【京東白條資產(chǎn)證券化的案例探析7400字（論文）】

京東白條資產(chǎn)證券化的案例分析TOC\o"1-3"\h\u186281.引言 4172542.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融和資產(chǎn)證券化的定義及發(fā)展?fàn)顩r 4145902.1互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的定義及發(fā)展現(xiàn)狀 474112.1.1互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融概述 48432.1.2互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展歷程 4144122.2互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的定義及發(fā)展現(xiàn)狀 5176952.2.1資產(chǎn)證券化定義 5121132.2.2資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀 5169393.京東白條資產(chǎn)證券化的案例分析 8191923.1京東白條業(yè)務(wù)介紹 829303.1.1京東白條業(yè)務(wù)概況 873183.1.2京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃基本情況 820183.1.3基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成 9262463.1.4交易結(jié)構(gòu)介紹 13130383.2京東白條的優(yōu)勢 13304453.2.1彌補(bǔ)傳統(tǒng)融資方式不足 14186183.2.2運(yùn)用全流程數(shù)據(jù)驅(qū)動風(fēng)控機(jī)制 14280713.2.3產(chǎn)品公司成熟提供良好運(yùn)行環(huán)境 1453313.3京東金融的主要風(fēng)險(xiǎn) 15283283.3.1資產(chǎn)池樣本選取風(fēng)險(xiǎn) 15326563.2.2信用評級體系的不完善 1531533.3.3第三方賣家和支付平臺的風(fēng)險(xiǎn) 1560293.3.4疫情期間對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn) 15208794.對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的建議 16327304.1將數(shù)據(jù)驅(qū)動模型貫徹到ABS流程 16209174.2完善信用評級的規(guī)范化 16125074.3完善風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制 1652394.4提高產(chǎn)品流動性 16104735.結(jié)語 179842參考文獻(xiàn) 18引言消費(fèi)金融的出現(xiàn)和發(fā)展伴隨著金融市場的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)社會的變革，將互聯(lián)網(wǎng)的新興技術(shù)融入，又使得消費(fèi)金融發(fā)展更為迅捷且完善。從1985年消費(fèi)金融漸露初頭，再到近年來不斷地扎穩(wěn)腳跟，與時代和社會發(fā)展相結(jié)合，不斷借鑒學(xué)習(xí)，成功將消費(fèi)金融與資產(chǎn)證券化相扣，將便利于民與經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系更緊密更一致。但是互聯(lián)網(wǎng)的加入，在傳統(tǒng)消費(fèi)金融基礎(chǔ)上，也將互聯(lián)網(wǎng)犯罪和新型互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品漏洞和弊端載入其中。同時，新型的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，不僅體現(xiàn)在我們生活的方方面面，甚至在某種意識上來講，更改變了我們的生活方式。電商平臺發(fā)展迅速，針對于小微用戶在市場里留下的空缺板塊，京東白條及其他電商做了應(yīng)時補(bǔ)充，以自身原有的電商平臺作為基礎(chǔ)，隔除了產(chǎn)品端不穩(wěn)定和管理方面的問題，為目標(biāo)用戶提供了信用借貸服務(wù)，對個人融資及小微企業(yè)得借貸有了一個完美的補(bǔ)充.在對2020年國內(nèi)ABS的研究報(bào)告表明，其發(fā)展穩(wěn)健，發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷出世，不斷細(xì)分化，適應(yīng)化?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融和資產(chǎn)證券化的定義及發(fā)展?fàn)顩r2.1互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的定義及發(fā)展現(xiàn)狀 2.1.1互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融概述互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融其本質(zhì)就是在消費(fèi)金融在互聯(lián)網(wǎng)時代與時俱進(jìn)的新產(chǎn)品，是以個人和家庭為單位的小額度信用貸款。小額分散是其主要特點(diǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，相對傳統(tǒng)的消費(fèi)金融而言，加持了互聯(lián)網(wǎng)科學(xué)技術(shù)工具的特點(diǎn)，在其業(yè)務(wù)層面對金融產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新和深度變革，開發(fā)更有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制技術(shù)等.金融市場、產(chǎn)品、支付、規(guī)則風(fēng)控、服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、渠道互聯(lián)網(wǎng)化以及數(shù)據(jù)模型風(fēng)控并重等特點(diǎn)，使消費(fèi)金融市場更加的渠道廣泛化、信息透明化、成本低廉化、消費(fèi)門檻低.2.1.2互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展歷程消費(fèi)金融的發(fā)展歷程主要分為三個階段，如圖所示，首先是準(zhǔn)備和基礎(chǔ)階段，商業(yè)銀行、汽車金融公司開始進(jìn)入消費(fèi)金融市場，在此階段內(nèi)我國的房地產(chǎn)行業(yè)飛速的發(fā)展，促進(jìn)了消費(fèi)信貸的適情適景的發(fā)展；其次是消費(fèi)金融行業(yè)涉相關(guān)的企業(yè)，適用人群及業(yè)務(wù)范圍的發(fā)展階段。持牌消費(fèi)公司解決了前階段對個人信貸業(yè)務(wù)的短板問題，是一個補(bǔ)充和發(fā)展的時間段；此后是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展階段。新科技技術(shù)的運(yùn)用，是消費(fèi)金融發(fā)展的有一大里程碑，強(qiáng)大的數(shù)據(jù)儲存，分析，模擬和運(yùn)用，對消費(fèi)金融各個流程環(huán)節(jié)提升速度，補(bǔ)充不足以及開發(fā)服務(wù)于消費(fèi)金融的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。其發(fā)展歷程如圖2-1所示：圖2-1消費(fèi)金融的發(fā)展歷程2.2互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的定義及發(fā)展現(xiàn)狀 2.2.1資產(chǎn)證券化定義資產(chǎn)證券戶英文簡稱ABS，是以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化進(jìn)行信用增級后發(fā)行資產(chǎn)支持證券.其主要參與方及相關(guān)關(guān)系如圖2-2。圖2-2資產(chǎn)證券化流程圖2.2.2資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀首先從資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況上來看，起始發(fā)行年份是2005年，經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，在2008年美國次貸危機(jī)的影響下，進(jìn)入了短暫的休整期，而從2014年延續(xù)至今處于高速發(fā)展階段。由圖2-3所示，近幾年來的總體趨勢是增長，但增長總體速度是緩慢的，在2016年開始出現(xiàn)大型信用風(fēng)險(xiǎn)事件，導(dǎo)致其發(fā)行數(shù)量小幅度下降，并且在2020年由于新冠疫情的影響再次出現(xiàn)了發(fā)型總體規(guī)模的下降.我們可以預(yù)測出其發(fā)行趨勢仍是持續(xù)緩慢增長的。圖2-32014-2020年我國資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模(單位：億元)其次，ABS的發(fā)行結(jié)構(gòu)上來看。如下圖2-4以及圖2-5所示，個人信貸ABS占據(jù)整個ABS市場的一小部分，但同期相比，這兩部分正在不斷地?cái)U(kuò)大。隨著市場化的變革和小額分散型貸款種類和需求的不斷增加，個人消費(fèi)信貸ABS所占比例將會進(jìn)一步的擴(kuò)大。圖2-42019年與2020年各品種資產(chǎn)證券化比例圖2-52020年中國信貸ABS產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)(單位：%)最后從資產(chǎn)支持證券期限來進(jìn)行分析。有圖表2-6可以明顯觀察到，近六年來我國的資產(chǎn)支持證券發(fā)行期限主要集中在短期和中短期的發(fā)行期限中。對市場走向和市場利率以及投資者偏好的分析發(fā)行期限為中短期證券更能滿足和貼合資產(chǎn)支持證券市場的需要。圖2-62015-2020年我國資產(chǎn)支持證券發(fā)行期限分布(單位：只，%)由選取出的幾部分?jǐn)?shù)據(jù)分析，可以淺微的我國近幾年來資產(chǎn)證券化發(fā)展得出一個階段性的結(jié)論和預(yù)測。在以上的分析中可以看出，2020年疫情突如其來的擾進(jìn)我們生活，在另一方面他也同時給我們的金融市場強(qiáng)行阻截一番。資產(chǎn)證券化總體增長的在這一年得到打斷，但也同時喚醒了不少新型創(chuàng)新型ABS應(yīng)時而生。國家政府的支持，市場的迫切需求，且更多企業(yè)的發(fā)展需要，正利用上資產(chǎn)證券化的工具融資發(fā)展，業(yè)務(wù)得到轉(zhuǎn)型，發(fā)展，更加接軌時代。展望2021，ABS市場仍將受到各種因素的影響持續(xù)擴(kuò)張，發(fā)新規(guī)模預(yù)計(jì)突破3萬億元。京東白條資產(chǎn)證券化的案例分析3.1京東白條業(yè)務(wù)介紹3.1.1京東白條業(yè)務(wù)概況由于京東財(cái)務(wù)不佳和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要，京東于2014年大膽嘗試發(fā)行京東白條，此項(xiàng)產(chǎn)品的加入使京東的盈利水平顯著提高，用戶人數(shù)大幅度增加，實(shí)現(xiàn)了在線上飽和的零售市場上的轉(zhuǎn)型和補(bǔ)充。作為一款貸款型產(chǎn)品，其產(chǎn)品要素表如下：表3-1京東白條產(chǎn)品要素表授信額度1000到15000元；額度可以循環(huán)使用最長免息期支持一個月免息延遲付款分期手續(xù)率每月0.5%分期貸款期限1個月到24個月不等還款方式每月等額還款是否支持提前還款部分支持提前還款手續(xù)費(fèi)不減免手續(xù)費(fèi)3.1.2京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃基本情況京東白條ABS主要產(chǎn)品是其應(yīng)收賬款.京東是一家大型的線上零售平臺，那么對于這個平臺用戶的購物行為中，有了白條業(yè)務(wù)的加入，就有了應(yīng)收賬款的出現(xiàn)。目前其總募集資金為8億元，而獲得的應(yīng)收賬款企業(yè)將會運(yùn)用其融資，從而增強(qiáng)資金得流動性。其基本情況如表3.2所示表3-2京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃基本情況產(chǎn)品期限（年）評級預(yù)期收益率發(fā)行規(guī)模（億元）面值（元）還本付息方式優(yōu)先01級2AAA5.10%6100循環(huán)期按季付息，分配期每月還本付息優(yōu)先02級2AA7.30%1.04100循環(huán)期按季付息，分配期每月還本付息次級2無無0.96100到期獲得全部剩余收益京東白條業(yè)務(wù)涉及的資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況，如表3-3所示：表3-3京東白條業(yè)務(wù)涉及業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況期間/年度資產(chǎn)支持證券數(shù)量資產(chǎn)支持證券募集規(guī)模（百萬）所持份額風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況2017年度1624，500全部劣后緩以及部分或全部中間級份額承擔(dān)幾乎所有風(fēng)險(xiǎn)2018年度1117，500全部劣后緩以及部分或全部中間級份額承擔(dān)幾乎所有風(fēng)險(xiǎn)2019年度1921，600少量份額（主管部門要求）承擔(dān)所持份額對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)2020年1-6月1622，000少量份額（主管部門要求）承擔(dān)所持份額對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)近幾年來，公司所持份額幾乎承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)。為了減小風(fēng)險(xiǎn)，京東數(shù)科運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)，選出優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)更好的流通變現(xiàn)，增加其流動性.3.1.3基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成從數(shù)據(jù)中發(fā)掘出其基礎(chǔ)資產(chǎn)的特征，以下將主要從資產(chǎn)池客戶應(yīng)收賬款余額區(qū)間分布、逾期分布、分期期數(shù)、剩余期限分布、客戶信用級別五個方面加以說明.由表3-5和圖3-1可以看出資產(chǎn)池客戶應(yīng)收賬款余額區(qū)間分布情況。資產(chǎn)池中的應(yīng)收賬款余額區(qū)間集中分布于[0，3000)及[3000，6000)兩個區(qū)域內(nèi)。超過這個兩個范圍之外，執(zhí)行筆數(shù)較少，得益于京東白條利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對信用分級和征集等方面完善得全面到位，小額信貸，有利于風(fēng)險(xiǎn)的控制。表3-5白條資產(chǎn)余額區(qū)間分布余額區(qū)間（萬元）筆數(shù)（筆）未償本金余額（萬元）未償本金余額占比[0，0.30）1，799，63348，600.4448.34%[0.30，0.60）102，57641，411.6741.22%[0.60，0.90)9，3746，571.486.54%[0.90，1.20)2，5042，526.492.51%[1.20，1.50)622819.490.82%≧1.50330579.650.58%合計(jì)1，915，039100，539.05100%圖3-1余額區(qū)間未償本金余額占比由表3-6得出其逾期分布情況，交易資產(chǎn)池入池白條資產(chǎn)中，基本處于一個逾期率十分小的一個范圍之內(nèi)。但由于基數(shù)大，所以逾期造成的損失仍舊是非常大的。應(yīng)當(dāng)積極做好征信，降低逾期率。表3-6入池白條資產(chǎn)逾期天數(shù)分布逾期天數(shù)未償本金余額（萬元）未償本金余額占比0100，184.0899.65%[1，30]179.840.18%[31，60]79.840.08%[61，90]52.840.05%90天以上42.450.04%合計(jì)100，539.021.00從表3-7可以得到分期期數(shù)情況，資產(chǎn)池入池白條資產(chǎn)分期期數(shù)分為一期三期六期12期和24期期數(shù)以24期為主。表3-7入池白條資產(chǎn)期數(shù)分布期數(shù)筆數(shù)未償本金余額（萬元）未償本金余額占比161，542201.290.20%36，661102.720.10%66，336243.250.24%12280，98818，269.8418.17%241，559，51281，721.9281.28%合計(jì)1，915，039100，539.02100.00%圖3-2期數(shù)未償本金余額占比從表3-8可以看出剩余期限分布的情況，本交易資產(chǎn)時，入池白條資產(chǎn)剩余期限多位于18至24期。表3-8入池白條資產(chǎn)剩余期限區(qū)間分布剩余期限區(qū)間筆數(shù)未償本金余額（萬元）未償本金余額占比[1，6]75，785579.940.59%（6，12]280，10818，451.2018.35%(12，18]165，0168，159.498.12%(18，24]1，394，09373，330.3872.94%合計(jì)1，915，093100，539.02100.00%圖3-3剩余期限區(qū)間未償本金余額占比從表3-9中可以看出客戶信用級別集中在level2和3，客戶所處信用等級表明京東白條的基礎(chǔ)資產(chǎn)仍是在一個相對安全穩(wěn)定的狀態(tài)。表3-9入池白條資產(chǎn)信用分?jǐn)?shù)分布信用級別筆數(shù)未償本金余額（萬元）未償本金余額占比Level15，001773.260.77%Level2442，09135，436.6135.25%Level31，407，01963，361.7563.02%Level460，928967.40.96%合計(jì)1，915，039100，539.02100.00%圖3-4信用分?jǐn)?shù)未償本金余額占比3.1.4交易結(jié)構(gòu)介紹京東白條產(chǎn)品要素表如下表：表3-10京東產(chǎn)品要素表相關(guān)方名稱原始權(quán)益人/資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司計(jì)劃管理人/主承銷商華泰證券資產(chǎn)管理有限公司托管機(jī)構(gòu)興業(yè)銀行股份有限公司評級機(jī)構(gòu)聯(lián)合信用評價有限公司會計(jì)師事務(wù)所/驗(yàn)資機(jī)構(gòu)普華水道中天會計(jì)事務(wù)事務(wù)所律師事務(wù)所北京市奮迅律師事務(wù)所京東白條的交易流程：圖3-5京東白條的交易流程圖此專項(xiàng)計(jì)劃的交易流程主要為：第一步，首先華泰資管設(shè)立ABS計(jì)劃并發(fā)售，合格機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購并成為ABS持有人。第二步，華泰資管以取得的認(rèn)購資金為基礎(chǔ)，按約定價格支付給京東世紀(jì)貿(mào)易作為其轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)的購買對價.第三步，京東世紀(jì)貿(mào)易兼作為資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，并對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行管理.第四步，由興業(yè)銀行擔(dān)任托管機(jī)構(gòu)，執(zhí)行資產(chǎn)計(jì)劃。第五步，由華泰資管將受益在特定的時間內(nèi)分配已定數(shù)額給資產(chǎn)持有人，逐步逐步完成清償。3.2京東白條的優(yōu)勢3.2.1彌補(bǔ)傳統(tǒng)融資方式不足傳統(tǒng)融資的缺點(diǎn)是其資金的籌資成本較高，籌資金額有限，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重，限制條件大等.京東白條無疑提供了一條新的融資方式，合理的規(guī)避了這些缺點(diǎn)，彌補(bǔ)了融資成本大的缺陷，以及對融資資格者范圍的擴(kuò)大。3.2.2運(yùn)用全流程數(shù)據(jù)驅(qū)動風(fēng)控機(jī)制京東白條準(zhǔn)確的把握了時代發(fā)展的節(jié)奏，運(yùn)用了現(xiàn)代新興的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)的處理，建立模型，分析數(shù)據(jù)，預(yù)測發(fā)展趨勢，有效的防范了其中的風(fēng)險(xiǎn)。其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析的數(shù)據(jù)包括消費(fèi)，物流，支付數(shù)據(jù)等，全面且細(xì)致的對用戶進(jìn)行分析，一方面優(yōu)化了用戶的使用體驗(yàn)和服務(wù)范圍，并刻畫出商城特征庫、瀏覽特征庫、白條特征庫和黑名單庫.基于對數(shù)據(jù)集市的量化分析，彌補(bǔ)數(shù)據(jù)信息的不足與漏洞，加強(qiáng)了模型的穩(wěn)定性及客群覆蓋度，并根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)需求形成更加貼合應(yīng)用和防范風(fēng)險(xiǎn)的模型.其風(fēng)險(xiǎn)控制模型涵蓋了整個信貸周期.3.2.3產(chǎn)品公司成熟提供良好運(yùn)行環(huán)境京東世紀(jì)貿(mào)易公司有完善的在線自營銷售業(yè)務(wù)，逐漸建立起自有物流配送網(wǎng)絡(luò)，和自有技術(shù)平臺.是中國最大的自營銷電商.圖3-6發(fā)起毛利率構(gòu)成隨著本項(xiàng)計(jì)劃的快速發(fā)展，帶來了顯著的盈利增長情況。如表3-6所示，商品銷售相關(guān)的收入和成本占比較2019年略有增長，商品銷售毛利率8.31%較2019年7.22%有顯著提升，帶動綜合毛利率增長至15.69%.作為成熟的大公司具有良好的獨(dú)立性，完善的抗擊風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，是旗下產(chǎn)品發(fā)展的重要保障。3.3京東金融的主要風(fēng)險(xiǎn)3.3.1資產(chǎn)池樣本選取風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)構(gòu)、法律顧問等中介以合格標(biāo)準(zhǔn)為條件，發(fā)起機(jī)構(gòu)京東白條資產(chǎn)證券化系統(tǒng)中抽取資產(chǎn)組成基礎(chǔ)資產(chǎn)池，但在抽樣調(diào)查的過程當(dāng)中，每日的基礎(chǔ)資產(chǎn)不是一成不變穩(wěn)定的而是變動的，不穩(wěn)定的資產(chǎn)池最終數(shù)據(jù)結(jié)果和信托財(cái)產(chǎn)交付日所形成的最終入池基礎(chǔ)池是不匹配的，這種信息不一致是不可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn).3.2.2信用評級體系的不完善目前我國的征信措施不夠完善，數(shù)據(jù)匱乏，分析模型和工具有限，結(jié)論可能不具有一定的代表性和真實(shí)性。信用評價是整個計(jì)劃實(shí)行中至關(guān)重要的一環(huán)，其評價結(jié)果將會影響到整個產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)，以及后期的投入和使用。此環(huán)節(jié)出現(xiàn)了不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)以后，將會產(chǎn)生聯(lián)動效應(yīng)，導(dǎo)致最終的收益率下降。在京東白條ABS中，信用評級無法避免的將會受到國內(nèi)征信技術(shù)的限制，產(chǎn)生由技術(shù)方面存在的尚解決的風(fēng)險(xiǎn)。3.3.3第三方賣家和支付平臺的風(fēng)險(xiǎn)公司向簽約第三方賣家提供操作后臺，供第三方賣家在京東電商平臺上展示、銷售商品。截至2019年末，平臺銷售業(yè)務(wù)中共擁有超過27萬個簽約平臺商家。部分第三方賣家自行負(fù)責(zé)商品的采購、倉儲、配送等管理，雖然公司通過對第三方賣家的資質(zhì)審核、定期審查等力爭對上述商品做到準(zhǔn)確有效的監(jiān)控管理，但第三方賣家銷售假冒偽劣商品、殘次商品的情況無法杜絕，且部分訂單由第三方平臺賣家委托第三方物流公司配送，可能出現(xiàn)導(dǎo)致發(fā)貨和配送不及時、商品受損等情況。上述問題可能會影響公司的聲譽(yù)，導(dǎo)致公司客戶流失，進(jìn)而市場占有率下降，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。公司向客戶提供多樣化的支付方式，主要包括貨到付款和在線支付，在線支付平臺具體包括ApplePay、微信支付和銀聯(lián)等。對部分上述支付方式，公司需要承擔(dān)一定的手續(xù)費(fèi)，如相應(yīng)平臺未來提高手續(xù)費(fèi)比例，將導(dǎo)致公司運(yùn)營成本增加，從而對盈利水平產(chǎn)生不利影響。此外，公司還面臨不同支付方式滋生的詐騙等違法行為帶來的風(fēng)險(xiǎn)。3.3.4疫情期間對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)疫情期間，京東商城保持了充足的生活用品等供應(yīng)及高效的物流配送，用戶的線上購物頻率和金額較以往有明顯增加，帶動京東白條新增規(guī)模保持高速增長.自2019年12月份開始，資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)密切監(jiān)控用戶風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)，及時采取應(yīng)對措施，包括針對性收緊授信額度、調(diào)整催收策略、提高用戶復(fù)評頻率等.截至2020年12月末，疫情期間上升的逾期率已有所回落.對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的建議4.1將數(shù)據(jù)驅(qū)動模型貫徹到ABS流程京東白條在發(fā)行以后能夠穩(wěn)步順勢的發(fā)展并且獲得良好的收益，和其全方位的采用數(shù)據(jù)驅(qū)動模型密不可分。在對效率和精確要求較高的條件下，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的使用是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展必要途徑和工具。從數(shù)據(jù)的收集，到其中風(fēng)險(xiǎn)的防范，以及收益的預(yù)測等，全方位采用數(shù)據(jù)驅(qū)動，及時、有效、準(zhǔn)確的信息呈現(xiàn)出來。積極開發(fā)和運(yùn)用新興科技及創(chuàng)新型資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，促進(jìn)市場不斷規(guī)范，完善和發(fā)展。4.2完善信用評級的規(guī)范化基于基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)歷史回收記錄及盡職調(diào)查所獲信息，應(yīng)當(dāng)保證盡可能的其真實(shí)性，和合理性，避免客觀因素和盡量改善不可規(guī)避誤差，以滿足對交易資金池回收金額和回收時間進(jìn)行預(yù)測的準(zhǔn)確性，并且對評級過程中的法律要素和參與機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力進(jìn)行完善，對證券現(xiàn)金流進(jìn)行相應(yīng)的測試于分析（如壓力測試和現(xiàn)金流分析等）.評級標(biāo)準(zhǔn)更加的科學(xué)化，精準(zhǔn)化，實(shí)時反映出資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的優(yōu)缺點(diǎn)和基本要素以及權(quán)威機(jī)構(gòu)對產(chǎn)品的定量分析和預(yù)測.4.3完善風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制為完善風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，首當(dāng)其沖的是借鑒和學(xué)習(xí)，取長補(bǔ)短。歐美國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，在整個以國家為單位經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期當(dāng)中，領(lǐng)先于我國，并且對于資產(chǎn)證券化和消費(fèi)金融，以及新型的互聯(lián)網(wǎng)金融工具有了一個相對個更完善和前沿的發(fā)展。我國應(yīng)當(dāng)積極地去學(xué)習(xí)和借鑒，結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，探尋適合我們國家的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制.其次，完善關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的相關(guān)法律法規(guī).切實(shí)使風(fēng)險(xiǎn)防控方面和責(zé)任追究方面書面化和規(guī)范化，有法可依.最后在信用增級這一個重要環(huán)節(jié)上，京東白條僅采用內(nèi)部增信，且內(nèi)部增信手段不完全，可以自前有的基礎(chǔ)上完善內(nèi)部增信方式中的儲備金賬戶和超額抵押，超額利差等方式.并且應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)脑黾右恍┩獠吭鲂欧?，已補(bǔ)充現(xiàn)有機(jī)制下的不足。4.4提高產(chǎn)品流動性流動性是發(fā)行資產(chǎn)證券化的目的之一，也是同其他融資方式區(qū)別之一。對于產(chǎn)品自身而言，對于入池資產(chǎn)的選取應(yīng)當(dāng)注重其流動性，做好信息紕漏措施，形成合理估值。此外，提高流動性要求擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者的比例，同時對于金融市場應(yīng)逐步的發(fā)展完善，以提高對此類產(chǎn)品的認(rèn)知和接受程度。最后，靈活的運(yùn)用監(jiān)管制度。監(jiān)管制度的不斷完善是必要趨勢，但是對于產(chǎn)品的開發(fā)和發(fā)行來講，應(yīng)當(dāng)在遵守監(jiān)管制度的同時去靈活的提高產(chǎn)品的流動性。結(jié)語互聯(lián)網(wǎng)時代的消費(fèi)金融在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪潮中，運(yùn)用資