基礎(chǔ)化工行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：多種維生素報(bào)價(jià)上行蛋氨酸廠商檢修或提價(jià)關(guān)注飼料添加劑行業(yè)供給端擾動(dòng)

目 錄1、蛋氨酸：2024年多家廠商有減產(chǎn)或提價(jià)計(jì)劃，行業(yè)新增供給主要來自國(guó)內(nèi) 42、維生素：國(guó)際用戶去庫(kù)周期接近尾聲，供需比略有改善，多種維生素報(bào)價(jià)上行 8、維生素A和維生素E：帝斯曼、新和成等主流廠家宣布停產(chǎn)、減產(chǎn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上行，萬華化學(xué)布局中間體檬醛 、維生素D3：花園生物已基本完成VD3全產(chǎn)業(yè)鏈布局，25-羥基維生素D3應(yīng)用市場(chǎng)專利受關(guān)注 、B族維生素：以水溶性維生素為主，行業(yè)新增產(chǎn)能較多 13、維生素B2：2023年中國(guó)VB2重獲歐盟授權(quán)，供需略有改善 13、維生素B3：百草枯影響關(guān)鍵中間體3-甲基吡啶供應(yīng)，2023年價(jià)格先漲后跌 14、維生素B5：億帆醫(yī)藥是全球VB5龍頭，行業(yè)新增產(chǎn)能較多 15、維生素B6：天新藥業(yè)為全球龍頭，2023年帝斯曼宣布關(guān)閉中國(guó)VB6工廠 163、盈利預(yù)測(cè)與投資建議 174、風(fēng)險(xiǎn)提示 17圖表目錄圖1：蛋氨酸價(jià)格自2023Q3震蕩上行，目前仍處于歷史較低分位 4圖2：目前養(yǎng)殖端盈利仍然承壓 5圖3：蛋氨酸與豆粕、魚粉的比價(jià)關(guān)系在一定區(qū)間波動(dòng) 5圖4：目前蛋氨酸庫(kù)存水平較低 6圖5：目前蛋氨酸行業(yè)開工率較高 6圖6：2023年，蛋氨酸出口量升價(jià)跌、進(jìn)口量?jī)r(jià)齊跌 6圖7：2023年蛋氨酸出口每月均價(jià)低于2017-2021年均值 6圖8：2023年飼料中維生素使用成本創(chuàng)下近20年新低 8圖9：2023年全球維生素行業(yè)供需比略有改善 8圖10：2023Q2-Q3國(guó)內(nèi)維生素出口量趨于平穩(wěn) 8圖我們統(tǒng)計(jì)維生素、維生素E、B族維生素行業(yè)均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃（單位：噸年） 9圖12：巴斯夫恢復(fù)供應(yīng)，市場(chǎng)份額逐步恢復(fù) 10圖13：2024年1月、VE市場(chǎng)價(jià)格上漲 10圖14：2023年出口、進(jìn)口均呈現(xiàn)量升價(jià)跌 10圖15：2023年，VE出口量升價(jià)跌、進(jìn)口量跌價(jià)升 10圖16：VD3轉(zhuǎn)化為1α,25-羥基VD3才能發(fā)揮生理作用 圖17：不同養(yǎng)殖動(dòng)物飼料中的VD3添加量不同 圖18：花園生物已基本完成VD3全產(chǎn)業(yè)鏈布局 12圖19：目前VD3價(jià)格處于2008年以來較低水平 13圖20：2023年，國(guó)內(nèi)VB2行業(yè)供需比略有改善 14圖21：2023年，VB2出口呈現(xiàn)量升價(jià)跌 14圖22：3-甲基吡啶是生產(chǎn)VB3的重要中間體 14圖23：吡啶堿行業(yè)格局相對(duì)穩(wěn)定，暫無新增產(chǎn)能 14圖24：2023年百草枯價(jià)格下跌 15圖25：2023年煙酰胺、煙酸價(jià)格先漲后跌 15圖26：泛解酸內(nèi)酯和β-氨基丙酸鈣縮合制備D-泛酸鈣 15圖27：億帆醫(yī)藥是全球VB5龍頭 16圖28：2023年，泛酸鈣（含泛醇）出口呈現(xiàn)量升價(jià)跌 16圖29：2023年月以來，VB6價(jià)格震蕩上行 16圖30：2023年，VB6出口量?jī)r(jià)齊跌 16表1：目前全球蛋氨酸產(chǎn)能234萬噸，全球前三大企業(yè)產(chǎn)能占比68%，新增產(chǎn)能主要來自新和成、安迪蘇和贏創(chuàng) 7表2：B族維生素種類較多 13表3：盈利預(yù)測(cè)與估值表 171、蛋氨酸：2024年多家廠商有減產(chǎn)或提價(jià)計(jì)劃，行業(yè)新增供給主要來自國(guó)內(nèi)202420232024年上320233MetAMINO?20242023希杰馬來西亞新和成蛋202433-4寧夏紫光202424-5121月2日起新和成蛋氨酸提價(jià)7%，1月16日市場(chǎng)稱部分蛋氨酸廠家停報(bào)。2023Q3以來蛋氨酸價(jià)格震蕩上行，目前現(xiàn)貨偏緊、成交一般。據(jù)百川盈孚及數(shù)據(jù)，自2022Q2以來，蛋氨酸價(jià)格整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，自2023Q3以來價(jià)格反彈，2023Q2、Q3、Q4蛋氨酸市場(chǎng)均價(jià)分別為17.03、17.96、21.21元/公斤。截至2月1日，歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)2.75-2.85歐元/公斤，國(guó)產(chǎn)蛋氨酸價(jià)格在21.7-21.8元/公斤，21.7-22.1元/（126日-21日）21.7-21.9元/圖1：蛋氨酸價(jià)格自2023Q3震蕩上行，目前仍處于歷史較低分位蛋氨酸價(jià)格（元/公斤）140

2010年6月，國(guó)內(nèi)

進(jìn)口廠商控貨挺

11月起進(jìn)口量改善；肉120

級(jí)DL-進(jìn)口增多，養(yǎng)殖需

禽養(yǎng)殖虧損需求低迷

求一般養(yǎng)殖需求低迷疊加金融危機(jī)影響

國(guó)內(nèi)安迪蘇液蛋因青奧會(huì)停產(chǎn)、限產(chǎn)國(guó)內(nèi)蛋氨酸進(jìn)口量

進(jìn)口廠商控貨挺價(jià)進(jìn)口量增加；安迪蘇復(fù)蛋氨酸反傾銷，疫產(chǎn)，紫光二期及希杰馬來西亞工廠開工；肉禽60 跌；紫光擴(kuò)產(chǎn)4020 國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄增多提

養(yǎng)殖虧損需求低迷回落

緊 贏創(chuàng)2021Q1關(guān)閉德國(guó)固蛋工廠，國(guó)內(nèi)和邦液蛋達(dá)標(biāo)轉(zhuǎn)固振需求，國(guó)外蛋氨酸價(jià)0 格上漲、廠家惜貨

國(guó)內(nèi)進(jìn)口不穩(wěn)定；歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提振需求；原油價(jià)格上行；安迪蘇南京1期投產(chǎn)江蘇:單價(jià):固體蛋氨酸 江蘇:單價(jià):液體蛋氨酸數(shù)據(jù)來源：、博亞和訊、飼料行業(yè)信息網(wǎng)、中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)等、研究所（一）養(yǎng)殖端：（1）生豬方面，消費(fèi)有明顯提升，終端白條走貨加快，屠企集中備貨需求增多，多重利好下，豬價(jià)持續(xù)大幅上漲，但當(dāng)前飼料企業(yè)產(chǎn)量下降，蛋氨酸在成品料中用量偏少，需求仍低（2）白羽雞方面，有下降可能，而養(yǎng)殖端出欄或有減少之勢(shì)。需求方面，受庫(kù)存、資金等壓力，部分企業(yè)放假停產(chǎn)，屠宰積極性不高，對(duì)肉禽補(bǔ)欄需求下降，終端居民對(duì)肉禽消費(fèi)需求或有恢復(fù)，但增幅有限。綜合來看，產(chǎn)品市場(chǎng)走貨平穩(wěn)，屠宰場(chǎng)按需收購(gòu)。（二）替代魚粉、豆粕：作為飼料添加劑，蛋氨酸可以和其他飼料添加劑組合在部分領(lǐng)域?qū)Χ蛊伞Ⅳ~粉等進(jìn)行替代，因此蛋氨酸與豆粕、魚粉的比價(jià)關(guān)系在一定2月2（）豆粕方面，1.6%（2）魚粉方面，秘魯超級(jí)蒸汽魚粉2024Q1預(yù)售CNF2,150/17,300-17,600元/13,100-13,200元/春節(jié)假期臨近，飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，目前多以提貨為主。短期魚粉市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大，成交逐步平靜。圖目前養(yǎng)殖端盈利仍承壓 圖蛋氨酸與豆粕、魚的價(jià)關(guān)系在一定區(qū)間動(dòng)15.010.05.00.0-5.0-10.0

4,0003,0002,0001,0000-1,000-2,000

806040200

蛋氨酸/豆粕/魚粉價(jià)格

6000500040003000200010000中國(guó):養(yǎng)殖利潤(rùn):毛雞（元/羽）中國(guó):養(yǎng)殖利潤(rùn)(當(dāng)期盈利):蛋雞（元/只）中國(guó):養(yǎng)殖利潤(rùn):外購(gòu)仔豬（元/頭）-右軸中國(guó):養(yǎng)殖利潤(rùn):自繁自養(yǎng)生豬（元/頭）-右軸

江蘇:單價(jià):固體蛋氨酸（元/公斤） 江蘇:單價(jià):液體蛋氨酸（元/公斤）中國(guó):現(xiàn)貨價(jià):豆粕（元/噸）-右軸 國(guó)際現(xiàn)貨價(jià):魚粉（美元/噸）-右數(shù)據(jù)來源：、研究所 數(shù)據(jù)來源：、研究所21,520（126日-21）86.9%20242023圖目前蛋氨酸庫(kù)存水較低 圖目前蛋氨酸行業(yè)開率高12,000 蛋氨酸庫(kù)存（噸）

蛋氨酸行業(yè)開工率（%）1009010090807060504030201008,0006,0004,0002,0000中國(guó):工廠總庫(kù)存:蛋氨酸（噸）

中國(guó):開工率:添加劑:蛋氨酸（%）數(shù)據(jù)來源：百川盈孚、研究所 數(shù)據(jù)來源：百川盈孚、研究所圖6：2023年，蛋氨酸出口量?jī)r(jià)跌、進(jìn)口量?jī)r(jià)齊跌 圖7：2023年蛋氨酸出每月價(jià)低于2017-2021年均值蛋氨酸進(jìn)出口22.020.7 22.020.7 20.417.518.716.915.16.311.88.95.25.03.42.9201002017 2018 2019 2020 2021 2022 2023出口數(shù)量（萬噸） 進(jìn)口數(shù)量（萬噸）出口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸 進(jìn)口平均單價(jià)（美元/千克）-右

3.02.52.01.51.00.50.0

3.02.52.01.51.00.50.0

蛋氨酸出口平均單價(jià)（美元/千克）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017-2021年均值 2021 2022 2023數(shù)據(jù)來源：、研究所 數(shù)據(jù)來源：、研究所（二23474萬占比182023310MetAMINO?（DL-）434萬202420238152027（50%）18/年）8217（占比2）70%。我們認(rèn)為，2024年，多數(shù)廠家有減產(chǎn)、檢修計(jì)劃，蛋氨酸供給端擾動(dòng)致報(bào)價(jià)上行，我們看好蛋氨酸行業(yè)格局優(yōu)化，相關(guān)行業(yè)公司有望迎來盈利修復(fù)。受益標(biāo)的：新和成、安迪蘇等。備注遠(yuǎn)期產(chǎn)能（萬噸/年）在建產(chǎn)能（萬噸/備注遠(yuǎn)期產(chǎn)能（萬噸/年）在建產(chǎn)能（萬噸/年）現(xiàn)有產(chǎn)能（萬噸/生產(chǎn)基地年）企業(yè) 主要品牌/工藝新加坡 15+15 4 34 預(yù)計(jì)2024Q3達(dá)比利時(shí)安特衛(wèi)普贏創(chuàng)DL-蛋氨酸

美國(guó)莫比爾

36.5 36.5新建一套甲硫醇生產(chǎn)裝置升級(jí)和擴(kuò)建位于德國(guó)

甲硫醇是生產(chǎn)MetAMINO?(DL-蛋氨酸2024年投產(chǎn)。德國(guó)韋塞林

韋塞林的蛋氨酸中間體（MMP）生產(chǎn)工廠

免如丙烯醛等化學(xué)中間體在工廠的倉(cāng)儲(chǔ)。安迪蘇

羅迪美?

小計(jì) 66.5 4 70.5法國(guó)、西班牙35（液蛋固蛋） 35717+18

LesRoches工廠主要生產(chǎn)合成蛋MMP；法國(guó)CommentryRoussillon工Burgos生產(chǎn)液蛋。一期、二期液蛋協(xié)同，實(shí)際產(chǎn)能AT88

中國(guó)南京

（液蛋）

36可以達(dá)到36萬噸/年中國(guó)泉州 15（固蛋） 15 預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)小計(jì) 70.7 15 86.7新和成 海因法 中國(guó)山東 30 18（液蛋，折純） 48諾偉司

ALIMET?蛋氨美國(guó)酸羥基類似物

3232（液蛋）住友化學(xué) DL-蛋氨酸 日本 25 25生物發(fā)酵法L-

和阿科瑪合資建設(shè)的馬來西亞希杰蛋氨酸

馬來西亞 8 8

工廠，可年產(chǎn)8萬噸生物蛋氨酸和5萬噸硫化衍生物20萬噸，目101紫光 固體DL-蛋氨酸 中國(guó)寧夏 5+5 10 20

萬噸/年氰醇法制蛋氨酸中試裝置。和邦生物

液蛋，引進(jìn)日本、歐洲工藝

中國(guó)四川

77（液蛋）資料來源：各公司官網(wǎng)、各公司公告、中化新網(wǎng)、博亞和訊、生態(tài)環(huán)境部官網(wǎng)、研究所（注：“液蛋”指液體蛋氨酸，按0.8折純?yōu)楣腆w蛋氨酸進(jìn)行產(chǎn)能合計(jì)計(jì)算，如企業(yè)未披露屬于固體蛋氨酸還是液體蛋氨酸則不進(jìn)行折算）2、維生素：國(guó)際用戶去庫(kù)周期接近尾聲，供需比略有改善，多種維生素報(bào)價(jià)上行20232022Q2Q32021-20222023圖8：2023年飼料中維生素使用成本創(chuàng)下近20年新低資料來源：博亞和訊圖9：2023年全球維生素行業(yè)需比略有改善 圖10：2023Q2-Q3國(guó)內(nèi)維生素口量趨于平穩(wěn)資料來源：博亞和訊 資料來源：博亞和訊圖11：我們統(tǒng)計(jì)維生素A、維生素E、B族維生素行業(yè)均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃（單位：噸/年）項(xiàng)目新和成金達(dá)威花園生物浙江醫(yī)藥兄弟科技億帆醫(yī)藥天新藥業(yè)安迪蘇能特科技吉林北沙巴斯夫帝斯曼現(xiàn)有產(chǎn)能遠(yuǎn)期產(chǎn)能VA（50萬IU/g）80004000在建60005000（在建2400）在建335+66550001440075004390053300VE油60000（50%VE粉）在建20000（50%VE粉）2000030000100002000030000140000150000VD3（50萬IU/g）2000160020001505750575025-羥基VD33.41（原）在建60VB1320070001020019600VB3（煙酸）13000（在建13000）1300026000VB5（泛酸鈣）在建1000050008000（在建12010）在建2000+50001300034010VB66000（在建700）在建2000+3000在建250065001250018200VB7（2%生物素）120在建706030在建12090（折純）VB12（1%含量）3000VC45000VK2100VK33000輔酶Q10300320-620有產(chǎn)品，產(chǎn)能未知數(shù)據(jù)來源：、各公司公告、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告、研究所（注：新和成和花園生物的50%VE粉均按系數(shù)0.5折算為VE油）A市場(chǎng)報(bào)價(jià)上行，萬華化學(xué)布局中間體檸檬醛方面，巴斯夫恢復(fù)供應(yīng)，202320182021年中國(guó)A產(chǎn)量4,000018年的8提升至021年的022023IU/g）4.3914400750080005000500040001000（6000噸以及浙江醫(yī)藥2400噸，即遠(yuǎn)期產(chǎn)能將達(dá)到5.33萬噸。202413、VD34000噸（50萬Ug100噸D（50萬Ug（和VE2023Q32023年12月以來VA價(jià)格上漲，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示2024年1月VA市場(chǎng)均價(jià)74.34元/公斤，環(huán)比+6.5%，2月1日價(jià)格穩(wěn)定在80元/公斤左右。VE據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，目前全球VE146萬噸（50%VE3322萬12（50%VE粉行業(yè)信息網(wǎng)報(bào)道，新和成山東VE2024181月5日市場(chǎng)稱浙江醫(yī)藥昌海公司計(jì)劃2月檢修6周。2023年12月以來VE價(jià)格上漲，據(jù)和百川盈孚數(shù)據(jù)，2024年1月VE市場(chǎng)均價(jià)60元/公斤，環(huán)比+10.7%，2月1日市場(chǎng)報(bào)價(jià)提升至64元/公斤。圖12：巴斯夫恢復(fù)供應(yīng)，場(chǎng)份額逐步恢復(fù) 圖13：2024年1月、VE市場(chǎng)價(jià)格上漲1,6003001,4002501,2002001,0008001,6003001,4002501,2002001,0008001506001004005020000中國(guó):市場(chǎng)報(bào)價(jià):維生素A(50萬IU/g,國(guó)產(chǎn)) 中國(guó):市場(chǎng)報(bào)價(jià):維生素E(50%,國(guó)產(chǎn))-右軸資料來源：博亞和訊 數(shù)據(jù)來源：、百川盈孚、研究所圖14：2023年出口、進(jìn)均呈現(xiàn)量升價(jià)跌 圖15：2023年，VE出口量升跌、進(jìn)口量跌價(jià)升0

VA進(jìn)出口5,8074,9244,348 5,8074,9244,348 4,3183,9703,4223,116,306,558,201,274,361,156 ,1871111111

1009080706050403020100

0

進(jìn)出口91,26482,77274,97891,26482,77274,97876,93168,78369,257 69,727,8326,2125,686 4,4022,094 2,314 2,2017VE25201510502017 2018 2019 2020 2021 2022 2023出口數(shù)量（噸） 進(jìn)口數(shù)量（噸）出口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸 進(jìn)口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸

出口數(shù)量（噸） 進(jìn)口數(shù)量（噸）出口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸 進(jìn)口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸數(shù)據(jù)來源：、研究所 數(shù)據(jù)來源：、研究所202112價(jià)文件作出審批意見公示，項(xiàng)目主體工程包括：新建12.4萬噸/年異異戊烯醇裝置、3.0萬噸/（7/NM-BRO3萬噸/NMBA0.54萬噸NO4.8.5年檸NHA1.01.5萬噸，4VE（1萬噸年噸/年（8000噸/5000噸/）、VE行業(yè)格局。2.2、維生素D3：花園生物已基本完成VD3全產(chǎn)業(yè)鏈布局，25-羥基維生素D3應(yīng)用市場(chǎng)專利受關(guān)注D3DBeCo、、Mg、Sr、ZnD3VD3，我國(guó)目前僅強(qiáng)制在飼料中添加VD3。VD31α,25-羥基VD3生素D37-D3VD3并不1α,25-羥基VD37-7-D3，1α,25-D3。圖16：VD3轉(zhuǎn)化為1α,25-羥基VD3才能發(fā)揮生理作用 圖17：不同養(yǎng)殖動(dòng)物飼料的VD3添加量不同資料來源：花園生物公告 資料來源：花園生物公告201912D3[GB7300.202-2019]飼料添加劑第2D3油202071VD3VD3油的起D3唯一合法來源原料。新國(guó)標(biāo)實(shí)施后，低成本、劣質(zhì)的膽固醇退出市場(chǎng)，有利于維護(hù)膽固醇和VD3VD3V3D37花園生物已基本完成VD3全產(chǎn)業(yè)鏈布局。VD3（VD3D3NF70NF級(jí)膽固醇及D3NFVD320212D3（D3業(yè)鏈。以維生素D325-D3D3圖18：花園生物已基本完成VD3全產(chǎn)業(yè)鏈布局資料來源：花園生物公告25-羥基維生素D3105D3625-3506D320236FirmenichVD3的豬預(yù)混料非法使用了DSM-FirmenichDSM-Firmenich對(duì)中國(guó)25-VD3VD325-羥基VD325-VD3的生產(chǎn)和應(yīng)用產(chǎn)生影響。2013年12月以來VD3價(jià)格上漲。據(jù)和百川盈孚數(shù)據(jù)，2024年1月VD3市場(chǎng)均價(jià)52.75元/公斤，環(huán)比+1.4%；2月1日，VD3市場(chǎng)主流大廠依然停簽停報(bào)，停報(bào)之前主流成交價(jià)在50-52元/公斤，個(gè)別廠家目前參考接單價(jià)在54-55元/公斤，經(jīng)銷商市場(chǎng)行情觀望盤整運(yùn)行，目前市場(chǎng)主流成交價(jià)在53-54元/公斤。圖19：目前VD3價(jià)格處于2008年以來較低水平VD3價(jià)格（元/公斤）7006005004003002001000中國(guó):市場(chǎng)報(bào)價(jià):維生素D3(50萬IU/g,國(guó)產(chǎn))數(shù)據(jù)來源：、百川盈孚、研究所B族維生素：以水溶性維生素為主，行業(yè)新增產(chǎn)能較多B族維生素種類較多，VB1、VB2、VB5、VB6、VB9等均屬于水溶性維生素，易溶于水而不易溶于有機(jī)溶劑，吸收后體內(nèi)儲(chǔ)存很少，多通過尿液排出。表2：B族維生素種類較多種類別名功效常見缺乏癥下游用途維生素B1硫胺促進(jìn)生長(zhǎng)，維持心臟、神經(jīng)及消化系統(tǒng)功能神經(jīng)炎、腳氣病等飼料、醫(yī)藥維生素B2核黃素促進(jìn)發(fā)育和細(xì)胞再生脂溢性皮炎、腔炎等飼料、醫(yī)藥維生素B3煙酸參與脂肪酸代謝，協(xié)助抗體合成失眠、口腔漬瘍、癩皮病飼料、醫(yī)藥、化妝品維生素B5泛酸參與脂肪、糖類能量轉(zhuǎn)化，協(xié)助中樞神經(jīng)系統(tǒng)的發(fā)育皮膚感覺異常醫(yī)藥、飼料、化妝品維生素B6 吡哆醇生物素、維生素B7H葉酸、維生素B9維生素B12 鈷胺素

參與抗體合成、胃酸的制造、脂肪與蛋白質(zhì)利用、維持鈉/鉀平衡是人體內(nèi)多種酶的輔酶，參與脂肪酸和碳水化合物的代謝，促進(jìn)蛋白質(zhì)的合成幫助蛋白質(zhì)的代謝，促進(jìn)紅細(xì)胞的生成和成熟，參與核酸的合成促進(jìn)紅細(xì)胞的發(fā)育和成熟，維護(hù)神經(jīng)系統(tǒng)健康，促進(jìn)碳水化合物、脂肪和蛋白質(zhì)的代謝

肌肉痙攣、過敏性濕疹醫(yī)藥、飼料、化妝皮炎、腸炎醫(yī)藥、飼料、化妝惡性貧血 飼料、醫(yī)藥惡性貧血 飼料、醫(yī)藥資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、研究所B2：2023VB22023320KCCM10445產(chǎn)核黃素（維生素B2）和核黃素制品作為用于所有動(dòng)物種類的飼料添加劑的授權(quán)。9月7日公布關(guān)于枯草芽孢桿菌CGMCC13326產(chǎn)核黃素（維生素B2）作為用于所有動(dòng)物種類的飼料添加劑的授權(quán)。據(jù)數(shù)據(jù)，2023年，VB2出口量3,485噸，同比+34%；出口平均單價(jià)20美元/千克，同比-25%。國(guó)內(nèi)供大于求壓力略有緩解，但部分廠家和市場(chǎng)庫(kù)存量仍舊大，價(jià)格雖然有階段性上漲，但用戶以消化庫(kù)存或執(zhí)行低價(jià)訂單為主，高價(jià)貨成交少。圖20：2023年，國(guó)內(nèi)VB2行業(yè)需比略有改善 圖21：2023年，VB2出口呈現(xiàn)升價(jià)跌3,4853,2853,0033,4853,2853,0032,9752,7392,8482,6108385905726994703014233,500 403,0002,500 302,000201,5001,000 1050002017

2018

2019

2020

2021

2022

02023出口數(shù)量（噸） 進(jìn)口數(shù)量（噸）出口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸 進(jìn)口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸資料來源：博亞和訊 數(shù)據(jù)來源：、研究所B33-2023年價(jià)格先漲后跌3-VB3VB3煙酸與煙酰胺兩個(gè)品種，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)恰斑拎ぁ?甲基吡啶—3氰基吡啶—3吡啶、甲基吡啶、二甲基吡啶和三甲基吡啶等含氮單（雜）an分國(guó)家禁用、國(guó)內(nèi)對(duì)百草枯行業(yè)的監(jiān)管日益收緊，純吡啶需求預(yù)計(jì)減少，或?qū)Ω碑a(chǎn)物3-甲基吡啶的供應(yīng)穩(wěn)定性也有一定影響。圖22：3-甲基吡啶是生產(chǎn)VB3的重要中間體 圖23：吡啶堿行業(yè)格局相穩(wěn)，暫無新增產(chǎn)能禁用百草枯 乙醛甲醛氨禁用百草枯 乙醛甲醛氨直接氧化3-直接氧化3-甲基吡啶

催化3-氰基吡啶

煙酰胺煙酰胺 煙酸 資料來源：《吡啶堿生產(chǎn)現(xiàn)狀與市場(chǎng)前景》（汪家銘，2009）、《煙酸合成及應(yīng)用研究進(jìn)展》（王佳等，2019）、《煙酰胺工業(yè)化合成的新方法》（張聰?shù)龋?023）、世界農(nóng)化網(wǎng)、研究所

資料來源：世界農(nóng)化網(wǎng)2023年煙酰胺（2/、（1.5萬噸/1.3萬噸/1.3/（1/3萬噸/2/1萬噸/2萬噸年VB32023H1圖24：2023年百草枯價(jià)格下跌 圖25：2023年煙酰胺、煙酸價(jià)先漲后跌3.00

煙酸/煙酰胺價(jià)格（元/公斤）160140160140100804020050,00040,00030,00020,00010,00002.001.501.000.500.002017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-022024-02市場(chǎng)價(jià)格:百草枯:42%母液:華東（萬元/噸）市場(chǎng)價(jià)格:百草枯:20%水劑:華東（萬元/千升）

中國(guó):市場(chǎng)報(bào)價(jià):煙酸(99%,國(guó)產(chǎn))中國(guó):市場(chǎng)報(bào)價(jià):煙酰胺(99%,進(jìn)口)市場(chǎng)價(jià)格:3-甲基吡啶:華東（元/噸）-右軸數(shù)據(jù)來源：、研究所 數(shù)據(jù)來源：、研究所B5VB5維生素B5DDDB。β-即DLβ-拆分得到D-D-β-氨基丙酸縮合制得D-圖26：泛解酸內(nèi)酯和β-氨基丙酸鈣縮合制備D-泛酸鈣β-氨基丙酸鈣β-氨基丙酸鈣拆分D-泛解酸內(nèi)酯 β-氨基丙酸 DL-泛解酸內(nèi)酯

DL-泛酸鈣拆分D-泛酸鈣 資料來源：《D-泛酸鈣合成技術(shù)及其進(jìn)展》（楊藝虹等，2004）、研究所據(jù)數(shù)據(jù)，2023年，泛酸鈣（含泛醇）出口量20,409噸，同比+74%；出口平均單價(jià)12.6美元/千克，同比-42%。據(jù)博亞和訊報(bào)道，億帆醫(yī)藥是全球VB5龍頭，我們統(tǒng)計(jì)目前公司D-泛酸鈣產(chǎn)能8,000噸/年，主要在全資子公司杭州鑫富科技生產(chǎn)，杭州鑫富科技擬實(shí)施搬遷擴(kuò)建項(xiàng)目，建成后達(dá)到年產(chǎn)12,010噸VB5（其中飼料級(jí)和食品級(jí)12,000噸/年，藥用級(jí)10噸/年）、年產(chǎn)5,000噸維生素原B5系列、年產(chǎn)2,5002400噸/100噸/120噸其2%5,500噸/10噸/年威、山東東辰等均有VB5B5圖27：億帆醫(yī)藥是全球VB5龍頭 圖28：2023年，泛酸鈣（含泛）出口呈現(xiàn)量升價(jià)跌

泛酸鈣（含泛醇）進(jìn)出口19,46620,40919,46620,40914,55415,48013,23218,22011,750593 477 659 606 729 698 76825201510502017

2018

2019

2020

2021

2022

02023出口數(shù)量（噸） 進(jìn)口數(shù)量（噸）出口平均單價(jià)（美元/千克）-右軸 進(jìn)口平均單價(jià)（美元/千克）-