上市公司股權(quán)激勵若干法律問題探討

PAGE1UDC_______0顏軍法學(xué)專業(yè)名稱國際法學(xué)學(xué)院(系、所)法學(xué)院指導(dǎo)教師黃亞英教授PAGE2摘要后的公司實踐中將會有越來越多的公司采用這一制度以激勵本公司的經(jīng)營管理望本文能對我國已經(jīng)或?qū)⒁_關(guān)于國外及香港的股權(quán)激勵制度；第三章是我國上市公司股權(quán)激勵的法規(guī)與實薪酬激勵的一種重要方式，它通過有條件的授予經(jīng)營者一定數(shù)量公司股權(quán)的形PAGE3tractWiththestockmarketreformconductingandtherelatedlawandregulationsgoingon,ourcorporationswilladopttheinstitutiontoencouragecorporateseniormanagersbyshare.Intherecentperiods,ourrelatedinstitutionsenactthelawsorregulationsabouttheshareincentive,andthenthereisthenewstartoftheshareincentiveinmycountry.CombinedwiththelaunchingStockDivisionReform,underthelawsandregulationsabouttheStockStimulation,manylistedcompanieshadannouncedtheirStockStimulationPlan(Draft).Andtheauthorhopesmypapercouldgivedirectionsandsuggestionstothepracticeofstockstimulationandperfectionoftheinstitutionofmystate.Thisdissertationconsistsofthreeparts：foreword,bodyandconclusion.Thebodyiscomposedoffourchapters.Chapteroneisabriefintroductionoftheshareincentivesysteminordertomakethissysteminitiallyknowntoreaders;ChaptertwoisontheshareincentivesystemsoverseasandinHongKong;Chapterthreeisthelawsystemsandpracticeoflistedcorporationsinourcountry;Chapterfouristhestudyontheshareincentiveofstate-ownedlistedcorporations.Throughthediscourseofthewholedissertation,myconclusionisasfollows：Firstly,theshareincentivesystemisanimportantwayoflong-termpayincentivestotheproprietorsofcorporations.Whichgrantsconditionallycertainquantityofthemmorediligenttoservethelong-terminterestsofcorporations.Secondly,theshareincentiveintheformisanissueoffinanceandeconomy.Inessence,theshareincentiveisalegalissue.Everyprocessofimplementationoftheshareincentiveschemecoverstheadjustmentandchangeoflegalrelationship.Lastly,weshouldregardtheimplementationofthissystemwiththedevelopmentpoint.Itisespeciallyimportanttoregardrightlydeviationandmistakesappearingintheimplementationanddevelopment.ItisnecessarytoanalyzeseriouslythecausesofthoseproblemsappearedandseekthesolutiontotheproblemsinsteadofcriticizingpurelythesharePAGE4incentivesystemitselfAfterall,thissystemisthecarrierofachievinggoalsoreffectstobesought.PAGE5 I 第一章股權(quán)激勵制度概述 2第一節(jié)股權(quán)激勵的定義 2第二節(jié)股權(quán)激勵的模式 3 二、我國上市公司股權(quán)激勵的主要模式 4 第二節(jié)中美股權(quán)激勵制度比較 7 四、中美兩國關(guān)于上市公司股權(quán)激勵制度的立法分析比較 11第三節(jié)香港的股權(quán)激勵 11 第三章我國上市公司股權(quán)激勵的法規(guī)與實踐 14第一節(jié)股權(quán)激勵措施在我國上市公司的實施 14 5 第二節(jié)股權(quán)激勵的法律現(xiàn)狀與缺陷 17一、股權(quán)激勵的法律現(xiàn)狀 17二、股權(quán)激勵相關(guān)法規(guī)的修訂 18三、股權(quán)激勵現(xiàn)行法規(guī)的不足 18第三節(jié)上市公司股權(quán)激勵面臨的新問題 20一、激勵過度問題 20二、操作過程中的難題 21第四節(jié)完善上市公司股權(quán)激勵的建議 21第四章國有上市公司的股權(quán)激勵問題 23第一節(jié)國有上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀及問題 23一、國有上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀 23二、國有上市公司股權(quán)激勵存在的問題 24第二節(jié)國有上市公司股權(quán)激勵新法規(guī)解析 27 27二、《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權(quán)激勵試行辦法》28三、兩個“辦法”的比較 30第三節(jié)完善國有上市公司股權(quán)激勵制度的對策分析 31一、法律法規(guī)方面 31二、其他方面 32結(jié)語 34參考文獻 35PAGE8前言公管理者1的長期利益與公司股東們的長期利益不一致。利益是企業(yè)及企業(yè)所有者技制定了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》和《國有控股上市公司(境內(nèi)/外)實施股權(quán)激勵試行辦法》。這種區(qū)別對待、針對性立法的模式對股權(quán)激勵機裁)、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書及上市公司的副總經(jīng)理(副總裁)等，與作為“所有者”的公司股東相對應(yīng)。PAGE9第一節(jié)股權(quán)激勵的定義在現(xiàn)有的對股權(quán)激勵研究的著述中，不少學(xué)者對股權(quán)激勵的定義都過于空PAGE10上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對其董事(除獨立董事)、監(jiān)事、高級管理人員第二節(jié)股權(quán)激勵的模式股權(quán)激勵的常用模式》涉及的股權(quán)激勵模式有股票、增值權(quán)、員工持股計劃(ESOP)3、虛擬股票、限制性股票等。者認(rèn)2參見證監(jiān)會《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》第三條的規(guī)定。PAGE11。期3(1)激勵對象即權(quán)利主體的特殊性一般的公司普通職員，公司董事會﹑監(jiān)事會的成員及普通員工不在激勵范圍之(2)股票期權(quán)權(quán)利客體的特殊性中(3)實施股權(quán)激勵主體的特殊性二、我國上市公司股權(quán)激勵的主要模式在我國的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》中，涉及的股權(quán)激勵模式PAGE12持分析：虛擬股票是實施股權(quán)激勵計劃的公司在期初授予經(jīng)營管理層一定數(shù)量的虛若將來股票市場價格高于行權(quán)價，激勵授予對象將獲得虛擬股票溢價帶來的收PAGE13第一節(jié)概述。司已在高層經(jīng)理中實行了股權(quán)激勵。在美國，幾乎100%的高科技公司、約90%制度的概覽(見圖1)：PAGE14區(qū)股權(quán)激勵制度概覽8策最發(fā)達的國家,式及完善的制度期權(quán)有稅收優(yōu)則不能享豐富,制度得國內(nèi)稅以獲得較使股權(quán)激勵制度逐策與一般國家的顯的優(yōu)惠,員工持有期能超過總股本件容易滿足,十分明顯的稅收了相關(guān)法律,允許便公司獲得股票來源節(jié)較少,實際,但目前主要,還沒有普及一般激勵行權(quán)收益促進了期權(quán)國相似,發(fā)展其他監(jiān)優(yōu)勵第二節(jié)中美股權(quán)激勵制度比較些公2008-6-5.PAGE15對解決現(xiàn)實中赴美上市的上市公司因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵而面臨的法律沖突問題具有(1)關(guān)于股權(quán)激勵制度內(nèi)容