財(cái)務(wù)管理試題庫(kù)答案(最終版)_第1頁(yè)
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財(cái)務(wù)管理試題庫(kù)答案(最終版)財(cái)務(wù)管理試題庫(kù)名詞解釋名詞解釋1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下,以價(jià)值管理為基礎(chǔ),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn),所采取的戰(zhàn)略性思維方式,決策方式和管理方針。2、時(shí)間價(jià)值:按時(shí)間計(jì)算的付出的代價(jià)或投資報(bào)酬。3、財(cái)務(wù)杠桿:是指?jìng)鶆?wù)資本中由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。

4、經(jīng)營(yíng)杠桿:是指由于經(jīng)營(yíng)成本中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率的現(xiàn)象。5、綜合杠桿:是指由于經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的共同作用所引起的銷售量的變動(dòng)對(duì)每股收益產(chǎn)生的影響6、內(nèi)含報(bào)酬率:是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率,反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬。7、機(jī)會(huì)成本:是指為了進(jìn)行某項(xiàng)投資而放棄其它出且不可收回的成本。投資所能獲得的潛在利益。8投資所能獲得的潛在利益。8、沉沒成本:是指已經(jīng)付9、營(yíng)運(yùn)本錢:分廣義和狹義。廣義的勞動(dòng)本錢是指總營(yíng)運(yùn)本錢,就是在生產(chǎn)謀劃舉動(dòng)中的短期資產(chǎn);狹義的營(yíng)運(yùn)本錢則是指凈營(yíng)運(yùn)本錢,是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。常說的營(yíng)運(yùn)本錢多指后者。10、資本結(jié)構(gòu):是指企業(yè)各種醬的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。二、填空題1、企業(yè)財(cái)務(wù)舉動(dòng)主要包括:籌資舉動(dòng)、投資舉動(dòng)、謀劃舉動(dòng)和分配舉動(dòng)。2、財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)舉動(dòng),處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理事情。3、評(píng)價(jià)企業(yè)盈利本領(lǐng)的中心財(cái)務(wù)指標(biāo)有:資產(chǎn)報(bào)酬率和股東權(quán)益報(bào)酬率。4、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型可分為:職能財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和綜合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。5、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略依照財(cái)務(wù)管理的職能領(lǐng)域可分為:投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、勞動(dòng)戰(zhàn)略和股利戰(zhàn)略。6、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型一般可分為:擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、縮短型賬務(wù)戰(zhàn)略和防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。7、SWOT分析一般用于評(píng)價(jià)企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)遇與要挾,企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)上風(fēng)與劣勢(shì)。8、營(yíng)業(yè)預(yù)算一般包括:營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、營(yíng)業(yè)成本預(yù)算和期間費(fèi)用預(yù)算。9、資本預(yù)算一般包括:長(zhǎng)期投資預(yù)算、長(zhǎng)期籌資預(yù)算。10、按投資與生產(chǎn)謀劃的關(guān)系,企業(yè)投資可分為:直接投資、間接投資。11、按投資回收時(shí)間的長(zhǎng)短,企業(yè)投資可分為長(zhǎng)期投資、短期投資。12、按投資的方向,企業(yè)投資可分為:對(duì)內(nèi)投資、對(duì)外投資。13、企業(yè)短期籌資政策類型有:配合型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種。14、自然性籌資主要有:商業(yè)作用、應(yīng)付費(fèi)用兩類。15、短期借款通常有:信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)三種類型。16、股利的種類有:現(xiàn)金股利、股票股利兩種。三、選擇題(單項(xiàng)選擇題)1、在下列各種觀點(diǎn)中,既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn),又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是(B)。A、 利潤(rùn)最大化B、 企業(yè)價(jià)值最大化C、 每股收益最大化D、 資本利潤(rùn)率最大化2、 在下列各項(xiàng)中,從甲公司的角度看,能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是(A)。A、 甲公司購(gòu)買乙公司發(fā)行的債券B、 甲公司歸還所欠丙公司的貨款C、 甲公司從XXX賒購(gòu)產(chǎn)品D、 甲公司向XXX支付利息3、 某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng),若按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì)算第n年末可以從銀行取出的本利和,則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是(C)。A、 復(fù)利終值數(shù)B、 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、 普通年金終值系數(shù)D、 普通年金現(xiàn)值系數(shù)4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于(C)。A、銷售收入凈額/應(yīng)收賬款均勻余額B、銷售收入凈額/應(yīng)收賬款期末余額C、賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款均勻余額D、現(xiàn)銷收入總額/應(yīng)收賬款均勻余額5、在信譽(yù)期限、現(xiàn)金扣頭的決議中,必須考慮的身分是(D)。A、貨款結(jié)算需要的時(shí)間差B、公司所得稅稅率C、銷售增長(zhǎng)引起的存貨資金增長(zhǎng)變革D、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息7、 面值為1000元的債券,每年計(jì)息一次,票面利率為9%,期限為2年,到期一次還本付息。如果投資者要求的必要報(bào)酬率為10%,則債券的價(jià)值為(B)元。A、 922.78B、982.24C、956.33D、1075.828、 相對(duì)于股票投資而言,下列項(xiàng)目中能夠揭示債券投資特點(diǎn)的是(B)。A、 無法事先預(yù)知投資收益水平B、 投資收益率的不亂性較強(qiáng)C、 投資收益率比較高D、 投資風(fēng)險(xiǎn)較大9、在不考慮籌款限制的前提下,下列籌資方式中個(gè)別資金成本最高的通常是(A)。A、發(fā)行普通股B、 留存收益籌資C、 長(zhǎng)期借款籌資D、 發(fā)行公司債券10、某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2.5,息稅前利潤(rùn)(EBIT)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%,假定其他因素不變,則該年普通股每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率為(D)。A、 4%B、 5%C、 20%D、 25%11、 采用銷售百分率法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí),下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的(D)A、現(xiàn)金B(yǎng)、應(yīng)付賬款C、存貨D、公司債券12、 經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是指(A)。A、 業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B、 業(yè)務(wù)質(zhì)變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)C、 利潤(rùn)降落的風(fēng)險(xiǎn)D、 本錢上升的風(fēng)險(xiǎn)13、若某一企業(yè)的謀劃處于盈虧臨界狀態(tài),毛病的說法是(B)A、 此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)B、 此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮小C、 此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率即是零D、 此時(shí)的邊沿貢獻(xiàn)即是固定本錢14、 在下列股利分配政策中,能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系,并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是(C)。A、 剩余股利政策B、 固定或不亂增長(zhǎng)股利政策C、 固定股利支付率政策D、 正常股利加額外股利政策15、 如果A、B兩只股票的收益率變革方向和變革幅度完全相同,則由其構(gòu)成的投資組合(A)。A、 不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)B、 可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)C、 可以最大限度地抵消風(fēng)險(xiǎn)D、 風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和16、根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理理論,下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是(C)。A、機(jī)會(huì)成本B、 管理本錢C、 短缺本錢D、 壞賬成本17、在下列經(jīng)濟(jì)舉動(dòng)中,能夠表現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是(A)企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn)企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款企業(yè)向職工領(lǐng)取人為18、甲方案投資收益率的期望值為15%,乙方案投資收益率的期望值為12%,兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn),比力甲乙兩個(gè)方案投資風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)接納的指標(biāo)是(D)方差B.凈現(xiàn)值C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率19、一般而言,下列已上市流通的證券中,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是(D)A.可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票C.公司債券D.國(guó)庫(kù)券20、其他條件不變的情況下,如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金比率可能導(dǎo)致的結(jié)果是(D)A?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大B?獲利能力提高營(yíng)運(yùn)效率提高D.機(jī)會(huì)成本增加21、已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零,按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零,則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定(A)A?大于14%,小于16%B?小于14%C.等于15%大于16%22、某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5,本期息稅前利潤(rùn)為450萬元,則本期實(shí)際利息費(fèi)用為(D)A.100萬元B.675萬元C.300萬元D.150萬元23、 下列各項(xiàng)中,不克不及通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是(D)A?非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B?公司特別風(fēng)險(xiǎn)C?可分散風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)24、 下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是(A)A.增發(fā)普通股B.增發(fā)優(yōu)先股XXX借款25、下列指標(biāo)不屬于貼現(xiàn)指標(biāo)的是(A)A.靜態(tài)投資回收期B.凈現(xiàn)值C?現(xiàn)值指數(shù)D.內(nèi)部報(bào)酬率26、謀劃杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是指(A)A.業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B?業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)成本上升的風(fēng)險(xiǎn)27、下列各項(xiàng)中,屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是(D)A.獲取財(cái)務(wù)杠桿利益B.下降企業(yè)謀劃風(fēng)險(xiǎn)C.擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)能力D.暫時(shí)存放閑置資金四、選擇題(多項(xiàng)選擇)1、 以“企業(yè)價(jià)值最大化”作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有(ACD)A、 有利于社會(huì)資源的合理配置B、 有助于精確估算非上市公司價(jià)值C、 反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D、 有利于克服管理上的片面性和短期行為2、 在下列各項(xiàng)中,能夠直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出切實(shí)成效的項(xiàng)目有(AB)。A、 償債基金B(yǎng)、 先付年金終值C、 永續(xù)年金現(xiàn)值D、永續(xù)年金終值3、 在計(jì)算不超過一年期債券的持有期年均收益率時(shí),應(yīng)考慮的因素包括(ABCD)。A、利息收入B、 持有時(shí)間C、 買入價(jià)D、 賣出價(jià)4、 下列能衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有(ABD)A、方差B、標(biāo)準(zhǔn)差C、期望值D、標(biāo)準(zhǔn)離差率5、 若上市公司采用了合理的收益分配政策,則可獲得的效果有(ABD)。A、能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件B、能處理好與投資者的關(guān)系C、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理D、能增強(qiáng)投資者的信心6、 下列有關(guān)信譽(yù)期限的表述中,正確的有(ABD)。A、縮短信譽(yù)期限可能增長(zhǎng)當(dāng)期現(xiàn)金流量B、延長(zhǎng)信譽(yù)期限會(huì)擴(kuò)大銷售C、下降信譽(yù)標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長(zhǎng)信譽(yù)期限D(zhuǎn)、延長(zhǎng)信譽(yù)期限將增長(zhǎng)應(yīng)收賬款的機(jī)遇本錢7、影響速動(dòng)比率的身分有(ACD)。A、存貨B、應(yīng)收賬款C、短期借款C、應(yīng)付賬款8?利用債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有(ABD)。A、資金成本低B、保證控制權(quán)C、籌資限制條件少D、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用9、 企業(yè)盈利本領(lǐng)分析能夠應(yīng)用的指標(biāo)有(AD)。A、總資產(chǎn)報(bào)酬率B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C、凈資產(chǎn)收益率D、本錢利潤(rùn)率10、 下列各項(xiàng)中,屬于籌資決議必須考慮的身分有(ABCD)。A、取得資金的渠道B、取得資金的方式C、取得資金的總規(guī)模D、取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn)五、判斷題1、 根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論,按照三階段模型估算的普通股價(jià)值,等于股利高速增長(zhǎng)階段現(xiàn)值、股利固定增長(zhǎng)階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。(V)2、 存貨的經(jīng)濟(jì)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低的訂貨批量。(V)3、如果有兩家公司提供不同的信用條件,則應(yīng)當(dāng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本最低的,這樣就可以降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。(X)4、一般而言,利息保障倍數(shù)越大,表明企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性越小。(X)5、在內(nèi)含報(bào)酬率法下,如果投資是在期初一次投入,且各年現(xiàn)金流入量相等,那么,年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比。(X)6、企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金,主要是出于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。(V)8、 謀劃杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性身分對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響。(V)9、 在除息日之前,股利權(quán)利附屬于股票:從除息日開始新購(gòu)入股票的投資者不克不及分享本次已宣密告放的股利。(V)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小,等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。(X)由兩種正相干的股票構(gòu)成的證券組合不克不及抵消任何風(fēng)險(xiǎn)(V)現(xiàn)金流量由初始現(xiàn)金流量和謀劃現(xiàn)金流量構(gòu)成。(X)公司只要由累計(jì)盈余即可發(fā)放現(xiàn)金股利。(X)復(fù)利終值系數(shù)隨周期數(shù)的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),所以現(xiàn)值系數(shù)大于1,而終值系數(shù)小于1。(X)普通年金現(xiàn)值是一系列復(fù)利現(xiàn)值之和。(V)16.總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)+經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。(X)企業(yè)在提取法定盈余公積金以前,不得向投資者分配利潤(rùn)。(V)以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置,從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。(V)XXX、XXX答題1、財(cái)務(wù)管理的原則有那些?(1)資金合理配置原則。(2)財(cái)務(wù)收支平衡原則。(3)戰(zhàn)略管理原則(4)貨幣時(shí)間價(jià)值觀。(5)市場(chǎng)財(cái)務(wù)決策(6)利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。2、利潤(rùn)最大化與股東財(cái)富最大化目標(biāo)有何差異,其各自的優(yōu)缺點(diǎn)是什么?差異:利潤(rùn)最大化目標(biāo),就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下,財(cái)務(wù)管理行動(dòng)將朝著有利于企業(yè)利潤(rùn)最大化的方向開展。股東財(cái)富最大化目標(biāo)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。優(yōu)缺點(diǎn):利潤(rùn)最大化,優(yōu)點(diǎn):直接體現(xiàn)企業(yè)追求的目標(biāo),促進(jìn)企業(yè)合理利用各種資源創(chuàng)造很多社會(huì)財(cái)富。缺點(diǎn):沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值,沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題,往往XXX意味著高風(fēng)險(xiǎn)。一味的追求利潤(rùn)往往導(dǎo)致企業(yè)短期行為。股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)考慮了資金時(shí)間價(jià)值問題,考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,往往股價(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出敏感的反映。規(guī)避了企業(yè)短期行為。缺點(diǎn),影響股價(jià)的因素往往很多,從而難以考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平。注重股東利益,對(duì)相關(guān)者利益不夠重視。3、股票投資的優(yōu)瑕玷?股票投資的缺點(diǎn)為風(fēng)險(xiǎn)大,但是它的優(yōu)點(diǎn)有:1.投資收益高。2.能降低購(gòu)買力的損失。3.流動(dòng)性很強(qiáng)。4.能達(dá)到控制股份公司的目的。4、如何了解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系?資金作為生產(chǎn)的一個(gè)基本要素在擴(kuò)大再生產(chǎn)及資金流通過程中隨時(shí)間的變革而產(chǎn)生增值利息為占用資金所付代價(jià)或摒棄使用資金所得的必要補(bǔ)償,酬是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償,風(fēng)險(xiǎn)是獲得報(bào)酬必須承擔(dān)的機(jī)遇本錢,一般風(fēng)險(xiǎn)越大報(bào)酬越豐富,但不成反比。5、評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有那些?如何評(píng)價(jià)?指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。評(píng)價(jià):1、舉動(dòng)比率透露表現(xiàn)每1元舉動(dòng)負(fù)債有多少舉動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證。它反應(yīng)公司舉動(dòng)資產(chǎn)對(duì)舉動(dòng)負(fù)債的保證程度。公式:舉動(dòng)比率=舉動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)m舉動(dòng)負(fù)債合計(jì),一般情況下,該指標(biāo)越大,解釋公司短期償債本領(lǐng)強(qiáng)。通常,該指標(biāo)在200%左右較好。2、 速動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證,進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。公式:速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)一存貨凈額流動(dòng)負(fù)債合計(jì),一般情況下,該指標(biāo)越大,表明公司短期償債能力越強(qiáng),通常該指標(biāo)在100%左右較好。3、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為償還的保證,反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動(dòng)負(fù)債的能力。公式:現(xiàn)金比率二(貨幣資金+短期投資H流動(dòng)負(fù)債合計(jì),該指標(biāo)能真實(shí)地反映公司實(shí)際的短期償債能力,該指標(biāo)值越大,反映公司的短期償債能力越強(qiáng)。6、試說明SWOT分析法的原理及應(yīng)用。SWOT分析法的原理就是在對(duì)企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件進(jìn)行調(diào)查的根蒂根基上,對(duì)有關(guān)身分進(jìn)行歸納分析評(píng)價(jià)企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)遇與要挾、企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)上風(fēng)與劣勢(shì)并將它們兩兩組合為四種適于接納不同綜合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的象限,從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考方案。SWOT分析主要使用在幫助企業(yè)正確找到與企業(yè)的內(nèi)部本錢和外部環(huán)境相婚配的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略乃至企業(yè)整體戰(zhàn)略方面應(yīng)用SWOT分析法,能夠接納SWOT分析圖和SWOT分析表來進(jìn)行,從而為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供依據(jù)。7、 試分別說明優(yōu)先股與債券和股票的區(qū)別與聯(lián)系。優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的。主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面,優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股與傳統(tǒng)股票差別首先優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的,優(yōu)先股的股東權(quán)益較小,一般沒有選舉與被選舉權(quán),其次,優(yōu)先股的索賠權(quán)要優(yōu)于普通股,再者優(yōu)先股的股息收入是確定不變得,一般不能參與股息紅利分配。8、 試分析債券發(fā)行價(jià)格的決定因素。公司債券發(fā)行價(jià)格的高低主要取決于下述四項(xiàng)身分:A.債券面額:債券的票面金額是決定債券發(fā)行價(jià)格的最基本因素,債券發(fā)行價(jià)格的高低從根本上取決于債券面額的大小。一般而言,債券面額越大,發(fā)行價(jià)格越高,但是如果不考慮利息因素,債券面額是債券到期價(jià)值,即債券的未來價(jià)值,而不是債券的現(xiàn)在價(jià)值即發(fā)行價(jià)格B?票面利率:債券的票面利率是債券的名義利率,通常在發(fā)行債券之前即已確定并注明于債券票面上。一般而言,債券的票面利率越高發(fā)行價(jià)格越高,反之發(fā)行價(jià)格越低。市場(chǎng)利率:債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率是衡量債券票面利率高低的參照系兩者往往不一致,因此共同影響債券的發(fā)行價(jià)格。一般來說,債券的市場(chǎng)利率越高,債券的發(fā)行價(jià)格越低。反之越高。債券期限:同銀行借款一樣,債券的期限越長(zhǎng)債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大,要求的利息報(bào)酬越高,債券的發(fā)行價(jià)格就可能較低。反之,可能較高。9、試申明融資租賃籌資的優(yōu)瑕玷。融資租賃的優(yōu)點(diǎn):從出租人角度看,融資租賃的優(yōu)點(diǎn)有:以租促銷,擴(kuò)大產(chǎn)物銷路和市場(chǎng)占據(jù)率;保證款項(xiàng)的實(shí)時(shí)回收,便與資金預(yù)算編,簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)核算程序;簡(jiǎn)化產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié),加速生產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn);更側(cè)重項(xiàng)目的未來收益;下降直接投資風(fēng)險(xiǎn)。2.從承租人角度看,融資租賃的優(yōu)點(diǎn)有:簡(jiǎn)便時(shí)效性強(qiáng)。到期還本負(fù)擔(dān)較輕。能減少設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)。租賃期滿后,承租人可按象征性價(jià)格購(gòu)買租賃裝備,作為承租人本人的財(cái)富。加快折舊,享受國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策,具有節(jié)稅功能。融資租賃的瑕玷:如資金成本較高;不能享有設(shè)備殘值;固定的租金支付構(gòu)成一定的負(fù)擔(dān);相干于銀行信貸而言,風(fēng)險(xiǎn)身分較多,風(fēng)險(xiǎn)貫串于整個(gè)業(yè)務(wù)舉動(dòng)之中。10、稅負(fù)與折舊對(duì)投資決策有何影響?1.固定資產(chǎn)投資中需要考慮的稅負(fù)流轉(zhuǎn)稅包括:營(yíng)業(yè)稅和增值稅應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅=應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅=不動(dòng)產(chǎn)變價(jià)收入X營(yíng)業(yè)稅稅率應(yīng)納增值稅=應(yīng)納增值稅=不定資產(chǎn)變價(jià)收入X4%(2)所得稅應(yīng)納所得稅=固定資產(chǎn)變價(jià)收入-折余價(jià)值應(yīng)納所得稅=(固定資產(chǎn)變價(jià)收入-折余價(jià)值-所納流轉(zhuǎn)稅)流轉(zhuǎn)稅)X所得稅稅率4稅負(fù)對(duì)現(xiàn)金流量的影響折舊對(duì)投資決策的影響實(shí)際上是由所得稅引起的。折舊對(duì)投資決策的影響實(shí)際上是由所得稅引起的。(1)稅后成本與稅后收入(2)折舊的抵稅作用(3)稅后的現(xiàn)金流量。11、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)安在?持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是出于三種需求:交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。交易性需求是為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是為應(yīng)付突發(fā)事件而持有的現(xiàn)金。投機(jī)性需求是為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。12、企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配程序如何?1.可供分配的利潤(rùn),首先要按下列按次分配:(1)提取法定盈余公積;(2)提取法定公益金。2.剩下的為可供投資者分配的利潤(rùn),按下列順序分配:(1)應(yīng)付優(yōu)先股股利,是指企業(yè)按照利潤(rùn)分配方案分配給優(yōu)先股股東的現(xiàn)金股利。(2)提取任意盈余公積,是指企業(yè)按規(guī)定提取的任意盈余公積。應(yīng)對(duì)普通股股利,是指企業(yè)依照利潤(rùn)分配方案分配給普通股股東的現(xiàn)金股利。企業(yè)分配給投資者的利潤(rùn),也在本項(xiàng)目核算。四、計(jì)算題1、某公司需要添置一臺(tái)設(shè)備,買價(jià)為元,可用8年,如果租用,年租金為元,假設(shè)企業(yè)的資金成本為8%。要求:試決定企業(yè)應(yīng)當(dāng)購(gòu)買還是租用該設(shè)備?答:買的凈現(xiàn)值=9000,租的凈現(xiàn)值=1500+1500*(p/a,8%,7)=9309.6,應(yīng)當(dāng)購(gòu)買裝備2、某企業(yè)計(jì)劃用銀行存款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目,假定總投資5000萬元,銀行存款利率為9%,該項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)。問:1)按照銀行要求每年末等額歸還貸款,還款期為8年,每年應(yīng)歸還多少?5000*(l+n*9%)=1000*n求解得N等于9.09年,也是在十年內(nèi)還清。3、某品牌汽車目前的市場(chǎng)售價(jià)為25萬元,現(xiàn)企業(yè)退出兩種促銷方案:A方案:消費(fèi)者在購(gòu)車是付現(xiàn)10萬元,余款2年后一次性付清;B方案:消費(fèi)者在購(gòu)車時(shí)一次性付清全部款項(xiàng)可獲得3%的商業(yè)折扣。假設(shè)利率為10%,消費(fèi)者應(yīng)選擇何種購(gòu)車方案?答:第一種方案的現(xiàn)值=10+15/[(1+10%)*(1+10%)=22.40萬元第二種方案的現(xiàn)值=25*(1-3%)=24.25萬元對(duì)消費(fèi)者來說要選擇現(xiàn)值低的第一種方案4、 假定:某公司當(dāng)年的銷售收入1200萬元,其中:賒銷收入9371萬元,該公司當(dāng)年初應(yīng)收賬款為643萬元,年末為683萬元。問:1)該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)各為多少?如果但愿周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短3天,其年末應(yīng)收賬款余額應(yīng)為多少?答:1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額=9371/(643+683)/2=15次周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=24天5、 某企業(yè)年初:存貨余額為145萬元,應(yīng)收賬款余額為125萬元,年末:流動(dòng)比率為3,速動(dòng)比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次,年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270元。要求:1)計(jì)算該公司年末流動(dòng)負(fù)債余額;2)計(jì)算該公司年末存貨余額和全年平均月;3)計(jì)算該公司當(dāng)年的銷售本錢;4)假設(shè)當(dāng)年該公司賒銷凈額為960萬元,應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì),計(jì)算該公司應(yīng)收賬款的均勻收賬期。存貨年末余額=270-135=135,年平均余額=(145+135)/2=1403)存貨周轉(zhuǎn)率為4次,存貨年均勻余額為140,本年銷售本錢=4*140=5606、某公司2014年賒銷收入凈額為2000萬元,銷售本錢為1600萬元,年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為:200萬元和400萬元,年初、年末存貨余額分別為:200萬元和600萬元年初速動(dòng)比例為:1.2,年末現(xiàn)金比例為0.7.假定該企業(yè)舉動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成,速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金構(gòu)成,一年按360天機(jī)算。要求:1)計(jì)算2014年應(yīng)收賬款平均收賬期;2)計(jì)算2014年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù);3)計(jì)算2014年年末舉動(dòng)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額;4)計(jì)算2014年年末舉動(dòng)比率。

答:1)應(yīng)收賬款平均收賬期={360X〔(200+400)三2〕}/2000=54(天)2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360x〔(200+600)m2〕}/1600=90(天)3)年末速動(dòng)資產(chǎn)/年末舉動(dòng)負(fù)債=1.2(年末速動(dòng)資產(chǎn)-400)/年末舉動(dòng)負(fù)債=0.7解:年末舉動(dòng)負(fù)債=800(萬元)年末速動(dòng)資產(chǎn)=960(萬元)(4)舉動(dòng)比率=(960+600)/800=1.957、某公司發(fā)行面額為1000元、票面利率為8%,期限為5年的債券,每年末付息一次,假定市場(chǎng)利率分別為6%、8%和10%的情況下,計(jì)算其發(fā)行價(jià)。答:每年息票=答:每年息票=1000*8%=80元利率6%發(fā)行價(jià)格=80*4.212+1000*0.747=1084.29元利率8%發(fā)行價(jià)格=80*3.993+1000*0.681=1000.44元利率10%發(fā)行價(jià)格=80*3.791+1000*0.621=9284.28元8、某公司于1012年初接納融資租賃方式租入一臺(tái)裝備,該裝備的市場(chǎng)價(jià)格為20萬元,租期為5年,協(xié)議規(guī)定租賃期滿裝備歸承租方所有,租賃期間的折現(xiàn)率為10%,以后付年金方式領(lǐng)取租金。要求:1)計(jì)算每年應(yīng)付租金額;2)編制租金計(jì)劃表。日期2012年1月1日2012年12月31日2013年12月31日2014年12月31日2015年12月31日2016年12月31日合計(jì)領(lǐng)取租金應(yīng)計(jì)租金本金減少應(yīng)還本金答:根據(jù)等額年金法,租金的計(jì)算公式APVAn,則每年年末應(yīng)對(duì)租金額為:PVIFAi,n20205.2757(萬元)PVIFA10%,53.791日期領(lǐng)取租金應(yīng)計(jì)租金91574797本金減少應(yīng)還本金152)編制租金計(jì)劃表。2012年1月1日2012年12月31日2013年12月31日2014年12月31日2015年12月31日2016年12月31日合計(jì)9、XXX現(xiàn)有長(zhǎng)期資本1億元,其中:長(zhǎng)期借款2000萬元,長(zhǎng)期債券3500萬元,優(yōu)先股1000萬元,普通股3000萬元,留存利潤(rùn)500萬元,各種長(zhǎng)期資本成本率分別為4%,6%10%、14%和13%,試計(jì)算該公司的綜合資金成本。10、XXX的產(chǎn)品銷售量為件,產(chǎn)品售價(jià)為1000元,產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為600元,固定成本為800萬元,試計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。答:DOL=(S-C)/(S-C-F)=(-)(-)=2在此例中營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為2的意義在于:當(dāng)公司銷售增長(zhǎng)1倍時(shí),息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)2倍;反之,當(dāng)公司銷售下降1倍時(shí),息稅前利潤(rùn)將下降2倍。11、某公司年度銷售凈額為萬元,息稅前利潤(rùn)為8000萬元,固定本錢為3200元,變動(dòng)本錢率為60%,本錢總額萬元其中債權(quán)本錢比率為40%,均勻年利率8%。要求:分別計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。答:謀劃杠桿系數(shù)(DOL)=1+(FC/EBIT)=1+(3200/8000)=1.4財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=EBIT/(EBIT-1)=8000/(8000 40%*8%)01.09綜合杠桿系數(shù)(DCL)=DOL*DFL=1.4*1.09=1.52612、XXX初創(chuàng)期籌辦籌集長(zhǎng)期本錢5000萬元,現(xiàn)有甲、乙兩種備選籌資方案,有關(guān)資料如下表:籌資方式籌資方案甲籌資方案乙籌資額(萬元)個(gè)別資本成本率(%)籌資額(萬元)個(gè)別資本成本率(%)長(zhǎng)期借款公司債券普通股合計(jì)8001200300050007.08.514.01100400350050007.58.014.0要求:分別測(cè)算甲、乙兩種籌資方案的綜合資本成本率,并據(jù)此比較選擇籌資方案。答:方案甲:7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%方案乙:7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%甲的綜合本錢本錢率低,應(yīng)選甲.13、某公司目前長(zhǎng)期資本總額為萬元,其中,普通股6000萬元(240萬股),長(zhǎng)期債務(wù)4000萬元,利率10%,假設(shè)公司所得稅稅率為25%,根據(jù)生產(chǎn)發(fā)展需要需增資2000萬元,現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇,(1)發(fā)行公司債券,票面利率12%;(2)增發(fā)普通股80萬股。預(yù)計(jì)當(dāng)年息稅前利潤(rùn)為2000萬元。要求:(1)計(jì)算兩種籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無差別點(diǎn)的普通股每股收益;(2)計(jì)算兩種籌資方案下當(dāng)年普通股每股收益,并據(jù)此作出選擇。答:(1)設(shè)兩個(gè)方案下的無差別點(diǎn)利潤(rùn)為:(EBIT-I1)*(1-T)/N1=(EBIT-I2)*(1-T)/N2其中:I1NI表示在債務(wù)追加后的利息和股本數(shù)I2N2表示用發(fā)行新股后的利息和股本數(shù)I1=4000*10%+2000*12%=640 N1=N=240I2=I=4000*10%=400 N2=240+80=320代入等式:(EBIT-640)*(1-25%)/240=(EBIT-400)(1-25%)/320EBIT=1360EPS=EPS=(EBIT-I)*(1-T)/N=(EBIT-640) *(1-25%)/240=2.25(2)發(fā)行債券下公司的每股收益為:(2000-640)*(1-25%)/240=4.28元/股發(fā)行普通股下公司的每股收益為:(2000-400)*(1-25%)/320=3.75元/股由于發(fā)行債券下公司的每股收益較高,因此應(yīng)選擇發(fā)行債券為追加投資方案。14某公司現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇,其各年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量如下表所示:年次(t)1項(xiàng)目A-75004000項(xiàng)目B-50002500233500150012003000要求:(1)如果公司要求在兩年內(nèi)收回投資,應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目?(2)如果按照凈現(xiàn)值進(jìn)行決策,應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目?(假設(shè)折現(xiàn)率為15%)答:(1)項(xiàng)目A靜態(tài)回收期=2年,項(xiàng)目B靜態(tài)回收期=2+(5000-2500-1200)/3000=2.4333年。因此公司若要求在兩年內(nèi)收回投資,應(yīng)選擇項(xiàng)目A。(2)NPVA=-7500+4000/(1+15%)+3500/(1+15%)+1500/(1+15%)=-388.9619NPVB——5000+2500/(1+15%)+1200/(1+15%)+3000/(1+15%)=53.8341>NPVA,應(yīng)選擇項(xiàng)目B。14、某公司準(zhǔn)備投資一種新產(chǎn)品項(xiàng)目,該項(xiàng)目的收益期為5年,需固定資產(chǎn)投資750萬元,采用直線法折舊、折舊年限為5年,估計(jì)凈殘值為50萬元,預(yù)計(jì)該項(xiàng)目每年固定成本為300萬元,產(chǎn)品單價(jià)250元時(shí),年銷售量為件,項(xiàng)目開始時(shí)需墊支流動(dòng)資金250元,假設(shè)資本成本率為10%,企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算項(xiàng)目營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量;(2)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值;(3)計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。答(1)固定資產(chǎn)每年折舊額=(750-50)/5=140(2)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-250-750+372.5*(P/A,10%,5)+(50+250)*(P/F,10%,5)=-1000+372.5*3.7908+(50+250)*(P/F,10%,5)=598.3494(3)當(dāng)r=28%,NPV=-1000+372.5*(P/A,28%,5)+(50+250)*(P/F,28%,5)=30.4815當(dāng)r=32%,NPV=-51.5527采用內(nèi)插法,項(xiàng)目?jī)?nèi)涵報(bào)酬率=29.49%。某公司現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇,A項(xiàng)目需160萬元初始投資,每年產(chǎn)生80萬元的現(xiàn)金流量,項(xiàng)目收益期為3年,3年后無殘值;B項(xiàng)目需210萬元初始投資,每年產(chǎn)生64萬元的現(xiàn)金流量,項(xiàng)目收益期為6年,6年后無殘值.該公司的本錢本錢率為15%。問:該公司應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目?答:NPV=-160+80*(P/A,15%,3)=22.65802323NPVB=-210+64*(P/A,15%,6)=-210+64*3.784=32.176>NPVA因此公司應(yīng)選擇項(xiàng)目B。15、某公司考慮用一種新設(shè)備替代舊設(shè)備,舊設(shè)備原始價(jià)值40萬元,已經(jīng)使用5年,估計(jì)還可以使用5年,已提折舊20萬元,假定設(shè)備使用期滿無殘值,如果現(xiàn)在出售可得10萬元,使用該設(shè)備每年可獲得50萬元的收入,每年的付現(xiàn)成本為30萬元。新設(shè)備的購(gòu)置價(jià)格為60萬元,估計(jì)可以使用5年期滿有殘值10萬元,使用新設(shè)備每年可獲得80萬元的收入,每年的付現(xiàn)成本為40萬元。假設(shè)該公司的資本成本率為10%所得稅稅率為25%,處置固定資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)稅稅率為5%,試幫助該公司作出固定資產(chǎn)更新以否的決策。答:使用舊設(shè)備的年折舊=(40-20)/5=4萬元現(xiàn)金凈流量=(50-30-4)*(1-25%)+4=16萬元使用新裝備的年折舊=(60-10)/5=10萬元現(xiàn)金凈流量=(80-40-10)*(1-25%)+10=32.5萬元由于兩種方案差量的凈現(xiàn)值>0,所以應(yīng)購(gòu)買新設(shè)備16、某企業(yè)全年需要現(xiàn)金預(yù)計(jì)為600萬元,現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次1000元,有價(jià)證券的利息率為10%,則最佳現(xiàn)金流量余額為多少?答:最佳現(xiàn)金流量二丿(2**1000)/10%=答:商業(yè)信用資本成本率=(CD/1-CD)*(360/N)*100%=2%/(1-2%)*360/(60-30)*100%=24.49%19、某企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)謀劃的需要,籌辦對(duì)固定資產(chǎn)項(xiàng)目一次性投資100萬元,該固定資產(chǎn)能夠使用6年,按直線法折舊,期末有殘值10萬元,當(dāng)年建設(shè)當(dāng)年投產(chǎn),投產(chǎn)后可為企業(yè)在各年創(chuàng)造的凈利潤(rùn)如下表:年份凈利(萬元)12022533530525620假定本錢本錢率為10%。已知各年的現(xiàn)值系數(shù)為:年份現(xiàn)值系數(shù)要求:0.9090.8260.7510.6830.6210.565(1)計(jì)算該投資項(xiàng)目的回收期;(2)計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。20、某公司年銷售額100萬元,變動(dòng)成本率70%,全部固定成本

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