【蘇寧易購控制財務(wù)風(fēng)險問題探析17000字（論文）】

蘇寧易購控制財務(wù)風(fēng)險問題分析12029摘要 .TOC\o"1-3"\h\u615754第一章緒論 976691.1研究背景、研究目的及意義 970351.1.1研究背景 921781.1.2研究目的 927721.1.3研究意義 10310051.2國內(nèi)外文獻綜述 1067091.2.1國外研究現(xiàn)狀 10204871.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 1131911.2.3文獻評述 134841.3研究內(nèi)容與方法 1351411.3.1研究內(nèi)容 13281671.3.2研究方法 1414037第二章財務(wù)風(fēng)險的基本理論 15327532.1財務(wù)風(fēng)險的概念及分類 159512.1.1財務(wù)風(fēng)險的概念 15158742.1.2財務(wù)風(fēng)險的分類 15218852.2財務(wù)風(fēng)險的識別 16139272.3財務(wù)風(fēng)險的評價 16159762.4財務(wù)風(fēng)險的影響因素 1725575第三章蘇寧易購公司財務(wù)風(fēng)險的識別與評價 18161863.1蘇寧易購公司簡介 1838413.2蘇寧易購財務(wù)現(xiàn)狀 18273523.3蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險識別 19257283.3.1互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)風(fēng)險識別 20173943.3.2蘇寧易購公司財務(wù)風(fēng)險識別 209356第四章蘇寧易購的財務(wù)風(fēng)險的影響因素分析 2664994.1外部影響因素分析 26319014.1.1國家政策 26155224.1.2經(jīng)濟環(huán)境 26293534.1.3技術(shù)環(huán)境 2753134.2內(nèi)部環(huán)境影響分析 27119424.2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 27149424.2.2成本費用 28156644.2.3應(yīng)收賬款管理 2927704第五章蘇寧易購控制財務(wù)風(fēng)險的措施 31318315.1加強蘇寧易購公司籌資風(fēng)險管理 31269465.1.1實現(xiàn)籌資方式多元化 31112305.1.2提高資金的合理利用效率 31256995.2加強企業(yè)的投資風(fēng)險防范 3193315.2.1分散企業(yè)投資 31100695.2.2適度投資 3255455.3加強蘇寧易購公司的應(yīng)收賬款管理 32259075.3.1建立側(cè)全的客戶信用評級機制 32268075.3.2建立對銷售員工有效的績效考評機制 33691第六章結(jié)論與展望 3457136.1結(jié)論 3423556.2展望 3428685參考文獻 36摘要電商行業(yè)是在互聯(lián)網(wǎng)背景下誕生的一種新興行業(yè)，我們在對電商企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行研究時，急需要考慮傳統(tǒng)貿(mào)易下電商所需要面臨的風(fēng)險，還需要兼顧在當前互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展形勢下，電商企業(yè)的具體經(jīng)營發(fā)展狀況。作為我國零售業(yè)的杰出代表，蘇寧易購在互聯(lián)網(wǎng)興起的時代背景下，準確地把握市場方向，積極開拓線上產(chǎn)業(yè)，發(fā)展電商業(yè)務(wù)，成為我國傳統(tǒng)零售業(yè)向電子商務(wù)業(yè)過渡轉(zhuǎn)型的完美典范。在蘇寧易購發(fā)布的業(yè)績報告中顯示，2020年蘇寧易購實現(xiàn)銷售收入4163.15億元，線上銷售規(guī)模占比近70。作為我國當前規(guī)模最大的電商企業(yè)之一，其發(fā)展經(jīng)營具有很強的研究意義和借鑒價值。本文首先闡明選題的實際背景以及現(xiàn)實意義，引出所需要的相關(guān)基本理論，并整理、搜集國內(nèi)外與之相關(guān)的研究文獻，其內(nèi)容涉及企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別、防范與管控。本文的主要研究方法為文獻分析法和案例分析法，分別從籌資、投資、收益分配三個角度對蘇寧易購的財務(wù)風(fēng)險進行了識別，并從內(nèi)外兩方面對影響蘇寧易購公司財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)因素進行了分析，并針對分析結(jié)果提出了一些具體的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的對策。通過以蘇寧易購為研究對象，分析該公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險以及所需要采取的防范對策。本文主要有如下結(jié)論:第一，企業(yè)管理者需要更加深入、真實地了解企業(yè)的財務(wù)狀況，這樣才能有效的分析和識別財務(wù)風(fēng)險;第二，通過對蘇寧易購企業(yè)內(nèi)外部影響財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)因素研究，有助于研究結(jié)論貼近實際并具有一定的實踐可行性，可以為相關(guān)電商企業(yè)提供借鑒經(jīng)驗;第三，在把握財務(wù)風(fēng)險認知、評價以及相關(guān)影響因素的前提下，提出一些具體的、針對性的防范和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險措施，有助于為我國電商企業(yè)未來的發(fā)展指明前進道路和發(fā)展方向。關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)；電商企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險緒論研究背景、研究目的及意義互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展推動了經(jīng)濟社會的進步，催生了多種付款方式。隨著經(jīng)濟市場購物渠道的豐富和多樣化，越來越多人開始選擇便捷的線上消費，從而刺激了電商企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展。近些年來，電商企業(yè)正在經(jīng)歷行業(yè)發(fā)展的“黃金時期”，不僅表現(xiàn)為原有的傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，還體現(xiàn)為行業(yè)參與者逐漸增多。我國電子商務(wù)研究中心的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年初期，其同比增長了十三個百分點，突破了35萬億大關(guān)，達到了36.8萬億元。這個市場規(guī)模是2017年電商規(guī)模的226.2%，是2016年市場規(guī)模的260.21%。這些數(shù)據(jù)能夠直觀的體現(xiàn)出我國電子商務(wù)企業(yè)在這些年實現(xiàn)了突飛猛進的發(fā)展，并帶動了國內(nèi)經(jīng)濟社會的進步。凡事有利有弊，在電商行業(yè)飛速發(fā)展的今天，我們不該僅看到行業(yè)進步所取得的成果，還需要警惕潛在的行業(yè)危機。隨著電商企業(yè)規(guī)模的擴大，整個行業(yè)都面臨著十分嚴峻的市場競爭。由于許多企業(yè)沒有預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)意識和經(jīng)驗，盲目地涌入電商行業(yè)中使他們很容易就面臨由財務(wù)風(fēng)險所導(dǎo)致的失敗。同樣，由于缺乏相關(guān)認識，很多企業(yè)無法針對自身所面臨的財務(wù)風(fēng)險進行分析和預(yù)防，所以其財務(wù)風(fēng)險程度會進一步加大。財務(wù)活動反映著企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的動態(tài)，是需要企業(yè)牢牢把握的重要活動。因此，電商企業(yè)需要進一步加強對財務(wù)風(fēng)險的認知與防控，這也就凸顯了現(xiàn)階段電商企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的必要性。研究目的經(jīng)濟社會日新月異的變化下潛伏著眾多危機，企業(yè)所面臨的是更加復(fù)雜多變的市場環(huán)境。企業(yè)只有加強對財務(wù)風(fēng)險的重視，有效準確地識別財務(wù)風(fēng)險，合理科學(xué)的規(guī)避風(fēng)險，才能夠提升其經(jīng)營管理能力，提高市場競爭力，更好的提升企業(yè)的盈利能力，維護和保障投資人和債權(quán)人的利益。所以本文將通過對電商企業(yè)中的典型--蘇寧易購的財務(wù)風(fēng)險及成因進行深入具體的分析，進而提出針對性的防范對策，以便于提升企業(yè)對于財務(wù)風(fēng)險的認知水平，加強對它們的重視，從而促使企業(yè)在合理把控財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上可以有效的規(guī)避這些風(fēng)險，并對我國電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)分析提供相應(yīng)的借鑒經(jīng)驗。研究意義本文以蘇寧易購為例，選取行業(yè)數(shù)據(jù)細致的分析和研究了蘇寧易購公司當今所面臨的財務(wù)風(fēng)險，并針對這些財務(wù)風(fēng)險提供了具體的針對性建議，旨在促進電商行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。從理論觀點的角度出發(fā)，國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)研究較為片面，沒有結(jié)合電商企業(yè)的發(fā)展特點和市場環(huán)境對其面臨的財務(wù)風(fēng)險進行全面深入的研究。因此，本文選取蘇寧易購這個典型的電商企業(yè)作為研究對象，針對其公司發(fā)展過程中的財務(wù)活動進行分析，并且深度挖掘財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，從而提出能夠幫助電商企業(yè)識別、評價、管控財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)對策。選取蘇寧易購作為案例企業(yè)，既能夠體現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險理論研究的實用性和實踐性，又可以豐富相關(guān)的理論研究。從現(xiàn)實意義的角度出發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是催生電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)的動力。作為新興產(chǎn)業(yè)，電子商務(wù)企業(yè)既具備傳統(tǒng)企業(yè)的某些特點，也具備著其自身發(fā)展所帶有的特殊性。如果企業(yè)在決策時沒有統(tǒng)籌全局，那么很有可能陷入難以逃離的財務(wù)危機漩渦，這將極大地危害企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的穩(wěn)定性。因此，選取我國電商企業(yè)的龍頭代表——蘇寧易購為典范，更能夠總結(jié)概括我國電商企業(yè)在面對財務(wù)風(fēng)險所需要采取的措施和對策，從而為廣大電商提高自身財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力做出一定程度的指導(dǎo)，國內(nèi)外文獻綜述國外研究現(xiàn)狀由于西方國家的企業(yè)制度起步較早，歷史悠久，因此其關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的管理體系比較完善，研究經(jīng)驗也比較豐富。這些財務(wù)風(fēng)險研究理論，對于研究電子商務(wù)的國外學(xué)者和機構(gòu)有著十分重要的價值和借鑒意義。Nikolaeva,Ralitza[1](2006)將影響電商發(fā)展的三大驅(qū)動因素總結(jié)為：感知收益、組織準備、外部影響。其中，感知收益通過對于市場的預(yù)期以及廣告投放促進零售業(yè)發(fā)展，他對于零售產(chǎn)業(yè)的營銷較為有限；組織準備則涵蓋了公司的經(jīng)營規(guī)模和市場競爭產(chǎn)品；外部因素則是對于客戶密度依賴的概括，并涵蓋了公開交易。后兩者因素對于零售業(yè)的驅(qū)動作為更為明顯。PrasannaGai,SujitKapadia[2](2010)以資本市場的流動性以及潛在經(jīng)濟危機爆發(fā)的可能性作為切入點，探究了電商在互聯(lián)網(wǎng)結(jié)構(gòu)演化下可能面臨的財務(wù)風(fēng)險危機。BenmelechandBergman[3](2011)則是通過對于電子商務(wù)企業(yè)在開放性經(jīng)濟周期中的財務(wù)活動研究，指出了電商企業(yè)在該過程中通過渠道抵押實現(xiàn)自主反饋的循環(huán)影響。NhlanhlaMlitwa等[4](2012)以南非國家的一種非主流超市的電子商務(wù)模式作為研究對象，探索零售商與客戶之間的關(guān)系。他將電子商務(wù)概括為客戶和企業(yè)之間需求目標匹配的經(jīng)濟模式。通過實例研究，建議南非電商可以從銀行、電商、系統(tǒng)、銷售、客戶等方面提升市場知名度，并且保障客戶支付的付款安全性。國內(nèi)研究現(xiàn)狀隆利[5]（2000）提出，為了有效的防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)管理者和財務(wù)人員需要努力找尋應(yīng)對措施。一方面可以通過采取有效手段來適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境和市場的變化，另一方面也可以通過制定合理的生產(chǎn)方案，來積極實現(xiàn)過程管理監(jiān)督，與此同時，還可以加強財務(wù)風(fēng)險的管理和控制。王啟祥[6]（2008）認為財務(wù)風(fēng)險在市場經(jīng)濟的環(huán)境下是無法規(guī)避的客觀存在，但是即便無法完全規(guī)避或消除財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)也可以通過采取一些對策對其進行提前的預(yù)估和管控，從而可以有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。為此，企業(yè)需要采取相應(yīng)的對策對于潛在的風(fēng)險進行評估、識別、管理和控制。只有正確接受風(fēng)險的存在，理性的規(guī)避風(fēng)險，才能夠促進企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展下去。趙天華[7]（2012)認為新經(jīng)濟時代企業(yè)的的財務(wù)風(fēng)險涉及到公司經(jīng)營的各個部分，包括投資、收益分配、籌資、資本運營等環(huán)節(jié)，為了應(yīng)對以上風(fēng)險，企業(yè)需要提高風(fēng)險管理意識，加快資金的流動，優(yōu)化投資籌資決策方式并且進行科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。卓麗娟[8](2015）認為隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的日益成熟，中國電商企業(yè)未來的發(fā)展方向?qū)侵悄芑驮铺幚?。對此，現(xiàn)有電商企業(yè)需要推動當前財務(wù)管理模式的轉(zhuǎn)變。降低經(jīng)營成本，擴大規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢。同時，電商企業(yè)也需要獲得政府的政策支持，積極開展金融業(yè)務(wù)，并在經(jīng)營過程中對于年度稅收狀況有更加合理的評估和規(guī)劃。永樹理[9](2016)經(jīng)過研究指出，當前我國電商企業(yè)所面臨的主要問題為：市場準入成本高、前期投資金額大、財務(wù)管理波動性大、財務(wù)支付風(fēng)險多樣化帶來的復(fù)雜風(fēng)險等。對此，電商平臺需要加強對于財務(wù)管控的重視，對財務(wù)信息進行科學(xué)地整合，以技術(shù)手段防范財務(wù)風(fēng)險。同時，政府需要完善相應(yīng)的法律法規(guī)來促進電商企業(yè)的進步。許道惠[10](2016)則是認為中國電商企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來源于籌資、投資以及對于財務(wù)信息安全性的保障存在的一些潛在風(fēng)險。他認為，改變這些財務(wù)風(fēng)險問題對于提升電商企業(yè)內(nèi)部的管理水平至關(guān)重要，同時還需要加強技術(shù)支撐手段，推動建立安全可靠的網(wǎng)絡(luò)財務(wù)系統(tǒng)，并培養(yǎng)專業(yè)知識素養(yǎng)較強的網(wǎng)絡(luò)財務(wù)管理人員。周煬婧，萬幼清[11](2016)引入了哈佛的分析方法，以我國當前價值產(chǎn)業(yè)鏈進行著重進行研究，對我國的電子商務(wù)企業(yè)風(fēng)險來源進行了劃分，分別是由籌資、融資所帶來的財務(wù)層面風(fēng)險；由市場和競爭所引起的前景層面風(fēng)險；由經(jīng)營策略以及信用所引發(fā)的戰(zhàn)略層面風(fēng)險；由存貨和資金周轉(zhuǎn)所引發(fā)的會計層面風(fēng)險。周秋余[12]（2017）認為電子商務(wù)將是未來企業(yè)的主要經(jīng)營模式和發(fā)展方向，而這種變化則會對企業(yè)的財務(wù)管理人員提出更高要求。因此，他們必須要定期學(xué)習(xí)，培訓(xùn)自身專業(yè)素養(yǎng)，提高對于新電商形勢下財務(wù)管理工作的認知水平，積極從內(nèi)部完善風(fēng)險管理系統(tǒng)，從而為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)健康發(fā)展提供重要的技術(shù)支撐。邢英莉、孫龍婷等[13]（2018）從電商企業(yè)日常運營的融資、投資、管理、分配等環(huán)節(jié)對其財務(wù)管理情況進行分析，提出電商企業(yè)要利用互聯(lián)網(wǎng)獲取更多的財務(wù)信息，緊盯互聯(lián)網(wǎng)市場大數(shù)據(jù)動態(tài)，與時俱進地變化財務(wù)策略，準確把握經(jīng)濟市場的發(fā)展方向。王昕[14]（2019）認為相對于傳統(tǒng)企業(yè)來說，電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)管理著五大風(fēng)險，分別為信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、關(guān)聯(lián)方占用風(fēng)險以及信息安全風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)和使用則可以通過決策支持機制、預(yù)算提升機制和風(fēng)險管控機制來有效應(yīng)對這些風(fēng)險。因此，要想構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險管控體系，可以從數(shù)據(jù)產(chǎn)生層、數(shù)據(jù)分析層和數(shù)據(jù)應(yīng)用層三個層面。李林[15]（2019）總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)+背景下企業(yè)財務(wù)管理工作存在的問題，進而提出企業(yè)的財務(wù)管理工作的優(yōu)化對策必須加強互聯(lián)網(wǎng)+財務(wù)管理模式下的安全管理與防護需要盡快優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)資源，給財務(wù)管理工作的創(chuàng)新注入大數(shù)據(jù)思維，同時還要注重提高財務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)。謝文妍、王華[16]（2020）通過將電商企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的風(fēng)險來源對比，認為技術(shù)風(fēng)險、融資風(fēng)險和信用風(fēng)險是當前電商企業(yè)所面臨的主要風(fēng)險。企業(yè)可以通過引進先進網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，健全行業(yè)監(jiān)管機制，拓展融資渠道等方式來降低這些風(fēng)險，促進其長期穩(wěn)定發(fā)展。顧素蘭[17]（2020）經(jīng)過研究指出，電商企業(yè)已經(jīng)擺脫了傳統(tǒng)的單個部門各自為戰(zhàn)的方式，朝著供應(yīng)鏈集群的趨勢不斷發(fā)展，這是由于大數(shù)據(jù)所帶來的變化。因此，企業(yè)的財務(wù)部分也需要時刻把握這種變化趨勢，提高自我管理能力，推動管理模式的優(yōu)化升級，進一步完善公司內(nèi)部的財務(wù)管理體系，進一步推動電商企業(yè)朝著健康穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。文獻評述盡管國內(nèi)外學(xué)者十分熱衷于財務(wù)風(fēng)險的研究并且形成了完整的理論體系，但經(jīng)濟市場日新月異的變化使得電商企業(yè)的發(fā)展逐漸變得復(fù)雜多樣。在此情況下也就要求財務(wù)風(fēng)險管理理論需要與時俱進，擺脫由于傳統(tǒng)的分析角度所帶來的思想固化。因為沒有結(jié)合現(xiàn)代發(fā)展的具體狀況來進行專業(yè)化分析，并且是針對已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險所進行的事后研究，所以無法對于潛在的風(fēng)險進行合理科學(xué)地預(yù)見和評估，缺乏對電商企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行全面研究的現(xiàn)實意義。研究內(nèi)容與方法研究內(nèi)容本論文主要分為六章，分別是：第一章為緒論。包括:選題背景、研究意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法。第二章為財務(wù)風(fēng)險基本理論。包括財務(wù)風(fēng)險的概念與分類、財務(wù)風(fēng)險的識別與評價理論、影響因素。第三章為針對蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險的識別與評價。包括:蘇寧易購簡介、蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析、蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險識別。第四章為蘇寧易購的財務(wù)風(fēng)險影響因素分析。本章從內(nèi)部和外部兩方面出發(fā)，深刻分析蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險的影響因素。第五章為針對蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險提出的控制措施。第六章為結(jié)論與展望。研究方法文獻分析法。本文牢牢把握電商企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理這個主體，大量查閱、整理和搜集了國內(nèi)期刊文獻和研究著作。在對相關(guān)理論和知識進行歸納整理的基礎(chǔ)上，結(jié)合國外對于電商財務(wù)風(fēng)險管理的實踐經(jīng)驗，將理論與實踐有效結(jié)合起來，保證理論研究的實用性和科學(xué)性。案例研究法。本文將蘇寧易購企業(yè)作為研究案例。通過對該電商購物平臺的研究，梳理和分析其面臨的財務(wù)風(fēng)險問題，并對其風(fēng)險管理模式進行評價，提出針對性的建議，從而由“特殊到普遍”的為中國電商企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控體系的完善提供一定的借鑒經(jīng)驗。第二章財務(wù)風(fēng)險的基本理論2.1財務(wù)風(fēng)險的概念及分類2.1.1財務(wù)風(fēng)險的概念由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中受到很多方面的影響，所以許多超出預(yù)計和難以控制的因素都會對企業(yè)的財務(wù)活動產(chǎn)生影響。因此，我們將由于預(yù)期外因素所造成的財務(wù)成果與經(jīng)營目標的變差所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)濟虧損或收益減少的客觀現(xiàn)象定義為財務(wù)風(fēng)險。由于財務(wù)活動涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，所以任何企業(yè)都沒有完全規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的可能性。2.1.2財務(wù)風(fēng)險的分類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，其風(fēng)險主要來源于以下財務(wù)環(huán)節(jié)：籌資、投資、資金回收以及收益分配。籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險是因為經(jīng)濟市場波動、資金供需市場產(chǎn)生的變化而造成企業(yè)籌集資金的不確定，它主要由利率、財務(wù)杠桿、匯率等因素所引起的風(fēng)險。投資風(fēng)險投資風(fēng)險是由于企業(yè)的預(yù)計收益與最終取得收益存在偏差所產(chǎn)生的風(fēng)險。它是當企業(yè)在進行資金投入后，無法完全控制和預(yù)估包括利率、匯率、信用、通貨膨脹等環(huán)節(jié)而面臨的財務(wù)風(fēng)險。資金回收風(fēng)險資金回收風(fēng)險是指由于國家宏觀經(jīng)濟政策和財政金融政策的影響，或者企業(yè)內(nèi)部決策和管理水平的高低導(dǎo)致成品資金向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)化和結(jié)算資金向貨幣的轉(zhuǎn)化的所需要的時間和資金數(shù)額存在不確定性。收益分配風(fēng)險收益分配風(fēng)險主要存在于中小企業(yè)之中，是資本價值對于所得收益和分配進行反應(yīng)的可能性。其主要包括兩方面：留存收益和分配股息。2.2財務(wù)風(fēng)險的識別管理財務(wù)風(fēng)險的首要步驟就是識別當前或未來潛在的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險識別指對企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的諸多原因定性分析，而分析財務(wù)風(fēng)險的前提則是時刻關(guān)注社會經(jīng)濟環(huán)境的變化和一些與企業(yè)收益密切相關(guān)的經(jīng)濟變量。我們首先需要感知和分析財務(wù)風(fēng)險。其中感知財務(wù)風(fēng)險是基礎(chǔ)，需要通過全面細致的調(diào)查財務(wù)風(fēng)險的存在；而分析財務(wù)風(fēng)險則是關(guān)鍵，它主要是將財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因的分析和歸類。只有準確的把握財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因、判斷其所屬類型，才能夠?qū)ζ滹L(fēng)險損失形成正確的認知，從而衡量得失，針對風(fēng)險采取行之有效的對策。2.3財務(wù)風(fēng)險的評價一般情況下，我們可以通過資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等具體數(shù)據(jù)分析一個企業(yè)的財務(wù)狀況，從而對其財務(wù)風(fēng)險做出評價。對于公司財務(wù)風(fēng)險的評價需要掌握該企業(yè)資產(chǎn)和負債的變化、收益的變動。而對于財務(wù)風(fēng)險的評價，主要有以下三個方法：單變量判定模型單變量判定模型法根據(jù)企業(yè)在面臨財務(wù)困境時財務(wù)比率的異常為依據(jù)，只利用單一指標來評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。將單變量模型作為評價財務(wù)風(fēng)險的方法有利有弊，雖然是一項理論上的進步，但也存在著評價片面化的缺點。并且，日益復(fù)雜的經(jīng)營狀況也間接說明單一的指標已不能全面反映企業(yè)的綜合財務(wù)狀況。（2）多元線性評價模型這種方法對單變量模型的發(fā)展和完善，利用統(tǒng)計學(xué)的相關(guān)原理，從多方面識別財務(wù)風(fēng)險的影響因素，從中篩選出與研究目標相契合的變量，然后將這些變量代入所構(gòu)建的多元線性評價方程之中，從而避免單一片面的財務(wù)風(fēng)險評價。（3）多元邏輯評價模型作為一種條件概率模型，多元邏輯評價模型同樣適用于評估企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在運用該模型進行研究中，可以打破假設(shè)條件對于指標的限制，從而利用Logistic函數(shù)對所研究的財務(wù)指標進行分析。該模型的優(yōu)點在于，對財務(wù)數(shù)據(jù)的正態(tài)分布沒有要求，通過采用數(shù)次相似處理的方法，提高模型計算的準確性，從而得出較為真實的企業(yè)財務(wù)評價分析結(jié)果。2.4財務(wù)風(fēng)險的影響因素企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營面臨內(nèi)外部因素的綜合影響。除去企業(yè)的自身經(jīng)營環(huán)節(jié)，所處的市場環(huán)境、政治環(huán)境以及社會的科技文明程度都會對其發(fā)展產(chǎn)生影響，加大其面臨財務(wù)風(fēng)險的可能性。由于這些外部因素是企業(yè)無法避免或是難以預(yù)估的，因此，它對于識別、把控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的作用有著不容小覷的影響。企業(yè)需要在復(fù)雜的外部環(huán)境中抓住機遇，規(guī)避風(fēng)險。打鐵還需自身硬，面對這些難以預(yù)估的不可抗力因素，企業(yè)需要升級管理結(jié)構(gòu)，調(diào)整發(fā)展模式來適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變化，還可以通過優(yōu)化籌資、投資方式等來適應(yīng)企業(yè)外部的發(fā)展需要。與此同時，企業(yè)還要結(jié)合自身的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況來分析財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因以及這些風(fēng)險的存在將會帶給企業(yè)哪些不利影響，怎樣更好的去規(guī)避或者解決這些風(fēng)險，從而實現(xiàn)更為長久的發(fā)展。第三章蘇寧易購公司財務(wù)風(fēng)險的識別與評價3.1蘇寧易購公司簡介蘇寧易購的創(chuàng)始人是張近東。他于上個世紀九十年代以10萬元的資金創(chuàng)立了蘇寧易購的前身——一家占地不到200平方米的空調(diào)商店。當時，這個店僅僅是坐落于南京的寧海路的一家普通商店，而如今，它已經(jīng)成為了集家電、數(shù)碼用品、通訊設(shè)備等多種電器為一體的國內(nèi)家電線上線下零售企業(yè)。在此期間，蘇寧易購已經(jīng)從最初的空調(diào)直營轉(zhuǎn)變?yōu)榱藫碛兴念悓嶓w店的國內(nèi)家電領(lǐng)跑企業(yè)。除了深入扎根家電行業(yè)，蘇寧還在電子商務(wù)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)、物流服務(wù)等行業(yè)進行探索和發(fā)展。近些年來，蘇寧的成長更是取得了令人稱贊的結(jié)果。2009年，蘇寧在內(nèi)部確定了“全品類經(jīng)營管理”的發(fā)展理念，并嘗試全渠道的新式經(jīng)營方式。這使得蘇寧在與同行的市場競爭中占據(jù)了優(yōu)勢，搶占了先機。一年之后，蘇寧易購正式上線。蘇寧易購的上線標志著蘇寧公司線上線下零售模式的形成。截止到2012年底，上線三年的蘇寧易購銷售額便突破了180億元，達到了183.36億元，并擁有朝貢國2000萬的注冊會員。同年，蘇寧完成了對于國內(nèi)企業(yè)紅孩兒的收購，并由此打開了進入母嬰和化妝品領(lǐng)域的大門。2013年，蘇寧正式更名為“蘇寧云商集團股份有限公司”，這一更名也說明了蘇寧對于電商模式的探索有了新想法：“電商+店商+零售服務(wù)商"成為了蘇寧以后所發(fā)展的新云商模式。2018年，蘇寧云商更名為蘇寧易購。至此，蘇寧通過三個階段對于市場發(fā)展態(tài)勢的準確把握，實現(xiàn)了迅猛的發(fā)展，成為了我國電商零售企業(yè)的杰出代表。3.2蘇寧易購財務(wù)現(xiàn)狀蘇寧易購公司近五年的資產(chǎn)規(guī)模情況如下：圖3.1蘇寧易購公司近五年資產(chǎn)總額及增長率由圖3.1可知，蘇寧易購公司近五年的資產(chǎn)規(guī)模呈上升趨勢，但資產(chǎn)增長率速度呈現(xiàn)出先快速增長（2015~2016）再逐漸放緩(2017~2019)的特點。尤其是在2016年，資產(chǎn)增長率同比增加55.74%，并首次突破千億元大關(guān)。20152016201720182019流動負債占總資產(chǎn)比率（%）51.944.840.947.051.2由圖3.2可知，蘇寧易購公司的流動負債占總資產(chǎn)比率自2015年起開始逐年降低，但是自2018年起開始呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢。流動資產(chǎn)比率反映的是企業(yè)的負債情況，該比率越低，就說明企業(yè)負債越少，企業(yè)所面臨的資金壓力也就越小。反之，過高的流動資產(chǎn)負債率會給企業(yè)的經(jīng)營帶來風(fēng)險，所以需要引起高度重視。圖3.3蘇寧易購公司近五年凈利潤由圖3.3可知，蘇寧易購公司的凈利潤近五年里，除了2016年呈現(xiàn)小幅度的下降趨勢，其余幾年都是在逐年增長的，尤其是在2017年，凈利潤突然暴漲了十倍之多，而在2018年也增長了3倍，雖然凈利潤增加相對于一個企業(yè)而講是一件好事，但是突然暴漲幾倍也告知企業(yè)要引起高度重視，避免財務(wù)危機的出現(xiàn)。3.3蘇寧易購財務(wù)風(fēng)險識別為了能夠更好、更全面的識別蘇寧易購企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，下面我們從蘇寧易購所處的行業(yè)背景以及自身的內(nèi)部因素兩方面分別進行研究分析。3.3.1互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)風(fēng)險識別(1)信息技術(shù)水平不足?；ヂ?lián)網(wǎng)交易一直為人所詬病的一項重大問題便是交易的安全性。相較于傳統(tǒng)的線下交易，互聯(lián)網(wǎng)交易很容易出現(xiàn)受騙上當?shù)那闆r，或是盜取他人賬號進行詐騙，或是釣魚網(wǎng)站騙取消費者錢財。更有甚者，有些人遭遇過購物賬號被盜，賬戶余額被清空消費的惡行事件。簡而言之，盡管各大電商平臺都致力于提升網(wǎng)上交易的安全可靠性，但在技術(shù)和規(guī)則上依然會存在一些不可避免的漏洞，從而使得違反犯罪行為層出不窮。(2)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律存在漏洞。當前，以阿里巴巴和京東為代表的一批電子商務(wù)企業(yè)，依靠公司影響力和大數(shù)據(jù)信息，投身到互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)之中，比較典型的代表就是螞蟻花唄和京東白條。它們雖然隨著市場需要應(yīng)運而生，但也暴露出諸多問題：由于新事物還缺乏與之相匹配的法律規(guī)范。盡管我國的銀行法、保險法等相關(guān)法律都對電商企業(yè)的金融業(yè)務(wù)有所規(guī)定，但這些法律畢竟不是針對性的適用條文，遠不能夠達到行業(yè)要求。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的相關(guān)法律缺失也是一項重大風(fēng)險。(3)過于巨額的現(xiàn)金流量需求。一般而言，企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營需要流入的現(xiàn)金多于或等于后續(xù)的支出，留有一定盈余。但如果企業(yè)的現(xiàn)金流出時間與獲取時間間隔較遠，就有很大概率陷入經(jīng)營危機之中。由于現(xiàn)金流量所引發(fā)的財務(wù)危機會影響企業(yè)的信用，從而干擾企業(yè)日常經(jīng)營活動地順利開展，進一步引發(fā)企業(yè)的財務(wù)危機。之所以物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的準入門檻較高，是因為其所需的開發(fā)技術(shù)和人才招募成本都十分昂貴。并且，隨著行業(yè)的發(fā)展，還需要不斷精進線上算法，投入更多的資金拓展線下門店。為了搶占市場，這些資金投入都十分有必要。面對日益激烈的同行競爭，各個電商企業(yè)需要持續(xù)在渠道、物流、營銷等方面投入資金。否則很容易丟失已有的市場份額。因此，在現(xiàn)有大量資金流出的情況下，企業(yè)需要合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，提前預(yù)警財務(wù)危機發(fā)生的可能性。3.3.2蘇寧易購公司財務(wù)風(fēng)險識別要想全面的分析蘇寧易購公司的財務(wù)風(fēng)險，需要對該公司的籌資、投資、資金能力進行評估，然后結(jié)合具體情況來做具體的判斷，只有挖掘財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的深層原因，才能夠?qū)ΠY下藥，采取科學(xué)合理的措施。3.3.2.1籌資風(fēng)險的識別表3.4蘇寧易購公司籌資活動現(xiàn)金流量凈額表（單位：億元）2015年2016年2017年2018年2019年籌資活動現(xiàn)金流入小計64.21488.93169.20637.60915.10籌資活動現(xiàn)金流出小計35.25121.35178.30225.34262.01籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額28.96367.58-9.11412.46635.09通常情況下，企業(yè)想要實現(xiàn)籌資不外乎于兩種方式，一種是靠自身企業(yè)優(yōu)勢吸引投資者投資，另一種則是依靠企業(yè)信譽取得長短期借款來達到企業(yè)得以正常運營的目的。表3.4為蘇寧易購公司近五年的籌資活動現(xiàn)金流量凈額表，從表中可看出，蘇寧易購公司近五年籌資活動的現(xiàn)金流量凈額總體呈上升態(tài)勢，但處于一種不穩(wěn)定狀態(tài)，從2016年的367.58億元變成2017年的-9.11億元，又在2018年變成412.46億元，大幅度的上升或下跌，由此可看出蘇寧易購公司因籌資帶來的現(xiàn)金流量金額不穩(wěn)定，企業(yè)存在較大的籌資風(fēng)險。從上表中的各項指標中我們不難看出蘇寧易購的籌資方式比較單一，主要依靠借款來籌集資金，雖然這在一定程度上可以促進資金更好的流通，但是如果在企業(yè)運營過程中出現(xiàn)問題，由于借入大量資金而到期無法按時還息，則可能讓企業(yè)產(chǎn)生信用危機，增加借款的償債風(fēng)險。另外，負債也是我們評估企業(yè)籌資風(fēng)險的一項重要指標。資產(chǎn)負債過多會使企業(yè)的還債壓力加大，資金利用成本提高。同時，不合理的負債結(jié)構(gòu)也會增加企業(yè)籌資的難度，導(dǎo)致籌資風(fēng)險。圖3.5蘇寧易購近五年長期借款與短期借款趨勢圖企業(yè)需要根據(jù)自己的需求，平衡長期借款和短期借款的需求比重，合理控制借款的資金總額和比例。由圖3.5可看出蘇寧易購企業(yè)的長短期債務(wù)比例并不平衡，它的短期借款中占比一直比較大，在2018年這種結(jié)構(gòu)失衡顯得更為嚴重，對于蘇寧而言，僅僅通過短期借款實現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型，將會造成短期內(nèi)的財務(wù)風(fēng)險的增加，從而使得企業(yè)陷入循環(huán)往復(fù)的債務(wù)危機之中，并導(dǎo)致財務(wù)狀況不斷惡化。顯然，蘇寧公司也認識到了這一點，開始逐漸提升長期借款的比重，有效地緩解了短期內(nèi)的還款壓力。2015年2016年2017年2018年2019年流動比率1.241.341.371.411.00速動比率0.931.111.081.170.78表3.6蘇寧易購近五年償債能力分析指標由表3.6可以看出，2015-2019年期間，蘇寧易購企業(yè)的流動比率和速動比率下降趨勢顯著。整體數(shù)據(jù)顯示出其流動比率和速動比率指標較行業(yè)內(nèi)平均指標來講比較低，這也表明了蘇寧由于短期償債能力較弱而將面臨一定的償債風(fēng)險。3.3.2.2投資風(fēng)險的識別投資風(fēng)險是指企業(yè)在對某個項目進行投資時，預(yù)期收益與實際收益存在較大誤差而導(dǎo)致風(fēng)險損失。投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因，主要是因為企業(yè)在對投資進行決策審核時，缺乏對于預(yù)算管控的重視，忽略了潛在的風(fēng)險，從而造成盲目投資，進而引發(fā)經(jīng)營危機。表3.7蘇寧易購2015年-2019年投資活動現(xiàn)金流量表單位：萬元2015年2016年2017年2018年2019年收回投資所收到的現(xiàn)金65008201230682521782551213244748973206取得投資收益所受到的現(xiàn)金29365298634399091193864364010處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額3493091788112913361813177購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金643688241383236442743166916426投資活動現(xiàn)金流入小計71225631259569722275623226496148977586投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-28619-39612521343747-301016-2087111從表3.7可看出，由于蘇寧易購的飛速轉(zhuǎn)型發(fā)展，2016年投資活動現(xiàn)金流量較2015年增長了兩倍之多，相較前兩年，蘇寧易購在2019年的投資活動現(xiàn)金流量明顯下降，這是因為蘇寧收購了萬達百貨和家樂福80%的股份。這種大型投資無法在短期內(nèi)取得收益。我們還注意到，在這五年的數(shù)據(jù)之中，只有2017年的投資活動產(chǎn)生的是正數(shù)值的現(xiàn)金流量凈額，其余四年，蘇寧在購置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)所投入的資金開銷規(guī)模逐漸擴大，這些都表明了蘇寧購置了許多資產(chǎn)來達到規(guī)模的擴張。2019年，蘇寧易購由投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2087111萬元，相較于前兩年的數(shù)據(jù)有了明顯的減少，這是因為在2019年其收購了萬達百貨下屬37家百貨門店并且以48億元收購了家樂福80%的股份，該收購活動占用了蘇寧易購絕大部分的財務(wù)資金，使其一段時間內(nèi)無法投資其他具有良好收益的項目，增加了公司的投資風(fēng)險。3.3.2.3資金回收風(fēng)險的識別在企業(yè)現(xiàn)有運營水平的前提下，由應(yīng)收賬款收回與否的不確定性而引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險就是資金回收風(fēng)險。資金回收速度反映了企業(yè)資金循環(huán)效率的高低，間接體現(xiàn)了企業(yè)的運營水平。應(yīng)收賬款受賄事件很容易導(dǎo)致拖欠風(fēng)險。這就不得不提到資金的運動軌跡：由貨幣資金到生產(chǎn)資金，再到結(jié)算資金，最后轉(zhuǎn)化為貨幣資金。如果企業(yè)在上述某個環(huán)節(jié)發(fā)生問題，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法無法及時回收，就有可能對企業(yè)造成風(fēng)險。下面從營運能力和應(yīng)收賬款兩個方面來對資金回收風(fēng)險進行識別。營運能力分析蘇寧易購2015年-2019年存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下表所示：2015年2016年2017年2018年2019年存貨周轉(zhuǎn)率8.619.9310.4610.499.14應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率215.57162.16105.8861.7541.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.591.321.271.371.20表3.8蘇寧易購營運能力指標圖3.9蘇寧易購營運能力折線圖如表3.8所示，蘇寧易購的存貨周轉(zhuǎn)率基本在10上下浮動，在這五年期間呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢，這說明企業(yè)在今后需要加強商品的庫存管理，使商品的周轉(zhuǎn)效率可以得到有效提高。應(yīng)收賬款隨著企業(yè)銷售的增加也隨之增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這五年期間也呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率常年徘徊在1左右，該數(shù)據(jù)說明了蘇寧易購公司的發(fā)展目標為穩(wěn)中求進。但在另一方面，較低的總資產(chǎn)增長率說明企業(yè)存在著巨大發(fā)展空間，需要進一步提升銷售收入，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的營運能力。應(yīng)收賬款的管理2015年2016年2017年2018年2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）218.41164.26107.6162.7742.7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天數(shù)）1.652.193.352.738.43應(yīng)收賬款（萬元）70562110353238918541515719446表4.02015年-2019年蘇寧易購應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款表由上表可知，蘇寧易購近些年來的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，僅僅五年時間，其周轉(zhuǎn)率就從218.41%下降為42.7%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的大幅度下跌則反映出企業(yè)的賒款在逐年增加，應(yīng)收賬款的收回速度變慢，而賬齡在不斷變長，企業(yè)的短期償債能力變?nèi)?從而使企業(yè)的壞賬損失風(fēng)險增大。2015年-2019年期間，盡管應(yīng)收賬款數(shù)額從從70562萬元大幅增加至719446萬元，但應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率卻逐漸下降。由此可見，在增加應(yīng)收賬款規(guī)模的同時，蘇寧易購并未加快回收資金的步伐，許多款項尚未收回，從而使得公司的壞賬風(fēng)險加大。同時,由于蘇寧易購在銷售的同時也外接了大量資金，巨額的借款與尚未及時回收的應(yīng)收賬款對其經(jīng)營產(chǎn)生了巨大的資金壓力，負債規(guī)模的擴大可能使得蘇寧易購面臨著更加嚴重的財務(wù)風(fēng)險。蘇寧易購的財務(wù)風(fēng)險的影響因素分析4.1外部影響因素分析4.1.1國家政策近幾年來，電子商務(wù)受到了國家的重視和扶持。2018年兩會期間，總理李克強在政府工作報告中表明了國家對于電子商務(wù)行業(yè)的鼓勵和支持。同年的互聯(lián)網(wǎng)大會上，政府也明確了要扶持電子商務(wù)發(fā)展，促進經(jīng)濟發(fā)展的方針，政府的支持無疑為電子商務(wù)的發(fā)展注入了一劑強心劑。政府所出臺的一系列政策，不僅使電子商務(wù)企業(yè)的市場準入門檻降低，還拓寬了電商企業(yè)的生存空間。這些政策都有利于蘇寧易購公司未來的發(fā)展。但是這些政策的出臺必然會使進入電商企業(yè)的越來越多，使得電商行業(yè)內(nèi)部競爭日益激烈。另一方面，雖然蘇寧易購借助政府的優(yōu)惠政策實現(xiàn)了快速發(fā)展，但這種發(fā)展稍不留意，就很有可能出現(xiàn)由于盲目融資所引發(fā)的資產(chǎn)負債率較高的債務(wù)風(fēng)險，如果無法及時償還借款，蘇寧公司很有可能陷入經(jīng)營危機。4.1.2經(jīng)濟市場環(huán)境近些年來，中國經(jīng)濟呈飛躍式發(fā)展，GDP每年都在突破新高，國家也一直在大力推進工業(yè)化和信息化相結(jié)合，這在一定程度上促進了電子商務(wù)業(yè)的發(fā)展。雖然電商企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境是非常好的，但是蘇寧易購公司在發(fā)展過程中依舊不可避免的會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。我們只看到了這些年來電商企業(yè)發(fā)展迅猛，只知道一些比較知名的電商公司，但是實際上，許多電商企業(yè)都以破產(chǎn)的結(jié)局慘淡離場。激烈的市場競爭帶來的是更加殘酷的比拼和淘汰，想要進入電商市場，需要把握時機，慎重選擇。盡管資本市場十分看好電商企業(yè)，并會對其進行大量資本的投資，但在未來有很大概率會造成電商企業(yè)因經(jīng)營不善無法償還大量的借款，從而造成財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。因此，蘇寧易購在謀求快速發(fā)展的同時，也要結(jié)合自身的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況來決定長遠的發(fā)展計劃。4.1.3技術(shù)環(huán)境電商企業(yè)是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，以線上平臺為依托，有別于傳統(tǒng)線下銷售的網(wǎng)上交易主體。所以這也就要求電商企業(yè)要注重自身技術(shù)的發(fā)展。雖然這幾年互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展很快，但是這也會使電商企業(yè)所要面臨財務(wù)風(fēng)險增多。如果蘇寧易購企業(yè)的營銷模式?jīng)]有隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷革新而發(fā)生變化，就有可能導(dǎo)致自身的落后，長此以往，很有可能被當今社會淘汰。與此同時，蘇寧易購企業(yè)每年在技術(shù)開發(fā)上也需要消耗大量費用，但是當今社會技術(shù)更新?lián)Q代比較快，很有可能剛斥巨資引進一項先進技術(shù)，成本還未完全收回，就已經(jīng)過時淘汰了，這樣就會給企業(yè)的發(fā)展帶來嚴重的危機。4.2內(nèi)部環(huán)境影響分析4.2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)作為電商企業(yè)的典型代表，蘇寧易購的資產(chǎn)以無形資產(chǎn)為主，因為它們主要以銷售產(chǎn)品和后臺研發(fā)為主，當企業(yè)面臨資金短缺的問題時，向銀行借款是他們的首要選擇，作為借貸人，銀行需要對該企業(yè)的盈利能力和償還能力進行調(diào)查和評估，如果到時候企業(yè)真的無力償還這些借款，銀行就會拍賣抵押物來彌補，但是電商企業(yè)的特殊性就是它們的固定資產(chǎn)比值很低，可能就是一些電腦、辦公用品等等，可能少數(shù)企業(yè)可能會有寫字樓，所以這也導(dǎo)致銀行會不樂意向它們提供借款。與此同時，由于電商企業(yè)所處的市場環(huán)境錯綜復(fù)雜，這也就導(dǎo)致了他們所面臨的財務(wù)風(fēng)險具有不確定性。當銀行對企業(yè)的未來盈利能力持悲觀評價時，將不會輕易放出貸款，這會使企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險增加。圖4.1蘇寧易購公司近五年無形資產(chǎn)趨勢圖從圖4.1中可以明顯的看出，這幾年隨著蘇寧易購企業(yè)的轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)重心逐漸實現(xiàn)了由有形資產(chǎn)向無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，無形資產(chǎn)的比重逐年增加。但是投資者在投資前，需要先評估企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，判斷其償還能力。因此，偏向輕資產(chǎn)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將會削減投資者的信心，不利于企業(yè)的融資，從而造成財務(wù)風(fēng)險。4.2.2成本費用蘇寧易購作為一個電商公司，其最重要的是要進行技術(shù)的研發(fā)，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)要根據(jù)社會需求的變化而不斷進步，所以蘇寧易購公司每年都需要引進大批的專業(yè)技術(shù)人員，尤其是近幾年來，很多企業(yè)都想在電商紅利中分得一杯羹，這也就導(dǎo)致電商行業(yè)的競爭越來越激烈，如果想要在眾多企業(yè)中脫穎而出，就必須具有強大的后臺運營能力，這也是蘇寧易購公司每年支出的費用中占比最大的一部分，因為他們需要聘請大量的研發(fā)人員及軟件人員來做后臺維護。除此以外，電商企業(yè)還會經(jīng)常在網(wǎng)絡(luò)、電視投放廣告擴大它們的知名度，但只同時也會使企業(yè)的運營成本增加。一般情況下，企業(yè)的盈利能力是通過成本費用凈利率才進行評估的。該指標是企業(yè)凈利潤和總成本的比值。其中，總成本包括了營業(yè)成本、銷售費用、財務(wù)費用、管理費用、稅金及附加在內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營的全面支出。成本費用凈利率的比值越高，說明企業(yè)以較低的成本費用實現(xiàn)了較高的收益。這也體現(xiàn)了企業(yè)擁有較強的成本費用管理水平。2015~2019年間寧易購公司的成本費用凈利率，如表4.2所示：年份2015年2016年2017年2018年2019年成本費用利潤率0.550.332.165.473.64表4.2成本費用凈利率通過觀察表4.2我們可知，蘇寧易購公司的成本費用凈利率在2015年和2016年期間一直在1%以下波動，在接下來的幾年里基本上越來越高，這也就說明蘇寧易購公司的凈利潤在成本費用中占比很小，成本費用較高。而蘇寧易購在向電商模式轉(zhuǎn)型的發(fā)展階段注定要增加技術(shù)研發(fā)以及營銷推廣的費用，這導(dǎo)致了運營成本的大量增加。以下是2015~2019年間，蘇寧易購公司的銷售費用和管理費用趨勢圖，如圖4.3所示：圖4.3蘇寧易購公司2015年-2019年的銷售費用和管理費用趨勢圖由圖4.3可知，近五年來，蘇寧易購公司的銷售費用和管理費用均呈現(xiàn)出顯著上漲的態(tài)勢，其中銷售費用的上漲幅度尤為明顯，達到了56.61%，而管理費用盡管上升比例較小，卻也達到了21.21%。這些費用的增長一方面說明了蘇寧易購公司規(guī)模的擴大，另一方面也說明了企業(yè)轉(zhuǎn)型離不開資金的投入。但是，成本費用過高會影響企業(yè)的凈利潤。4.2.3應(yīng)收賬款管理通過對于蘇寧易購公司在資金回收風(fēng)險的相關(guān)數(shù)據(jù)分析可知，近五年期間，蘇寧易購的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)波動較大。同時，針對近五年來蘇寧易購的實際狀況，做出如下分析:圖4.4蘇寧易購公司2015年-2019年應(yīng)收賬款情況從上圖4.4可知，2015年-2019年期間，蘇寧易購公司的應(yīng)收賬款余額漲幅明顯，2015年到2019年僅僅五年時間就增長了10倍之多，這同時也反映出蘇寧易購公司在近幾年發(fā)展的速度相當快。但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻呈逐年下降態(tài)勢，由2015年的218.41次到2019年下降到42.7次，這也從側(cè)面說明了蘇寧易購公司對于應(yīng)收賬款的管理能力有著很大的提升空間，需要加快資金回收速度。據(jù)資料顯示，蘇寧易購企業(yè)的財務(wù)部門擔(dān)負著管理應(yīng)收賬款的重任，該部門對于企業(yè)的經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流量上關(guān)注較多，對于客戶的財務(wù)狀況、信譽情況、償還能力則關(guān)注較少。所以它的客戶信用評級機制十分不健全。另外，當代的社會普遍流行超前消費的理念，所以電商企業(yè)順應(yīng)這個潮流，也推出超前消費渠道，讓消費者先消費后付款，“螞蟻花唄”和京東的“京東白條”，正是在這種情況下應(yīng)運而生。雖然消費者使用這些網(wǎng)絡(luò)工具可以暫時不用花費自己的錢財，但是，這也會使電商企業(yè)面臨較大的資金回收風(fēng)險，在此情況下，企業(yè)僅僅實現(xiàn)了短期內(nèi)銷售數(shù)額的增加，卻無法保障未來消費者的還款能力，從而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生大量壞賬。另外，蘇寧易購公司主要靠銷售員工回收應(yīng)收賬款，但是對于企業(yè)的銷售員工來說，他們的業(yè)績只需要審核銷售量和銷售金額，而不會和應(yīng)收賬款有過多牽扯。因此，很多銷售員工很容易忽視應(yīng)收賬款。與此同時，企業(yè)銷售人員為了增強客戶粘度，會選擇性忽視客戶已有的大額欠款，單純?yōu)榱藢崿F(xiàn)銷售額的增長而留住客戶。這也是公司壞賬風(fēng)險增加的又一重大誘因。由此可見，蘇寧易購公司的工作人員目前的應(yīng)收賬款管理意識較差，沒有很高的警惕性，他們在面對一些由于應(yīng)收賬款造成的財務(wù)風(fēng)險時得過且過的態(tài)度使蘇寧易購公司面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。蘇寧易購控制財務(wù)風(fēng)險的措施5.1加強蘇寧易購公司籌資風(fēng)險管理5.1.1實現(xiàn)籌資方式多元化根據(jù)當前社會經(jīng)濟環(huán)境變化并結(jié)合公司發(fā)展現(xiàn)狀，我們可得知，企業(yè)要想實現(xiàn)更好的發(fā)展，就需要將籌資方式多元化。一方面可以選擇根據(jù)自身實際情況，選擇合理的籌資組合，通過增加企業(yè)融資的渠道來更好的規(guī)避一些單一融資方式所帶來的風(fēng)險，另一方面還可以根據(jù)行業(yè)環(huán)境的變化，拓寬籌資渠道，優(yōu)化籌資方式。這樣不僅可以成功解決籌資方式單一的問題，也能有效規(guī)避風(fēng)險，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。5.1.2提高資金合理利用效率企業(yè)需要減少不必要的開支，從細節(jié)上節(jié)省企業(yè)開銷，更加嚴格的控制資金流向，實現(xiàn)高效率的資金合理利用。首先，企業(yè)籌集資金需要明確戰(zhàn)略目標，明確籌資金額，盲目的擴大籌資規(guī)模是不可取的，高效率的利用資金才是最節(jié)約、最有效的方法。其次，管理層要重視加強企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的宣傳，認真部署相關(guān)工作，明確各崗位分工，加強員工的日常教育，讓每位員工都真實的了解企業(yè)情況。最后，企業(yè)需要加強員工風(fēng)險意識的培養(yǎng)，從內(nèi)部引導(dǎo)員工重視對于風(fēng)險的規(guī)避，使每個員工都可以認真嚴謹?shù)耐瓿勺约菏诸^的工作。5.2加強企業(yè)的投資風(fēng)險防范5.2.1分散企業(yè)投資蘇寧易購公司在投資時要注重分散投資，不能把所有新進都投到某個項目上面，這樣會存在很大的投資風(fēng)險。投資是收益與風(fēng)險并存的經(jīng)濟活動，企業(yè)的投資活動既有可能因此受益，也有可能因此受到重大損失。影響企業(yè)的運營發(fā)展。比如上文提到的蘇寧易購企業(yè)在2019年收購了家樂福48億元的股份，使得公司沒有能力和精力投資其他具有良好前景的項目。如果蘇寧易購企業(yè)可以換種想法，把投資分散在多個項目上面，最后反而可能會獲得更大的收益。另外，我們在評價企業(yè)的投資活動時，需要兼顧現(xiàn)金流量和盈利能力這兩個重要指標。5.2.2適度投資企業(yè)需要把握適度投資的原則，在對項目進行投資前需要進行科學(xué)合理的評估，并在整個投資過程中不斷確保投資安全，提升資金利用率，做到投資投入與收益的平衡，預(yù)防潛在的資金風(fēng)險。5.3加強蘇寧易購公司的應(yīng)收賬款管理5.3.1建立健全客戶信用評價機制由上文對應(yīng)收賬款的分析可知，蘇寧易購公司近五年應(yīng)收賬款呈大幅度的上漲趨勢，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻大幅度下降。這也說明了企業(yè)務(wù)必加強對應(yīng)收賬款的管理，降低資金回收方面的風(fēng)險。近些年來，蘇寧易購公司應(yīng)收賬款的總金額數(shù)量較大，公司面臨著巨大的壞賬風(fēng)險，由此導(dǎo)致?lián)p失的可能性加大。對此，蘇寧易購公司需要健全信用管理制度，對客戶的信用進行評估，準確有效的評估其償還能力。只有提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，才能夠提高企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的科學(xué)合理性。蘇寧易購公司的應(yīng)收賬款主要由兩部分組成，其中主要部分是與公司有交易的大客戶的應(yīng)收賬款，其余部分是眾多消費者通過網(wǎng)上支付所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。后者由于涉及人員眾多，具有較大的回收難度。由于社會發(fā)展趨勢如此，所以即使在這種情況下，蘇寧易購公司也無法取消這種支付手段。為了避免風(fēng)險，蘇寧易購公司需要險審核客戶資質(zhì)，根據(jù)其信譽和償還能力授予相應(yīng)的額度，建立健全消費者信用評估機制，這樣就能有效降低壞賬風(fēng)險。公司可以通過獲取應(yīng)收賬款數(shù)額較大的客戶公開的財務(wù)數(shù)據(jù)來對它的短期與長期償債能力做一個估計;然后，通過對于客戶的還款能力做出評估，同時整理客戶信用資質(zhì)檔案，長期跟蹤客戶的信用水平變化情況，根據(jù)具體情況做出相應(yīng)調(diào)整。5.3.2建立對銷售員工有效的績效考評機制當前形勢下，整個電商行業(yè)內(nèi)的競爭十分激烈，蘇寧易購公司也不例外。因此，極易催生出只重視銷售額而忽略應(yīng)收賬款問題的出現(xiàn)。有鑒于此，蘇寧易購公司需要采取應(yīng)對之策，在對員工的績效考核中增加對應(yīng)收賬款的評比。在發(fā)生應(yīng)收賬款后，公司需要對其回收的可能性進行持續(xù)評測。對于可能產(chǎn)生壞賬的應(yīng)收賬款，應(yīng)該明確該責(zé)任人，并且對應(yīng)收賬款回收的考核給予賞罰分明的獎懲措施，進一步提高員工回收應(yīng)收賬款的積極性。另外，蘇寧易購公司還需要從制度上完善對于應(yīng)收賬款的責(zé)任歸屬:其次，對于那些應(yīng)收賬款受收回率較低的員工進行培育，提高其催還能力;最后，根據(jù)應(yīng)收賬款的回收結(jié)果進行總體評估，依據(jù)其應(yīng)收賬款回收率對其賞罰進行考察評估。結(jié)論與展望6.1結(jié)論近年來，電商企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進步下飛速發(fā)展，人們的消費方式開始逐漸由線下消費轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上消費，這在一定程度上豐富、方便了人們的生活，同時也拉動了中國經(jīng)濟的增長。但是，作為新興企業(yè)，電商企業(yè)的發(fā)展速度過快，很容易存在諸多漏洞和風(fēng)險，其中，財務(wù)風(fēng)險是不容忽視的重大安全隱患。。本文