歐美債務危機的根源與啟示

./"紐交所是美國資本主義的核心,我們就是要在這里聲討社會分配的不均。"20xx9月17日,美國民眾發(fā)起了"占領華爾街"和平示威活動,活動持續(xù)幾個月,蔓延美國各地甚至歐洲一些國家。參加示威的克拉克說,他拿到了三個碩士學位,但三年沒找到好工作。他說,人們都以為只要受過教育、勤奮努力,就會有一份體面的工作,實現"美國夢"?？扇缃?華爾街的銀行家們砸了我們的飯碗。從20xx開始,由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機,在重創(chuàng)美國金融業(yè)的同時,也嚴重沖擊了歐美經濟乃至世界經濟的健康運行。在用了近兩年時間采取一系列應對方案和改革措施后,人們本已開始期待西方經濟終于可以走出危機陰影,重新走上正常的運行軌道,但嚴峻的現實很快使世人的希望破滅。20xx以來,歐債危機持續(xù)蔓延深化,美國債務違約風險導致其長期主權信用評級下調,歐美經濟再次深度受挫并一蹶不振,并由此引發(fā)多國社會劇烈動蕩,從雅典的街頭抗議示威,到倫敦大規(guī)模騷亂,再到"占領華爾街"運動,西方國家從經濟到社會似乎都出了大問題。但問題的根源到底出在哪里？應該如何從更大的時代背景去理解西方經濟和社會困境的深層動因？歐美之困對中國有哪些啟示？一、困境："債務危機"上演連續(xù)劇"債務危機是我從來沒經歷過的痛苦。我是律師但幾乎沒有客戶,加稅很厲害,收入大減,我們必須改變生活方式,先保證女兒教育支出,其他都壓縮了。"走進薩拉佛拉庫女士的家,看到的是古色古香的家具和來自世界各地的擺設。這是一個殷實的希臘家庭,但女主人心情并不愉快。自20xx底希臘債務危機爆發(fā)之后,誰也沒想到,歐洲主權債務問題會上演連續(xù)劇,并且愈演愈烈,引發(fā)系列政治動蕩和社會風波,成為20xx的國際熱點。20xx6月,希臘債務總額高達2550億歐元,占GDP的比重兩年內升至200%,主權違約風險激增,國家陷入信用危機之中。歐盟在歐元建立之初就通過《穩(wěn)定與增長公約》,提出了加入歐元區(qū)的標準：各國公共債務不得超過國內生產總值的60%,預算赤字不得超過3%等,但目前大部分國家都突破了這一紅線。截至20xx底,法國國債規(guī)模高達1.59萬億歐元,占GDP的比重高達81.7%；截至20xx8月,西班牙負債6800億歐元,占GDP比重為64%,雖低于歐元區(qū)債務國83%的平均債務水平,但其失業(yè)率成為發(fā)達國家中最高的國家；意大利負債1.13萬億歐元,占GDP120%。歐債危機不斷發(fā)展深化,希臘、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙、塞浦路斯等陷入債務危機的歐洲國家主權評級均被下調,歐洲大部分商業(yè)銀行受債務問題嚴重拖累而陷入困局。20xx的國際金融危機給歐洲當頭一棒,經濟總體下滑。20xx歐盟27個成員國除波蘭外都是負增長,包括德國在內的所有國家的負債率和政府財政赤字都超過歐盟規(guī)定的60%和3%,就是說所有國家都欠債,只是多少而已；政府都是寅吃卯糧,債務問題增大時,一旦周濟不開,就會發(fā)生違約,甚至國家都會破產。在長期經濟不景氣的背景下,解決高額債務危機的出路是實行嚴厲的財政緊縮政策,這就導致了一些國家執(zhí)政黨和反對黨在是否接受歐盟救援和如何實行財政緊縮政策的問題上產生分歧,造成了政治動蕩,所謂"歐豬5國"政府紛紛倒臺。20xx2月,上任僅兩年的愛爾蘭總理賴恩·考恩宣布解散議會舉行大選,提前結束了自己的總理任期；3月份,葡萄牙總理蘇格拉底因議會拒絕批準其財政緊縮計劃而宣布辭職；11月9日,希臘總理帕潘德里歐宣布辭職,隨后成立了聯合政府；三天之后,意大利總理貝盧斯科尼則在強烈政治壓力下于11月12日宣布辭職,結束了他長達17年的總理任職；11月20日,西班牙提前舉行大選,反對黨人民黨獲勝,時任總理薩帕特羅辭職。歐洲各國頻頻發(fā)生政治動蕩的同時,社會風潮不斷加劇。長期形成的社會兩極分化以與緊縮財政造成的威脅,使得廣大"憤怒者"紛紛走上街頭,抗議社會不公。西班牙20xx"5·15"示威游行打出反對現行體制的口號。當年"五一"前后,歐洲多個國家爆發(fā)游行示威活動,和警察發(fā)生沖突。參加者對時下嚴重經濟困境表達不滿,提出保障就業(yè)、改善民生、縮小貧富差距等訴求。部分地區(qū)的游行活動演變成騷亂。希臘抗議活動不斷升級。有關國家民粹主義和極端勢力有所抬頭,挪威出現暴力極端事件,英國多個城市爆發(fā)騷亂。美國債務問題同樣十分嚴重,近兩年,美國財政狀況持續(xù)惡化,財政赤字攀上歷史高峰。根據國際貨幣基金組織〔IMF〕的最新數據,美國聯邦公債占GDP的比例20xx達到99%,20xx預計會進一步升至103%。20xx5月16日,美財政部稱美國債總額達到14.29萬億美元的法定上限,為不使美國債務違約,奧巴馬政府同國會密集協商,美XX、XX兩黨圍繞提高國債上限、減少財政赤字等問題激烈爭斗,幾乎在最后時刻達成妥協,通過提高國債上限和削減政府開支的暫時框架協議。8月6日,標準普爾公司迫于維護自身信譽和市場壓力,宣布將美國長期主權債務評級由AAA下調至AA+,評級前景展望為"負面",這是美歷史上首次喪失AAA主權信用評級。受此影響,全球股市一度受到重挫。此后美國兩黨在債務問題上的紛爭并未結束。11月21日,美國會削減赤字特別委員會領導人宣布,兩黨代表未能在規(guī)定期限內就削減赤字問題達成協議,表明暫時框架協議第二階段進程以失敗告終。11月28日,惠譽公司將美國長期主權信用前景展望從"穩(wěn)定"下調為"負面"。美債務問題面臨新的危機并可能長期化。導致美國債務問題的因素十分復雜,其中有兩點比較關鍵：一是美經濟內生動力不足。20xx四個季度,美國經濟分別增長0.4%、1.3%、2.5%和2.8%,低于去年第四季度3.1%的水平。第四季度的增長速度是全年最好的,也是20xx第二季度以來最快的。2011全年美國經濟的增速為1.7%,20xx的增速為3%。美國政府表示,公司擴充庫存以與消費者支出增加促進了第四季度的經濟增長。消費者支出在美國經濟中的比重占70%。不過在消費者增加開支的同時,他們的儲蓄率在下降。一些分析人士說,美國經濟在20xx底出現了相對積極的結果,但是,這種增長可能會在20xx頭幾個月出現放緩。企業(yè)在擴充庫存后可能會減少支出。與此同時,美國還面臨歐洲整體經濟停滯的局面,這可能會限制美國對歐洲這個主要貿易伙伴的出口。美國中央銀行,即美國聯邦儲備委員會,20xx2月預計,美國20xx的經濟增長率會在2.2%到2.7%之間,略低于央行兩個月前的預測。盡管在復蘇當中,但20xx經濟增長大大低于預期。20xx9月,美國非農業(yè)部門失業(yè)率為9.1%,為連續(xù)三個月高位。從第四季度拉動經濟增長的動力來看,消費和政府開支已相當強勁,但2.8%的經濟增速最多能夠不使失業(yè)率惡化,但要大幅增加就業(yè),增長力度顯然不夠。當前美經濟正處于"支柱產業(yè)斷檔期",金融、房地產等傳統行業(yè)遭受重創(chuàng),奧巴馬力推的新能源、生物技術等新興產業(yè)尚未成熟,美經濟復蘇缺乏新增長點和強勁支撐。加之美失業(yè)率高企,導致個人消費不振,有效內需嚴重不足。美聯邦債務持續(xù)增長,制約美財政和貨幣政策空間,也嚴重影響經濟復蘇步伐。二是市場對美政府能力出現質疑。美XX、XX兩黨將提高債務上限和減赤問題高度政治化,在導致美債務長期增長的醫(yī)保、社保等福利支出削減問題上爭執(zhí)不休。美債務規(guī)模未來10年預計增加6至8萬億美元,這一前景引發(fā)投資者普遍擔憂。美政府決策能力和美政治體系的有效性、穩(wěn)定性和可預見性正在受到削弱。二、根源：西方發(fā)展模式與社會制度積弊深重德國總理默克爾最近在一次講話中說,歐洲正處在"二戰(zhàn)以來異常艱難、或許是最艱難的時期",因為這場危機"是幾十年的錯誤積累而成,我們的前面是一條漫長和崎嶇的路"。在東德長大的默克爾,經歷過二戰(zhàn)后國家和首都被瓜分、精神和物質生活極度貧困的年代,現在對歐洲作出這樣評論,真是"別有一番滋味在心頭"。當前歐美債務危機的深化蔓延實際上標志著國際金融危機進入一個新階段。債務問題的直接原因是各國政府為應對金融危機采取大規(guī)模刺激政策,導致債務規(guī)模急劇膨脹。深層次原因則是冷戰(zhàn)后西方壟斷資本主義大肆推行新自由主義經濟,放任金融資本擴X,導致其整體經濟結構失衡,政治、經濟和社會多種矛盾并發(fā)所致。西方經濟社會面臨的嚴峻形勢是多重因素綜合作用的結果,其所帶來的沖擊也已突破傳統意義上的經濟X疇,成為關乎西方經濟社會制度和國際戰(zhàn)略形勢發(fā)展的重大問題。1．此次危機是全球化背景下資本主義經濟發(fā)展內在矛盾的反映。愈演愈烈的西方債務危機預示著當前資本主義運行方式和發(fā)展模式面臨的巨大困境。近半個多世紀以來特別是冷戰(zhàn)結束后,西方資本主義發(fā)展逐漸從物質產品生產時代進入到新的階段,資本運動的主體不斷從物質產品生產轉移到金融資本虛擬產品的生產,逐利成性的國際壟斷資本竭力在全球推行經濟金融擴X。西方發(fā)達國家的制造業(yè)中心和產業(yè)資本不斷外移,導致本國經濟"空心化",金融業(yè)"虛擬化"。西方資本主義國家的這種轉變使其在大肆攫取資本利潤的同時,嚴重透支自身發(fā)展的動力與潛力,埋下危機與衰退的禍根。虛擬資本過度發(fā)展還逐漸導致金融經濟與實體經濟脫節(jié),被虛擬化資本運作掩蓋的實體經濟問題一旦暴露,反過來又劇烈沖擊資本市場。當前西方債務危機實質就是其資本市場出了嚴重問題。無論金融危機還是債務問題,都是全球化時代資本主義金融資本無限擴X與社會有限需求之間的矛盾深入發(fā)展的必然結果。2．此次危機是美國金融霸權產生的惡果。冷戰(zhàn)結束以來,美國等西方國家大力推動發(fā)展金融資本主義,許多國家逐步簡化對金融業(yè)的限制,歐美經濟越來越依賴金融業(yè)的支撐,金融對生產領域的擴X、滲透和控制,是促成大規(guī)模債務問題的根本原因。與此同時,金融貨幣霸權是美國保持世界"一超"地位的核心支柱。美國為維護全球金融霸權,控制世界經濟命脈,大力發(fā)展虛擬資本運行模式。盡管當前歐洲重債國自身的金融虛擬化程度相對不高,但其深受美國金融虛擬經濟的裹挾,其金融體系已深度融入全球虛擬資本體系。當自身經濟基本面狀況不佳和外部經濟環(huán)境惡化時,這些國家就極易受到國際虛擬資本活動的沖擊,成為虛擬資本運行鏈條上最薄弱的環(huán)節(jié)。3．此次危機從深層次上折射出西方國家發(fā)展模式與社會制度的困境。西方債務危機不僅是一場經濟危機,更是一場政治危機和社會危機。首先,傳統的西方發(fā)展模式積弊深重。美國債務問題暴露出其經濟長期的結構性問題。美國過去幾十年一直是寅吃卯糧,長期依賴"以債養(yǎng)債"、"借貸消費",透支自己的未來,這種"借貸經濟"的過度發(fā)展使投資、創(chuàng)新和就業(yè)嚴重缺乏活力,在一定時候導致龐大累積債務的資金鏈條斷裂、嚴重破壞了促進可持續(xù)發(fā)展的制度基礎。歐洲大部分國家發(fā)展更是陷入"高消費、高債務、高失業(yè)、低增長"的怪圈,一方面家庭靠舉債消費,政府靠舉債度日,另一方面社會分配不公和貧富差距拉大已成為社會普遍現象。一旦國家無法背負高筑的債臺,高福利制度立即難以為繼,危機波與的社會面迅速擴大,最終釀成更大的政治和社會危機。1：20xx10月,希臘新任首相喬治·帕潘德里歐宣布,其前任隱瞞了大量的財政赤字,隨即引發(fā)市場恐慌。截至同年12月,三大評級機構紛紛下調了希臘的主權債務評級,投資者在拋售希臘國債的同時,愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國的主權債券收益率也大幅上升,歐洲債務危機全面爆發(fā)。在歐元區(qū)17國中,以葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘與西班牙等五個國家<PIIGS五國">的債務問題最為嚴重。政府部門與私人部門的長期過度負債行為,是造成這場危機的直接原因。除西班牙與葡萄牙在20世紀90年代經歷了凈儲蓄盈余外,該五國在1980～20xx間均處于負債投資狀態(tài)。長期的負債投資導致了巨額政府財政赤字。歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定,政府財政赤字不應超過國內生產總值的3%,而在危機形成與爆發(fā)初期的2007～20xx,政府赤字數額急劇增加。以希臘為例,從20xx加入歐元區(qū)到20xx危機爆發(fā)前夕,希臘年平均債務赤字達到了5%,而同期歐元區(qū)數據僅為2%；希臘的經常項目赤字年均為9%,同期歐元區(qū)數據僅為1%。20xx,希臘外債占GDP比例已高達115%,這個習慣于透支未來的國家已經逐漸失去了繼續(xù)借貸的資本。這些問題在PIIGS五國中普遍存在。隨著歐洲區(qū)域一體化的日漸深入,以希臘、葡萄牙為代表的一些經濟發(fā)展水平較低的國家,在工資、社會福利、失業(yè)救濟等方面逐漸向德國、法國等發(fā)達國家看齊,支出水平超出國內產出的部分越來越大。由于工資與各種社會福利在上漲之后難以向下調整,即存在所謂的"粘性",導致政府與私人部門的負債比率節(jié)節(jié)攀升。西班牙和愛爾蘭債務問題的成因與希臘略有不同。這兩個國家受到次貸危機的影響,房地產市場迅速蕭條,國內銀行體系出現大量壞賬,最終形成銀行業(yè)危機。而政府在救助銀行業(yè)的過程中,舉債與償債的能力均出現了問題。此時,已經背負巨額債務的五國政府,其進一步借貸的能力已大不如前,政府信用已經不能令投資者安心充當債權人的角色。投資者一般將6%作為主權債務危機的一個警戒值,一旦超過這一水平,該國將面臨主權債務危機。意大利的債務問題在PIIGS五國中前景相對樂觀,但目前其10年期國債的收益率水平已接近6%。除意大利之外,PIIGS五國20xx的政府赤字均已經數倍于3%的警戒值,如表2所示。當巨額的政府預算赤字不能用新發(fā)債務的方式進行彌補時,債務危機就會不可避免地爆發(fā)。其次,僵化的政治制度一定程度上制約了有效經濟決策。長期以來,西方國家的XX政治模式導致其政客將獲得選舉勝利看得比國家戰(zhàn)略利益更為重要。一些政府處理危機時考慮的往往是選舉因素而非經濟客觀規(guī)律和長遠發(fā)展需要。美國內各種政治勢力在嚴重的債務危機面前,不顧國家利益和危與全球穩(wěn)定,繼續(xù)進行政治惡斗,充分暴露出美國的兩黨政治危機,就連美總統奧巴馬也怒斥之為"將政黨利益放在國家利益之上的黨派邊緣政策",國際輿論更是抨擊美國進行"不負責任的政治游戲"。歐洲的政治制度也出了同樣的問題。危機前,歐洲政治家為取悅選民,爭取選票,盲目增加福利、推高債務；危機后又受各國內部政治矛盾牽制,在歐洲一體化建設等宏觀戰(zhàn)略問題上畏首畏尾,裹足不前,在制定應對危機舉措上優(yōu)柔寡斷、久拖不決,以致危機的漩渦越卷越大?？傮w上看,在當今國際戰(zhàn)略格局深刻變動,全球化發(fā)展進一步深化的時代背景下,西方政治制度的不適應感不斷顯現,保守思潮泛濫,社會問題叢生,導致西方各國在應對危機時未能展示出強大的自我修復能力。2：PIIGS五國經歷如此嚴重的危機,動作遲緩、不作為或亂開"藥方"的五國政府難辭其咎。雖然五國政府在危機前與危機中的表現不盡相同,但其失職行為是危機的重要助推因素。首先,為了追逐短期利益,在大選與民意調查中取悅民眾,政府采用"愚民政策",采取了"飲鴆止渴"的行為。例如,希臘政府在20xx之前隱瞞了大量的財政虧空。其次,一些政府試圖通過各種途徑逃避歐盟委員會與歐洲央行的監(jiān)管處罰。德國、法國等經濟發(fā)展"龍頭"曾是這方面的負面典型,而其他國家也隨之紛紛效仿。再次,以愛爾蘭、西班牙為代表的一些國家政府放任國內經濟泡沫膨脹,一旦泡沫破滅,又動用大量的納稅人財富去救助虛擬經濟,導致經濟結構人為扭曲。最后,政府首腦過于畏首畏尾,不敢采取果斷措施將危機扼殺于"萌芽狀態(tài)"。例如,意大利政府在20xx赤字達到5.3%時沒有采取果斷行動,而是一味拖延,導致了目前危機升級的局面。歐元區(qū)的制度缺陷在本次危機中也有所顯現。首先,根據歐元區(qū)的制度設計,各成員國沒有貨幣發(fā)行權,也不具備獨立的貨幣政策,歐洲央行負責整個區(qū)域的貨幣發(fā)行與貨幣政策實施。在歐洲經濟一體化進程中,統一的貨幣使區(qū)域內的國家享受到了很多好處,在經濟景氣階段,這種安排促進了區(qū)域內外的貿易發(fā)展,降低了宏觀交易成本。然而,在風暴來臨時,陷入危機的國家無法因地制宜地執(zhí)行貨幣政策,進而無法通過本幣貶值來縮小債務規(guī)模和增加本國出口產品的國際競爭力,只能通過緊縮財政、提高稅收等壓縮總需求的辦法增加償債資金來源,這使原本就不景氣的經濟狀況雪上加霜。冰島總統近日指出,冰島之所以能夠從破產的深淵中快速反彈,就是因為政府和央行能夠以自己的貨幣貶值,來推動本國產品出口,這是任何歐元區(qū)國家無法享受的"政策福利"。而英國政府也多次重申不會加入歐元區(qū)。3：希臘債務危機進程20xx12月8日惠譽將希臘信貸評級由A-下調至BBB+,前景展望為負面。20xx12月15日希臘發(fā)售20億歐元國債。20xx12月16日標準普爾將希臘的長期主權信用評級由"A－"下調為"BBB＋"。20xx12月22日穆迪09年12月22日宣布將希臘主權評級從A1下調到A2,評級展望為負面。20xx4月23日希臘正式向歐盟與IMF申請援助。20xx5月3日德內閣批224億歐元援希計劃。20xx5月10日歐盟批準7500億歐元希臘援助計劃,IMF可能提供2500億歐元資金救助希臘。20xx6月14日穆迪下調希臘主權信用評級下調4級淪為垃圾級。20xx9月7日歐元區(qū)財長批準為希臘提供第二筆貸款,總額65億歐元。20xx1月14日惠譽下調希臘主權信貸評級由BBB-級下調至BB+級,評級展望為負面。20xx3月7日穆迪3月7日將希臘國債評級從"Ba1"下調至"B1",評級前景為負面。20xx3月29日標普將希臘主權信用評級由"BB+"下調至"BB-"。20xx6月29日希臘議會通過了為期5年的財政緊縮方案,這為歐元區(qū)出臺新一輪救助方案奠定了堅實的基礎。20xx7月4日標普將希臘長期評級從"B"下調至"CCC",指出以新債換舊債計劃或令希臘處于選擇性違約境地。20xx7月21日歐元區(qū)通過緊急峰會再向希臘提供1090億歐元貸款的第二次援助。貸款到期時間從7年半延長到15年至30年；利率從4.5%降低至3.5%。銀行等私營機構同意在20xx前經由回購希臘債券等方式出資大約500億歐元援助希臘。20xx7月27日標普下調希臘評級至"CC",展望為負面。標普認為歐盟的希臘債務重組計劃是"廉價交換",看似希臘債務交換和展期選項"對投資者不利",希臘債務重組相當于"選擇性違約"。20xx9月20日標普將意大利的主權信用評級從"A+"下調至"A",評級前景為"負面"。4．此次危機也是美歐圍繞國際金融和貨幣主導權激烈較量的后果。歐元誕生以來,美一直擔心歐元體系將逐步挑戰(zhàn)美元在全球的絕對優(yōu)勢地位,對歐元長期保持警覺。20xx金融危機后,美歐在金融和貨幣領域的矛盾進一步升溫。歐洲試圖積極推動和加強國際金融監(jiān)管機制建設、重塑國際貨幣格局,削弱美金融霸權。20xx底,歐洲債券市場規(guī)模首次超過美國,顯示出歐洲融資能力的提升。美則通過各種方式暗中打壓歐元。20xx11月,美幾大評級機構頻頻下調歐洲國家主權信用評級,擾亂歐盟求助計劃,加重了歐債危機。美還公開"唱衰"歐元。美財長蓋特納警告稱歐元區(qū)面臨"災難性風險",美聯儲前主席沃爾克預言歐元區(qū)"面臨崩潰危險"。美歐戰(zhàn)略利益存在分岐,美尋求保持"一超獨霸"地位,而歐洲始終未放棄通過一體化成為獨立一極的雄心。雙方利益分岐在金融領域的較量中充分暴露出來。4：撕掉三大評級機構的政治面具摘要：評級機構的職能原本是幫助發(fā)現風險,指示投資方向。但是,多年來世人見到的是,三大機構非但不能與時有效發(fā)現風險,還屢屢制造或加劇危機。一言定生死,一語亂城邦。國際金融因此動蕩不寧,世界經濟因此烏煙瘴氣。新一年開始不到兩個月,標普、惠譽和穆迪三大評級機構對歐洲多國評級都進行了調降。顯然,在歐元區(qū)擺脫債務危機的路上,評級機構是一個繞不過去的絆腳石。評級機構的職能原本是幫助發(fā)現風險,指示投資方向。但是,多年來世人見到的是,三大機構非但不能與時有效發(fā)現風險,還屢屢制造或加劇危機。一言定生死,一語亂城邦。國際金融因此動蕩不寧,世界經濟因此烏煙瘴氣。問題是,三大機構一錯再錯,卻不承擔任何責任,也沒有絲毫的歉疚與反省。反而變本加厲,把錯誤堅持到底,把私利彰顯到底,把瘋狂進行到底。三大評級機構猖狂,實乃有恃無恐,關鍵是得到了華爾街、華盛頓——當今最有力量的政府與市場的鼎力支撐。三大評級機構早就拋棄它們所標榜的"科學、公正、客觀"的神話,成了華爾街投機搶劫、謀取商業(yè)利益的面具,成了華盛頓維護美國經濟強權、獲取政治利益的工具,成了美國內政治博弈與集團斗爭的道具。評級機構其實只是華爾街以投機為核心的金融利益集團一分子,例如最大評級機構穆迪的主要股東同時又是大客戶,就有巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司、花旗、高盛等。高盛協助原希臘政府在加入歐元區(qū)時摻雜使假,其信息可以提供給評級機構,然后選擇適當時機,做空希臘債券,做空歐元。最后由評級機構一聲大喊"暴風雨就要來啦"！希臘便應聲倒地,歐債危機便由此爆發(fā)。華爾街的巨額利潤多半都是通過投機而來,評級機構只是華爾街投機搶劫的一種面具。標普去年竟然吃了熊心,吞了豹膽,降低了美國主權信用評級。世界嘩然,美國震驚。在野的XX黨借機向XX黨發(fā)難,指責奧巴馬團隊執(zhí)政無能,治理無方,丟掉維持94年的AAA評級。XX黨顯然在為標普撐腰。個中原委也很簡單,XX黨與華爾街的同盟早就是公開秘密,在美國政治日趨僵化、極化的情勢下,利用華爾街來否定、敲打XX黨非常合乎邏輯。如此,評級機構也悄然成為美國內政黨政治博弈與集團利益斗爭的道具。實際上,標普拿掉美國AAA評級,只是對事實的一種確認,因為市場早就不再把美國國債視為零風險。但是,美國失去AAA評級,至少意味著,世界尤其是經濟大國,不再會有AAA。道理簡單,就是要在世界可投資的證券資產的一筐爛蘋果中,確保美元資產保持最不爛的色澤,如此無可替代,依舊是世界投資者的必然選擇。美元以與美元主導的國際貨幣體系是美國的核心利益。美國利用國際主導地位,無限印刷、發(fā)行美元,然后利用"美聯儲—華爾街—各國央行"這一系統發(fā)動美元國際環(huán)流,將急劇貶值的美元輸送給世界,給美國帶回世界優(yōu)質的商品與服務,實現對世界的寄生。評級機構就是美元國際環(huán)流這一系統裝置的一類重要工具。20xx次貸危機爆發(fā)以來,美元出現三輪暴跌行情,都是以歐元貶值為拐點實現反彈。而歐元貶值發(fā)生在歐債危機出現與惡化之時,這個時點正是評級機構所創(chuàng)造的。很顯然,評級機構成了美國經濟強權的工具。對于評級機構的面具、道具、工具的本質與其危害,國際社會的認知越來越清晰,韓國、印度等亞洲國家正不斷采取措施進行防X；歐盟也使出各種招式進行反擊；中國也積極扶植民族評級企業(yè),試圖掌控評級主導權與金融話語權。歐債危機的發(fā)生,還有以下根本原因：第一,貨幣制度與財政制度不能統一,協調成本過高。根據有效市場分配原則,貨幣政策服務于外部目標,主要維持低通脹,保持對內幣值穩(wěn)定,財政政策服務于內部目標,主要著力于促進經濟增長,解決失業(yè)問題,從而實現內外均衡。歐元區(qū)一直以來都是世界上區(qū)域貨幣合作最成功的案例,然而20xx美國次貸危機的爆發(fā)使得歐元區(qū)長期被隱藏的問題凸現出來。歐洲中央銀行在制定和實施貨幣政策時,需要平衡各成員國的利益,導致利率政策調整總是比其他國家慢半拍,調整也不夠到位,在統一的貨幣政策應對危機滯后的情況下,各國政府為了盡早走出危機,只能通過擴X性的財政政策來調節(jié)經濟,許多歐元區(qū)成員國違反了《穩(wěn)定與增長公約》中公共債務占GDP比重上限60%的標準,但是并沒有真正意義上的懲罰措施,由此形成了負向激勵機制,加強了成員國的預算赤字沖動,道德風險不斷加劇。第二,歐盟各國勞動力無法自由流動,各國不同的公司稅稅率導致資本的流入,從而造成經濟的泡沫化。最初蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論是以生產要素完全自由流動為前提,并以要素的自由流動來代替匯率的浮動。歐元體系只是在制度上放松了人員流動的管制,而由于語言、文化、生活習慣、社會保障等因素的存在,歐盟內部勞動力并不能完全自由流動。從各國的失業(yè)率水平來看,德國目前的失業(yè)率已經下降到7%以下,低于危機前水平,但是西班牙的失業(yè)率高達21.2%。另一方面,歐盟國家只統一了對外關稅稅率,并沒有讓渡公司稅稅率,目前法國的公司稅率最高為34.4%,比利時為34%,意大利為31%,德國為29.8%,英國為28%,其他邊緣國家與東歐國家的公司稅率普遍低于20%,這些稅率較低的國家也正是勞動力比較充足的國家,資金和勞動的結合使得這些國家的經濟不斷膨脹,資金主要投資在支柱性的產業(yè),比如加工制造業(yè),房地產業(yè)和旅游業(yè),從而導致了國內經濟的泡沫化。從歐元兌美元走勢可以看出,次貸危機前的很長一段時間歐元一直處于一個上升通道,出口受到一定程度的打擊,南歐國家本來就不發(fā)達的工業(yè)和制造業(yè)更少受到資金的青睞,造成這些國家貿易赤字連年增加,各國通過發(fā)債彌補,同樣是因為歐元的升值,歐債受到投資人的歡迎,舉債成本低廉,從而形成一個惡性循環(huán)。第三,歐元區(qū)設計上沒有退出機制,出現問題后協商成本很高。由于在歐元區(qū)建立的時候沒有充分考慮退出機制,這給以后歐元區(qū)危機處理提出了難題。目前個別成員國在遇到問題后,就只能通過歐盟的內部開會討論,來解決成員國出現的問題,市場也隨著一次次的討論而跌宕起伏,也正是一次次的討論使得危機不能得到與時解決。歐元區(qū)銀行體系互相持有債務令危機牽一發(fā)動全身。近年來歐洲銀行業(yè)信貸擴X非常瘋狂,致使其經營風險不斷加大,其總資產與核心資本的比例甚至超過受次貸沖擊的美國同行。三、影響：世界經濟政治格局面臨調整1．全球經濟復蘇勢頭受到較大沖擊。美歐債務危機進一步加大了全球經濟風險,拖累全球經濟復蘇進程。歐盟是世界上最大的經濟體,歐洲經濟疲軟將直接影響其他經濟體對歐貿易。歐債危機給全球金融市場帶來恐慌情緒,股票市場和主要貨幣匯率波動性加大,大宗商品和原油價格更不確定,國際資本流動更加紊亂,從而將進一步加劇全球金融市場的波動。歐美經濟前景黯淡,驅使大量國際資本流向新興經濟體,推動新興經濟體貨幣大幅升值,致使其出口受到嚴重影響,加之國際大宗商品價格上漲導致全球通脹壓力加大,新興經濟體的經濟增長也將面臨更多制約。2．世界經濟格局將面臨重要調整。歐盟、北美和亞洲是當今世界三大主要經濟板塊,歐盟深陷債務危機,北美經濟持續(xù)低迷,將進一步加大亞洲經濟在世界經濟中的比重。根據目前的發(fā)展趨勢,未來10余年亞洲仍將是世界經濟增長最快的地區(qū)。到本世紀中葉,亞洲對全球經濟增長的貢獻率有望過半,成為引領世界經濟發(fā)展的"引擎",從而改變西方經濟長期在全球所處的主導地位,據國際貨幣基金組織統計,按市場匯率計算,20xx新興市場與發(fā)展中國家整體經濟占世界經濟比重已由20xx的23.6%升至37%,發(fā)達國家整體經濟比重由76.4%降至63%。預計2020年全球經濟版圖將呈現新興經濟體與發(fā)達經濟體平分秋色的格局。3．歐洲在國際力量格局中的作用影響可能發(fā)生變化。歐債危機不僅導致歐洲經濟實力有所削弱,也使歐洲市場經濟和福利國家模式受到挑戰(zhàn),軟硬實力雙雙受損。受債務問題困擾,歐洲國家可動用的戰(zhàn)略資源明顯減少,政治意愿和現實能力之間的矛盾更加突出,內顧傾向將進一步上升,但也不排除少數國家通過對外采取強硬政策甚至軍事冒險政策的方式轉嫁危機的可能。美放任美元貶值,輸出通脹,稀釋債務并頻頻"唱衰"歐洲,引發(fā)歐洲多國不滿。美歐圍繞經濟和金融問題的矛盾與斗爭仍呈上升趨勢。首先歐洲內部政治社會動蕩可能延續(xù)并加劇。歐債危機迫使多國政府采取緊縮財政政策,民眾不滿情緒不斷高漲,大規(guī)?？棺h活動時有發(fā)生,歐洲正進入一個政治社會持續(xù)動蕩期。其次,歐盟一體化進程將面臨更多困難和挑戰(zhàn)。歐債問題引發(fā)對歐元區(qū)歐洲一體化的疑慮,反一體化勢力明顯抬頭。以德國為代表的債權國和以希臘為代表的重債國相互指責,德、法在求助問題上也各懷心思,歐盟機構影響力下降,歐洲央行救市舉動受到各方質疑。歐盟內部裂痕加大,一體化進程面臨嚴重挑戰(zhàn)。4．西方資本主義經濟政治發(fā)展道路可能將面臨巨大變革。從近期看,僅僅是金融和債務危機并不能使西方在短期內失去傳統優(yōu)勢,因為金融和經濟危機的間歇性發(fā)生是資本主義內在矛盾的必然體現。關鍵是其背后反映出當前西方引以為傲的政治、經濟和社會管理模式普遍面臨的深刻危機,已經成為資本主義幾百年發(fā)展史中前所未遇的新挑戰(zhàn)。目前看,即使只對上述問題采取權益之計的"治標"舉措,西方國家內部面臨的阻力已經非常強大,更不用說為了徹底去除積弊而對整個模式推倒重來,這幾乎是當下不可能完成的任務。西方社會面臨的制度性困境,在很長一段時間內還將持續(xù)發(fā)酵,短期內難以看到出路?？偟目?當前西方資本主義的深刻危機和艱難變革,標志著資本主義經濟發(fā)展可能正在孕育著一個新的發(fā)展階段或發(fā)展形態(tài),這一具有劃時代意義的重大變化,將深刻影響未來世界政治風向的變化。四、啟示：中國需增強機遇和憂患意識歐美這場債務危機對我國來說是利弊兼有。從機遇方面看：一是歐美為解決債務問題,在經濟上對我借重增加,有求于我的一面上升,為我與有關國家擴大合作創(chuàng)造了條件,有提升我在國際舞臺上的影響力和話語權。二是債務危機使歐元、美元的形象大打折扣,而人民幣的穩(wěn)定性和影響力與日俱增,這有助加快人民幣國際化步伐。三是發(fā)達國家債務問題為我進一步推動企業(yè)"走出去",收購優(yōu)質資產提供了難得機遇。資料："抄底"歐洲。在歐洲的失血時刻,中國人橫穿亞歐大陸,伸出了渴望已久的手。這一樁中國與歐洲的混搭生意里,中國人想要的是技術、品牌與渠道。而歐洲人低下高傲的頭,為的是叩開中國市場的大門?！苍斠姟赌戏街苣?012.2.23記者肖華〕從挑戰(zhàn)方面看：一是會加大我外匯儲備風險。個別國家如出現債務重組將直接造成我外匯儲備損失,美元和歐元匯率下行也將使我外儲受損。二是影響我金融市場穩(wěn)定。主要發(fā)達國家量化寬松政策加大我輸入型通脹風險,熱錢監(jiān)控難度上升,宏觀調控難度增大。三是影響我出口穩(wěn)定。舉債成本和難度加大使歐、美、日市場信心不足,消費不振,進口縮減,貿易保護主義抬頭。在債務問題影響下,美元、歐元匯率呈現走貶趨勢,客觀上將推高人民幣匯率,影響我出口增長。四是