財(cái)政政策貨幣政策的效果與ISLM曲線市公開(kāi)課一等獎(jiǎng)省賽課微課金獎(jiǎng)?wù)n件

第五章財(cái)政政策、貨幣政策效果與IS-LM模型5/7/20241第1頁(yè)問(wèn)題緣起：IS-LM曲線均衡及其性質(zhì)IS-LM交叉點(diǎn)是唯一穩(wěn)定均衡點(diǎn)；該均衡點(diǎn)可能是非充分就業(yè)均衡；基本原因：工資剛性總需求不足均衡點(diǎn)非充分就業(yè)性質(zhì)為財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)施提供了需求環(huán)境。5/7/20242第2頁(yè)第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)政政策財(cái)政政策是政府改變稅收和政府支出方便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入政策。如減稅和增加政府支出擴(kuò)張性財(cái)政政策。財(cái)政政策效果是指政府利用收支政策使IS曲線變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入產(chǎn)生實(shí)際效果大小。5/7/20243第3頁(yè)一、財(cái)政支出政策：直觀分析改變G，如：有ΔG；IS曲線平移距離為：[1/(1-b)]×ΔG均衡產(chǎn)量移動(dòng)小于此距離。原因在于因利率提升擠掉了一部分投資。YrmIS1LMIS25/7/20244第4頁(yè)擠出效應(yīng)：涵義及圖形分析擠出效應(yīng)：是指政府支出增加造成利率上升所引發(fā)私人投資或消費(fèi)降低。假如沒(méi)有擠出效應(yīng)，政府支出增加G國(guó)民收入從y0增加到y(tǒng)1，但因?yàn)檎С鲈黾釉斐煽傂枨笤黾雍蛧?guó)民收入增加，交易性貨幣需求增加，利率上升，私人投資降低，總需求降低，均衡國(guó)民收入只能增加到y(tǒng)′，y′y1為擠出國(guó)民收入，擠出大小為y′y1。y′y1

r1E′′IS′E′r0yrEISLMy0g5/7/20245第5頁(yè)二、IS曲線斜率與財(cái)政政策效率對(duì)于給定LM曲線，圖形直觀表明：1、IS曲線越平坦：財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量影響越??；2、IS曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量影響越大；YrmIS1IS2IS4LM5/7/20246第6頁(yè)財(cái)政政策效率解釋IS曲線斜率(1-b)/d由投資利率系數(shù)和邊際消費(fèi)傾向決定，若投資利率系數(shù)越大或邊際消費(fèi)傾向也越大，則IS曲線越平坦。若投資對(duì)利率敏感性系數(shù)d越大，因?yàn)橥顿Y是利率減函數(shù)，對(duì)應(yīng)地減掉投資就越多，擠出效應(yīng)越大。消費(fèi)傾向越大，遺漏也越多，擠出效應(yīng)越大。結(jié)論：擠出效應(yīng)是考量政府財(cái)政政策主要基準(zhǔn)。5/7/20247第7頁(yè)三、LM曲線斜率與財(cái)政政策效率LM曲線斜率是k/h，依據(jù)斜率不一樣，分為三個(gè)經(jīng)典情況討論：流動(dòng)性陷阱；貨幣主義部分；彈性改變部分（普通情況）。下面考查L(zhǎng)M曲線不一樣情況，對(duì)財(cái)政政策含有不一樣作用效果。5/7/20248第8頁(yè)1、LM曲線：凱恩斯主義情形流動(dòng)性陷阱：利率被釘在較低水平財(cái)政政策對(duì)利率沒(méi)有影響，沒(méi)有擠出效應(yīng)，對(duì)產(chǎn)量含有最大效應(yīng)。此時(shí)經(jīng)濟(jì)主要處于蕭條時(shí)期，收入和利率較低。YrmLMIS1IS2流動(dòng)性陷阱5/7/20249第9頁(yè)原因當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱時(shí)，利率極低，貨幣需求利率彈性變成無(wú)窮大，對(duì)任何來(lái)自貨幣供給沖擊都不足以改變利率。所以，即使擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了總需求和產(chǎn)出水平，但并不會(huì)顯著地改變利率（h太大），因而，不存在擠出效應(yīng)。5/7/202410第10頁(yè)2、在LM曲線貨幣主義情形LM曲線斜率k/h無(wú)窮大，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量沒(méi)有影響，僅僅影響利率。YrmLMIS1IS2充分就業(yè)5/7/202411第11頁(yè)原因LM曲線垂直，說(shuō)明當(dāng)貨幣需求利率彈性為零時(shí)，假如政府推行擴(kuò)張性財(cái)政政策，貨幣交易需求增加，必定造成投機(jī)性貨幣需求降低，較小或?yàn)榱憷蕪椥?，必定?huì)極大地抬高利率，反過(guò)來(lái)沖減投資，直到所降低民間投資與政府所籌措資源完全相等。此時(shí)，財(cái)政政策完全無(wú)效。5/7/202412第12頁(yè)3、在LM曲線正常改變范圍（k/h）在給定IS曲線條件下：a）LM曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)利率影響越大，對(duì)產(chǎn)出水平影響越小；b）LM曲線越平坦，財(cái)政政策對(duì)利率影響越小，對(duì)產(chǎn)出水平影響越大；結(jié)論：LM曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)出影響小；LM曲線越平坦，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)出影響大。5/7/202413第13頁(yè)4、擠出效應(yīng)深入討論在一個(gè)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)中，政府支出增加通常會(huì)產(chǎn)生完全擠出效應(yīng)。在一個(gè)非充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)中，擴(kuò)張性財(cái)政政策擠出效應(yīng)是部分。5/7/202414第14頁(yè)擠出效應(yīng)影響原因：綜合分析兩條線四個(gè)參數(shù)。支出乘數(shù)（邊際消費(fèi)5/7/2024傾向）大，擠出效應(yīng)大投資需求對(duì)利率變動(dòng)敏感性大，擠出效應(yīng)大；邊際持幣傾向k大，擠出效應(yīng)大；貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)敏感性大，擠出效應(yīng)小。5/7/202415第15頁(yè)第二節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：貨幣政策一貨幣政策作用描述貨幣政策是中央貨幣當(dāng)局經(jīng)過(guò)利率或改變貨幣供給量來(lái)調(diào)整總需求從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行政策。貨幣政策效果是指改變貨幣增加M降低M供給量對(duì)均衡國(guó)民收入影響大小。貨幣政策效果一樣取決于IS曲線和LM曲線斜率。Yrm5/7/202416第16頁(yè)二IS曲線斜率與貨幣政策效率1、IS為水平線：利率保持不變，擴(kuò)張性貨幣政策不會(huì)對(duì)貨幣產(chǎn)生“投機(jī)效應(yīng)”，效果最好。原因：貨幣供給量增加，假如利率下降，因?yàn)橥顿Y對(duì)利率改變非常敏感，這將會(huì)導(dǎo)致投資和國(guó)民收入巨額增加，使得交易貨幣需求趨于無(wú)窮，但這是不可能。YrmLM1LM2IS5/7/202417第17頁(yè)2、IS為垂直線：貨幣政策不能影響產(chǎn)出，僅僅影響利率原因：IS曲線陡峭，表示投資利率彈性較小，即投資對(duì)利率變動(dòng)敏感性低，貨幣供給量增加后，利率即使較低，投資也不會(huì)增加。YrmLM1LM2IS5/7/202418第18頁(yè)3、IS斜率：普通情況貨幣政策對(duì)產(chǎn)出和利率都有影響，但影響幅度要小于LM移動(dòng)量。機(jī)制：擴(kuò)張性貨幣政策造成利率降低，投資和投機(jī)性投機(jī)性貨幣需求都將增加。投機(jī)性貨幣需求減小了貨幣政策效率。可稱為投機(jī)效應(yīng)。凱恩斯認(rèn)為應(yīng)毀滅食利階層。YrmLM1LM2IS5/7/202419第19頁(yè)三LM曲線斜率與貨幣政策效率5/7/202420第20頁(yè)A部分：極端凱恩斯主義情況LM曲線含有完全彈性：流動(dòng)性陷阱部分該部分增加貨幣供給并不改變利率水平，LM水平位置不變，均衡國(guó)民收入不變，這正是凱恩斯政策主張，貨幣政策相對(duì)不主要，唯有財(cái)政政策才是主要，流動(dòng)性陷阱稱為L(zhǎng)M曲線凱恩斯主義范圍。LMISYrmABC5/7/202421第21頁(yè)2、貨幣主義部分（古典主義情況）C部分LM曲線完全無(wú)彈性，這是因?yàn)榧词乖黾迂泿殴┙o量能夠降低利率，但因?yàn)橥稒C(jī)性貨幣需求利率彈性很小，投機(jī)性貨幣需求幾乎不會(huì)增加，持有貨幣僅是為了交易需求。貨幣增加，國(guó)民收入增加，這正是貨幣主義觀點(diǎn)。Y5/7/202422第22頁(yè)3、正常改變部分LM曲線越平坦，貨幣政策對(duì)利率影響很小，產(chǎn)出效應(yīng)也就很小，投機(jī)性貨幣需求增加較快。LM曲線越陡峭，貨幣政策產(chǎn)出效應(yīng)越大，投機(jī)性貨幣需求增加較慢。YrmISLM1LM2LM3LM45/7/202423第23頁(yè)由三部門IS曲線和LM曲線表示式，解出y后,對(duì)M進(jìn)行微分即可得到結(jié)果.表示式為：4、貨幣政策效果度量：貨幣政策乘數(shù)5/7/202424第24頁(yè)貨幣政策基本結(jié)論當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，GNP缺口較大時(shí)，收入、利率較低，失業(yè)較多，投機(jī)性貨幣需求利率敏感性較大，LM曲線平緩，貨幣政策較小或失效；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期，利率較高，投機(jī)性貨幣需求較小，貨幣政策作用較為顯著。所以，在經(jīng)濟(jì)周期不一樣階段應(yīng)實(shí)施不一樣貨幣政策。5/7/202425第25頁(yè)第四節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策綜合利用5/7/202426第26頁(yè)一財(cái)政政策與貨幣政策混合使用政策混合產(chǎn)出利率1擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策降低不確定3緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定5/7/202427第27頁(yè)二財(cái)政政策和貨幣政策斟酌使用含義：為確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取不一樣類型財(cái)政辦法和貨幣政策，使之靠近物價(jià)穩(wěn)定充分就業(yè)水平。當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)經(jīng)過(guò)削減稅收、降低稅率、增加支出或貨幣供給雙管齊下以刺激總需求。反之，經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，政府應(yīng)增加稅收、削減開(kāi)支或緊縮銀根以抑制總需求。這種交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策，被稱為逆風(fēng)向斟酌使用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，也稱為凱恩斯主義相機(jī)抉擇“需求管理”，或賠償性財(cái)政政策。