注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷6)

試卷科目：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷6)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共135題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于預(yù)期實(shí)體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是()。A)加權(quán)平均資本成本B)股權(quán)資本成本C)市場(chǎng)平均收益率D)等風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)成本答案:A解析:企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是預(yù)期企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。[單選題]2.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算，正確的是()。A)營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-非流動(dòng)負(fù)債B)營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債C)營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)D)營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資產(chǎn)-長(zhǎng)期負(fù)債答案:C解析:營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn))-[總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債]=(股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債)-非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)。[單選題]3.企業(yè)向銀行借入長(zhǎng)期借款,若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升,企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂()。A)浮動(dòng)利率合同B)固定利率合同C)有補(bǔ)償余額合同D)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定答案:B解析:若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，此時(shí)對(duì)企業(yè)有利。[單選題]4.假定某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)B公司的股票，要求達(dá)到12%的收益率，該公司今年每股股利0.6元，預(yù)計(jì)B公司未來(lái)3年股利以15%的速度高速成長(zhǎng)，而后以9%的速度轉(zhuǎn)入正常的增長(zhǎng)階段。則B公司每股股票價(jià)值為（）元。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118A)21.53B)28.86C)25.50D)24.82答案:C解析:第1年股利現(xiàn)值＝0.6×（1＋15%）×（P/F，12%，1）＝0.69×0.8929＝0.62（元）第2年股利現(xiàn)值＝0.69×（1＋15%）×（P/F，12%，2）＝0.7935×0.7972＝0.63（元）第3年股利現(xiàn)值＝0.7935×（1＋15%）×（P/F，12%，3）＝0.9125×0.7118＝0.65（元）正常增長(zhǎng)期股利在第三年末的現(xiàn)值＝0.9125×（1＋9%）/（12%－9%）＝33.15（元）B公司股票價(jià)值＝0.62＋0.63＋0.65＋33.15×（P/F，12%，3）＝1.9＋33.15×0.7118＝25.50（元）[單選題]5.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度以產(chǎn)量作為分配間接費(fèi)用的基礎(chǔ)，這種成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導(dǎo)致決策錯(cuò)誤。為了克服這個(gè)缺點(diǎn)，人們提出了()。A)實(shí)際成本計(jì)算制度B)標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度C)變動(dòng)成本計(jì)算制度D)作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度答案:D解析:作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配以成本動(dòng)因?yàn)榛A(chǔ)，克服了產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的缺點(diǎn)。[單選題]6.如果資本市場(chǎng)是有效的，下列說(shuō)法不正確的是()。A)股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，弄虛作假、人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值毫無(wú)用處B)購(gòu)買(mǎi)金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零C)出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零D)在資本市場(chǎng)上，只要企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)合理，可以通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值答案:D解析:如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零。公司作為從資本市場(chǎng)上取得資金的一方，很難通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值。(參見(jiàn)教材21頁(yè))[單選題]7.在基本的本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率是（）。A)單價(jià)B)單位變動(dòng)成本C)變動(dòng)成本率D)1答案:B解析:基本的本量利圖中的銷(xiāo)售收入線的斜率是單價(jià)，變動(dòng)成本線的斜率是單位變動(dòng)成本；在正方形本量利圖中的銷(xiāo)售收入線的斜率是1，變動(dòng)成本線的斜率是變動(dòng)成本率。[單選題]8.（2016年）如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。A)現(xiàn)金股利B)負(fù)債股利C)財(cái)產(chǎn)股利D)股票股利答案:C解析:財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)（主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票）作為股利支付給股東。[單選題]9.一般適用于內(nèi)部成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是（）。A)成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格B)價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格C)協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格D)全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格答案:A解析:成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指以標(biāo)準(zhǔn)成本等相對(duì)穩(wěn)定的成本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)制定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，一般適用于內(nèi)部成本中心。[單選題]10.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。則10年，10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為()。A)17.531B)15.937C)14.579D)12.579答案:A解析:預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年，10%的預(yù)付年金終值系數(shù)=18.531-1=17.531[單選題]11.下列各項(xiàng)與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)變動(dòng)的是()。A)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格B)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D)預(yù)期股利答案:D解析:在除息日后，紅利的發(fā)放會(huì)引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反，股票價(jià)格的下降會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升。因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成呈正向變動(dòng)，而看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成反向變動(dòng)。[單選題]12.為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)助各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問(wèn)題的是()。A)權(quán)益投資者B)治理層和管理層C)債權(quán)人D)政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)答案:B解析:為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)助各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問(wèn)題的是治理層和管理層?！驹擃}針對(duì)?財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義?知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】[單選題]13.下列關(guān)于激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的表述中，正確的是（）。A)激進(jìn)型籌資策略的營(yíng)運(yùn)資本小于0B)激進(jìn)型籌資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略C)在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，激進(jìn)型籌資策略的易變現(xiàn)率小于1D)在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債答案:C解析:營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)）-（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債），在激進(jìn)型籌資策略下，只是臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額，并不能得出流動(dòng)負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)論，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略下，（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期債務(wù)+股東權(quán)益）<（長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)），即營(yíng)業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率=[（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期債務(wù)+股東權(quán)益）-長(zhǎng)期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)<1，所以，選項(xiàng)C正確。在激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略下，在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)盡管沒(méi)有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，但部分穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)需要通過(guò)短期金融負(fù)債（即臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）籌集資金，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]14.某公司總資產(chǎn)凈利率15%，產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率是（）A)15%B)30%C)35%D)40%答案:B解析:權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋1＝2，權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝15%×2＝30%。[單選題]15.在增發(fā)新股定價(jià)時(shí)，下列表述中不正確的是()。A)公開(kāi)增發(fā)新股的發(fā)行價(jià)沒(méi)有折價(jià)B)公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)基準(zhǔn)日相對(duì)固定C)非公開(kāi)增發(fā)新股的發(fā)行價(jià)可以折價(jià)D)非公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)基準(zhǔn)日相對(duì)固定答案:D解析:非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。定價(jià)基準(zhǔn)日可以是董事會(huì)決議公告，也可以是股東大會(huì)決議公告日或發(fā)行期的首日。所以非公開(kāi)發(fā)行可以折價(jià)，基準(zhǔn)日不太固定。公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)通常按照?發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)?的原則確定增發(fā)價(jià)格，所以不能折價(jià)，基準(zhǔn)日相對(duì)固定。[單選題]16.已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是()。A)0.04B)0.16C)0.25D)1.00答案:A解析:個(gè)別資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×0.2×0.4=0.04。[單選題]17.某投資人購(gòu)買(mǎi)1股股票，同時(shí)出售以該股票為標(biāo)的的一股看漲期權(quán)，這種投資策略為()。A)保護(hù)性看跌期權(quán)B)拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C)多頭對(duì)敲D)空頭對(duì)敲答案:B解析:購(gòu)入1股股票，同時(shí)購(gòu)入該股票的1股看跌期權(quán)，稱(chēng)為保護(hù)性看跌期權(quán)；拋補(bǔ)性看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購(gòu)買(mǎi)1股股票，同時(shí)出售以該股票為標(biāo)的的一股看漲期權(quán)；多頭對(duì)敲是指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同；空頭對(duì)敲是指同時(shí)賣(mài)出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。[單選題]18.某公司擬發(fā)行一批永續(xù)債，面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為8%，則該永續(xù)債的價(jià)值為（）元。A)1000B)1150C)1200D)1250答案:D解析:永續(xù)債的價(jià)值=1000×10%/8%=1250（元）。[單選題]19.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款（）。A)當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券B)當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券C)當(dāng)債券投資人提出申請(qǐng)時(shí)，才可提前贖回債券D)當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券答案:A解析:預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。[單選題]20.假設(shè)某公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為49.5元，而一年后的價(jià)格可能是61.875元和39.6元兩種情況。再假定存在一份200股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為52.8元。投資者可以購(gòu)進(jìn)上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)價(jià)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份200股該股票的看漲期權(quán)。則套期保值比率為（）。A)81.48B)91.48C)125D)156答案:A解析:套期保值比率=200×[（61.875-52.8）-0]/（61.875-39.6）=81.48。[單選題]21.某企業(yè)有關(guān)資料如下：貨幣資金616萬(wàn)元，應(yīng)收賬款1849萬(wàn)元，存貨616萬(wàn)元，固定資產(chǎn)4950萬(wàn)元，短期借款1000萬(wàn)元，應(yīng)付賬款465萬(wàn)元，則該企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)所需的資金為()萬(wàn)元。A)1616B)6566C)1000D)4717答案:A解析:本題的考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資本的涵義。企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)所需的資金即營(yíng)運(yùn)資本，又稱(chēng)營(yíng)運(yùn)資金、循環(huán)資本，也稱(chēng)凈營(yíng)運(yùn)資本，通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。用公式表示為：凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(616+1849+616)-(1000+465)=3081-1465=1616(萬(wàn)元)。[單選題]22.向銀行申請(qǐng)短期貸款，貸款利率10%，貼現(xiàn)法付息，銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為15%，則借款的有效年利率為（）。A)11.76%B)13.33%C)11.11%D)12.13%答案:B解析:借款的有效年利率=10%/（1-15%-10%）=13.33%。[單選題]23.甲公司生產(chǎn)某一種產(chǎn)品，單價(jià)是100元，單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本是60元，變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)是10元/件，假設(shè)銷(xiāo)量是100件，那么產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)是()元。A)3000B)4000C)5000D)9000答案:A解析:產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本=100×(100-60-10)=3000(元)。[單選題]24.下列情形中，會(huì)使企業(yè)提高股利支付水平的是()。A)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱B)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不好，無(wú)力償還負(fù)債C)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)D)企業(yè)的舉債能力不強(qiáng)答案:C解析:[單選題]25.假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開(kāi)始每年年末存款1元，n年后的本利和為[（1+i）n-1]/i元。如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為（）元。A)[（1+i）n+1-1]/iB)[（1+i）n+1-1]/i-1C)[（1+i）n-1-1]/i+1D)[（1+i）n+1-1]/i+1答案:B解析:預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1；或者在相同期數(shù)的普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上，再乘以1+i。[單選題]26.甲公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售鋼鐵制品，目前準(zhǔn)備投資房地產(chǎn)行業(yè)。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的β值為1.2，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為50%，投資房地產(chǎn)行業(yè)后，公司將繼續(xù)保持目前60%的資產(chǎn)負(fù)債率。假定不考慮所得稅，本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是()。A)0.8B)1C)1.2D)1.5答案:D解析:[單選題]27.短期租賃存在的主要原因是（）。A)降低交易成本B)降低資本成本C)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)D)節(jié)稅答案:A解析:降低交易成本是短期租賃存在的主要原因；節(jié)稅是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因。[單選題]28.已知目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%，市場(chǎng)組合的平均收益率為10%，市場(chǎng)組合平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說(shuō)法中正確的是()。A)甲公司股票的β系數(shù)為2B)甲公司股票的要求收益率為16%C)如果該股票為零增長(zhǎng)股票，股利固定為2，則股票價(jià)值為30D)如果市場(chǎng)是完全有效的，則甲公司股票的預(yù)期收益率為10%答案:A解析:甲公司股票的貝塔系數(shù)=2.88%/(12%×12%)=2，甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%一5%)=15%，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確;如果該股票為零增長(zhǎng)股票，股利固定為2，則股票價(jià)值=2/15%=13.33(元)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;如果市場(chǎng)完全有效，則甲公司股票的預(yù)期收益率等于要求的收益率15%，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。[單選題]29.（2013年）某股票現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.96元，都在6個(gè)月后到期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為10元，看跌期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（）元。A)6B)6.89C)13.11D)14答案:D解析:根據(jù)平價(jià)定理：看漲期權(quán)價(jià)格C－看跌期權(quán)價(jià)格P＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）。所以看跌期權(quán)的價(jià)格P＝－20＋10＋24.96/（1＋8%/2）＝14（元）。[單選題]30.公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的5%，本年發(fā)放股利每股0.5元，已知同類(lèi)股票的預(yù)計(jì)收益率為12%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為()。A)5%B)5.39%C)5.71%D)7.29%答案:D解析:本題的主要考核點(diǎn)是普通股資本成本的計(jì)算。Ks=D1/P0(1-f)+g，則:g=Ks-D1/P0(1-f)=12%-0.5(1+g)/12×(1-5%),求得g=7.29%。[單選題]31.（2017年）甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，固定股利增長(zhǎng)率4%，股東必要報(bào)酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，預(yù)計(jì)下一年的股票價(jià)格是（）元。A)7.5B)13C)12.5D)13.52答案:D解析:股票價(jià)格=[0.75×（1+4%）/（10%-4%）]×（1+4%）=13.52（元）。[單選題]32.甲公司是一家在上交所上市的公司。該公司2019年度利潤(rùn)分配以及資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息為：每10股送1股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），轉(zhuǎn)增3股，假定股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)為100元/股，則在除息日，該公司股票的每股除權(quán)參考價(jià)為（）元。A)70.71B)71.43C)90D)90.91答案:A解析:除權(quán)參考價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（100－10/10）/（1＋1/10＋3/10）＝70.71（元）[單選題]33.下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，正確的是()。A)根據(jù)信號(hào)理論，如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是企業(yè)未來(lái)預(yù)期一定沒(méi)有投資B)根據(jù)稅差理論，如果不考慮股票交易成本，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)低于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策C)根據(jù)客戶(hù)效應(yīng)理論，收入高的投資者因其擁有較高的稅率表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票，希望少分現(xiàn)金股利或不分現(xiàn)金股利D)?一鳥(niǎo)在手?理論所強(qiáng)調(diào)的為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實(shí)行低股利分配率的股利政策答案:C解析:根據(jù)信號(hào)理論，如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是經(jīng)理人員對(duì)企業(yè)發(fā)展前景作出良好預(yù)期的結(jié)果，表明企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)將大幅度增長(zhǎng)，通過(guò)增加發(fā)放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息，所以選項(xiàng)A不正確;如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B不正確;?一鳥(niǎo)在手?理論所強(qiáng)調(diào)的為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實(shí)行高股利分配率的股利政策，所以選項(xiàng)D不正確。[單選題]34.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是()。A)邊際貢獻(xiàn)是指銷(xiāo)售收入減去變動(dòng)成本后的差額B)邊際貢獻(xiàn)是產(chǎn)品扣除自身變動(dòng)成本后給企業(yè)所作的貢獻(xiàn)C)安全邊際率+邊際貢獻(xiàn)率=1D)安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)是企業(yè)的利潤(rùn)答案:C解析:安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1，邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。[單選題]35.以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。A)剩余股利政策B)固定股利政策C)固定股利支付率政策D)低正常股利加額外股利政策答案:B解析:雖然固定股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定股利政策，因?yàn)樵诘驼９衫宇~外股利政策下，如果公司一直發(fā)放額外股利，股東會(huì)誤認(rèn)為是正常股利，公司一旦取消，容易給投資者造成公司財(cái)務(wù)狀況逆轉(zhuǎn)的負(fù)面印象，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌。[單選題]36.某企業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備，更換目前的舊設(shè)備。新設(shè)備較舊設(shè)備高出2000元，但每年可節(jié)約成本500元。若利率為10%，問(wèn)新設(shè)備應(yīng)至少使用()年對(duì)企業(yè)而言才有利。A)3.2B)4.3C)5.4D)6.5答案:C解析:已知P=2000，A=500，i=10%，則：2000=500×(P/A，10%，n);(P/A，10%，n)=2000/500=4查i=10%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，在i=10%一列上無(wú)法找到相應(yīng)的期間，于是在該列上尋找大于和小于的臨界系數(shù)值，分別為4.3553>4,3.7908<4。同時(shí)，讀出臨界期間為6和5。則：新設(shè)備至少使用5.4年對(duì)企業(yè)而言才有利。[單選題]37.在公司發(fā)行新股時(shí)，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證的主要目的是()。A)作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員B)避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋C)用來(lái)吸引投資者購(gòu)買(mǎi)票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券D)為了促使股票價(jià)格上漲答案:B解析:選項(xiàng)A是發(fā)給管理人員時(shí)才有的作用;選項(xiàng)C是認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行時(shí)才具有的作用。選項(xiàng)D不是認(rèn)股權(quán)證的作用。[單選題]38.王某為做生意向其朋友張某借款10000元，當(dāng)時(shí)未約定利息。王某還款時(shí)，張某索要利息，王某以沒(méi)有約定為由拒絕。根據(jù)《合同法》的規(guī)定，下列關(guān)于王某是否支付利息的表述中，正確的是()。A)王某不必支付利息B)王某應(yīng)按當(dāng)?shù)孛耖g習(xí)慣支付利息C)王某應(yīng)按同其銀行貸款利率支付利息D)王某應(yīng)在不超過(guò)同期銀行貸款利率3倍的范圍支付利息答案:A解析:根據(jù)規(guī)定，自然人之間的借款合同對(duì)支付利息沒(méi)有約定或者約定不明確的，視為不支付利息?！驹擃}針對(duì)?借款合同-權(quán)利義務(wù)?知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】[單選題]39.某上市公司2018年年底流通在外的普通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，2019年3月7日以2018年年底的普通股股數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利2股，2019年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開(kāi)增發(fā)普通股500萬(wàn)股，2019年凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬(wàn)元，則該公司2019年的基本每股收益為（）元。A)0.21B)0.32C)0.27D)0.23答案:C解析:2019年基本每股收益=（1600-250）/（4000+4000×2/10+500×6/12）=0.27（元）。[單選題]40.某公司持有AB兩種證券。A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為13%，標(biāo)準(zhǔn)差是16%。則AB證券的變化系數(shù)分別為()。A)1.21.23B)0.831.23C)1.20.81D)0.830.81答案:A解析:A證券的變化系數(shù)=12%/10%=1.2;B證券的變化系數(shù)=16%/13%=1.23，選項(xiàng)A正確。[單選題]41.各生產(chǎn)車(chē)間應(yīng)認(rèn)真做好在產(chǎn)品的計(jì)量、驗(yàn)收和交接工作。車(chē)間在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存的日常核算，通常是通過(guò)在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬簿進(jìn)行的。在實(shí)際工作中，這種賬簿也叫作在產(chǎn)品臺(tái)賬。生產(chǎn)車(chē)間登記?在產(chǎn)品臺(tái)賬?所依據(jù)的憑證、資料不包括()。A)領(lǐng)料憑證B)在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C)在產(chǎn)品材料定額、工時(shí)定額資料D)產(chǎn)品交庫(kù)憑證答案:C解析:生產(chǎn)車(chē)間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)品交庫(kù)憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為選項(xiàng)C。[單選題]42.下列各項(xiàng)中，不屬于普通股籌資的缺點(diǎn)的是()。A)普通股的資本成本較高B)股票上市會(huì)增加公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)C)可能會(huì)分散公司的控制權(quán)D)籌資限制較多答案:D解析:[單選題]43.從財(cái)務(wù)管理的角度看，公司下列活動(dòng)中關(guān)于長(zhǎng)期投資表述正確的是（）。A)公司對(duì)子公司和非子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)性投資B)公司投資主要業(yè)務(wù)既有直接投資也有間接投資C)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資決策時(shí)應(yīng)采用投資組合原理D)長(zhǎng)期投資的主要目的是為了獲取長(zhǎng)期資產(chǎn)再出售的收益答案:A解析:長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤；企業(yè)投資主要是直接投資，即現(xiàn)金直接投資于生產(chǎn)性資產(chǎn)，用以開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè)，由企業(yè)用這些現(xiàn)金再投資于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，屬于間接投資，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原理，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。本題考查：財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容[單選題]44.在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策分析中，屬于決策非相關(guān)成本的是()。A)邊際成本B)機(jī)會(huì)成本C)專(zhuān)屬成本D)共同成本答案:D解析:相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如，邊際成本、機(jī)會(huì)成本、重置成本、付現(xiàn)成本、可避免成本、可延緩成本、專(zhuān)屬成本、差量成本等都屬于相關(guān)成本。與之相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的成本是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、不可避免成本、不可延緩成本、共同成本等往往是非相關(guān)成本。[單選題]45.下列合同中，不適用我國(guó)《合同法》調(diào)整的是()。A)融資租賃合同B)收養(yǎng)合同C)財(cái)產(chǎn)贈(zèng)與合同D)借款合同答案:B解析:我國(guó)《合同法》中所指的合同，是平等主體的自然人、法人、其他組織之間設(shè)立、變更、終止民事權(quán)利義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。而同屬民事法律領(lǐng)域的婚姻、收養(yǎng)、監(jiān)護(hù)等有關(guān)身份關(guān)系的協(xié)議，以及其他法律性質(zhì)的協(xié)議，適用其他法律的規(guī)定?！驹擃}針對(duì)?合同法適用范圍?知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】[單選題]46.下列對(duì)于期權(quán)概念的理解，表述不正確的是（）。A)期權(quán)是基于未來(lái)的一種合約B)期權(quán)的執(zhí)行日期是固定的C)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是固定的D)期權(quán)可以是?買(mǎi)權(quán)?也可以是?賣(mài)權(quán)?答案:B解析:期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定的日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。所以B選項(xiàng)不正確。[單選題]47.只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱(chēng)為（）。A)零基預(yù)算B)定期預(yù)算C)靜態(tài)預(yù)算D)滾動(dòng)預(yù)算答案:C解析:固定預(yù)算，又稱(chēng)靜態(tài)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，按照某一固定的業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量等）編制預(yù)算的方法。[單選題]48.下列選項(xiàng)中，屬于預(yù)防成本的是（）。A)甲公司對(duì)采購(gòu)的原材料進(jìn)行質(zhì)量檢驗(yàn)B)乙公司對(duì)研制出的新產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)量審核C)丙公司檢測(cè)場(chǎng)所建筑的折舊或維護(hù)費(fèi)用D)丁公司免費(fèi)召回產(chǎn)品維修答案:B解析:選項(xiàng)A、C屬于鑒定成本；選項(xiàng)B屬于預(yù)防成本；選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。[單選題]49.某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進(jìn)行一項(xiàng)投資用以改造舊設(shè)備，預(yù)計(jì)每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用每年可節(jié)約6000元。如果所得稅稅率為25%，未來(lái)使用年限內(nèi)每年現(xiàn)金凈流量將（）。A)增加1000元B)增加5750元C)增加7370元D)增加9030元答案:B解析:增加的現(xiàn)金凈流量＝6000×（1－25%）＋5000×25%＝5750（元）[單選題]50.短期租賃存在的主要原因在于（）。A)租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅B)能夠降低承租方的交易成本C)能夠使承租人降低資本成本D)能夠降低出租方的資本成本答案:B解析:租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人通過(guò)租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。[單選題]51.某企業(yè)每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為100元，有價(jià)證券的年利率為9%，日現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金余額下限為2000元。若1年以360天計(jì)算，該企業(yè)的現(xiàn)金余額上限為()元。A)20100B)20720C)19840D)35640答案:B解析:[單選題]52.某產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)上升，在其他因素不變的前提下，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量()。A)一定上升B)一定下降C)一定不變D)不一定答案:B解析:盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)，從公式中可看出，若單位變動(dòng)成本和固定成本不變，銷(xiāo)售單價(jià)上升，則必然使盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量下降。【知識(shí)點(diǎn)】盈虧臨界分析[單選題]53.與生產(chǎn)預(yù)算無(wú)關(guān)的預(yù)算是（）。A)銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算B)制造費(fèi)用預(yù)算C)直接人工預(yù)算D)直接材料預(yù)算答案:A解析:生產(chǎn)預(yù)算是在銷(xiāo)售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，其主要內(nèi)容有銷(xiāo)售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量。直接材料預(yù)算的主要內(nèi)容有直接材料的單位產(chǎn)品用量、生產(chǎn)耗用數(shù)量、期初和期末存量等，其中的?生產(chǎn)數(shù)量?來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算。直接人工預(yù)算的主要內(nèi)容有預(yù)計(jì)產(chǎn)量、單位產(chǎn)品工時(shí)、人工總工時(shí)、每小時(shí)人工成本和人工成本總額，其中?預(yù)計(jì)產(chǎn)量?數(shù)據(jù)來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算。制造費(fèi)用預(yù)算通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算和固定制造費(fèi)用預(yù)算兩部分，其中變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制（如果有完善的標(biāo)準(zhǔn)成本資料，用單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本與產(chǎn)量相乘，即可得到相應(yīng)的預(yù)算金額）。銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算包括銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算和管理費(fèi)用預(yù)算，銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算是指為了實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售預(yù)算所需支付的費(fèi)用預(yù)算，它以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)。管理費(fèi)用多屬于固定成本，管理費(fèi)用預(yù)算一般是以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化予以調(diào)整。[單選題]54.下列四類(lèi)作業(yè)成本庫(kù)中，不依賴(lài)于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類(lèi)的成本庫(kù)是（）。A)單位級(jí)作業(yè)成本庫(kù)B)批次級(jí)作業(yè)成本庫(kù)C)品種級(jí)作業(yè)成本庫(kù)D)生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)成本庫(kù)答案:D解析:單位級(jí)作業(yè)成本與產(chǎn)量成比例變動(dòng)；批次級(jí)作業(yè)成本與產(chǎn)品批次成比例變動(dòng)；品種級(jí)作業(yè)成本隨產(chǎn)品種類(lèi)數(shù)量的變化而變化；生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)成本是為了維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依賴(lài)于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類(lèi)。[單選題]55.甲公司上年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5次，今年保持不變。今年預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)凈利率為10%，股利支付率30%，可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則甲公司今年的內(nèi)含增長(zhǎng)率為（）。A)3.09%B)4.71%C)7.53%D)11.73%答案:D解析:預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝（預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入）×（預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝10%×1.5%＝15%，內(nèi)含增長(zhǎng)率＝15%×（1－30%）/[1－15%×（1－30%）]＝11.73%。[單選題]56.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是()。A)長(zhǎng)期借款成本B)債券成本C)留存收益成本D)普通股成本答案:C解析:留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部留用資金,不需要籌資費(fèi)用。[單選題]57.下列有關(guān)長(zhǎng)期投資的說(shuō)法不正確的是()。A)投資的主體是個(gè)人B)投資的對(duì)象是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)C)投資的目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源D)長(zhǎng)期投資現(xiàn)金流量的計(jì)劃和管理過(guò)程，稱(chēng)為資本預(yù)算答案:A解析:長(zhǎng)期投資的主體是企業(yè)，對(duì)象是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源。長(zhǎng)期投資現(xiàn)金流量的計(jì)劃和管理過(guò)程，稱(chēng)為資本預(yù)算。[單選題]58.某企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制,當(dāng)現(xiàn)金持有額達(dá)到上限時(shí),企業(yè)要投資10萬(wàn)元于有價(jià)證券,企業(yè)認(rèn)為無(wú)論何時(shí)其現(xiàn)金余額均不能低于2萬(wàn)元。若企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為17萬(wàn)元,則需要投資有價(jià)證券()萬(wàn)元。A)5B)7C)10D)15答案:C解析:H-R=2(R-L),所以R-L=5萬(wàn)元,因?yàn)長(zhǎng)=2萬(wàn)元,所以R=7萬(wàn)元,由于H-R=10萬(wàn)元,所以H=17萬(wàn)元。企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為17萬(wàn)元,達(dá)到了上限,所以需要投資有價(jià)證券10萬(wàn)元。[單選題]59.本量利分析中，銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率等于（）。A)安全邊際率乘以變動(dòng)成本率B)盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率乘以安全邊際率C)安全邊際率乘以邊際貢獻(xiàn)率D)邊際貢獻(xiàn)率乘以變動(dòng)成本率答案:C解析:本題的主要考核點(diǎn)是本量利分析中銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率、安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率的關(guān)系。根據(jù)盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售收入、邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率的含義與計(jì)算公式，就很容易求得正確答案。推導(dǎo)過(guò)程如下：利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=邊際貢獻(xiàn)率×銷(xiāo)售收入-固定成本（1）因?yàn)椋河澟R界點(diǎn)銷(xiāo)售收入=所以：固定成本=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售收入×邊際貢獻(xiàn)率（2）將（2）代入（1）得：利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)率×銷(xiāo)售收入-固定成本=邊際貢獻(xiàn)率×銷(xiāo)售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售收入×邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)率×（銷(xiāo)售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售收入）=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際額（3）（3）式兩邊同時(shí)除以銷(xiāo)售收入，得：銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率。[單選題]60.假設(shè)某公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，聯(lián)合杠桿系數(shù)為2．4，在由盈利（息稅前利潤(rùn)）轉(zhuǎn)為虧損時(shí)，銷(xiāo)售量下降的幅度應(yīng)超過(guò)（）。A)56．5％B)55．5％C)60．5％D)62．5％答案:D解析:當(dāng)息稅前利潤(rùn)為0時(shí)，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率=（0-EBIT）／EBIT×100％=-100％。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，聯(lián)合杠桿系數(shù)為2．4，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=2．4／1．5=1．6，即息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)為1．6。所以，銷(xiāo)售量的變動(dòng)率=（-100％／1．6）=-62．5％。那么由盈利（息稅前利潤(rùn)）轉(zhuǎn)為虧損時(shí)，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率應(yīng)超過(guò)-100％，即銷(xiāo)售量下降的幅度應(yīng)超過(guò)62．5％。本題考查：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量、聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量[單選題]61.有一項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)為1股A股票的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，半年后到期，目前期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日A股票市價(jià)為51元。則賣(mài)出1份該看漲期權(quán)的凈損益為（）。A)－3B)2C)1D)－1答案:C解析:空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝－（51－50）＝－1（元）空頭看漲期權(quán)凈損益＝－1＋2＝1（元）[單選題]62.在以下股利政策中，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額的股利政策是（）。A)剩余股利政策B)固定股利政策C)固定股利支付率政策D)低正常股利加額外股利政策答案:B解析:固定股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。[單選題]63.公司投資于某項(xiàng)長(zhǎng)期基金，本金為5000萬(wàn)元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬(wàn)元，則其有效年收益率為（）。A)2.01%B)1.00%C)4.00%D)4.06%答案:D解析:季度收益率＝50/5000＝1%，有效年收益率＝（1＋1%）^4－1＝4.06%。[單選題]64.若不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)不正確的是()。A)當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利B)當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利C)當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利D)當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式的每股收益相同答案:A解析:根據(jù)每股收益無(wú)差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么樣的銷(xiāo)售水平下每股收益高。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式可以獲得較高的每股收益。[單選題]65.降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑是()。A)提高資產(chǎn)負(fù)債率B)提高權(quán)益乘數(shù)C)減少產(chǎn)品銷(xiāo)售量D)節(jié)約固定成本開(kāi)支答案:D解析:節(jié)約固定成本開(kāi)支可降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，減少產(chǎn)品銷(xiāo)售量，會(huì)增大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而AB選項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，只影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]66.下列關(guān)于保守型投資策略的說(shuō)法中，不正確的是（）。A)企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價(jià)證券、充足的存貨B)在現(xiàn)實(shí)世界中的流動(dòng)資產(chǎn)的需求是穩(wěn)定的C)要求保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與收入比D)在現(xiàn)實(shí)世界中的流動(dòng)資產(chǎn)的需求是不穩(wěn)定的答案:B解析:現(xiàn)實(shí)世界中的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷(xiāo)售額及其增長(zhǎng)和成本水平都是不確定的。因此，流動(dòng)資產(chǎn)的需求是不穩(wěn)定的。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。[單選題]67.下列期權(quán)交易中，鎖定了最高凈收入與最高凈損益的是（）。A)空頭看跌期權(quán)B)多頭看跌期權(quán)C)保護(hù)性看跌期權(quán)D)多頭對(duì)敲答案:A解析:選項(xiàng)B、C、D鎖定了最低凈收入與最低凈損益。[單選題]68.某企業(yè)生產(chǎn)三種產(chǎn)品，三種產(chǎn)品的單價(jià)分別為12元、10元和9元，單位變動(dòng)成本分別為9元、6元和5元，銷(xiāo)售量分別為200件、500件和600件。固定成本總額為1000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為()。A)32.26%B)36.28%C)39.06%D)40.18%答案:C解析:甲、乙、丙三種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率分別為:甲:(12-9)/12=25%乙:(10-6)/10=40%丙:(9-5)/9=44.44%各產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重分別為:甲:12×200/(12×200+10×500+9×600)=18.75%乙:10×500/(12×200+10×500+9×600)=39.06%丙:9×600/(12×200+10×500+9×600)=42.19%以各產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率:加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=25%×18.75%+40%×39.06%+44.44%×42.19%=39.06%?！局R(shí)點(diǎn)】成本、數(shù)量和利潤(rùn)的關(guān)系[單選題]69.A上市公司2015年利潤(rùn)分配方案如下：每10股送3股并派發(fā)現(xiàn)金紅利0.6元，資本公積每10股轉(zhuǎn)增5股。如果股權(quán)登記日的股票收盤(pán)價(jià)是24.45元，那么除權(quán)(息)日的參考價(jià)為()元。A)13.55B)13.81C)13.25D)14.35答案:A解析:除權(quán)(息)參考價(jià)=(24.45-0.06)/(1+0.3+0.5)=13.55(元)。[單選題]70.下列有關(guān)證券市場(chǎng)線表述正確的是()。A)證券市場(chǎng)線的斜率表示了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度B)證券市場(chǎng)線的斜率測(cè)度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益C)證券市場(chǎng)線比資本市場(chǎng)線的前提窄D)反映了每單位整體風(fēng)險(xiǎn)的超額收益【考點(diǎn)】證券市場(chǎng)線【難易程度】答案:B解析:證券市場(chǎng)線的斜率(Rm-Rf)表示了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是證券市場(chǎng)線的橫軸;證券市場(chǎng)線適用于單個(gè)證券和證券組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險(xiǎn))。其斜率測(cè)度的是證券(或證券組合)每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(貝塔值)的超額收益。證券市場(chǎng)線比資本市場(chǎng)線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛。[單選題]71.某公司生產(chǎn)A產(chǎn)品經(jīng)過(guò)三個(gè)生產(chǎn)步驟，其中第一生產(chǎn)步驟生產(chǎn)甲半成品，第二步驟將甲半成品加工為乙半成品，第三步驟將乙半成品加工為A產(chǎn)品。企業(yè)沒(méi)有設(shè)置半成品庫(kù)。該企業(yè)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，若每一生產(chǎn)步驟的狹義在產(chǎn)品的平均完工程度均為50%。第一步驟期末在產(chǎn)品為60件，第二步驟期末在產(chǎn)品為40件，第三步驟期末在產(chǎn)品為30件，則第一步驟期末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A)100B)65C)60D)130答案:A解析:某步驟月末（廣義）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋以后各步月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量，所以，第一步驟期末的廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝60×50%＋40＋30＝100（件）。[單選題]72.假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲(chǔ)存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為()天。(一個(gè)月按30天計(jì)算。)A)5B)6C)7D)8答案:B解析:[單選題]73.甲公司目前普通股500萬(wàn)股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1500萬(wàn)元。如果按2股換成1股的比例進(jìn)行股票反分割，下列各項(xiàng)中，正確的是（）。A)甲公司股數(shù)1000萬(wàn)股B)甲公司每股面值1元C)甲公司股本500萬(wàn)元D)甲公司股東權(quán)益總額750萬(wàn)元答案:C解析:每股面值=1×2=2（元），股數(shù)=500/2=250（萬(wàn)股），股本=250×2=500（萬(wàn)元），股東權(quán)益總額不變，還是1500萬(wàn)元。所以選項(xiàng)C正確。[單選題]74.某公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3％，目前該股票的價(jià)格是32元，看跌期權(quán)價(jià)格為5元。則看漲期權(quán)價(jià)格為()元。A)19．78B)7．87C)6．18D)7．45答案:B解析:根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，則看漲期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=32+5-30／(1+3％)=7．87(元)。[單選題]75.下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的相關(guān)說(shuō)法中，不正確的是（）。A)貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性B)資本市場(chǎng)的主要功能是進(jìn)行長(zhǎng)期資本的融通C)與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)所交易的證券風(fēng)險(xiǎn)較大D)與資本市場(chǎng)相比，貨幣市場(chǎng)所交易的證券要求的報(bào)酬率較高答案:D解析:與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)所交易的證券期限長(zhǎng)（超過(guò)1年），風(fēng)險(xiǎn)較大，利率或要求的報(bào)酬率較高，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]76.關(guān)于股票的下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。A)股票本身是沒(méi)有價(jià)值的，它之所以有價(jià)格是因?yàn)樗芙o持有人帶來(lái)預(yù)期收益B)我國(guó)目前各公司發(fā)行的都是普通股股票C)股票的價(jià)格等于股票的價(jià)值D)股票的價(jià)格會(huì)隨著股票市場(chǎng)和公司經(jīng)營(yíng)狀況的變化而升降答案:C解析:股票的價(jià)值主要由預(yù)期股利和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率決定，而股票的價(jià)格除了受這些因素影響，還受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和投資者心理等復(fù)雜因素的影響，所以股票的價(jià)格不一定等于股票的價(jià)值。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。[單選題]77.（2013年）甲公司平價(jià)發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年折現(xiàn)率為（）。A)9.5%B)10%C)10.25%D)10.5%答案:C解析:因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以債券折現(xiàn)率等于票面利率10%，則該債券有效年折現(xiàn)率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%。[單選題]78.下列各項(xiàng)中，影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是()。A)融資租賃B)大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C)可動(dòng)用的銀行信貸限額D)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)【考點(diǎn)】影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素【難易程度】答案:B解析:選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素，選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。[單選題]79.某企業(yè)以?2/20，n/60?的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，由于企業(yè)資金緊張欲在第90天付款。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為()。A)24.48%B)36.73%C)27.07%D)10.5%答案:D解析:放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(90-20)×100%=10.5%[單選題]80.某跨國(guó)公司2019年每股收益為15元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷(xiāo)30元；該年比上年每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加5元。根據(jù)預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%，該公司的凈投資資本負(fù)債率目前為40%，將來(lái)也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的β值為2，長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利率為3%，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。則2019年年末該公司的每股股權(quán)價(jià)值為（）元。A)78.75B)72.65C)68.52D)66.46答案:A解析:每股凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=每股資本支出-每股折舊與攤銷(xiāo)+每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=40-30+5=15（元），每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股收益-每股凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資×（1-凈投資資本負(fù)債率）=15-15×（1-40%）=6（元），股權(quán)資本成本=3%+2×5%=13%，每股股權(quán)價(jià)值=6×（1+5%）/（13%-5%）=78.75（元）。[單選題]81.下列哪項(xiàng)屬于狹義的利益相關(guān)者()。A)經(jīng)營(yíng)者B)供應(yīng)商C)股東D)債權(quán)人答案:B解析:狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者之外的，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。[單選題]82.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是()。A)實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易B)實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值C)延遲期權(quán)(時(shí)機(jī)選擇期權(quán))是一項(xiàng)看跌期權(quán)D)放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)答案:B解析:實(shí)物期權(quán)是作出特定經(jīng)營(yíng)決策(例如資本投資)的權(quán)利。實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別在于，實(shí)物期權(quán)及其標(biāo)的資產(chǎn)通常不在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)中交易。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。實(shí)物期權(quán)允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項(xiàng)目，實(shí)物期權(quán)的存在增加了投資機(jī)會(huì)的價(jià)值。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。延遲期權(quán)是延遲投資的選擇權(quán)，如果延遲投資更有利，則會(huì)延遲投資，這時(shí)行使的是延遲期權(quán)，所以，延遲期權(quán)是看漲期權(quán)，具體地說(shuō)，是歐式看漲期權(quán)。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。放棄期權(quán)是離開(kāi)項(xiàng)目的選擇權(quán)，如果項(xiàng)目結(jié)果是不成功，就可放棄該項(xiàng)目，由此可知，放棄期權(quán)是看跌期權(quán)。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。[單選題]83.下列關(guān)于利潤(rùn)中心的說(shuō)法中，不正確的是（）。A)可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都是真正意義上的利潤(rùn)中心B)自然的利潤(rùn)中心直接向公司外部出售產(chǎn)品，在市場(chǎng)上進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)C)人為的利潤(rùn)中心主要在公司內(nèi)部按照內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格出售產(chǎn)品D)利潤(rùn)中心組織的真正目的是激勵(lì)下級(jí)制定有利于整個(gè)公司的決策并努力工作答案:A解析:通常，利潤(rùn)中心可以看成是一個(gè)可以用利潤(rùn)衡量其一定時(shí)期業(yè)績(jī)的組織單位。但是，并不是可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都是真正意義上的利潤(rùn)中心。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。[單選題]84.下列各項(xiàng)中，與再訂貨點(diǎn)無(wú)關(guān)的因素是()。A)經(jīng)濟(jì)訂貨量B)日耗用量C)交貨天數(shù)D)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量答案:A解析:再訂貨點(diǎn)R=交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備，從公式可以看出，經(jīng)濟(jì)訂貨量與再訂貨點(diǎn)無(wú)關(guān)。[單選題]85.（2018年）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股營(yíng)業(yè)收入40元，營(yíng)業(yè)凈利率5%，與甲公司可比的3家制造業(yè)企業(yè)的平均市銷(xiāo)率是0.8倍，平均營(yíng)業(yè)凈利率4%，用修正平均市銷(xiāo)率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是（）元。A)32B)25.6C)40D)33.6答案:C解析:修正平均市銷(xiāo)法，目標(biāo)公司的每股價(jià)值＝修正平均市銷(xiāo)率×目標(biāo)公司預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100×目標(biāo)公司每股營(yíng)業(yè)收入＝0.8/（4%×100）×5%×100×40＝40（元）。[單選題]86.某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，每年的固定經(jīng)營(yíng)成本為10萬(wàn)元，利息費(fèi)用為2萬(wàn)元，則下列表述不正確的是（）。A)利息保障倍數(shù)為5B)盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為50%C)銷(xiāo)售增長(zhǎng)10%，每股收益增長(zhǎng)25%D)銷(xiāo)量降低幅度超過(guò)20%，企業(yè)息稅前利潤(rùn)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損答案:D解析:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（息稅前利潤(rùn)+固定經(jīng)營(yíng)成本）/息稅前利潤(rùn)=1+（10/息稅前利潤(rùn)）=2，解得：息稅前利潤(rùn)=10（萬(wàn)元），故利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=10/2=5，選項(xiàng)A正確；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/2=50%，因此盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為50%，選項(xiàng)B正確；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=10/（10-2）=1.25，聯(lián)合杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5，選項(xiàng)C正確；當(dāng)銷(xiāo)量降低幅度超過(guò)50%時(shí)，企業(yè)息稅前利潤(rùn)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]87.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)A產(chǎn)品，正常開(kāi)工的銷(xiāo)售收入為120萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，A產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本為30萬(wàn)元，則A產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為（）。A)75%B)66.67%C)62.5%D)60%答案:C解析:盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=保本額/正常銷(xiāo)售收入=（固定成本/邊際貢獻(xiàn)率）/正常銷(xiāo)售收入=[30/（1-60%）]/120=62.5%。[單選題]88.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說(shuō)法不正確的是()。A)投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)B)引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用C)比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論D)"搭便車(chē)"是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用答案:A解析:投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)公司，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。[單選題]89.（2015年）在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同的情況下，固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)選擇的方法是（）。A)凈現(xiàn)值法B)折現(xiàn)回收期法C)平均年成本法D)內(nèi)含報(bào)酬率法答案:C解析:如果舊設(shè)備尚可使用年限與新設(shè)備預(yù)計(jì)使用年限相同，可以采用總成本分析法，即選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值最低的方案。如果舊設(shè)備尚可使用年限與新設(shè)備預(yù)計(jì)使用年限不同，采用平均年成本法，計(jì)算使用新舊設(shè)備的平均成本，即現(xiàn)金流出總現(xiàn)值除以年金現(xiàn)值系數(shù)，選擇平均年成本最低的方案。[單選題]90.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是10%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，甲投資人以自有資金100萬(wàn)元和按6%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬(wàn)元進(jìn)行市場(chǎng)證券投資，甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A)20%B)28%C)8%D)22.4%答案:B解析:?Q?代表投資者投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本總額的比例，題中自有資金只有100萬(wàn)元，而用自有資金100萬(wàn)元和借款40萬(wàn)元都投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，因此Q=投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的資金總額/自有資金=140/100=1.4,總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=1.4×20%=28%。[單選題]91.某股票現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.96元，都在六個(gè)月后到期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為10元，看跌期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為()元。A)6B)6.89C)13.11D)14答案:D解析:根據(jù)平價(jià)定理：看漲期權(quán)價(jià)格C-看跌期權(quán)價(jià)格P=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S-執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV(X)。所以看跌期權(quán)的價(jià)格P=-20+10+24.96/(1+8%/2)=14(元)。知識(shí)點(diǎn)：看跌期權(quán)估值本題是對(duì)期權(quán)平價(jià)定理的公式考核，題目難度不大，關(guān)鍵是記住公式，只要記住了公式，題目就迎刃而解了。這個(gè)公式在歷年考題中多次涉及，我們需要重點(diǎn)記憶。[單選題]92.下列關(guān)于客戶(hù)效應(yīng)理論說(shuō)法正確的是（）。A)客戶(hù)效應(yīng)理論是對(duì)稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度的差異B)邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施高股利支付率的股票C)投資者依據(jù)自身邊際稅率而顯示出的對(duì)實(shí)施相應(yīng)股利政策股票的選擇偏好現(xiàn)象被稱(chēng)為?稅差效應(yīng)?D)收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益進(jìn)行再投資答案:A解析:邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益進(jìn)行再投資，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；投資者依據(jù)自身邊際稅率而顯示出的對(duì)實(shí)施相應(yīng)股利政策股票的選擇偏好現(xiàn)象被稱(chēng)為?客戶(hù)效應(yīng)?，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]93.一臺(tái)舊設(shè)備賬面價(jià)值為30000元，變現(xiàn)價(jià)值為40000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價(jià)上漲，估計(jì)需增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)6000元，增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債3000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為()元。A)32200B)33500C)37500D)40500答案:D解析:[單選題]94.以下?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌資策略中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最大的是（）。A)適中型籌資策略B)激進(jìn)型籌資策略C)保守型籌資策略D)緊縮型籌資策略答案:B解析:相對(duì)于適中型籌資策略和保守型籌資策略，在激進(jìn)型籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最大。[單選題]95.半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致，又不需要進(jìn)行成本還原的成本計(jì)算方法是（）。A)逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法B)綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法C)分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法D)平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法答案:C解析:（1）逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法包括綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法和分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法，在分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，所以，半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致。具體地說(shuō)，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。由此可知，采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。（2）綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，所以，半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致。但是，由于各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，是綜合結(jié)轉(zhuǎn)入本步驟的，在沒(méi)有設(shè)置半成品庫(kù)時(shí)，下一步驟的?直接材料?成本＝上一步驟的半成品成本，其中不僅僅包括真正的原材料成本，還包括上一步驟的直接人工費(fèi)和制造費(fèi)用，由此導(dǎo)致最后一步的產(chǎn)品成本計(jì)算單中的?直接材料?名不副實(shí)，最后一步的產(chǎn)品成本計(jì)算單中的數(shù)據(jù)不能真實(shí)地反映產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工費(fèi)及制造費(fèi)用的比例關(guān)系。因此，不能直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，所以需要進(jìn)行成本還原。把最后一步的產(chǎn)品成本計(jì)算單中的?直接材料?的數(shù)據(jù)逐步還原，把其中包括的直接材料、直接人工費(fèi)和制造費(fèi)用分離開(kāi)，這樣才能真實(shí)地反映產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工費(fèi)及制造費(fèi)用的比例關(guān)系。（3）在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，并不結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本（所以，半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)不一致），最后一步的產(chǎn)品成本計(jì)算單能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，能真實(shí)地反映產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工費(fèi)及制造費(fèi)用的比例關(guān)系，所以不需要進(jìn)行成本還原。[單選題]96.下列關(guān)于制定股利分配政策應(yīng)考慮因素的表述中，錯(cuò)誤的是()。A)按照資本保全的限制，股本和資本公積都不能發(fā)放股利B)按照企業(yè)積累的限制，法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)可以不再提取C)按照凈利潤(rùn)的限制，五年內(nèi)的虧損必須足額彌補(bǔ)，有剩余凈利潤(rùn)才可以發(fā)放股利D)按照無(wú)力償付的限制，如果股利支付會(huì)影響公司的償債能力，則不能支付股利答案:C解析:按照凈利潤(rùn)的限制，公司年度累計(jì)凈利潤(rùn)必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度(不僅僅是五年)的虧損必須足額彌補(bǔ)。[單選題]97.假設(shè)在資本市場(chǎng)中，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，某公司普通股β值為1.5。該公司普通股的成本為（）。A)18%B)6%C)20%D)16%答案:D解析:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝平均風(fēng)險(xiǎn)股票市場(chǎng)報(bào)酬率－權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝14%－4%＝10%，公司普通股成本＝10%＋1.5×4%＝16%。[單選題]98.股民甲以每股20元的價(jià)格購(gòu)得G股票1000股，在G股票市場(chǎng)價(jià)格為每股15元時(shí)，上市公司宣布配股，配股價(jià)每股5元，股份變動(dòng)比例為每股0．3股。假定不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，全部股東均參與配股。則一份配股權(quán)的價(jià)值為()元。A)2．21B)3．14C)2．31D)2．48答案:C解析:配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前每股價(jià)格+股份變動(dòng)比例×配股價(jià)格)÷(1+股份變動(dòng)比例)=(15+0．3×5)÷(1+0．3)=12．69(元)配股權(quán)價(jià)值=(配股除權(quán)參考價(jià)-配股價(jià)格)／購(gòu)買(mǎi)一股新股所需的股數(shù)=(12．69-5)／(1／0．3)=2．31(元)。[單選題]99.某公司電梯維修合同規(guī)定，當(dāng)每年上門(mén)維修不超過(guò)3次時(shí)，年維修費(fèi)用為5萬(wàn)元，當(dāng)超過(guò)3次時(shí)，則在此基礎(chǔ)上按每次2萬(wàn)元付費(fèi)。根據(jù)成本性態(tài)分析，該項(xiàng)維修費(fèi)用屬于()。A)半變動(dòng)成本B)半固定成本C)延期變動(dòng)成本D)曲線變動(dòng)成本答案:C解析:延期變動(dòng)成本是指在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成本為變動(dòng)成本。所以，本題的答案應(yīng)該為選項(xiàng)C。[單選題]100.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A)邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無(wú)關(guān)B)邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力C)提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高息稅前利潤(rùn)D)降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率答案:D解析:銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率或邊際貢獻(xiàn)率，與銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率同方向變動(dòng)，故D不正確。[單選題]101.下列關(guān)于?有價(jià)值創(chuàng)意原則?的表述中，不正確的是()。A)任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的B)新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無(wú)意義C)金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是?有價(jià)值創(chuàng)意原則?的主要應(yīng)用領(lǐng)域D)成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力答案:C解析:直接投資項(xiàng)目或經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售活動(dòng)是?有價(jià)值創(chuàng)意原則?的主要應(yīng)用領(lǐng)域。[單選題]102.關(guān)于租賃的稅務(wù)處理，下列說(shuō)法中不正確的是（）。A)我國(guó)的所得稅法沒(méi)有關(guān)于租賃分類(lèi)的條款B)稅法通常不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，僅按照實(shí)際支付款項(xiàng)作為計(jì)稅基礎(chǔ)C)稅法沒(méi)有規(guī)定租賃的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)租賃的分類(lèi)和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)D)稅收法規(guī)規(guī)定了租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)和扣除時(shí)間，并且與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一致，應(yīng)遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定答案:D解析:稅收法規(guī)規(guī)定了租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)和扣除時(shí)間，并且與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一致，應(yīng)遵循稅法法規(guī)。[單選題]103.某企業(yè)2009年和2010年的營(yíng)業(yè)凈利率分別為6%和9%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為2和1.5，兩年的產(chǎn)權(quán)比率相同，與2009年相比，2010年的權(quán)益凈利率變動(dòng)趨勢(shì)為（）。A)下降B)上升C)不變D)無(wú)法確定答案:B解析:權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)比率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變，因此，權(quán)益凈利率的大小取決于總資產(chǎn)凈利率，而總資產(chǎn)凈利率＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，2009年的總資產(chǎn)凈利率＝6%×2＝12%；2010年的總資產(chǎn)凈利率＝9%×1.5＝13.5%。所以2010年的權(quán)益凈利率提高了。[單選題]104.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為6小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為12元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品800件。6月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品700件，發(fā)生固定制造成本9000元，實(shí)際工時(shí)為4400小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，6月份公司固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異為()元。A)200B)300C)400D)800答案:D解析:固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(800×6-4400)×12/6=800(元)。[單選題]105.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的是()。A)切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合B)市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合C)直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率D)在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M【考點(diǎn)】資本市場(chǎng)線【難易程度】答案:D解析:在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借人資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。[單選題]106.相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是()。A)優(yōu)先表決權(quán)B)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C)優(yōu)先分配股利權(quán)D)優(yōu)先查賬權(quán)答案:C解析:相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)主要有:優(yōu)先分配股利權(quán)和優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)。[單選題]107.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,12%,10)=5.6502，則每年應(yīng)付金額為()元。A)8849B)5000C)6000D)28251答案:A解析:A=P/(P/A,i,n)=50000/5.6502=8849。[單選題]108.在變動(dòng)成本法下，計(jì)入產(chǎn)品成本，不作為制造邊際貢獻(xiàn)的扣除項(xiàng)目的成本是（）。A)固定制造成本B)變動(dòng)制造成本C)固定銷(xiāo)售及管理費(fèi)用D)變動(dòng)銷(xiāo)售及管理費(fèi)用答案:B解析:在變動(dòng)成本法下，制造邊際貢獻(xiàn)扣除項(xiàng)目包括生產(chǎn)成本中的固定成本（固定制造費(fèi)用）和全部非生產(chǎn)成本。變動(dòng)成本法也稱(chēng)直接成本法、邊際成本法。在此方法下，產(chǎn)品成本只包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用，即變動(dòng)生產(chǎn)成本，變動(dòng)生產(chǎn)成本隨生產(chǎn)量的變化呈正比例變化。在變動(dòng)成本法下，固定制造費(fèi)用和非生產(chǎn)成本全部作為制造邊際貢獻(xiàn)（銷(xiāo)售額與變動(dòng)成本的差額）的扣除項(xiàng)目。[單選題]109.下列關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A)當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的索償權(quán)低于債權(quán)人B)同一公司的優(yōu)先股股東的必要報(bào)酬率比普通股股東的必要報(bào)酬率低C)優(yōu)先股沒(méi)有到期期限，不需要償還本金D)發(fā)行優(yōu)先股會(huì)稀釋股東權(quán)益答案:D解析:與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]110.某公司按照剩余股利政策分配股利。已知年初未分配利潤(rùn)為100萬(wàn)元，資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為產(chǎn)權(quán)比率為2/5（不存在短期借款和無(wú)息負(fù)債），今年預(yù)計(jì)有一新項(xiàng)目上馬需籌資700萬(wàn)元，則今年需要籌集的權(quán)益資金為（）萬(wàn)元。A)500B)280C)360D)240答案:A解析:產(chǎn)權(quán)比率（不存在短期借款和無(wú)息負(fù)債）＝長(zhǎng)期有息負(fù)債/所有者權(quán)益，根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率＝2/5可知，所有者權(quán)益占的比重為5/7，所以，需要籌集的權(quán)益資金＝700×5/7＝500（萬(wàn)元）。[單選題]111.如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，表明()。A)投資報(bào)酬率小于資本成本，項(xiàng)目不可行B)投資報(bào)酬率等于資本成本，項(xiàng)目不可行C)投資報(bào)酬率大于資本成本，項(xiàng)目可行D)投資報(bào)酬率大于資本成本，項(xiàng)目不可行答案:C解析:[單選題]112.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是66元，期限1年，目前該股票的價(jià)格是52.8元，期權(quán)費(fèi)為5元。到期日該股票的價(jià)格是69.6元。則拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合的凈損益為（）元。A)16.8B)18.2C)-5D)0答案:B解析:購(gòu)進(jìn)股票的收益=69.6-52.8=16.8（元），出售看漲期權(quán)的凈損益=-max（到期日股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）+期權(quán)價(jià)格=-max（69.6-66，0）+5=-3.6+5=1.4（元），則投資組合的凈損益=16.8+1.4=18.2（元）。[單選題]113.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析，某公司無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為2000萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來(lái)100萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬(wàn)元和30萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為()萬(wàn)元。A)2050B)2000C)2130D)2060答案:A解析:根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=2000+100-50=2050(萬(wàn)元)。[單選題]114.目前資本市場(chǎng)上，純粹利率為4%，通貨膨脹溢價(jià)為2%，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為2%。下列說(shuō)法不正確的是（）。A)名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%B)真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%C)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9%D)利率為15%答案:C解析:真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝純粹利率＝4%；名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝純粹利率＋通貨膨脹溢價(jià)＝4%＋2%＝6%；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝通貨膨脹溢價(jià)＋違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＋期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝2%＋3%＋4%＋2%＝11%；利率＝純粹利率＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋11%＝15%。[單選題]115.甲公司投資一項(xiàng)證券資產(chǎn)，每年年末都能按照7%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貨膨脹率為3%，則該證券資產(chǎn)的實(shí)際利率為（）。A)3.88%B)3.92%C)4.00%D)5.88%答案:A解析:實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+7%）/（1+3%）-1=3.88%。所以選項(xiàng)A正確。[單選題]116.某企業(yè)2016年末的股東權(quán)益為2200萬(wàn)元，2016年的利潤(rùn)留存為200萬(wàn)元。該企業(yè)2017年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，沒(méi)有發(fā)行新股和回購(gòu)股票。若2017年的凈利潤(rùn)為550萬(wàn)元，則2017年股利支付額為（）萬(wàn)元。A)350B)200C)220D)330答案:D解析:根據(jù)?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、權(quán)益乘數(shù)不變?可知，2017年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，又由于根據(jù)題意可知，2017年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，所以，2017年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＝2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝200/（2200－200）×100%＝10%，即2017年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝10%，2017年股東權(quán)益增加＝2200×10%＝220（萬(wàn)元）。由于2017年沒(méi)有發(fā)行新股和回購(gòu)股票，所以，2017年股東權(quán)益增加＝2017年利潤(rùn)留存，即：2017年利潤(rùn)留存＝220萬(wàn)元，所以，2017股利支付額為＝550－220＝330（萬(wàn)元）。[單選題]117.A公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為12％，有四個(gè)方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．92；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為11．43％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為980萬(wàn)元；丁方案的壽命期為8年，凈現(xiàn)值的等額年金為185．46萬(wàn)元。最優(yōu)的投資方案是（）。已知：(P／A，12％，10)=5．6502A)甲方案B)乙方案C)丙方案D)丁方案答案:D解析:甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率11．43％小于項(xiàng)目資本成本12％，也不可行，所以排除選項(xiàng)AB；由于丙、丁方案壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=980／(P／A，12％，10)=980／5．6502=173．45(萬(wàn)元)，小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金185．46萬(wàn)元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丁方案。[單選題]118.某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為3/5，債務(wù)稅前資本成本為12%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為()。A)10.25%B)9%C)11%D)10%答案:A解析:產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3/5，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務(wù)稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權(quán)益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，加權(quán)平均資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。[單選題]119.下列各項(xiàng)有關(guān)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法中正確的是（）。A)產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量B)通常使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)其成本控制業(yè)績(jī)C)投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系D)投入和產(chǎn)出之間沒(méi)有密切關(guān)系答案:C解析:標(biāo)準(zhǔn)成本中心：（1）所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，產(chǎn)出物能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系。（3）各行業(yè)都可能建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。（4）標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。費(fèi)用中心：（1）產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間沒(méi)有密切關(guān)系。（3）費(fèi)用中心包括財(cái)務(wù)、人事、勞資、計(jì)劃等行政管理部門(mén)，研究開(kāi)發(fā)部門(mén)，銷(xiāo)售部門(mén)等。（4）通常使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)其控制業(yè)績(jī)。[單選題]120.以下表述中屬于企業(yè)為了滿足預(yù)防動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金的是()。A)為滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要購(gòu)買(mǎi)原材料而持有現(xiàn)金B(yǎng))預(yù)期原材料價(jià)格上漲而持有現(xiàn)金C)為適時(shí)購(gòu)入廉價(jià)原材料而持有現(xiàn)金D)為適時(shí)購(gòu)入價(jià)格有利的股票而持有現(xiàn)金答案:B解析:本題的考核點(diǎn)是現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)。A選項(xiàng)屬于為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金;C、D選項(xiàng)屬于為滿足投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金。[單選題]121.假定某公司的最優(yōu)現(xiàn)金返回線為8694元，現(xiàn)金控制的上限為22082元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于2000元，當(dāng)公司的現(xiàn)金余額達(dá)到24000元時(shí)，該公司應(yīng)該采取的措施是()。A)拋售有價(jià)證券15306元，使現(xiàn)金持有量回升B)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券15306元，使現(xiàn)金持有量下降C)拋售有價(jià)證券1918元，使現(xiàn)金持有量回升D)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券1918元，使現(xiàn)金持有量下降答案:B解析:本題的考核點(diǎn)是隨機(jī)模式。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，應(yīng)當(dāng)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降，購(gòu)入的金額=24000-8694=15306(元)。[單選題]122.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的是（）。A)假設(shè)年有效折現(xiàn)率不變，加快付息頻率B)縮短到期時(shí)間C)提高票面利率D)等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升答案:D解析:年有效折現(xiàn)率不變，加快付息頻率會(huì)使債券價(jià)值上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，到期時(shí)間越短，表明未來(lái)獲得的低于市場(chǎng)利率的利息越少，則債券價(jià)值越高，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；提高票面利率會(huì)