食品飲料行業(yè)報(bào)告：春糖反饋：信心持續(xù)恢復(fù)分化繼續(xù)擴(kuò)大

收盤點(diǎn)位52周最高52周最低19278.2323995.817400.65 食品飲料滬深3002023-032023-062023-08202研究所研究所分析師:蔡雪昱SAC登記編號:S1340522070001Email:caixueyu@分析師:華夏霖SAC登記編號:S1340522090003Email:huaxialin@分析師:楊逸文SAC登記編號:S1340522120002Email:yangyiwen@《食品飲料行業(yè)2024年度策略：風(fēng)雨臨溪舟自渡——關(guān)注需求側(cè)變化下的行業(yè)新趨勢》-2024.03.13食品飲料行業(yè)報(bào)告食品飲料行業(yè)報(bào)告（2024.03.18-2024.03.24）春糖反饋：信心持續(xù)恢復(fù)，分化繼續(xù)擴(kuò)大從頭部酒企推新趨勢看：1.更多頭部名酒持續(xù)加密產(chǎn)品線布局，型區(qū)域品牌則對自身產(chǎn)品進(jìn)一步做消費(fèi)場景細(xì)化增加S請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2本周食飲板塊整體表現(xiàn)不佳，申萬食品飲料行業(yè)指數(shù)（801120.SL）本周區(qū)間漲跌幅為-0.85%，在申萬一級行業(yè)中位列第請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分31春糖反饋：整體信心有恢復(fù)，行業(yè)分化有加劇 51.1白酒板塊：分化加劇，出清持續(xù)，聚焦頭部 51.2大眾品板塊：高集中度行業(yè)競爭趨緩，高成長賽道競爭重啟 112食品飲料行業(yè)本周表現(xiàn) 143本周公司重點(diǎn)公告 154本周行業(yè)重要新聞 175食飲行業(yè)周度產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)追蹤 186風(fēng)險提示 24請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分4 14 15 15 15圖表5：20240318-20240324 15 17圖表7：20240318-20240324食 18 19 19 20 20 20 20 20 20 21 21 21 21 21 21 22 22 22 22 22 22 23 23 23 23 23 23請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分51春糖反饋：整體信心有恢復(fù)，行業(yè)分化有酒等品牌酒店展人流密集，白酒行業(yè)頭部企業(yè)普遍反饋更為積極，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分6糖酒會主要公司情況如下：超高端進(jìn)一步補(bǔ)足、落地。從當(dāng)前進(jìn)度看八代超去年同期，市場庫存較請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分7請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分8請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分9景同比預(yù)計(jì)下滑較大，在去年高基數(shù)背景下根據(jù)），占很多年的前三中國名酒首提高線光瓶作為頭號戰(zhàn)略等優(yōu)勢；今年會資源傾待未來。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分10持續(xù)推進(jìn)體育營銷、水井坊美學(xué)館體驗(yàn)館等。預(yù)計(jì)今年整體增速表現(xiàn)好于去年。優(yōu)化總經(jīng)銷產(chǎn)品，同時全力推進(jìn)自營品牌、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)、渠道建設(shè)。制。有效管理管控各級價格體系，納入經(jīng)銷商和團(tuán)隊(duì)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分11下降，而軟飲料則更聚焦于熱門賽道品類。乳制品在行業(yè)整體需求偏弱背景下，行業(yè)競爭緩和趨勢延續(xù)，中小品牌持續(xù)退出，參展品牌普遍仍然以差異化奶源、請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分12年，主要針對部分經(jīng)銷商進(jìn)行優(yōu)化。庫存角度，預(yù)計(jì)節(jié)后庫存較節(jié)前有回計(jì)公司費(fèi)用支出穩(wěn)健，公司分大區(qū)關(guān)注經(jīng)營質(zhì)量（大區(qū)毛利率水平會精準(zhǔn)做請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分13者偏好而順勢推出的新戰(zhàn)略單品，單季度已實(shí)現(xiàn)千萬級銷售額，今年目標(biāo)高遠(yuǎn)。從年節(jié)前后表現(xiàn)來看，餐飲渠道維持高速增長，流通請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分142食品飲料行業(yè)本周表現(xiàn)本周食飲板塊整體表現(xiàn)不佳，申萬食品飲料行業(yè)指數(shù)（801120.SL）本周區(qū)本周食飲行業(yè)的子板塊整體表現(xiàn)一般，板塊增幅最高的分別為肉制品圖表1：申萬行業(yè)周漲幅對比10% 8% 6% 4% 2% 0%-2%-4%-0.85%資料來源：iFinD，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分15圖表2：申萬食品飲料行業(yè)子板塊周漲跌幅圖表3：食品飲料行業(yè)公司周漲幅前十個股資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表4：申萬食品飲料指數(shù)過去一年P(guān)E-Band收盤價23.99X26.77X29.56X32.34X35.13X27,00025,00023,00021,00019,00017,00015,000資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表5：20240318-20240324食飲行業(yè)公司重點(diǎn)公告公司公告皇臺酒業(yè)公司第九屆董事會第二次會議審議通過了《關(guān)于全資孫公司之間吸收合并的議案》，同意本公司全資孫公司涼州皇臺吸收合并全資孫公司盛達(dá)皇臺。舍得酒業(yè)公司2023年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤/扣非凈利潤70.81/17.71/17.16億元，同比16.93%/5.09%/5.61%，其中單四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤/扣非凈利潤18.36/4.76/4.6億元，同比27.58%/-1.91%/-1.38%。2023年全年公司毛利率/歸母凈利率為74.5%/25.02%，分別同比-3.22/-2.82pct；銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為18.21%/8.98%/1.53%/-0.39%，分別同比1.43/-0.72/0.27/0.28pct。2023Q4公司毛利率/歸母凈利率為72.27%/25.94%，分別同比-3.48/-7.8pct；銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為16.49%/7.94%/1.15%/-0.9%，分別同比3.01/2.88/-0.66/-0.73pct。2023年銷售收現(xiàn)/經(jīng)現(xiàn)凈額/預(yù)收款項(xiàng)（合同負(fù)債+其他應(yīng)付款）分別為73.60/7.16/13.46億元，同比變動+22.63%/-31.28%/+8.18%，2023年末預(yù)收款環(huán)比減少13.58億元。2023年公司稅金比例請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分16桃李面包14.33%，同比-0.58pct，其中桃李面包14.33%，同比-0.58pct，其中23Q4稅金比例14.53%，同比+0.09pct。收入拆分：酒類收入65.60億元，同比+15.98%。分產(chǎn)品來看，23年中高檔酒/普通酒銷售收入分別為56.55/9.05億元，同比+15.96%/+16.11%。分渠道來看，批發(fā)代理/電商銷售收入分別為61.28/4.32億元，同比+16.48%/+9.39%。分地區(qū)來看，省內(nèi)/省外地區(qū)銷售收入分別為18.83/46.78億元，同比+16.82%/15.65%。2023年公司酒類產(chǎn)品經(jīng)銷商凈增加497個，期末經(jīng)銷商數(shù)量為2655個。金徽酒伊力特為實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵，公司擬回購公司股票1-2億元，本次回購股份價格不超過人民幣28.00元/金徽酒伊力特自2024年2月22日至2024年3月21日，公司股票已有十個交易日收盤價不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格15.59元/股的130%（含130%即20.27元/股。若在未來九個交易日內(nèi)有五個交易日仍繼續(xù)保持在當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格15.59元/股的130%（含130%）以上，即20.27元/股以上，將可能觸發(fā)“伊力轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。大眾品安琪酵母2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入135.81億元，同比增長5.74%（單Q4實(shí)現(xiàn)營收39.28億元，同比+1.76%實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.70億元，同比下降3.86%（單Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.58億元，同比-15.48%實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤11.04億元，較上年下降0.87%（單Q4實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.95億元，同比-3.84%）安琪酵母湯臣倍健截至2023年12月31日，母公司可供分配利潤35.31億元，公司合并報(bào)表可供分配利潤35.65億元。董事會擬定2023年度利潤分配預(yù)案：向全體股東每10股派發(fā)人民幣9.00元現(xiàn)金（含稅不湯臣倍健仙樂健康截止2024年3月18日，公司回購公司股份1,285,600股，占公司目前總股本181,562最高成交價為35.88元/股，最低成交價為25.29元/股，成交總金額為人民幣39,89.97萬元（不含交易費(fèi)用）。至此，公司股份回購方案已實(shí)施完畢。仙樂健康張?jiān)公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購本公司股份，回購股份的種類為公司已發(fā)行的境內(nèi)上市外資股（B股），資金總額不超過人民幣2億元，股份回購價格不超過港幣12.65元/股。擬回購股份數(shù)量為不低于1000萬股，不超過2000萬股，占公司目前總股本約1.44%-2.89%，占公司B股的比例約張?jiān)桂發(fā)祥截至2024年3月20日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價方式累計(jì)回購公司股份4,220,300股，占公司總股本的2.10%；回購股份最高成交價為9.30元/股，最低為8.39元/股，總成交金額為人民幣3768.42萬元。桂發(fā)祥公司公司23全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤/扣非凈利潤67.59/5.74/5.52億元，同比1.08%/-10.31%/-12.33%，單Q4實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤扣非凈利潤16.92/1.15/1.08億元，同比2.03%/-23.59%/-23.72%。2023年全年公司毛利率/歸母凈利率為22.79%/8.49%，分別同比-1.2/-1.08pct;銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為8.13%/2.05%/0.5%/0.38%；其中23Q4毛利率/歸母凈利率為21.24%/6.78%，分別同比-2.99/-2.27pct;銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為8.39%/1.94%/0.48%/0.37%，分別同比0.05/-0.44/-0.01/0.78pct。2023年全年業(yè)務(wù)拆分1）分品類看，面包及糕點(diǎn)/月餅/粽子/其他分別實(shí)現(xiàn)營收65.32/1.49/0.17/0.60億元，同比+0.64%/+6.92%/+27.82%/+49.87%。（2）分渠道看，直營/經(jīng)銷分別實(shí)現(xiàn)營收41.54/26.04億元，同比+0.61%/+1.96%。（3）分地區(qū)看，華北/東北/華東/華中/西南/西北/華南地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營收15.22/28.28/20.94/2.06/7.63/4.43/4.57億元，同比持平/+2.25%/+6.63%/+1.98%/-2.97%/+1.31%/-14.61%。威龍股份公司股東深圳市仕乾投資發(fā)展有限公司持有公司股份16,637,377股，占公司總股本的5.00%。深圳市仕乾投資發(fā)展有限公司擬在本次減持計(jì)劃公告披露之日起15個交易日后的三個月內(nèi)減持公司股份不超過3,327,400股，不超過公司總股本的1.00%。威龍股份三只松鼠三只松鼠公司近日收到公司持股5%以上股東LTGROWTHINVESTMENTIX(HK)LIMITED的《減持計(jì)劃告請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分17知函》。知函》。LTGROWTHINVESTMENTIX(HK)LIMITED計(jì)劃在自本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)通過集中競價交易或在自本公告披露之日起3個交易日后的3個月內(nèi)通過大宗交易方式減持公司股份合計(jì)不超過7,182,333股，即不超過公司當(dāng)前總股本的1.8%。巖石股份公司董事會于2024年3月22日收到公司總經(jīng)理鄢克亞先生、董事會秘書鄒衛(wèi)東先生遞交的書面辭職報(bào)告。因個人原因，鄢克亞先生申請辭去總經(jīng)理職務(wù)、鄒衛(wèi)東先生申請辭去董事會秘書職務(wù)，辭職后，鄢克亞先生、鄒衛(wèi)東先生將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。公司于2024年3月22日召開了第十屆董事會第八次會議，同意聘任韓嘯先生為公司總經(jīng)理、劉智濤先生為公司副總經(jīng)理、張健先生為公司副總經(jīng)理、胥馳騁女士為公司董事會秘書，任期自本次董事會審議通過之日起至第十屆董事會任期屆滿為巖石股份資料來源：iFinD，中郵證券研究所整理4本周行業(yè)重要新聞圖表6：20240318-20240324白酒、大眾品相關(guān)新聞公司公告舍得酒業(yè)增產(chǎn)擴(kuò)能打好地基，專家論道老酒價值，首次發(fā)布酒旅融合產(chǎn)品，開展“舍得龍年春釀”封藏大典……3月20日，以“春釀如金，老酒天成”為主題的舍得酒業(yè)第三屆老酒節(jié)在舍得酒業(yè)產(chǎn)研總部舉行。夢之藍(lán)3月17日，中國白酒發(fā)展趨勢高峰論壇暨夢之藍(lán)·手工班戰(zhàn)略發(fā)布會在成都隆重召開?，F(xiàn)場，洋河重磅發(fā)布夢之藍(lán)·手工班（精品），最新確立“手工班（精品）、手工班（經(jīng)典）、手工班（大師）”釣魚臺酒業(yè)3月19日，釣魚臺酒業(yè)在春季糖酒會期間，獨(dú)家冠名的“第十一屆智綱智庫大會”與來自全國的近200位知名企業(yè)家、權(quán)威學(xué)者齊聚一堂，共同探討市場未來趨勢。同時真知酌見·釣魚臺酒之夜——萬人千宴品鑒會”于晚間在全國范圍內(nèi)舉辦。瀘州老窖3月18日，“瀘州老窖·天府糧倉”上市發(fā)布會在成都舉行。發(fā)布會上，“中國名酒”瀘州老窖攜手四川省供銷社推出“天府糧倉·純糧原漿V3”（簡稱V3）、“天府糧倉·幸福配方V5”（簡稱V5）、“天府糧倉·品味濃香V9”（簡稱V9）等“瀘州老窖·天府糧倉”系列產(chǎn)品。行業(yè)根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計(jì)分析及測算，2023年，全國釀酒行業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量6131萬千升，同比增長1.1%。其中：飲料酒產(chǎn)量4758萬千升，同比增長0.9%；發(fā)酵酒精產(chǎn)量1373萬千升，同比增長5.7%。2023年，全國釀酒行業(yè)累計(jì)完成產(chǎn)品銷售收入10802.6億元，同比增長9.3%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額2628.2億元，同比增長7.6%。其中白酒產(chǎn)業(yè)：2023年，根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，全國白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)量629萬千升，同比下降5.1%；完成銷售收入7563億元，同比增加9.7%；實(shí)現(xiàn)利潤總額2328億元，同比增長7.5%。行業(yè)3月22日，第110屆全國春季糖酒會正式落下帷幕。作為年度酒業(yè)盛事，本屆糖酒會所釋放的眾多信號以及所呈現(xiàn)的聚焦點(diǎn)，依舊具有極強(qiáng)的參考價值。其中，3月17日上午，由華糖云商發(fā)起、酒說發(fā)起主辦的第14屆中國酒業(yè)頂級思想峰會在成都龍之夢酒店召開。本次活動主題為“韌性前行創(chuàng)新增長”，對白酒來說，其韌性增長需要一場價值革命?？v觀茅臺、習(xí)酒、今世緣等企業(yè)，凡是穿越周期、實(shí)現(xiàn)韌性增長的酒企，一定都是價值經(jīng)營的領(lǐng)跑者。不管是打造極致化大單品，還是提高品牌溢價，“內(nèi)容為王”的價值打造，都是打通酒類銷售“最后一公里”的制勝法寶。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分18茅臺3月18日，第110屆全國糖酒會在成都舉辦。期間，茅臺集團(tuán)旗下全資子公司茅臺生態(tài)農(nóng)業(yè)公司發(fā)布低度果味氣泡酒新品，并限量全國招商。據(jù)悉，這是繼牽手周杰倫推出“貴州味道”系列雞尾酒后，茅臺生態(tài)農(nóng)業(yè)公司再推潮飲新品，首款低度氣泡酒——UMEET藍(lán)莓氣泡酒。大眾品鹽津鋪?zhàn)?024年初，鹽津鋪?zhàn)油瞥鳄g鶉蛋類零食子品牌“蛋皇”。聚焦品類后，鹽津鋪?zhàn)娱_始擴(kuò)張品牌，實(shí)行“1+7多品牌多品類”戰(zhàn)略；“1+7”后的“大魔王”可以看做是鹽津鋪?zhàn)哟虺龅牡谝粡埮?，而“蛋皇”則是第根據(jù)沙利文最新研究數(shù)據(jù)，2023年鵪鶉蛋零食的市場規(guī)模29.7億元，同比增長192%。在鹽津鋪?zhàn)拥?023半年報(bào)中，蛋類零食收入達(dá)到9500萬元，同比增長582.38%，占營收比重也從2022年的1.15%來到5.03%[1]。在抖音平臺，鹽津鋪?zhàn)臃Q鵪鶉蛋去年銷量已超100萬單。蛋皇的誕生，基于鹽津鋪?zhàn)舆^去一年在鵪鶉蛋產(chǎn)品的銷量驗(yàn)證，伊利植選3月20日，在四川成都近期開幕的第110屆全國糖酒商品交易會（春季）（以下簡稱“糖酒會”）上，伊利植選發(fā)布重磅新品——植選濃醇巧克力豆奶。聯(lián)合利華3月19日，聯(lián)合利華宣布了食品板塊的一個極為重大的調(diào)整——剝離擁有和路雪、夢龍、可愛多等品牌的冰淇淋業(yè)務(wù)。這也是聯(lián)合利華新帥司馬翰（HeinSchumacher）上任后，該公司力度最大的一次“出招”。也是繼剝離立頓茶業(yè)務(wù)后，再有食品業(yè)務(wù)被分拆。農(nóng)夫山泉3月21日，農(nóng)夫山泉母公司養(yǎng)生堂集團(tuán)在內(nèi)網(wǎng)發(fā)布了一份關(guān)于公益捐贈的澄清和說明公告，這份《關(guān)于養(yǎng)生堂集團(tuán)社會責(zé)任的澄清和說明》顯示，最近公司在網(wǎng)絡(luò)社交平臺上陷入有關(guān)公益捐贈的不實(shí)攻會捐贈總額已超9億元人民幣。茶百道據(jù)“獨(dú)角獸早知道”獨(dú)家消息源，中國茶飲品牌茶百道目標(biāo)今年4月于港交所掛牌上市，交易規(guī)模約3億美元，公司將于下周啟動PDIE，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。衛(wèi)龍美味3月21日晚間，衛(wèi)龍美味（9985.HK）發(fā)布2023年全年業(yè)績，得益于主動創(chuàng)新和全渠道建設(shè)布局，整體收入達(dá)48.7億元（人民幣，下同較去年同比增長5.2%。衛(wèi)龍美味2023年凈利潤增長481.9%至8.80億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)9.7億元，同比增長6.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤率從去年同期19.7%提升至19.9%，每股基本盈利約0.38元。星巴克3月21日，星巴克中國宣布，意欖朵?（Oleato?)系列飲品將于3月22日正式登陸中國內(nèi)地市場。意欖朵系列飲品在阿拉比卡咖啡中融入意大利原裝進(jìn)口的Partanna特級初榨橄欖油，具有順滑質(zhì)地和濃郁飽滿的多重口感。資料來源：各公司官方公眾號、行業(yè)公眾號（酒說、FBIF、乳業(yè)在線等中郵證券研究所整理5食飲行業(yè)周度產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)追蹤圖表7：20240318-20240324食飲行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)數(shù)據(jù)跟蹤品類數(shù)據(jù)宏觀數(shù)據(jù)社消零售2023年12月，社會消費(fèi)品零售總額為43550.20億元，同比+7.40%。限額以上商品零2023年12月，限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)商品零售額為16633.00億元，同比+4.80%，其中糧售油食品/飲料/煙酒零售額分別為1905.8/275.80/543.40億元，同比+5.80%/+7.70%/+8.30%。農(nóng)產(chǎn)品請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分19進(jìn)口大麥2024年2月（截至目前最新大麥進(jìn)口金額為31942.4萬美元，同比+69.84%，環(huán)比-27.86%。3月10日（截至目前最新），小麥價格為2798.8元/噸，同比-10.01%，環(huán)比+1.78%。玉米3月13日（截至目前最新），玉米價格為2.46元/公斤，同比-15.75%，環(huán)比+0.82%。3月10日（截至目前最新），大豆價格為4454.8元/噸，同比-16.76%，環(huán)比-0.23%。稻米3月10日（截至目前最新），稻米價格為4085.7元/噸，同比+7.38%，環(huán)比+0.26%。3月22日（截至目前最新），白砂糖價格為6900元/噸，同比+7.48%，環(huán)比+1.47%。棕櫚油3月22日（截至目前最新），棕櫚油價格為8428.33元/噸，同比+13.85%，環(huán)比+11.44%。豆粕2023年12月29日（截至目前最新），豆粕價格為4.3元/千克，同比-15.18%，環(huán)比持平。3月15日（截至目前最新），面粉價格為4.3元/公斤，同比+0.47%，環(huán)比-0.46%。畜牧產(chǎn)品豬肉3月22日（截至目前最新），豬肉價格為20.31公斤，同比+3.41%，環(huán)比-3.65%。3月22日（截至目前最新），白條雞價格為17.73元/公斤，同比-3.11%，環(huán)比+0.17%。生鮮乳），毛鴨3月22日（截至目前最新），毛鴨主產(chǎn)區(qū)平均價為8.43元/公斤，同比-23.42%，環(huán)比-9.84%。包裝材料（截至目前最新瓦楞紙價格為2722.00元/噸，同比-2.72%，環(huán)比-2.23%。鋁材（截至目前最新鋁錠價格為19300.00元/噸，同比+3.82%，環(huán)比+3.04%。玻璃（截至目前最新浮法玻璃價格為2027元/噸，同比+16.6%，環(huán)比-1.17%。PET（截至目前最新PET價格為7300.00元/噸，同比-2.67%，環(huán)比+0.41%。白酒批價貴州茅臺3月22日（截至目前最新），飛天原箱批價3050元，同比價格-0.97%，環(huán)比價格-0.97%；散瓶批價2840元，同比價格-1.39%，環(huán)比價格-1.05%。五糧液3月22日（截至目前最新），五糧液普5批價940元，同比-0.53%，環(huán)比價格+0.53%。資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表8：社消零售總額圖表9：商品零售額：糧油、食品類資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分20圖表10：商品零售額：飲料圖表11：商品零售額：煙酒資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表12：飛天茅臺價格（原箱）圖表13：飛天茅臺價格（散瓶）資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表14：五糧液普5價格圖表15：豬肉價格（仔豬、豬肉、生豬）資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分21圖表16：進(jìn)口豬肉數(shù)量圖表17：生豬屠宰數(shù)量資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表18：白條雞價格圖表19：生鮮乳價格資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表20：進(jìn)口奶粉數(shù)量圖表21：GDT乳制品拍賣價格45,000,00040,000,00035,000,00030,000,00025,000,00020,000,00015,000,00010,000,0005,000,0000350,000300,000250,000200,00050,0000資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分22圖表22：瓦楞紙價格圖表23：鋁錠價格資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表24：浮法玻璃價格圖表25：PET價格資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表26：小麥價格圖表27：玉米價格資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分23圖表28：大豆價格圖表29：稻米價格資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表30：棕櫚油價格圖表31：白砂糖價格資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所圖表32：面粉價格圖表33：毛鴨價格4.404.354.304.254.204.154.104.054.003.953.90糧油批發(fā)價:面粉周元/公斤2021-03-162021-05-162021-07-162021-09-162021-11-162022-01-162022-03-162022-05-162022-07-162022-09-162022-11-162023-01-162023-03-162023-05-162023-07-162023-09-162023-11-162024-01-1612.0010.008.006.004.002.000.00 主產(chǎn)區(qū)平均價:毛鴨周元/公斤2021-03-232021-05-232021-07-232021-09-232021-11-232022-01-232022-03-232022-05-232022-07-232022-09-232022-11-232023-01-232023-03-232023-05-232023-07-232023-09-232023-11-232024-01-23資料來源：iFinD，中郵證券研究所資料來源：iFinD，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分24將受到影響。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分25投資評級標(biāo)準(zhǔn)評級說明報(bào)告中投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)：報(bào)告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，即報(bào)告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的公司股價（或行業(yè)指數(shù)、可轉(zhuǎn)債價格）的漲跌幅相對同期相關(guān)證券市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅。市場基準(zhǔn)指數(shù)的選?。篈股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場以三板成指為基準(zhǔn)；可轉(zhuǎn)債市場以中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普500或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基股票評級買入預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在20%以上增持預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%與20%之間預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%與10%之間預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%以下行業(yè)評級強(qiáng)于大市預(yù)期行業(yè)相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上預(yù)期行業(yè)相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%與10%之間弱于大市預(yù)期行業(yè)相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%以下可轉(zhuǎn)債評級推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上謹(jǐn)慎推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在5%與10%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-5%與5%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-5%以下撰寫此報(bào)告的分析師（一人或多人）承諾本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券無利害關(guān)系。本報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自我們認(rèn)為可靠的目前已公開的信息，并通過獨(dú)立判斷并得出結(jié)論，力求