第十二講 貨幣均衡與社會總供求

第十二講貨幣均衡

第一節(jié)貨幣均衡一、貨幣均衡的實(shí)質(zhì)（一）貨幣均衡的含義是指貨幣供給量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的貨幣必要量的基本一致。這里的均衡是指貨幣供給與貨幣需求之間的關(guān)系（二）貨幣均衡的條件：MS=MdMS為貨幣供給;Md為貨幣需求（三）貨幣非均衡的條件：MS≠M(fèi)d（四）貨幣均衡的判別指標(biāo)第一節(jié)貨幣均衡1.物價(jià)：價(jià)格水平變化，會引起名義收入的上下波動,會導(dǎo)致原貨幣需求和供給發(fā)生變化,失去貨幣均衡。2.利率：在市場經(jīng)濟(jì)條件下，貸幣的均衡和非均衡更表現(xiàn)為利率的變化。利率與社會公眾的貨幣需求成負(fù)相關(guān)。而對貨幣供給來說，利率越高，商業(yè)銀行持有超額儲備的機(jī)會成本越高、超額儲備越少，貨幣乘數(shù)越大，所以利率和貨幣供給呈正相關(guān)的關(guān)系。（五）利率對貨幣均衡與非均衡的作用(關(guān)系)1.利率與貨幣需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,與供給呈正相關(guān)2.利率是貨幣供求由失衡趨向均衡的自動調(diào)節(jié)杠桿3.貨幣供給作為內(nèi)生變量，與利率變動呈正相關(guān)關(guān)系第一節(jié)貨幣均衡4.貨幣供給作為外生變量如圖：結(jié)論①貨幣供給作為內(nèi)生變量，貨幣供求決定均衡利率，利率能成為由貨幣失衡趨向均衡的自動調(diào)節(jié)杠桿。②貨幣供給作為外生變量，貨幣需求只對利率有影響，但卻不能通過利率機(jī)制影響貨幣供給，利率的變動能夠作為貨幣均衡與非均衡的指示器。第一節(jié)貨幣均衡（六）貨帀容納量彈性1.概念：貨幣供應(yīng)量和貨幣需求量在一定時(shí)間內(nèi)偏差而不引起物價(jià)和利率的變化,能認(rèn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所容納和接受。2.貨帀容納量彈性Me計(jì)算公式：Me=經(jīng)濟(jì)增長率/貨幣供給量增長率Me=1時(shí),表明貨幣供給量與國民經(jīng)濟(jì)同步增長Me<1時(shí),表明貨幣供給量增長率超達(dá)國民經(jīng)濟(jì)增長率。Me>1時(shí),為極端情況,到目前還沒有出現(xiàn)過。3.貨幣容納量具有彈性的特點(diǎn)：為貨幣流通的調(diào)節(jié)提供了回旋的余地,并且在某些特定情況下,還可以有意識地超過客觀需要量而增加貨幣供應(yīng)量,以推動經(jīng)濟(jì)的調(diào)整和發(fā)展。第一節(jié)貨幣均衡二、計(jì)劃體制下的貨幣供求狀況1．計(jì)劃體制下的貨幣供求對比：我囯以年度貸款增長率作為貨幣供給增長率的替代指標(biāo)，以國民收入指標(biāo)Y代表貨幣需求決定因素中的收入變量，我國1979年以前基本貸款的年平均增長率和國民收入的年平均增長率分別為12.8%和6.93%，前者快于后者幾近1倍。2.一般情況下貨幣供給的增長速度快于經(jīng)濟(jì)整體的增長速度。第一節(jié)貨幣均衡三、不同經(jīng)濟(jì)體制下貨幣均衡問題表現(xiàn)的差異1、貨幣供求問題：在計(jì)劃體制國家，貨幣供求均衡問題的主要矛盾是貨幣供給經(jīng)常偏多；在市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣供給過多與不足經(jīng)常交替。2、貨幣供求的均衡與非均衡問題：在計(jì)劃體制國家，不直接表現(xiàn)為價(jià)格和利率的變動；在市場經(jīng)濟(jì)條件下，直接表現(xiàn)為價(jià)格和利率的變動。3、貨幣調(diào)控問題：在計(jì)劃體制下，貨幣供求對比的調(diào)節(jié)主要依靠計(jì)劃方法和行政性措施；在市場經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格、利率不僅是貨幣供求均衡與否的信號，而且還是貨幣供求由失衡到均衡的調(diào)節(jié)杠桿。

第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求主要講貨幣供求與社會總供給關(guān)系一、貨幣供給與社會總需求（MS與D）總需求的實(shí)現(xiàn)手段和載體是貨幣銀行貸款活動調(diào)節(jié)貨幣供給規(guī)模，貨幣供給規(guī)模又直接關(guān)系到社會總需求的擴(kuò)張水平。二、社會總供給與貨幣需求（S與Md)

社會總供給決定貨幣需求經(jīng)濟(jì)體系中到底需要多少貨幣，從根本上說，取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。這是市場總供給決定貨幣需求的基本理論出發(fā)點(diǎn)。三、貨幣需求與貨幣供給（Md與MS

）貨幣需求引出貨幣供給能否使貨幣供給被流通所吸納,取決于微觀主體對貨幣的需求。第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求四、市場供求與貨幣供求1、以MS貨幣供給、

Md貨幣需求、

AS市場總供給、

AD市場總需求分別代表貨幣的供與求、市場的供求關(guān)AS為總供給曲線，AD為總需求曲線第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求2、AS(市場供給)、AD(市場需求)、MS(貨帀供給)、Md(貨幣需求)的關(guān)系描述(1)總供給決定貨幣需求，但同等的總供給可有偏大或偏小的貨幣需求；(2)貨幣需求引出貨幣供給，但不是等量的；(3)貨幣供給成為總需求的載體，同等的貨幣供給可有偏大或偏小的總需求；(4)總需求的偏大、偏小，對總供給產(chǎn)生巨大影響；(5)總需求可以通過緊縮或擴(kuò)張的政策予以調(diào)節(jié)，但單純控制需求，難以保證實(shí)現(xiàn)均衡目標(biāo)。第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求五、貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)（一）面紗論——古典學(xué)派貨幣對實(shí)際經(jīng)濟(jì)過程來說，象罩在臉上的面紗，它的變動除對價(jià)格產(chǎn)生影響外，并不會引起儲蓄、投資、經(jīng)濟(jì)增長等實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門的變動。（二）馬克思“第一推動力”說法,他認(rèn)為再生產(chǎn)擴(kuò)張的起點(diǎn)是企業(yè)對實(shí)際生產(chǎn)資料和勞動力的購買。如果企業(yè)沒有掌握足夠的貨幣，或者不存在訂貨刺激亦即需求的牽引，即使客觀上存在可以利用的資源，再生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張也無從實(shí)現(xiàn)第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求（三）凱恩斯的觀點(diǎn)橫軸代表產(chǎn)出增長率縱軸代表物價(jià)上漲率A和B兩個由貨幣供給增加形成的產(chǎn)出率和物價(jià)上漲率不同組合階段的界限.第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求六、貨幣供給的緊縮效應(yīng)1.當(dāng)市場總需求大于總供給時(shí)，通過壓縮貨幣供給,從而減少總需求，以求回復(fù)均衡，是國內(nèi)外常見的政策主張和實(shí)踐。然而，其間有種種復(fù)雜問題。2.在經(jīng)濟(jì)周期過程中，并不存在一種力量可以使經(jīng)濟(jì)進(jìn)程在碰壁之前約束其停止需求的過度擴(kuò)張。同樣，危機(jī)后的蕭條階段，但往往卻是伴隨著加劇蕭條的緊縮過程。20世紀(jì)30年代以來，對控制需求的效應(yīng)，曾有頗高的估價(jià)。但實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，它的作用仍是有限的。第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求3.緊縮效應(yīng)在集中計(jì)劃管理體制下，這個問題的解決理應(yīng)較為容易，但實(shí)際上并非如此。所有實(shí)行類似體制的國家均長期存在總需求大于總供給的局面。決策者雖然一再宣告解決這樣矛盾的決心，卻一直沒有能夠解決。4.中國在20世紀(jì)60年代初曾有一次成功的緊縮經(jīng)驗(yàn)，使過大的需求迅速下降并逐步恢復(fù)平衡。但這是個特例。第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求5.而當(dāng)需求擴(kuò)張不是突發(fā)的，即正常生產(chǎn)已經(jīng)事實(shí)上是在需求擴(kuò)張的支持下運(yùn)作時(shí)，單純的緊縮，通常的結(jié)果是，總需求縮減，實(shí)際再生產(chǎn)縮減，從而總供給縮減，供需的差額仍然不能由于緊縮需求而取得均衡。6.至于緊縮的物價(jià)效應(yīng)，一般情況下是直接的。但從較長時(shí)間考察，如果緊縮也抑制了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增長，那么價(jià)格水平上漲的壓力依然難以緩解。第二節(jié)貨幣供求與社會總供給總需求七、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)條件（一）調(diào)整貨幣供給量（二）保持財(cái)政收支基本平衡（三）較合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（四）保持國際收支基本平衡第三節(jié)我國對均衡理論實(shí)踐一、我國對均衡理論的探索1.改革前計(jì)劃體制強(qiáng)調(diào)“平衡”2.改革后反通脹的“平衡”觀二、我國的“三平”理論實(shí)踐是指在安排經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃時(shí)，必須保證財(cái)政收支平衡、信貨收支平衡和物資供求平衡1.財(cái)政收支平衡了，就不會引出過多貨幣供給。2.信貸收支平衡，是綜合的貨幣供求均衡。