1023基礎(chǔ)知識附有答案

10.23基礎(chǔ)知識[復(fù)制]第1題單選題下列每小題的四個選項中，只有一項是最符合題意的正確答案，多選、錯選或不選均不得分。（每題0.5分，共24題，共12分）您的姓名：[填空題]*_________________________________1、（）要求同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約。[單選題]*A、雙向指令B、觸價指令C、停止限價指令D、套利指令(正確答案)答案解析：套利指令是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。觸價指令是指在市場價格達(dá)到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。停止限價指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。雙向指令是指客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個指令，一個指令執(zhí)行后，另一個指令則自動撤銷。2、根據(jù)道氏理論，價格波動的趨勢可分為（）。[單選題]*A、上升趨勢、下降趨勢和水平趨勢B、主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢(正確答案)C、上升趨勢和下降趨勢D、長期趨勢和短期趨勢答案解析：道氏理論認(rèn)為價格波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢，故選擇選項B。3、下列選項中，不是期貨交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)的是（）。[單選題]*A、交割(正確答案)B、結(jié)算C、下單D、競價答案解析：由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。4、某交易者以1830元/噸買入1手玉米期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價格為（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）[單選題]*A、1800(正確答案)B、1860C、1810D、1850答案解析：止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買入期貨合約，因此買入止損指令設(shè)定的價格為1830-30=1800元/噸。5、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。[單選題]*A、結(jié)算公司介入B、以對沖的方式了結(jié)持倉(正確答案)C、會員入場交易D、全權(quán)會員代理非會員交易6、反向大豆提油套利的做法是（）。[單選題]*A、賣出大豆期貨合約，同時買入豆粕和豆油期貨合約(正確答案)B、買入大豆和豆粕期貨合約，同時賣出豆油期貨合約C、賣出大豆和豆粕期貨合約，同時買入豆油期貨合約D、買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨和豆油期貨合約答案解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當(dāng)大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法:賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場中的虧損。7、以下關(guān)于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。[單選題]*A、買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走強(qiáng)后平倉獲利(正確答案)B、賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走強(qiáng)后平倉獲利C、買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利D、賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利答案解析：買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴(kuò)大平倉獲利。8、某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元／噸和8650元／噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元／噸和8710元／噸，則該套利者的盈虧是（）元/噸。[單選題]*A、-50B、50C、-70D、70(正確答案)答案解析：5月份合約盈利:8730-8600=130元/噸7月份合約虧損:8650-8710=-60元/噸總盈利=130-60=70元/噸。9、當(dāng)期貨價格低估時，適合采用的股指期貨期現(xiàn)套利策略為（）。[單選題]*A、買入現(xiàn)貨股票，持有一段時間后賣出B、賣出股指期貨，持有一段時間后買入平倉C、賣出股指期貨，同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票D、買入股指期貨，同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票(正確答案)答案解析：當(dāng)存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。10、4月18日，5月份玉米期貨價格為1750元/噸，7月份玉米期貨價格為1800元/噸，9月份玉米期貨價格為1830元/噸，該市場為（）。[單選題]*A、正向市場(正確答案)B、熊市C、反向市場D、牛市答案解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠(yuǎn)期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負(fù)值;當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約大于遠(yuǎn)期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。11、某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續(xù)費等交易費用，該筆交易（）元。[單選題]*A、盈利100B、虧損10000C、虧損300D、盈利30000(正確答案)答案解析：滬深300股指期貨合約的乘數(shù)是每點人民幣300元，故盈利為(3000-2900)*300=30000元。12、下列關(guān)于賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。[單選題]*A、賣出看跌期權(quán)可用于對沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸B、預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格波幅收窄時，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)(正確答案)C、標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動時，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)D、賣出看漲期權(quán)可用于對沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸答案解析：賣出看漲期權(quán)可用于對沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭;賣出看跌期權(quán)可用于對沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭。標(biāo)的資產(chǎn)市場波動率低或收窄時，可以考慮賣出看漲或看跌期權(quán)。13、現(xiàn)貨交易者采取“運費+期貨價格＋升貼水”方式確定現(xiàn)貨價格時，主要是因為期貨價格具有（）。[單選題]*A、公開性B、權(quán)威性(正確答案)C、連續(xù)性D、預(yù)期性答案解析：期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。14、期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。[單選題]*A、有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)B、無效，不能成交(正確答案)C、有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日D、無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日答案解析：漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制制度，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價。不能成交。故本題答案為B。15、以下屬于持續(xù)形態(tài)的是（）[單選題]*A、雙重頂和雙重底形態(tài)B、圓弧頂和圓弧底形態(tài)C、頭肩形態(tài)D、三角形態(tài)(正確答案)答案解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、楔形形態(tài)、旗形形態(tài)和矩形形態(tài)。典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底，圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。16、某公司3個月后將收到1000萬元并計劃買入固定收益證券，擔(dān)心未來利率下降，該公司可以（）中金所5年期國債期貨合約進(jìn)行套期保值。[單選題]*A、買入10手(正確答案)B、買入100手C、賣出100手D、賣出10手答案解析：中金所5年期國債期貨合約標(biāo)的面值為100萬人民幣，1000/100=10手。國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有:(1)計劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升。(2)按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加。(3)資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。17、某交易者在CME買進(jìn)1張歐元/美元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）。[單選題]*A、盈利500美元(正確答案)B、盈利500歐元C、虧損500歐元D、虧損500美元答案解析：交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為:125000×1.3210=165125（美元）;平倉時，收到的美元為:125000×1.3250=165625（美元）。則交易者的損益為:165625－165125=500（美元）。故本題選A。18、關(guān)于遠(yuǎn)期利率的協(xié)議的概述，正確的是（）[單選題]*A、賣方為名義借款人B、買賣雙方在協(xié)議開始日交換本金C、買賣雙方在結(jié)算日交換本金D、買方為名義借款人(正確答案)答案解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人，賣方為名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險。之所以稱為“名義”，是因為借貸雙方不必交換本金，只是在結(jié)算日根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方支付給另一方結(jié)算金。19、下圖為看跌期權(quán)多頭到期日損益結(jié)構(gòu)圖的是（）[單選題]*

A、

B、(正確答案)

C、

D、答案解析：20、我國商業(yè)銀行在人民幣普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，將投資者收益與利率、匯率，股票價格等掛鉤的金融產(chǎn)品是（）[單選題]*A、人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品(正確答案)B、人民幣無本金交割期權(quán)C、人民幣無本金交割遠(yuǎn)期D、人民幣無本金交割期貨答案解析：人民幣結(jié)構(gòu)性存款，是指商業(yè)銀行在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，將投資者收益與利率、匯率、股票價格等掛鉤的一種金融產(chǎn)品。21、如果某一筆期貨合約的買方為開倉交易，賣方為平倉交易，兩者成交后該期貨合約的（）[單選題]*A、總持倉量不變(正確答案)B、總持倉量增加C、多頭持倉增加D、空頭持倉減少答案解析：22、某日本投資者持有一筆人民幣資產(chǎn)組合，需要對沖匯率風(fēng)險。假設(shè)市場上沒有人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約，該投資者選擇3個月期人民幣兌美元的遠(yuǎn)期合約與3個月期美元兌日元遠(yuǎn)期合約來避險。則該投資者應(yīng)該（）。[單選題]*A、買入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買入美元兌日元遠(yuǎn)期合約B、買入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約C、賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買入美元兌日元遠(yuǎn)期合約D、賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約(正確答案)答案解析：該日本投資者計算盈虧的本位幣是日元，當(dāng)前持有人民幣多頭頭寸，因此需要持有日元的遠(yuǎn)期合約空頭頭寸來對沖風(fēng)險。市場上沒有人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約，因此需要兩組貨幣對的遠(yuǎn)期合約用來復(fù)制出人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約。賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約+賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約=賣出人民幣買入日元遠(yuǎn)期合約。23、關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點（不計交易費用），以下說法正確的是（）。[單選題]*A、盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金(正確答案)B、盈虧平衡點=期權(quán)價格+權(quán)利金C、盈虧平衡點=權(quán)利金-執(zhí)行價格D、盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金答案解析：期權(quán)盈虧平衡點是標(biāo)的資產(chǎn)的某一市場價格，該價格使得執(zhí)行期權(quán)獲得收益等于付出成本（權(quán)利金）。對于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行期權(quán)收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)市場價格，因而盈虧平衡點應(yīng)滿足:執(zhí)行價格-盈虧平衡點=權(quán)利金，則盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金。24、期貨合約的交割月份由（）規(guī)定，期貨交易者可自由選擇交易不同交割月份的期貨合約。[單選題]*A、期貨交易所(正確答案)B、交割倉庫C、中國證監(jiān)會D、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)答案解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。第2題多選題下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。（每題1分，共15題，共15分）25、交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估，歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，適宜的套利策略有（）。*A、買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時買進(jìn)人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約(正確答案)B、買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約(正確答案)C、賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約D、賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約答案解析：外匯期現(xiàn)套利，是在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時進(jìn)行交易方向相反的交易，即通過賣出被高估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨，同時買入被低估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨的方式來達(dá)到獲利的目的。26、以下關(guān)于股票指數(shù)的說法中，正確的有（）。*A、上證綜合指數(shù)和滬深300指數(shù)均采用加權(quán)平均法編制(正確答案)B、編制股票指數(shù)所選擇的樣本股票不同，股票指數(shù)的市場代表性不同(正確答案)C、股票市場不同，股票指數(shù)的編制方法可以相同(正確答案)D、不同的股票市場必須采用不同的編制方法編制股票指數(shù)答案解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。不同股票指數(shù)除了其所代表的市場組合可能不同之外。另一主要區(qū)別是它們的具體編制方法可能不同，即具體的抽樣和計算方法不同。27、下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）*A、中長期利率期貨一般采取實物交割(正確答案)B、目前中金所上市國債期貨屬于短期利率期貨品種C、短期利率期貨一般采用實物交割D、歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種(正確答案)答案解析：中國金融期貨交易所5年期和10年期國債期貨屬于中長期國債品種。短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割。中長期利率期貨一般采用實物交割。歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。28、下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價值的說法，正確的是（）*A、看漲期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越小B、看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越小C、看漲期權(quán)的實值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越大(正確答案)D、看跌期權(quán)的實值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越大(正確答案)答案解析：看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的實值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越大。平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0，虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。由于計算結(jié)果小于0，所以虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0。29、國內(nèi)某服裝進(jìn)口商品在3個月后支付一筆歐元貨款，適宜的套期保值方式為（）。*A、賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約B、買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約(正確答案)C、賣出歐元兌人民幣期貨合約D、買進(jìn)歐元兌人民幣期貨合約(正確答案)答案解析：3個月后支付歐元貨款，擔(dān)心歐元升值，故可以買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約和買進(jìn)歐元兌人民幣期貨合約。30、下列操作中屬于價差套利的情形有（）*A、賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份鋁合約B、買入L期貨交易所8月份銅合約，同時買入該交易所9月份鋁合約C、買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份銅合約(正確答案)D、買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出L期貨交易所8月份銅合約(正確答案)答案解析：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進(jìn)行的套利行為，根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。31、某交易者以4600元/噸買入5月燃料油期貨合約1手，同時以4720元/噸賣出7月燃料油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者是盈利的。(不計手續(xù)費等費用)*A、5月4600元/噸，7月4700元/噸(正確答案)B、5月4620元/噸，7月4650元/噸(正確答案)C、5月4650元/噸，7月4700元/噸(正確答案)D、5月4660元/噸，7月4800元/噸答案解析：本題屬于賣出套利，價差縮小時，可通過平倉獲利。建倉時價差=4720-4600=120(元／噸)。A項，價差=4700-4600=100(元／噸);B項，價差=4650-4620=30(元／噸);C項，價差=4700-4650=50(元／噸);D項，價差=4800-4660=140(元／噸)。32、下列選項中，國際市場上采用間接標(biāo)價法的國家有（）。*A、英國(正確答案)B、美國(正確答案)C、日本D、加拿大答案解析：在國際外匯市場上，美元、歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價法。33、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出，遠(yuǎn)端買入，則（）。*A、近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價B、遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠(yuǎn)端掉期點的做市商買價C、遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠(yuǎn)端掉期點的做市商賣價(正確答案)D、近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價(正確答案)答案解析：如果發(fā)起方位近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠(yuǎn)端掉期點的做市商賣價34、在國際期貨市場上，保證金制度的實施一般有如下特點（）*A、保證金由期貨交易所統(tǒng)一收取B、交易所根據(jù)合約特點設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)(正確答案)C、交易所根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平(正確答案)D、對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)(正確答案)答案解析：在國際期貨市場上，保證金制度的實施一般有如下特點:第一，對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)。第二，交易所根據(jù)合約特點設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。第三，保證金的收取分級進(jìn)行。35、對于交易型開放式指數(shù)基金（ETF），以下說法正確的是（）*A、以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的B、可以進(jìn)行公開競價交易(正確答案)C、可以實現(xiàn)分散化投資(正確答案)D、可以隨時申購與贖回(正確答案)答案解析：ETF既有以大盤指數(shù)為標(biāo)的的產(chǎn)品，也有以相對窄盤為標(biāo)的資產(chǎn)的產(chǎn)品,即不只是以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的;投資者借助ETF可以投資于某些分散化的一攬子股票;ETF可以在交易所像買賣股票那樣進(jìn)行交易，也可以作為開放型基金，隨時申購與贖回。36、關(guān)于點價交易的正確描述包括（）*A、升貼水是由交易所確定的B、以現(xiàn)貨價值決定期貨價格C、是以期貨價格為計價基礎(chǔ)(正確答案)D、點價交易分為買方叫價交易和賣方叫價交易(正確答案)答案解析：點價交易（Pricing）,是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易，如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。37、（）規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價取某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。*A、中國金融期貨交易所B、大連商品交易所(正確答案)C、上海期貨交易所(正確答案)D、鄭州商品交易所(正確答案)答案解析：我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價取某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價;當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。38、若其他條件不變，（）將使有色金屬期貨價格水平下降。*A、緊縮的貨幣政策(正確答案)B、美元貶值C、提高利率(正確答案)D、減少流通中的貨幣量(正確答案)答案解析：理論上，利率上升，資產(chǎn)價格下降;利率下降，資產(chǎn)價格提高。中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，均會使資產(chǎn)價格上升。39、若玉米淀粉每個月的倉儲成本為30~40元／噸時，期貨交易成本為5元／噸，當(dāng)一個月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價差（）時，存在期現(xiàn)套利機(jī)會。(假定現(xiàn)貨充足)*A、大于25元／噸，小于45元／噸B、小于25元／噸(正確答案)C、大于50元／噸(正確答案)D、大于45元／噸(正確答案)答案解析：期現(xiàn)套利具體有兩種情形:(1)如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。(2)如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。當(dāng)價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生套利機(jī)會。根據(jù)題意，玉米淀粉綜合持倉費的范圍:[30-5，40+5]，即無套利區(qū)間為[25，45]，其余期間存在套利機(jī)會。第3題判斷題請判斷每小題的表述是否正確（每題0.5分，共14題，共7分）40、期權(quán)到期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格低于損益平衡點，看跌期權(quán)多頭盈利不計交易費用（對）。[單選題]*對(正確答案)錯答案解析：41、做空跨式期權(quán)組合是在預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動時的一種投資策略。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：如果投資者不知道股價會上升還是下降，但判斷股價會比較穩(wěn)定，則可以做空跨式期權(quán)組合。42、我國期貨交易所均不以營利為目的。[判斷題]*對(正確答案)錯答案解析：盡管境內(nèi)期貨交易所在組織形式上有公司制和會員制之分,但均不以營利為目的。43、投資者計劃在未來購買股票組合，擔(dān)心股市上漲，可在股指期貨市場上進(jìn)行賣出期貨套期保值。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形:①預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定，擔(dān)心市場價格上漲，使購入成本提高;②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或采購成本。因此，該投資者應(yīng)進(jìn)行買入套期保值。44、中金所10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率5%的名義長期國債。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。45、利用金字塔式建倉策略時，增加持倉應(yīng)漸次遞增。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則:（1）只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉;（2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。46、某歐元區(qū)投資者持美元資產(chǎn)，擔(dān)心美元對歐元貶值，可通過買入美元兌換歐元看跌期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。[判斷題]*對(正確答案)錯答案解析：買進(jìn)看跌期權(quán)可以保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)的多頭。47、預(yù)期未來利率水平下降時，投資者可賣出對應(yīng)的利率期貨合約，待價格下跌后進(jìn)行平倉獲利。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：若投資者預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入利率期貨合約，期待期貨價格上漲獲利。48、只要股指期貨的市場價格偏離了其理論價格就存在套利的機(jī)會。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：在現(xiàn)實中，由于各種因素的影響，股票指數(shù)與期貨指數(shù)都在不斷的變化，期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系經(jīng)常偏離其應(yīng)有的水平。當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時，就會產(chǎn)生套利機(jī)會。49、零息債券的久期小于其剩余期限。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：零息債券的久期等于到它到期的時間。50、從事期貨中間介紹業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)商可以是證券公司。[判斷題]*對(正確答案)錯答案解析：在我國，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是介紹經(jīng)紀(jì)商。51、蝶式套利是由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。[判斷題]*對(正確答案)錯答案解析：蝶式套利是跨期套利中的又一種常見形式。它是由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。由于較近月份和較遠(yuǎn)月份的期貨合約分別處于居中月份的兩側(cè)，形同蝴蝶的兩個翅膀，故稱之為蝶式套利。52、我國期貨交易所均采取會員分級結(jié)算制度。[判斷題]*對錯(正確答案)答案解析：我國境內(nèi)期貨結(jié)算制度分為全員結(jié)算制度和會員分級結(jié)算制度兩種類型。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實行全員結(jié)算制度，中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。53、目前，我國大連、鄭州和上海三家商品期貨交易所均已推出期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。[判斷題]*對(正確答案)錯答案解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是國際期貨市場中長期實行的交易方式，在商品期貨、金融期貨中都有廣泛應(yīng)用。我國大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所也已經(jīng)推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。第4題綜合題下列每小題的四個選項中，只有一項是最符合題意的正確答案，多選、錯選或不選均不得分。（每題1分，共9題，共9分）54、某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做買入套期保值，在某月份玉米期貨合約上建倉10手，當(dāng)時的基差為一20元/噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)掙虧損3000元，則其平倉時的基差應(yīng)為（）元/噸((玉米交易單位為每手10噸，不計手續(xù)費等費用)[單選題]*A、30B、-50C、-20D、10(正確答案)答案解析：買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。依題，設(shè)平倉時基差為x，則有:[x-(-20)]x10×10=3000，解得x=10。(玉米交易單位為10噸/手)55、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為（）元。（不計交易手續(xù)費等費用）[單選題]*A、盈利10000B、盈利90000C、虧損90000D、盈利30000(正確答案)答案解析：平倉盈虧(逐日盯市)=平當(dāng)日倉盈虧+平歷史倉盈虧;其中，平當(dāng)日倉盈虧=∑[(賣出成交價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)];平歷史倉盈虧=∑[(賣出成交價-上日結(jié)算價)×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)]+∑[(上日結(jié)算價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)]。根據(jù)上述公式計算得到:平當(dāng)日倉盈虧=(2850-2870)×300×10+(2830-2800)×300×10=30000(元);上一交易日該投資者沒有持倉，平歷史倉盈虧為0。所以，平倉盈虧(逐日盯市)為30000元。56、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元每噸。當(dāng)日結(jié)算價為46950元每噸。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。（銅的交易單位為5元每噸）[單選題]*A、-250B、-2500C、250D、2500(正確答案)答案解析：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=0+（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）*賣出開倉量=（47000-46950）*5*10=2500（元）。57、假設(shè)某期貨交易所相同月份的螺紋銅期貨和線材期貨的合理價差為130元/噸，套利者認(rèn)為當(dāng)前價差過小，因此賣出螺紋銅期貨的同時買入線材期貨進(jìn)行套利交易，交易情況如下表所示，則該套利者的交易盈虧狀況為（）。（單位均為10噸/手，不考慮交易成本）[單選題]*A、盈利2400元B、虧損24000元C、盈利24000元(正確答案)D、虧損2400元答案解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利。建倉時價差=2550-2440=110元/噸，平倉時價差=2600-2460=140元/噸。盈利（140-110）*80*10=24000元。58、某公司在12月決定，將于第二年5月購入一批大豆，12月大豆現(xiàn)貨價格為1140美分/蒲式耳，為回避價格風(fēng)險，該公司以75美分/蒲式耳的權(quán)利金買入一張5月到期的大豆看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為1160美分/蒲式耳，5月份該公司以1180美分/蒲式耳的現(xiàn)貨價格購入大豆，此時期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)?10美分/蒲式耳。公司將所持期權(quán)合約平倉，該公司期權(quán)套期保值交易后實際購入大豆的成本（不計交易費用）是(?C?)美分/蒲式耳。[單選題]*A、1140(正確答案)B、1180C、1145D、1250答案解析：實際購入大豆的成本=1180-(110-75)=1145(美分／蒲式耳)。59、9月10日，豆油現(xiàn)貨價格為10200元/噸，某榨油廠以10250元/噸的價格在11月份豆油期貨合約上建立套期保值頭寸。10月10日