利最小 D.股票投資到期要還本付息某制造企業(yè)以現(xiàn)金購買其原材料供應(yīng)商企業(yè)的股票，這種并購行為是（ ）A.縱向并購 B.橫向并購C.混合并購D.股權(quán)交易并購07.110.企業(yè)進行對外投資，按照投資方式不同所進行的分類是（ ）A.股權(quán)投資和債權(quán)投資B.短期投資和長期投資C.實物投資與證券投資D.資本投資和貨幣投資根據(jù)股票投資結(jié)構(gòu)決策的基本要求，若某企業(yè)選擇了短期股票投資，則該企業(yè)主要的著眼點是（ ）A.投資的收益性B.投資的安全性 C.投資的成長性D.投資的風(fēng)險性06.1010.以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項目可行性，可以采用的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）A.現(xiàn)值指數(shù)大于零B.現(xiàn)值指數(shù)大于1 C.現(xiàn)值指數(shù)小于零D.現(xiàn)值指數(shù)小于1某公司普通股每年股利額為2元/股，假設(shè)投資者準(zhǔn)備長期持有該公司股票，并要求得到10％的必要收益率，則該普通股的內(nèi)在價值應(yīng)是（ ）A.2元B.12元C.20元D.22元06.114.已在市場上流通的舊債券，從購入日起到最終償還日止，這一段時間的年利率是（A.票面利率 B.最終實際收益率 C.持有期間收益率 D.到期收益率TOC\o"1-5"\h\z05.109．企業(yè)進行對外投資決策時，考慮的先決條件和基本依據(jù)是（ ）A.對外投資的盈利與增值水平B.對外投資風(fēng)險C.對外投資的流動性D.對外投資成本10．企業(yè)在對外投資活動中面臨多種風(fēng)險，其中由于物價上漲、通貨膨脹帶來的損失是（ ）A.購買力風(fēng)險B.利率風(fēng)險 C.市場風(fēng)險D.決策風(fēng)險05.17.下面對凈現(xiàn)值的表述中，正確的是（ ）A.凈現(xiàn)值是指未來報酬的總現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的差額 B.凈現(xiàn)值是反映單位投資額的唯一指標(biāo)C.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，現(xiàn)值指數(shù)小于1D.當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時，說明該投資方案可行正在市場上流通的舊債券，從購入日起到最終償還期限止這一段時間的收益率是（ ）A.票面收益率 B.最終實際收益率 C.到期收益率 D.持有期間收益率某公司的普通股基年股利為每股2元，預(yù)計年股利增長率為4%，如果企業(yè)期望的收益率為12%。則該普通股的內(nèi)在價值是（ ）A.17.33元B.25元 C.26元 D.52元二、多項選擇題11.126.下列各項投資方式中屬于對外間接投資的有（）A.債券投資B.股票投資C.基金投資D.并購?fù)顿YE.信托投資10.1027.企業(yè)對外投資應(yīng)考慮的因素有（ ）A.對外投資的超前性B.對外投資成本C.對外投資的流動性D.對外投資風(fēng)險E.對外投資環(huán)境09.128.并購給企業(yè)帶來的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)有（ ）A.合理避稅B.降低資本成本 C.增強負債能力D.增強經(jīng)營協(xié)同性 E.獲取某些特殊資產(chǎn)08.1026.企業(yè)對外投資的全部開支包括（ ）A.資金成本 B.目標(biāo)成本C.前期費用 D.實際投資額 E.投資回收費用08.126.對外直接投資方式的特點有（ ）A.變現(xiàn)速度 B.與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密C.流動性差 D.收益穩(wěn)定E.投資回收期長07.1027.下列關(guān)于企業(yè)收購與兼并的表述，正確的有（ ）兼并的目的是擴大市場占有率，收購的目的是實現(xiàn)分散化經(jīng)營被兼并企業(yè)的法人實體不復(fù)存在，收購中產(chǎn)權(quán)可部分轉(zhuǎn)讓兼并是風(fēng)險的部分轉(zhuǎn)移，收購是風(fēng)險的全部轉(zhuǎn)移D.兼并僅謀求協(xié)作互補，收購以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對象E.兼并后一般會發(fā)生資產(chǎn)重組，收購產(chǎn)權(quán)流動比較平和TOC\o"1-5"\h\z07.125.以下關(guān)于債券投資特點的表述，正確的有（ ）A.債券必須按期還本 B.債券投資分為國家債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資等不同種類C.債券投資收益具有不穩(wěn)定性D.債券投資風(fēng)險較大E.債券投資者的權(quán)利在各種投資方式中最小06.1026.對外投資成本是從分析、決策開始到收回全部投資為止，整個對外投資過程中實際發(fā)生的全部開支。包括的項目有（ ）A.前期費用B.實際投資額 C.資金成本D.投資回收費用 E.機會成本06.126.企業(yè)為了達到控制某公司的目的，通過購買該公司的股票而進行的投資屬于（ ）A.股權(quán)投資 B.實物投資 C.證券投資 D.短期投資 E.長期投資05.1027.在企業(yè)對外投資形式中，屬于直接投資的有（ ）A.購買上市公司的股票B.兼并投資C.購買其他公司發(fā)行的債券D.聯(lián)營投資E.購買國庫券05.125.企業(yè)對外直接投資的形式有（ ）A.聯(lián)營投資 B.兼并投資 C.境外投資 D.債券投資E.股票投資26.股票投資與債券投資相比的主要區(qū)別有（ ）A.股票投資比債券投資的投資風(fēng)險小 B.股票投資比債券投資的收益波動性大C.股票投資比債券投資的價格波動大 D.企業(yè)破產(chǎn)時，股票投資者比債券投資者優(yōu)先得到清償

E.股票投資者有權(quán)參與公司經(jīng)營管理04.1025.能夠使本企業(yè)擁有被投資企業(yè)所有權(quán)的投資活動有（ ）A.租賃投資B.兼并投資 C.聯(lián)營投資D.購買債券 E.購買股票26.企業(yè)在對外投資活動中可能會發(fā)生各種風(fēng)險，其中由經(jīng)濟因素引起的風(fēng)險有（ ）A.利率風(fēng)險 B.購買力風(fēng)險 C.政治風(fēng)險 D.外匯風(fēng)險 E.決策風(fēng)險三、簡答題09.1034．簡述企業(yè)對外投資的含義及其分類。07.1032.簡述債券投資的特點。05.1034．簡述債券投資結(jié)構(gòu)的含義及合理的債券投資結(jié)構(gòu)決策包含的內(nèi)容。05.132.什么是對外投資風(fēng)險?簡述對外投資風(fēng)險主要有哪些。四、計算題37.A公司于2007年11月10日發(fā)行面值為100元的債券，該債券發(fā)行價格為102元，票面利率為10%,期限2年，于2009年11月10日到期一次性還本付息，單利計息。甲投資者于債券發(fā)行日以102元的價格購入A公司債券，并持有至到期日；乙投資者于債券發(fā)行日以102元的價格購入A公司債券，并于2008年11月10日以108元的價格賣出；丙投資者于2008年11月10日以108元的價格購入上述債券，并持有至到期日。要求：（1）計算該債券到期時的本利和；（2）計算甲投資者最終實際收益率；（3）計算乙投資者持有期間收益率；（4）計算丙投資者到期收益率。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）10?1037.某投資者于2005年1月1日以每張1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，于2008年1月1日到期，票面年利率為10%，不計復(fù)利。假設(shè)購買時市場年利率為8%,不考慮所得稅。要求：（1）利用債券估價模型評價該投資者購買此債券是否合算？（2）如果該投資者于2006年1月1日將購買的債券以1130元的價格出售，若不考慮時間價值，計算該債券的持有期間收益率。（3）假設(shè)不考慮資金時間價值，計算該投資者投資債券的最終實際收益率。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）10?136.先鋒公司的普通股基年股利為每股2元，公司采用穩(wěn)定增長股利政策，預(yù)計年股利增長率為2%。投資者擬購買并長期持有該股票，對相同風(fēng)險程度的股票要求的期望收益率為10.5%。要求：（1）計算先鋒公司普通股內(nèi)在價值；（2）假設(shè)先鋒公司股票每股市價為20元，投資者是否應(yīng)該購買該股票?09?137.東方公司擬進行證券投資，備選方案的資料如下：（1） 購買A公司債券。A公司債券的面值為100元，期限為2年，票面利率為8%,每年付息一次，到期還本，當(dāng)前的市場利率為10%，東方公司按照A公司發(fā)行價格購買。（2） 購買B公司股票。B公司股票現(xiàn)行市價為每股14元，基年每股股利為0.9元，預(yù)計以后每年以6%的固定增長率增長。（3） 購買C公司股票。C公司股票現(xiàn)行市價為每股13元，基年每股股利為1.5元，股利分配將一直實行固定股利政策。假設(shè)東方公司股票投資的期望報酬率為12%°（PVIFI0%,2=0.826；PVIFAI0%,2=1.736）要求：（1）計算A公司債券的發(fā)行價格；（2）計算A公司債券的最終實際收益率；（3）計算B公司股票的內(nèi)在價值；（4）計算C公司股票的內(nèi)在價值；（5）根據(jù)上述計算結(jié)果，分析東方公司是否應(yīng)投資上述證券。（注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）08?1035.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買證券，現(xiàn)有A、B兩個公司的股票可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價為每股4元，基年每股股利為0.2元，預(yù)計以后每年以5%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直采用固定股利政策。甲企業(yè)對股票投資所要求的必要報酬率為10%。要求：利用股票估價模型分別計算A、B公司股票價值，并代甲企業(yè)作出股票投資決策。（注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）08?135.某公司準(zhǔn)備購入A、B、C三個公司的股票，經(jīng)市場分析認為：A公司的股票適合短期持有，B

和C公司的股票適合長期持有。預(yù)測A公司股票一年后每股發(fā)放股利4元，發(fā)放股利后的價格將達到每股36元。B公司的股票為優(yōu)先股，年股利為每股2.7元。C公司股票上年的股利為每股3元，預(yù)計以后每年以4%的增長率增長。假設(shè)該公司要求的必要收益率為12%。要求：對A、B、C三個公司的股票進行估價。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）07.138.甲企業(yè)準(zhǔn)備選擇一支股票進行投資，現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。A公司股票目前市價為8元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計股利每年以2%的增長率增長。B公司股票現(xiàn)行市價為6元，上年每股股利為0.6元，公司采用固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資報酬率為8%。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算A、B兩公司的股票價值；（2）請代甲企業(yè)作出股票投資選擇，并簡要說明理由。06.1035.甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1000元，票面利率10%，5年期。要求：（1） 假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的價格購入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少?（2） 假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的價格購入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少?（3） 假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%（可視為市場利率），則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?（4） 假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%，則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?現(xiàn)值系數(shù)表3年10%12%PVIFi,3PVIFAi,30.7512.4870.7122.402（計算結(jié)果保留小數(shù)點后2位）06?138.某企業(yè)計劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。要求：（1）計算A、B公司股票的內(nèi)在價值；（2） 請代該企業(yè)做出股票投資決策；（3） 假定該企業(yè)另有一筆資金準(zhǔn)備再投資一支股票?，F(xiàn)有C公司和D公司可供選擇。已知C公司基年股利為每股6元，預(yù)計年股利增長率為6%；D公司基年股利為每股5元，預(yù)計年股利增長率為8%。假定企業(yè)兩年以后轉(zhuǎn)讓該股票，預(yù)計C公司股票轉(zhuǎn)讓價格為每股30元，D公司股票轉(zhuǎn)讓價格為每股31元