【順豐公司借殼上市的動因及績效分析案例8800字】

順豐公司借殼上市的動因及績效分析案例 1 1(二)研究意義 3(三)研究內(nèi)容 3(四)研究方法 4 4 4(二)理論基礎(chǔ)——杜邦分析體系 5 6(一)順豐借殼上市的案例背景 6(二)售殼與借殼的動因分析 7 9 9(三)順豐財(cái)務(wù)指標(biāo)的對比分析 9 15 (二)研究不足與展望 快遞行業(yè)強(qiáng)有力地促進(jìn)了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，隨著快遞行業(yè)的日漸興盛，許多其他的行業(yè)抓住了這個(gè)商機(jī)，依靠快遞行業(yè)使自身不斷發(fā)展壯大，例如農(nóng)業(yè)。所以中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和西部發(fā)展不平衡的問題逐漸得到改善。中國人口多、需求大，快遞行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的支持核心，在中國已成剛需行業(yè)，會一直保持上升勢頭。中國的快遞行業(yè)有以下優(yōu)勢：(1)政府的重視與支持2015年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》,其中把培養(yǎng)發(fā)展快遞企業(yè)、把握互聯(lián)網(wǎng)智慧型快遞、實(shí)施快遞下沉至偏遠(yuǎn)地區(qū)的工程、完整化綜合交通體系等作為快遞行業(yè)后續(xù)6年的主要任務(wù)。國家(2)互聯(lián)網(wǎng)購物新潮目前我國互聯(lián)網(wǎng)普及率提高至70.4%,預(yù)計(jì)到2021年未，我國網(wǎng)民數(shù)量即將破10億。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和普及，網(wǎng)絡(luò)購物逐漸變成中國網(wǎng)民的個(gè)人日常順豐強(qiáng)大的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)由三部分組成：地網(wǎng)(順豐車船)、天網(wǎng)(順豐空運(yùn))、(二)研究意義部分資產(chǎn)后續(xù)進(jìn)入到另一家有讓殼意愿的已上市公司B(殼)中，這樣A公司就能獲得B公司百分百的控股權(quán)，再利用B公司的法定上市資格，以達(dá)到A公司(三)研究內(nèi)容(四)研究方法的上市公司，非上市公司可以采用收購控股一家這種上市公司(買殼上市),再杜邦分析法最早可以追溯到1912年，它最初是由杜邦公司的一名研發(fā)商和總資產(chǎn)收益率×營業(yè)凈利潤×總資產(chǎn)流轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)/(總資產(chǎn)-總負(fù)債)圖1杜邦分析法的主要指標(biāo)樹狀圖(一)順豐借殼上市的案例背景順豐公司全稱叫做順豐控股股份有限公司(簡稱“順豐”)于二十世紀(jì)九十憑借獨(dú)特的直接經(jīng)營模式和“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”這種三網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，順順豐僅用短短141天就完成了借殼上市全流程，具體進(jìn)程如表所示：2016年4月2016年4月行為的正式開始。2016年5月順豐公司開始實(shí)施借殼上市2016年6月2016年10月方案。2017年1月順豐公司基本將資產(chǎn)重組工作完成，后續(xù)也辦理好了過戶手2017年2月(二)售殼與借殼的動因分析(1)避免退市，保留上市資格只剩下了上市資格(殼),從證券市場籌集資金的權(quán)利將被剝奪。鼎泰新材的主(2)調(diào)整結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)競爭能力2015年12月，申通借殼艾迪西在深圳證券交易所正式上市，預(yù)估的價(jià)值為預(yù)估的價(jià)值為175億元。同行業(yè)的民營快遞公司接連上市，給順豐帶來了壓力。要花費(fèi)1到3年的時(shí)間，且公開上市經(jīng)歷的每道程序都需要企業(yè)支付高額費(fèi)用，(一)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取綜合考慮順豐公司的快遞業(yè)的特點(diǎn)、公司特點(diǎn)還有選取原則，選取2015年-2019年作為研究時(shí)間；選擇了杜邦分析法下的權(quán)益乘數(shù)、2019年2018年2017年2016年2015年圖2順豐公司2015-2019年權(quán)益乘數(shù)柱形比較圖公司的權(quán)益乘數(shù)在2016年上市后從1.25直接上升到2.15,上升率較高，表明其表3順豐公司2015-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較表(單位：次)2019年2018年2017年2016年2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖3順豐公司2015-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率柱形比較圖(單位：次)2016年順豐公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有著較大的上升趨勢，2017到2018這三年提高其運(yùn)營能力。2017-2019年順豐的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈輕微下滑超過了主營業(yè)務(wù)收入的增速，使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。但與2015年上市前相比在杜邦分析法中權(quán)益報(bào)酬率則主要用于反映一個(gè)公司通過利用自己的資產(chǎn)2019年2018年2017年2016年2015年總資產(chǎn)凈利率圖4順豐公司2015-2019年權(quán)益報(bào)酬率趨勢圖根據(jù)以上表中列示的數(shù)據(jù)，不難看出自從順豐公司2016年借殼上市之后，業(yè)利潤相較于去年增長了44%,這些都表明順豐公司盈利能力的大大增強(qiáng)，所以4.發(fā)展能力分析表5順豐公司2015-2019年發(fā)展能力對比表2019年2018年2017年凈利潤增長率營業(yè)收入增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率來源：東方財(cái)富網(wǎng)圖5順豐公司2015-2019年凈利潤增長率趨勢圖上圖中，2016年順豐公司的凈利潤增長率出現(xiàn)了高速的增長，造成這一現(xiàn)圖6順豐公司2015-2019年總資產(chǎn)增長率和凈資產(chǎn)增長率趨勢圖上圖中，2017年的總資產(chǎn)增長率和凈資產(chǎn)增長率也呈增長狀態(tài)，主要是因遞市場。例如截止到2020年，順豐公司為了提升在航空網(wǎng)絡(luò)方面的實(shí)力，所創(chuàng)立的順豐航空公司的貨運(yùn)飛機(jī)總數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了60架。圖7順豐公司2015-2019年?duì)I業(yè)收入增長率趨勢圖2015年到2017年，順豐公司的營業(yè)收入增長率經(jīng)歷了波動式增長，從上圖較高速的增長狀態(tài)；在借殼上市之后，出現(xiàn)了較大幅度的下降狀態(tài)。從2016年到2017年，總資產(chǎn)增長率和凈資產(chǎn)增長率都呈現(xiàn)著一種上升趨勢，其中，相較順豐總資產(chǎn)增長率在2015-2017年間基本保持在30%左右，變動較小，但由表6順豐、圓通、申通公司2019年凈利潤比較表(單位：億元)圓通申通凈利潤順豐、圓通、申通公司2019年凈利潤比較餅圖(單位：億元)圖8順豐、圓通、申通公司2019年凈利潤比較餅圖從上方表格和餅狀圖可以很直觀地看出，在三大民營快遞企業(yè)中，順豐的凈利潤最多，是圓通的的4.7倍，是申通的533倍。說明順豐作為民營快遞企業(yè)的龍頭企業(yè)，在同行業(yè)民營企業(yè)中有非常強(qiáng)的競爭力，有非常大的發(fā)展空間。五、結(jié)論與展望(一)結(jié)論與啟示順豐公司作為中國快遞行業(yè)的領(lǐng)頭羊，對其成功借殼鼎泰新材上市進(jìn)行案例研究，其他快遞企業(yè)可以取長補(bǔ)短，對它們有著較大的借鑒意義。通過分析研究順豐公司借殼上市的動因與績效，得到了以下幾點(diǎn)總結(jié)：1.選擇合適的借殼上市方式上市常分為公司公開募集資本掛牌上市(IPO)和借殼上市，物流企業(yè)常選用借殼上市的方式。企業(yè)在發(fā)展中常會出現(xiàn)資金不足的問題，比如順豐。從上文的績效分析里可見，順豐公司通過借殼上市開辟了新的融資渠道，基本解決資金問題；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅提升說明順豐公司在借殼上市之后的營運(yùn)能力變得更好；權(quán)益報(bào)酬率大幅提升，說明順豐盈利能力加強(qiáng)，股東得到的收益增