【《財務(wù)報表探析：以喜臨門公司為例》5400字（論文）】

財務(wù)報表分析—以喜臨門公司為例一、公司簡介 1二、對財務(wù)報表的初步分析 1（一）資產(chǎn)負債表初步分析 1（二）利潤表初步分析 2（三）現(xiàn)金流量表初步分析 3三、對財務(wù)指標(biāo)進行對比分析 5（一）償債能力分析 53.1.1流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率 53.1.2資產(chǎn)負債率 53.1.3產(chǎn)權(quán)比率 5（二）營運能力分析 53.2.1存貨周轉(zhuǎn)率 63.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 63.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 63.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 63.2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 7（三）盈利能力分析 73.3.1銷售毛利率 73.3.2銷售凈利率 73.3.3總資產(chǎn)凈利率 83.3.4凈資產(chǎn)收益率 8四、存在的問題與對策 9結(jié)論 10參考文獻 11

財務(wù)報表分析—以喜臨門公司為例【摘要】本文通過對2014-2016年喜臨門公司財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)分析，對三大報表包括資產(chǎn)負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表進行了初步分析，緊著著對財務(wù)指標(biāo)進行綜合對比分析，涉及到財務(wù)比率等，從企業(yè)的償債能力，營運能力，盈利能力三個反面進行了分析，然后對分析結(jié)果進行杜邦分析，最后對報表分析過程中發(fā)現(xiàn)的喜臨門公司存在的問題并提出相關(guān)對策建議?！娟P(guān)鍵詞】喜臨門公司；財務(wù)報表；財務(wù)指標(biāo)一、公司簡介喜臨門家具股份有限公司（簡稱喜臨門，證券代碼603008），是國內(nèi)床墊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，始終以“致力于人類健康睡眠”為使命，專注于設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以床墊為核心的高品質(zhì)家具。喜臨門從創(chuàng)立之初，一直秉承著質(zhì)量為先，客戶為上的服務(wù)理念，已為超過10萬戶家庭提供精品服務(wù)，在家裝行業(yè)有一定的名氣。2012年10月份公司員工人數(shù)突破5000人大關(guān)，其中研發(fā)人數(shù)800余人，具有極強的設(shè)計研發(fā)實力，是“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”、“浙江省高新技術(shù)企業(yè)”，是國家輕工行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《木制賓館家具》和《軟體家具彈簧軟床墊》的主要起草單位。公司已獲得29項專利。二、對財務(wù)報表的初步分析（一）資產(chǎn)負債表初步分析表2.1喜臨門2014-2016年負債結(jié)構(gòu)分析表（單位：百萬元）201420152016總負債7016.007682.007473.00短期借款251.027.0014.00應(yīng)付票據(jù)1440.001532.001490.00應(yīng)付賬款2596.003217.002941.00預(yù)收賬款432.00463.00465.00流動負債6333.006993.006751.00長期借款68.0059.0053.00專項應(yīng)付款57.0094.00109.00非流動負債683.00689.00722.00數(shù)據(jù)來源：喜臨門2014-2016年年報表2.2喜臨門2014-2016年負債結(jié)構(gòu)分析表（單位：百萬元）科目201420152016總負債100%100%100%短期借款3.58%0.35%0.19%應(yīng)付票據(jù)20.52%19.94%19.94%應(yīng)付賬款37.00%41.88%39.36%預(yù)收賬款6.16%6.03%6.22%流動負債90.27%91.03%90.34%長期借款0.97%0.77%0.71%專項應(yīng)付款0.81%1.22%1.46%非流動負債9.73%8.97%9.66%結(jié)合表2.1和表2.2可以看出喜臨門的負債結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，在2014-2016年間非流動負債的比重總體呈上升趨勢，但最高才占總資產(chǎn)的9.73%；負債構(gòu)成中，在這三年種，流動負債占總負債的比率保持在90%以上，比例很高；而在流動負債中，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)占了流動負債的大部分，這說明企業(yè)融資方式以應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)為主，比較穩(wěn)定。雖然流動負債比例偏高可以提高盈利水平，但流動負債率高也意味著企業(yè)需要有變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)來應(yīng)對隨時到期的負債，一旦缺乏變現(xiàn)能力，企業(yè)的短期償債能力就受到影響，可能導(dǎo)致資金鏈的緊張[2]。應(yīng)該對負債帶來的盈利能力和風(fēng)險水平進行衡量，安排合理的負債結(jié)構(gòu)。（二）利潤表初步分析表2.32014-2016年喜臨門損益變化趨勢財務(wù)指標(biāo)201420152016基期絕對值（百萬元）營業(yè)收入165.42169.44154.6210677.30減：營業(yè)成本165.71175.52164.777261.59營業(yè)稅金及附加181.52149.94159.0269.38銷售費用262.62289.44212.511083.95管理費用140.87139.91135.311220.19財務(wù)費用-542.89-769.75-1114.224.43資產(chǎn)減值損失182.40681.46617.6630.63加：投資收益4.5519.761.4276.52營業(yè)利潤83.9521.9631.381083.65加：營業(yè)外收入803.05410.09298.5126.85減：營業(yè)外支出1325.06206.17227.2623.66利潤總額74.7027.5433.721086.85減：所得稅費用144.74106.21110.14153.26凈利潤63.2014.6221.17933.59數(shù)據(jù)來源：喜臨門2014-2016年年報在2014-2016年喜臨門的營業(yè)收入都有不同程度的增長，而2016年公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入165.09億元，同比下降8.75%。深入分析可知主要有幾方面原因：一是，2016年喜臨門商業(yè)子公司已經(jīng)不再其母公司的合并范圍內(nèi)；二是，受到原材料、環(huán)保新政策、國外企業(yè)的影響，公司部分產(chǎn)品銷售收入下降；三是，受經(jīng)濟環(huán)境的影響，企業(yè)部分原有客戶的業(yè)務(wù)量急劇下降，影響到企業(yè)的銷量。2014-2015年隨著銷售規(guī)模上升，相應(yīng)的物流費用，保險費用，倉儲費用等也隨之增加，同時公司加大了科研投入，所以管理費用也相應(yīng)增加；在2016年度，公司加大成本費用管控力度、強化預(yù)算控制力度，各項費用均有下降；2014-2016年間喜臨門的財務(wù)費用均為負值且整體呈下降趨勢，這是因為通過上述分析可知喜臨門融資方式保持穩(wěn)定，以應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)為主，不需要支付利息費用而喜臨門又通過投資取得部分利息收入。2015年下半年，裝修領(lǐng)域在原材料降價令、反商業(yè)賄賂等多重政策的影響下處于持續(xù)低迷狀態(tài)，這使喜臨門2015年的計提的資產(chǎn)減值損失比2014年的資產(chǎn)減值損失增加了近4倍[3]。營業(yè)凈利潤由2014年的63.20億元下降至2015年的14.62億元，可以看出喜臨門受行業(yè)政策的影響很大。（三）現(xiàn)金流量表初步分析表2.42014-2016年公司現(xiàn)金流量變化趨勢財務(wù)指標(biāo)201420152016經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5581421136投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-310-298-385籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-188-147-153期末現(xiàn)金及等價物余額201717142312數(shù)據(jù)來源：據(jù)公司2014-2016年年報數(shù)據(jù)計算得出上表可看出2014-2016年間喜臨門的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額除均為正；2016年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長約700%，主要是公司銷售回款和應(yīng)收票據(jù)到期增加所致。2014-2016年喜臨門投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額基本上處于緩步下降的趨勢，且都為負，說明喜臨門進幾年的投資力度在逐漸加大。三、對財務(wù)指標(biāo)進行對比分析（一）償債能力分析表3.12014-2016年公司償債能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)201420152016流動比率(次)1.701.591.56速動比率（次）1.191.121.07現(xiàn)金比率（%）34.2225.2334.58資產(chǎn)負債率（%）44.7846.6946.01產(chǎn)權(quán)比率（%）81.1687.5785.18利息保障倍數(shù)-3275.91-777.74-642.50數(shù)據(jù)來源：據(jù)公司2014-2016年年報數(shù)據(jù)計算得出3.1.1流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率從喜臨門反映短期償債能力的上述指標(biāo)來看，流動比率雖有波動，但其比值一直不高，低于經(jīng)驗值2:1；速動比率數(shù)值比較平穩(wěn)，比值在1.10上下波動，高于經(jīng)驗值l:1。相對于流動比率，速動比率更能反映短期償債方面的能力。從表3.1可以看出，流動資產(chǎn)扣除存貨后比流動負債要多，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強，短期償債能力較好。2014-2016年間喜臨門的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)波瀾起伏的變化，但都維持在20%以上，說明企業(yè)即時償債能力較強。3.1.2資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保障，貸款越安全。一般來說，資產(chǎn)負債率在40%-50%為宜[4]。近年來，喜臨門的資產(chǎn)負債率上下波動，但基本保持在45%左右，一方面說明喜臨門的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)較合理，長期償債有保障，另一方面說明喜臨門的舉債能力較強。3.1.3產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一[5]。上表3.1可看出喜臨門的產(chǎn)權(quán)比率一直在80%左右浮動，產(chǎn)權(quán)比率較低，屬于低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，一方面說明喜臨門的財務(wù)結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定，另一方面說明喜臨門所有者投入的資產(chǎn)足以償付企業(yè)的債務(wù)，長期償債能力較強。（二）營運能力分析表3.22014-2016年喜臨門營運能力指標(biāo)201420152016存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.293.903.59存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）83.9692.53100.26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）8.497.356.60應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）42.4148.9654.58流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.901.651.52固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5.934.761.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.291.131.01數(shù)據(jù)來源：據(jù)喜臨門2014-2016年年報數(shù)據(jù)計算得出3.2.1存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強.存貨及在存貨上占用的資金周轉(zhuǎn)速度越快。表3.2可以看出，從2014年起其存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈下降趨勢，2014年存貨的管理為近年來最好。3.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。表3.2可以看出，2014-2016年間喜臨門應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈波浪形下降趨勢，2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達到最高，相應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2014年達到最少42.41天。說明近年來喜臨門應(yīng)收賬款的收賬速度在放慢，周轉(zhuǎn)的天數(shù)在變長，增加了壞賬損失的可能性。因此，喜臨門應(yīng)加強應(yīng)收賬款的管理。3.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度[6]。表3.2可以看出，2014-2016年間喜臨門流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年上升到最高1.90后大幅下降，總體呈現(xiàn)下滑趨勢，其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2016年的1.52比2014年的1.90下降了0.38，降幅高達20%。出現(xiàn)這種情況，主要是由于喜臨門近年來流動資產(chǎn)的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度、流動資產(chǎn)的下降幅度小于營業(yè)收入的下降幅度。3.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，是用來衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標(biāo)。表3.2可以看出，2014-2016年間喜臨門固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年上升到最高5.93后大幅下降，其中由2015年的4.76下降至2016年的1.00，降幅達到376%，這是由于營業(yè)收入下降了8.70%的同時，固定資產(chǎn)上升了14.36%所致。3.2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率。2014-2016年間，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降的趨勢，2016年下降到1.01，集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還有進一步提升的空間。（三）盈利能力分析圖3.12014-2016年喜臨門營運能力指標(biāo)3.3.1銷售毛利率喜臨門銷售毛利率除了2014年的回升外，其他年份總體呈現(xiàn)下降的趨勢。2015年該指標(biāo)的下降主要是因為營業(yè)成本上漲的幅度大于營業(yè)收入上漲的幅度，而2016年該指標(biāo)下降的原因是營業(yè)收入下降的幅度超過營業(yè)成本下降的幅度。這表明近幾年企業(yè)的獲利能力變?nèi)?，同時也反映了喜臨門近幾年的戰(zhàn)略舉措還未出成效。3.3.2銷售凈利率銷售凈利率反映企業(yè)營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力。該企業(yè)的銷售凈利率是先降后升的變化趨勢。從2010年的3.34%到2015年的0.75%，下降幅度較大，說明喜臨門的營業(yè)收入對凈利潤的貢獻能力下滑嚴(yán)重，顯示企業(yè)靠營業(yè)收入這一項的獲利能力在減弱中。所以喜臨門在擴大業(yè)務(wù)，努力提高營業(yè)收入的同時，還要注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。2016年營業(yè)收入在下降的同時凈利潤反而上升，銷售凈利率上升至1.20%，說明2016年企業(yè)營業(yè)收入創(chuàng)造利潤的能力有所提高。3.3.3總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率反映的是公司運用資產(chǎn)獲得利潤的水平。喜臨門的總資產(chǎn)利潤率同銷售凈利率都呈先降后升的變化趨勢，總資產(chǎn)利潤率從2014年的4.32%到2015年的0.85%，下降幅度較大，說明這兩年間，喜臨門資產(chǎn)利用效果越來越差，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越來越低，盈利能力越來越低。因此喜臨門要加強經(jīng)營管理水平，以提高經(jīng)營效益。3.3.4凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，投資收益和該指標(biāo)數(shù)值是正相關(guān)的，數(shù)值越大，則收益越高。凈資產(chǎn)收益率同銷售凈利率、總資產(chǎn)利潤率的變化趨勢一致，2014-2015年一直下滑，2016年出現(xiàn)回升。所以，喜臨門在擴大業(yè)務(wù)，努力提高營業(yè)收入的同時，還要注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。四、存在的問題與對策（1）在對喜臨門進行前述分析時發(fā)現(xiàn)喜臨門的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動負債占90%以上，且融資方式以應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)為主。在償債能力分析中，喜臨門的速動比率在20%以上，即時償債能力較強；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較合理，長期償債有保障，并具有一定的舉債能力。但是資金使用效率不高。因此，建議喜臨門可以適度舉債。喜臨門可以適度舉債，擴大生產(chǎn)、研發(fā)投資，以促進企業(yè)更好的發(fā)展。（2）喜臨門存貨占總資產(chǎn)的比重呈上升趨勢，存貨周轉(zhuǎn)率逐漸下降，這意味著公司在存貨管理與控制方面的能力薄弱，這會影響公司資產(chǎn)的利用效率，降低資產(chǎn)營運能力。所以，在提高存貨管理水平方面，喜臨門可以改善庫存管理，提高存貨管理質(zhì)量，引入高效實用的存貨管理系統(tǒng)。通過提高企業(yè)存貨管理水平，有利于促進企業(yè)快速發(fā)展，并通過發(fā)展網(wǎng)絡(luò)營銷，降低企業(yè)運營成本。（3）在對喜臨門應(yīng)收賬款進行分析時，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大，這會增加應(yīng)收賬款的機會成本、壞賬成本和管理成本，進而影響公司短期償債能力和營運能力；2014-2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈波浪形下降趨勢，應(yīng)收賬款的收賬速度在放慢，周轉(zhuǎn)的天數(shù)在變長。喜臨門可以采取適度的信用政策，加大清欠力度，加強對應(yīng)收賬款的管理。（4）近年來喜臨門的營業(yè)收入對應(yīng)的營業(yè)成本較高，營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力較低，利用資產(chǎn)和股東投資獲取的利潤較少。盈利能力指標(biāo)大體呈下降趨勢并在同行業(yè)企業(yè)對比中，盈利能力指標(biāo)較低。在提高盈利能力方面，喜臨門需要拓寬銷售渠道，整合銷售方式，進一步壯大企業(yè)。大量投入研發(fā)資金、建設(shè)重點實驗室，有利于企業(yè)提高自身的競爭力，也有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展[7]。公司規(guī)模的擴大的同時，企業(yè)的邊界也不斷擴大，企業(yè)的管理越來越困難。因此，企業(yè)應(yīng)加強對成本、費用的控制，使利潤增長與規(guī)模擴大相適應(yīng)，企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。結(jié)論在財務(wù)分析中，對喜臨門近2014-2016年的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營運能力指標(biāo)、現(xiàn)金流量情況進行分析，掌握了喜臨門的償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和綜合財務(wù)情況，發(fā)現(xiàn)喜臨門存在獲取現(xiàn)金能力低和經(jīng)