國(guó)債期貨測(cè)試題

國(guó)債期貨答案解析---重點(diǎn)錯(cuò)題注釋重點(diǎn)錯(cuò)題有28、32、21、25、35、37、3028322125353730283221253537302832212535373028.在債券分析中，久期的作用為A、用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)利率變化的程度；B、用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)匯率變化的敏感度；C、用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)利率變化的敏感度；D、用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)匯率變化的程度；在債券分析中久期已經(jīng)超越了時(shí)間的概念，投資者更多地把它用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)利率變化的敏感度，并且經(jīng)過一定的修正，以使其能精確地量化利率變動(dòng)給債券價(jià)格造成的影響。283221253537302832212535373032.下列關(guān)于國(guó)債期貨與股指期貨交易規(guī)則的差異，說法錯(cuò)誤的是A、股指期貨采用現(xiàn)金方式交割，國(guó)債期貨采用實(shí)物方式交割；B、交易所規(guī)定股指期貨漲跌停板和最低交易保證金分別為10%和合約價(jià)值的12%；國(guó)債期貨均為2%；C、股指期貨為當(dāng)月、下月和隨后兩個(gè)季月，同時(shí)有四個(gè)合約掛牌交易。國(guó)債期貨的合約月份為最近三個(gè)季月，同時(shí)只有三個(gè)合約掛牌交易；D、國(guó)債期貨與股指期貨一致，即工作日上午9：15~11：30，下午13：00~15：15；國(guó)債期貨的交易時(shí)間9:15-11:30；13:00-15:15

最后交易日：9:15-11:30股指期貨的交易時(shí)間9：15-11：30；13：00-15：15最后交易日時(shí)間：9：15-11：30；13：00-15：00283221253537302832212535373021.國(guó)債期貨合約臨近交割期時(shí)交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，在交割月份前一個(gè)月中旬的前一交易日結(jié)算時(shí)起，保證金為合約價(jià)值的()；交割月份前一個(gè)月下旬的前一交易日結(jié)算時(shí)起，保證金為合約價(jià)值的()A、2%；4%；B、2%；3%；C、3%；5%；D、3%；4%；根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨仿真交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法第二章第五條和第七條1.規(guī)定國(guó)債期貨合約最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為3％

2.國(guó)債期貨合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月下旬起，交易所將分時(shí)間段逐步提高該合約的交易保證金。國(guó)債期貨合約臨近交割期時(shí)交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)為：交易時(shí)間段交易保證金比例交割月份前一個(gè)月下旬起合約價(jià)值的5%交割月份第一個(gè)交易日起合約價(jià)值的8%最后交易日前二個(gè)交易日起合約價(jià)值的10%283221253537302832212535373025.某一合約結(jié)算后單邊總持倉量超過（

）萬手時(shí)，結(jié)算會(huì)員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的（

）%。第十五條會(huì)員和客戶的國(guó)債期貨合約持倉限額具體規(guī)定如下：（三）某一合約結(jié)算后單邊總持倉量超過40萬手的，結(jié)算會(huì)員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25％；A、40；25

B、50；25C、40；30D、50；30283221253537302832212535373035.中金所為什么首推5年期國(guó)債期貨下列選項(xiàng)錯(cuò)誤的是A、從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，5年期是國(guó)際國(guó)債期貨市場(chǎng)上最為成功的產(chǎn)品之一；B、5年期國(guó)債期貨對(duì)應(yīng)的可交割券范圍為剩余期限4至7年的國(guó)債，目前其存量達(dá)1.9萬億，且流動(dòng)性較好，市場(chǎng)代表性廣泛；C、可交割國(guó)債范圍包含5年期和7年期兩個(gè)關(guān)鍵期限國(guó)債，發(fā)行量穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的逼倉和操縱能力；D、從套期保值需求看，商業(yè)銀行交易賬戶持有國(guó)債的久期基本在5年以內(nèi)，當(dāng)前我國(guó)公司債、中期票據(jù)的發(fā)行期限在5年左右，與5年期國(guó)債期貨久期較為匹配，有利于投資者使用5年期國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值。；中金所首推5年期國(guó)債期貨主要基于以下考慮：1、從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，5年期是國(guó)際國(guó)債期貨市場(chǎng)上最為成功的產(chǎn)品之一；2、5年期國(guó)債期貨對(duì)應(yīng)的可交割券范圍為剩余期限4至7年的國(guó)債，目前其存量達(dá)1.9萬億，且流動(dòng)性較好，市場(chǎng)代表性廣泛；3、可交割國(guó)債范圍包含5年期和7年期兩個(gè)關(guān)鍵期限國(guó)債，發(fā)行量穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的防逼倉和抗操縱能力；4、從套期保值需求看，商業(yè)銀行交易賬戶持有國(guó)債的久期基本在5年以內(nèi)，當(dāng)前我國(guó)公司債、中期票據(jù)的發(fā)行期限在5年左右，與5年期國(guó)債期貨久期較為匹配，有利于投資者使用5年期國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值。283221253537302832212535373037.假設(shè)年利率為6％，年指數(shù)股息率為1％，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨價(jià)格從理論上計(jì)算應(yīng)為A、1537點(diǎn)B、1486.47點(diǎn)C、1468.13點(diǎn)D、1457.03點(diǎn)期貨價(jià)格的理論計(jì)算公式為:將來值=現(xiàn)值*(1+年利率*時(shí)間)X=1450*[1+6%*(30+31+30)/365]283221253537302832212535373030.轉(zhuǎn)換系數(shù)與可交割債券的票面利率密切相關(guān)，其規(guī)律為A、可交割債券的票面利率與轉(zhuǎn)換系數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；B、可交割債券的票面匯率與轉(zhuǎn)換系數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系；C、可交割債券的票面利率大于到期收益率時(shí),近月合約對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換系數(shù)高于遠(yuǎn)月合約對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換系數(shù)；D、可交割債券的票面利率大于到期收益率時(shí),近月合約對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換系數(shù)低于遠(yuǎn)月合約對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換系數(shù)；轉(zhuǎn)換系數(shù)(轉(zhuǎn)換因子)是使得國(guó)債期貨合約的價(jià)格與各種不同息票率的可用于交割的現(xiàn)貨債券具有可比性的折算比率。轉(zhuǎn)換因子是中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的一個(gè)非常重要的概念，是確定各種不同可交割債券現(xiàn)金價(jià)格的不可缺少的系數(shù)，通過轉(zhuǎn)換因子的調(diào)整，各種不同剩余期限、不同票面利率的可交割債券的價(jià)格均可折算成期貨合約里的標(biāo)準(zhǔn)交割國(guó)債價(jià)格的一定倍數(shù)。根據(jù)轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算公式如果可交割債券的票面利率大于到期收益率,則近月轉(zhuǎn)換因子大于1，遠(yuǎn)月小于1。1、以下哪個(gè)年份上海證券交易所最先開放了國(guó)債期貨交易A、1990B、1991C、1992D、19932、國(guó)債期貨最早出現(xiàn)在一下哪個(gè)國(guó)家A、美國(guó)

B、英國(guó)C、法國(guó)D、荷蘭3、()有利于促進(jìn)利率價(jià)格發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。A、股指期貨B、商品期貨C、國(guó)債期貨

D、金屬期貨4、股指期貨和國(guó)債期貨的最大的區(qū)別是A、合約標(biāo)的

B、交易時(shí)間C、合約月份D、漲跌停板設(shè)置國(guó)債期貨的合約標(biāo)的為：面額為100萬元，票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)券股指期貨的標(biāo)的物是市場(chǎng)上各種股票的價(jià)格總體水平國(guó)債期貨屬于利率期貨5、我國(guó)5年期國(guó)債期貨仿真交易中交易占比最大的是A、商業(yè)銀行

B、證券公司C、期貨公司D、個(gè)人投資者在我國(guó)5年期國(guó)債期貨仿真交易中，商業(yè)銀行的參與就占到了全部的67.59%，其他的都基本上均勻分布在非銀行機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者與其中6、新草案合約的設(shè)置避免了“327國(guó)債期貨事件”的再次發(fā)生，原因不包括以下哪一項(xiàng)A、三級(jí)監(jiān)管B、對(duì)投機(jī)資本有嚴(yán)格限制C、國(guó)債期貨市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速D、逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化7、以下哪一個(gè)不是中金所5年國(guó)債期貨征求草案合約中的可交割債券標(biāo)的期限A、3年

B、4年C、5年D、6年可交割債券:在最后交割日剩余期限4-7年（不含7年）的固定利息國(guó)債8、中金所發(fā)布的國(guó)債期貨征求草案的最低交易保證金為A、1%B、2%C、3%D、4%9、中金所發(fā)布的國(guó)債期貨征求草案內(nèi)容不包括以下哪一項(xiàng)？A、5年期國(guó)債期貨產(chǎn)品B、設(shè)置漲跌停板C、現(xiàn)金交割

D、名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)10、當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r較好時(shí)，國(guó)債期貨價(jià)格A、上漲B、下跌

C、不變D、難以確定11、當(dāng)貨幣供應(yīng)量不足時(shí)，利率上升，國(guó)債期貨價(jià)格A、上漲B、下跌

C、不變D、難以確定12、當(dāng)政府財(cái)政收入盈余，回購或提前兌付國(guó)債，國(guó)債期貨價(jià)格A、上漲

B、下跌C、不變D、難以確定影響債券價(jià)格因素利率：貨幣政策收緊，利率上調(diào)，債券收益率上升，價(jià)格下跌資金：貨幣供應(yīng)減少，市場(chǎng)資金緊張，收益率上升，價(jià)格下降市場(chǎng)情緒：宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素上升，資金撤出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投入國(guó)債，收益率下降，價(jià)格上升。經(jīng)濟(jì)因素：經(jīng)濟(jì)負(fù)面，增長(zhǎng)趨緩，貸款需求減少，資金價(jià)格下跌，債券價(jià)格上升。投機(jī)因素：投機(jī)者，尤其是大型投資者制造出的市場(chǎng)噪音。長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格走勢(shì)相反,中期有可能一直（如貨幣政策收緊），短期國(guó)債市場(chǎng)（尤其是銀行間）與股票指數(shù)相關(guān)性低。13、國(guó)債期貨實(shí)物交割的方式是A、滾動(dòng)交割B、集中交割C、先滾動(dòng)交割最后交易日集中交割D、先集中交割最后交易日滾動(dòng)交割國(guó)債期貨交割方式:滾動(dòng)交割和集中交割并存滾動(dòng)交割：自交割月第一個(gè)交易日至最后交易日的前一個(gè)交易日集中交割：最后交易日起14、中金所5年國(guó)債期貨征求草案合約中的投資門檻暫設(shè)為A、30萬B、40萬C、50萬

D、100萬15、下面哪一項(xiàng)制度不屬于國(guó)債期貨的主要風(fēng)險(xiǎn)管理制度A、投資者適當(dāng)性制度B、大戶報(bào)告制度C、強(qiáng)行減倉制度D、持倉限額制度16、市價(jià)指令每次最大下單手?jǐn)?shù)為A、100手B、50手C、200手D、250手17、以下哪個(gè)月份不是中金所5年國(guó)債期貨征求草案合約中的合約月份A、1B、3C、6D、918、下列有關(guān)我國(guó)國(guó)債期貨保證金的說法錯(cuò)誤的是A、交割期間保證金設(shè)定為在臨近交割期時(shí)不調(diào)高保證金B(yǎng)、逐級(jí)提高交易保證金C、交割月份前一個(gè)月中旬第一個(gè)交易日起的保證金比例為合約價(jià)值的4%D、交割月份前一個(gè)月下旬第一個(gè)交易日起的保證金比例為合約價(jià)值的4%19、中金所5年國(guó)債期貨征求草案合約中的最小變動(dòng)價(jià)位是0.00220.中金所5年國(guó)債期貨征求草案合約中的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為A、±1%B、±2%C、±3%D、±4%22.限價(jià)指令是指按照限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令，那限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為中金所有關(guān)規(guī)則指出，市價(jià)指令只能和限價(jià)指令撮合成交，成交價(jià)格等于即時(shí)最優(yōu)限價(jià)指令的限定價(jià)格。交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手，限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為200手。A、50張B、100張C、150張D、200張根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨仿真交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法第七十條交割款項(xiàng)在第三交割日結(jié)算時(shí)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，買方交割款項(xiàng)從結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃，賣方交割款項(xiàng)劃入結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金。23.交割款項(xiàng)在第三交割日結(jié)算時(shí)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，交割手續(xù)費(fèi)為無答案24.進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉限額為（

）手；交割月份前一月中旬的第一個(gè)交易日起，進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉限額為（

）手；交割月份前一月下旬的第一個(gè)交易日起，進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉限額為（

）手。第十五條會(huì)員和客戶的國(guó)債期貨合約持倉限額具體規(guī)定如下：（一）合約掛牌至交割月前一月的最后交易日，進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉限額為800手；（二）交割月份進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉限額為300手；A、800；600；300B、800；300；100C、1200；600；300

D、1200；800；60026.以下哪項(xiàng)不是5年期國(guó)債期貨為何采取名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)的原因（）中金所國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)采用了國(guó)際上通用的名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)。所謂名義標(biāo)準(zhǔn)券是指票面利率標(biāo)準(zhǔn)化、具有一定期限的虛擬券。在實(shí)物交割模式下，交易所會(huì)規(guī)定現(xiàn)實(shí)中存在的符合一定標(biāo)準(zhǔn)的一籃子國(guó)債均可用于交割，并通過轉(zhuǎn)換因子將各可交割券轉(zhuǎn)換為名義標(biāo)準(zhǔn)券進(jìn)行交割。A:中金所5年期國(guó)債期貨選擇面值為100萬元人民幣、C:票面利率為3%的名義中期國(guó)債作為標(biāo)的，D:交割月首日剩余期限4至7年的國(guó)債都可以用于交割。A、中金所5年期國(guó)債期貨選擇面值為100萬元人民幣；B、票面利率為5%的名義中期國(guó)債作為標(biāo)的；C、票面利率為3%的名義中期國(guó)債作為標(biāo)的；D、交割月首日剩余期限4至7年的國(guó)債都可以用于交割；27.以下不是國(guó)債期貨套期保值的優(yōu)勢(shì)為國(guó)債期貨套期保值的優(yōu)勢(shì)主要有A:交易成本低、流動(dòng)性好、C:保持核心資產(chǎn)組合不變、融資方便、D:信用風(fēng)險(xiǎn)低等。A、交易成本低B、鎖定收益C、保持核心資產(chǎn)組合不變D、信用風(fēng)險(xiǎn)低等29.當(dāng)我們判斷當(dāng)前的利率水平存在上升可能，就可以集中投資于（

）品種、（

）債券久期；而當(dāng)我們判斷當(dāng)前的利率水平有可能下降，則投資于（

）品種、（

）債券久期。根據(jù)久期的特征原理，當(dāng)我們判斷當(dāng)前的利率水平存在上升可能，就可以集中投資于短期品種、縮短債券久期；而當(dāng)我們判斷當(dāng)前的利率水平有可能下降，則拉長(zhǎng)債券久期、加大長(zhǎng)期債券的投資，這就可以幫助我們?cè)趥械纳蠞q中獲得更高的溢價(jià)。PS：久期也稱持續(xù)期，它是以未來時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流，按照目前的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以其距離債券到期日的年限求和，然后以這個(gè)總和除以債券目前的價(jià)格得到的數(shù)值。A、短期；縮短；長(zhǎng)期；加大B、短期；加大；長(zhǎng)期；縮短C、長(zhǎng)期；加大；短期；縮短D、長(zhǎng)期；縮短；短期；加大31.下列說法中錯(cuò)誤的是A、利率：貨幣政策收緊，利率上調(diào)，債券收益率上升，債券價(jià)格下跌；B、資金：貨幣供應(yīng)減少，市場(chǎng)資金緊張，收益率上升，債券價(jià)格下降；C、市場(chǎng)情緒：宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素上升，資金撤出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投入國(guó)債，收益率下降，價(jià)格下跌；D、經(jīng)濟(jì)因素：經(jīng)濟(jì)負(fù)面，增長(zhǎng)趨緩，貸款需求減少，資金價(jià)格下跌，債券價(jià)格上升；市場(chǎng)情緒是影響國(guó)債價(jià)格的因素之一，表現(xiàn)為：宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素上升，資金撤出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投入國(guó)債，收益率下降，價(jià)格上升。33.交易所對(duì)國(guó)債期貨交割的手續(xù)費(fèi)規(guī)定每手不高于（）元A、2B、5C、7D、10中國(guó)金融期貨交易所確定將5年期國(guó)債期貨合約手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定為每手不高于5元34.關(guān)于國(guó)債期貨的作用，下列說法錯(cuò)誤的是：A、它本身作為一種新的投資工具，為并不完善的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)注入新鮮的血液；B、有效的加強(qiáng)了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間聯(lián)系；C、有利于投機(jī)者參與投資國(guó)債期貨；D、促進(jìn)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的確定；國(guó)債