騰龍汽車零部件企業(yè)商業(yè)計(jì)劃書樣本

騰龍汽車零部件制造有限公司商業(yè)計(jì)劃書

目錄第一某些摘要 51.1公司基本狀況 51.2公司宗旨 61.3公司產(chǎn)品和服務(wù) 61.4公司市場(chǎng)定位 61.5本次融資概況 61.6本次融資用途 7第二某些公司基本狀況 72.1公司登記狀況 72.2既有股東狀況 82.3公司股權(quán)構(gòu)造圖 82.4歷史沿革 82.5歷史沿革圖 102.6對(duì)外投資狀況 112.7公司獨(dú)立運(yùn)營能力 112.7.1業(yè)務(wù)獨(dú)立 122.7.2獨(dú)立性、完整性 12（1）人員獨(dú)立 12（2）財(cái)務(wù)獨(dú)立 13（3）機(jī)構(gòu)獨(dú)立 132.8公司員工構(gòu)成概況 132.9近三年公司財(cái)務(wù)概況 14第三某些行業(yè)及市場(chǎng) 143.1行業(yè)環(huán)境 143.2宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 163.2.1國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 163.2.2國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 173.2.3市場(chǎng)需求 173.3行業(yè)政策 18第四某些產(chǎn)品和生產(chǎn)配套 204.1重要產(chǎn)品 204.2生產(chǎn)工藝流程 204.3土地、房產(chǎn) 204.4重要生產(chǎn)設(shè)備 204.5知識(shí)產(chǎn)權(quán) 214.6環(huán)保評(píng)估 22第五某些采購與營銷 235.1原料采購 235.2營銷體系 24第六某些市場(chǎng)競爭狀況 266.1市場(chǎng)格局 266.2公司競爭力 266.2.1較強(qiáng)研發(fā)能力 266.2.2成本優(yōu)勢(shì) 276.2.3規(guī)范管理 276.3重要競爭對(duì)手分析 27第七某些財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與融資籌劃 277.1將來三年賺錢預(yù)測(cè) 277.2融資和上市籌劃 287.2.1融資籌劃 287.2.2上市（IPO）籌劃 297.2.3投資方收回投資方式 29（1）境內(nèi)發(fā)行上市 29（2）境內(nèi)買殼上市 31（3）公司整體出售 31（4）股權(quán)轉(zhuǎn)讓 32（5）股份回購 32第八某些風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策分析 338.1風(fēng)險(xiǎn)分析 33（1）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 33（2）競爭風(fēng)險(xiǎn) 33（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 348.2對(duì)策分析 35（1）人才儲(chǔ)備 35（2）區(qū)域布局 35（3）降本節(jié)支 35（4）加強(qiáng)研發(fā) 36（5）開拓國際市場(chǎng) 36第一某些摘要1.1公司基本狀況常州騰龍公司是以生產(chǎn)汽車空調(diào)管路為主業(yè)知名汽車零部件制造商，占地面積60000平方米，既有員工1104人，總資產(chǎn)1.87億元。公司擁有國際先進(jìn)水平全套生產(chǎn)設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備，具備年產(chǎn)300萬套汽車空調(diào)連接管能力，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國、德國、法國、日本、捷克、墨西哥等國家，并向國內(nèi)“神龍”、“奇瑞”、“長安”、“金杯”等10余家汽車主機(jī)廠、空調(diào)系統(tǒng)廠商供貨，年銷售1.59億元。公司具備獨(dú)立研發(fā)能力，設(shè)有產(chǎn)品開發(fā)、制造工藝、工裝模具、試制車間等部門，擁有一大批從事空調(diào)管行業(yè)研發(fā)具備豐富經(jīng)驗(yàn)工程技術(shù)人員，已經(jīng)與多家知名汽車主機(jī)廠各種車型實(shí)現(xiàn)同步開發(fā)并獲得成功，6項(xiàng)產(chǎn)品獲得國家專利。公司是江蘇省政府認(rèn)定“高新技術(shù)公司”。公司先后通過ISO9000、QS9000、EAQF94質(zhì)量體系認(rèn)證，ISO14001環(huán)境體系認(rèn)證，當(dāng)前運(yùn)營ISO/TS16949：質(zhì)量體系，并通過法國UTAC認(rèn)證。常州騰龍公司將以中華人民共和國式成本、世界級(jí)技術(shù)和質(zhì)量、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和優(yōu)良服務(wù)為股東、員工和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。1.2公司宗旨騰龍公司價(jià)值觀是：以人為本、團(tuán)結(jié)協(xié)作、高效創(chuàng)新、廉潔公正、健康發(fā)展。咱們將秉持公司價(jià)值觀，并作為騰龍公司構(gòu)建公司文化基本理念。1.3公司產(chǎn)品和服務(wù)汽車空調(diào)管總成、管路上零部件、空調(diào)系統(tǒng)上硬管、傳感器。其中，傳感器是代理美國生薩塔傳感器銷售，其她產(chǎn)品均為自產(chǎn)自銷。1.4公司市場(chǎng)定位無論從騰龍空調(diào)管總成產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、產(chǎn)值來看，騰龍當(dāng)前處在本細(xì)分行業(yè)前列。同步，騰龍是當(dāng)前國內(nèi)同行業(yè)中活力最強(qiáng)公司，擁有巨大發(fā)展空間，爭取通過不斷發(fā)展壯大和資本運(yùn)作，早日成為行業(yè)內(nèi)標(biāo)志性公司。1.5本次融資概況公司老股東擬出讓公司15%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)相應(yīng)目的公司價(jià)值范疇是，按照經(jīng)審計(jì)后凈利潤（此凈利潤應(yīng)涉及目的公司及已將所有業(yè)務(wù)并入目的公司常州騰龍汽車空調(diào)管路有限公司凈利潤）所相應(yīng)市盈率12倍擬定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。以具備有關(guān)資格審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。1.6本次融資用途（1）新設(shè)生產(chǎn)基地。公司后續(xù)將陸續(xù)在各大整車廠板塊附近設(shè)立工廠，以節(jié)約公司大量運(yùn)送成本。（2）新增鋁管、高頻焊管項(xiàng)目。因國內(nèi)鋁加工行業(yè)技術(shù)落后，公司將把空調(diào)零件業(yè)務(wù)延伸至高頻焊管及上游原材料——鋁管生產(chǎn)。（3）解決大股東占款問題。公司大股東重要通過本次股權(quán)存量轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)，解決大股東占款問題第二某些公司基本狀況2.1公司登記狀況公司全稱：常州騰龍汽車零部件制造有限公司住所：常州市武進(jìn)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)騰龍路1號(hào)法定代表人：蔣學(xué)真注冊(cè)資本：1700萬元公司類型：有限公司行業(yè)名稱：汽車零部件制造經(jīng)營范疇：從事汽車用各種散熱器鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)管組件研發(fā)和制造，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品及提供售后維護(hù)服務(wù)。允許經(jīng)營：無成立日期：5月26日2.2既有股東狀況股東名稱持股比例香港瑞德投資有限公司50%騰龍科技發(fā)展有限公司50%2.3公司股權(quán)構(gòu)造圖2.4歷史沿革5月26日成立常州瑞唯孚鋁管有限公司常州市外經(jīng)貿(mào)出具常外資【】243號(hào)《關(guān)于常州瑞唯孚鋁管有限公司合同、章程批復(fù)》。公司類型：中外合資經(jīng)營。注冊(cè)資本：700萬元人民幣，其中常州杰士達(dá)汽車零件有限公司出資350萬元，占注冊(cè)資本50%，以鈔票人民幣投入。奧地利拉古貿(mào)易股份有限公司，出資350萬元，占注冊(cè)資本50%，以等值于245萬元人民幣現(xiàn)匯歐元及技術(shù)作價(jià)105萬元投入。經(jīng)營范疇：從事汽車用各種散熱器鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)管組件研發(fā)和制造，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品及提供售后維護(hù)服務(wù)；法定代表人:董曉燕；注冊(cè)地:常州市武進(jìn)區(qū)牛塘鎮(zhèn)工業(yè)集中區(qū)12月19日公司變更住所，原住所為“常州市武進(jìn)區(qū)牛塘鎮(zhèn)工業(yè)集中區(qū)”變更為“江蘇省武進(jìn)外向型農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)區(qū)高科技工業(yè)園滆湖大道1號(hào)”。見常外資委【】121號(hào)《關(guān)于常州瑞唯孚鋁管有限公司變更公司地址批復(fù)》。3月29日經(jīng)董事會(huì)決策一致通過：批準(zhǔn)原股東拉古貿(mào)易股份有限公司將其在常州瑞唯孚鋁管有限公司出資額350萬元人民幣，占我司50%股權(quán)，以24.5萬歐元轉(zhuǎn)讓價(jià)，轉(zhuǎn)讓給受讓方香港瑞德投資有限公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后出資額分別為：常州杰士達(dá)汽車零件有限公司出資350萬元人民幣，占注冊(cè)資本50%；香港瑞德投資有限公司出資350萬元人民幣，占注冊(cè)資本50%。4月14日獲得常外資委武【】78號(hào)，《關(guān)于批準(zhǔn)常州瑞唯孚鋁管有限公司變更公司名稱及股權(quán)轉(zhuǎn)讓批復(fù)》。4月16日“常州瑞唯孚鋁管有限公司”變更為“常州騰龍汽車零部件制造有限公司”完畢工商變更。4月18日董事會(huì)決策一致通過：批準(zhǔn)股東各增資500萬元人民幣，增資后常州騰龍汽車零部件制造有限公司注冊(cè)資本為1700萬元人民幣。由于開發(fā)區(qū)名稱及道路改名，批準(zhǔn)將原公司地址“江蘇省武進(jìn)外向型農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)區(qū)高科技工業(yè)園滆湖大道1號(hào)”改名為“江蘇省常州市武進(jìn)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)延政西路騰龍路1號(hào)”。詳細(xì)見常外資委武【】52號(hào)，《關(guān)于批準(zhǔn)常州騰龍汽車零部件制造有限公司增資及變更公司地址名稱批復(fù)》。2.5歷史沿革圖拉古杰士達(dá)拉古杰士達(dá)05月成立,注冊(cè)資本700萬元,雙方各占50%股權(quán)05月成立,注冊(cè)資本700萬元,雙方各占50%股權(quán)瑞唯孚04月,拉古以24.5萬歐元出讓50%股權(quán)給瑞德瑞唯孚04月,拉古以24.5萬歐元出讓50%股權(quán)給瑞德04月,改名為常州騰龍04月,改名為常州騰龍杰士達(dá)騰龍瑞德杰士達(dá)騰龍瑞德04月,雙方股東均以鈔票投入,增長注冊(cè)資本1000萬元04月,雙方股東均以鈔票投入,增長注冊(cè)資本1000萬元騰龍騰龍備注：備注：杰士達(dá)公司：蔣學(xué)真及其夫人各占50%股權(quán)一家投資性公司，無其她經(jīng)營業(yè)務(wù)；瑞德公司：一家香港公司，其股東為一家BVI公司，BVI公司股東為蔣學(xué)真；拉古公司：一家奧地利公司。2.6對(duì)外投資狀況經(jīng)營范疇經(jīng)營期限注冊(cè)資本股權(quán)構(gòu)造與公司關(guān)系常州騰龍汽車零部件制造有限公司柳州分公司從事汽車用各種散熱鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)組件研發(fā)和制造，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品及提供維護(hù)服務(wù)。-11-25至-11-25負(fù)責(zé)人：陳義華分支機(jī)構(gòu)常州騰龍精密鋁業(yè)有限公司精密鋁制散熱傳播管、汽車空調(diào)和商業(yè)空調(diào)鋁熱只互換器用高頻焊管、擠壓扁管、精密拉撥管等各種精密管材和鋁合金型材研發(fā)、制造、銷售。-1-18至2025-1-17注冊(cè)資本：1000萬法人代表：蔣學(xué)真騰龍汽車零部件制造有限公司占80%王道敏占20%子公司天津騰龍聯(lián)合汽車零部件制造有限公司汽車零部件制造、研發(fā)、銷售。-4-22至2030注冊(cè)資本：500萬法人代表：蔣學(xué)真騰龍汽車零部件制造有限公司占70%李慧琪30%子公司2.7公司獨(dú)立運(yùn)營能力為實(shí)現(xiàn)騰龍公司可以盡快完畢私募、股改、上市進(jìn)程，重組后騰龍公司將保持與控股股東互相獨(dú)立性，在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面嚴(yán)格保持獨(dú)立運(yùn)營。屆時(shí)，重組后騰龍公司將擁有獨(dú)立管理機(jī)構(gòu)和經(jīng)營體系，具備完整產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)以及獨(dú)立面向市場(chǎng)自主經(jīng)營能力。2.7.1業(yè)務(wù)獨(dú)立重組后騰龍公司重要從事汽車用各種散熱器鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)管組件研發(fā)和制造，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品及提供售后維護(hù)服務(wù)。具備獨(dú)立產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，不受控股股東方控制。（1）供應(yīng)系統(tǒng)：原材料由公司生產(chǎn)采購部獨(dú)立采購。（2）生產(chǎn)系統(tǒng)：公司擁有獨(dú)立生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，公司獨(dú)立進(jìn)行生產(chǎn)汽車用各種散熱器鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)管組件，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品及提供售后維護(hù)服務(wù)。（3）銷售系統(tǒng)：由公司商務(wù)部銷售我司產(chǎn)品。（4）科研開發(fā)系統(tǒng)：由公司技術(shù)部獨(dú)立進(jìn)行產(chǎn)品科研開發(fā)，由質(zhì)量部負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品質(zhì)量檢查。2.7.2獨(dú)立性、完整性私募重組后騰龍公司將擁有獨(dú)立廠房車間、機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)等，即完整生產(chǎn)及輔助條件，使得騰龍公司擁有完整資產(chǎn)。（1）人員獨(dú)立公司共有員工1104人，私募重組后人事關(guān)系所有轉(zhuǎn)入騰龍公司，在騰龍公司領(lǐng)取薪酬。董事、監(jiān)事和高檔管理人員產(chǎn)生將嚴(yán)格執(zhí)行《公司法》、《公司章程》規(guī)定。騰龍公司將與控股股東及關(guān)聯(lián)公司在勞動(dòng)、人事及工資管理等方面做到互相獨(dú)立。（2）財(cái)務(wù)獨(dú)立騰龍公司具備獨(dú)立財(cái)務(wù)部門，擁有獨(dú)立財(cái)務(wù)核算體系，具備規(guī)范、獨(dú)立財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，建立健全財(cái)務(wù)內(nèi)控制度；獨(dú)立在銀行開戶，不和其控股股東共用一種銀行賬戶；依法獨(dú)立納稅；財(cái)務(wù)人員均未在股東單位或其她單位兼職。（3）機(jī)構(gòu)獨(dú)立公司董事會(huì)、經(jīng)理層運(yùn)作規(guī)范，具備健全法人治理構(gòu)造，下設(shè)生產(chǎn)采購部、商務(wù)部、技術(shù)部、質(zhì)量部、財(cái)務(wù)部等部門；公司機(jī)構(gòu)設(shè)立合理、運(yùn)作正常。公司嚴(yán)格按照《公司法》、《公司章程》等關(guān)于規(guī)定產(chǎn)生股份公司新董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高檔管理人員。2.8公司員工構(gòu)成概況總?cè)藬?shù)：1104人質(zhì)量部：77人生產(chǎn)工人：749人銷售：14人管理人員：355人財(cái)務(wù)：8人技術(shù)人員：25人采購：24人2.9近三年公司財(cái)務(wù)概況單位：元項(xiàng)目銷售收入158，685，329.52109，559，283.6597，272，113.36凈利潤32，903，083.2324，431，208.1720，232，550.94總資產(chǎn)187，382，495.40104，988，527.5783，176，635.19總負(fù)債153，076，543.8343，585，659.2356，204，975.02凈資產(chǎn)34，305，951.5761，402，868.3426，917，660.17負(fù)債率81.69%41.51%67.57%凈資產(chǎn)收益率95.91%39.79%75.16%第三某些行業(yè)及市場(chǎng)3.1行業(yè)環(huán)境國內(nèi)汽車工業(yè)通過五十年發(fā)展，當(dāng)前已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一。進(jìn)入21世紀(jì)以來，汽車工業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中地位以及對(duì)工業(yè)增長貢獻(xiàn)明顯提高。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步和人民生活水平提高,汽車正在成為新消費(fèi)熱點(diǎn),產(chǎn)業(yè)構(gòu)造和消費(fèi)構(gòu)造升級(jí)推動(dòng)汽車工業(yè)呈現(xiàn)出持續(xù)迅速增長態(tài)勢(shì)。依照《中華人民共和國汽車工業(yè)年鑒》及中華人民共和國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)記錄，-年，國內(nèi)汽車產(chǎn)量年平均增幅為21.19%，而轎車產(chǎn)量年平均增幅則達(dá)到了32.31%。年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷增幅有所放緩。但隨著一系列汽車產(chǎn)業(yè)振興政策和辦法實(shí)行，加之國內(nèi)巨大汽車潛在消費(fèi)市場(chǎng)，年國內(nèi)民用汽車保有量超過4,300萬輛，但每千人擁有量不到33輛，不但和每千人135輛世界平均水平有很大差距，并且與同等水平國家相比也有明顯差距，因而，無論按照汽車增長率彈性系數(shù)還是國內(nèi)汽車消費(fèi)構(gòu)造升級(jí)規(guī)律來看，將來幾年國內(nèi)汽車零部件行業(yè)將繼續(xù)保持較快增長速度。與此同步，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)水平、自主創(chuàng)新能力以及自主品牌汽車占國內(nèi)市場(chǎng)份額比重不斷提高。中華人民共和國已成為世界第二大汽車消費(fèi)國、第三大汽車生產(chǎn)國、第一大潛在市場(chǎng)。汽車出口也進(jìn)入迅速增長階段。繼全國汽車產(chǎn)品初次實(shí)現(xiàn)出口不不大于進(jìn)口后，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別為934.5萬輛和938萬輛，比分別增長5.21%和6.70%；汽車共出口68萬輛，同比增長11.1%，增幅與前幾年相比有所下降。，在一系列增進(jìn)汽車工業(yè)發(fā)展政策刺激下，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷逐漸走出低谷，呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。中華人民共和國創(chuàng)紀(jì)錄生產(chǎn)了1300多萬輛汽車，同比增長48.3%，成為了汽車生產(chǎn)大國，同步也激活了中華人民共和國汽車市場(chǎng)，此外中華人民共和國通過近幾十年基本設(shè)施建設(shè)，百姓收入累積，生活環(huán)境改進(jìn)加上中華人民共和國消費(fèi)習(xí)慣，有條件支撐汽車消費(fèi)。因而此后幾年中華人民共和國汽車發(fā)展還是一種迅速發(fā)展過程。汽車零部件是整個(gè)汽車工業(yè)中上游產(chǎn)業(yè)，它在整個(gè)汽車工業(yè)鏈中占據(jù)越來越重要位置，將來提高空間很大。近年來，國內(nèi)汽車零部件行業(yè)在汽車工業(yè)總產(chǎn)值中比例逐年增長，并于年初次超過30%，但與國際平均水平60-70%比例相比依然較低。依照《中華人民共和國汽車產(chǎn)業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃》和中華人民共和國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)：將來幾年國內(nèi)汽車工業(yè)仍將保持較快發(fā)展速度，汽車工業(yè)生產(chǎn)總值達(dá)20,000億元，汽車工業(yè)增長值達(dá)到4,500億元?！笆晃濉逼陂g,國內(nèi)將成為世界重要汽車生產(chǎn)基地和消費(fèi)市場(chǎng)。3.2宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)3.2.1國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，中華人民共和國率先走出了危機(jī)，成功實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)。同步中華人民共和國又是一種高儲(chǔ)蓄國家，國民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較強(qiáng)，國家出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需政策將刺激消費(fèi)，通過近幾年對(duì)國內(nèi)汽車市場(chǎng)哺育，國內(nèi)購車潛在顧客正在逐漸增長，國內(nèi)汽車駕駛?cè)艘堰_(dá)1.38億人，是汽車保有量1.81倍，同步各地駕校報(bào)名人數(shù)還在加速增長，這可反映出這種趨勢(shì)。從國內(nèi)形勢(shì)來看，GDP增速持續(xù)四個(gè)季度持續(xù)回升，闡明宏觀經(jīng)濟(jì)總體向好趨勢(shì)非常明確，將來中華人民共和國經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長。一季度經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)11.9%，這并不意味著經(jīng)濟(jì)過熱，由于這其中有上年基數(shù)低影響因素。一季度經(jīng)濟(jì)增長6.2%，是當(dāng)年最低點(diǎn)，后三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增長率呈逐季加速之勢(shì)。因而，翹尾因素對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)增長影響很大，全年經(jīng)濟(jì)增長走勢(shì)將呈先“前高后低”運(yùn)營特點(diǎn)，預(yù)測(cè)全年GDP增長率在10%左右。3.2.2國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一是希臘債務(wù)危機(jī)也許引起全球主權(quán)債務(wù)危機(jī)從而危及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。二是貿(mào)易保護(hù)辦法增長影響全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇。G20全年新發(fā)起調(diào)查減少21%，但全球?qū)嶋H采用保護(hù)辦法增長29.5%。預(yù)測(cè)年處在調(diào)查階段各種辦法還將繼續(xù)增長。三是新興國家也許會(huì)浮現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱和資產(chǎn)泡沫等問題。新興經(jīng)濟(jì)體很少擁有或者沒有空閑生產(chǎn)能力，增長速度顯得更快，容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫等問題。事實(shí)上，印度、巴西等國家已經(jīng)通過加息抑制通貨膨脹。但從總體來看，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不占重要地位，將來將繼續(xù)擴(kuò)張，世界經(jīng)濟(jì)前景謹(jǐn)慎樂觀。3.2.3市場(chǎng)需求中華人民共和國汽車消費(fèi)相對(duì)于歐美或日本咱們當(dāng)前只處在初級(jí)階段，預(yù)測(cè)中華人民共和國汽車保有量在0.76億輛，私人汽車擁有量達(dá)到0.2億輛，每百戶家庭汽車擁有量局限性10%，與歐美、日本等發(fā)達(dá)國家相比70-80%汽車擁有量差距很大。因而后期汽車消費(fèi)將呈現(xiàn)梯度增長趨勢(shì)，市場(chǎng)空間巨大。依照國際汽車市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，人均GDP達(dá)到1,000美元是汽車進(jìn)入普通家庭標(biāo)志，人均GDP達(dá)到3,000美元時(shí)，汽車將大規(guī)模進(jìn)入普通家庭。國內(nèi)人均GDP達(dá)到1,000美元后，轎車需求開始迅速增長。當(dāng)前國內(nèi)汽車消費(fèi)已進(jìn)入成長期，從收入水平來看，率先買車是高收入群體；隨著人們收入水平提高，逐漸向中檔收入群體發(fā)展；最后進(jìn)入普通家庭。并且每個(gè)靠后層級(jí)消費(fèi)人群在絕對(duì)量上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)不不大于前一種層級(jí)。從地區(qū)來說，一方面進(jìn)入是大都市，另一方面是中檔及沿海發(fā)達(dá)都市，最后向內(nèi)地中小都市直至農(nóng)村發(fā)展。同步，面對(duì)機(jī)動(dòng)車數(shù)量增長和“新農(nóng)村建設(shè)”需要，許多都市加強(qiáng)了道路交通基本設(shè)施建設(shè)和規(guī)劃，投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向縣及縣如下公路建設(shè)和整治，使廣大農(nóng)村交通狀況得到了較大改進(jìn)，刺激了汽車消費(fèi)需求。受全球金融危機(jī)和宏觀調(diào)控等因素影響，國內(nèi)汽車消費(fèi)需求增幅有所放緩。但國家已陸續(xù)出臺(tái)《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)和振興規(guī)劃》及減免車輛購買稅等一系列振興汽車產(chǎn)業(yè)政策和辦法，加之金融危機(jī)后原材料價(jià)格下降致使汽車生產(chǎn)成本減少、國際油價(jià)下降致使汽車使用成本減少等有利因素影響，長期來看國內(nèi)龐大潛在市場(chǎng)將使得汽車消費(fèi)需求不斷增長。3.3行業(yè)政策5月31日，財(cái)政部、科技部、工信部、發(fā)改委聯(lián)合頒布財(cái)建[]230號(hào)文，為貫徹貫徹國務(wù)院關(guān)于哺育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和加強(qiáng)節(jié)能減排工作布置和規(guī)定，中央財(cái)政安排專項(xiàng)資金，支持開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)。全國分布20個(gè)試點(diǎn)都市及私人購買新能源汽車享有最高補(bǔ)貼6萬元。7月13日，財(cái)政部、商務(wù)部、中宣部、發(fā)改委、工信部、公安部、環(huán)保部聯(lián)合頒布財(cái)建[]333號(hào)文，旨為貫徹《國務(wù)院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門增進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需勉勵(lì)汽車家電以舊換新實(shí)行方案告知》（國辦發(fā)[]44號(hào)）精神，對(duì)不同車輛報(bào)廢補(bǔ)貼從3000元—6000元人民幣不等。1月16日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布財(cái)稅[]12號(hào)文，為擴(kuò)大內(nèi)需，增進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)1月20日至12月31日購買1.6升及如下排量乘用車，暫減按5%稅率征收車輛購買稅。國務(wù)院在1月14日發(fā)布《汽車行業(yè)調(diào)節(jié)振興規(guī)劃》中提出，從汽車行業(yè)調(diào)節(jié)振興規(guī)劃3月1日到12月31日，國家將安排50億元，對(duì)農(nóng)民報(bào)廢三輪汽車、換購輕型載貨車及購買1.3升如下排量微型客車等，予以一次性財(cái)政補(bǔ)貼。而實(shí)行細(xì)則對(duì)補(bǔ)貼原則、補(bǔ)貼方式、車型范疇等方面作出更為詳細(xì)規(guī)范。10月23日，商務(wù)部等六部委以“商產(chǎn)發(fā)[]523號(hào)”文獻(xiàn)發(fā)布了《關(guān)于增進(jìn)國內(nèi)汽車產(chǎn)品出口持續(xù)健康發(fā)展意見》。六部委以為，通過近年來迅速發(fā)展，汽車產(chǎn)品出口已成為國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)重要構(gòu)成某些和轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式重要載體。為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)影響，按照“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)構(gòu)造”總體規(guī)定，貫徹汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)和振興規(guī)劃，增進(jìn)國內(nèi)汽車及零部件出口持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。1月14日電國務(wù)院總理溫家寶14號(hào)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)振興規(guī)劃》，決定從1月20日至12月31日，對(duì)1.6升及如下排量乘用車減按5%征收車輛購買稅。以上簡要列舉了六點(diǎn)近來國家對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)頒布有關(guān)政策，金融危機(jī)爆發(fā)后，隨著國家擴(kuò)大內(nèi)需推動(dòng)，國家陸續(xù)頒布了一系列振興汽車產(chǎn)業(yè)利好政策，提振汽車消費(fèi)市場(chǎng)。以國家長期發(fā)展規(guī)劃及借鑒發(fā)達(dá)國家發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，國內(nèi)汽車工業(yè)將在較長一段時(shí)期內(nèi)維持波段性上漲趨勢(shì)。第四某些產(chǎn)品和生產(chǎn)配套4.1重要產(chǎn)品汽車空調(diào)管總成、管路上零部件、空調(diào)系統(tǒng)上硬管、傳感器。其中，傳感器是代理美國生薩塔傳感器銷售，其她產(chǎn)品均為自產(chǎn)自銷。4.2生產(chǎn)工藝流程4.3土地、房產(chǎn)土地：公司既有土地證號(hào)武國用（）第1203870號(hào)國有土地出讓地塊，面積為：37121.8㎡。房產(chǎn)：常房權(quán)證武字第31000244號(hào)，1㎡。4.4重要生產(chǎn)設(shè)備工藝生產(chǎn)設(shè)備數(shù)量備注管路加工專用設(shè)備150用于空調(diào)管路加工金屬切削加工設(shè)備100用于金屬切削意大利產(chǎn)成型設(shè)備6用于管端成型工序德國產(chǎn)加工中心8用于管路扣壓及金加工工序輔助生產(chǎn)設(shè)備：汽車空調(diào)管路總成核心工序均采用產(chǎn)自意大利、德國、美國、臺(tái)灣和韓國進(jìn)口設(shè)備進(jìn)行加工。4.5知識(shí)產(chǎn)權(quán)公司是常州市高新技術(shù)公司，擁有一批經(jīng)驗(yàn)豐富、具備特長技術(shù)人員。較強(qiáng)自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新能力，使得公司擁有汽車空調(diào)裝置、迅速管接頭、用于金屬管路聯(lián)接密封墊片、汽車空調(diào)制冷等多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)（見專利匯總表）。公司既有專利匯總表序號(hào)專利名稱類別申請(qǐng)時(shí)間授權(quán)時(shí)間授權(quán)號(hào)獲得方式1汽車空調(diào)裝置實(shí)用新型1月3日12月24日ZL20030428.0自主研發(fā)2管接頭實(shí)用新型1月4日3月11日ZL20030466.6自主研發(fā)3迅速管接頭實(shí)用新型7月31日5月6日ZL20038942.9自主研發(fā)4用于金屬管路聯(lián)接密封墊片實(shí)用新型7月29日5月6日ZL20042265.8自主研發(fā)5迅速管接頭實(shí)用新型4月16日1月22日ZL0220.9自主研發(fā)6汽車空調(diào)制冷管創(chuàng)造專利7月28日申請(qǐng)中申請(qǐng)中自主研發(fā)4.6環(huán)保評(píng)估公司十分注重環(huán)保和污染防治工作，積極采用有效辦法，加強(qiáng)環(huán)保工作，從源頭抓起，實(shí)行清潔生產(chǎn)，控制和減少污染物排放。公司在廠房內(nèi)安裝了良好通風(fēng)、除塵設(shè)備，在廠區(qū)內(nèi)全面進(jìn)行綠化，履行清潔生產(chǎn)、定置管理，符合國家關(guān)于環(huán)保規(guī)定。同步，公司嚴(yán)格按照GB/T24001-、GB/T28001-原則建立并貫徹實(shí)行環(huán)境/安全管理體系及職業(yè)健康安全管理體系。公司建設(shè)項(xiàng)目能較好地執(zhí)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)和“三同步”制度；現(xiàn)階段生產(chǎn)中重要污染物排放基本達(dá)到國家規(guī)定排放規(guī)定；產(chǎn)生固體廢物和危險(xiǎn)廢物基本得到了安全處置。11月29日江蘇省環(huán)保廳編制《年產(chǎn)13萬套汽車用各種散熱器鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)管組件項(xiàng)目建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》獲得乙級(jí)資質(zhì)。見國環(huán)評(píng)證乙字第1953號(hào)證書。5月22日江蘇省環(huán)保廳編制《年產(chǎn)100萬套汽車用各種散熱器鋁管、蒸發(fā)器鋁管和空調(diào)管組件項(xiàng)目》獲得乙級(jí)資質(zhì)。見國環(huán)評(píng)證乙字第1953號(hào)證書。公司在環(huán)保方面后續(xù)工作內(nèi)容涉及：騰龍汽車零部件制造有限公司屬于輕加工公司，重要從事來料加工。污染物種類基本是生活污水及清洗鋁管內(nèi)部油污產(chǎn)生廢水，不存在過度環(huán)境污染。公司當(dāng)前環(huán)保已達(dá)標(biāo)，后續(xù)會(huì)加大環(huán)保投入，使廢水廢渣得到更有力回收。第五某些采購與營銷5.1原料采購采購流程：ERP系統(tǒng)形成采購籌劃、下單、質(zhì)檢、入庫。質(zhì)量控制：東安廠區(qū)（已并入平臺(tái)）生產(chǎn)產(chǎn)品為免檢產(chǎn)品，其她對(duì)外采購產(chǎn)品由質(zhì)量檢查部門進(jìn)行隨后抽樣檢測(cè)。定價(jià)方式：鋁管采購價(jià)=長江鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格+加工費(fèi)。由于地理及信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，鋁管平均采購成本低于同行20%左右。膠管采購價(jià)為年初訂立長期合同以鎖定本年度采購價(jià)格。付款方式：帳期2-3個(gè)月鋁管供應(yīng)商：亞太鋁業(yè)60%，海德魯鋁業(yè)40%膠管供應(yīng)商：凌云汽車膠管50%，日輪汽車配件50%。以上鋁管、膠管成本總和占采購總成本50%，其她壓板、接頭、閥門等零散部件占總成本50%。5.2營銷體系銷售隊(duì)伍：銷售人員按照產(chǎn)品品種重要?jiǎng)澐譃樗膫€(gè)組即汽車空調(diào)管路總成銷售團(tuán)隊(duì)、汽車空調(diào)連接鋁管銷售團(tuán)隊(duì)、金加工—空調(diào)管附件銷售團(tuán)隊(duì)和傳感器事業(yè)部。各團(tuán)隊(duì)獨(dú)立運(yùn)營，互相配合。定價(jià)方式：合同價(jià)收款方式：承兌匯票2-3個(gè)月帳期主營產(chǎn)品銷售狀況：汽車空調(diào)管總成重要市場(chǎng)有神龍、奇瑞、海馬、福特、長城、金杯、夏利、柳州五菱、美國萬國卡車。銷售額為9800萬，占騰龍汽車零部件總銷售額50%。各個(gè)市場(chǎng)合占比例見下圖： 管路上零部件重要市場(chǎng)有除供應(yīng)騰龍空調(diào)管總成市場(chǎng)大某些零部件以外尚有比亞迪空調(diào)管總成所有零部件、美國貝爾空調(diào)系統(tǒng)上零部件，奇瑞精博及湖北美標(biāo)空調(diào)系統(tǒng)上零部件。銷售額為3500萬，大概占總銷售額17.5%。它市場(chǎng)分布及比例見下表。傳感器事業(yè)部重要代理美國生薩塔傳感器，銷售額為4400萬占總銷售額22%。詳細(xì)客戶見下圖：第六某些市場(chǎng)競爭狀況6.1市場(chǎng)格局當(dāng)前國內(nèi)形成規(guī)?？照{(diào)管路總成前十家公司，按照銷售規(guī)模依次是是SAAA（服務(wù)大眾和通用）、盛士達(dá)（大眾參股、服務(wù)大眾）、騰龍、康迪、伊頓、坪山、煙臺(tái)東星、斗源、南昌偉世通、上海日輪等。其中只有騰龍、SAAA兩家市場(chǎng)覆蓋范疇比較廣，其他幾家有是隨汽車廠一起進(jìn)入中華人民共和國市場(chǎng)，像康迪、伊頓、坪山、斗源、南昌偉世通、上海日輪這幾家就屬于此范疇，有市場(chǎng)萎縮比較嚴(yán)重，或并不以空調(diào)管總成為主業(yè)，像盛士達(dá)、煙臺(tái)東星等就屬于此類公司。因而，騰龍公司在汽車空調(diào)管路細(xì)分行業(yè)位列前三，是沒有懸念。當(dāng)前可以與騰龍構(gòu)成競爭重要還是SAAA和常州盛世達(dá)，而盛世達(dá)空調(diào)管路業(yè)務(wù)正在逐漸萎縮中，這給了騰龍公司一種極好擴(kuò)張機(jī)遇。6.2公司競爭力6.2.1較強(qiáng)研發(fā)能力公司研發(fā)能力強(qiáng)，擁有一支從業(yè)近年，具備豐富理論知識(shí)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)專業(yè)研發(fā)隊(duì)伍，自主研發(fā)并獲得多項(xiàng)專利，公司新產(chǎn)品及競爭力和成本控制得到很大提高。6.2.2成本優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)品重要原材料鋁管采購方面，采購成本較同類公司低。公司籌劃產(chǎn)業(yè)向上游延伸，新建鋁管制造公司，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步擴(kuò)大成本優(yōu)勢(shì)。6.2.3規(guī)范管理公司運(yùn)作規(guī)范，內(nèi)部組織構(gòu)造合理，法人治理構(gòu)造清晰，采購、生產(chǎn)、營銷系統(tǒng)各司其職，引進(jìn)ERP系統(tǒng)提高公司運(yùn)作能力，減少內(nèi)耗，增強(qiáng)競爭力。6.3重要競爭對(duì)手分析SAAA優(yōu)勢(shì)：該公司是國內(nèi)生產(chǎn)汽車空調(diào)總成最早公司之一，上海通用最大空調(diào)管路供應(yīng)商，同步產(chǎn)品曾經(jīng)為國內(nèi)所有汽車公司配過套，經(jīng)驗(yàn)豐富，開發(fā)速度快，并且是國內(nèi)最大空調(diào)系統(tǒng)德爾福重要供應(yīng)商，借助德爾福銷售渠道，在國內(nèi)各種汽車廠有配套。SAAA劣勢(shì)：由于其股東有國資、外資，公司生產(chǎn)成本過高，產(chǎn)業(yè)鏈短，管理成本高，經(jīng)營欠靈活。第七某些財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與融資籌劃7.1將來三年賺錢預(yù)測(cè)根據(jù)—市場(chǎng)預(yù)測(cè)狀況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，銷售將好于，達(dá)到2.9億元。依照市場(chǎng)形勢(shì)判斷，為適應(yīng)市場(chǎng)需求公司必通過擴(kuò)大既有生產(chǎn)能力，進(jìn)一步完善公司上下游產(chǎn)業(yè)延伸，抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。從而保證明現(xiàn)總產(chǎn)值達(dá)到2.9億，達(dá)到4.4億元，達(dá)到6.3億。-賺錢預(yù)測(cè)單位:萬元管路總成160002500035000出口管400050006000傳感器500065008000金加工400055007000精密鋁業(yè)1007000銷售額共計(jì)291004400063000利潤預(yù)測(cè)450060008000上表所述為各主營產(chǎn)品銷售額及總和預(yù)測(cè)，騰龍公司銷售毛利率為37.22%，凈利率為18%，隨著市場(chǎng)發(fā)展，公司主營產(chǎn)品利潤率會(huì)有小幅下降。7.2融資和上市籌劃7.2.1融資籌劃公司老股東擬出讓公司15%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)相應(yīng)目的公司價(jià)值范疇是，按照經(jīng)審計(jì)后凈利潤（此凈利潤應(yīng)涉及目的公司及已將所有業(yè)務(wù)并入目的公司常州騰龍汽車空調(diào)管路有限公司凈利潤）所相應(yīng)市盈率12倍擬定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。以具備有關(guān)資格審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)7.2.2上市（IPO）籌劃公司故意向在完畢本次私募后，即開始IPO有關(guān)工作。大體時(shí)間安排為：6月--8月，開始私募和IPO有關(guān)問題論證；券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)場(chǎng)；9月--12月底前，完畢私募重組，整合好擬上市公司平臺(tái)；進(jìn)入輔導(dǎo)期；1月--12月年，完畢上市前準(zhǔn)備工作；上報(bào)發(fā)行材料；等待證監(jiān)會(huì)審批；上半年，首發(fā)申請(qǐng)材料獲得通過，成功實(shí)現(xiàn)IPO。7.2.3投資方收回投資方式按照公司當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢(shì)和持續(xù)經(jīng)營原則，私募融資后擬設(shè)立股份公司，將來前景看好。投資者將來可選取退出途徑重要有：境內(nèi)發(fā)行上市、境內(nèi)買殼上市、公司整體出售、股份轉(zhuǎn)讓和公司股份回購等。（1）境內(nèi)發(fā)行上市公司實(shí)現(xiàn)境內(nèi)發(fā)行上市具備重要意義：一方面，可覺得我司募集資金，為公司更快、更好發(fā)展做好準(zhǔn)備；另一方面，通過上市，可以提高公司資產(chǎn)價(jià)值。上市后，公司股權(quán)價(jià)值由市場(chǎng)決定，由于流動(dòng)性溢價(jià)因素，股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值普通高于上市前公司價(jià)值，因而上市會(huì)帶來股權(quán)價(jià)值提高；再次，通過上市可以提高公司知名度和產(chǎn)品美譽(yù)度，樹立公司良好形象，有助于公司長期健康發(fā)展。依照最新《初次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》，中華人民共和國境內(nèi)公司在主板（或中小公司板）上市基本條件如下表所示：考核指標(biāo)初次上市發(fā)行前股本總額3000萬元凈利潤(近來3年合計(jì)數(shù))3000萬元近來三年合計(jì)鈔票流量凈額或近來3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入合計(jì)5000萬元3億元近來一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20%最低運(yùn)營歷史3年公司治理規(guī)定有本次融資后擬設(shè)立股份公司，公司賺錢預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，將來3年公司凈利潤合計(jì)數(shù)也將超過3000萬元，預(yù)測(cè)最快在-適當(dāng)時(shí)機(jī)，公司通過發(fā)行一某些股份，完全符合中華人民共和國境內(nèi)股份有限公司申請(qǐng)股票上市條件。屆時(shí)公司可在深圳證券交易所中小公司板、創(chuàng)業(yè)板上市或上海證券交易所、深圳證券交易所主板上市。公司成功上市后，投資者可在二級(jí)市場(chǎng)上出售手中所持有我司股票套現(xiàn)，收回投資并獲得資本利得；也可繼續(xù)持有我司股票，以利潤分紅形式獲得回報(bào)。（2）境內(nèi)買殼上市借殼上市：又稱買殼上市，是指收購公司通過一定途徑獲得對(duì)上市公司控股權(quán)，再通過資產(chǎn)置換或反向收購等方式，使收購公司資產(chǎn)注入到上市公司，從而達(dá)到非上市公司間接上市目。買殼上市不受上市節(jié)奏限制，可以使公司曲線上市，為投資者蛻資提供了一條較為可行途徑。買殼上市特點(diǎn)：

(1)手續(xù)簡樸，上市條件靈活：與直接上市相比，買殼方式顯然沒有那么多復(fù)雜上市審批程序；(2)時(shí)間短，成本低：買殼上市一步到位，節(jié)約許多時(shí)間和費(fèi)用；(3)避免復(fù)雜財(cái)務(wù)、法律障礙：買殼方式在對(duì)上市中審計(jì)與法律審核方面規(guī)定要輕松得多；(4)先上市，后融資：欲上市公司通過與一種已上市公司合并后，一方面獲得上市地位，在投資銀行專家指引下，依照公司業(yè)績好壞，股價(jià)高低，通過增發(fā)新股等方式進(jìn)行融資。采用買殼上市這種方式，在操作中可采用如下模式：一是在二級(jí)市場(chǎng)上通過集合競價(jià)方式控股殼公司；二是在場(chǎng)外市場(chǎng)通過資產(chǎn)重組等方式獲得對(duì)殼公司控制權(quán)。上海、深圳兩地市場(chǎng)上，存在大量如ST股等問題公司，迫切需要進(jìn)行資產(chǎn)重組、置換和收購等，這些殼資源都是我司實(shí)現(xiàn)上市潛在捷徑，是投資者抱負(fù)退出方式之一。上市后，投資者可通過在二級(jí)市場(chǎng)上操作收回投資，獲得回報(bào)。（3）公司整體出售由于IPO種種限制條件，可通過此外一種方式蛻資——出售公司。出售重要指公司由其她公司收購兼并。出售公司在收益上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如IPO驚人，由于交易對(duì)象相對(duì)IPO較少，因此比IPO要簡潔便利，費(fèi)用也低諸多。對(duì)投資者來說，出售可以實(shí)現(xiàn)即時(shí)擬定收益，資金可以100%退出。并且，由于市場(chǎng)份額或市場(chǎng)進(jìn)入便利，買主也許會(huì)支付額外金額。特別對(duì)于受IPO規(guī)模限制小型公司，出售是成功蛻資僅有辦法。但是，公司收購使原有公司喪失獨(dú)立性，普通為公司管理層所反對(duì)，投資者在蛻資過程中也許會(huì)由于信息不對(duì)稱而遭受損失，蛻資過程也也許受到影響。并且，特定行業(yè)在一定地區(qū)中可以尋找到適當(dāng)買主畢竟不多，需很大努力。此外，出售蛻資時(shí)，買家往往規(guī)定原公司在合約中附帶某些保證條款，在某種限度上保證公司售后業(yè)績，這也為風(fēng)險(xiǎn)投資者帶來更大風(fēng)險(xiǎn)。綜合種種現(xiàn)實(shí)因素，公司對(duì)發(fā)展前景看好，除非發(fā)生重大經(jīng)營困難導(dǎo)致公司無覺得繼，公司將不予考慮出售途徑。（4）股權(quán)轉(zhuǎn)讓投資者可以在恰當(dāng)時(shí)機(jī)選取將所持有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人，從而實(shí)現(xiàn)退出。（5）股份回購除不可抗力因素外，公司如果放棄股票上市工作，公司承諾投資者有權(quán)規(guī)定公司回購其所持有股權(quán)，價(jià)格為投資者初次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款加每年10%利息。第八某些風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策分析8.1風(fēng)險(xiǎn)分析（1）行