工程項(xiàng)目融資第4版劉亞臣習(xí)題答案

第一章1.工程項(xiàng)目融資的基本概念是什么?工程項(xiàng)目融資用來(lái)保證工程項(xiàng)目債務(wù)資金償還的資金來(lái)源主要依賴(lài)于工程項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，即工程項(xiàng)目未來(lái)可用于償還債務(wù)的凈現(xiàn)金流量和項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值。2.工程項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資的主要區(qū)別是什么?一是工程項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)貸款方式的區(qū)別：（1）貸款的對(duì)象以貸款單位為主；（2）工程項(xiàng)目融資的對(duì)象以工程項(xiàng)目為主二是工程項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)企業(yè)融資的區(qū)別：（1）融資的出發(fā)點(diǎn)不同。（2）資金使用的關(guān)注點(diǎn)不同。（3）工程項(xiàng)目融資比一般企業(yè)融資需要更大、更集中的資金量以及更長(zhǎng)的占用周期，在資金使用過(guò)程中，會(huì)面臨著更多的不確定因素。3.工程項(xiàng)目融資有哪些特點(diǎn)?與傳統(tǒng)融資方式相比較,工程項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)有：以項(xiàng)目為導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則、非公司負(fù)債型融資、信用結(jié)構(gòu)多樣化、融資成本較高、可以利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)4.工程項(xiàng)目融資的四個(gè)基本模塊之間有何關(guān)系?工程項(xiàng)目融資由四個(gè)基本模塊組成：項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，投資結(jié)構(gòu)確定了項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)及其之間的法律關(guān)系，合理的投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)能夠比較好地滿(mǎn)足不同投資者的要求，為項(xiàng)目平穩(wěn)運(yùn)作提供組織保證。融資結(jié)構(gòu)主要是指工程項(xiàng)目融資模式的選擇，是工程項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中的核心，項(xiàng)目的其他結(jié)構(gòu)都將圍繞此展開(kāi)。資金結(jié)構(gòu)是指權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系及其來(lái)源渠道。通常工程項(xiàng)目融資中發(fā)起人的投入只占總投資的一小部分，其余需要通過(guò)可能的融資渠道進(jìn)行融資，而不同渠道的資金成本、風(fēng)險(xiǎn)及期限都是不一樣的，因此需要對(duì)融資渠道有很好的認(rèn)識(shí)，而資本結(jié)構(gòu)的確定可能會(huì)對(duì)融資及項(xiàng)目未來(lái)的運(yùn)作產(chǎn)生影響。由于工程項(xiàng)目融資的有限追索特性，除了項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之外，項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)有助于降低相關(guān)投資者的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增強(qiáng)項(xiàng)目的吸引力。5.工程項(xiàng)目融資通常采用的融資模式有哪些?國(guó)際上工程項(xiàng)目融資通常采用的模式有BOT（及其衍生模式）、ABS、PFI和PPP等模式。6.工程項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)主要包括哪幾個(gè)部分?融資結(jié)構(gòu)是通過(guò)投資者之間，投資者與貸款銀行之間，投資者和貸款銀行與項(xiàng)目產(chǎn)品的下游消費(fèi)者、生產(chǎn)設(shè)備的供應(yīng)商、能源、原材料供應(yīng)商，以及有時(shí)與政府有關(guān)部門(mén)、稅務(wù)機(jī)構(gòu)等多方面之間的反復(fù)談判，完成融資的模塊設(shè)計(jì)和確定模塊相互之間的組合關(guān)系。具體在工程項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中應(yīng)包括有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、信用支持多樣化和充分利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)降低融資成本等幾方面內(nèi)容。第二章1.工程項(xiàng)目融資實(shí)施的基本階段有哪些?具體要完成哪些任務(wù)?從工程項(xiàng)目的投資決策算起，到選擇采用工程項(xiàng)目融資的方式為項(xiàng)目籌集資金，一直到最后完成該工程項(xiàng)目融資，大致可以分為五個(gè)階段，即投資決策分析階段、融資決策分析階段、融資結(jié)構(gòu)分析階段、融資談判階段和項(xiàng)目融資執(zhí)行階段。具體完成的任務(wù)如下圖所示：2.工程項(xiàng)目融資的參與者包括哪些?工程項(xiàng)目融資的參與者主要包括這樣幾個(gè)方面：項(xiàng)目發(fā)起人（項(xiàng)目的實(shí)際投資者）、項(xiàng)目公司、項(xiàng)目貸款銀行、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司/承包公司、項(xiàng)目設(shè)備/能源/原材料供應(yīng)者、融資顧問(wèn)；法律和稅務(wù)顧問(wèn)、有關(guān)政府機(jī)構(gòu)等。3.在工程項(xiàng)目融資中建立項(xiàng)目公司的目的和作用是什么?項(xiàng)目公司也稱(chēng)項(xiàng)目的直接主辦人，是項(xiàng)目發(fā)起人為項(xiàng)目建設(shè)而設(shè)立的公司或合營(yíng)企業(yè)。設(shè)立項(xiàng)目公司的目的在于它直接參與項(xiàng)目投資和項(xiàng)目管理，直接承擔(dān)項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的法律實(shí)體。項(xiàng)目的投資方僅以投入到項(xiàng)目公司中的股份為限對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行控制，并承擔(dān)有限償債責(zé)任。作用在于：（1）將工程項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大部分限制在項(xiàng)目子公司中，項(xiàng)目子公司對(duì)償還貸款承擔(dān)直接責(zé)任，是實(shí)現(xiàn)融資責(zé)任對(duì)項(xiàng)目投資者有限追索的一種重要手段。（2）根據(jù)一些國(guó)家的會(huì)計(jì)制度，成立項(xiàng)目公司進(jìn)行融資，可以避免將有限追索的工程項(xiàng)目融資安排作為債務(wù)列入項(xiàng)目實(shí)際投資者自身的資產(chǎn)負(fù)債表中，實(shí)現(xiàn)非公司負(fù)債型融資安排，即表外融資。（3）對(duì)于有多國(guó)公司參加的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，組建項(xiàng)目公司便于把項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)集中在項(xiàng)目公司一家身上，而不是分散在各個(gè)投資者在世界各地所擁有的公司，便于進(jìn)行管理。同時(shí)，從貸款人的角度來(lái)看，成立項(xiàng)目公司便于銀行在項(xiàng)目資產(chǎn)上設(shè)定抵押擔(dān)保等權(quán)益。（4）從實(shí)際操作的角度，采用項(xiàng)目公司具有較強(qiáng)的管理靈活性。4.選擇項(xiàng)目貸款人的時(shí)候需要注意什么?（1）選擇對(duì)我國(guó)了解和友好的銀行。經(jīng)驗(yàn)證明，對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，作為項(xiàng)目的投資者和借款人，在組織國(guó)際銀團(tuán)貸款時(shí)，如果選擇愿意與我國(guó)保持和發(fā)展友好經(jīng)濟(jì)往來(lái)關(guān)系，對(duì)我國(guó)政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展、債務(wù)償還能力及信譽(yù)充滿(mǎn)信心的外國(guó)銀行作為融資工程項(xiàng)目的主要貸款銀行，可以獲得較多的貸款優(yōu)惠和較少的限制條件。（2）選擇與項(xiàng)目規(guī)模適合的銀行。選擇與項(xiàng)目規(guī)模相適應(yīng)的銀行參與，可以有足夠的能力承擔(dān)任何一個(gè)重要部分的貸款，以避免參與銀行過(guò)多過(guò)雜、減少談判以至管理方面的成本。（3）選擇對(duì)被融資的項(xiàng)目及所屬工業(yè)部門(mén)比較熟悉的銀行。如果銀行對(duì)項(xiàng)目比較熟悉，將會(huì)對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有比較清楚的判斷，從而對(duì)項(xiàng)目給予更多的支持。銀行對(duì)項(xiàng)目的支持表現(xiàn)在工程項(xiàng)目融資談判過(guò)程中的靈活方式、合作態(tài)度以及項(xiàng)目出現(xiàn)暫時(shí)性資金困難時(shí)對(duì)工程項(xiàng)目的幫助。5.工程項(xiàng)目融資中的特許權(quán)是指什么?特許權(quán)是工程項(xiàng)目融資中政府授予的一種特殊權(quán)利。這種特殊權(quán)利的范圍包括從供應(yīng)市場(chǎng)某種產(chǎn)品或服務(wù)的權(quán)利到使用某些公共資源的權(quán)利，如建設(shè)項(xiàng)目需要的土地、管網(wǎng)鋪設(shè)需要的公共道路或通道、水廠(chǎng)需要的原水水源等。政府特許權(quán)的授予一般都要附帶某些合約條款，這些合約條款可以采取政府對(duì)特許權(quán)使用者的部分或全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行管制的形式。特許權(quán)合約構(gòu)成政府實(shí)施管制的法律基礎(chǔ)，特許權(quán)從廣義上來(lái)講是一種法律安排。6.從工程項(xiàng)目融資建設(shè)的角度來(lái)看特許權(quán)經(jīng)營(yíng)有哪些形式?一般有以下幾種形式：（1）收費(fèi)權(quán)。給予發(fā)展商對(duì)使用設(shè)施收費(fèi)的權(quán)利，這一般適用于港口、體育場(chǎng)、公路、機(jī)場(chǎng)、隧道等項(xiàng)目。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定應(yīng)有一定的靈活性，能反映出經(jīng)營(yíng)工程項(xiàng)目的成本上升情況及收益貨幣的貶值情況。（2）取得項(xiàng)目產(chǎn)品的權(quán)利。對(duì)于如煤炭等礦物的開(kāi)采項(xiàng)目，政府往往允許承包商可免費(fèi)或以?xún)?yōu)惠價(jià)格取得工程項(xiàng)目的產(chǎn)品，這需要在授權(quán)法律中明確這種取得產(chǎn)品的權(quán)利。（3）銷(xiāo)售項(xiàng)目產(chǎn)品的權(quán)利。對(duì)于一些有產(chǎn)品的項(xiàng)目，如水電站、大型礦山、自來(lái)水廠(chǎng)等，政府一般要授予發(fā)展商銷(xiāo)售這些產(chǎn)品，如電力、礦產(chǎn)品、自來(lái)水等的權(quán)利。（4）項(xiàng)目的建設(shè)。對(duì)于工程項(xiàng)目的建設(shè)，授權(quán)法律要求發(fā)展商在一定時(shí)間內(nèi)完成主體項(xiàng)目建設(shè)，并在此之后的一定期限內(nèi)完成輔助項(xiàng)目的建設(shè)，否則將采取不同措施。需修改計(jì)劃的，發(fā)展商必須向政府說(shuō)明更改理由（如不可抗力事件或其他非合作雙方可控制的事件導(dǎo)致項(xiàng)目工期的延誤），政府可批準(zhǔn)更改工期計(jì)劃，延長(zhǎng)工期；對(duì)于發(fā)展商無(wú)正當(dāng)理由而造成的工期延誤，應(yīng)由其按專(zhuān)營(yíng)合同承擔(dān)違約責(zé)任。（5）項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)與轉(zhuǎn)讓。對(duì)于工程建設(shè)，授權(quán)法律還明確規(guī)定：在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，政府有權(quán)對(duì)發(fā)展商的經(jīng)營(yíng)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查，規(guī)定項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的期限、項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定發(fā)展商在經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)按合同相應(yīng)規(guī)定對(duì)項(xiàng)目設(shè)備、設(shè)施承擔(dān)維修、保養(yǎng)、及時(shí)更新等責(zé)任。第三章1.工程項(xiàng)目融資合同有哪些特點(diǎn)?（1）合同主體的多樣性。（2）合同標(biāo)的特定性。（3）債權(quán)人追索權(quán)的有限性。（4）履行期限的長(zhǎng)期性。（5）訂立程序的復(fù)雜性。2.工程項(xiàng)目融資合同有哪些種類(lèi)?工程項(xiàng)目融資合同的種類(lèi)包括：投資協(xié)議，完工擔(dān)保協(xié)議，購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，先期購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，產(chǎn)品支付協(xié)議，提貨或付款協(xié)議，特許協(xié)議，經(jīng)營(yíng)管理合同。3.工程項(xiàng)目融資合同有哪幾種結(jié)構(gòu)?在有限追索權(quán)融資項(xiàng)下，合同結(jié)構(gòu)主要有以下幾種：（1）二聯(lián)式合同結(jié)構(gòu)，二聯(lián)式合同結(jié)構(gòu)是由兩類(lèi)合同結(jié)合而形成的。一類(lèi)是項(xiàng)目公司與貸款人之間訂立的協(xié)議；另一類(lèi)是項(xiàng)目主辦人與貸款人之間訂立的協(xié)議。（2）三聯(lián)式合同結(jié)構(gòu)，在此種合同結(jié)構(gòu)中，貸款人、項(xiàng)目主辦人、項(xiàng)目公司、項(xiàng)目設(shè)施使用人或項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)人都是不可缺少的當(dāng)事人。（3）四聯(lián)式合同結(jié)構(gòu)，在這一結(jié)構(gòu)中，除了三聯(lián)式結(jié)構(gòu)中的當(dāng)事人外，又增加了一個(gè)貸款人全資擁有或擁有股權(quán)的金融公司。該結(jié)構(gòu)主要包括以下四個(gè)合同：借貸協(xié)議，先期購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，提貨或付款協(xié)議，擔(dān)保協(xié)議及其轉(zhuǎn)讓。4.簡(jiǎn)述工程項(xiàng)目融資合同的訂立方式與適用條件。根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法》的相關(guān)規(guī)定,工程項(xiàng)目融資合同的訂立方式包括公開(kāi)招標(biāo)、邀請(qǐng)招標(biāo)、競(jìng)爭(zhēng)性談判、競(jìng)爭(zhēng)性磋商和單一來(lái)源采購(gòu)五種方式。（1）公開(kāi)招標(biāo)主要適用于核心邊界條件和技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)明確、完整、符合國(guó)家法律法規(guī)和政府采購(gòu)政策,且采購(gòu)中不做更改的項(xiàng)目。（2）邀請(qǐng)招標(biāo)適用于具有特殊性,只能從有限范圍的供應(yīng)商處采購(gòu)的項(xiàng)目；適用于采用公開(kāi)招標(biāo)方式的費(fèi)用占政府采購(gòu)項(xiàng)目總價(jià)值比例過(guò)大的項(xiàng)目。（3）競(jìng)爭(zhēng)性談判適用于①招標(biāo)后沒(méi)有供應(yīng)商投標(biāo)或者沒(méi)有合格標(biāo)的或者重新招標(biāo)未能成立的；②技術(shù)復(fù)雜或者性質(zhì)特殊,不能確定詳細(xì)規(guī)格或者具體要求的；③采用招標(biāo)所需時(shí)間不能滿(mǎn)足用戶(hù)緊急需要的；④不能事先計(jì)算出價(jià)格總額的。（4）競(jìng)爭(zhēng)性磋商適用于①政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)項(xiàng)目；②技術(shù)復(fù)雜或者性質(zhì)特殊,不能確定詳細(xì)規(guī)格或者具體要求的；③因藝術(shù)品采購(gòu)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù),或者服務(wù)的時(shí)間、數(shù)量事先不能確定等原因,不能事先計(jì)算出價(jià)格總額的；④市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分的科研項(xiàng)目,以及需要扶持的科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目；⑤除按照《招標(biāo)投標(biāo)法》及《招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例》必須進(jìn)行招標(biāo)的工程建設(shè)項(xiàng)目以外的工程建設(shè)項(xiàng)目。（5）單一來(lái)源采購(gòu)適用于①只能從唯一供應(yīng)商處采購(gòu)的；②發(fā)生了不可預(yù)見(jiàn)的緊急情況不能從其他供應(yīng)商處采購(gòu)的；③必須保證原有采購(gòu)項(xiàng)目一致性或者配套服務(wù)的要求,需要繼續(xù)從原供應(yīng)商處添購(gòu)且添購(gòu)資金總額不超過(guò)原合同資金總額10%的。5.通過(guò)流程圖,比較不同合同訂立的不同方式。（1）公開(kāi)招標(biāo)與邀請(qǐng)招標(biāo)合同訂立方式：發(fā)布招標(biāo)公告--發(fā)布招標(biāo)文件--提交招標(biāo)文件--開(kāi)標(biāo)--評(píng)標(biāo)--公式中標(biāo)候選人--談判確定中標(biāo)者--簽署談判備案錄--發(fā)出中標(biāo)通知書(shū)--公示中標(biāo)結(jié)果--政府審核同意合同--簽署正式合同--合同公告及備案。（2）競(jìng)爭(zhēng)性談判和競(jìng)爭(zhēng)性磋合同訂立方式：邀請(qǐng)不少于三家社會(huì)資本參加談判--發(fā)出談判文件--談判--社會(huì)資本最后報(bào)價(jià)--評(píng)審--與社會(huì)資本談判確認(rèn)成交--簽署談判備忘錄--發(fā)成交標(biāo)通知書(shū)--公示成交結(jié)果--政府審核同意合同--簽署正式合同--合同公告及備案。（3）單一來(lái)源采購(gòu)合同訂立方式：發(fā)布單一來(lái)源采購(gòu)公示--財(cái)政部門(mén)批準(zhǔn)單一來(lái)源采購(gòu)--商定價(jià)格，編寫(xiě)協(xié)商記錄--簽署談判備忘錄--發(fā)成交標(biāo)通知書(shū)--公示成交結(jié)果--政府審核同意合同--簽署正式合同--合同公告及備案。6.思考工程項(xiàng)目融資的退出模式構(gòu)建。（1）摒棄單純期限鎖定模式,以股權(quán)變更限制的實(shí)質(zhì)目的為設(shè)計(jì)導(dǎo)向；（2）社會(huì)資本方以資本市場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)在PPP項(xiàng)目公司的正常退出。第四章1.工程項(xiàng)目融資的方式有哪些?工程項(xiàng)目融資的方式分為傳統(tǒng)工程項(xiàng)目融資模式和現(xiàn)代工程項(xiàng)目融資模式。傳統(tǒng)工程項(xiàng)目融資模式包括直接融資、項(xiàng)目公司融資、杠桿租賃融資、設(shè)施使用協(xié)議融資、產(chǎn)品支付融資。國(guó)際上工程項(xiàng)目融資的現(xiàn)代模式有BOT及其衍生模式、ABS融資模式、PFI融資模式以及PPP融資模式。2.項(xiàng)目直接融資的特點(diǎn)包括哪些?項(xiàng)目直接融資的特點(diǎn)可以從以下兩個(gè)方面來(lái)理解：①直接融資模式的優(yōu)點(diǎn)：一是體現(xiàn)在采取直接融資模式，投資者可以根據(jù)戰(zhàn)略需要，靈活地安排融資結(jié)構(gòu)，在如何選擇合理的融資結(jié)構(gòu)和融資方式，確定合適的債務(wù)比例，靈活運(yùn)用投資者信譽(yù)等方面，給予投資者更充分的余地。二是運(yùn)用直接融資能在一定程度上降低融資成本，由于采用直接融資時(shí)，投資者可以直接擁有資產(chǎn)并控制項(xiàng)目現(xiàn)金流量，這就使投資者在直接安排工程項(xiàng)目融資時(shí)，可以比較充分地利用項(xiàng)目的稅收減免等條件來(lái)降低融資成本。②直接融資模式的缺點(diǎn)：在投資者使用直接融資模式的過(guò)程中，需要注意的是如何限制貸款銀行對(duì)投資者的追索權(quán)利問(wèn)題。由投資者申請(qǐng)貸款并直接承擔(dān)起債務(wù)責(zé)任，在法律結(jié)構(gòu)上會(huì)使實(shí)現(xiàn)有限追索變得相對(duì)復(fù)雜，并使項(xiàng)目貸款很難安排成為非公司負(fù)債型的融資。3.項(xiàng)目公司融資模式的特點(diǎn)有哪些?項(xiàng)目公司融資模式的特點(diǎn)可以從以下兩個(gè)方面來(lái)理解：①項(xiàng)目公司融資模式的優(yōu)點(diǎn)：一是項(xiàng)目公司統(tǒng)一負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)生產(chǎn)和市場(chǎng)安排，并整體使用項(xiàng)目資產(chǎn)和現(xiàn)金流量為工程項(xiàng)目融資抵押和提供信用保證，在融資結(jié)構(gòu)上容易被貸款銀行接受，在法律結(jié)構(gòu)上也比較簡(jiǎn)便。二是項(xiàng)目公司融資模式使項(xiàng)目投資不直接安排融資，只是通過(guò)間接的信用保證形式來(lái)支持項(xiàng)目公司的融資，如提供完工擔(dān)保，“無(wú)論提貨與否均需付款”或“提貨或付款”協(xié)議等，使投資者的債務(wù)責(zé)任相較直接融資更為清晰、明確，也比較容易實(shí)現(xiàn)優(yōu)先追索的工程項(xiàng)目融資和非公司負(fù)債型融資的要求。三是該模式通過(guò)項(xiàng)目公司安排融資，可以更充分地利用投資者中的大股東在管理、技術(shù)、市場(chǎng)和資信等方面的優(yōu)勢(shì)，為項(xiàng)目獲得優(yōu)惠的貸款條件。在獲得融資和經(jīng)營(yíng)便利的同時(shí)，共同融資也避免了投資者之間為了安排融資而可能出現(xiàn)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。②項(xiàng)目公司融資模式的主要缺點(diǎn)是在稅務(wù)結(jié)構(gòu)的安排和債務(wù)形式的選擇上缺乏靈活性，難以滿(mǎn)足不同投資者的各種要求，使對(duì)資金安排有特殊要求的投資者面臨一定的選擇困難等。4.如何理解杠桿租賃融資模式的含義?杠桿租賃融資，是指在項(xiàng)目投資者的安排下，由杠桿租賃結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)出租人融資購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目的資產(chǎn)，然后租賃給承租人的一種融資模式。杠桿租賃是融資租賃的一種特殊形式。如果一項(xiàng)租賃實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與財(cái)產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，那么該項(xiàng)租賃歸類(lèi)于融資租賃。5.產(chǎn)品支付融資模式的一般流程包括什么?（1）建立融資的中介機(jī)構(gòu)。（2）資金注入項(xiàng)目公司。（3）項(xiàng)目公司安排產(chǎn)品支付。（4）銷(xiāo)售收入償還債務(wù)。需要說(shuō)明的是，在產(chǎn)品支付融資中也可以不使用中介機(jī)構(gòu)而直接安排融資，但如果那樣的話(huà)，融資的信用保證結(jié)構(gòu)將會(huì)變得較為復(fù)雜，增加項(xiàng)目的運(yùn)作難度。另外，使用中介機(jī)構(gòu)還可以幫助貸款銀行將一些由于直接擁有資源或產(chǎn)品而引起的責(zé)任和義務(wù)限制在中介機(jī)構(gòu)內(nèi)。6.設(shè)施使用協(xié)議融資模式的操作程序包括什么?（1）首先由設(shè)施提供者(即項(xiàng)目的投資者)和使用者談判達(dá)成協(xié)議，由使用者提供一個(gè)具有“無(wú)論提貨與否均需付款”性質(zhì)的公共設(shè)施使用協(xié)議。并使這個(gè)公共設(shè)施使用協(xié)議能夠被貸款銀行接受。（2）由投資者以長(zhǎng)期公共設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)，組建一個(gè)項(xiàng)目公司，由該公司負(fù)責(zé)擁有、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)整個(gè)公共設(shè)施。（3）采用招標(biāo)的形式來(lái)建設(shè)相應(yīng)的公共設(shè)施。中標(biāo)的公司要有一定的技術(shù)和資質(zhì)以確保公共設(shè)施建設(shè)的質(zhì)量。（4）項(xiàng)目公司利用公共設(shè)施使用協(xié)議以及與工程公司簽訂的承建合同作為融資的主要信用保證框架。這樣，一個(gè)以公共設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的公共設(shè)施項(xiàng)目融資構(gòu)架就組織起來(lái)了。第五章試分析如何選擇工程項(xiàng)目融資模式。（1）選擇與工程項(xiàng)目實(shí)際相適應(yīng)的融資方式。各類(lèi)融資方式的適用性和優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)存在較大的差異。在針對(duì)具體工程項(xiàng)目進(jìn)行融資方式選擇時(shí)，應(yīng)充分結(jié)合工程實(shí)際，不得過(guò)于盲目選擇常用融資方式。同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境中工程項(xiàng)目的價(jià)值表現(xiàn)選擇最佳的融資方式，使工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和價(jià)值得到最大化發(fā)揮。（2）全面了解法律法規(guī)，提升融資模式選擇的科學(xué)性。工程項(xiàng)目在開(kāi)展融資活動(dòng)時(shí)，參與融資的組織結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，除政府和私營(yíng)企業(yè)外，還包括國(guó)外的私營(yíng)企業(yè)。在進(jìn)行合同簽訂的過(guò)程中，需要考慮到相關(guān)的法律法規(guī)和市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，合理確定合同簽訂內(nèi)容的合法性，確保合同內(nèi)容能夠?qū)⑴c融資的組織形成有效的約束作用。這就要求相關(guān)人員具備較強(qiáng)的法律法規(guī)意識(shí)，尤其是在與國(guó)外私營(yíng)企業(yè)建立融資合作關(guān)系時(shí)，還需要對(duì)國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境以及國(guó)際法律法規(guī)進(jìn)行全面了解，在保證合同內(nèi)容可行性的基礎(chǔ)上，合理選擇融資方式。這對(duì)于提升工程項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程具有積極意義，還可有效規(guī)避多種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。（3）注重人才培養(yǎng)，保證融資工作的有效落實(shí)。融資工作開(kāi)展的過(guò)程中，需要大量的技術(shù)人才和管理人才作為支持。參與融資活動(dòng)的人員既需要具備市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的辨別能力，又需要具備法律意識(shí)和在財(cái)務(wù)與合同方面的管理能力。在多方面人才的大力配合下，才能保證融資活動(dòng)的順利開(kāi)展。試說(shuō)明BOT模式與PPP模式的聯(lián)系和區(qū)別。聯(lián)系：PPP融資模式是政府與社會(huì)資本合作的一種方式。廣義PPP模式的具體實(shí)施模式包括BOT、TOT、BOO、BOOT、PFI、ABS等多種模式。區(qū)別：BOT即建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵刚谟杷綘I(yíng)企業(yè)一定期限的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)某公用基礎(chǔ)設(shè)施，在規(guī)定的特許期限內(nèi)，私人企業(yè)可以向基礎(chǔ)設(shè)施使用者收取費(fèi)用，由此來(lái)獲取投資回報(bào)。待特許期滿(mǎn)，私人企業(yè)將該設(shè)施無(wú)償或有償轉(zhuǎn)交給政府。但從合作關(guān)系而言，BOT中政府與企業(yè)更多是垂直關(guān)系，即政府授權(quán)私企獨(dú)立建造和經(jīng)營(yíng)設(shè)施，而不是與政府合作，PPP通過(guò)共同出資特殊目的公司更強(qiáng)調(diào)政府與私企利益共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。PPP的優(yōu)點(diǎn)在于政府能夠分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，能夠降低融資難度，雙方合作也能夠協(xié)調(diào)不同利益主體的不同目標(biāo)，形成社會(huì)利益最大化，但缺點(diǎn)在于增加了政府潛在的債務(wù)負(fù)擔(dān)。BOT優(yōu)點(diǎn)在于政府最大可能的避免了項(xiàng)目的投資損失，缺點(diǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)大，私營(yíng)資本可能望而卻步，且不同利益主體的利益不同，單方面利益最大化的納什均衡并非全社會(huì)最優(yōu)。BOT包括哪些衍生模式?BT模式、TOT模式、TBT模式、BLT模式。試述ABS模式的運(yùn)作程序。(1)發(fā)起人選定基礎(chǔ)資產(chǎn)，構(gòu)建資產(chǎn)池(2)組建特殊目的公司(3)完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)(4)信用增級(jí)(5)進(jìn)行發(fā)行評(píng)級(jí)，發(fā)行證券(6)資產(chǎn)池管理，到期還本付息資產(chǎn)支持證券存續(xù)期間需披露的年度資產(chǎn)管理報(bào)告一般包括哪些內(nèi)容?年度資產(chǎn)管理報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)行情況（2）特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等業(yè)務(wù)參與人的履約情況（3）專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃賬戶(hù)資金收支情況（4）需要對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)（5）會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃年度運(yùn)行情況的審計(jì)意見(jiàn)PFI模式的運(yùn)作程序包括什么內(nèi)容?（1）事前分析。由政府部門(mén)確定可資經(jīng)營(yíng)的公共設(shè)施項(xiàng)目，通過(guò)成本費(fèi)用、外部效果、國(guó)民經(jīng)濟(jì)等分析與評(píng)價(jià)進(jìn)行民營(yíng)化可行性研究，并確定政府的支援條件，如信用擔(dān)保等。（2）談判簽約階段。由政府部門(mén)通過(guò)招標(biāo)、投標(biāo)、競(jìng)標(biāo)，確定開(kāi)發(fā)主體，進(jìn)行談判，并審查主體的開(kāi)發(fā)能力，然后簽訂協(xié)議。PFI公司進(jìn)行可行性分析，制訂開(kāi)發(fā)計(jì)劃，辦理公司成立事宜。（3）開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)階段。由PFI公司履行協(xié)議，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營(yíng)，進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，而政府起指導(dǎo)、支援作用。（4）轉(zhuǎn)移、終止階段。PFI公司辦理轉(zhuǎn)移、清算等事宜，公司解散，然后由政府接管和運(yùn)營(yíng)。PPP模式的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)有哪些?PPP模式的主要特點(diǎn)是：(1)伙伴關(guān)系伙伴關(guān)系是PPP模式的核心。政府與民營(yíng)組織形成伙伴關(guān)系，并有著共同的目標(biāo)。具體地說(shuō)，就是合作雙方努力以最合理的資源分配和最快的速度提供最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品或服務(wù)。政府以此目標(biāo)實(shí)現(xiàn)公共福利供給，而民營(yíng)組織以此目標(biāo)實(shí)現(xiàn)其自身利益追求。(2)利益共享在PPP模式下，政府獲得社會(huì)成果，而民營(yíng)組織獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定、合理的投資回報(bào)。應(yīng)注意的是，PPP模式中政府與民營(yíng)組織并不是簡(jiǎn)單的利潤(rùn)分享，政府還需要控制民營(yíng)組織在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中不至于形成超額利潤(rùn)。(3)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)PPP模式中，政府與民營(yíng)組織的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則為各種風(fēng)險(xiǎn)由較擅于應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)，從而使得整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)最小化，并使資源達(dá)到最合理的分配。PPP模式的優(yōu)勢(shì)主要有：(1)減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)如今，僅僅依靠國(guó)家投入已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的要求。采用PPP模式引入民間資本，能使很大一部分政府性債務(wù)轉(zhuǎn)由民營(yíng)組織承擔(dān)，從而降低政府的資產(chǎn)負(fù)債率，減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。(2)為民間資本提供投資機(jī)會(huì)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)三十余年的高速發(fā)展，人民日益富裕，民營(yíng)企業(yè)日益壯大，民間巨額資本開(kāi)始尋找投資機(jī)會(huì)。PPP模式為民間資本提供了具有長(zhǎng)期回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，只要配合適當(dāng)?shù)恼哒{(diào)整，PPP模式也可成為政府在宏觀(guān)上引導(dǎo)巨額民間資本流向的工具。(3)轉(zhuǎn)變政府職能過(guò)去，政府是基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的直接提供者和經(jīng)營(yíng)者，要花大量的資源在項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)上。采用PPP模式，項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)任務(wù)變?yōu)橛擅駹I(yíng)組織承擔(dān)，政府則只需對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)劃、協(xié)調(diào)和監(jiān)管，從而大大提高了政府的工作效率，為政府精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)提供了可能性。(4)降低項(xiàng)目全壽命周期成本采用PPP模式能充分發(fā)揮政府和民營(yíng)組織的優(yōu)勢(shì)，使資源在項(xiàng)目的規(guī)劃、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)階段都達(dá)到最合理的分配，從而最大限度地降低了項(xiàng)目的全壽命周期成本。在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的優(yōu)秀民營(yíng)組織，其先進(jìn)的管理技術(shù)和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)在降低項(xiàng)目全壽命周期成本中必然能起到積極的作用。(5)降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)是PPP模式的特征之一。由于各種風(fēng)險(xiǎn)由較擅于應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)，有效地減小了各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和發(fā)生后可能造成的損失，從而使得整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)最小化。(6)應(yīng)用范圍廣泛PPP模式不僅適用于盈利項(xiàng)目，也適用于非盈利項(xiàng)目;不僅適用于工程建設(shè)領(lǐng)域，也適用于服務(wù)領(lǐng)域。因此，PPP模式比許多傳統(tǒng)融資模式的適用范圍更為廣泛。簡(jiǎn)述PPP模式評(píng)價(jià)方法。物有所值評(píng)價(jià)是判斷是否采用PPP模式代替政府傳統(tǒng)投資運(yùn)營(yíng)方式提供公共服務(wù)項(xiàng)目的一種評(píng)價(jià)方法，遵循真實(shí)、客觀(guān)、公開(kāi)的原則。物有所值評(píng)價(jià)包括定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)。定性評(píng)價(jià)是專(zhuān)家組根據(jù)項(xiàng)目情況進(jìn)行打分，項(xiàng)目本級(jí)財(cái)政部門(mén)（或PPP中心）會(huì)同行業(yè)主管部門(mén)，根據(jù)專(zhuān)家組意見(jiàn)，做出定性評(píng)價(jià)結(jié)論的評(píng)價(jià)方法。定量評(píng)價(jià)可作為項(xiàng)目全生命周期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)分配、成本測(cè)算和數(shù)據(jù)收集的重要手段，以及項(xiàng)目決策和績(jī)效評(píng)價(jià)的參考依據(jù)。物有所值評(píng)價(jià)結(jié)論應(yīng)統(tǒng)籌定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)結(jié)論。物有所值評(píng)價(jià)結(jié)論分為“通過(guò)”和“未通過(guò)”。對(duì)于“通過(guò)”的項(xiàng)目，可進(jìn)行財(cái)政承受能力論證;對(duì)于“未通過(guò)”的項(xiàng)目，可在調(diào)整實(shí)施方案后重新評(píng)價(jià)，仍未通過(guò)的則不宜采用PPP模式。第六章請(qǐng)分別解釋工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)和工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的含義。工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)是指工程項(xiàng)目融資活動(dòng)中由于融資規(guī)劃的不確定性因素而引起的未來(lái)收益的不確定性。工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)是由項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)過(guò)程的復(fù)雜性、一次性和創(chuàng)新性等不確定性因素決定的。這種不確定性既包括主觀(guān)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行規(guī)律認(rèn)識(shí)的不完全確定，也包括項(xiàng)目本身的客觀(guān)不確定。如果不能對(duì)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)過(guò)程中各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好的管理，將會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)巨大的損失，甚至導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過(guò)對(duì)工程項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估，采用合理的經(jīng)濟(jì)及技術(shù)手段，對(duì)項(xiàng)目所涉及的風(fēng)險(xiǎn)加以分擔(dān)和處理，以最大限度地避免或減少風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致的項(xiàng)目實(shí)際效益與預(yù)期效益的偏差，從而保證項(xiàng)目投資者的預(yù)期收益及項(xiàng)目貸款人的追索權(quán)得以順利實(shí)現(xiàn)的一種管理活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)管理的宗旨是以最小的成本獲得最大的安全保障。在工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理中，風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確識(shí)別、量化評(píng)估、公平分擔(dān)和合理規(guī)避防范是項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，也是項(xiàng)目各參與方談判階段的核心問(wèn)題。什么是工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)因素?工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)因素主要有哪些?風(fēng)險(xiǎn)因素是指促使某一特定風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生或增加其發(fā)生的可能性或擴(kuò)大其損失程度的原因或條件。工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)因素主要有：1.政治因素其中主要包括：戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂，國(guó)有化、沒(méi)收與征用，拒付債務(wù)，對(duì)外關(guān)系，業(yè)主國(guó)家的社會(huì)管理、社會(huì)風(fēng)氣等。2.經(jīng)濟(jì)因素其中主要包括：通貨膨脹，外匯問(wèn)題，保護(hù)主義，稅收歧視等一般經(jīng)濟(jì)因素；物價(jià)上漲與價(jià)格調(diào)整，項(xiàng)目公司支付能力差、拖延付款，海關(guān)清關(guān)手續(xù)繁雜，分包商違約，出具保函要求，帶資承包條款等與建設(shè)項(xiàng)目各方相關(guān)的經(jīng)濟(jì)因素。3.技術(shù)因素其中主要包括：地基地質(zhì)條件，水文氣候條件，材料、設(shè)備供應(yīng)，技術(shù)規(guī)范，提供設(shè)計(jì)圖不及時(shí)，工程變更，運(yùn)輸問(wèn)題，外文翻譯引起的問(wèn)題等。4.公共關(guān)系方面的因素其中主要包括：與項(xiàng)目公司的關(guān)系、與工程師的關(guān)系、聯(lián)營(yíng)體內(nèi)部各方的關(guān)系、與項(xiàng)目所在國(guó)地方部門(mén)的關(guān)系等。5.管理方面因素其中主要包括：投標(biāo)報(bào)價(jià)失策、合同條款不合理、管理常識(shí)和經(jīng)驗(yàn)缺乏、其他管理方面的原因等。6.不可抗力因素工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)有哪些?為什么說(shuō)“完工風(fēng)險(xiǎn)”是工程項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)?根據(jù)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的可控性，工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)可以分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)。工程項(xiàng)目融資的可控風(fēng)險(xiǎn)是指與項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理直接有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目公司在項(xiàng)目建設(shè)或生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中無(wú)法避免的，同時(shí)也是項(xiàng)目公司應(yīng)該知道如何去管理和控制的。具體包括完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)等。不可控風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)由于受到超出項(xiàng)目參與方可以控制范圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響而受損失的風(fēng)險(xiǎn)。此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)一般無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，只能采取一定的措施來(lái)降低或轉(zhuǎn)移。工程項(xiàng)目融資的不可控風(fēng)險(xiǎn)主要包括金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是工程項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司來(lái)說(shuō)，意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)，極端的情況下還可能造成項(xiàng)目的被迫停工或放棄；對(duì)貸款方而言，則意味著貸款不能在規(guī)定期限內(nèi)安全收回。工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的工具和技術(shù)有哪些?在具體識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以利用以下工具和技術(shù)：核對(duì)表項(xiàng)目工作分解結(jié)構(gòu)常識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和判斷實(shí)驗(yàn)或試驗(yàn)結(jié)果敏感性分析事故樹(shù)分析PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的含義是什么?PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則有哪些?風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是指與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素需要以某種形式在項(xiàng)目參與者之間進(jìn)行分配的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的常見(jiàn)原則有公平原則、歸責(zé)原則、風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則、有效控制原則、風(fēng)險(xiǎn)管理成本最低原則、風(fēng)險(xiǎn)上限原則、直接損失承擔(dān)原則、動(dòng)態(tài)原則和風(fēng)險(xiǎn)偏好原則等。由于PPP工程項(xiàng)目融資參與方的特殊性，工程項(xiàng)目融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則主要包括以下幾種：風(fēng)險(xiǎn)與控制力相匹配原則風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配原則承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)制和建議各有哪些?風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制可以包括以下四個(gè)方面的主要內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)主體、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)決策動(dòng)因和模型、行為導(dǎo)向制度、行為歸化制度。這四個(gè)方面的制度和規(guī)定都是PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的構(gòu)成要素，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是這四個(gè)方面構(gòu)成要素的總和。其中，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)主體是行為的具體執(zhí)行者，風(fēng)險(xiǎn)決策動(dòng)因和模型起到發(fā)動(dòng)行為的作用，后兩者起到導(dǎo)向、規(guī)范和制約風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)行為的作用。設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制時(shí)應(yīng)注意：風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制要能迫使項(xiàng)目各參與方盡量采用市場(chǎng)手段和自身高效經(jīng)營(yíng)和管理，而不是靠將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他參與者來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制要有利于降低各參與方的風(fēng)險(xiǎn)控制成本，提高私營(yíng)部門(mén)控制風(fēng)險(xiǎn)的積極性；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制要能使各參與方控制風(fēng)險(xiǎn)的行為有利于項(xiàng)目社會(huì)效益的提高。對(duì)工程項(xiàng)目融資面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)如何防范?（1）政治風(fēng)險(xiǎn)的防范。由于項(xiàng)目所在國(guó)政府最有能力承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，因此，政治風(fēng)險(xiǎn)最后由項(xiàng)目所在國(guó)政府來(lái)承擔(dān)是最佳選擇?？赏ㄟ^(guò)特許權(quán)證、投保、多邊合作等方式進(jìn)行防范。（2）完工風(fēng)險(xiǎn)的防范。超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)均是影響工程項(xiàng)目竣工的主要風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)稱(chēng)為完工風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目公司而言，控制它們的最簡(jiǎn)單的方法就是要求施工方使用成熟的技術(shù)，并要求其在一個(gè)雙方同意的工程進(jìn)度內(nèi)完成；或者要求其在自己能夠控制的范圍內(nèi)對(duì)發(fā)生的延誤承擔(dān)責(zé)任。然而，對(duì)項(xiàng)目的貸款銀行或財(cái)團(tuán)而言，如果僅僅由施工方承擔(dān)完工風(fēng)險(xiǎn)顯然是難有保障的，因?yàn)轫?xiàng)目能否按期投產(chǎn)并按設(shè)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)將直接影響項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，進(jìn)而影響項(xiàng)目的還貸能力，而這恰恰是融資的關(guān)鍵。因此，為了限制和轉(zhuǎn)移項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)，貸款銀行可以要求由項(xiàng)目公司提供相應(yīng)的措施來(lái)降低和回避這一風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：利用合同形式最大限度地規(guī)避完工風(fēng)險(xiǎn)，利用擔(dān)保來(lái)規(guī)避項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)，利用遠(yuǎn)期合約來(lái)規(guī)避完工風(fēng)險(xiǎn)等。（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范。降低和防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法需要從價(jià)格和銷(xiāo)售量?jī)蓚€(gè)方面入手。降低和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以從以下幾個(gè)方面著手:①要求項(xiàng)目有長(zhǎng)期產(chǎn)品銷(xiāo)售協(xié)議；②長(zhǎng)期銷(xiāo)售協(xié)議的期限要求與融資期限一致；③定價(jià)充分反映通脹、利率、匯率等變化等。另外，在降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的談判中，建立一個(gè)合理的價(jià)格體系對(duì)運(yùn)營(yíng)商也是十分重要的，運(yùn)營(yíng)商必須對(duì)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作方式有清楚的認(rèn)識(shí)。一般在銷(xiāo)售價(jià)格上，根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)可以采取浮動(dòng)定價(jià)和固定定價(jià)兩種類(lèi)型。另外，項(xiàng)目公司在與政府制定協(xié)議時(shí)，要有防止競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的條款。（4）金融風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制主要是運(yùn)用一些金融工具。傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理基本上局限于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，即通過(guò)對(duì)在不同假設(shè)條件下的項(xiàng)目現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)分析來(lái)確定項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)，利用提高股本資金在項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)中的比例等方法來(lái)增加項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，以求降低貸款銀行在項(xiàng)目出現(xiàn)最壞情況時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的完善，特別是近些年掉期市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)的管理真正實(shí)現(xiàn)了從“預(yù)測(cè)”到“管理”的轉(zhuǎn)變。（5）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來(lái)防范。針對(duì)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的不同種類(lèi)，可以設(shè)計(jì)不同的合同文件。一般通過(guò)以下方式來(lái)實(shí)現(xiàn)：項(xiàng)目公司應(yīng)與信用良好且可靠的伙伴就供應(yīng)、燃料和運(yùn)輸問(wèn)題簽訂有約束力的、長(zhǎng)期的、固定價(jià)格的合同；項(xiàng)目公司擁有自己的供給來(lái)源和基本設(shè)施，如建設(shè)項(xiàng)目專(zhuān)用運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)或發(fā)電廠(chǎng)；在項(xiàng)目文件中訂立嚴(yán)格的條款，以