期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析(習(xí)題卷17)

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析(習(xí)題卷17)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共48題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.下列有關(guān)貨幣層次的劃分，對(duì)應(yīng)公式正確的是（）。A)AB)BC)CD)D答案:B解析:[單選題]2.投資股指期貨，假設(shè)一張合約的價(jià)值為F，共買(mǎi)入Ⅳ張多頭合約，保證金比率為12％，那么股指期貨占用的資金P為（）。A)AB)BC)CD)D答案:C解析:股指期貨占用的資金即保證金，股指期貨總價(jià)值為F×N，保證金比率為12％，所以共需繳納保證金F×N×12％。[單選題]3.某債券的而值1OOO元，票而利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，則該債券的到期收益率為()。A)5%B)6%C)6.46%D)7.42%答案:C解析:根據(jù)到期收益率的計(jì)算公式：求得，到期收益率y=6.46%[單選題]4.在給資產(chǎn)組合做在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)分析時(shí)，選擇（）置信水平比較合理。A)5％B)30％C)50％D)95％答案:D解析:在置信水平α％的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好。較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測(cè)結(jié)果，也希望所用的計(jì)算模型在對(duì)極端事件進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)失敗的可能性更小。[單選題]5.在看漲行情中，如果計(jì)算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的()為當(dāng)日的SAR值。A)最高價(jià)格B)最低價(jià)格C)平均價(jià)格D)以上均不正確答案:B解析:在看漲行情中，計(jì)算出的當(dāng)日SAR值如果比當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格高，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格為當(dāng)日的SAR值；在看跌行隋中，計(jì)算出的當(dāng)日的SAR值如果低丁當(dāng)日或前一日的最高價(jià)格，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的最高價(jià)格為該日的SAR值。[單選題]6.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價(jià)格的變化方向相同，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。A)供給端B)需求端C)外匯端D)利率端答案:B解析:從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從需求端等方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。[單選題]7.反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個(gè)量就是擬合優(yōu)度，又稱(chēng)樣本?可決系數(shù)?，計(jì)算公式為（）。A)RSS/TSSB)1-RSS/TSSC)RSS×TSSD)1-RSS×TSS答案:B解析:可決系數(shù)=1-RSS/TSS。[單選題]8.由于世界衛(wèi)生組織報(bào)告某種蘑菇對(duì)人體有害，導(dǎo)致這種蘑菇的銷(xiāo)售下降了，這是因?yàn)槟⒐降?)。A)需求變動(dòng)B)需求量的變動(dòng)C)價(jià)格上升D)價(jià)格下降答案:A解析:通常將商品的自身價(jià)格變動(dòng)引起的需求數(shù)量變動(dòng)稱(chēng)為需求量的變動(dòng)，而將價(jià)格之外的因素導(dǎo)致的需求數(shù)量變動(dòng)稱(chēng)為需求的變動(dòng)。在圖形上，需求量的變動(dòng)是在條需求曲線上點(diǎn)的移動(dòng)，而需求的變動(dòng)則是需求曲線的左右移動(dòng)。本題中，世界衛(wèi)生組織的報(bào)告影響了人們對(duì)這種蘑菇的偏好，使蘑菇的需求曲線發(fā)生了移動(dòng)，而不是影響了這種蘑菇的價(jià)格。[單選題]9.利用黃金分割線分析市場(chǎng)行情時(shí)，4.236，（）1.618等數(shù)字最為重要.價(jià)格極易在由這三個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。A)0.109B)0.5C)0.618D)0.809答案:C解析:畫(huà)黃金分割線的第一步是記住若干個(gè)特殊數(shù)字.其中.0.618.、1.618和4.236三個(gè)數(shù)字最為重要.價(jià)格極容易在由這三個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。[單選題]10.（）是指留出10％的資金放空股指期貨，其余90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。A)避險(xiǎn)策略B)權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C)期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D)期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢?A解析:避險(xiǎn)策略是指以90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10％的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸達(dá)到避險(xiǎn)的效果。擇時(shí)能力的強(qiáng)弱對(duì)能否利用好該策略有顯著影響，因此在實(shí)際操作中較難獲取超額收益。[單選題]11.在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)有時(shí)會(huì)面臨產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷(xiāo)售合同的尷尬局面。此時(shí)企業(yè)可以采取的措施是（）。A)寧可賠償違約金也不銷(xiāo)售原材料產(chǎn)品B)銷(xiāo)售原材料產(chǎn)品的同時(shí)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上等量買(mǎi)入C)銷(xiāo)售原材料產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上等量買(mǎi)入D)執(zhí)行合同，銷(xiāo)售原材料產(chǎn)品答案:C解析:企業(yè)可以采取?庫(kù)存轉(zhuǎn)移?的做法，在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售庫(kù)存或產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上等量買(mǎi)入，以虛擬庫(kù)存形式維持總量不變，從而獲取更大收益。[單選題]12.如果一種債券的價(jià)格上漲，其到期收益率必然()。A)不確定B)不變C)下降D)上升答案:C解析:假設(shè)債券市場(chǎng)價(jià)格為P，未來(lái)現(xiàn)金流分別為C1，C2，……Ct，A。若存在貼現(xiàn)率y，使得未來(lái)現(xiàn)金流按此貼現(xiàn)率貼現(xiàn)現(xiàn)值等于債券的市場(chǎng)價(jià)格，應(yīng)滿(mǎn)足：則y稱(chēng)為債券的到期收益率。由公式叫見(jiàn)，債券的到期收益率與債券的價(jià)格呈反比，債券的價(jià)格上升，到期收益率下降。[單選題]13.我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)（）萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭各類(lèi)商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的。A)5B)10C)12D)15答案:C解析:在確定各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭各類(lèi)商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。[單選題]14.出H型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨--或--的風(fēng)險(xiǎn)。()A)本幣升值；外幣貶值B)本幣升值；外幣升值C)本幣貶值；外幣貶值D)本幣貶值；外幣升值答案:A解析:出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)日型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]15.假如某國(guó)債現(xiàn)券的DV01是0．0555，某國(guó)債期貨合約的CTD券的DV01是0．0447，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1．02，則利用國(guó)債期貨合約為國(guó)債現(xiàn)券進(jìn)行套期保值的比例是（）。(參考公式：套保比例=被套期保值債券的DV01X轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01)A)0．8215B)1．2664C)1．0000D)0．7896答案:B解析:根據(jù)套保比例的計(jì)算公式：套保比例=被套期保值債券的DV01×轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01，可得題中的套保比例為：0．0555×1．02÷0．0447≈1．2664。[單選題]16.超額準(zhǔn)備金比率由（）決定。A)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)B)中國(guó)證監(jiān)會(huì)C)中央銀行D)商業(yè)銀行答案:D解析:超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。[單選題]17.量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟不包括（）。A)邏輯推理B)數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)C)算法函數(shù)的集成D)收集數(shù)據(jù)答案:A解析:量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟為：收集數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)和算法函數(shù)的集成。考點(diǎn)：量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建[單選題]18.我國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)各類(lèi)別權(quán)重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權(quán)重。A)居住類(lèi)B)食品類(lèi)C)醫(yī)療類(lèi)D)服裝類(lèi)答案:A解析:在確定各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國(guó)銀行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭各類(lèi)商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次，最近一次調(diào)整是在2011年，,調(diào)整后加大了居住類(lèi)的權(quán)重，同時(shí)減少了食品類(lèi)的權(quán)重。[單選題]19.某種動(dòng)物活到25歲以上的概率為0.8．活到30歲的概率為0.4，則現(xiàn)年25歲的這種動(dòng)物活到30歲以上的條件概率是()。A)0.76B)0.5C)0.4D)0.32答案:B解析:[單選題]20.關(guān)丁有上影線和下影線的陽(yáng)線和陰線，下列說(shuō)法正確的是()。A)說(shuō)叫多空雙方力量暫時(shí)平衡，使市勢(shì)暫時(shí)失去方向B)上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)C)上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利丁空方占優(yōu)D)上影線長(zhǎng)丁下影線，利丁空方；下影線長(zhǎng)丁上影線，則利丁多方答案:D解析:A項(xiàng)，有上下影線的陽(yáng)線和陰線說(shuō)明多空雙方爭(zhēng)斗很激烈；B項(xiàng)，當(dāng)上影線極長(zhǎng)而下影線極短時(shí)，表明市場(chǎng)上賣(mài)方力量較強(qiáng)，對(duì)買(mǎi)方予以壓制，上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方占優(yōu)；C項(xiàng)，當(dāng)上影線越短而下影線越長(zhǎng)時(shí)，表明市場(chǎng)上賣(mài)方受到買(mǎi)方的頑強(qiáng)抗擊，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)。[單選題]21.在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)分布在從（）的區(qū)域，我們稱(chēng)這兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系。A)左下角到右上角B)左下角到右下角C)左上角到右上角D)左上角到右下角答案:A解析:在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，樣本點(diǎn)分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系；樣本點(diǎn)分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。[單選題]22.以TF09合約為例，2013年7月19日10付息債24（100024）凈化為97.8685，應(yīng)計(jì)利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價(jià)格為96.336。則基差為-0.14。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買(mǎi)入100024，賣(mài)出國(guó)債期貨TF1309。2013年9月18日進(jìn)行交割，求持有期間的利息收入（。A)0.5558B)0.6125C)0.3124D)0.3662答案:A解析:2013年7月19日至TF1309最后交割日2013年9月18日之間的天數(shù)為61天，100024在持有期間收入利息=3.2861/360=0.5558。[單選題]23.影響國(guó)債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。A)外匯匯率B)市場(chǎng)利率C)股票價(jià)格D)大宗商品價(jià)格答案:B解析:對(duì)于國(guó)債期貨而言，主要風(fēng)險(xiǎn)因子是市場(chǎng)利率水平。[單選題]24.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動(dòng)是因?yàn)槟撤N大類(lèi)資產(chǎn)收益的()。A)已有變化B)風(fēng)險(xiǎn)C)預(yù)期變化D)穩(wěn)定性答案:C解析:戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是因?yàn)槟撤N大類(lèi)資產(chǎn)收益的預(yù)期變化而驅(qū)動(dòng)的。它通常是指由于市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)而導(dǎo)致的?反向?買(mǎi)賣(mài)模式--在價(jià)值高估時(shí)出售而在價(jià)值低估時(shí)購(gòu)買(mǎi)。[單選題]25.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬(wàn)元，每半年互換一次，每次互換時(shí)，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2-1所示。表2-1利率期限結(jié)構(gòu)A)5．29％B)6．83％C)4．63％D)6．32％答案:A解析:[單選題]26.RJ/CRB指數(shù)包括（）個(gè)商品期貨品種。A)17B)18C)19D)20答案:C解析:RJ/CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種。[單選題]27.t檢驗(yàn)時(shí)，若給定顯著性水平α，雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值為ta/2（n－2），則當(dāng)|t|＞ta/2（n－2）時(shí)，（）。A)接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0B)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0C)接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0D)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0答案:B解析:根據(jù)決策準(zhǔn)則，如果|t|＞ta/2（n－2），則拒絕H0：β＝0的原假設(shè)，接受備擇假設(shè)H1：β≠0，表明回歸模型中自變量x對(duì)因變量y產(chǎn)生顯著的影響；否則不拒絕H0：β＝0的原假設(shè)，回歸模型中自變量x對(duì)因變量y的影響不顯著。[單選題]28.假設(shè)在該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)位是1500點(diǎn)，期末為1800點(diǎn)，則投資收益率為()。A)4．5％B)14．5％C)一5．5％D)94．5％答案:C解析:票據(jù)贖回價(jià)值=100×[1-(1800-1500)÷1500]=80(百元)，由于息票率為14．5％，則回收資金為80+14．5％×l00=94．5(百元)，所以投資收益率=(94．5-100)÷100=-5．5％。[單選題]29.金融機(jī)構(gòu)為其客戶(hù)提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外的工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，也可以將這些風(fēng)險(xiǎn)（），將其銷(xiāo)售給眾多投資者。A)打包并分切為2個(gè)小型金融資產(chǎn)B)分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)C)打包為多個(gè)小型金融資產(chǎn)D)打包并分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)答案:D解析:沖風(fēng)險(xiǎn)外，也可以將這些風(fēng)險(xiǎn)打包并分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)，將其銷(xiāo)售給眾多投資者?？键c(diǎn)：創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖[單選題]30.多元線性回歸模型中，t檢驗(yàn)服從自由度為（）的t分布。A)n－1B)n－kC)n－k－1D)n－k＋1答案:C解析:在多元線性回歸模型中，t統(tǒng)計(jì)量為：服從自由度為n－k－1的t分布。[單選題]31.江蘇一家飼料企業(yè)通過(guò)交割買(mǎi)入山東中糧黃海的豆粕廠庫(kù)倉(cāng)單，該客戶(hù)與中糧集閉簽訂協(xié)議，集團(tuán)安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。串出廠庫(kù)（中糧黃海）的升貼水報(bào)價(jià)：-30元/噸；現(xiàn)貨價(jià)差為：日照豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（串入地）=50元/噸；廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)：30元/噸。則倉(cāng)單串換費(fèi)用為（）。[參考公式：串換費(fèi)用=串出廠庫(kù)升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)]A)80元/噸B)120元/噸C)30元/噸D)50元/噸答案:D解析:帶入公式，倉(cāng)單串換費(fèi)用：-30+50+30=50元/噸考點(diǎn)：期貨倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)[單選題]32.基金經(jīng)理把100萬(wàn)股買(mǎi)入指令等分為50份，每隔4分鐘遞交2萬(wàn)股買(mǎi)入申請(qǐng)，這樣就可以在全天的平均價(jià)附近買(mǎi)到100萬(wàn)股股票，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格不產(chǎn)生明顯影響，這是典型的（）。A)量化交易B)算法交易C)程序化交易D)高頻交易答案:B解析:算法交易主要強(qiáng)調(diào)的是為了實(shí)現(xiàn)特定目的的交易執(zhí)行模式，一般是為了減小對(duì)市場(chǎng)的沖擊，降低交易成本，降低自身對(duì)市場(chǎng)的影響。[單選題]33.下列關(guān)于倉(cāng)單質(zhì)押表述正確的是()。A)質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)越大，質(zhì)押率越低B)質(zhì)押率可以高于100％C)出質(zhì)人擁有倉(cāng)單的部分所有權(quán)也可以進(jìn)行質(zhì)押D)為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)提供長(zhǎng)期融資答案:A解析:倉(cāng)單質(zhì)押，是以倉(cāng)單為標(biāo)的物而成立的一種質(zhì)權(quán)。借款人(倉(cāng)單持有人)以其自有的、經(jīng)期貨交易所注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)所需的短期融資(包括各短期信用業(yè)務(wù)品種)的業(yè)務(wù)。不同品種的倉(cāng)單具有不同的質(zhì)押率，通常價(jià)值越穩(wěn)定的倉(cāng)單質(zhì)押率越高。[單選題]34.某投資者M(jìn)考慮增持其股票組合1000萬(wàn)，同時(shí)減持國(guó)債組合1000萬(wàn)，配置策略如下：賣(mài)出9月下旬到期交割的1000萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)買(mǎi)入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣(mài)出10份國(guó)債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬(wàn)元)，滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為2984．6點(diǎn)。9月18日(第三個(gè)星期五)兩個(gè)合約都到期，國(guó)債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價(jià)格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價(jià)為3324．43點(diǎn)。M將得到()萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)成分股。A)1067．63B)1017．78C)982．22D)961．37答案:A解析:到期時(shí)，M實(shí)物交割10份國(guó)債期貨合約，獲得資金10574360元。現(xiàn)金交割指數(shù)期貨，盈利=300X(3324．43-2984．6)=101949(元)。二者相加得資金10676309元，即1067．63萬(wàn)元可投入成分股的購(gòu)買(mǎi)，從而完成資產(chǎn)配置的調(diào)整。[單選題]35.下列關(guān)于匯率的說(shuō)法不正確的是（）。A)匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格B)對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法C)匯率具有單向表示的特點(diǎn)D)既可用本幣來(lái)表示外幣價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格答案:C解析:匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。匯率具有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣來(lái)表示外幣價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格，因此，對(duì)應(yīng)的兩種基本匯率標(biāo)價(jià)方法是：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。[單選題]36.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量B)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)C)統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，要將出口計(jì)算在內(nèi)D)統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，要將進(jìn)口計(jì)算在內(nèi)答案:D解析:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。進(jìn)口的產(chǎn)品和勞務(wù)不是本國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)的，故統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，不能將其計(jì)算在內(nèi)。[單選題]37.多元線性回歸模型的（），又稱(chēng)為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)。A)t檢驗(yàn)B)F檢驗(yàn)C)擬合優(yōu)度檢驗(yàn)D)多重共線性檢驗(yàn)答案:B解析:多元回線性歸模型的F檢驗(yàn)，又稱(chēng)為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體性檢驗(yàn)，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。[單選題]38.一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，股票價(jià)格指數(shù)將（）。A)上升B)下跌C)不變D)大幅波動(dòng)答案:B解析:一般而言，利率水平越低，股票價(jià)格指數(shù)越高；反之利率水平越高，股票價(jià)格指數(shù)越低。[單選題]39.假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為6，預(yù)計(jì)未來(lái)利率下降，因此通過(guò)購(gòu)買(mǎi)200手的五年期國(guó)債期貨來(lái)調(diào)整組合久期，該國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為105元，久期為4.8，則調(diào)整后該債券組合的久期為多少？（）A)7B)6C)5D)4答案:A解析:購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債期貨不記入組合的市值，根據(jù)計(jì)算公式，可得：調(diào)整后組合久期＝[100000萬(wàn)×6＋（200×105）萬(wàn)×4.8]/100000萬(wàn)≈7。[單選題]40.在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價(jià)能力取決于其行業(yè)集巾度，總體而言礦產(chǎn)商__________冶煉企業(yè)，冶煉企業(yè)__________金屬加工企業(yè)。()A)強(qiáng)于；弱于B)弱于；強(qiáng)于C)強(qiáng)于；強(qiáng)于D)弱于；弱于答案:C解析:產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)的的定價(jià)能力取決于其行業(yè)集巾度，總體而言礦產(chǎn)商強(qiáng)于冶煉企業(yè)，冶煉企業(yè)強(qiáng)于金屬加工企業(yè)。當(dāng)然品種之間、地域之間還是存在較大差異，并且一些大型企業(yè)通過(guò)收購(gòu)兼并重組，積極向上下游擴(kuò)張、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化。[單選題]41.中國(guó)人民銀行開(kāi)設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，其期限一般為（）。A)1～3個(gè)月B)3～6個(gè)月C)6～9個(gè)月D)9～12個(gè)月答案:A解析:中央銀行開(kāi)設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，有效調(diào)節(jié)銀行間市場(chǎng)短期資金供給，熨平突發(fā)性和臨時(shí)性因素導(dǎo)致的市場(chǎng)資金供求的大幅波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)象主要是政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行，期限為1～3個(gè)月。主要以抵押貸款方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等，必要時(shí)也可采取信用貸款方式發(fā)放。[單選題]42.如果兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3，那么可以判斷出()。A)x和v是替代品B)x和v是互補(bǔ)品C)x和v是高檔品D)x和v是低價(jià)品答案:B解析:需求的交叉價(jià)格彈性表示在定時(shí)期內(nèi)種商品的需求量變動(dòng)對(duì)于它的相關(guān)商品的價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度。種商品的價(jià)格與它的替代品的需求量成同方向變動(dòng)，相應(yīng)的需求交叉價(jià)格彈性為正值；一種商品的價(jià)格與它的互補(bǔ)品的需求量成反方向變動(dòng)，相應(yīng)的需求交叉價(jià)格彈性為負(fù)值。[單選題]43.DF檢驗(yàn)存在的一個(gè)問(wèn)題是，當(dāng)序列存在（）階滯后相關(guān)時(shí)DF檢驗(yàn)才有效。A)1B)2C)3D)4答案:A解析:DF檢驗(yàn)存在一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時(shí)才有效，但大多數(shù)時(shí)間序列存在高級(jí)滯后相關(guān)，直接使用DF檢驗(yàn)法會(huì)出現(xiàn)偏誤。[單選題]44.繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供只觀方法的是（）。A)季節(jié)性分析法B)分類(lèi)排序法C)經(jīng)驗(yàn)法D)平衡表法答案:A解析:季節(jié)性分析法比較適臺(tái)于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費(fèi)旺季時(shí)價(jià)格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費(fèi)淡季時(shí)價(jià)格低落.這一現(xiàn)象就是大宗商品的季節(jié)波動(dòng)規(guī)律。季節(jié)性分析最直接的就是繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀的方法。[單選題]45.（）是指客戶(hù)通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。A)品牌串換B)倉(cāng)庫(kù)串換C)期貨倉(cāng)單串換D)代理串換答案:C解析:期貨倉(cāng)單串換，是指客戶(hù)通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。[單選題]46.某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費(fèi)收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。據(jù)此回答以下五題95-99。為判斷該兩組時(shí)間序列的平穩(wěn)性，首先將人均食品支出和人均年生活費(fèi)收入消除物價(jià)變動(dòng)的影響，得到實(shí)際人均年食品支出(Y)和實(shí)際人均年生活費(fèi)收入(X)，再對(duì)Y和X分別取對(duì)數(shù)，記y=lnY，x=lnX。對(duì)其進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果如表3-3、表3-4所示，表明（）。A)x序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，y序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列B)x和y序列均為平穩(wěn)性時(shí)間序列C)x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列D)y序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，x序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列答案:C解析:從表3-3和表3-4可以看出，x和y序列的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值均大于在1%、5%和10%顯著性水平下的臨界值，表明x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列。[單選題]47.某上市公司大股東（甲方）擬在股價(jià)高企時(shí)減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機(jī)構(gòu)（乙方）為其設(shè)計(jì)了如表7-2所示的股票收益互換協(xié)議。表7-2股票收益互換協(xié)議如果在第一個(gè)結(jié)算日，股票價(jià)格相對(duì)起始日期價(jià)格下跌了30%，而起始日和該結(jié)算日的三個(gè)月期Shibor分別是5.6和4.9%，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。A)乙方向甲方支付10.47億元B)乙方向甲方支付10.68億元C)乙方向甲方支付9.42億元D)甲方向乙方支付9億元答案:B解析:按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，同時(shí)，如果股票價(jià)格下跌，則應(yīng)向甲方支付以該跌幅計(jì)算的現(xiàn)金。則乙方需向甲方支付的金額為：30×30%+30×5.6%=10.68（億元）?？键c(diǎn)：利用股票收益互換管理股票投資風(fēng)險(xiǎn)[單選題]48.存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。其中，超額準(zhǔn)備金比率（）。A)由中央銀行規(guī)定B)由商業(yè)銀行自主決定C)由商業(yè)銀行征詢(xún)客戶(hù)意見(jiàn)后決定D)由中央銀行與商業(yè)銀行共同決定答案:B解析:存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。第2部分：多項(xiàng)選擇題，共26題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]49.存款準(zhǔn)備金分為（）。A)法定存款準(zhǔn)備金B(yǎng))商業(yè)存款準(zhǔn)備金C)超額存款準(zhǔn)備金D)自留存款準(zhǔn)備金答案:AC解析:存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一，超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。[多選題]50.臨近到期日，（）的Gamma逐漸趨于零。A)虛值期權(quán)B)實(shí)值期權(quán)C)平值期權(quán)D)深度虛值期權(quán)答案:ABD解析:隨著剩余時(shí)間的縮短。虛值期權(quán)和實(shí)值期權(quán)的Gamma都逐漸地縮小并趨近于零。[多選題]51.運(yùn)用期權(quán)工具對(duì)點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的優(yōu)點(diǎn)不包括()。A)在規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也規(guī)避掉了價(jià)格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機(jī)會(huì)B)既能保住點(diǎn)價(jià)獲益的機(jī)會(huì)，又能規(guī)避價(jià)格不利時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)C)交易策略靈活多樣D)買(mǎi)人期權(quán)需要繳納不菲的權(quán)利金，賣(mài)出期權(quán)在期貨價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下的保值效果有限答案:AD解析:運(yùn)用期權(quán)工具對(duì)點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的優(yōu)點(diǎn)包括：①采用期權(quán)套期保值的策略靈活多樣；②用期權(quán)做套期保值的結(jié)果可以?xún)深^兼顧，既能保住點(diǎn)價(jià)獲益的機(jī)會(huì)，又能規(guī)避價(jià)格不利時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)，期貨合約套期保值只能顧一頭，即在規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也把價(jià)格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機(jī)會(huì)也規(guī)避掉了，但用期權(quán)做套期保值可以?xún)深^兼顧；D項(xiàng)，買(mǎi)人期權(quán)需要繳納不菲的權(quán)利金是運(yùn)用期權(quán)為點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)時(shí)最大的弊端。[多選題]52.結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行者對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方式有（）。A)通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)中的套利交易，使得結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的價(jià)格接近真實(shí)價(jià)值B)發(fā)行人自有資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品形成對(duì)沖C)通過(guò)買(mǎi)賣(mài)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品并在各個(gè)組成部分的二級(jí)市場(chǎng)上做相應(yīng)的對(duì)沖操作D)通過(guò)在場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外建立相應(yīng)的衍生工具頭寸來(lái)進(jìn)行對(duì)沖答案:BD解析:發(fā)行者將結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行之后，也承擔(dān)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，發(fā)行人需要進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。對(duì)沖的方式有多種，可以是發(fā)行人自有資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品形成對(duì)沖，也可以通過(guò)在場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外建立相應(yīng)的衍生工具頭寸來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。[多選題]53.持續(xù)整理三角形形態(tài)主要分為()。A)銳角三角形B)鈍角三角形C)正三角形D)直角三角形答案:CD解析:三角形整理形態(tài)主要分為：上升三角形、下降三角形、對(duì)稱(chēng)三角形以及擴(kuò)大三角形四種。三角形主要分為三種：對(duì)稱(chēng)三角形、上升三角形和下降三角形。第一種有時(shí)也稱(chēng)正三角形，后兩種合稱(chēng)直角三角形。[多選題]54.通過(guò)處理那些對(duì)近期商業(yè)環(huán)境變化高度敏感的數(shù)據(jù)，部分機(jī)構(gòu)定期公布領(lǐng)先指標(biāo)，用以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng)，下面屬于領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的有()。A)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)B)中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理幾指數(shù)C)OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)D)社會(huì)消費(fèi)品零售量指數(shù)答案:ABC解析:通過(guò)處理對(duì)近期商業(yè)環(huán)境變化高度敏感的數(shù)據(jù)，部分機(jī)構(gòu)定期公布領(lǐng)先指標(biāo)，用以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng)，具有很強(qiáng)的前瞻性。當(dāng)前在全球范圍內(nèi)具有影響力的領(lǐng)先指標(biāo)包括ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)、中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)和OECD領(lǐng)先指數(shù)。D項(xiàng)社會(huì)消贊品零售量指數(shù)屬于投資消贊類(lèi)指標(biāo)。[多選題]55.下列關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所（CME）人民幣期貨套期保值的說(shuō)法，不正確的是（）。A)擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者適宜做多頭套期保值B)擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者適宜做空頭套期保值C)擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者適宜做空頭套期保值D)擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者適宜做多頭套期保值答案:CD解析:C項(xiàng)，擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者更擔(dān)心的是人民幣的升值，所以，應(yīng)該買(mǎi)入人民幣期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值，在即期外匯市場(chǎng)和外匯期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制；D項(xiàng)，擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者更擔(dān)心的是人民幣的貶值，所以，應(yīng)該賣(mài)出人民幣期貨合約，進(jìn)行空頭套期保值。[多選題]56.雙貨幣債券可以分解成為兩類(lèi)基本的金融工具，分別是（）。A)以本幣計(jì)價(jià)的固定利率債券B)以外幣計(jì)價(jià)的固定利率債券C)外匯期權(quán)合約D)外匯遠(yuǎn)期合約答案:AD解析:雙貨幣債券可以分解成為兩類(lèi)基本的金融工具，分別是：①一份普通的、以本幣計(jì)價(jià)的固定利率債券；②一份或多份外匯遠(yuǎn)期合約。其中，普通的固定利率債券保證了雙貨幣債券能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)固定的、以本幣計(jì)價(jià)的利息收入，而外匯遠(yuǎn)期合約則可以在該債券發(fā)行時(shí)確定以本幣表示債券本金在未來(lái)所對(duì)應(yīng)的外幣數(shù)量。[多選題]57.期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的慣性，則反映了期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的（）。A)方向B)幅度C)趨勢(shì)D)速度答案:AC解析:世上萬(wàn)事萬(wàn)物都有慣性，而期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的慣性反映了期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向或趨勢(shì)。[多選題]58.哪些形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)？()A)三角形B)頭肩形C)矩形D)V字頂答案:BD解析:反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、V寧頂（底）、圓形（盆形）頂（底）等形態(tài)。持續(xù)形態(tài)則主要包括三角形、旗形、楔形、矩形等，這類(lèi)形態(tài)通常反映出現(xiàn)行趨勢(shì)正處于休整狀態(tài)，而不是趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。[多選題]59.如果買(mǎi)方擬通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，則在設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)時(shí)，賣(mài)方需要明確買(mǎi)方（）。A)面臨的風(fēng)險(xiǎn)B)所需的對(duì)沖程度C)風(fēng)險(xiǎn)承受能力D)變動(dòng)預(yù)期答案:AB解析:場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)買(mǎi)方對(duì)場(chǎng)外期權(quán)的需求基本上可以分為兩類(lèi)，分別是風(fēng)險(xiǎn)管理和投資理財(cái)。如果買(mǎi)方擬通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，則在設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)時(shí)，賣(mài)方需要明確買(mǎi)方所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及所需的對(duì)沖程度。如果買(mǎi)方擬通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行投資理財(cái)，則在設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)時(shí)，賣(mài)方需要明確買(mǎi)方在資產(chǎn)類(lèi)別、變動(dòng)預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面的情況。[多選題]60.下列分析方法中，比較適合原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析的是（）。A)平衡表法B)季節(jié)性分析法C)成本利潤(rùn)分析法D)持倉(cāng)分析法答案:AC解析:在金融市場(chǎng)中，波動(dòng)率通常用資產(chǎn)收益率的條件方差來(lái)衡量，條件方差越大，意味著風(fēng)險(xiǎn)越高。金融資產(chǎn)收益率時(shí)間序列具有尖峰厚尾和波動(dòng)率聚集的特點(diǎn)。[多選題]61.通常構(gòu)建期貨連續(xù)圖的方式包括()。A)現(xiàn)貨日連續(xù)B)主力合約連續(xù)C)固定換月連續(xù)D)價(jià)格指數(shù)答案:BCD解析:在即將到期的期貨合約和隨后的期貨合約銜接點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格缺口，從而造成數(shù)據(jù)失真，所以要構(gòu)造期貨連續(xù)長(zhǎng)期圖。通常，構(gòu)建期貨連續(xù)圖有四種方式，現(xiàn)貨月連續(xù)、主力合約連續(xù)、固定換月連續(xù)以及價(jià)格指數(shù)等。[多選題]62.美國(guó)失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)率的好壞會(huì)對(duì)下列哪些產(chǎn)生影響?（）A)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定B)期貨市場(chǎng)C)公布日日內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)D)消費(fèi)品價(jià)格走勢(shì)答案:ABC解析:美國(guó)失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定產(chǎn)生一定影響；非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)也有一定影響；非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)公布日日內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生一定影響。[多選題]63.關(guān)丁ATR指標(biāo)的應(yīng)用，以下說(shuō)法正確的是()。A)常態(tài)時(shí)，被幅圍繞均線上下波動(dòng)B)極端行情時(shí)，波幅上下幅度劇烈加人C)波幅TR過(guò)高，并且價(jià)格上漲過(guò)快時(shí)，應(yīng)當(dāng)賣(mài)出D)波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定答案:ABCD解析:平均真實(shí)波幅(ATR)是維爾斯維爾德首先提出的，用于衡量?jī)r(jià)格的被動(dòng)性。ATR指標(biāo)的應(yīng)用包括：①常態(tài)時(shí)，波幅同繞均線上下被動(dòng)；②極端行情時(shí)，波幅上下幅度劇烈加大；③波幅TR過(guò)高，并且價(jià)格上漲過(guò)快時(shí)，應(yīng)當(dāng)賣(mài)出；④波幅TR過(guò)低，并且平均真實(shí)波幅ATR連創(chuàng)新低時(shí)，表叫價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入窄幅整理行情中，隨時(shí)將面臨突破；⑨波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定。[多選題]64.以下點(diǎn)價(jià)技巧合理的有（）。A)接近提貨月點(diǎn)價(jià)B)分批次多次點(diǎn)價(jià)C)測(cè)算利潤(rùn)點(diǎn)價(jià)D)在提貨前分批次逢期價(jià)回升時(shí)點(diǎn)價(jià)答案:ABC解析:除了對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的正確判斷外，點(diǎn)價(jià)技巧還包括三點(diǎn)：①接近提貨月點(diǎn)價(jià)。接近提貨月時(shí)，期貨價(jià)格與基差之和能夠較為接近當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格，買(mǎi)家風(fēng)險(xiǎn)較小。②分批次多次點(diǎn)價(jià)。在提貨前分批次逢期價(jià)回落時(shí)點(diǎn)價(jià)，這樣最終的期貨點(diǎn)價(jià)加權(quán)平均價(jià)，就會(huì)處于這個(gè)階段期貨價(jià)格運(yùn)行的平均水平，能夠有效防止都點(diǎn)在期貨價(jià)位較高時(shí)。③測(cè)算利潤(rùn)點(diǎn)價(jià)。可以根據(jù)期貨價(jià)格與基差之和測(cè)算在這個(gè)采購(gòu)成本下，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)在一個(gè)什么樣的水平，利潤(rùn)大于等于零，或者企業(yè)預(yù)計(jì)是什么樣一個(gè)水平，就能進(jìn)行產(chǎn)品預(yù)售，同時(shí)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。[多選題]65.以下關(guān)于程序化交易，說(shuō)法正確的是（）。A)實(shí)盤(pán)交易結(jié)果可能與回測(cè)結(jié)果出現(xiàn)較大差異B)回測(cè)結(jié)果中的最大回撤不能保證未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)更大的回撤C)沖擊成本和滑點(diǎn)是導(dǎo)致買(mǎi)盤(pán)結(jié)果和回測(cè)結(jié)果不一致的重要原因D)參數(shù)優(yōu)化能夠提高程序化交易的績(jī)效，但要注意避免參數(shù)高原答案:ABC解析:A項(xiàng)，好的歷史回測(cè)結(jié)果并不意味著模型在未來(lái)仍然產(chǎn)生穩(wěn)定的盈利，尤其當(dāng)投資者運(yùn)用專(zhuān)業(yè)的程序化交易軟件，對(duì)模型進(jìn)行擬合、參數(shù)優(yōu)化之后，往往能夠得到對(duì)歷史行情匹配效果非常好的參數(shù)配置。但是，這種經(jīng)過(guò)高度優(yōu)化的策略往往可能缺乏泛化能力，造成實(shí)盤(pán)交易結(jié)果與回測(cè)結(jié)果偏差較大的情況。B項(xiàng)，回測(cè)結(jié)果優(yōu)秀的策略并不能保證在實(shí)盤(pán)運(yùn)行當(dāng)中有同樣的績(jī)效表現(xiàn)，面對(duì)不確定的行情，程序化交易策略可能會(huì)出現(xiàn)連續(xù)虧損，甚至超過(guò)預(yù)定最大回撤的情況。C項(xiàng)，導(dǎo)致買(mǎi)盤(pán)結(jié)果和回測(cè)結(jié)果不一致的原因有很多，如交易費(fèi)用、沖擊成本、滑點(diǎn)、過(guò)擬合、泛化能力等。D項(xiàng)，參數(shù)優(yōu)化可以幫投資者提升策略的績(jī)效表現(xiàn)。參數(shù)優(yōu)化中一個(gè)重要的原則就是要爭(zhēng)取參數(shù)高原而不是參數(shù)孤島。[多選題]66.下列關(guān)于偏自相關(guān)函數(shù)φkk說(shuō)法正確的是（）。A)AB)BC)CD)D答案:BC解析:[多選題]67.大豆供需平衡表中的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存(年末庫(kù)存)等于（）。A)(期初庫(kù)存+進(jìn)口量+產(chǎn)量)-(出口量+內(nèi)需總量)B)期初庫(kù)存-出口量C)總供給-總需求D)(進(jìn)口量+產(chǎn)量)-(出口量+內(nèi)需總量)-壓榨量答案:AC解析:總供給與總需求之差即結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存(年末庫(kù)存)，其中，總供給量=期初庫(kù)存+產(chǎn)量+進(jìn)口量，總需求量=出口量+內(nèi)需總量。[多選題]68.基差買(mǎi)方的點(diǎn)價(jià)保護(hù)策略主要分為()。A)保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略B)平衡性點(diǎn)價(jià)策略C)抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策略D)非平衡型點(diǎn)價(jià)策略答案:AC解析:基差買(mǎi)方的點(diǎn)價(jià)保護(hù)策略主要分為兩種：①保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略，指通過(guò)買(mǎi)人與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，為需要點(diǎn)價(jià)的現(xiàn)貨部位進(jìn)行套期保值，以便有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；②抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策略，指通過(guò)賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，為需要點(diǎn)價(jià)的現(xiàn)貨部位進(jìn)行套期保值。[多選題]69.對(duì)于兩個(gè)變量x、Y，格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的方程主要有()。A)AB)BC)CD)D答案:BC解析:對(duì)于兩個(gè)變量x、y，格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)主要有如下兩個(gè)方程：[多選題]70.金融機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，經(jīng)常會(huì)遇到的一些問(wèn)題有（）.A)缺乏技術(shù)B)資金不足C)人才短缺D)金融機(jī)構(gòu)自身的交易能力不足答案:ABCD解析:金融機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)會(huì)遇到一些問(wèn)題，比如金融機(jī)構(gòu)自身的交易能力不足，缺乏足夠的資金、人才、技術(shù)或者資質(zhì)等。[多選題]71.有效市場(chǎng)的前提包括()。A)投資者數(shù)日眾多，投瓷者部以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)B)任何與期貨投資相關(guān)的信息都以隨機(jī)方式進(jìn)入市揚(yáng)C)決策者追求滿(mǎn)意方案不一定是最憂方案D)投資者對(duì)新信息的反應(yīng)和調(diào)整可迅速完成答案:ABD解析:有效市場(chǎng)是指市場(chǎng)價(jià)格可以充分地并且迅捷地反映所有相關(guān)信息的市場(chǎng)狀況。有效市場(chǎng)的前提包括：①投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤(rùn)最人化為目標(biāo)：②任何～資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)的信息都以隨機(jī)方式進(jìn)入市場(chǎng)，③投資者對(duì)新的信息的反應(yīng)和調(diào)整可迅速完成。[多選題]72.持有成本理論模型的基本假設(shè)包括（）。A)借貸利率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）相同且維持不變B)無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)C)無(wú)稅收D)無(wú)交易成本答案:ABCD解析:持有成本理論模型的基本假設(shè)有：1.借貸利率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）相同且維持不變；2.無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)，即無(wú)遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)及期貨合約的保證金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)；3.無(wú)稅收和交易成本；4.基礎(chǔ)資產(chǎn)可以無(wú)限分割；5.基礎(chǔ)資產(chǎn)賣(mài)空無(wú)限制；6.期貨和現(xiàn)貨頭寸均持有至期貨合約到期日。[多選題]73.下列關(guān)于調(diào)整的R2說(shuō)法正確的有（）。A)AB)BC)CD)D答案:ABC解析:[多選題]74.常見(jiàn)的互換類(lèi)型有（）。A)股票互換B)信用違約互換C)遠(yuǎn)期互換D)利率互換答案:BD解析:常見(jiàn)的互換有利率互換、信用違約互換等。第3部分：判斷題，共26題，請(qǐng)判斷題目是否正確。[判斷題]75.從表面上看，CFTC持倉(cāng)報(bào)告反映了不同交易商的交易動(dòng)機(jī)，但它也沒(méi)有厘清所有交易背后的動(dòng)機(jī)。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:從表而上看，CFTC持倉(cāng)報(bào)告反映了不同交易商的交易動(dòng)機(jī)，但它也沒(méi)有厘清所有交易背后的動(dòng)機(jī)。首先，沒(méi)有說(shuō)明非報(bào)告交易商的動(dòng)機(jī)，惟一知道的是它們沒(méi)有超過(guò)持倉(cāng)限制，它們可能是保值商或者投機(jī)商；其次，將報(bào)告交易商分成商業(yè)和非商業(yè)市場(chǎng)參與者產(chǎn)生潛在的誤導(dǎo)；最后，市場(chǎng)不存在明顯的刺激因素將自身門(mén)為投機(jī)商。[判斷題]76.相反理論認(rèn)為，資本市場(chǎng)中當(dāng)所有人都看好時(shí)，意味著牛市即將到頂。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:相反理論認(rèn)為，資本市場(chǎng)中當(dāng)所有人都看好時(shí)，意味著牛市即將到頂，當(dāng)人人看淡時(shí)，熊市已經(jīng)見(jiàn)底。只要投資者和市場(chǎng)大眾意見(jiàn)相反，就存在盈利機(jī)會(huì)。[判斷題]77.收益率曲線曲度變凸，則賣(mài)出中間期限的國(guó)債期貨、買(mǎi)入長(zhǎng)短期限的國(guó)債期貨。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:收益率曲線曲度變化及策略如表6-4所示。表6-4收益率曲線曲度變化及策略曲度變化變凹變凸[判斷題]78.當(dāng)價(jià)格向不利方向發(fā)展時(shí)，基差買(mǎi)方在期貨市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)的套期保值交易，管理敞口風(fēng)險(xiǎn)。其中如果是買(mǎi)方叫價(jià)交易，則點(diǎn)價(jià)方應(yīng)及時(shí)在期貨市場(chǎng)做賣(mài)期保值。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:如果是買(mǎi)方叫價(jià)交易，則點(diǎn)價(jià)方應(yīng)及時(shí)在期貨市場(chǎng)做買(mǎi)期保值；若為賣(mài)方叫價(jià)交易，則點(diǎn)價(jià)方應(yīng)及時(shí)在期貨市場(chǎng)做賣(mài)期保值，也可采取邊點(diǎn)價(jià)邊套期保值的策略。[判斷題]79.情景分析是單一因素風(fēng)險(xiǎn)分析，敏感性分析是多因素同時(shí)作用的風(fēng)險(xiǎn)分析.（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:敏感性分析是單一風(fēng)險(xiǎn)因素分析，而情景分析則是一種多因素同時(shí)作用的綜合性影響分析.[判斷題]80.對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越低，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。越是實(shí)值（標(biāo)的價(jià)格>行權(quán)價(jià)）的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；越是虛值（標(biāo)的價(jià)格<行權(quán)價(jià)）的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。[判斷題]81.波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)附近的Gamma減小。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:波動(dòng)率和Gamma最大值呈反比，波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)附近的Gamma減小，遠(yuǎn)離行權(quán)價(jià)的Gamma增加。[判斷題]82.上游消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異是引起化工品價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)的主要原因。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:隨著季節(jié)的交替，化工產(chǎn)品的需求量會(huì)有所起伏。來(lái)自下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季仃性需求差異是造成化工品價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)的主要原因。如用PVC制成的薄膜、型材和門(mén)窗等在每年3、4月份和每年的9、10月份需求較為旺盛；用LLDPE制成的農(nóng)膜在春季和秋冬季節(jié)需求較為旺盛；夏季出行高峰及冬季取暖用油增加則是原油價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)的軸心。[判斷題]83.套期保值最大的風(fēng)險(xiǎn)就是基差出現(xiàn)異常變化。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:套期保值最大的風(fēng)險(xiǎn)就是基差出現(xiàn)異常變化，一旦發(fā)現(xiàn)基差出現(xiàn)不利的異常變化，最佳策略就是立即平倉(cāng)止損，以避免更大的虧損。[判斷題]84.短暫趨勢(shì)是在形成主要趨勢(shì)的過(guò)程中進(jìn)行的調(diào)整。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:道氏理論認(rèn)為價(jià)格波動(dòng)最終可分為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。次要趨勢(shì)是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整。[判斷題]85.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略中，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)正價(jià)差達(dá)到一定水準(zhǔn)時(shí)，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，期貨的相對(duì)價(jià)格低估出現(xiàn)逆價(jià)差時(shí)再全部轉(zhuǎn)回股票現(xiàn)貨。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略的基本操作模式是：用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)逆價(jià)差達(dá)到一定水準(zhǔn)時(shí)，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，待期貨的相對(duì)價(jià)格高估出現(xiàn)正價(jià)差時(shí)再全部轉(zhuǎn)回股票現(xiàn)貨。[判斷題]86.對(duì)于多個(gè)證券組合來(lái)說(shuō)，共可行域僅依賴(lài)于其組成證券的期望收盞率和方差。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:多個(gè)證券組合的可行域不僅依賴(lài)于其組成證券的期望收益率利方差，而且與各組成證券的比例也有一定關(guān)系。[判斷題]87.在有些情況下，價(jià)格趨勢(shì)局限于兩條平行線之間-其中一條為基本的趨勢(shì)線，另一條為移動(dòng)平均線。()A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:管道線有時(shí)也被稱(chēng)為返回線。在有些隋況下，價(jià)格趨勢(shì)局限丁兩條平行線之間-其中一條為基本的趨勢(shì)線，另一條便是管道線(見(jiàn)圖5-23)。當(dāng)這種情形出現(xiàn)后，如果分析者判斷及時(shí)，就有利可圖。[判斷題]88.一般來(lái)說(shuō)，實(shí)值期權(quán)的Rh0值>平值期權(quán)的Rho值>虛值期權(quán)的Rho值。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:越是實(shí)值(標(biāo)的價(jià)格>行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)