歐債危機成因及對策

歐債危機成因及對策2024/3/29歐債危機成因及對策2歐元Euro13基本概念歐盟EU(EuropeanUnion)“歐豬”PIIGS——歐債危機國家歐債危機成因及對策歐盟EU(EuropeanUnion)歐盟現(xiàn)有27個成員國，人口5億，GDP16.106萬億美元。歐盟成員國（27個)總部設在比利時首都布魯塞爾1993年11月1日，《馬約》正式生效，歐盟正式誕生。歐債危機成因及對策歐盟成員國：法國(1950年)意大利(1950年)荷蘭(1950年)比利時(1950年)盧森堡(1950年)聯(lián)邦德國(1950年)愛爾蘭(1973年)丹麥(1973年)英國(1973年)希臘(1981年)葡萄牙(1986年)西班牙(1986年)奧地利(1995年)芬蘭(1995年)瑞典(1995年)波蘭(2004年)拉脫維亞(2004年)立陶宛(2004年)愛沙尼亞(2004年)匈牙利(2004年)捷克(2004年)斯洛伐克(2004年)斯洛文尼亞(2004年)馬耳他(2004年)塞浦路斯(2004年)保加利亞(2007年)羅馬尼亞(2007年)：歐債危機成因及對策歐元歐債危機成因及對策歐債危機成因及對策“歐豬”PIIGS—歐債危機國家

portugal—葡萄牙、italy—意大利、ireland—愛爾蘭、greece—希臘、spain—西班牙，合稱piigs，這五個國家在歐盟中欠債率與財赤率偏高，因此依照各國首字母組合，被稱為PIIGS即歐豬五國。葡萄牙、意大利、希臘、西班牙又被稱作四小豬、小豬四國、歐豬四國歐債危機成因及對策歐債危機成因及對策歐債危機全稱歐洲主權(quán)債務危機，是指自2009年以來在歐洲部分國家爆發(fā)的主權(quán)債務危機。歐債危機是美國次貸危機的延續(xù)和深化，其本質(zhì)原因是政府的債務負擔超過了自身的承受范圍，而引起的違約風險。歐債危機成因及對策歐債危機成因及對策危機進程歐債危機成因及對策第一階段：歐債危機——爆發(fā)2009年10月初

希臘政府宣布政府財政赤字和公共債務占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預計將分別達到12.7％和113％，遠超歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的3％和60％的上限。

2009年12月

三大評級機構(gòu)接連下調(diào)希臘主權(quán)信用評級，希臘債務危機爆發(fā)歐債危機成因及對策第二階段：歐債危機——蔓延2010年1月11日

穆迪警告葡萄牙，若不采取有效措施控制赤字，將調(diào)降該國主權(quán)評級。2010年2月9日

歐元空頭頭寸已增至80億美元，創(chuàng)歷史最高紀錄。2010年2月10日

巴克萊資本表示，美國銀行業(yè)在希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙的風險敞口達1760億美元。

2010年3月3日

希臘公布48億歐元緊縮方案。2010年4月23日

希臘正式向歐盟及IMF提出援助請求。歐債危機成因及對策第三階段：歐債危機——膠著狀態(tài)2010年4月23日：

希臘正式向歐盟與IMF申請援助。5月2日，希臘宣布已與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)就援助計劃達成一致。未來3年，歐盟和IMF將為希臘提供1100億歐元的貸款，以防其國債違約。2010年5月7日：德國聯(lián)邦議會批準了對希臘巨額資金援助計劃。2010年5月10日：歐盟批準7500億歐元希臘援助計劃，IMF可能提供2500億歐元資金救助希臘。2010年6月14日：穆迪下調(diào)希臘主權(quán)債務評級，從A3級降為Ba1級，下調(diào)4個等級，淪為垃圾級。歐債危機成因及對策2010年7月5日：希臘財長宣布希臘已走出債務危機泥潭，希臘央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，希臘政府2010年1月至6月期間的現(xiàn)金赤字已由2009年同期的196億歐元縮減至114億歐元。2010年8月5日：國際貨幣基金組織和歐洲聯(lián)盟表示，希臘在推行財政緊縮政策方面取得重要進展，但仍面臨重大風險和挑戰(zhàn)。2010年9月7日：歐元區(qū)財長批準為希臘提供總額65億歐元的貸款歐債危機成因及對策2010年11月11日：

愛爾蘭10年期國債收益率逼近9%，創(chuàng)自歐元1999年誕生以來的最高水平。愛爾蘭債務危機全面爆發(fā)，并迅速擴大影響范圍。

第四階段：歐債危機——升級愛爾蘭2010年11月21日

愛爾蘭向歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)提出一攬子金融援助請求獲得歐盟批準。2010年12月

評級機構(gòu)下調(diào)多個國家評級，歐債危機再度掀起高潮。歐債危機成因及對策第四階段：歐債危機——升級葡萄牙2011年3月16日

穆迪將葡萄牙的債務評級下調(diào)兩檔至A3，由此導致長期利率暴漲。標普也下調(diào)其主權(quán)信用評級，10年期政府債券利率高于8%2011年3月31日，葡萄牙債務占GDP比重為92.4%，財政赤字占GDP比重為8.6%2011年4月6日，葡萄牙政府向歐盟請求救助，以解決不斷惡化的債務問題，至此，葡萄牙加入了希臘和愛爾蘭的行列，將成為第三個被歐盟救助的國家歐債危機成因及對策第四階段：歐債危機——升級葡萄牙2011年3月16日

穆迪將葡萄牙的債務評級下調(diào)兩檔至A3，由此導致長期利率暴漲。標普也下調(diào)其主權(quán)信用評級，10年期政府債券利率高于8%2011年3月31日，葡萄牙債務占GDP比重為92.4%，財政赤字占GDP比重為8.6%2011年4月6日，葡萄牙政府向歐盟請求救助，以解決不斷惡化的債務問題，至此，葡萄牙加入了希臘和愛爾蘭的行列，將成為第三個被歐盟救助的國家歐債危機成因及對策第四階段：歐債危機——升級意大利2011年5月惠譽下調(diào)比利時的信用評級展望，由此前的“穩(wěn)定”降為“負面”。

2011年5月

標普將意大利評級前景從穩(wěn)定下調(diào)到負面。比利時歐債危機成因及對策第五階段：歐債危機——繼續(xù)2012年10月08日歐元區(qū)財長會議在盧森堡召開。2012年10月09日默克爾在出訪希臘時表示，希臘目前正在采取的艱難措施將是值得的。改革已取得成功，希望希臘留在歐元區(qū)；薩馬拉斯稱，希臘將遵守承諾，希臘人民正在“流血”，但決心留在歐元區(qū)。2012年10月10日標普將西班牙長期發(fā)行人違約評級從“BBB+”下調(diào)兩個級距至“BBB-”，短期評級則下調(diào)至“A-3”，并維持負面的評級展望。希臘工會一位官員表示，希臘的主要公共和私人部門工會將在10月18日啟動24小時罷工活動，抗議國際借款人強制希臘實施的緊縮措施。2012年10月11日德國總理默克爾表示，德國所計劃的稅收減免措施可以穩(wěn)定內(nèi)需，并幫助刺激歐洲經(jīng)濟。意大利總理蒙蒂稱，一旦監(jiān)管機制就緒，ESM直接對銀行進行資本重組很快成為可能。2012年10月12日西班牙金多斯表示，西班牙求援不存在政治阻力；歐盟經(jīng)濟與貨幣事務專員瑞恩表示，西班牙可以在歐元區(qū)的永久性援助基金中擁有一項“預警信貸額度”，該資金可用于在初級市場購買西班牙國債。歐債危機成因及對策希臘Descriptionofthecontents歐盟去主權(quán)債務危機國家PIIGS五國葡萄牙意大利西班牙愛爾蘭法國比利時南歐國家危機區(qū)域分布圖歐債危機成因及對策人口結(jié)構(gòu)不平衡實體經(jīng)濟空心化內(nèi)部原因AB無獨立貨幣政策D高福利制度C西歐借助優(yōu)越的地理位置大力發(fā)展服務業(yè)，尤其是旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)是支撐GDP增長的主要動力，而制造業(yè)等實體經(jīng)濟增長乏力歐盟成員國中有22個國家加入了歐元區(qū)，歐元區(qū)實行統(tǒng)一貨幣政策，使各國財政政策與貨幣政策無法配合，從而使歐元區(qū)主要國家宏觀調(diào)控失去意義歐洲多數(shù)國家長期以來實行高福利政策，且曾經(jīng)制定提前退休年限的不合理政策導致財政赤字壓力加大，某些國家的養(yǎng)老金支出占公共支出的70%3.原因分析——內(nèi)部原因逐步進入老齡化。人口老齡化是社會人口結(jié)構(gòu)中老年人口占總?cè)丝诘谋壤粩嗌仙囊环N發(fā)展趨勢。歐債危機成因及對策（1）人口機構(gòu)不平衡逐步進入老齡化。人口老齡化是社會人口結(jié)構(gòu)中老年人口占總?cè)丝诘谋壤粩嗌仙囊环N發(fā)展趨勢。

歐元區(qū)人口年齡結(jié)構(gòu)從正金字塔形逐步向倒金字塔形轉(zhuǎn)變，人口占比的峰值從1990年的25-29歲上移至2007年的40-44歲，而且這一趨勢仍在進行。歐債危機成因及對策（2）實體經(jīng)濟空心化在歐盟國家中，希臘經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低，資源配置極其不合理，以旅游業(yè)和航運業(yè)為主要支柱產(chǎn)業(yè)。一方面，為了大力發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)并拉動經(jīng)濟快速發(fā)展，希臘對旅游業(yè)及其相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)加大了投資力度，其投資規(guī)模超過了自身能力，導致負債提高。另一方面，從反映航運業(yè)景氣度的波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）看，受金融危機影響從2008年底開始航運業(yè)進入周期低谷，景氣度不斷下滑。航運業(yè)的衰退對造船業(yè)形成了巨大沖擊。由此看出，希臘的支柱產(chǎn)業(yè)屬于典型依靠外需拉動的產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)過度依賴外部需求,在金融危機的沖擊面前顯得異常脆弱

歐債危機成因及對策

以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟的意大利在危機面前顯得力不從心。意大利經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的最大特點是以出口加工為主的中小企業(yè)（創(chuàng)造國內(nèi)生產(chǎn)總值的70%）。2010年意大利成為世界第7大出口大國（出口總額4131億歐元，占世界出口額比重3.25%），主要依靠出口拉動的經(jīng)濟體極易受到外界環(huán)境的影響。金融危機的爆發(fā)對意大利的出口制造業(yè)和旅游業(yè)沖擊非常大，2009年其出口總量出現(xiàn)大幅下滑，之后有所回升，但是回升的狀況還主要依賴于各國的經(jīng)濟復蘇進程。隨著世界經(jīng)濟日益全球化和競爭加劇，意大利原有的競爭優(yōu)勢逐漸消失，近10年意大利的經(jīng)濟增長緩慢，低于歐盟的平均水平。歐債危機成因及對策（3）不合理的高福利制度對于歐盟內(nèi)部來講，既有神圣日耳曼羅馬帝國（西歐地區(qū)）與拜占庭帝國（東歐地區(qū)）之間的問題（同屬希臘羅馬基督教文化，但政治制度不同導致經(jīng)濟發(fā)展道路不同），也存在南歐和北歐之間的問題。對于歐元區(qū)來講，主要的矛盾體現(xiàn)在南北歐問題上。天主教在與百姓共同生活的一千年來，變得稍具靈活性，而新教是一個忠于圣經(jīng)的嚴格的教派，所以信新教的北歐人比南歐人更嚴謹有序，再加上地理和氣候因素，把這兩種文化的人群捆綁在同一個貨幣體系下，必然會帶來以下南北歐格局：北歐制造，南歐消費；北歐儲蓄，南歐借貸；北歐出口，南歐進口；北歐經(jīng)常賬戶盈余，南歐赤字；北歐人追求財富，南歐人追求享受。

歐債危機成因及對策近幾年來歐盟各國的社會福利占GDP的比重有趨同的趨勢許多南歐國家由占比小于20%逐漸上升到20%以上，其中希臘和愛爾蘭較為突出。從2008到2010年，愛爾蘭和希臘GDP都出現(xiàn)了負增長，而西班牙近兩年也出現(xiàn)了負增長，這些國家的社會福利支出并沒有因此減少，導致其財政赤字猛增，2010年希臘財政赤字占GDP比重達到了10.4%，而愛爾蘭這一比重更是高達32.4%。歐洲人口老齡化趨勢不斷加重公共福利支出的負擔，某些國家的養(yǎng)老金支出占公共支出的70%，是政府財政赤字的首要因素。

歐債危機成因及對策人均儲蓄（歐元）進口（百萬歐元）人均消費（歐元）出口（百萬歐元）經(jīng)常賬戶盈（百萬歐元）丹麥240020300118540106158.912381.1芬蘭18001750072643702982345瑞典420017500173287.3152336.820950.5冰島-4400146005320.14267.3952.8挪威1210026300130787.68927952.8愛爾蘭4001610017673127900.929772.1希臘-24001530048879.969057.1-22994西班牙30013900279001301995-22994意大利-30015600414728.4442162.8-27434.4葡萄牙-14001090053462.365828-12365.7法國1000167009153537498-45345德國24001650011598001024501354502010年歐盟各國消費及進出口情況歐債危機成因及對策（4）歐元區(qū)貨幣政策缺乏獨立性

歐元是超主權(quán)貨幣，歐元區(qū)各國無獨立貨幣政策，一切貨幣政策由統(tǒng)一的央行（EBC）制定，因此各國對自己的利率沒有自主權(quán)，因而對匯率沒有調(diào)控能力，而國家債務很大程度是通過本身的通貨膨脹和匯率下調(diào)來實現(xiàn)無形削減債務壓力，如美國。但歐元區(qū)各國就無法做到。僵硬的歐元區(qū)制度，僅以通脹作為貨幣政策的唯一目標，本身就具有很大的不合理性。歐洲各國的差異化國情沒有得到充分考慮，財政政策與僵硬的貨幣政策存在矛盾，而其他方面的政策協(xié)調(diào)性缺乏磨合與一致性，監(jiān)管也不夠嚴格。歐元區(qū)成了一部零件不配套的機器，摩擦力大，運行緩慢，吱嘎作響。歐債危機成因及對策第一，貨幣制度與財政制度不能統(tǒng)一，協(xié)調(diào)成本過高。

根據(jù)有效市場分配原則，貨幣政策服務于外部目標，主要維持低通脹，保持對內(nèi)幣值穩(wěn)定，財政政策服務于內(nèi)部目標，主要著力于促進經(jīng)濟增長，解決失業(yè)問題，從而實現(xiàn)內(nèi)外均衡。歐元區(qū)一直以來都是世界上區(qū)域貨幣合作最成功的案例，然而08年美國次貸危機的爆發(fā)使得歐元區(qū)長期被隱藏的問題凸現(xiàn)出來。歐洲中央銀行在制定和實施貨幣政策時，需要平衡各成員國的利益，導致利率政策調(diào)整總是比其他國家慢半拍，調(diào)整也不夠到位，在統(tǒng)一的貨幣政策應對危機滯后的情況下，各國政府為了盡早走出危機，只能通過擴張性的財政政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟，許多歐元區(qū)成員國違反了《穩(wěn)定與增長公約》中公共債務占GDP比重上限60%的標準，但是并沒有真正意義上的懲罰措施，由此形成了負向激勵機制，加強了成員國的預算赤字沖動，道德風險不斷加劇。歐債危機成因及對策美國金融危機12354危機爆發(fā)貨幣財政制度的不統(tǒng)一造成貨幣政策行動滯后各國通過擴展性財政政策刺激經(jīng)濟主權(quán)債務激增財政收入無法覆蓋財政支出危機傳導路徑6歐債危機成因及對策第二，歐盟各國勞動力無法自由流動，各國不同的公司稅稅率導致資本的流入，從而造成經(jīng)濟的泡沫化。

最初蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論是以生產(chǎn)要素完全自由流動為前提，并以要素的自由流動來代替匯率的浮動。歐元體系只是在制度上放松了人員流動的管制，而由于語言、文化、生活習慣、社會保障等因素的存在，歐盟內(nèi)部勞動力并不能完全自由流動。從各國的失業(yè)率水平來看，德國目前的失業(yè)率已經(jīng)下降到7%以下，低于危機前水平，但是西班牙的失業(yè)率高達21.2%。另一方面，歐盟國家只統(tǒng)一了對外關(guān)稅稅率，并沒有讓渡公司稅稅率，目前法國的公司稅率最高為34.4%，比利時為34%，意大利為31%，德國為29.8%，英國為28%，其他邊緣國家及東歐國家的公司稅率普遍低于20%，這些稅率較低的國家也正是勞動力比較充足的國家，資金和勞動的結(jié)合使得這些國家的經(jīng)濟不斷膨脹，資金主要投資在支柱性的產(chǎn)業(yè)，比如加工制造業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)，從而導致了國內(nèi)經(jīng)濟的泡沫化。歐債危機成因及對策

第三，歐元區(qū)設計上沒有退出機制，出現(xiàn)問題后協(xié)商成本很高。

由于在歐元區(qū)建立的時候沒有充分考慮退出機制，這給以后歐元區(qū)危機處理提出了難題。目前個別成員國在遇到問題后，就只能通過歐盟的內(nèi)部開會討論，來解決成員國出現(xiàn)的問題，市場也隨著一次次的討論而跌宕起伏，也正是一次次的討論使得危機不能得到及時解決。歐元區(qū)銀行體系互相持有債務令危機牽一發(fā)動全身近年來歐洲銀行業(yè)信貸擴張非常瘋狂，致使其經(jīng)營風險不斷加大，其總資產(chǎn)與核心資本的比例甚至超過受次貸沖擊的美國同行。歐債危機成因及對策3.原因分析——外部原因

（1）政府加杠桿化金融危機使得各國政府紛紛推出刺激經(jīng)濟增長的寬松政策，高福利、低盈余的希臘無法通過公共財政盈余來支撐過度的舉債消費。全球金融危機推動私人企業(yè)去杠桿化、政府增加杠桿。希臘政府的財政原本處于一種弱平衡的境地，由于國際宏觀經(jīng)濟的沖擊，惡化了其國家集群產(chǎn)業(yè)的盈利能力，公共財政現(xiàn)金流呈現(xiàn)出趨于枯竭的惡性循環(huán)，債務負擔成為不能承受之重。2011年歐元區(qū)17國政府債務占GDP比重環(huán)比由85.2%上升至87.2%，為1999年歐元區(qū)形成以來的最高值。主要因為各國政府為填補財政赤字和為向債務危機國家提供資金救助而大量舉債。其中，希臘政府債務占GDP的比重最高，為165.3%

歐債危機成因及對策不斷下調(diào)希臘等國主權(quán)信用等級國際評級機構(gòu)煽風點火

Subtitle加速危機發(fā)展進程（2）評級機構(gòu)歐債危機成因及對策解決途徑Textinhere提擴減4.解決方案歐債危機成因及對策峰會議題實際成果歐洲銀行需在8個月內(nèi)籌資1064億歐元各國已經(jīng)達成9%的一級資本充足率共識，歐元區(qū)銀行需要在2012年6月前達到新的資本充足率要求。媒體稱歐元區(qū)救助基金EFSF將增至1萬億歐元EFSF的杠桿將為4-5倍。救助基金將增加至1萬億歐元。新的EFSF在11月準備就緒。另外對吸收私人和主權(quán)財富資金救援歐洲的計劃希臘減記談判陷入僵局，銀行愿擔40%損失，德國要50%，IMF可能更高甚至75%。歐盟與銀行達成協(xié)議，同意對希臘債務減記50%，希臘債務由此減記1000億歐元左右。債券互換在1月進行。希臘還將獲得1300億歐元的新官方貸款。意大利將退休年齡從65歲上調(diào)至67歲意大利將退休年齡從65歲上調(diào)至67歲。薩科齊與中國國家主席胡錦濤通電話，EFSF主管訪華薩科齊討論中國如何支持歐元區(qū)特別投資工具，還會與胡錦濤討論G20的議題。巴西已否決直接參與歐債救助新基金SPV，中國可能需要通過IMF間接參與歐債救援計劃。歐洲央行或?qū)⒗^續(xù)購買政府債券此前德國議會和默克爾均反對，未列入成果，是一大硬傷，不過歐洲央行仍將以某種形式參與歐債救援2011：歐洲峰會年歐債危機成因及對策歐盟就解決債務危機問題達成協(xié)議穩(wěn)定歐洲市場

歐洲理事會常任主席范龍佩于2011年10月27日凌晨宣布，歐元區(qū)成員國領(lǐng)導人已就解決債務危機達成一攬子協(xié)議。歐元區(qū)領(lǐng)導人決定在2012年6月底前將歐洲主要銀行的核心資本充足率提高到9%；銀行業(yè)同意對希臘國債進行50%的減記。此外，歐元區(qū)領(lǐng)導人還敦促意大利加大力度鞏固財政，實施進一步的經(jīng)濟改革。歐債危機成因及對策歐盟解決債務危機達成協(xié)議，“減、提、擴”能否有效化解？

減：銀行業(yè)減記50%希臘國債首先，歐盟與銀行之間達成協(xié)議，允許對希臘債務減記50%。由此，希臘債務減記1000億歐元左右。但這里又出現(xiàn)了一個技術(shù)性問題。希臘2011年債務合計3500億歐元，其中有1450億歐元不在減記范圍內(nèi)，余下2000億被減記50%，相當于總債務減少28%，而非50%。對希臘減記50%，意味著私人和銀行承諾各自免去該國欠下的一半債務，這相當于對窮困潦倒的希臘進行“大赦”。歐債危機成因及對策提：大行資本金比率提至9%

由于持希臘債券的歐洲銀行將接受減記50%的命運，這意味著這些銀行必須因風險提升而補充自身資本金。各國已達成9%的一級資本充足率共識，歐元區(qū)銀行需在2012年6月底前達到新的資本充足率要求。這需要銀行籌資補充，錢從哪里來？據(jù)波蘭財政部長文森特·斯托夫斯基介紹，籌資來源首選私人資本，當私人資本不足時則由銀行所在國政府提供。歐債危機成因及對策擴：EFSF規(guī)模擴充至1.4萬億

歐盟想出的保險之策，同意將EFSF的火力由4400億歐元提升至1萬億歐元。理由很簡單，如果希臘出事了，4400億也許夠用。但如果意大利和西班牙也出現(xiàn)問題呢？這時，就需要更大規(guī)模的救助池。據(jù)歐盟各國領(lǐng)導人計劃，EFSF資金總額將較現(xiàn)在提高3倍左右。實現(xiàn)方式則有兩種，通過引入特別目的工具（SPIV）為EFSF引入資金，或為部分問題國家債券提供20%左右擔保。歐債危機成因及對策歐盟：將盡一切努力救助歐元2010年5月10日，歐洲委員會主席巴羅佐在布魯塞爾舉行的世界經(jīng)濟論壇“歐盟危機管理”專場會上發(fā)言，稱歐盟將盡一切努力保護歐元。IMF：援助計劃不應作為長期方案國際貨幣基金組織(IMF)歐洲部門負責人馬克?貝爾卡5月10日于布魯塞爾的世界經(jīng)濟論壇上表示，歐盟各國總額7500億歐元(約合9600億美元)的援助資金擁有鎮(zhèn)定市場的潛力，但不應被作為一項長期解決方案。歐央行：收購債券未受外界壓力歐洲央行行長特里謝稱，該行作出的收購政府債券以對抗歐元區(qū)主權(quán)債務的決定是央行管理委員會的決定，并非受到任何壓力的結(jié)果。他還表示目前貨幣政策的正常傳達已經(jīng)受到了阻礙，歐央行將采取多種手段來重建更加正常運作貨幣金融市場，以確保貨幣政策能得到正確的傳達。他還對各國政府將“采取所有措施來實現(xiàn)其今年以及未來幾年中的財政目標”，抱有“絕對有決心”。歐債危機成因及對策美聯(lián)儲：向歐洲市場注入美元眼看歐元區(qū)引發(fā)的危機已擴散到全球金融市場，一直坐視事態(tài)發(fā)展的美國也坐不住了。美聯(lián)儲迅速與歐洲央行聯(lián)手，重啟2008年金融危機期間實施的貨幣互換機制，向歐洲央行提供美元貸款。為了應對歐洲再度出現(xiàn)的美元短期融資緊張的局面，改善美元流動性，美聯(lián)儲還將向英國、加拿大、日本和瑞士的央行提供美元。日本央行：向市場注資兩萬億日元日本中央銀行發(fā)布通知，向短期金融市場注資2萬億日元(216億美元)中國：支持國際組織救助歐元溫家寶說，經(jīng)過國際社會的共同努力，世界經(jīng)濟正在緩慢復蘇，但我們絕不能低估這場危機的嚴重性、復雜性。要全面戰(zhàn)勝危機，國際社會必須進一步加強合作，作出長期不懈的努力。一是要加強宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，始終保持合理的政策力度，提振市場信心。二是有針對性地解決造成危機的源頭性問題，推進國際金融體系改革，加強金融監(jiān)管，緩解結(jié)構(gòu)性矛盾，保持各主要貨幣匯率相對穩(wěn)定。三是堅持自由貿(mào)易，反對形形色色的保護主義。當前，歐洲一些國家出現(xiàn)的主權(quán)債務危機受到廣泛關(guān)注。我們注意到歐元區(qū)和國際貨幣基金組織聯(lián)手啟動救援希臘機制。中國堅定支持上述行動。相信歐元區(qū)各國一定能夠克服困難，實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長。歐債危機成因及對策5.對中國的啟示首先，加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。這次美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機和經(jīng)濟衰退，顯示了以往過度儲蓄和過度消費的經(jīng)濟發(fā)展模式都是不可持續(xù)的，而經(jīng)濟發(fā)展方式的真正轉(zhuǎn)變必將曠日持久。歐洲主權(quán)債務危機進一步發(fā)展，顯示出國際金融危機影響還沒有完全消除。我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境不容樂觀，因此要保持經(jīng)濟持續(xù)、平穩(wěn)、較快的增長，必須要下決心把壓力變成動力，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。根本上，是要進一步擴大國內(nèi)需求，消除影響我國消費水平提升的根本制約因素，使我國經(jīng)濟真正實現(xiàn)由投資、消費和凈出口協(xié)調(diào)拉動，減少外部沖擊的影響。2010年底的G20首爾峰會提出的一個議題是，研究采取經(jīng)常項目順差占GDP比重不超過正負4%作為一個量化的硬約束標準，當時由于各方的分歧，在會上沒有通過這個議案，只是會后由框架工作組研究制定一攬子的參考性指南。但是，不管這是不是某些國家想利用G20這個平臺把雙邊問題多邊化，對中國施壓，從中國自身來講，經(jīng)常項目順差占GDP比重過高，實際上是