2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-金融市場(chǎng)學(xué)筆試考試歷年高頻考點(diǎn)試題摘選含答案

2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-金融市場(chǎng)學(xué)筆試考試歷年高頻考點(diǎn)試題摘選含答案第1卷一.參考題庫(共75題)1.企業(yè)債券的償還期是從債券發(fā)行日到流通轉(zhuǎn)讓這段時(shí)間。2.遠(yuǎn)期外匯的買賣價(jià)之差總是大于即期外匯的買賣價(jià)之差。3.基本分析是告訴我們買賣的時(shí)間，技術(shù)分析是替我們選擇值得投資的品種。4.同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是它在主體上是一種有形市場(chǎng).5.般來講，資產(chǎn)的盈利性與流動(dòng)性是（）方向變化的，流動(dòng)性越高，盈利越（）6.下列哪個(gè)黃金市場(chǎng)屬于無形市場(chǎng)（）A、倫敦B、芝加哥C、香港D、新加坡7.自由外匯市場(chǎng)（）。A、固定匯率制度崩潰之后處于主導(dǎo)地位B、對(duì)參加者、交易品種、交易價(jià)格都沒有限制C、在必要時(shí)國(guó)家也進(jìn)行干預(yù)D、倫敦是世界上最大的自由外匯市場(chǎng)E、亞洲的主要外匯市場(chǎng)有：香港、東京、新加坡8.預(yù)期假說認(rèn)為，當(dāng)收益率曲線斜率為正時(shí)，表示市場(chǎng)預(yù)期短期利率會(huì)上升9.以下屬于機(jī)構(gòu)投資者的有（）。 Ⅰ.政府機(jī)構(gòu) Ⅱ.金融機(jī)構(gòu) Ⅲ.企業(yè)和事業(yè)法人 Ⅳ.社?；餉、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ10.套期保值遵循的根本原則是（）11.同國(guó)債相比，商業(yè)票據(jù)（）。A、風(fēng)險(xiǎn)性更大B、流動(dòng)性更好C、利率較低D、流動(dòng)性更差E、風(fēng)險(xiǎn)性更小12.本幣升值會(huì)刺激本國(guó)的進(jìn)口，減少出口。13.CDS的利率高于同期其他定期存款利率。14.關(guān)于債券和股票相同點(diǎn)的說法錯(cuò)誤的是（）A、都屬于有價(jià)證券B、權(quán)利相同C、都是籌措資金的手段D、兩者的收益率相互影響15.我國(guó)自20世紀(jì)90年代就開始探索資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。目前，我國(guó)資產(chǎn)證券化根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同可以分為（）。 Ⅰ.信貸資產(chǎn)證券化 Ⅱ.企業(yè)資產(chǎn)證券化 Ⅲ.資產(chǎn)支持票據(jù) Ⅳ.保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.ⅡC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ16.你的朋友告訴你她剛收到她所持有的10000面值的10年期國(guó)債每半年支付一次的息票，該國(guó)債的年息票率為6%。請(qǐng)問她共收到（）錢A、300元；B、600元；C、3000元；D、6000元。17.不管是匯票、本票還是支票，當(dāng)事人都有兩個(gè)，即出票人和收款人。18.發(fā)行市場(chǎng)是（），是（），沒有發(fā)行市場(chǎng)，也就不會(huì)有（）19.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說認(rèn)為，股票價(jià)格：（）A、充分反映了所有歷史價(jià)格信息。B、充分反映了所有可以公開獲得的信息。C、充分反映了包括內(nèi)幕消息之內(nèi)的所有相關(guān)信息。D、是可預(yù)測(cè)的。20.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括（）A、利率風(fēng)險(xiǎn)B、通脹風(fēng)險(xiǎn)C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D、信用風(fēng)險(xiǎn)21.商業(yè)票據(jù)的發(fā)行條件主要包括（）。A、貼現(xiàn)率B、發(fā)行價(jià)格C、發(fā)行期限D(zhuǎn)、利率E、兌付和手續(xù)費(fèi)22.甲賣出1份A股票的歐式看漲期權(quán)，9月份到期，協(xié)議價(jià)格為20元?，F(xiàn)在是5月份，A股票價(jià)格為18元，期權(quán)價(jià)格為2元。如果期權(quán)到期時(shí)A股票價(jià)格為25元，請(qǐng)問甲在整個(gè)過程中的現(xiàn)金流狀況如何？23.王先生是A公司的總裁，A公司是一家美國(guó)公司，它的銷售全部都在國(guó)內(nèi)，該公司的股票在紐約證券交易所上市。下面是有關(guān)它的狀況的其他資料。 王先生是一位58歲的獨(dú)身者，他沒有直系親屬，沒有債務(wù)，也沒有自有住宅。王先生身體健康狀況良好，并且有A公司持續(xù)支付他的在65歲退休后可獲得的健康保險(xiǎn)。 他每年的薪水為500000美元（考慮通貨膨脹因素），足夠維持現(xiàn)有的生活水平，但沒有剩余可以儲(chǔ)蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通過“慷慨股票獎(jiǎng)金”計(jì)劃來激勵(lì)其重要的員工，但不提供養(yǎng)老金計(jì)劃和股利。王先生參與這項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃使得他持有的IR公司股票的價(jià)值達(dá)10000000美元（現(xiàn)值）。因?yàn)楣善笔敲舛惖?，但在出售時(shí)要支付的稅率為35%（對(duì)全部收入），所以王先生的股票預(yù)計(jì)會(huì)持有到他退休為止。 他的當(dāng)前支出水平和4%通貨膨脹率到他退休后預(yù)計(jì)仍保持不變。 王先生的薪水、投資收入和實(shí)現(xiàn)的資本利得所面臨的稅率為35%。 假設(shè)他的復(fù)合稅率永遠(yuǎn)都會(huì)維持在這一水平。 王先生的特性是對(duì)任何事情都耐心、細(xì)致與謹(jǐn)慎。他認(rèn)為用自己的儲(chǔ)蓄進(jìn)行有價(jià)證券的投資在任何2個(gè)月內(nèi)的名義跌幅都不會(huì)超過10%，每年稅后有3%的回報(bào)率是完全可接受的。為了獲得專業(yè)性的幫助，他接觸了兩個(gè)投資顧問公司——“HH顧問公司”和“海岸顧問公司”，以獲得如何用他的既有儲(chǔ)蓄資產(chǎn)進(jìn)行投資組合配置的建議以及一般性投資的建議。假定無風(fēng)險(xiǎn)利率為4.5%，請(qǐng)計(jì)算D方案的夏普測(cè)度。24.看跌期權(quán)中的期權(quán)買方若行權(quán)，他是期權(quán)標(biāo)的物的賣方。25.簡(jiǎn)述效率市場(chǎng)的特征。26.政府除了是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者以外，還是重要的（）和（），因此在金融市場(chǎng)上的身份是（）27.證券投資基金相對(duì)于其他投資手段的優(yōu)勢(shì)有（）。A、其價(jià)格相對(duì)便宜B、小額投資、費(fèi)用低廉C、組合投資、風(fēng)險(xiǎn)較小D、專家理財(cái)，省心省事E、流動(dòng)性高，變現(xiàn)性強(qiáng)28.銀行承兌匯票的（）和（）之和為綜合利率。29.許多新的金融創(chuàng)新的交易過程較為復(fù)雜，如（）。A、期貨B、指數(shù)期權(quán)C、互換D、抵押擔(dān)保30.證券市場(chǎng)的發(fā)展通常有兩個(gè)源流，即（）和（）31.我國(guó)開辦股指期貨交易的是中國(guó)金融期貨交易所，而不是上海期貨交易所。32.可以通過證券投資多樣化分散的風(fēng)險(xiǎn)是（）A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B、通脹風(fēng)險(xiǎn)C、利率風(fēng)險(xiǎn)D、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)33.各國(guó)的金融競(jìng)爭(zhēng)主要形式有（）。A、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)B、國(guó)際金融中心之間的競(jìng)爭(zhēng)C、國(guó)際貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)D、國(guó)際金融市場(chǎng)之間的競(jìng)爭(zhēng)34.假設(shè)投資者購買了50元的股票，該股票向投資者支付5元現(xiàn)金股利。一年后，該股票價(jià)格上漲到55元，這樣，該股票的投資收益率為（）。A、9.1%B、10%C、20%D、25%35.編制股票價(jià)格指數(shù)的基本要求（）。A、客觀性B、代表性C、準(zhǔn)確性D、全面性E、敏感性36.金融市場(chǎng)監(jiān)管模式主要有集中統(tǒng)一監(jiān)管和自律監(jiān)管，我國(guó)主要實(shí)行自律監(jiān)管。37.試述債券市場(chǎng)的功能。38.金融市場(chǎng)媒體是指那些在金融市場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)和個(gè)人，是金融市場(chǎng)的參與者，因此金融市場(chǎng)媒體與金融市場(chǎng)主體沒什么區(qū)別。39.公司債券的發(fā)行要素包括（）。A、債券的發(fā)行額B、利息率及其支付方式C、發(fā)行價(jià)格D、債券的償還期限E、償還方式40.證券投資基金的主要投向是（）。A、房地產(chǎn)B、股票C、債券D、金融期貨E、貨幣市場(chǎng)工具41.債券的實(shí)際收益率水平主要取決于（）。A、債券償還期限B、債券的票面利率C、債券的發(fā)行價(jià)格D、債券的供求42.中國(guó)的金融監(jiān)管體系屬于（）。A、“二元多頭式”金融監(jiān)管體系B、混業(yè)監(jiān)管體系C、分業(yè)監(jiān)管體系D、混合監(jiān)管體系43.假設(shè)你是一家負(fù)債率很高的公司的唯一股東。該公司的所有債務(wù)在1年后到期。如果到時(shí)公司的價(jià)值高于債務(wù)，你將償還債務(wù)。否則的話，你將宣布破產(chǎn)并讓債權(quán)人接管公司。請(qǐng)將你的股權(quán)表示為公司價(jià)值的期權(quán)；44.期貨結(jié)算公司實(shí)行（）A、公司制B、會(huì)員制C、承包制D、經(jīng)紀(jì)制45.X股票目前的市價(jià)為每股20元，你賣空1000股該股票。請(qǐng)問：如果你同時(shí)向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出了停止損失買入委托，指定價(jià)格為22元，那么你的最大可能損失又是多少？46.證券公司代理客戶買賣證券通常有兩種途徑：一是（），二是（）47.王先生是A公司的總裁，A公司是一家美國(guó)公司，它的銷售全部都在國(guó)內(nèi)，該公司的股票在紐約證券交易所上市。下面是有關(guān)它的狀況的其他資料。 王先生是一位58歲的獨(dú)身者，他沒有直系親屬，沒有債務(wù)，也沒有自有住宅。王先生身體健康狀況良好，并且有A公司持續(xù)支付他的在65歲退休后可獲得的健康保險(xiǎn)。 他每年的薪水為500000美元（考慮通貨膨脹因素），足夠維持現(xiàn)有的生活水平，但沒有剩余可以儲(chǔ)蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通過“慷慨股票獎(jiǎng)金”計(jì)劃來激勵(lì)其重要的員工，但不提供養(yǎng)老金計(jì)劃和股利。王先生參與這項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃使得他持有的IR公司股票的價(jià)值達(dá)10000000美元（現(xiàn)值）。因?yàn)楣善笔敲舛惖?，但在出售時(shí)要支付的稅率為35%（對(duì)全部收入），所以王先生的股票預(yù)計(jì)會(huì)持有到他退休為止。 他的當(dāng)前支出水平和4%通貨膨脹率到他退休后預(yù)計(jì)仍保持不變。 王先生的薪水、投資收入和實(shí)現(xiàn)的資本利得所面臨的稅率為35%。 假設(shè)他的復(fù)合稅率永遠(yuǎn)都會(huì)維持在這一水平。 王先生的特性是對(duì)任何事情都耐心、細(xì)致與謹(jǐn)慎。他認(rèn)為用自己的儲(chǔ)蓄進(jìn)行有價(jià)證券的投資在任何2個(gè)月內(nèi)的名義跌幅都不會(huì)超過10%，每年稅后有3%的回報(bào)率是完全可接受的。為了獲得專業(yè)性的幫助，他接觸了兩個(gè)投資顧問公司——“HH顧問公司”和“海岸顧問公司”，以獲得如何用他的既有儲(chǔ)蓄資產(chǎn)進(jìn)行投資組合配置的建議以及一般性投資的建議。 “海岸”公司已經(jīng)在表中為王先生的2?000?000美元的儲(chǔ)蓄資產(chǎn)提供了一個(gè)資產(chǎn)配置方案。堅(jiān)定支隊(duì)王先生個(gè)人征收該方案的當(dāng)前收益（包括投資收入和已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的資本利得）應(yīng)繳納的稅款，市政債券收入則完全免稅。 評(píng)價(jià)這個(gè)方案，在你的回答中，要根據(jù)（1）投資方案報(bào)告中的觀點(diǎn)指出“海岸”公司方案的三個(gè)缺點(diǎn)。48.下列哪種現(xiàn)象是反對(duì)半強(qiáng)式效率市場(chǎng)的最好證據(jù)：（）A、在任何年份有一半左右的共同基金表現(xiàn)好于市場(chǎng)。B、掌握內(nèi)幕信息的人的收益率大大高于市場(chǎng)。C、技術(shù)分析無助于判斷股價(jià)走向。D、低市盈率股票在長(zhǎng)期中有正的超常收益率。49.簡(jiǎn)述金融衍生工具的特點(diǎn)。50.90天期的國(guó)庫券按票面面值的96.45％出售，貼現(xiàn)收益率是（）。A、3.55％B、96.45％C、14.2％D、85.8％51.委托指令有多種形式，根據(jù)委托價(jià)格限制可分為（）。 I.整數(shù)委托 II.市價(jià)委托 III.零數(shù)委托 IV.限價(jià)委托A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ52.簡(jiǎn)述股票的發(fā)行價(jià)格。53.業(yè)拆借市場(chǎng)有哪些參與者？54.普通股是指（）A、最后發(fā)行的股票B、最基本和最先發(fā)行的股票C、公司財(cái)產(chǎn)清算時(shí)可以享受某些優(yōu)先權(quán)的股票D、在公司增資擴(kuò)股時(shí)，享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票55.投資過程由哪些主要步驟構(gòu)成？56.金礦公司、用金企業(yè)、黃金商、商業(yè)銀行等參與的黃金大宗批發(fā)市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)。57.金融市場(chǎng)的發(fā)展變化，根本原因在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。58.比較看漲期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證之間的異同。59.如果市場(chǎng)是有效的，那么兩個(gè)不重疊時(shí)期的股票收益率的相關(guān)系數(shù)應(yīng)為0。60.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單61.發(fā)生哪種情況時(shí)，國(guó)庫券和BAA級(jí)公司債券的收益率差距會(huì)變大？（）A、利率降低B、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定C、信用下降D、以上均可62.國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織公布的證券監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)是（）。 Ⅰ.保護(hù)投資者利益 Ⅱ.保證證券市場(chǎng)的公平、效率和透明 Ⅲ.防止市場(chǎng)操作行為 Ⅳ.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ63.公司債券作為一種承諾償還的債券，具有兩種特性：一是（），二是（）64.世界上最早正式印刷的股票是（）發(fā)行的股票。A、荷蘭東印度公司B、微軟公司C、戴爾公司D、中國(guó)平安65.簡(jiǎn)述影響匯率的主要因素。66.你通過對(duì)股價(jià)歷史資料的分析發(fā)現(xiàn)了如下現(xiàn)象，請(qǐng)問哪種現(xiàn)象與弱式效率市場(chǎng)相矛盾？（）A、平均收益率顯著大于0。B、任何一周的收益率與下一周的收益率的相關(guān)系數(shù)都等于0。C、在股價(jià)上升8%后買入并在下跌8%后賣出就可獲的超額利潤(rùn)。D、通過持有低紅利收益率的股票就可以獲得高于平均數(shù)的資本利得。67.外匯市場(chǎng)的參與者主要包括（）A、各種金融機(jī)構(gòu)B、外匯經(jīng)紀(jì)人C、銀行客戶D、商業(yè)銀行E、投資銀行68.看漲期權(quán)中市場(chǎng)價(jià)格怎樣于敲定價(jià)格是平值期權(quán)（）A、大于B、小于C、等于D、等于和小于69.外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易相比，具有（）特點(diǎn)。A、外匯期貨合同是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合同B、外匯期貨交易有固定的交易場(chǎng)所C、外匯期貨交易者需要在交易所繳納初始保證金，開立賬戶，并且根據(jù)每天的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算保證金賬戶盈虧，必要時(shí)須增補(bǔ)保證金D、外匯期貨交易一般不存在違約風(fēng)險(xiǎn)70.金融監(jiān)管的原則是什么？71.王先生是A公司的總裁，A公司是一家美國(guó)公司，它的銷售全部都在國(guó)內(nèi)，該公司的股票在紐約證券交易所上市。下面是有關(guān)它的狀況的其他資料。?? 王先生是一位58歲的獨(dú)身者，他沒有直系親屬，沒有債務(wù)，也沒有自有住宅。王先生身體健康狀況良好，并且有A公司持續(xù)支付他的在65歲退休后可獲得的健康保險(xiǎn)。? 他每年的薪水為500000美元（考慮通貨膨脹因素），足夠維持現(xiàn)有的生活水平，但沒有剩余可以儲(chǔ)蓄。? 他早年有2000000美元的短期存款。? A公司通過“慷慨股票獎(jiǎng)金”計(jì)劃來激勵(lì)其重要的員工，但不提供養(yǎng)老金計(jì)劃和股利。?王先生參與這項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃使得他持有的IR公司股票的價(jià)值達(dá)10000000美元（現(xiàn)值）。因?yàn)楣善笔敲舛惖?，但在出售時(shí)要支付的稅率為35%（對(duì)全部收入），所以王先生的股票預(yù)計(jì)會(huì)持有到他退休為止。 他的當(dāng)前支出水平和4%通貨膨脹率到他退休后預(yù)計(jì)仍保持不變。? 王先生的薪水、投資收入和實(shí)現(xiàn)的資本利得所面臨的稅率為35%。? 假設(shè)他的復(fù)合稅率永遠(yuǎn)都會(huì)維持在這一水平。? 王先生的特性是對(duì)任何事情都耐心、細(xì)致與謹(jǐn)慎。他認(rèn)為用自己的儲(chǔ)蓄進(jìn)行有價(jià)證券的投資在任何2個(gè)月內(nèi)的名義跌幅都不會(huì)超過10%，每年稅后有3%的回報(bào)率是完全可接受的。為了獲得專業(yè)性的幫助，他接觸了兩個(gè)投資顧問公司——“HH顧問公司”和“海岸顧問公司”，以獲得如何用他的既有儲(chǔ)蓄資產(chǎn)進(jìn)行投資組合配置的建議以及一般性投資的建議。根據(jù)所提供的資料為王先生提供一個(gè)投資政策報(bào)告，并說明理由。要求精確而完整的陳述目標(biāo)和限制條件（在本題中不要求提供資產(chǎn)配置的具體方案）。72.在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段長(zhǎng)期利率上升速度較短期利率上升速度快。73.微軟這樣的成功企業(yè)的股票在很多年中持續(xù)產(chǎn)生巨額收益。這是否違背效率市場(chǎng)假說？74.根據(jù)投資方向不同，債券基金又可分為（）、（）、（）和（）75.合格境外機(jī)構(gòu)投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資的人民幣金融工具有（）。 Ⅰ.在證券交易所掛牌交易的股票 Ⅱ.在證券交易所掛牌交易的債券 Ⅲ.證券投資基金 Ⅳ.在證券交易所掛牌交易的權(quán)證A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ第2卷一.參考題庫(共75題)1.銀行承兌匯票二級(jí)市場(chǎng)流通交易的方式有（）。A、直接買賣交易B、貼現(xiàn)C、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)D、再貼現(xiàn)2.政府債券中的長(zhǎng)期債券是指?jìng)谙逓椋ǎ┑膫?。A、十年以上B、一年以上C、三年以上D、五年以上3.怎樣決定一個(gè)證券的預(yù)期回報(bào)？證券組合呢？4.簡(jiǎn)述銀行承兌匯票市場(chǎng)的作用。5.一種面值1000元的附息債券的息票率為6%，每年付息一次，修正的久期為10年，市價(jià)為800元，到期收益率為8%。如果到期收益率提高到9%，那么運(yùn)用久期計(jì)算法，預(yù)計(jì)其價(jià)格將降低：（）A、76.56元B、76.92元C、77.67元D、80.00元6.以下的理論中，屬于貨幣學(xué)派觀點(diǎn)的是（）。A、購買力平價(jià)說B、利率平價(jià)說C、匯率超調(diào)模型D、資產(chǎn)市場(chǎng)說7.簡(jiǎn)述金融期貨市場(chǎng)的功能。8.短期政府債券的特征是（）A、流動(dòng)性強(qiáng)B、流動(dòng)性弱C、違約風(fēng)險(xiǎn)小D、稅負(fù)低9.2010年3月31日我國(guó)證券市場(chǎng)首次推出了（）A、現(xiàn)貨交易B、期貨交易C、期權(quán)交易D、信用交易10.按照履約時(shí)間不同，期權(quán)分為（）A、看漲期權(quán)與看跌期權(quán)B、美式期權(quán)與歐式期權(quán)C、現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)D、實(shí)值期權(quán)與虛值期權(quán)11.資本*市場(chǎng)工具具有（）特征。A、長(zhǎng)期性B、收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)以及稅賦方面具有很大差異性C、市場(chǎng)工具形式多樣化D、工具基本都為債務(wù)憑證E、高流動(dòng)性12.按照合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度，金融衍生品可分為（）和（）兩種。13.簡(jiǎn)述企業(yè)與金融市場(chǎng)的關(guān)系。14.基本分析主要是對(duì)證券投資的基本面的分析。15.設(shè)某一無紅利支付股票的現(xiàn)貨價(jià)格為30元，連續(xù)復(fù)利無風(fēng)險(xiǎn)年利率為6%，求該股票協(xié)議價(jià)格為27元、有效期3個(gè)月的看漲期權(quán)價(jià)格的下限。16.金融市場(chǎng)中最早形成的市場(chǎng)是（）A、公債市場(chǎng)B、股票市場(chǎng)C、票據(jù)市場(chǎng)D、外匯市場(chǎng)17.投資基金的收益有可能高于（）。A、股票B、債券C、金融期貨D、金融期權(quán)18.一種9年債券的到期收益率為10%，久期為7.194年。如果市場(chǎng)到期收益率變動(dòng)了50個(gè)基點(diǎn)，其價(jià)格會(huì)變動(dòng)多大比例？19.金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)與合作迎來了它大發(fā)展的時(shí)代是指（）。A、20世紀(jì)30年代以前B、20世紀(jì)30年代大危機(jī)C、戰(zhàn)后至1973年D、1973年布雷頓森林體系瓦解后20.一家金融機(jī)構(gòu)拿沒有到期的票據(jù)向另一金融機(jī)構(gòu)兌付現(xiàn)款的行為，叫做（）A、再貼現(xiàn)B、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)C、貼現(xiàn)D、回購21.貨幣經(jīng)紀(jì)人通常包括兩類：一類是：（），另一類是：（）22.股票的不公開發(fā)行方式，不能在（）情況下采用。A、發(fā)起設(shè)立公司B、社會(huì)公眾自由認(rèn)購C、內(nèi)部配股D、私人配股23.20年期的債券面值為1000元，年息票率為8%，每半年支付一次利息，其市價(jià)為950元。請(qǐng)問該債券的債券等價(jià)收益率和實(shí)際年到期收益率分別等于多少？24.新國(guó)庫券多數(shù)是通過拍賣方式發(fā)行的。下列關(guān)于國(guó)庫券的拍賣方式說法正確的是（）。A、多種價(jià)格招標(biāo)方式又稱為荷蘭式招標(biāo)方式，中標(biāo)者按各自申報(bào)價(jià)格獲得國(guó)庫券B、單一價(jià)格招標(biāo)方式又稱為美國(guó)式招標(biāo)方式，即中標(biāo)者按最低中標(biāo)價(jià)格或最高收益率獲得國(guó)庫券C、在多種價(jià)格投標(biāo)方式中，競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)者競(jìng)價(jià)過高要冒認(rèn)購價(jià)過高的風(fēng)險(xiǎn)D、在單一價(jià)格招標(biāo)方式中，所有中標(biāo)者均按最低中標(biāo)價(jià)格中標(biāo)，各投標(biāo)者有可能抬高報(bào)價(jià)，從而抬高最后中標(biāo)價(jià)25.外匯通常分為兩大類：一類是（）；一類是（）26.試述公共效益理論的假設(shè)及主要論點(diǎn)。27.下列流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最小的是（）A、商業(yè)票據(jù)B、企業(yè)債券C、政府債券D、股票28.簡(jiǎn)述債券的性質(zhì)與特征。29.風(fēng)險(xiǎn)投資與其他投資方式的區(qū)別是什么？30.與倫敦、蘇黎世黃金市場(chǎng)不同的是，美國(guó)黃金市場(chǎng)以發(fā)展黃金現(xiàn)貨交易為主。31.普通股的股東具有相同的權(quán)利內(nèi)容。32.沒有任何抵押品作擔(dān)保，僅憑籌資者的信用而發(fā)行的債券是（）A、擔(dān)保債券B、信用債券C、政府債券D、金融債券33.健全的金融市場(chǎng)必須（）A、勻速發(fā)展B、協(xié)調(diào)發(fā)展C、結(jié)構(gòu)合理D、公平運(yùn)行34.每隔一定時(shí)期付息一次，到期償還的是（）A、息票債券B、利隨本清債券C、貼現(xiàn)債券D、可贖回債券35.債券的價(jià)格不取決于內(nèi)在價(jià)值，因此與內(nèi)在價(jià)值并非完全吻合。36.風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道有哪些？37.1998年3月，我國(guó)兩支具有特別意義的證券投資基金是（）A、基金開元B、基金金泰C、華安創(chuàng)新D、淄博基金38.金融資產(chǎn)的交易價(jià)格通過眾多的買主和賣主公開競(jìng)價(jià)而形成的市場(chǎng)是（）。A、公開市場(chǎng)B、議價(jià)市場(chǎng)C、?級(jí)市場(chǎng)D、?級(jí)市場(chǎng)39.根據(jù)基金單位是否可增加贖回，投資基金可分為（）和（）40.在證券市場(chǎng)上數(shù)量最多、最為活躍的經(jīng)紀(jì)人是指（）A、傭金經(jīng)紀(jì)人B、兩元經(jīng)紀(jì)人C、專家經(jīng)紀(jì)人D、證券自營(yíng)商41.下列哪種基金最可能購買支付高紅利率的股票？? （1）資本增殖型基金； （2）收入型基金； （3）平衡型基金； （4）增長(zhǎng)型基金。42.簡(jiǎn)述機(jī)構(gòu)投資者在金融市場(chǎng)活動(dòng)的范圍與方式。43.按被交易的金融商品來劃分，金融期貨交易可分為（）、（）、（）、（）。44.試闡述保險(xiǎn)市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的關(guān)系。45.短期證券經(jīng)紀(jì)人同票據(jù)經(jīng)紀(jì)人一樣，兼有經(jīng)紀(jì)人和自營(yíng)商的性質(zhì)。46.最早實(shí)行存款準(zhǔn)備金制度的中央銀行是（）。A、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行B、英格蘭銀行C、法蘭西銀行D、中國(guó)人民銀行47.一個(gè)行業(yè)的生命周期可以細(xì)分為（）。A、產(chǎn)生及形成階段B、迅速發(fā)展階段C、成熟階段D、衰退階段E、正常發(fā)展并趨于飽和階段48.Fama，F(xiàn)isher，Jensen和Roll研究了股價(jià)對(duì)公司宣布股票分拆（StockSplit）的反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)股價(jià)通常在宣布股票分拆后上升。由于股票分拆時(shí)公司凈資產(chǎn)并未變化，他們發(fā)現(xiàn)造成這種現(xiàn)象的主要原因是80%的公司在股票分拆后利潤(rùn)都有不同程度的增長(zhǎng)。也就是說，公司管理層通常是在預(yù)計(jì)利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)后才進(jìn)行股票分拆。請(qǐng)問這種現(xiàn)象符合哪種形式的效率市場(chǎng)假說？49.金融期貨的基本功能是（）A、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B、發(fā)現(xiàn)價(jià)格C、穩(wěn)定價(jià)格D、融通資金50.債券的有價(jià)證券屬性主要表現(xiàn)為（） I債券可贖回 II債券本身有一定的面值 III持有債券可按期取得利息 IV債券是虛擬資本A、I、IIB、I、IIIC、II、IIID、I、IV51.基本分析有哪些局限性？52.拆出資金者從拆入資金者手中買入高流動(dòng)性的證券進(jìn)行資金拆借融通，屬于（）拆借。A、有形B、無形C、有擔(dān)保D、無擔(dān)保53.黃金市場(chǎng)交易方式有（）A、現(xiàn)貨交易B、期貨交易C、期權(quán)交易D、遠(yuǎn)期交易54.短期國(guó)債是資本*市場(chǎng)上最活躍、流動(dòng)性很高的短期證券。55.根據(jù)金融工具價(jià)格形成的方式不同，可以將金融市場(chǎng)分為（）市場(chǎng)。A、指令驅(qū)動(dòng)B、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)C、有形D、無形56.證券交易所是一個(gè)有組織的買賣證券的公開市場(chǎng)，具有以下哪些基本特點(diǎn)（）。A、自身并不持有和買賣證券，也不參與制定價(jià)格B、交易采用經(jīng)紀(jì)方式C、有嚴(yán)格的規(guī)章制度和定型的運(yùn)作規(guī)程D、交易按照公開競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行E、證券交易的過程完全公開57.一種息票率為6%、每年付息兩次、凸度為120的債券按面值的80%出售，到期收益率為8%。如果到期收益率提高到9.5%，則凸度對(duì)其價(jià)格變動(dòng)比例的貢獻(xiàn)有多大？（）A、1.08%B、1.35%C、2.48%D、7.35%58.70年代以來，在貨幣市場(chǎng)上，創(chuàng)造了（）、（）、（）等。59.一般情況下，同業(yè)拆借市場(chǎng)的拆借利率應(yīng)該高于中央銀行的再貼現(xiàn)率。60.下列不屬于二板市場(chǎng)的是（）A、美國(guó)NASDAQB、歐洲EASDAQC、香港創(chuàng)業(yè)板D、深圳中小企業(yè)板61.某股票市價(jià)為70元，年波動(dòng)率為32%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，該股票預(yù)計(jì)3個(gè)月和6個(gè)月后將分別支付1元股息，現(xiàn)考慮該股票的美式看漲期權(quán)，其協(xié)議價(jià)格為65元，有效期8個(gè)月。請(qǐng)證明在上述兩個(gè)除息日提前執(zhí)行該期權(quán)都不是最優(yōu)的，并請(qǐng)計(jì)算該期權(quán)價(jià)格。62.下表是紐約證交所某專家的限價(jià)委托簿： 該股票最新的成交價(jià)為40美元。如果此時(shí)有一市價(jià)委托，要求買入200股，請(qǐng)問按什么價(jià)格成交？63.公開募集基金的基金管理人不得有的行為有（）。 Ⅰ.將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資 Ⅱ.不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn) Ⅲ.利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益 Ⅳ.向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ64.證券投資基金根據(jù)其組織形式不同，可分為（）和（）65.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)營(yíng)管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)失誤，而使經(jīng)濟(jì)主體遭受損失的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又可分為：決策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。66.試述我國(guó)金融監(jiān)管體制的改革方向。67.使交易者面臨潛在損失無窮大的是（）A、買入看漲期限權(quán)B、買入看跌期限權(quán)C、賣出看漲期限權(quán)D、賣出看跌期限權(quán)68.每季度計(jì)一次復(fù)利的年利率為14%，請(qǐng)計(jì)算與之等價(jià)的每年計(jì)一次復(fù)利的年利率和連續(xù)復(fù)利年利率。69.根據(jù)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的程度，套利活動(dòng)可分為（）。A、拋補(bǔ)套利B、非拋補(bǔ)套利C、直接套利D、間接套利70.信用工具是表示（）、（）關(guān)系的憑證，是具有法律效力的契約。71.某交易商擁有1億日元遠(yuǎn)期空頭，遠(yuǎn)期匯率為0.008美元/日元。如果合約到期時(shí)匯率分別為0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么該交易商的盈虧如何？72.回購協(xié)議中的主要參與者是政府。73.貨幣市場(chǎng)特征是（）A、主要是無形市場(chǎng)B、主要是有形市場(chǎng)C、交易規(guī)模大D、流動(dòng)性強(qiáng)74.按照股東權(quán)益不同，股票分為（）A、優(yōu)先股B、普通股C、上市股D、成長(zhǎng)股75.可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的相同之處有（）。 Ⅰ.發(fā)行主體 Ⅱ.換股期限 Ⅲ.票面利率 Ⅳ.換股比例A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案：錯(cuò)誤2.參考答案：正確3.參考答案：錯(cuò)誤4.參考答案：錯(cuò)誤5.參考答案：反；低6.參考答案：A7.參考答案：A,B,C,D,E8.參考答案：正確9.參考答案：D10.參考答案：均衡且相對(duì)11.參考答案：A,D12.參考答案：正確13.參考答案：正確14.參考答案：B15.參考答案：D16.參考答案：A17.參考答案：錯(cuò)誤18.參考答案：基礎(chǔ)；前提；流通市場(chǎng)19.參考答案：B20.參考答案：A,B,C21.參考答案：A,B,C,E22.參考答案：他在5月份收入2元，9月份付出5元（=25-20）。23.參考答案：資產(chǎn)配置D的夏普比率，用現(xiàn)金等價(jià)物4.5％的利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率，有（0.144-0.045）/0.181=0.547。24.參考答案：正確25.參考答案： 一個(gè)效率市場(chǎng)的特征主要有： ①股票價(jià)格能夠迅速地根據(jù)與股票價(jià)值相關(guān)的各種信息及時(shí)準(zhǔn)確地進(jìn)行調(diào)整； ②股票預(yù)期收益的變化只與無風(fēng)險(xiǎn)利率水平的變動(dòng)和股票本身風(fēng)險(xiǎn)溢酬的變動(dòng)有關(guān)，除此之外，收益是不可預(yù)測(cè)的； ③通過分析目前的投資特點(diǎn)無法為將來提供有用的信息； ④如果將投資者分為信息靈通的投資者和信息不靈通的投資者，兩種類型投資者的投資收益應(yīng)該不存在明顯的差異。26.參考答案：監(jiān)管者；調(diào)節(jié)者；雙重的27.參考答案：B,C,D,E28.參考答案：承兌費(fèi)用率；貼息率29.參考答案：B,C,D30.參考答案：股份公司；公債制度31.參考答案：正確32.參考答案：A33.參考答案：A,B,C34.參考答案：C35.參考答案：A,B,E36.參考答案：錯(cuò)誤37.參考答案： （1）成為政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及公共團(tuán)體籌集穩(wěn)定性資金的重要渠道； （2）為投資者提供了一種新的具有流動(dòng)性與盈利性的金融商品； （3）為中央銀行間接調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量提供了市場(chǎng)機(jī)制； （4）為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)提供了重要機(jī)制。38.參考答案：錯(cuò)誤39.參考答案：A,B,C,D,E40.參考答案：B,C,D,E41.參考答案：A,B,C42.參考答案：C43.參考答案： 44.參考答案：B45.參考答案：當(dāng)股價(jià)上升超過22元時(shí)，停止損失買進(jìn)委托就會(huì)變成市價(jià)買進(jìn)委托，因此最大損失就是2000元左右。46.參考答案：通過證券交易所進(jìn)行；通過證券公司柜臺(tái)完成47.參考答案： 48.參考答案：D49.參考答案： 金融衍生工具與金融基礎(chǔ)工具相比，具有一些明顯特點(diǎn)： （1）金融衍生工具的性質(zhì)復(fù)雜，這是因?yàn)榛狙苌ぞ呷缙谪洝⑵跈?quán)和互換的理解和運(yùn)用已經(jīng)不易。而當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的"再衍生工具"更是把期貨、期權(quán)和互換進(jìn)行組合，使金融衍生工具特性更為復(fù)雜。這種復(fù)雜多變的特性，一方面使得金融衍生工具更具有充分的彈性，更能夠滿足使用者的特定需要；而另一方面也導(dǎo)致大量的金融衍生工具難以為一般投資者理解，更難以掌握和駕馭。 （2）金融衍生工具的交易成本較低。金融衍生工具可以用較為低廉的交易成本來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)的目的，這也是金融衍生工具為保值者、投機(jī)者所喜好并迅速發(fā)展的原因之一。衍生工具的成本優(yōu)勢(shì)在投資于股票指數(shù)期貨和利率期貨時(shí)表現(xiàn)得尤為明顯。例如，通過購買股票指數(shù)期貨，而不必逐一購買單只股票，投資者即可以少量的資本投入及低廉的交易成本來實(shí)現(xiàn)其分散風(fēng)險(xiǎn)或投機(jī)的目的。又如，在浮動(dòng)利率市場(chǎng)具有借款優(yōu)勢(shì)的借款人可與另一在固定利率市場(chǎng)具有借款優(yōu)勢(shì)的借款人進(jìn)行利率互換交易，來達(dá)到雙方均降低成本的目的。 （3）一般來說，金融衍生工具具有高度的財(cái)務(wù)杠桿作用，是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，高度的財(cái)務(wù)杠桿作用在金融期貨和金融期權(quán)中表現(xiàn)得非常明顯。例如金融期貨是采用保證金的方式進(jìn)入市場(chǎng)交易，市場(chǎng)參與者只須動(dòng)用少量資金即可控制巨額交易合約，所以金融期貨是具有以小博大的高杠桿效應(yīng)。如果運(yùn)用于套期保值，可在一定程度上分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，如果運(yùn)用于投機(jī)，可能帶來數(shù)十倍于保證金的收益，也可能產(chǎn)生巨額的虧損。1995年2月英國(guó)巴林事件就是因?yàn)榻灰讍T運(yùn)用日經(jīng)股票指數(shù)期貨過度投機(jī)導(dǎo)致的悲劇。 （4）運(yùn)用金融衍生工具易于形成所需要的資產(chǎn)組合。比如，一個(gè)投資者決定在甲國(guó)政府債券作多頭，在乙國(guó)政府債券作空頭，而他現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)組合中只有乙國(guó)政府債券，為此，若按照傳統(tǒng)金融工具的交易方式，他只有先賣出乙國(guó)政府債券取得乙貨幣，再賣出乙國(guó)貨幣買回甲國(guó)貨幣，并用甲國(guó)貨幣買進(jìn)甲國(guó)政府債券。這一資產(chǎn)組合的完成最快也需要5-7天才能真正實(shí)現(xiàn)，同時(shí)此間還可能出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)。若是采用政府債券期貨交易，則僅用十幾秒鐘就可完成資產(chǎn)組合的調(diào)整。50.參考答案：C51.參考答案：B52.參考答案： （1）平價(jià)發(fā)行，是指股份公司按其票面金額出售新發(fā)行的股票的一種發(fā)行價(jià)格. （2）溢價(jià)發(fā)行，是指股份公司以高于其票面金額的價(jià)格在發(fā)行市場(chǎng)上銷售的一種定價(jià)方式。 （3）折價(jià)發(fā)行，是指股份公司以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行. （4）時(shí)價(jià)發(fā)行，以已經(jīng)發(fā)行的流通中的股票現(xiàn)行價(jià)格為準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價(jià)格。 （5）中間價(jià)發(fā)行，是指發(fā)行價(jià)格取面值和市場(chǎng)價(jià)格的中間值而確定的發(fā)行價(jià)格。53.參考答案： 從總體上分析，同業(yè)拆借市場(chǎng)參與者可以大致分為 （1）資金需求者； （2）資金供給者； （3）中介機(jī)構(gòu)。54.參考答案：B55.參考答案： 證券投資過程通常包括以下五個(gè)基本步驟： （1）確定證券投資政策； （2）進(jìn)行證券分析； （3）組建證券投資組合； （4）對(duì)證券投資進(jìn)行修正； （5）評(píng)估證券投資的業(yè)績(jī)。這一過程的前三步一般被作為證券決策過程進(jìn)行分析。56.參考答案：正確57.參考答案：錯(cuò)誤58.參考答案： 認(rèn)股權(quán)證的持有者擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定價(jià)格購買一定數(shù)量公司普通股的權(quán)利，它在本質(zhì)上是以普通股為標(biāo)的的看漲期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)并不是完全相同的。認(rèn)股權(quán)證的到期時(shí)間一般比股票看漲期權(quán)的時(shí)間長(zhǎng)得多，永久性認(rèn)股權(quán)證甚至沒有到期日。普通投資者可以賣出看漲期權(quán)，而只有公司本身才可以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證?。隨著交易的進(jìn)行，期權(quán)合約的數(shù)量會(huì)不斷變化，但認(rèn)股權(quán)證的數(shù)量只有當(dāng)投資者執(zhí)行期權(quán)或權(quán)證到期時(shí)才會(huì)發(fā)生變化?？礉q期權(quán)的執(zhí)行并不需要公司增發(fā)新的股票，而認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行則要求公司新發(fā)行相應(yīng)的股票數(shù)（或啟用庫存股）。因此，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)對(duì)公司的每股收益（EPS）產(chǎn)生稀釋作用。這也會(huì)影響到認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。認(rèn)股權(quán)證的出售、購買和執(zhí)行都不需要期權(quán)清算公司的介入。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)為公司帶來現(xiàn)金流，這一點(diǎn)也與看漲期權(quán)有所不同。 認(rèn)股權(quán)證一般是與債券或優(yōu)先股一起發(fā)行的。也有單獨(dú)發(fā)行的獨(dú)立認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券非常類似。如果把可轉(zhuǎn)換債券所附帶的買入期權(quán)與債券分離開來，單獨(dú)出售，就形成了認(rèn)股權(quán)證。與可轉(zhuǎn)換債券不同，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行，即可以用附著的債券交換，也可以用現(xiàn)金支付。而可轉(zhuǎn)換債券只能用債券執(zhí)行。與可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行原因相同，債券或優(yōu)先股發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，也是為了吸引投資者。如果發(fā)生股票分拆或紅利支付，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格與數(shù)量也要進(jìn)行調(diào)整。認(rèn)股權(quán)證一般由處于成長(zhǎng)階段的公司發(fā)行。有些認(rèn)股權(quán)證是可以贖回的，贖回特性也有迫使投資者執(zhí)行期權(quán)的作用。從二級(jí)市場(chǎng)看，認(rèn)股權(quán)證的交易場(chǎng)所既包括場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，也包括場(chǎng)外市場(chǎng)。59.參考答案：正確60.參考答案：是銀行發(fā)給存款人按一定期限和約定利率計(jì)息，到期前可以轉(zhuǎn)讓流通的證券化存款憑證。61.參考答案：B62.參考答案：A63.參考答案：承諾償還本金；承諾支付利息64.參考答案：A65.參考答案： （1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。 （2）國(guó)際收支狀況。 （3）各國(guó)政治局勢(shì)的影響。 （4）通貨狀況。 （5）外匯投機(jī)及其人們心理預(yù)期的影響。 （6）各國(guó)匯率政策的影響。66.參考答案：C67.參考答案：A,B,C,D,E68.參考答案：C69.參考答案：A,B,C,D70.參考答案：依法監(jiān)管原則；公開、公平、公正原則；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制原則；有機(jī)統(tǒng)一原則；監(jiān)管適度與適度競(jìng)爭(zhēng)原則；綜合性和系統(tǒng)性監(jiān)管原則。71.參考答案： 72.參考答案：錯(cuò)誤73.參考答案：否。微軟股票持續(xù)的高收益率并不意味著投資者在微軟成功成為顯而易見的事實(shí)后買入股票可以賺取超常收益。74.參考答案：國(guó)際債券基金；政府公債基金；公用債券基金；公司債券基金75.參考答案：A第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案：A,B,C,D2.參考答案：A3.參考答案： 4.參考答案： 同其他貨幣市場(chǎng)信用工具相比，銀行承兌匯票在某些方面更能吸引儲(chǔ)蓄者、銀行和投資者，因而它是既受借款者歡迎又為投資者青睞，同時(shí)也受到銀行喜歡的信用工具。 （1）從借款人角度分析 首先，借款人利用銀行承兌匯票較傳統(tǒng)銀行貸款的利息成本及非利息成本之和低。要求銀行承兌匯票的企業(yè)實(shí)際上就是借款者，它必須向銀行交付一定的手續(xù)費(fèi)。當(dāng)它向銀行貼現(xiàn)后，又取得現(xiàn)款，故其融資成本為貼息和手續(xù)費(fèi)之和。傳統(tǒng)的銀行貸款，除必須支付一定的利息外，借款者還必須在銀行保持超過其正常周轉(zhuǎn)資金余額的補(bǔ)償性最低存款額，這部分存款沒有利息，構(gòu)成企業(yè)的非利息成本。對(duì)比而言，使用傳統(tǒng)銀行貸款的成本比運(yùn)用銀行承兌匯票的成本高。 其次，借款者運(yùn)用銀行承兌匯票比發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資有利。能在商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)上發(fā)行商業(yè)票據(jù)的都是規(guī)模大、信譽(yù)好的企業(yè)。許多借款者都沒有足夠的規(guī)模和信譽(yù)以競(jìng)爭(zhēng)性的利率發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資。這部分企業(yè)卻可以運(yùn)用銀行承兌票據(jù)來解決資金上的困難。即使是少數(shù)能發(fā)行商業(yè)票據(jù)的企業(yè)，其發(fā)行費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)加上商業(yè)票據(jù)利息成本，總籌資成本也高于運(yùn)用銀行承兌票據(jù)的成本。 （2）從銀行角度分析 首先，銀行運(yùn)用承兌匯票可以增加經(jīng)營(yíng)效益。銀行通過創(chuàng)造銀行承兌匯票，不必動(dòng)用自己的資金，即可賺取手續(xù)費(fèi)。當(dāng)然，有時(shí)銀行也用自己的資金貼進(jìn)承兌匯票。但由于銀行承兌匯票擁有大的二級(jí)市場(chǎng)，很容易變現(xiàn)，因此銀行承兌匯票不僅不影響其流動(dòng)性，而且提供了傳統(tǒng)的銀行貸款所無法提供的多樣化的投資組合。 其次，銀行運(yùn)用其承兌匯票可以增加其信用能力。一般地，各國(guó)銀行法都規(guī)定了其銀行對(duì)單個(gè)客戶提供信用的最高額度。通過創(chuàng)造、貼現(xiàn)或出售符合中央銀行要求的銀行承兌匯票，銀行對(duì)單個(gè)客戶的信用可在原有的基礎(chǔ)上增加10%。 最后，銀行法規(guī)定出售合格的銀行承兌匯票所取得的資金不要求繳納準(zhǔn)備金。這樣，在流向銀行的資金減少的信用緊縮時(shí)期，這一措施將刺激銀行出售銀行承兌匯票，引導(dǎo)資金從非銀行部門流向銀行部門。 （3）從投資者角度分析 投資者最重視的是投資的收益性、安全性和流動(dòng)性。投資于銀行承兌匯票的收益同投資于其它貨幣市場(chǎng)信用工具，如商業(yè)票據(jù)、CD等工具的收益不相上下。銀行承兌匯票的承兌銀行對(duì)匯票持有者負(fù)不可撤銷的第一手責(zé)任，匯票的背書人或出票人承擔(dān)第二責(zé)任，即如果銀行到期拒絕付款，匯票持有人還可向匯票的背書人或出票人索款。因此，投資于銀行承兌匯票的安全性非常高。最后，一流質(zhì)量的銀行承兌匯票具有公開的貼現(xiàn)市場(chǎng)，可以隨時(shí)轉(zhuǎn)售，因而具有高度的流動(dòng)性。5.參考答案：D6.參考答案：C,D7.參考答案： （1）轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能 在日常金融活動(dòng)中，市場(chǎng)主體常面臨利率、匯率和證券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（通稱價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)）。有了期貨交易后，他們就可利用期貨多頭或空頭把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移了出去，從而實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目的。這是期貨市場(chǎng)最主要的功能，也是期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的最根本原因。 應(yīng)該注意的是，對(duì)單個(gè)主體而言，利用期貨交易可以達(dá)到消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，但對(duì)整個(gè)社會(huì)而言，期貨交易通常并不能消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易發(fā)揮的只是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的再分配即價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移作用。 不過，在有些條件下，期貨交易也具有增大或減少整個(gè)社會(huì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)總量的作用。具體而言，套期保值者之間的期貨交易可以使兩者的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)相互抵消，投機(jī)者之間的期貨交易則是給社會(huì)平添期貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，而套期保值者與投機(jī)者之間的期貨交易才是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。由此可見，適量的投機(jī)可以充當(dāng)套期保值者的媒介，加快價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移速度，而過度的投機(jī)則會(huì)給社會(huì)增加許多不必要的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 期貨價(jià)格是所有參與期貨交易的人，對(duì)未來某一特定時(shí)間的現(xiàn)貨價(jià)格的期望或預(yù)期。不論期貨合約的多頭還是空頭，都會(huì)依其個(gè)人所持立場(chǎng)或所掌握的市場(chǎng)資訊，并對(duì)過去的價(jià)格表現(xiàn)加以研究后，做出買賣委托。而交易所通過電腦撮合公開競(jìng)價(jià)出來的價(jià)格即為此瞬間市場(chǎng)對(duì)未來某一特定時(shí)間現(xiàn)貨價(jià)格的平均看法。這就是期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。市場(chǎng)參與者可以利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行相關(guān)決策，以提高自己適應(yīng)市場(chǎng)的能力。8.參考答案：A,C,D9.參考答案：D10.參考答案：B11.參考答案：A,B,C12.參考答案：標(biāo)準(zhǔn)化合約；議價(jià)交易合約13.參考答案：企業(yè)與金融市場(chǎng)的關(guān)系：在世界上任何國(guó)家和地區(qū)，企業(yè)都毫無例外地是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心，因而也是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)。從法律形態(tài)看，企業(yè)主要有三種組織形式：獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司。獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)是傳統(tǒng)的企業(yè)形式，公司則是現(xiàn)代企業(yè)形式。企業(yè)因從事商品生產(chǎn)而和金融市場(chǎng)緊密聯(lián)系在一起。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的資金余缺，必須通過金融市場(chǎng)進(jìn)行融通。現(xiàn)代企業(yè)的重要特征是投資主體的多元化，歸根結(jié)底是資本聯(lián)合的一種形式。這個(gè)“資本聯(lián)合”的過程，必須通過金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。14.參考答案：正確15.參考答案： 16.參考答案：A17.參考答案：B18.參考答案： 19.參考答案：D20.參考答案：B21.參考答案：專門從事貨幣頭寸交易的自由經(jīng)紀(jì)人；專門設(shè)置一些機(jī)構(gòu)或商號(hào)22.參考答案：B23.參考答案：半年的到期收益率率為4.26%，折算為債券等價(jià)收益率為8.52%，折算為實(shí)際年到期收益率為8.70%。24.參考答案：C,D25.參考答案：自由外匯；記帳外匯26.參考答案：公共效益理論主要是在20世紀(jì)30年代世界經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)出現(xiàn)后提出來的、強(qiáng)調(diào)政府加強(qiáng)管制的一種理論。該理論認(rèn)為監(jiān)管是政府對(duì)公眾要求糾正某些社會(huì)個(gè)體和社會(huì)組織的不公正、不公平和無效率或低效率做法的一種回應(yīng)。上述觀點(diǎn)有以下兩個(gè)假設(shè)：一是市場(chǎng)本身是脆弱的和有缺陷的，如果讓市場(chǎng)單獨(dú)發(fā)揮作用，那么它的運(yùn)行會(huì)缺乏效率；二是政府的干預(yù)可以提高市場(chǎng)的運(yùn)行效率。是什么導(dǎo)致市場(chǎng)本身的缺陷呢？公共效益論認(rèn)為是市場(chǎng)中存在壟斷、外部性和信息不對(duì)稱等因素。27.參考答案：C28.參考答案： 債券是債務(wù)人在籌集資金時(shí)，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。 特征： （1）債券表示一種債權(quán)，因而可以據(jù)以收回本息。 （2）債券的期限已經(jīng)約定，只有到期才能辦理清償。 （3）債券雖未到期，卻可以在市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓。 （4）債券因交易而有市場(chǎng)價(jià)格，因價(jià)格不斷變動(dòng)而具有流動(dòng)性。 （5）債券的價(jià)格雖然經(jīng)常變動(dòng)，但變動(dòng)的幅度相對(duì)有些證券（如股票）要小。29.參考答案：從商業(yè)銀行的角度看，高風(fēng)險(xiǎn)有悖于商業(yè)銀行的"三性"原則。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)主要是通過提供金融服務(wù)賺取存貸利差和服務(wù)費(fèi)用，是很注重資產(chǎn)負(fù)債比例管理的，因此不愿意對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的科技企業(yè)進(jìn)行融資；從財(cái)政的角度看，財(cái)政撥款主要是無償撥款，其基本上是按計(jì)劃模式運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)投資以這種財(cái)政撥款模式進(jìn)行運(yùn)作存在多方面弊端，投資不可避免帶有盲目性、隨意性及低效益性；從投資銀行的角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資與投資銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)也存在很大差別。投資銀行主要為成熟企業(yè)提供融資服務(wù)但是對(duì)于那些尚未成熟的高科技項(xiàng)目（及企業(yè)），投資銀行卻顯得乏力。事實(shí)上，大多數(shù)高新科技項(xiàng)目企業(yè)在這些時(shí)期最需要資本支持；從基金角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展固然需要投資基金的參與，但風(fēng)險(xiǎn)投資基金與證券投資基金在職能上是有分工差別的。證券投資基金主要投資于證券市場(chǎng)，一般不得直接參與企業(yè)事務(wù)；因而無法滿足風(fēng)險(xiǎn)投資基金在董事會(huì)必須占有席位、積極參與決策管理的要求。30.參考答案：錯(cuò)誤31.參考答案：正確32.參考答案：B33.參考答案：B,C34.參考答案：A35.參考答案：錯(cuò)誤36.參考答案：公開上市，即風(fēng)險(xiǎn)投資者在投資后，獲得的高額回報(bào)便是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功后，其股票公開上市或企業(yè)賣出時(shí)的資本收益，它可分為主板市場(chǎng)交易、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易兩種；買殼上市是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通過先收購某一上市公司一定數(shù)量的股權(quán)，取得對(duì)其實(shí)質(zhì)意義上的控制權(quán)后，再將自己資產(chǎn)通過反向收購的方式注入到上市公司內(nèi)，實(shí)現(xiàn)非上市的控股公司間接上市的目的。然后風(fēng)險(xiǎn)投資再通過市場(chǎng)逐步退出的方式；償付協(xié)議是一種用以幫助投資人把