上海自貿(mào)區(qū)與深圳前海資本項(xiàng)目對(duì)比

深圳前海與上海自貿(mào)區(qū)資本項(xiàng)目

改革創(chuàng)新政策對(duì)比2014年12月第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹第二部分深圳前海與上海自貿(mào)區(qū)基本情況第三部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新政策對(duì)比第四部分總結(jié)第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

一、基本概念

資本項(xiàng)目是什么？

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

資本項(xiàng)目：按照外匯管理?xiàng)l例的規(guī)定，是指國(guó)際收支中引起對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債水平發(fā)生變化的交易項(xiàng)目，包括資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、衍生產(chǎn)品及貸款等。

國(guó)際收支平衡表中，資本項(xiàng)目是對(duì)資本和金融賬戶的總稱(chēng)。

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

資本項(xiàng)目管制：指對(duì)跨境資本交易和匯兌活動(dòng)的限制。資本項(xiàng)目可兌換：指取消對(duì)跨境資本交易活動(dòng)和匯兌活動(dòng)的限制。廣義、狹義的區(qū)別。

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

資本項(xiàng)目由誰(shuí)管理？

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

資本項(xiàng)目管理的分工：交易環(huán)節(jié)：發(fā)改、商務(wù)、證監(jiān)、銀監(jiān)、保監(jiān)、工商等。匯兌環(huán)節(jié)：外匯局。

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

二、改革創(chuàng)新的原因（一）宏觀層面：順應(yīng)形勢(shì)發(fā)展需要，我國(guó)金融在全球地位與大國(guó)地位不相稱(chēng)：

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

（二）微觀層面：滿足市場(chǎng)主體需求境內(nèi)向境外旺盛的投融資需求仍未得到充分滿足。我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放程度明顯不足。

十八屆三中全會(huì)明確提出（首次提出），

要加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹

三、近年來(lái)改革進(jìn)展簡(jiǎn)政放權(quán)：截至2014年6月末，資本項(xiàng)下行政許可項(xiàng)目已由59個(gè)子項(xiàng)（2009年）減少至20個(gè)子項(xiàng)，減少了66%。同時(shí)，積極開(kāi)展制度創(chuàng)新。管理方式：行政審核→登記為核心,僅保留少數(shù)必要的許可管理手段：事前審核→事后監(jiān)管+系統(tǒng)整合（技術(shù)支持）

第一部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新背景介紹不可兌換和部分可兌換項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大的，如衍生品市場(chǎng)等保留市場(chǎng)需求較大、風(fēng)險(xiǎn)可控的，如證券投資等增量改革：進(jìn)一步開(kāi)放部分可兌換和基本可兌換項(xiàng)目匯兌環(huán)節(jié)仍有一些不必要的限制的，如FDI、ODI等存量改革：進(jìn)一步便利化基本可兌換按總局劃分，43項(xiàng)資本項(xiàng)目交易，85%達(dá)到部分可兌換以上程度，完全不可兌換的僅15%。第二部分深圳前海與上海自貿(mào)區(qū)基本情況

第二部分深圳前海與上海自貿(mào)區(qū)基本情況"依托香港，服務(wù)內(nèi)地，面向世界"第三部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新政策對(duì)比

第三部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新政策對(duì)比（一）跨境直接投資（含F(xiàn)DI、ODI）項(xiàng)下登記

一、直接投資前海PK上海自貿(mào)區(qū):上海自貿(mào)區(qū)暫時(shí)領(lǐng)先。（二）外商投資企業(yè)外匯資本金結(jié)匯

一、直接投資前海PK上海自貿(mào)區(qū):基本一致。

第三部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新政策對(duì)比

二、債權(quán)債務(wù)（一）區(qū)內(nèi)主體向境外借用外債

前海“跨境人民幣貸”：

二、債權(quán)債務(wù)前海PK上海自貿(mào)區(qū):前海更優(yōu)。

2012年12月，深圳前海獲批“跨境人民幣貸款”試點(diǎn)。截至2014年10月末，共有116家企業(yè)辦理了前?？缇橙嗣駧刨J款，備案金額合計(jì)676.7億元。其中今年備案549.7億元。增長(zhǎng)的主要原因：一是市場(chǎng)主體融資需求旺盛；二是境外融資成本較低。

二、債權(quán)債務(wù)

（二）境外主體在境內(nèi)發(fā)行人民幣債--“熊貓債”

二、債權(quán)債務(wù)前海PK上海自貿(mào)區(qū):基本一致。

（三）租賃業(yè)務(wù)上海自貿(mào)區(qū)：1、取消金融類(lèi)租賃公司境外租賃等境外債權(quán)業(yè)務(wù)的逐筆審批，實(shí)行登記管理。

2、經(jīng)批準(zhǔn)，允許金融租賃公司及中資融資租賃公司境內(nèi)融資租賃收取外幣租金。

二、債權(quán)債務(wù)

（三）租賃業(yè)務(wù)深圳前海：與上海自貿(mào)區(qū)政策基本一致。

截至10月末，深圳已設(shè)立外資融資租賃公司176家，其中今年新成立114家。

二、債權(quán)債務(wù)前海PK上海自貿(mào)區(qū):基本一致。

第三部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新政策對(duì)比

（一）外匯資金池

上海自貿(mào)區(qū)：3點(diǎn)突破：三、跨境資金池

（一）外匯資金池

深圳（包括前海）：2013年5月，深圳已獲批試點(diǎn)，首批3家試點(diǎn)企業(yè)。

三、跨境資金池2014年，啟動(dòng)第二批外匯資金池試點(diǎn)推廣工作。前海PK上海自貿(mào)區(qū):基本一致。

（二）人民幣資金池

上海自貿(mào)區(qū)：已獲批。

深圳前海：已開(kāi)始相關(guān)方案設(shè)計(jì)等工作。

最新進(jìn)展：2014年11月初，人總行已出臺(tái)相關(guān)細(xì)則，在全國(guó)推廣跨境人民幣資金池。三、跨境資金池前海PK上海自貿(mào)區(qū):基本一致。

第三部分資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新政策對(duì)比

四、資本市場(chǎng)境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人境外企業(yè)和個(gè)人境內(nèi)證券投資境外證券投資QFII、RQFII自由買(mǎi)賣(mài)B股QDII、RQDII一般政策：

（一）金融交易平臺(tái)

上海自貿(mào)區(qū)：

根據(jù)市場(chǎng)需求，探索在區(qū)內(nèi)開(kāi)展國(guó)際金融資產(chǎn)交易等。

四、資本市場(chǎng)

深圳前海：2013年6月，深圳成為全國(guó)首個(gè)正式啟動(dòng)碳排放交易試點(diǎn)城市。2014年8月，獲批境外投資者參與深圳碳排放權(quán)交易試點(diǎn),在全國(guó)7個(gè)碳排放權(quán)交易所中是第一家。四、資本市場(chǎng)2014年9月5日，深圳碳排放市場(chǎng)引進(jìn)境外投資者啟動(dòng)儀式

以此為藍(lán)本，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，推廣到前海、全國(guó)其他要素市場(chǎng)。截至2014年8月末，前海已有14個(gè)金融要素平臺(tái)。四、資本市場(chǎng)前海PK上海自貿(mào)區(qū):側(cè)重點(diǎn)不同；碳排放交易方面，前海暫時(shí)領(lǐng)先。

（二）證券、股權(quán)等投資

上海自貿(mào)區(qū)：

1、在區(qū)內(nèi)就業(yè)并符合條件的個(gè)人可按規(guī)定開(kāi)展包括證券投資在內(nèi)的各類(lèi)境外投資。

2、在區(qū)內(nèi)就業(yè)并符合條件的境外個(gè)人可按規(guī)定開(kāi)展包括證券投資在內(nèi)的各類(lèi)境內(nèi)投資。滬港通（不局限于自貿(mào)區(qū)）。四、資本市場(chǎng)

深圳前海：1、外資股權(quán)投資管理企業(yè)（QFLP）試點(diǎn):2013年2月,經(jīng)外管總局批準(zhǔn)，前海啟動(dòng)QFLP試點(diǎn)。

四、資本市場(chǎng)

2、境內(nèi)合格投資者境外投資（QDLP）試點(diǎn)：2014年8月獲批。首批10億美元額度。四、資本市場(chǎng)

前海PK上海自貿(mào)區(qū):側(cè)重點(diǎn)不同；QDLP方面，前海略有突破。

自由貿(mào)易賬戶：居民、非居民可以在保留原有人民幣賬戶和外匯賬戶的基礎(chǔ)上，在區(qū)內(nèi)開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶，實(shí)現(xiàn)分賬核算。自由貿(mào)易賬戶，不納入現(xiàn)行外債管理。

按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)，居民包括在中國(guó)境內(nèi)居留１年以上的自然人，在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企事業(yè)單位等。

五、上海自貿(mào)區(qū)分賬核算體系

五、上海自貿(mào)區(qū)分賬核算體系

分賬核算規(guī)則適用范圍：

適用于整個(gè)上海地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)為區(qū)內(nèi)主體辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。推廣進(jìn)展：

在充分總結(jié)自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗(yàn)前，人總行暫緩其他地區(qū)試點(diǎn)申請(qǐng)。

五、上海自貿(mào)區(qū)分賬核算體系第四部分總結(jié)功能定位不同：上海自貿(mào)區(qū)，通過(guò)制度創(chuàng)新，探索中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的新路徑和新模式，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)全國(guó)的發(fā)展。前海的創(chuàng)新，可以更加靈活。

第四部分總結(jié)第四部分總結(jié)

資本項(xiàng)下創(chuàng)新對(duì)比：

前海成為深圳