《Exce在財務中的應用》 課件 項目5、6：利率與期限的計算、凈現(xiàn)值與內部收益率的計算

項目5：利率與期限的計算實訓1：利率的計算在實務中，我們需要在已知P，F(xiàn)，i，n，A等中的任何4個要素情況下，能求出第5個要素的值。實訓目的

掌握RATE函數(shù)的使用，能夠利用該函數(shù)在已知P，F(xiàn)，n，A等要素情況下，能求出i的值；理解財務函數(shù)中的數(shù)值必須有負數(shù)的規(guī)則，能查找出不能計算的原因。實訓資料江南公司為了推銷一種新產品，采用“還本送利”策略，向顧客承諾5年后按“一比一”返還銷售額。促銷活動結束后，共收到20000元銷售額，若不考慮產品銷售成本，讓這筆款項經(jīng)過5年后升值到40000元，這筆款項的報酬率應達到多少才能實現(xiàn)目標？(1)提示：=RATE(5,,20000,-40000,,8%)=14.87%操作向導1.利率的計算的基本原理∵20000×（F/P，i，5）＝40000∴（F/P，i，5）＝2（F/P，15%，5）＝2.0114（F/P，14%，5）＝1.9254利率

復利終值系數(shù)（1）15%2.0114（2）i

2（3）14%1.9254則（15%－i）÷（15%－14%）＝（2.0114－2）÷（2.0114－1.9254）i＝14.87%RATE函數(shù)RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)2.利用RATE函數(shù)計算預期利率該函數(shù)返回年金的各期利率。Guess為預期利率，如果省略預期利率，則假設該值為10%。我們要假設有資金流進與流出，資金流進用正數(shù)表示，流出用負數(shù)表示。為各期所應支付的金額各期的付款時間是在期初還是期末。在計算時，需要應確認所指定的guess和nper單位的一致性對于年利率為12%的4年期貸款如果按月支付，guess為12%/12，nper為4×12；如果按年支付，guess為12%，nper為4。實訓2：實際利率的計算實訓目的

掌握EFFECT函數(shù)的使用，能夠利用該函數(shù)根據(jù)名義利率計算實際利率用于財務決策實訓資料江南公司因項目投資需要向銀行借款，A銀行貸款利率為12%，但是要按季計息；B銀行貸款利率為12.40%，可以按年付息，你將向哪家銀行申請貸款。操作向導

1.實際利率的計算原理江南公司因項目投資需要向銀行借款，其中A銀行貸款利率為12%，但要按季計息；B銀行貸款利率為12.40%，可以按年付息。請參照EFFECT函數(shù)語法結構及財務原理完成相關計算，按自然計算結果以百分比5.25%樣式顯示。（1）A銀行貸款的名義利率是多少？（2）根據(jù)財務原理，采用數(shù)學列式計算A銀行貸款的實際利率是多少？（3）請用財務函數(shù)計算A銀行貸款的實際利率是多少？（4）B銀行貸款的名義利率是多少？（5）B銀行貸款的實際利率是多少？（6）你將向哪家銀行申請貸款？2.利用EFFECT函數(shù)進行實際利率的計算該函數(shù)利用給定的名義年利率和每年的復利期數(shù)，計算有效的年利率。式中，Nominal_rate為年名義利率，Npery為每年的復利期數(shù)。需要注意兩者時間上口徑要一致。如Nominal_rate為年名義利率，則Npery為年的復利次數(shù)若Nominal_rate為季名義利率，則Npery為季的復利次數(shù)。EFFECT(nominal_rate,npery)EFFECT函數(shù)同步訓練5-7假設名義利率6.25%，年內復利5次與5.5次，請利用財務函數(shù)分別計算其有效利率。①若每年復利5次,則有效年利率為多少?②若每年復利5.5次,則其有效年利率為多少?EFFECT(nominal_rate,npery)中NPERY參數(shù)若為非整數(shù)則將被截尾取整。(1)提示：=EFFECT(6.25%,5)=6.4082%,(2)提示：=EFFECT(6.25%,5.5)=6.4082%,同步訓練5-5請參照EFFECT函數(shù)語法結構及財務原理完成相關計算，按自然計算結果以百分比5.2526%樣式顯示。并理解NPER參數(shù)與NOMINAL參數(shù)時期的對應關系。(1)一項投資,名義利率為季度利率為5%,每月付息,問其實際的季度利率為多少?,提示：=EFFECT(5%,3)=5.0838%同步訓練5-6如果某人想要買一輛車，經(jīng)銷商提供按月計息，年名義利率為5.9%的5年期貸款。而銀行5年期存單的年存款利率為6%。請參照EFFECT函數(shù)語法結構及財務原理完成相關計算，按自然計算結果以百分比5.2526%樣式顯示。（1）請用財務函數(shù)計算經(jīng)銷商提供的5年期貸款實際利率是多少？（2）請根據(jù)財務原理，采用數(shù)學列式計算經(jīng)銷商提供的5年期貸款實際利率是多少？（3）根據(jù)計算結果，應放棄存單直接付款購車，你是否認同這一決策？,(1)提示：=EFFECT(5.9%,12)=6.0622%,(2)提示：=(1+5.9%/12)^12-1=6.0622%,同步訓練5-8請用財務函數(shù)完成實際利率與名義利率的計算，按自然計算結果保留4位小數(shù)，百分比以5.2436%樣式顯示。(1)假設實際季度利率5.3543%，按月計息，則季度名義利率為多少？(1)提示：=NOMINAL(5.3543%,3)=5.2615%,(2)假設若季度利率為5.2615%，按月計息，則季度實際利率為多少？(2)提示：=EFFECT(5.2615%,3)=5.3543%,(3)假設若實際年利率為5.3543%，每年復利期數(shù)8.2次，試計算其名義利率為多少？(3)提示：=NOMINAL(5.3543%,8.2)=5.2329%,(4)假設若實際年利率為5.3543%，每年復利期數(shù)8.6次，試計算其名義利率為多少？(4)提示：=NOMINAL(5.3543%,8.6)=5.2329%實訓3：期限的計算實訓目的掌握NPER函數(shù)的使用，能夠在已知P，F(xiàn)，i，A等要素情況下，能求出n的值。NPERNPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項投資的總期數(shù)。江南公司為了推銷一種新產品，采用“還本送利”策略，計劃N年后按“一比一”返還銷售額。促銷活動結束后，共收到20000元銷售額，若不考慮產品銷售成本，假設這筆款項的報酬率為10%，問多少年后才能升值到40000元？(1)提示：=NPER(10%,,20000,-40000,)=7.27江南公司為了推銷一種新產品，采用“還本送利”策略，計劃7.2725年后按“一比一”返還銷售額。促銷活動結束后，共收到20000元銷售額，若不考慮產品銷售成本，則這筆款項的報酬率為多少時，才能升值到40000元？(2)提示：=RATE(7.2725,,20000,-40000,)=10.00%實訓資料江南公司為了推銷一種新產品，采用“還本送利”策略，向顧客承諾5年后按“一比一”返還銷售額。促銷活動結束后，共收到20000元銷售額，若不考慮產品銷售成本，讓這筆款項經(jīng)過5年后升值到40000元。假設江南公司當前的資產報酬率為10%，在制定“返本送利”銷售策略時，你認為采用多長時間進行還本送利是合適的？操作向導1.期限的計算原理因為，20000×（F/P，10%，n）=40000所以，（F/P，10%，n）=2（F/P，10%，7）=1.9487（F/P，10%，8）=2.1436期數(shù)復利終值系數(shù)（1）71.9487（2）n2（3）82.1436則（7－n）÷（7－8）=（1.9487－2）÷（1.9487－2.1436）n=7.26NPER(rate,pmt,pv,fv,type)2.利用NPER函數(shù)計算期限該函數(shù)用于基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項投資總期數(shù)。式中的相關參數(shù)含義及其使用方法同PV等函數(shù)。NPER函數(shù)同步訓練5-9請用參照NPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])、RATE(nper,pmt,pv,[fv],[type],[guess])函數(shù)完成相關單元格的計算。用函數(shù)將計算結果保留2位小數(shù)。若南部公司投資于C方案,該方案每年給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量為4600萬元,初始投資為12000萬元,在資產報酬率為10%的情況下,請你計算需要多少年才能收回投資?(1)提示：=ROUND(NPER(10%,4600,-12000,,),2)=3.17同步訓練5-10請用參照NPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])、RATE(nper,pmt,pv,[fv],[type],[guess])函數(shù)完成相關單元格的計算。用函數(shù)將計算結果保留2位小數(shù)。若南部公司投資于A方案,該方案每月給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量為5萬元,初始投資為120萬元,在年資產報酬率為10%的情況下,請你計算需要多少月才能收回投資?(1)提示：=ROUND(NPER(10%/12,5,-120,,),2)=26.89,若南部公司投資于A方案,該方案每月給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量為5萬元,初始投資為120萬元,,項目投資終結后,將有20萬元的殘值變現(xiàn)收入在年資產報酬率為10%的情況下,請你計算需要多少月才能收回投資?(2)提示：=ROUND(NPER(10%/12,5,-120,20,),2)=22.80,若南部公司投資于A方案,該方案每月給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量為5萬元,初始投資為120萬元,項目投資終結后,將有20萬元的凈清理支出,在年資產報酬率為10%的情況下,請你計算需要多少月才能收回投資?(3)提示：=ROUND(NPER(10%/12,5,-120,-20,),2)=30.84①實際季度利率為6%,每季復利期數(shù)為3次,計算名義季度利率?②實際利率為15%,每年復利期數(shù)為8.2次,計算年名義利率?③實際利率為15%,每年復利期數(shù)為8.6次,計算年名義利率?,(1)提示：=NOMINAL(6%,3)=5.8838%,(2)提示：=NOMINAL(15%,8.2)=14.0990%,(3)提示：=NOMINAL(15%,8.6)=14.0990%作業(yè)5-1"北方公司人員擬對一臺設備進行更新改造，預計一次性支付10萬元，更新之后能為企業(yè)每年節(jié)約成本3萬元，若銀行的利率為6%。請用參照NPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])函數(shù)完成相關單元格的計算。（1）這項更新至少需要使用幾年才合算？(1)提示：=NPER(6%,3,-10,,0)=3.83,（2）若設備報廢還有殘值變現(xiàn)收入1萬元，則這項更新至少需要使用幾年才合算？(2)提示：=NPER(6%,3,-10,1,0)=3.48,（3）若設備報廢還有殘值變現(xiàn)支出1萬元，則這項更新至少需要使用幾年才合算？(3)提示：=NPER(6%,3,-10,-1,0)=4.17"作業(yè)5-3,4,5假設江南公司從銀行取得一筆貸款，貸款期限為5年,若到期一次還本付息，需償還100萬元。（1）若每年年末等額還款15.7410萬元，其貸款利率為多少？（2）若每月月初等額還款1.2123萬元，則月貸款利率為多少？（3）若每月月初等額還款1.2123萬元，則年貸款利率為多少？(1)提示：=RATE(5,-15.741,,100,)=12.00%,(2)提示：=RATE(5*12,-1.2123,,100,1)=1.00%,(3)提示：=RATE(5*12,-1.2123,,100,1)*12=12.00%作業(yè)5-6,7,8南部公司投資于C方案,該方案每年年末給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量為4600萬元,初始投資為12000萬元,在資產報酬率為10%。（1）假設項目投資終結后,將有2000萬元的殘值變現(xiàn)收入,請你計算需要多少年才能收回投資?(1)提示：=ROUND(NPER(10%,4600,-12000,2000,0),2)=2.71,（2）假設項目投資終結后,無殘值，請你計算需要多少年才能收回投資?(2)提示：=ROUND(NPER(10%,4600,-12000,,1),2)=2.84（3）假設項目投資終結后,將有2000萬元的殘值變現(xiàn)支出,請你計算需要多少年才能收回投資?,(3)提示：=ROUND(NPER(10%,4600,-12000,-2000,1),2)=3.25作業(yè)5-9如果您現(xiàn)在存入銀行3600元，且以后每月月末存入800元，計劃在N年后使存款數(shù)達到100000元，用于父母養(yǎng)老保障，假設月利率為1.9193%,請用參照NPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])函數(shù)完成相關單元格的計算，計算結果采用函數(shù)保留2位小數(shù)。（1）假設月利率為1.9193%,問需經(jīng)過多少月才能實現(xiàn)目標？（2）假設月利率為1.9193%,問需經(jīng)過多少年才能實現(xiàn)目標？(注意是年),(1)提示：=ROUND(NPER(1.9193%,-800,-3600,100000,),2)=60.00,(2)提示：=ROUND(NPER(1.9193%,-800,-3600,100000,)/12,2)=5.00《Excel在財務中應用》（第四版）項目6：凈現(xiàn)值和內部收益率的計算凈現(xiàn)值是指投資項目在整個計算期內各個不同時點上產生的現(xiàn)金凈流量，按照同一折現(xiàn)率（資金成本或必要的報酬率）折算的現(xiàn)值，與投資額的現(xiàn)值之間的差額。內部收益率即指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。在Excel中，可用NPV、IRR函數(shù)完成上述計算。實訓1：凈現(xiàn)值的計算實訓目的掌握NPV函數(shù)的運用，能正確通過該函數(shù)進行項目投資決策的凈現(xiàn)值計算，用于財務決策。理解NPV函數(shù)中的現(xiàn)金流參數(shù)的取數(shù)范圍，能正確確定現(xiàn)金流的取數(shù)范圍。實訓資料中南公司擬建一項固定資產，需投資100萬元，使用壽命10年，期末無殘值。該項工程于當年投產，預計投產后每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量20萬元，假定該項目的期望報酬率10%。請完成以下要求計算，按自然計算結果保留2位小數(shù)。（1）請利用財務函數(shù)及數(shù)組錄入方式計算該固定資產投資的凈現(xiàn)值（萬元）。（2）根據(jù)計算結果，請您做出是否購買的決策選擇。(1)提示：=NPV(10%,{20,20,20,20,20,20,20,20,20,20})-100=22.89,(2)提示：購買操作向導1.凈現(xiàn)值的計算原理凈現(xiàn)值＝∑生產經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值－∑投資額的現(xiàn)值凈現(xiàn)值=20×(P/A,10%,10)－100=20*6.1446-100=22.89知識點30：NPV函數(shù)2.利用NPV函數(shù)計算項目的凈現(xiàn)值NPV函數(shù)該函數(shù)通過使用貼現(xiàn)率以及一系列未來支出（負值）和收入（正值），返回一項投資的凈現(xiàn)值。其語法為：NPV(rate,value1,value2,...)。Rate為某一期間的貼現(xiàn)率，是一固定值。Value1,value2,...代表支出及收入的

1到

254個參數(shù)。這些支出與收入在時間上必須具有相等間隔，并且都發(fā)生在期末。由于NPV是使用

Value1,Value2,…的順序來解釋現(xiàn)金流的順序。所以務必保證支出和收入的數(shù)額按正確的順序輸入。知識點31：NPV函數(shù)的現(xiàn)金流范圍函數(shù)NPV假定投資開始于value1現(xiàn)金流所在日期的前一期，并結束于最后一筆現(xiàn)金流的當期。函數(shù)

NPV依據(jù)未來的現(xiàn)金流來進行計算。如果第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在第一個周期的期初，則第一筆現(xiàn)金必須添加到函數(shù)

NPV的結果中，而不應包含在

values參數(shù)中。如本例的凈現(xiàn)值計算公式為：=NPV(10%,C3:L3)+B3更新改造項目決策－10123452.632.382.382.382.38同步訓練6-1江南公司某更新改造項目各期有關凈現(xiàn)金流量依次如表所示（萬元）：-10,2.63,2.38,2.38,2.38,2.38。即初始投資10萬元，建設期為0，第1年年末經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為2.62萬元，第2年到5年每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為2.38萬元?；鶞收郜F(xiàn)率為10%。請完成以下要求計算，按自然計算結果保留2位（1）請利用財務函數(shù)及數(shù)組錄入方式計算該固定資產更新改造的凈現(xiàn)值（萬元）。（2）根據(jù)計算結果，請您做出是否更新的決策選擇。,(1)提示：=NPV(10%,{2.63,2.38,2.38,2.38,2.38})-10=-0.75,(2)提示：不更新=不更新同步訓練6-2中南公司擬建一項固定資產，需投資0萬元，使用壽命5年，期末無殘值。該項工程于當年投產，預計投產后每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量18萬元。假定該項目的期望報酬率10%。請利用財務函數(shù)完成以下計算與分析。計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”方式保留2位小數(shù)，計算結果以正數(shù)顯示。（1）請用NPV函數(shù)計算項目投資的凈現(xiàn)值（萬元）。（2）請用PV函數(shù)計算各年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值（萬元）。（3）根據(jù)計算結果分析，中南公司的固定資產建設項目凈現(xiàn)值大于零，說明方案是否可行？（4）根據(jù)計算結果分析，根據(jù)計算結果分析，中南公司的該項目的內含報酬率是否大于10%？(1)提示：=NPV(10%,18,18,18,18,18)=68.23,(2)提示：=PV(10%,5,-18,,)=68.23,(3)提示：可行=可行,(4)提示：大于10%=大于10%中南公司擬建一項固定資產，需投資100萬元，使用壽命5年，期末殘值10萬元。該項工程于當年投產，預計投產后每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量18萬元，假定該項目的期望報酬率10%。請完成以下計算，計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”方式保留2位小數(shù)，百分比以5.26%樣式顯示。（1）請用NPV函數(shù)計算其凈現(xiàn)值，按自然計算結果保留2位小數(shù)。（2）請用PV函數(shù)計算其凈現(xiàn)值。(提示：請注意正負號的對計算結果的影響，按自然計算結果保留2位小數(shù)。）（3）根據(jù)計算結果分析，中南公司的固定資產建設項目凈現(xiàn)值小于零，說明方案是否可行？（4）根據(jù)計算結果分析，中南公司的固定資產建設項目的內含報酬率是否大于10%？,(1)提示：=NPV(10%,18,18,18,18,10+18)-100=-25.56,(2)提示：=-PV(10%,5,18,10,)-100=-25.56,(3)提示：不可行,(4)提示：小于10%=小于10%實訓2：內部收益率的計算實訓目的掌握IRR函數(shù)的運用，能正確設置該函數(shù)的現(xiàn)金流參數(shù)，計算項目投資的內部收益率用于財務決策。實訓資料中南公司某一完整工業(yè)項目投資各年的現(xiàn)金凈流量如圖6-6所示，假設該項目的基準折現(xiàn)率為10%。-30012345820-100828282822021211建設期中南公司某一完整工業(yè)項目投資,建設期2年，建設初期一次性投入300萬元，投入生產時墊支流動資金100萬元，項目終結時收回墊支流動資金，另有殘值凈收益20萬元，有效運營期10年，各年的凈現(xiàn)金流量為82萬元，假設基準折現(xiàn)率為10%，請完成相關計算。計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”（1）請用財務函數(shù)計算該項目投資的凈現(xiàn)值。（2）請用期望報酬率12.90%作為基準折現(xiàn)率計算該項目投資的凈現(xiàn)值。（3）請用財務函數(shù)完成該項目的內含收益率的計算。（4）計算結果表明，內含報酬率是凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，你認為該觀點是否正確？(1)提示：=NPV(10%,0,-100,82,82,82,82,82,82,82,82,82,202)-300=72.00,(2)提示：=NPV(12.9%,0,-100,82,82,82,82,82,82,82,82,82,202)-300=0.01,(3)提示：=IRR({-300,0,-100,82,82,82,82,82,82,82,82,82,202})=12.90%,(4)提示：對操作向導1.內部收益率計算的基本原理內部收益率（InternalRateofReturn，IRR），即指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。即：∑NCFn×(P/F，IRR，n)=0式中，IRR為內部收益率知識點32：IRR函數(shù)2.用IRR函數(shù)計算項目投資的內部收益率IRR函數(shù)該函數(shù)用以計算由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內部收益率。這些現(xiàn)金流不必為均衡的，但作為年金，它們必須按固定的間隔產生，如按月或按年。內部收益率為投資的回收利率，其中包含定期支付（負值）和定期收入（正值）。其語法為：IRR(values,guess)。值得注意的是，Values必須包含至少一個正值和一個負值，以計算返回的內部收益率；IRR與NPV一樣根據(jù)數(shù)值的順序來解釋現(xiàn)金流的順序。故應確定按需要的順序輸入了支付和收入的數(shù)值；Guess為對函數(shù)

IRR計算結果的估計值。實訓資料中南公司某一完整工業(yè)項目投資各年的現(xiàn)金凈流量如圖6-6所示，假設該項目的基準折現(xiàn)率為10%。-30012345820-100828282822021211建設期同步訓練6－3北方公司擬建一項固定資產，需投資100萬元，使用壽命10年，期末無殘值。該項工程于當年投產，預計投產后每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量20萬元。請完成相關計算與判斷。計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”方式保留2位小數(shù)，百分比以5.26%樣式顯示。（1）請用IRR財務函數(shù)及數(shù)組錄入方式計算該項目的內含報酬率。（2）請用RATE財務函數(shù)及數(shù)組錄入方式計算該項目的內含報酬率。（3）假如預計投產后每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量不相等，不能用RATE函數(shù)求解內含報酬率。（4）計算結果表明，該固定資產投資項目在經(jīng)濟上屬于可行方案。(1)提示：=IRR({-100,20,20,20,20,20,20,20,20,20,20})=15.10%,(2)提示：=RATE(10,20,-100,,0)=15.10%,(3)提示：是,(4)提示：是實訓3：證券投資的收益率的計算實訓目的理解IRR函數(shù)的本質意義，能夠靈活運用該函數(shù)計算項目投資、證券投資、實際利率等相關問題。實訓資料江夏公司于2010年3月1日以9000元購入面值為100元的債券100張，票面利率為10%，每年3月1日付息。該債券將于2015年2月28日到期，公司計劃將該債券持有至到期。請計算該債券投資的到期收益率。江夏公司于20×0年3月1日以9000元購入面值為100元的債券100張，票面利率為10%，每年3月1日付息。該債券將于20×5年3月1日到期收回面值及最后一期利息，公司計劃將該債券持有至到期。請計算該債券投資的到期收益率。計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”方式保留2位小數(shù)，百分比以5.2（1）請用IRR函數(shù)及數(shù)組錄入方式計算該債券的持有至到期收益率。（2）請用RATE函數(shù)計算該債券的持有至到期收益率。(1)提示：=IRR({-9000,1000,1000,1000,1000,11000})=12.83%,(2)提示：=RATE(5,1000,-9000,10000,0,)=12.83%操作向導1.證券投資收益率計算基本原理（1）短期證券投資收益率（2）長期證券投資收益率∑NCFn×(P/F,IRR,n)=02.用IRR函數(shù)求長期證券投資收益率同步訓練6-4中原公司在2×18年4月1日以800萬元購入某股票100萬股。在2×19、2×20年4月1日取得現(xiàn)金股利80萬元、50萬元。公司于2×21年4月1日將股票全部出售，取得收入900萬元。請計算該股票投資的收益率。計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”方式保留2位小數(shù)，百分比以5.26%樣式顯示。（1）請用財務函數(shù)及數(shù)組錄入方式完成股票投資收益率的計算。(1)提示：=IRR({-800,80,50,900})=9.51%實訓4：貼現(xiàn)模式下資金成本的計算實訓目的掌握RATE、IRR函數(shù)的靈活運用，能夠利用上述函數(shù)正確計算借款的資本成本；理解IRR函數(shù)的本質意義，能夠靈活運用該函數(shù)計算項目投資、證券投資、實際利率等相關問題。實訓資料西北公司向銀行借入1000萬長期借款，年利率為10%，期限為4年，每年付息一次，到期一次還本。假定籌資費率為2%，公司所得稅率為25%。請你制作一個資金成本計算模型，分別用以計算不考慮資金時間價值和考慮資金時間價值下的資本成本。西北公司向銀行借入1000萬長期借款，年利率為10%，期限為4年，每年付息一次，到期一次還本。假定籌資費率為2%，公司所得稅率為25%。請完成下列任務的計算與分析。計算結果采用“增減小數(shù)位數(shù)”方式保留2位小數(shù)，百分比以5.26%樣式顯示。（1）請根據(jù)財務原理，計算未考慮時間價值模式下的資本成本率。（2）請用財務函數(shù)計算考慮時間價值下的資