黑天鵝 讀書分享 讀書筆記

黑天鵝：如何應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的未來(lái)

2021/5/912021/5/92作者簡(jiǎn)介納西姆·尼古拉斯·塔勒布，1960年出生。獲得沃頓商學(xué)院MBA學(xué)位和巴黎第九大學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)任紐約大學(xué)庫(kù)朗數(shù)學(xué)研究所研究員。是安皮里卡資本公司的創(chuàng)辦人。2009年CrainerDearlove最具影響力的50位商業(yè)思想家。著有《黑天鵝》、《反脆弱》、《隨機(jī)致富的傻瓜》等作品。2021/5/932021/5/94名稱由來(lái)blackswan

在發(fā)現(xiàn)澳大利亞的黑天鵝之前，17世紀(jì)之前的歐洲人認(rèn)為天鵝都是白色的。但隨著第一只黑天鵝的出現(xiàn)，這個(gè)不可動(dòng)搖的信念崩潰了。黑天鵝的存在寓意著不可預(yù)測(cè)的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變一切。人類總是過(guò)度相信經(jīng)驗(yàn)，而不知道一只黑天鵝的出現(xiàn)就足以顛覆一切。2021/5/95事件特點(diǎn)一般來(lái)說(shuō)，“黑天鵝”事件是指滿足以下三個(gè)特點(diǎn)的事件：首先，它具有意外性。第二，它產(chǎn)生重大影響。第三，人的本性促使在事后為它的發(fā)生編造理由，并且或多或少認(rèn)為它是可解釋和可預(yù)測(cè)的。2021/5/96邏輯分析大約在400年前，培根就曾經(jīng)發(fā)出這樣的警告：當(dāng)心被我們自己思想的絲線束縛。但我們總是犯這種錯(cuò)誤，總是以為過(guò)去發(fā)生過(guò)的事情很有可能再次發(fā)生，所以免不了會(huì)憑經(jīng)驗(yàn)辦事。比如，我們經(jīng)常編出簡(jiǎn)單的理由或故事來(lái)解釋我們尚不知曉的復(fù)雜事情。例子：我們無(wú)法預(yù)知在未來(lái)的某一天股市的漲跌，據(jù)以預(yù)測(cè)的理由要么過(guò)于簡(jiǎn)單化了，要么根本就是錯(cuò)誤。事實(shí)上，真正重大的事件是無(wú)法預(yù)知的，Taleb把這稱為“黑天鵝”。作者的這一論點(diǎn)，對(duì)于那些靠預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為業(yè)的專家們而言，可以說(shuō)是沉重的一擊。2021/5/97著名黑天鵝事件回顧2021/5/98

泰坦尼克號(hào)

這艘當(dāng)時(shí)世界上最大的豪華客輪，被稱為“永不沉沒(méi)的夢(mèng)幻客輪”。誰(shuí)都沒(méi)有想到它會(huì)沉沒(méi)。它于1912年4月10日從英國(guó)南安普頓駛往紐約，但就在其處女航的第4天晚上，因?yàn)樵诒贝笪餮笞采媳蕉翛](méi)。由于缺少足夠的救生艇，這次“黑天鵝事件”中，1500人葬身海底，成為迄今為止最著名的一次海難。2021/5/992021/5/910

金融風(fēng)暴

長(zhǎng)期資本管理公司依據(jù)歷史數(shù)據(jù)建立了復(fù)雜的定量模型，并認(rèn)為新興市場(chǎng)利率將降低，發(fā)達(dá)國(guó)家的利率走向相反，于是大量買入新興市場(chǎng)債券，同時(shí)拋空美國(guó)國(guó)債。出乎預(yù)料，1998年8月，俄羅斯宣布盧布貶值延遲三個(gè)月償還外債，俄羅斯國(guó)債大幅貶值并完全喪失流動(dòng)性。從5月俄羅斯金融風(fēng)暴到9月全面潰敗，這家聲名顯赫的對(duì)沖基金在短短150余天內(nèi)資產(chǎn)凈值下降90%，出現(xiàn)43億美元巨額虧損，僅剩5億美元，瀕臨破產(chǎn)。俄羅斯國(guó)債的大幅貶值就是一只無(wú)人能預(yù)見(jiàn)的黑天鵝，它再次印證了這一觀點(diǎn)：對(duì)于不可預(yù)計(jì)的突發(fā)事件的發(fā)生，金融市場(chǎng)是沒(méi)有準(zhǔn)備的。2021/5/9112021/5/912合伙人2021/5/913

“9·11”事件

2001年9月11日上午，美國(guó)人剛準(zhǔn)備開(kāi)始一天的工作，恐怖分子劫持了4架飛機(jī)撞向紐約世貿(mào)中心與華盛頓五角大樓。3000多人在這次黑天鵝事件中喪生，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)此后一度處于癱瘓狀態(tài)，巨大的經(jīng)濟(jì)損失無(wú)法用數(shù)字來(lái)統(tǒng)計(jì)。這是一起典型的黑天鵝的事件，出乎意料，產(chǎn)生重大影響。2021/5/9142021/5/915

歐債危機(jī)

誰(shuí)都知道金融危機(jī)不會(huì)輕易過(guò)去，但誰(shuí)都沒(méi)想到，另一只黑天鵝是歐債，它以主權(quán)債務(wù)危機(jī)的形式出現(xiàn)——起源于國(guó)家信用，即政府的資產(chǎn)負(fù)債出現(xiàn)危機(jī)。

2009年12月，全球三大評(píng)級(jí)公司標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)分別下調(diào)希臘的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，由此引發(fā)一系列“蝴蝶效應(yīng)”：“歐洲五國(guó)PIIGS”(Portugal-葡萄牙、Italy、Ireland-愛(ài)爾蘭、Greece、Spain-西班牙)的信用評(píng)級(jí)全部被調(diào)低，時(shí)隔兩年，歐債危機(jī)向歐洲核心國(guó)家法國(guó)、德國(guó)等蔓延......

2021/5/916歐債危機(jī)的黑天鵝效應(yīng)：英國(guó)脫歐2021/5/917平均斯坦VS極端斯坦平均斯坦：特定事件的單獨(dú)影響很小，只有群體影響才大。平均斯坦的最高法則：當(dāng)你的樣本量足夠大時(shí)，任何個(gè)例不會(huì)對(duì)整體產(chǎn)生重大影響。最大的觀察值雖然令人吃驚，但對(duì)整體而言最終微不足道。特點(diǎn)：可以從歷史數(shù)據(jù)中獲得知識(shí)規(guī)律eg.身高、智商、牙醫(yī)收入、車禍、死亡率等2021/5/918平均斯坦2021/5/919極端斯坦極端斯坦：是指?jìng)€(gè)體能夠?qū)φw產(chǎn)生不成比例的影響。能夠制造黑天鵝現(xiàn)象，也確實(shí)制造了因少數(shù)事件已經(jīng)對(duì)歷史產(chǎn)生了巨大影響。這是本書的主要觀點(diǎn)。特點(diǎn)：不能從歷史數(shù)據(jù)中獲得知識(shí)eg.單個(gè)作家圖書銷量、財(cái)富、Goole搜索量、語(yǔ)言的使用人數(shù)、戰(zhàn)爭(zhēng)地震恐怖事件死亡人數(shù)等2021/5/920平均斯坦與極端斯坦平均斯坦：我們受到集體事件、常規(guī)事件、已知事件和已預(yù)測(cè)到的事件統(tǒng)治；極端斯坦：我們受到單個(gè)事件、意外事件、未知事件和未預(yù)測(cè)到的事件的統(tǒng)治。2021/5/921認(rèn)識(shí)論誤區(qū)：羅素，歸納法：從有限的確定的已知，推測(cè)無(wú)限的未知。eg.1001天的火雞波普爾，證偽主義：理論不能證實(shí)只能證偽。證偽是找出理論的一個(gè)反例，從而否定理論，使其不能證實(shí)。猜想：提出一個(gè)猜想，并開(kāi)始尋找證明猜想錯(cuò)誤的事例。反面證明能夠更靠近真相。（數(shù)學(xué)）2021/5/922敘述謬誤敘述謬誤指我們無(wú)法在不編造理由或者強(qiáng)加一種邏輯關(guān)系的情況下觀察一系列事實(shí)?，F(xiàn)狀：作為靈長(zhǎng)類的人類，我們十分渴求規(guī)律，因?yàn)槲覀冃枰咽挛锖?jiǎn)化，好讓它們進(jìn)入我們的頭腦。問(wèn)題：正是簡(jiǎn)化行為使我們以為世界的隨機(jī)性比實(shí)際上小。而黑天鵝現(xiàn)象是我們不去簡(jiǎn)化的事物。2021/5/923技術(shù)性謬誤：鐘形曲線鐘形曲線：正態(tài)分布（平均斯坦的思維方式）特征：在正態(tài)分布中，距離平均值越遠(yuǎn)，出現(xiàn)的可能性越小，并且概率急劇下降。缺陷：忽略了跳躍性、不連續(xù)性變化。2021/5/924符合正態(tài)分布嗎？1923年，德國(guó)馬克急劇貶值癌癥檢查：統(tǒng)計(jì)推斷適用于未被殺死的細(xì)胞嗎？2021/5/925長(zhǎng)期資本管理公司的故事1987年，美股崩盤。1990年，馬科維茨與威廉夏普及默頓米勒分享了當(dāng)年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。長(zhǎng)期資本管理公司，成立于1994年，卻在1998年末破產(chǎn)。在五年間創(chuàng)造了對(duì)沖基金盈利的多項(xiàng)記錄。在1998年初時(shí)其凈資產(chǎn)46億美元，管理的資產(chǎn)總額多達(dá)1500億美元，杠桿比率1：33。公司合伙人股權(quán)比率占40%。2021/5/926長(zhǎng)期資本管理公司的故事長(zhǎng)期資本管理公司，理論模型：投資組合理論、期權(quán)定價(jià)模型。理論模型數(shù)學(xué)基礎(chǔ)：正態(tài)分布啟示：一、用σ和標(biāo)準(zhǔn)差衡量風(fēng)險(xiǎn)和隨機(jī)性可能是錯(cuò)誤的，因?yàn)槠渑懦舜蟮碾x差。二、社會(huì)科學(xué)研究方法以高斯理論為基礎(chǔ)，對(duì)“極端斯坦”視而不見(jiàn)，是從錯(cuò)誤的前提出發(fā)，進(jìn)行正確的推理。2021/5/927曼德?tīng)柌剂_特分布極端斯坦。財(cái)富分布。離平均值越遠(yuǎn)，概率值并不必然急劇下降。啟示：突發(fā)事件確實(shí)是小概率事件，但它的影響如此劇烈；如果我們忽略它，而僅僅把它們當(dāng)作“意外”處理，反倒是舍本逐末了；對(duì)于黑天鵝事件，我們要關(guān)注的不是它發(fā)生的可能性而是它強(qiáng)大的影響力。2021/5/9282021/5/929理論啟示柏拉圖化思維往往導(dǎo)致黑天鵝被忽略；對(duì)證實(shí)的事情保持懷疑態(tài)度。用過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)去判斷不可預(yù)測(cè)的未來(lái)是造成謬誤的根源；不確定性的核心思想：知道影響；不知道發(fā)生的可能性。對(duì)溫和的隨機(jī)性，選擇相信；對(duì)瘋狂的隨機(jī)性，保持懷疑態(tài)度。當(dāng)受到正面黑天鵝影響時(shí)，選擇冒險(xiǎn)，失敗的影響很?。皇艿截?fù)面黑天鵝影響時(shí)，選擇保守。2021/5/9