《經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論與應(yīng)用》（第2版） 課件 3.4任務(wù)四：經(jīng)濟(jì)指數(shù)-如何查驗(yàn)國民經(jīng)濟(jì)體檢表

模塊三

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論與應(yīng)用

（任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑）

任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

◆學(xué)習(xí)目標(biāo)

知識目標(biāo)：

1.了解貨幣層次、貨幣流通規(guī)律和金融體系。

2.理解貨幣危機(jī)及原因。

能力目標(biāo)：

1.能識別各種金融機(jī)構(gòu)。

2.能區(qū)分貨幣危機(jī)、金融危機(jī)現(xiàn)象，并能初步分析其原因。

思政目標(biāo)：

懂得中國特色社會(huì)主義貨幣、金融的共性與個(gè)性及優(yōu)越性。

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◆經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象引入：M2與GDP

在改革開放以來的40多年中，我國的M2與GDP的比例一直在穩(wěn)步上升，從1978年的30%上升到2000年的134%。其水平已位居世界前列。2000年我國的這一比例，既高于美國（50%）、日本（126%），英國（105%）等發(fā)達(dá)國家，也高于許多新興工業(yè)化國家，比如韓國（68%）、巴西（39%）和新加坡（121%）。2021年我國的這一比例高達(dá)208%。

通常認(rèn)為，這一指標(biāo)比例反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)的金融深度。但M2/GDP比例的大小、趨勢和原因則受到多種不同因素的影響。M2/GDP實(shí)際衡量的是在全部經(jīng)濟(jì)交易中，以貨幣為媒介進(jìn)行交易所占的比重?？傮w上看，它是衡量一國經(jīng)濟(jì)金融化的初級指標(biāo)。通常來說，該比值越大，說明經(jīng)濟(jì)貨幣化的程度越高。

問：

1.M2和M2/GDP的含義是什么？

2.中國M2與GDP的比例為什么位居世界前列?

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中國M2/GDP歷史數(shù)據(jù)年份M2指標(biāo)值(億元）GDP絕對額(億元)M2/GDP2021年末23829001143669.72.082020年末2186795.8910135672.152019年末1986488.82986515.22.012018年末1826744.2919281.11.982017年末1690235.31832035.92.032016年末1550066.67746395.12.072015年末1392278.11688858.22.022014年末1228374.81643563.11.92013年末1106524.98592963.191.862012年末974148.85385801.82011年末851590.9487940.21.742010年末725851.8412119.31.762009年末610224.5348517.71.752008年末475166.6319244.591.482007年末403442.21270092.31.492006年末345577.9219438.51.572005年末298755.7187318.91.592004年末254107161840.21.572003年末221222.81374221.62002年末185006.97121717.41.512001年末158301.9110863.11.422000年末134610.29100280.11.341999年末119897.990564.41.321998年末104498.585195.51.22任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

老師點(diǎn)評：

1.M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款；M2/GDP的水平反映的是規(guī)模變量（國民收入水平）對貨幣需求的影響，它表達(dá)的是貨幣需求與規(guī)模變量的函數(shù)關(guān)系。一國（地區(qū)）M2/GDP水平相對別國（地區(qū)）為高，表明在同樣的國民收入水平下，該國的貨幣需求水平較高。

2.改革開放以來M2/GDP持續(xù)上升并且達(dá)到世界上最高的比例的具體原因主要有以下幾點(diǎn)：

（1）經(jīng)濟(jì)的貨幣化

經(jīng)濟(jì)的貨幣化是指通過貨幣進(jìn)行交易活動(dòng)的比例不斷增加，而與傳統(tǒng)的物物交換相聯(lián)系的非貨幣化經(jīng)濟(jì)比例則不斷下降。這一過程刺激貨幣需求的急劇上升，從而使M2/GDP水平上升。改革開放以前，在農(nóng)村部門和廣大農(nóng)村地區(qū)，實(shí)物交易較為廣泛地存在，其后，隨著農(nóng)村市場的開放，改革向城市和國有企業(yè)推進(jìn)，商品交易領(lǐng)域的擴(kuò)展和交易媒介貨幣化程度加深，對貨幣需求也迅速增加。有學(xué)者估計(jì)，在中國改革初期，為了滿足經(jīng)濟(jì)貨幣化對貨幣的需求，每年需要增加貨幣供給6%～8%。

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（2）國民收入分配格局的變化和居民儲(chǔ)蓄的高增長

改革開放以來，中國的國民收入宏觀分配格局明顯向居民部門傾向，個(gè)人最終所得占GDP的比重上升。居民收入的增長速度遠(yuǎn)高于同期的經(jīng)濟(jì)增長速度，再加上儲(chǔ)蓄存款長期以來一直是我國居民首選的金融資產(chǎn)形式，使居民儲(chǔ)蓄迅速增長，成為推動(dòng)M2/GDP上升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

（3）金融市場不發(fā)達(dá)，金融工具單一

證券市場發(fā)達(dá)的國家，居民的儲(chǔ)蓄可以通過多種途徑（銀行存款、股票、債券、共同基金等）轉(zhuǎn)化為投資，居民的儲(chǔ)蓄不會(huì)集中到銀行儲(chǔ)蓄存款一種形式上，因而使得儲(chǔ)蓄存款對GDP的比例較小。我國證券市場不發(fā)達(dá)，金融工具單一，居民儲(chǔ)蓄主要集中在銀行儲(chǔ)蓄存款這種形式上，導(dǎo)致我國M2/GDP水平不斷攀高。

（4）銀行不良資產(chǎn)的比率較高

一方面，銀行的不良資產(chǎn)比率比較高，銀行的貸款回收比較困難，銀行的貸款周轉(zhuǎn)慢。為了維持銀行的運(yùn)轉(zhuǎn)，銀行必須不斷地提供新的信貸。另一方面，銀行不良資產(chǎn)不能及時(shí)沖銷，銀行的存款人不承擔(dān)投資失敗的責(zé)任，自然不能沖銷存款人的存款，這就造成了M2/GDP居高不下。

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◆經(jīng)濟(jì)知識學(xué)習(xí)

一、貨幣與貨幣流通

（一）貨幣

1.什么是貨幣

貨幣是一種被人們所接受的，用做交換媒介、計(jì)價(jià)單位和具有價(jià)值儲(chǔ)藏作用的商品或者法定的憑據(jù)。

2.貨幣的職能

（1）價(jià)值尺度

（2）流通手段

(3)

貯藏手段

(4)

支付手段

(5)

世界貨幣

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3.貨幣的形式

（1）貨幣由實(shí)物貨幣向金屬貨幣的演化

貝殼、食鹽等。

（2）貨幣由金屬貨幣向紙幣的演化

主要是金、銀。

（3）信用貨幣

（1）信用憑證。如支票、匯票、期票、存款貨幣等。

（2）銀行券。它是由發(fā)行銀行發(fā)行的用以代替商業(yè)票據(jù)的銀行票據(jù)。

（3）存款貨幣

（4）電子貨幣。電子貨幣是指應(yīng)用電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行貯存、轉(zhuǎn)賬、購買和支付。（主要有兩種）一種是基于互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境使用的且將代表貨幣價(jià)值的二進(jìn)制數(shù)據(jù)保管在微機(jī)終端硬盤內(nèi)的電子現(xiàn)金；一種是將貨幣價(jià)值保存在IC卡內(nèi)并可脫離銀行支付系統(tǒng)流通的電子錢包。

（5）其他信用貨幣。如：輔幣（硬幣）、現(xiàn)金或紙幣、數(shù)字貨幣（電子貨幣形式的替代貨幣）。

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（二）貨幣流通

1．貨幣層次

（1）貨幣層次劃分

M0=現(xiàn)金（紙幣和硬幣）

M1=M0+所有金融機(jī)構(gòu)的活期款

M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款

M3=M2+其他金融機(jī)構(gòu)的定期存款和儲(chǔ)蓄存款

M4=M3+其他短期流動(dòng)資產(chǎn)（如國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期公司債券、人壽保單等）

（2）狹義貨幣

通常把M0和M1稱為狹義貨幣，即主要是為交易目的而持有的貨幣。

（3）廣義貨幣

通常把M2、M3、M4稱為廣義貨幣，是對貨幣外延的擴(kuò)大。

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2．貨幣乘數(shù)

（1）貨幣乘數(shù)

貨幣乘數(shù)是指中央銀行創(chuàng)造或消滅一單位的基礎(chǔ)貨幣能使貨幣供應(yīng)量增加或減少的數(shù)量。

（2）貨幣乘數(shù)的公式

貨幣乘數(shù)是貨幣供給量對基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)，用公式表示為：

M=△Ms/△B

式中，M為貨幣乘數(shù)，△B表示基礎(chǔ)貨幣的改變量，△Ms代表貨幣供給量的改變量。

貨幣乘數(shù)的大小取決于存款機(jī)構(gòu)必須保留的存款準(zhǔn)備比率和儲(chǔ)備資產(chǎn)的變動(dòng)規(guī)模。

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（3）決定貨幣乘數(shù)的因素

①現(xiàn)金比率

是指流通中現(xiàn)金與活期存款（即支票存款）之間的比率。該比率上升，使存款多倍擴(kuò)張的總體水平下降，貨幣乘數(shù)就下降，貨幣供應(yīng)量隨之下降。

②法定準(zhǔn)備金率是指中央銀行以法律形式所規(guī)定的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提取的存款準(zhǔn)備金的最低比率。若中央銀行提高活期存款的法定準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行將減少貸款，使存款多倍擴(kuò)張的倍數(shù)下降，從而使貨幣乘數(shù)和貨幣供應(yīng)量下降。反之則上升。

③超額準(zhǔn)備金率

若商業(yè)銀行提高超額準(zhǔn)備金率，其貸款減少，亦使存款多倍擴(kuò)張的倍數(shù)下降，使貨幣乘數(shù)和貨幣供應(yīng)量下降。

④定期存款與活期存款間的比率

若公眾增加定期存款與活期存款間的比率，使得商業(yè)銀行可貸放款量減小，存款多倍擴(kuò)張的總體水平下降，貨幣乘數(shù)就下降，貨幣供應(yīng)量隨之下降。

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3.貨幣流通規(guī)律

（1）貨幣流通與商品流通

貨幣流通是指貨幣表現(xiàn)為一個(gè)不斷重復(fù)的、不斷地作為購買手段在買者和賣者之間交換位置的運(yùn)動(dòng)。

商品流通是以貨幣為媒介的，商品流通同時(shí)也是貨幣流通。

（2）貨幣流通規(guī)律

貨幣流通規(guī)律的基本內(nèi)容是：流通中的貨幣量必須滿足商品流通的需要。貨幣作為流通手段，其數(shù)量是由全部商品價(jià)格總額和貨幣流通速度兩個(gè)因素決定的。用公式表示為：

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（3）紙幣下的貨幣流通規(guī)律

當(dāng)紙幣代替金屬貨幣時(shí)，貨幣流通規(guī)律仍然存在并發(fā)揮作用，但其實(shí)現(xiàn)形式有了變化。貨幣流通規(guī)律對紙幣流通的制約作用在于：紙幣的發(fā)行只限于它象征地代表的金(或銀)的實(shí)際流通的數(shù)量。

單位紙幣所能代表的貨幣金屬量是：

單位紙幣所代表的貨幣金屬量＝流通中所必要的貨幣金屬量÷流通中的紙幣總額

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二、銀行

（一）什么是銀行

銀行是通過存款、貸款、匯兌、儲(chǔ)蓄等業(yè)務(wù)，承擔(dān)信用中介的金融機(jī)構(gòu)。

（二）銀行的產(chǎn)生發(fā)展1.近代最早的銀行是1580年建于意大利的威尼斯銀行。當(dāng)時(shí)這些銀行主要的放款對象是政府，并帶有高利貸性質(zhì)，因而不能適應(yīng)資本主義工商業(yè)發(fā)展的要求。早期商業(yè)銀行2.最早出現(xiàn)的按資本主義原則組織起來的股份銀行是1694年成立的英格蘭銀行。3.1844年改組后的英格蘭銀行可視為資本主義國家中央銀行的鼻祖。到19世紀(jì)后半期，西方各國都相繼設(shè)立了中央銀行。4.20世紀(jì)以來，隨著國際貿(mào)易和國際金融的迅速發(fā)展，在世界各地陸續(xù)建立起一批世界性的或地區(qū)性的銀行組織，如1930年成立的國際清算銀行、1945年成立的國際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）、1956年成立的國際金融公司、1964年成立的非洲開發(fā)銀行、1966年成立的亞洲開發(fā)銀行等。

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（三）銀行分類

1.中央銀行：如，中國人民銀行(ThePeople'sBankofChina，PBC)、美聯(lián)儲(chǔ)、英格蘭銀行。

2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)：如，銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（ChinaBankingRegulatoryCommission，CBRC），簡稱銀監(jiān)會(huì)。

3.自律組織：如，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)（ChinaBankingAssociation，CBA）。

4.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)：包括政策性銀行（中國國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）、大型商業(yè)銀行（工、農(nóng)、建、中、交）、全國性股份制中小型商業(yè)銀行（招商、中信、浦發(fā)、民生、興業(yè)、光大、華夏、廣發(fā)、深發(fā)、浙商、渤海、晉商、恒豐）、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)（信用社）、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行、外資銀行。

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（四）商業(yè)銀行作用與基本職能1.商業(yè)銀行作用

一方面，它以吸收存款的方式，把社會(huì)上閑置的貨幣資金和小額貨幣節(jié)余集中起來，然后以貸款的形式借給需要補(bǔ)充貨幣的人去使用。在這里，銀行充當(dāng)貸款人和借款人的中介。

另一方面，銀行為商品生產(chǎn)者和商人辦理貨幣的收付、結(jié)算等業(yè)務(wù)，它又充當(dāng)支付中介。2.商業(yè)銀行的基本職能

（1）信用中介

（2）支付中介

（3）信用創(chuàng)造

（4）金融服務(wù)

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三、金融體系、金融中介與金融市場

（一）金融體系

1.什么是金融體系

金融體系是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中資金流動(dòng)的基本框架，它是資金流動(dòng)的工具（金融資產(chǎn)）、市場參與者（中介機(jī)構(gòu)）和交易方式等各金融要素構(gòu)成的綜合體。

2.金融體系的組成部分

（1）金融部門

；（2）融資模式與公司治理；（3）監(jiān)管體制。

3.我國金融機(jī)構(gòu)體系框架

（1）中央銀行。

（2）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有：中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，簡稱中國銀監(jiān)會(huì)；中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)，簡稱中國證監(jiān)會(huì)；中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，簡稱中國保監(jiān)會(huì)。

（3）國家外匯管理局。

（4）國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)由國務(wù)院派出，對國務(wù)院負(fù)責(zé)，代表國家對國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國有資產(chǎn)的保值增值狀況實(shí)施監(jiān)督。

（5）政策性金融機(jī)構(gòu)。三家政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

（6）商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)三大類。

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4.金融體系的功能

（1）清算和支付功能；

（2）融通資金和股權(quán)細(xì)化功能；

（3）資源配置功能；

（4）風(fēng)險(xiǎn)管理功能；

（5）信息提供功能；

（6）激勵(lì)功能。

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（二）金融中介

1.什么是金融中介

金融中介是指在金融市場上資金融通過程中,在資金供求者之間起媒介或橋梁作用的人或機(jī)構(gòu)。

2.金融中介機(jī)構(gòu)的分類

金融中介機(jī)構(gòu)分為貨幣系統(tǒng)和非貨幣的中介機(jī)構(gòu)。

金融中介由銀行金融中介及非銀行金融中介構(gòu)成，具體包括商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

3.金融中介的功能

（1）金融中介實(shí)現(xiàn)了資金流與物流、信息流的高效整合與匹配。

（2）金融中介使資源配置效率化。

（3）金融中介的交易費(fèi)用節(jié)約功能。

（4）金融中介發(fā)展推動(dòng)了企業(yè)組織的合理發(fā)展。

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（三）金融市場

1.什么是金融市場

金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場。

2.金融市場的構(gòu)成及特征

金融市場包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。

金融市場的特征：第一，金融市場是以資金為交易對象的市場。第二，金融市場交易之間不是單純的買賣關(guān)系，更主要的是借貸關(guān)系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。第三，金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。

3.金融市場的功能

（1）金融市場能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，提高資金配置效率。

（2）金融市場具有定價(jià)功能，金融市場價(jià)格波動(dòng)和變化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表。

（3）金融市場為金融管理部門進(jìn)行金融間接調(diào)控提供了條件。

（4）金融市場的發(fā)展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。

（5）金融市場幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

（6）金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

四、貨幣危機(jī)

（一）什么是貨幣危機(jī)

狹義的貨幣危機(jī)，與特定的匯率制度（通常是固定貨幣危機(jī)匯率制）相對應(yīng)，是指實(shí)行固定匯率制的國家，在非常被動(dòng)的情況下（如在經(jīng)濟(jì)基本面惡化的情況下，或者在遭遇強(qiáng)大的投機(jī)攻擊情況下），對本國的匯率制度進(jìn)行調(diào)整，轉(zhuǎn)而實(shí)行浮動(dòng)匯率制。

廣義的貨幣危機(jī)是指匯率的變動(dòng)幅度超出了一國可承受的范圍這一現(xiàn)象。

（二）導(dǎo)致貨幣危機(jī)的主要原因

1.匯率政策不當(dāng)；2.外匯儲(chǔ)備不足；3.銀行系統(tǒng)脆弱；

4.金融市場開放過快；5.外債負(fù)擔(dān)沉重；6.財(cái)政赤字嚴(yán)；

7.政府信任危機(jī)；8.經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱；9.危機(jī)跨國傳播；

10.基金組織政策不當(dāng)。

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（三）貨幣危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)防范

1.適時(shí)調(diào)整匯率

2.適度儲(chǔ)備規(guī)模

3.健全金融體制

4.謹(jǐn)慎開放市場

5.有效控制利用外資

6.控制舉借外債

7.穩(wěn)健財(cái)政體制

8.保持區(qū)域金融穩(wěn)定

9.建立風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制

10.夯實(shí)經(jīng)濟(jì)政治基礎(chǔ)任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

◆理論應(yīng)用分析：

案例：包頭商業(yè)銀行的破產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防范

2021年8月6日，人民銀行發(fā)布了《2020年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，回顧了包頭商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)處置的過程，根據(jù)前期包商銀行嚴(yán)重資不抵債的清產(chǎn)核資結(jié)果，下一步包商銀行將被提起破產(chǎn)申請。

包商銀行最終走上破產(chǎn)清算這條路主要原因在于，雖然在形式上具有公司治理框架，但是公司的三會(huì)被“大股東控制”和“內(nèi)部人控制”，公司治理機(jī)制基本失靈。一項(xiàng)重要事實(shí)是包商銀行大股東明天集團(tuán)，介入包商銀行經(jīng)營操作，違法違規(guī)占用了大量資金，形成逾期并長期難以歸還。

包商銀行為了補(bǔ)足資本，發(fā)行了大量的二級資本工具，但二級資本債市場有需求不足、流動(dòng)性偏弱的特征。在2017年度以前，包商銀行資本充足率雖然達(dá)到了監(jiān)管指標(biāo)要求，但也因此付出了代價(jià)，形成了不合理的資本結(jié)構(gòu)，持有大量流動(dòng)性較低的二級債券，大大降低其資產(chǎn)質(zhì)量。

包商銀行業(yè)務(wù)部門大量通過虛列開支以及虛開發(fā)票列支所謂的咨詢費(fèi)、招待費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、評估費(fèi)等套取包商銀行資金?！百M(fèi)用薪酬化”幾乎成了包商銀行的潛規(guī)則。包商銀行在各分行監(jiān)管機(jī)制的構(gòu)建不合理，導(dǎo)致銀監(jiān)會(huì)屢次對其進(jìn)行違規(guī)罰款，內(nèi)部人員違規(guī)操作造成銀行自身承擔(dān)營業(yè)外損失，也產(chǎn)生了負(fù)面社會(huì)影響。同時(shí)，由于缺乏制衡機(jī)制和有效監(jiān)督，管理層與明天集團(tuán)等股東內(nèi)外勾結(jié)，套取了巨額資金，并以成立中微小集團(tuán)公司、本行工會(huì)注冊企業(yè)和發(fā)展戰(zhàn)略客戶等關(guān)聯(lián)交易的途徑惡意套取信貸資金。至接管前，通過“綠色通道”和“特事特辦”審批的關(guān)聯(lián)方貸款，不良貸款率高達(dá)98%，而造成不良貸款的大多數(shù)關(guān)聯(lián)交易都未通過董事會(huì)決議審批。

問：作為銀行本身和儲(chǔ)戶，應(yīng)當(dāng)如何防范破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)呢？任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

老師點(diǎn)評：

（1）中小銀行風(fēng)險(xiǎn)防控：

首先，尊重銀行的經(jīng)營自主權(quán)。不應(yīng)該搞政府主導(dǎo)的鼓勵(lì)、支持、扶持。

第二，監(jiān)管上要完善風(fēng)險(xiǎn)集中度管理制度。應(yīng)該把前十大授信、用信客戶指標(biāo)納入正式監(jiān)管指標(biāo)。

第三，建立中小企業(yè)主辦行制度。這有利于銀行拓展基礎(chǔ)客戶群，也有利于銀行熟悉客戶、了解客戶、更好地服務(wù)客戶和管理風(fēng)險(xiǎn)，更有利于中小企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

第四，在監(jiān)管的管理下積極探索與金融科技公司的合作模式。金融科技公司也可以積極探索為中小銀行提供金融科技服務(wù)的模式，以突破中小銀行科技投入的瓶頸，有效提升中小銀行的金融科技水平。

（2）儲(chǔ)戶風(fēng)險(xiǎn)防范：

在理念方面，要改變“經(jīng)濟(jì)不垮，銀行不倒”傳統(tǒng)觀念，正確認(rèn)識銀行也是企業(yè)，企業(yè)就有破產(chǎn)的可能，同時(shí)還要樹立正確的防范銀行破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)意識。

在行動(dòng)方面，多途徑防范銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

①“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里”，存款超過50萬元的儲(chǔ)戶建議分開銀行來存；當(dāng)然儲(chǔ)戶低于50萬元的分不分銀行存可以自行安排。因?yàn)?015年正式實(shí)施的《存款保險(xiǎn)條例》第五條規(guī)定了存款保險(xiǎn)實(shí)行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。

②選擇相對安全性相對高銀行，比如中農(nóng)工建（財(cái)政部、中央?yún)R金公司直接管控的四個(gè)大型國有銀行）、已上市的股份制中小銀行等。

③同時(shí)購買保本理財(cái)產(chǎn)品，分散風(fēng)險(xiǎn)，減少把錢存銀行倒閉破產(chǎn)所帶來的損失。任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

◆綜合能力訓(xùn)練

案例分析一：泰國金融危機(jī)

1997年2月初，國際投資機(jī)構(gòu)掀起拋售泰銖風(fēng)潮，引起泰銖匯率大幅度波動(dòng)。于1997年2月開始向泰國銀行借入高達(dá)150億美元的數(shù)月期限的遠(yuǎn)期泰銖合約，而后于現(xiàn)匯市場大規(guī)模拋售，使泰銖匯率波動(dòng)的壓力加大，引起泰國金融市場動(dòng)蕩。泰國央行為捍衛(wèi)泰銖地位，僅在1997年2月份就動(dòng)用了20億美元的外匯儲(chǔ)備，才初步平息。3月4日，泰國中央銀行要求流動(dòng)資金出現(xiàn)問題的9家財(cái)務(wù)公司和1家住房貸款公司增加資本金82.5億銖(合3.17億美元)，并要求銀行等金融機(jī)構(gòu)將壞賬準(zhǔn)備金的比率從100%提高到115%～120%，此舉令金融系統(tǒng)的備付金增加500億銖(合19.4億美元)。泰國央行此舉旨在加強(qiáng)金融體系穩(wěn)定性并增強(qiáng)人們對金融市場信心，然而不但未能起到應(yīng)有的穩(wěn)定作用，反而使社會(huì)公眾對金融機(jī)構(gòu)的信心下降，從而發(fā)生擠提。僅5日、6日兩天，投資者就從10家出現(xiàn)問題的財(cái)務(wù)公司提走近150億泰銖(約兌5.77億美元)。

與此同時(shí)，投資者大量拋售銀行與財(cái)務(wù)公司的股票，結(jié)果造成泰國股市連續(xù)下跌，匯市也出現(xiàn)下跌壓力。在泰國央行的大力干預(yù)下，泰國股市和匯市暫時(shí)穩(wěn)定下來。進(jìn)入5月份，國際投資機(jī)構(gòu)對泰銖的炒賣活動(dòng)更趨猛烈。5月7日，貨幣投機(jī)者通過經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)的外國銀行，悄悄建立了即期和遠(yuǎn)期外匯交易的頭寸。從5月8日起，以從泰國本地銀行借入泰國銖，在即期和遠(yuǎn)期市場大量賣泰銖的形式，在市場突然發(fā)難，沽空泰國銖，造成泰國銖即期匯價(jià)的急劇下跌，多次突破泰國中央銀行規(guī)定的匯率浮動(dòng)限制，引起市場恐慌。本地銀行和企業(yè)及外國銀行紛紛入市，即期拋售泰銖搶購美元或敘作泰銖對美元的遠(yuǎn)期保值交易，導(dǎo)致泰國金融市場進(jìn)一步惡化，泰銖一度兌美元貶至26.94:1的水平。任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

面對這次沖擊，泰國中央銀行加大對金融市場的干預(yù)力度，動(dòng)用約50億美元的外匯進(jìn)行干預(yù)，并取得日本、新加坡、香港、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞等國家和地區(qū)中央銀行不同形式的支持。同時(shí)，泰國中央銀行又將離岸拆借利率提高到1000%，令投機(jī)泰銖成本倒增，又禁止泰國銀行向外借出泰銖。在一系列措施干預(yù)下，泰銖匯率回穩(wěn)，泰國中央銀行又暫時(shí)控制了局面。

6月中下旬，泰國前財(cái)長辭職，又引發(fā)金融界對泰銖可能貶值的揣測，引起泰銖匯率猛跌至1美元兌28泰銖左右。泰國股市也從年初的1200點(diǎn)跌至461.32點(diǎn)，為8年來的最低點(diǎn)，金融市場一片混亂。

7月2日，泰國中央銀行突然宣布放棄已堅(jiān)持14年的泰銖釘住美元的匯率政策，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制。同時(shí)，央行還宣布將利率從10.5%提高到12.5%。泰銖當(dāng)日聞聲下跌17%，創(chuàng)下新低，泰國金融危機(jī)就此爆發(fā)。泰銖貶值引發(fā)的金融危機(jī)沉重地打擊了泰國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，造成泰國物價(jià)不斷上漲，利率居高不下，企業(yè)外債增加，流動(dòng)資金緊張，經(jīng)營困難，股市大跌，經(jīng)濟(jì)衰退。

問：（1）金融危機(jī)與貨幣危機(jī)應(yīng)該怎樣區(qū)分？

（2）泰國爆發(fā)金融危機(jī)的原因是什么？

任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

老師點(diǎn)評：

（1）金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國家政治層面的動(dòng)蕩。

金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)

（2）泰國的金融危機(jī)事發(fā)于股票市場和外匯市場的動(dòng)亂。首先是外匯市場的美元收縮沖擊，使得泰銖在很短的時(shí)間內(nèi)大幅度貶值，進(jìn)一步影響了泰國的股票市場和金融體系，東南亞的金融市場是一榮俱榮，一損俱損的捆綁經(jīng)濟(jì)，而且各國的貨幣不統(tǒng)一，在國際化的金融市場上美元最終成為交易單位。間接的為金融危機(jī)的爆發(fā)創(chuàng)造了助動(dòng)力。

所以，東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)來自于外匯市場的沖擊，貨幣危機(jī)又成了金融危機(jī)的附屬。任務(wù)四貨幣和金融——如何為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行添好潤滑劑

案例分析二：美國金融危機(jī)（2007--2009年）

美國自次級房屋信貸危機(jī)爆發(fā)后，投資者開始對按揭證券的價(jià)值失去信心，引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機(jī)的爆發(fā)。直到2008年9月9日，這場金融危機(jī)開始失控，并導(dǎo)致多間相當(dāng)大型的金融機(jī)構(gòu)倒閉或被政府接管。

概況如下：2007年8月9日爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)；2007年10月9日道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)歷史新14,164點(diǎn)；2008年環(huán)球股災(zāi)；貝爾斯登被接管；美聯(lián)儲(chǔ)接管房利美和房貸美；2008年9月流動(dòng)性危機(jī)：美國國際集團(tuán)陷入財(cái)困；美林證券被美國銀行收購；雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護(hù)；華盛頓互惠宣布破產(chǎn)，被美聯(lián)儲(chǔ)接管後售予摩根大通；Wachovia的存款業(yè)務(wù)可能被花旗銀行收購，但富國銀行也有意并購；2008年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定緊急法案；美國宣布7000億美金救市計(jì)劃的前半段2900億救助金融業(yè)不理想，后續(xù)改為救助消費(fèi)者，等于宣示經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)從短期風(fēng)暴變成長期抗戰(zhàn)；布希總統(tǒng)宣布以134億美金緊急紓困即將瀕臨倒閉的通用、福特、克萊斯勒等三大車廠。美國總統(tǒng)歐巴馬于2009年2月18日簽署通過7870億美元振興經(jīng)濟(jì)方案，即日起將正式生效，藉由減稅、