【《燕塘乳業(yè)公司的股權(quán)激勵改進方案報告》論文】

1滅菌含乳品企業(yè)廣東燕塘乳業(yè)公司的股權(quán)激勵改進方案目錄 1 2 2 2 3 3 3 3 5 5 6 6 8 9 實行股權(quán)激勵的上市公司如雨后春筍般越來越多，其中成功案例比比皆是，可是，半途之中就失敗的企業(yè)也很多。所以，未來股權(quán)激勵其研究核心就是如何規(guī)劃出高效、科學的方案，推動股權(quán)激勵發(fā)揮其應(yīng)有的作用?，F(xiàn)有研究大多通過實證分析法做面板數(shù)據(jù)分析，研究股權(quán)激勵對公司績效的影響、驗證股權(quán)激勵的效果，較少學者對單個公司的股權(quán)激勵實施情況進行分析，并作出改進方案。由于股權(quán)激勵方案的內(nèi)容涵蓋范圍較大，不同公司的經(jīng)營情況、治理結(jié)構(gòu)、公司性質(zhì)不同，相對應(yīng)的最終所得到的股權(quán)激勵方案也就各異，學術(shù)界現(xiàn)在缺少可進行直接套用的相關(guān)框架。因一定要此對公司股權(quán)激勵方案設(shè)計其實際現(xiàn)況、實行的經(jīng)濟效果進行研究和分析，以現(xiàn)階段，海內(nèi)外研究人員針對股權(quán)激勵相關(guān)研究大部分都集中于股權(quán)激2勵實行其有效性、股權(quán)激勵和企業(yè)績效彼此間的聯(lián)系等方面，很廣東燕塘乳業(yè)公司是滅菌含乳品行業(yè)中發(fā)展較乳業(yè)公司2016年、2019年兩年都實行了股權(quán)激勵方案，基于廣東燕塘乳業(yè)推動燕塘乳業(yè)企業(yè)能夠依靠股權(quán)激勵制度的實行，吸引關(guān)鍵2股權(quán)激勵的概念及類型策，使其擁有部分公司控制權(quán)后，不僅關(guān)注公司短期業(yè)績，更加關(guān)注(1)業(yè)績股票業(yè)績股票是公司首先規(guī)定某一會計年度的經(jīng)營目標，當達成目標時，公司發(fā)放給其部分股票或者提出部分獎勵(2)股票期權(quán)3(3)限制性股票勵對象獲得限制性股票的業(yè)績條件、禁售期限只有在規(guī)定的經(jīng)營(4)股票增值權(quán)勵對象可通過行權(quán)獲得相應(yīng)數(shù)量的股價升值收益，激勵對象不用3廣東燕塘乳業(yè)公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀及問題分析廣東燕塘乳業(yè)公司是我國滅菌含乳品行業(yè)的代品領(lǐng)域多年，廣東燕塘乳業(yè)在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家業(yè)技術(shù)隊伍，吸收新創(chuàng)意，嚴把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟場需求進行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于滅菌含乳品行業(yè)前沿，引引人才等方面對廣東燕塘乳業(yè)公司的股權(quán)激勵效果進行全方位地分析與評價，對保廣東燕塘乳業(yè)的股權(quán)激勵方案的不足之處進行總結(jié)(1)市場反應(yīng)未呈現(xiàn)正向影響前文通過對廣東燕塘乳業(yè)公司實施股權(quán)激勵前析發(fā)現(xiàn)，廣東燕塘乳業(yè)公司發(fā)布股權(quán)激勵公告前后4不看好態(tài)度。因此，從市場反應(yīng)來看，廣東燕塘乳業(yè)公司股權(quán)激勵的(2)吸引及留住人才方面效果不顯著前文通過對廣東燕塘乳業(yè)公司的人員變動情況在吸引及留住人才方面的效果。研究發(fā)現(xiàn)，廣東燕塘乳業(yè)公司實施股業(yè)人員的增加，核心技術(shù)人員的比重不升反降，說明保廣東技術(shù)人員增加可能不是實施股權(quán)激勵的影響，而單純是因為保廣學歷結(jié)構(gòu)變化發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵實施后，保廣東離職的現(xiàn)象，且總體占比下降，說明廣東燕塘乳業(yè)公司的股留住人才方面效果不顯著,甚至呈現(xiàn)負效應(yīng)。(3)降低代理成本效應(yīng)不明顯管理費用/萬元營業(yè)收入/萬元管理費用率2015年2016年2017年2018年2019年5圖3-2廣東燕塘乳業(yè)公司2015-2019年管理費用率變動趨勢整體來看，廣東燕塘乳業(yè)公司的管理費用率呈現(xiàn)波動下降趨勢。年廣東燕塘乳業(yè)公司實施股權(quán)激勵為節(jié)點，與2015年相比，2016年管理費用率略微下降，2017年保廣東燕塘乳業(yè)管理費用率大幅廣東燕塘乳業(yè)公司第一次股權(quán)激勵方案中，高管激勵人數(shù)為4人，授予的股票數(shù)量合計為35萬股；中層管理人員和核心技術(shù)人員合計為79人，授激勵方案中，高管激勵人數(shù)為6人，授予的股票數(shù)量合計為71.50萬股；核心技術(shù)人員合計為150人，授予的股票數(shù)量合計為342.50萬股。廣東燕塘乳業(yè)公司對于高管和核心人才的激勵力度差距較大。從表3-3可以看出，高管與核心人才的人均授予股票數(shù)量相勵方案中，高管的人均授予股票數(shù)量(8.75萬股)是保廣東燕塘乳業(yè)的=核心人才的人均授予股票數(shù)量(2.59萬股)的3.38倍。第二次股權(quán)激勵方案中，兩者的差距又繼續(xù)加大，高管人均授予股票數(shù)量是核心人才的5.23倍對數(shù)量來看，高管人均占授予股票總額的比例也大大高比，約是核心人才的3倍?？傤~/萬票數(shù)量/萬股總額的比例高管4勵高管6勵而在人才密集型、知識密集型行業(yè)，股權(quán)激勵的主要對象則廣東燕塘乳業(yè)公司以凈利潤增長率為考核業(yè)績司在年末是否達到規(guī)定的增長幅度。保廣東燕塘乳業(yè)的第一6中，廣東燕塘乳業(yè)公司以2015年為基數(shù)，2018年規(guī)定的凈利潤增長率與實際凈利潤增長率差距較大。第二次股權(quán)激勵方案中，廣東燕塘乳業(yè)公司以2017年的凈利潤為基數(shù)，2019年規(guī)定的凈利差較大(溫子鑫,彭芊月，崔瀚)。從表3-4可以看出，廣定年份凈利潤增長率均超出了預(yù)期，且2018年和2019年的實際凈利潤增長率與規(guī)定的凈利潤增長率差額很大，幾乎是規(guī)定的3倍。這說明廣東燕塘乳業(yè)公司在設(shè)定行權(quán)條件時有福利性質(zhì)的傾向，或者過于保守表3-4廣東燕塘乳業(yè)公司股權(quán)激勵業(yè)績考核指標對比實際凈利潤增長率2016年2017年2018年2019年此外，廣東燕塘乳業(yè)公司僅僅選擇凈利潤增長率作價值的改善的情況。廣東燕塘乳業(yè)公司的激勵計劃的本質(zhì)目須可以反映出保廣東燕塘乳業(yè)公司價值增加的程度。另外，選擇(1)股權(quán)激勵模式單一在廣東燕塘乳業(yè)公司的股權(quán)激勵方案中，使用限制性股票來激勵7他條件時，才能在二級市場進行出售和現(xiàn)金化。這種變動分析發(fā)現(xiàn)，限制性股票激勵模式推出后，廣東燕業(yè)公司員工應(yīng)該針對性地選擇不同的激勵方式。在股票期權(quán)得的收益由行權(quán)時二級市場股票價格與行權(quán)價格之間的差價廣東燕塘乳業(yè)的股價下跌，甚至低于行權(quán)價格，則加燕塘乳業(yè)滅菌含乳品員工的現(xiàn)金壓力，可能會因此而(2)行權(quán)期限設(shè)置較短設(shè)置行權(quán)周期的目的是通過將計劃發(fā)放給保廣東燕塘乳散到各個年度中，避免集中發(fā)放或發(fā)放周期過短所帶來的不律規(guī)定非國有上市滅菌含乳品公司的股份限制期必須在12個月以必須在36個月以上，廣東燕塘乳業(yè)公司設(shè)計的股份激勵期剛剛滿足最低法規(guī)要求。另外，對股權(quán)激勵的完8標難以達成時，激勵對象可通過財務(wù)造假、虛構(gòu)產(chǎn)品等行為達成廣東燕塘乳業(yè)是哪種情況的產(chǎn)生，都有較大的可能至損害保廣東燕塘乳業(yè)公司利益。因此在行權(quán)周期公司不能過度激發(fā)員工完成考核目標的積極性，應(yīng)充分考慮過短(3)行權(quán)價格設(shè)置較低行權(quán)價格是公司市場價值的體現(xiàn)，也是股權(quán)激勵程度的體現(xiàn)廣東燕塘乳業(yè)公司公布第一次股權(quán)激勵方案時公司股票交易價格為46.28元/股，授予價格為21.20元/股；第二次股權(quán)激司設(shè)置的限制性股票授予價格遠低于其股價。在這種情況下于激發(fā)保廣東燕塘乳業(yè)員工斗志，會削弱激勵對象增加公司業(yè)績、提高公司廣東燕塘乳業(yè)公司第一次股權(quán)激勵對象中有4名高管和79名核心員工，保廣東燕塘乳業(yè)核心員工中涵蓋了生產(chǎn)、銷售、技術(shù)、財務(wù)名高管和150名核心員工。由表3-5可以看出，第二次保廣東燕塘乳業(yè)股權(quán)激勵的激勵對象明顯多于第一次股權(quán)激勵，第二次一次多87.95%。其中，保廣東燕塘乳業(yè)高管人數(shù)增加了2位，核心燕塘乳業(yè)員工增加了71位。對比保廣東燕塘乳業(yè)公司2016年和2019年的總員工人數(shù)，2016年廣東燕塘乳業(yè)公司的總員工人數(shù)為359人，2019年總員工人數(shù)為933人，增加幅度為159.89%?？梢园l(fā)現(xiàn)，燕塘乳業(yè)滅菌含乳品公司從業(yè)人員的9增加幅度要明顯大于股權(quán)激勵對象的增加幅度，那就必然有差異高管人數(shù)46廣東燕塘乳業(yè)公司高管激勵人數(shù)增加，主要是結(jié)構(gòu)調(diào)整，有2名新的高管被納入股權(quán)激勵范圍。由圖3-3可知，廣東燕塘乳業(yè)公司2016年的高管人數(shù)為14人，2019年的高管人數(shù)為15人，總體沒有太大的變化，核心團隊比較穩(wěn)定，符合條件但未被激勵的高管有3人。在廣東燕塘乳業(yè)公司的激勵對象中，核心燕塘乳業(yè)技術(shù)人員如何界定乳業(yè)公司沒有一個明確的標準，未能入選的員工不清楚公司易引發(fā)內(nèi)部矛盾，必然會影響工作熱情，給燕塘乳發(fā)展會帶來不良影響，科學、有效、完備的入選標(1)績效評價指標片面行權(quán)條件是與激勵對象的操作管理和績效達成能力直接相關(guān)方案的重要部分，因此，績效評價制度合理性和標準化是保障股份激評價過程中可能存在燕塘乳業(yè)集團人為干擾結(jié)果的現(xiàn)象，對于燕含乳品企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標而言，此舉不能契合長期激勵的(2)股權(quán)激勵缺乏長效措施長期的激勵對策會對保廣東燕塘乳業(yè)員工產(chǎn)生更長時間持續(xù)的激勵效每年達到業(yè)績條件就可以在流通市場出售公司股票，短期內(nèi)確實作用的核心人才。保廣東燕塘乳業(yè)核心人才目前的短期4廣東燕塘乳業(yè)公司股權(quán)激勵改進方案的實施保障激勵方案，結(jié)合廣東燕塘乳業(yè)公司實際情況，制定激勵制度不同，股權(quán)激勵計劃會對因為保廣東燕塘資本結(jié)構(gòu)會受到影響，所以我們必須有完全的東燕塘乳業(yè)內(nèi)部人員操作，必須嚴格監(jiān)督整個過程(洪俊杰,邱芷若，殷益。所以應(yīng)建立專門的保廣東燕塘乳業(yè)獨立監(jiān)督小股東負責，對公司長遠發(fā)展負責，所以保廣東立董事中選取是較好選擇。另外可以引入債權(quán)人和最大程度上的獨立性。監(jiān)督小組應(yīng)定期向董事會匯行業(yè)激烈競爭與監(jiān)管制度不完善的特點，且廣東燕塘乳業(yè)公司處期，廣東燕塘乳業(yè)公司通過輿論監(jiān)管對股權(quán)激勵效空間，從而能夠促進保廣東燕塘乳業(yè)股權(quán)激勵方案4.2優(yōu)化財務(wù)管理體系人員作出精準預(yù)算，在保證大股東具有絕對控股權(quán)的前提下指標進行及時披露，包括行權(quán)價格的定價模型，具體的依據(jù)，價格計算過程，保廣東燕塘乳業(yè)公司業(yè)績考核指標的計算乳業(yè)財務(wù)部門應(yīng)單獨設(shè)立股權(quán)激勵材料庫，遇到相關(guān)事項及現(xiàn)回購或新增的情況應(yīng)及時登記在冊，防止出現(xiàn)前后計算偏題。優(yōu)化燕塘乳業(yè)滅菌含乳品的財務(wù)管理系統(tǒng)，為股權(quán)激勵4.3健全信息反饋機制保廣東燕塘乳業(yè)企業(yè)股東與員工固有的信息不對稱性會手段，其較為復(fù)雜的條件設(shè)計會加深企業(yè)股東與保廣東燕塘乳業(yè)核心激勵治理反饋體系，目標是尋找、檢測激勵方立激勵治理委員會，以尋求更加維護燕塘乳業(yè)滅菌(1)宣傳部宣傳部組長應(yīng)由保廣東燕塘乳業(yè)公司股東擔任，確保宣方案的正確理解；部門應(yīng)對每一期股權(quán)激勵計劃中重要的、較難理解生變化的條款，以不限于座談會、視頻會議、公眾號等燕塘乳業(yè)的激勵對象進行細致的說明，使燕塘乳業(yè)激勵對象(2)信息部勵優(yōu)化建議，針對反饋建議進行討論后，形成書面意見交由保廣內(nèi)容臨時公告中的信息披露董事會有必要明確通知具體內(nèi)容、實施具體計劃的方法、核心燕塘乳業(yè)員工被授予的股份總額或賦予各保廣東燕塘乳業(yè)員當保廣東燕塘乳業(yè)公司首次向核心員工發(fā)放股份時，應(yīng)當明確激勵的具體細節(jié)。保廣東燕塘乳業(yè)必須在第一次對外發(fā)表中做發(fā)行年度報告書時，需要說明年度報告書的管理(3)專項賬戶管理部保廣東燕塘乳業(yè)專項賬戶管理部應(yīng)對每期股權(quán)激勵計劃5結(jié)論廣東燕塘乳業(yè)公司實施股權(quán)激勵產(chǎn)生的一系列東燕塘乳業(yè)公司特定的自身狀況和所處的內(nèi)外部環(huán)境密切相關(guān)，廣東燕塘乳業(yè)公司股權(quán)激勵的情況時，主要以分析產(chǎn)生的直接效應(yīng)為重點，并盡量采用了量化研為，管理層行為、企業(yè)文化等的影響，而這些被越來越多的滅菌含乳品企業(yè)使用和改良。在已有的研究基對股權(quán)激勵的內(nèi)外部監(jiān)督，股權(quán)激勵對內(nèi)部控制的影響研究和實踐也會越來[2]performanceconsequencesofequitygrantstoemployeesofneweconomyfirms[J].JournalofAccountingandEconomics,2003.[3]ShperlingRZ.PiecesoftheAction:OwnershRelationship[J