硅片庫(kù)存增加價(jià)格承壓裝機(jī)量超預(yù)期

內(nèi)容目錄市場(chǎng)回顧 4板塊指數(shù)漲跌 4個(gè)股漲跌情況 6估值情況 6行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤 7裝機(jī)情況 7硅料&硅片產(chǎn)能情況 8產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格情況 9行業(yè)要聞重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài) 10行業(yè)要聞 公司公告 投資建議 14風(fēng)險(xiǎn)提示 14圖表目錄圖1：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌情況（%） 4圖2：申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)漲跌情況（%） 5圖3：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊指數(shù)走勢(shì) 5圖4：光伏設(shè)備板塊漲幅前五 6圖5：光伏設(shè)備板塊跌幅前五 6圖6：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊市盈率走勢(shì) 7圖7：國(guó)內(nèi)月度光伏裝機(jī)量 7圖8：國(guó)內(nèi)各種類(lèi)光伏季度裝機(jī)量 7圖9：多晶硅產(chǎn)量及環(huán)比 8圖10：硅片產(chǎn)量及環(huán)比 8圖多晶硅致密料價(jià)格走勢(shì) 9圖12：硅片價(jià)格走勢(shì) 9圖13：電池片價(jià)格走勢(shì) 10圖14：組件價(jià)格走勢(shì) 10市場(chǎng)回顧板塊指數(shù)漲跌電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)3（2024.02.29-2024.03.28）9名。202422933000.14%。本月電力設(shè)備行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)）處于申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅中靠前位置，漲跌幅為2.73%，高于滬3009業(yè)指數(shù)走勢(shì)明顯強(qiáng)于滬深300指數(shù)。圖1：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌情況（%）1086420有色金屬汽車(chē)有色金屬汽車(chē)電子房地產(chǎn)資料來(lái)源：iFind，子行業(yè)中電機(jī)Ⅱ走勢(shì)較好。申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)中風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、電機(jī)Ⅱ板塊上漲，漲幅分別為1.56%、6.07%、3.75%、13.64%；光伏設(shè)備、其他電源設(shè)備Ⅱ板塊下跌，跌幅為-2.12%、-1.46%。圖2：申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)漲跌情況（%）-1.46光伏設(shè)備0(2)(4)風(fēng)電設(shè)備,2電力設(shè)備,電網(wǎng)設(shè)備,64電池12108電機(jī)Ⅱ,1614資料來(lái)源：iFind，光伏設(shè)備指數(shù)有望企穩(wěn)，光伏加工設(shè)備走勢(shì)持續(xù)偏弱，激光設(shè)備指數(shù)走勢(shì)趨同滬深300。32023年全年持續(xù)下行，243月雖有短期上漲，但并未形成趨勢(shì)，又回調(diào)至低位。光伏加工設(shè)備指300指數(shù)，且受光伏設(shè)備回調(diào)影響，仍在持續(xù)走弱，但短期內(nèi)下行趨勢(shì)300指數(shù)，目前持續(xù)在滬深300上區(qū)間波動(dòng)。圖3：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊指數(shù)走勢(shì)120001000080006000400020000滬深指數(shù) 申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)二級(jí)行業(yè)光伏設(shè)備申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)三級(jí)行業(yè)光伏加工設(shè)備 申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)三級(jí)行業(yè)激光設(shè)備資料來(lái)源：iFind，個(gè)股漲跌情況從個(gè)股來(lái)看，近一月22938日，光伏設(shè)備行業(yè)（申萬(wàn)二級(jí)）上漲公司1344+36.25%+27.20%（+22.75%（+22.55%（+16.22%跌幅前五的公司分別是帝科股份-1.49%、弘元綠能-13.17%、阿特斯-13.7%通靈股份-13.89%、昱能科技（-17.88%-2%-4%-10%-12%-14%-16%-18%-20%圖4：光伏設(shè)備板塊漲幅前五 圖-2%-4%-10%-12%-14%-16%-18%-20%40%35%30%40%35%30%25%20%15%10%5%0%福萊特安彩高科陽(yáng)光電源奧特維德業(yè)股份帝科股份弘元綠能阿特股份昱能資料來(lái)源：iFind， 資料來(lái)源：iFind，估值情況估值方面，3月28日申萬(wàn)光伏設(shè)備板塊市盈率為11.22倍，滬深300指數(shù)市盈率為11.51300指數(shù)市盈率持續(xù)20232829.511.22倍，三級(jí)行3715213.5倍。兩24月以來(lái)在通用復(fù)蘇的大背圖6：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊市盈率走勢(shì)454035302520151050市盈率滬深申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)二級(jí)行業(yè)市盈率:光伏設(shè)申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)三級(jí)行業(yè)市盈率:光伏加工設(shè)備 申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)三級(jí)行業(yè)市盈率:激光設(shè)資料來(lái)源：iFind，行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤裝機(jī)情況根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，20241-252.14GW，同比+140%，環(huán)比+145%；1-12+80.27%120.01GW，分布式光伏電站新增裝機(jī)96.29GW，戶用43.48GW2023Q458.22GW，分布式新增裝29.15GW10.5GW。6050403020100 2021 2022 2023 2024集中式光伏電站 分布式光伏 戶用光伏58.2222.8326.1821.9324.338.9216050403020100 2021 2022 2023 2024集中式光伏電站 分布式光伏 戶用光伏58.2222.8326.1821.9324.338.9218.1315.5310.2326.5624.5525.9110.386.3610.786.894.348.872.5520011.4612.615.0110.529.15120100806040資料來(lái)源：國(guó)家能源局， 資料來(lái)源：國(guó)家能源局，年1月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月2022年10月月2022年12月年1月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月2023年10月2023年11月月年1月年2月硅料硅片產(chǎn)能情況2024217.52萬(wàn)噸，環(huán)比+2.28%。1-12147.5萬(wàn)噸，同比上年+81.84%。環(huán)比多晶硅產(chǎn)量25%20%環(huán)比多晶硅產(chǎn)量25%20%15%10%5%0%-5%-10%20181614121086420資料來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)，SMM，263.97GW比+9.00%。1-12592.45GW，同比上年+80.02%。7060504070605040302010025%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%硅片產(chǎn)量環(huán)比資料來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)，2022/1/52022/3/52022/5/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/52024/3/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/52024/3/5產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格情況最新一周（327日）報(bào)價(jià)：硅料：多晶硅致密料價(jià)格報(bào)67元/kg，環(huán)比上周-1.5%，較上月同期-1.5%，短期有望22月以來(lái)持續(xù)走低，雖有多輪小規(guī)模反彈，但最終并未實(shí)現(xiàn)價(jià)格突破，目前硅料價(jià)格已有企穩(wěn)趨勢(shì)，且我們認(rèn)為后續(xù)回到過(guò)往高價(jià)時(shí)期阻力很大。1.80元/-12.2%；P2.50元/182mm單1.75/片，環(huán)比上周-5.4%-12.5%；N單晶硅片價(jià)2.7/片，環(huán)比上周-8.5%，較上月同期-12.9%35GW以上，硅片價(jià)格跌破現(xiàn)金，且本身具有一定的原料型硅片型硅片型硅片型硅片121086420350型硅片型硅片型硅片型硅片121086420350300250200150100500多晶硅致密料資料來(lái)源：PVInfoLink， 資料來(lái)源：PVInfoLink，電池片：182mm單晶PERC電池片價(jià)格報(bào)0.37元/W，環(huán)比上周-2.6%，較上月同期0.36元-5.3%；182mmTOPCon0.46元/W，環(huán)比上周-2.1%-2.1%。電池片價(jià)格持續(xù)下探，除行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩之外也有硅料價(jià)格持續(xù)下跌的原因。組件：182mm/210mm單面單玻0.90/0.93元/W，環(huán)比上周持平，較上月同期持平；182mm/210mm0.92/0.95元/W，環(huán)比上周持平，較上月同期持平；TOPCon0.96元/W，環(huán)比上周持平，較上月同1.20元/W，環(huán)比上周持平，較上月同期持平。211111000單晶perc電池片182mm單晶perc電池片210mmtopcon電池片182mm211111000單晶perc電池片182mm單晶perc電池片210mmtopcon電池片182mm322110單晶perc組件182mm單晶perc組件210mmtopcon雙玻組件182mmhjt雙玻組件210mm資料來(lái)源：PVInfoLink， 資料來(lái)源：PVInfoLink，2022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/52024/3/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/52024/3/5行業(yè)要聞26.81%！方昇光電創(chuàng)造單結(jié)鈣鈦礦太陽(yáng)能電池新世界記錄近日，蘇州大學(xué)王照奎（方昇光電技術(shù)專(zhuān)家）課題組和河南大學(xué)李萌教授課題組聯(lián)（0.0780cm226.81%的光電轉(zhuǎn)換效率。方昇光電此次突破，距離單結(jié)鈣鈦礦太陽(yáng)能電池33%的理論轉(zhuǎn)換效率又近了一步。為業(yè)界疊層光伏器件實(shí)現(xiàn)40%+效率的躍升，提供了極大的可能性。安徽亳州市：鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施可再生能源替代，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)節(jié)能降耗習(xí)近平總書(shū)記指出54.8MW，已建610.07MW1784萬(wàn)度，可節(jié)約標(biāo)煤5850噸，減排二氧化碳1780萬(wàn)噸。下一步，亳州市經(jīng)信局將持續(xù)推進(jìn)工業(yè)企業(yè)光伏發(fā)電站建設(shè)，鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)利用廠房屋頂建設(shè)分布式光伏發(fā)電站，實(shí)施可再生能源替代，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)節(jié)能降耗、綠色低碳發(fā)展，加快形成綠色新質(zhì)生產(chǎn)力。上市公司跨界光伏項(xiàng)目批量終止，活下去成行業(yè)共識(shí)上市公司跨界光伏行業(yè)的潮水正在逐漸退去，近期，多家公司宣布終止光伏項(xiàng)目投100GW形象；但對(duì)此剖析來(lái)看，這些跨界企業(yè)普遍有一線大廠站臺(tái)。對(duì)于這一現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)態(tài)度不一，有的認(rèn)為此舉互利共贏，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，一線大廠將跨界時(shí)間不長(zhǎng)的企業(yè)選為供應(yīng)商將使其信譽(yù)度遭到質(zhì)疑。目前，光伏行業(yè)彌漫著“過(guò)冬”情緒，跨界廠商終止項(xiàng)目投資就是表現(xiàn)之一，一線大廠也正通過(guò)人員調(diào)整、延緩?fù)顿Y等手段減少內(nèi)部資源消耗。多位受訪人士向記者表達(dá)了對(duì)現(xiàn)金流的關(guān)注2024年全社會(huì)用電量將達(dá)9.8萬(wàn)億千瓦時(shí)，新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模或首超煤電1-215316億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)148701929.7%；第三286915.7%億千瓦時(shí)，同10.5%?！?024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》在今年的發(fā)展目標(biāo)中提出，非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比提高到55%左右。風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電量占全國(guó)發(fā)電量的比重達(dá)到17%以上。中電聯(lián)黨委書(shū)記、常務(wù)副理事長(zhǎng)楊昆預(yù)測(cè)，20243億32.518.657%4.45.37.86191萬(wàn)千瓦、生物質(zhì)47001340%70億！2024投資將再增長(zhǎng)2023年-202575%；而在中國(guó)，幾乎提前六年實(shí)現(xiàn)了可再生能源裝機(jī)容量目標(biāo)，截至去年年底，中國(guó)的太陽(yáng)能和1.1TW1.2TW的目標(biāo)相差無(wú)幾。與此同時(shí)，在歐洲，最新一輪的國(guó)家能源和氣候計(jì)劃(NECP)共同制定了將歐盟太陽(yáng)能電力容量擴(kuò)大90GW的計(jì)劃，歐盟領(lǐng)導(dǎo)層和各國(guó)政府都在投資其太陽(yáng)能行業(yè)。盡管意志力并不是太陽(yáng)能進(jìn)一步發(fā)展的限制因素，但太陽(yáng)能滿足全球更大比例能源需求的障礙依然存在。一個(gè)潛在的障礙可能是支持其中一些更雄心勃勃的計(jì)劃所需的大年的新清潔能源投資達(dá)到1.8萬(wàn)億美元。BNEF認(rèn)為，隨著清潔能源轉(zhuǎn)型步伐的加快，這一數(shù)字在2024年-2030年間需要增長(zhǎng)一倍以上，達(dá)到每年4.84萬(wàn)億美元。國(guó)家能源局：1-2月新增太陽(yáng)能發(fā)電36.72GW3月25日，國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。1-2月新增太陽(yáng)能發(fā)電36.72GW。229.714.7%。其中，太陽(yáng)6.556.9%億千瓦，同比增長(zhǎng)21.3%。1-263732716814小時(shí)；7634412167小時(shí)；水電369小時(shí)，比上年同期增加5小時(shí)。1-27618.3%。電網(wǎng)工3272.3%3.2公司公告交通基建巨頭進(jìn)軍光伏，標(biāo)的公司凈利潤(rùn)超10億327（發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案二次修訂稿。根據(jù)預(yù)案，交建股份擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向無(wú)錫博達(dá)合一（購(gòu)買(mǎi)所持有的無(wú)錫博達(dá)新能科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)70%90%10%的交易對(duì)價(jià)由交建股份以現(xiàn)金支付，標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格尚未確定。1969201910月21A股主板上市。陽(yáng)光電源：與泰國(guó)GulfEnergy簽約3.5GWp光儲(chǔ)供貨協(xié)議326Energy（GULF）7年內(nèi)，3.5GWp的項(xiàng)目需求。在泰國(guó)新版的《電（PDP:Power框架下，所有項(xiàng)目并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)后，可有效應(yīng)對(duì)電價(jià)上漲，優(yōu)化能源供給結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)家能源安全保障和能源獨(dú)立性，樹(shù)立東南亞地區(qū)新能源發(fā)展典范。作為泰國(guó)最大的私營(yíng)電力生產(chǎn)商之一，可再生能源發(fā)電是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。此次合作，陽(yáng)光PowerTitan儲(chǔ)能系統(tǒng)，光儲(chǔ)深度融合，保障電站的穩(wěn)定、高效運(yùn)行，持續(xù)為電網(wǎng)穩(wěn)定輸送清潔電力，打造東南亞地區(qū)標(biāo)桿項(xiàng)目。愛(ài)康科技：目前已實(shí)現(xiàn)3.8GWHJT電池及10.4GW組件產(chǎn)能近日，有投資者通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)向愛(ài)康科技提問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)公司目前perc，topcon和HJT已落地產(chǎn)能分別是多少327日，愛(ài)康科技回復(fù)表示，通過(guò)在江蘇蘇州、江西贛州、浙江湖州、浙江舟山3.8GW電池產(chǎn)能及10.4GW隆基綠能與中廣核簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方合作迎來(lái)新里程碑320日，以“共創(chuàng)共建新生態(tài)、共謀共享新發(fā)展”為主題的中廣核戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)在北京召開(kāi)。隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)受邀出席主旨論壇，中國(guó)區(qū)副總色“一帶一路”論壇作主題演講，中國(guó)區(qū)戰(zhàn)略客戶總監(jiān)王鑫受邀出席新能源共鏈論壇并領(lǐng)取“五星級(jí)供應(yīng)商”獎(jiǎng)項(xiàng)。與會(huì)期間，隆基綠能與中廣核簽署集團(tuán)級(jí)戰(zhàn)略合作協(xié)議，隆基綠能成為唯一與中廣核簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的光伏企業(yè)。20愛(ài)旭股份：擬60億元投建15GWTOPCon太陽(yáng)能電池項(xiàng)目318日，愛(ài)旭股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司與安徽省滁州市全椒縣人民政府簽署《年產(chǎn)25GW25GW15GW高效晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能項(xiàng)目。本項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額60億元，其中固定資產(chǎn)投資（含政府代建部分）億元，鋪底及營(yíng)運(yùn)流動(dòng)資金約12億元。N型TOPC