國(guó)際金融國(guó)際收支與國(guó)際儲(chǔ)備筆記

第一章國(guó)際收支與國(guó)際儲(chǔ)備筆記第一節(jié)外匯與國(guó)際收支一、外匯的概念和作用1、外匯的概念（1）動(dòng)態(tài)的外匯把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣，用以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為和活動(dòng)，等同于國(guó)際結(jié)算。（2）靜態(tài)的外匯廣義的靜態(tài)外匯 泛指一切以外國(guó)貨幣表達(dá)的資產(chǎn)，涉及： 外幣現(xiàn)鈔（紙幣、鑄幣）；外幣支付憑證或支付工具（票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證）；外幣有價(jià)證券（政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券、股票）；特別提款權(quán)；其他外匯資產(chǎn)狹義的靜態(tài)外匯外國(guó)貨幣和以外國(guó)貨幣表達(dá)的可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。（銀行匯票、銀行支票、銀行存款（上述三種用外幣表達(dá)）、其它）按照這一定義，以外幣表達(dá)的有價(jià)證券由于不能直接用于國(guó)際間的支付，故不屬于外匯。人們通常所說的外匯就是指這一狹義概念。2、外匯應(yīng)具有的要素具有真實(shí)的債權(quán)債務(wù)基礎(chǔ)票面所標(biāo)示的貨幣一定是可兌換貨幣 可自由兌換貨幣：國(guó)際支付領(lǐng)域中廣泛使用；國(guó)際貨幣市場(chǎng)上重要的買賣對(duì)象是一國(guó)外匯資產(chǎn)，能用以償還國(guó)際債務(wù)3、外匯的作用國(guó)際購(gòu)買手段：購(gòu)買商品和服務(wù)國(guó)際支付手段：用于商品、金融、資金等方面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)的清償國(guó)際儲(chǔ)備手段：外匯儲(chǔ)備，維護(hù)匯率穩(wěn)定國(guó)際財(cái)富的象征：對(duì)國(guó)外債權(quán)的持有，并能轉(zhuǎn)化為其他資產(chǎn)4、一些國(guó)家的貨幣名稱及符號(hào)二、國(guó)際收支的概念1、狹義國(guó)際收支的概念第一階段：指貿(mào)易收支差額 國(guó)際收支指“貿(mào)易差額”一直沿襲至一次世界大戰(zhàn)。第二階段：指外匯收支差額（仍重要局限于貿(mào)易收支） 此階段國(guó)際收支是指：一個(gè)國(guó)家在一定期期內(nèi)，同其他國(guó)家為清算到期的債權(quán)、債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。2、廣義的國(guó)際收支第三階段：指所有國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易國(guó)際收支是指一國(guó)在一定期期內(nèi)所有對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的貨幣記錄（未涉及貨幣收支的往來折算成貨幣加以記錄）。IMF的定義：一定期期內(nèi)一國(guó)居民與非居民之間所有經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。以交易為基礎(chǔ)(onTransactionBasis)3、要理解此概念，必須把握以下幾點(diǎn)：（1）“國(guó)”的含義: 既涉及具有獨(dú)立主權(quán)且有自己的貨幣制度的行政區(qū)域意義上的國(guó)家，也涉及雖沒有獨(dú)立主權(quán)、但由于某些歷史的或現(xiàn)實(shí)的因素有自己獨(dú)立的貨幣制度而自成世界上一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的地區(qū)，用“經(jīng)濟(jì)體”(Economy)的概念更為準(zhǔn)確。（2）國(guó)際收支是一個(gè)流量概念 “一定期期內(nèi)”:即從某年某月某日起至某年某月某日止。這決定了國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念，而非存量的概念。時(shí)期的長(zhǎng)短可由各國(guó)選擇，通常以一年為記錄期。（3）國(guó)際收支反映的內(nèi)容是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易 “經(jīng)濟(jì)交易”指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的轉(zhuǎn)移，涉及：a)商品與商品、商品與勞務(wù)之間的互換；b)商品、勞務(wù)與金融資產(chǎn)之間的互換；c)金融資產(chǎn)之間的互換；d)無償?shù)纳唐?、勞?wù)轉(zhuǎn)移；e)無償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移；前三項(xiàng)屬于雙向轉(zhuǎn)移，后兩項(xiàng)為單向轉(zhuǎn)移?。?）國(guó)際收支記載的是該國(guó)居民與非居民之間的交易居民和公民公民是一個(gè)法律概念，而居民則是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。居民：指在本國(guó)有經(jīng)濟(jì)利益中心，居住時(shí)間在一定期限以上的個(gè)人和組織。IMF規(guī)定：自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民；法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非賺錢團(tuán)隊(duì)和公司。居民類別個(gè)人、政府、公司、非營(yíng)利團(tuán)隊(duì)中國(guó)居民在中國(guó)境內(nèi)居留1年以上的自然人或法人。中國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿1年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使領(lǐng)館工作人員及其家屬。在中國(guó)境內(nèi)依法成立的公司事業(yè)法人（含外商投資公司）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使領(lǐng)館）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)隊(duì)、部隊(duì)（含駐外軍人）。除此以外的自然人或法人為非中國(guó)居民，如： 外國(guó)及香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國(guó)駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬。注意：駐外使節(jié)、駐外軍隊(duì)不管在外時(shí)間多長(zhǎng)，始終為所在地的非居民，也即是派出國(guó)的居民。國(guó)際性機(jī)構(gòu)對(duì)任何一國(guó)而言都是非居民。第二節(jié)國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表概念在一定期期內(nèi)（通常為1年）一國(guó)與其他國(guó)家間發(fā)生的國(guó)際收支按項(xiàng)目分類記錄的一覽表，它綜合反映了一國(guó)國(guó)際收支的具體構(gòu)成及其全貌。一國(guó)系統(tǒng)地記錄一定期期內(nèi)所有對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易項(xiàng)目及金額的記錄報(bào)表。假如將平衡項(xiàng)目單列，則稱之為國(guó)際收支差額表。二、編制原理和記賬方法1、原則“有借必有貸，借貸必相等”2、借貸方反映的事項(xiàng)（1）貸方(PlusItems)：引起本國(guó)外匯收入項(xiàng)目出口商品和勞務(wù)資本流入：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少；本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增長(zhǎng)。對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少（2）借方(MinusItems)：引起本國(guó)外匯支出項(xiàng)目進(jìn)口商品和勞務(wù)資本流出：對(duì)外金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)；本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增長(zhǎng)3、國(guó)際收支平衡表編制原則（1）復(fù)式記賬原則。任何一筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時(shí)反映。其特性概括為兩點(diǎn)：一是會(huì)計(jì)科目劃分為借方和貸方，借方科目為資金占用類科目，反映對(duì)外支付情況；貸放科目為資金來源類科目，反映接受付款情況。二是每一筆交易需要同時(shí)留下借記和貸記兩個(gè)記錄，且金額相同，方向相反。（2）權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。指交易的記錄時(shí)間應(yīng)以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)。（3）市場(chǎng)價(jià)格原則。指按照交易的市場(chǎng)價(jià)格記錄。（4）單一記賬貨幣原則。指所有記賬單位要折合為同一種貨幣。三、賬戶設(shè)立1、經(jīng)常賬戶(CurrentAccount) 國(guó)際收支平衡表中最基本、最重要的項(xiàng)目，重要記錄一國(guó)與他國(guó)之間經(jīng)常進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易，占60%以上。具體又分為四個(gè)子項(xiàng)目：（1）貨品(Goods)： 記錄商品的進(jìn)出口。出口記入貸方，進(jìn)口記入借方。除涉及一般商品的進(jìn)出口外，還涉及：用于加工的貨品，如來料加工、來件裝配；交通工具修理費(fèi)；各種運(yùn)送工具在港口采購(gòu)的貨品，如燃料；非貨幣性黃金。（2）服務(wù)(Service)重要記錄一國(guó)居民對(duì)非居民提供服務(wù)或接受非居民提供服務(wù)所發(fā)生的收支，又稱“無形貿(mào)易收支”。該項(xiàng)目是經(jīng)常賬戶的第二大項(xiàng)目。服務(wù)輸出記入貸方，服務(wù)輸入記入借方。其內(nèi)容涉及：運(yùn)送、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)等方面的服務(wù)，專有權(quán)利使用費(fèi)及特許費(fèi)。（3）收益(Income) 反映因生產(chǎn)要素（勞動(dòng)力和資本）在國(guó)際間的流動(dòng)而引起的要素報(bào)酬收支，涉及：職工報(bào)酬（工資、獎(jiǎng)金、福利）投資收入（股利、利潤(rùn)、利息）例如：中國(guó)人在國(guó)外獲得的工資、獎(jiǎng)金、股票紅利、債券利息等作為收益項(xiàng)目貸方，外國(guó)人在中國(guó)獲得工資、獎(jiǎng)金、紅利、利息等作為收益項(xiàng)目借方。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers) 指商品、勞務(wù)或金融資產(chǎn)在居民與非居民之間發(fā)生轉(zhuǎn)移之后，并未得到對(duì)等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的補(bǔ)償，又稱“單方面轉(zhuǎn)移”或“無償轉(zhuǎn)移”，涉及：政府的經(jīng)常轉(zhuǎn)移重要涉及政府間的經(jīng)濟(jì)援助(鈔票、物資等)、軍事援助、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、政府向國(guó)際組織定期交納的費(fèi)用等。私人的經(jīng)常轉(zhuǎn)移重要涉及僑匯、捐贈(zèng)、退休金等。2、資本和金融賬戶(CapitalandFinancialAccount)反映居民和非居民間資本或金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，記錄由于資產(chǎn)買賣活動(dòng)發(fā)生的外匯收支。（1）資本賬戶(CapitalAccount)：資本轉(zhuǎn)移投資捐贈(zèng)、債務(wù)注銷的外匯收支非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/出售非生產(chǎn)就已存在的資產(chǎn)（土地、礦藏等）及部分無形資產(chǎn)（專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等）所有權(quán)轉(zhuǎn)讓或出賣而發(fā)生的外匯收支（2）金融帳戶(FinancialAccount) 記錄一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債增減變化的交易，涉及：直接投資： 投資者對(duì)投資公司擁有管理控制權(quán)（超過10%投票權(quán)），涉及股本投資、其他資產(chǎn)投資和利潤(rùn)收益再投資等。證券投資： 通過購(gòu)買有價(jià)證券進(jìn)行的投資。其他投資： 涉及貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及應(yīng)收應(yīng)付款等。3、凈差錯(cuò)與漏掉(NetErrorsandOmission)在國(guó)際收支平衡表中人為設(shè)立以軋平借貸差額的一個(gè)項(xiàng)目。由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的記錄資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表事實(shí)上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)立一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述記錄偏差，即“凈差錯(cuò)和漏掉”科目。假如借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和漏掉這一項(xiàng)則放在貸方；反之，假如貸方總額大于借方總額，凈錯(cuò)誤和漏掉這一項(xiàng)則放在借方。4、總差額(OverallBalance) 經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額和凈差錯(cuò)與漏掉三大項(xiàng)目金額的總和，反映一定期期內(nèi)一國(guó)國(guó)際收支狀況對(duì)該國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的影響，通常意義上所說的國(guó)際收支順差或逆差即指國(guó)際收支總差額而言。5、儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目(ReserveandRelatedItem) 為平衡總差額而設(shè)立的項(xiàng)目，與總差額借貸記錄方向相反。涉及：儲(chǔ)備資產(chǎn)/官方儲(chǔ)備/國(guó)際儲(chǔ)備使用IMF的信貸和貸款對(duì)外國(guó)官方負(fù)債例外融資6、國(guó)際收支平衡表各賬戶之間的關(guān)系：（1）總差額=經(jīng)常賬戶差額+資本和金融賬戶差額+凈差錯(cuò)與漏掉（2）總差額+儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目=0（3）凈差錯(cuò)與漏掉+經(jīng)常賬戶差額+資本和金融賬戶差額+儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目=07、國(guó)際收支平衡表標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表＄實(shí)例：1.甲國(guó)公司出口價(jià)值100萬美元的設(shè)備，該公司在海外銀行的存款相應(yīng)增長(zhǎng)；2.甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷30萬美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；3.甲國(guó)公司在海外投資所得利潤(rùn)150萬美元，其中，50萬購(gòu)買本地商品運(yùn)回國(guó)內(nèi)，75萬用于本地再投資，25萬結(jié)售給政府換取本幣；4.甲國(guó)政府動(dòng)用40萬美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無償援助，另提供相稱于60萬美元的糧食藥品援助。四、國(guó)際收支平衡表中記錄經(jīng)濟(jì)交易的日期 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣協(xié)議、貨品裝運(yùn)、交貨和付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。IMF明確規(guī)定，國(guó)際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)，即以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。 例如，某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲得收入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記錄，把尚未獲得的收入作為債權(quán)記錄。 又如，在編表時(shí)期內(nèi)，由以前對(duì)外債務(wù)引起的到期應(yīng)予支付但事實(shí)上并未支付的利息，應(yīng)當(dāng)在其到期日將未付的利息作為新增的負(fù)債記錄。第三節(jié)國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支不平衡的標(biāo)準(zhǔn)1、國(guó)際收支的交易類型（1）自主性交易/事前交易/線上項(xiàng)目 一國(guó)居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)而進(jìn)行的對(duì)外交易。如進(jìn)出口、對(duì)非居民提供服務(wù)、對(duì)外投資等。（2）調(diào)節(jié)性交易/事后交易/線下項(xiàng)目 又稱補(bǔ)償性交易，指為調(diào)節(jié)或填補(bǔ)自主性交易的差額而進(jìn)行的交易。如增減儲(chǔ)備資產(chǎn)、官方對(duì)外借款等。2、國(guó)際收支不平衡的含義（1）通過區(qū)分自主性交易與調(diào)節(jié)性交易來擬定國(guó)際收支不平衡的涵義。假如一國(guó)的國(guó)際收支通過自主性交易不能達(dá)成平衡則為國(guó)際收支不平衡。（2）通常在國(guó)際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”；此線以下的交易被稱為“線下交易”。（3）當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，稱國(guó)際收支處在平衡狀態(tài)；當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，稱國(guó)際收支處在失衡狀態(tài)。（4）假如線上交易的貸方總額大于借方總額，稱為盈余(Surplus)；假如線上交易的貸方總額小于借方總額，稱為赤字(Deficit)，在赤字前應(yīng)冠以“－”號(hào)。3、常用差額（1）貿(mào)易差額＝貨品收支差額（2）經(jīng)常賬戶差額＝貿(mào)易差額＋服務(wù)收支差額＋收益項(xiàng)目差額＋轉(zhuǎn)移收支差額（3）資本和金融賬戶差額＝資本賬戶差額＋金融賬戶差額（4）綜合差額＝經(jīng)常賬戶差額＋資本和金融賬戶差額（不包含儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額）貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額(TradeBalance)是衡量一國(guó)實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際收支狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常賬戶差額(CurrentAccountBalance)反映了實(shí)際資源在該國(guó)與它國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額以及該國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時(shí)，就要通過資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增長(zhǎng)來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時(shí)，就要通過資本的凈流入或官方儲(chǔ)備的減少來平衡。綜合差額綜合差額(OverallBalance)所涉及的線上交易最為全面，僅將官方儲(chǔ)備作為線下交易，它衡量一國(guó)官方通過變動(dòng)官方儲(chǔ)備來填補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過增長(zhǎng)或減少官方儲(chǔ)備來平衡。綜合差額的狀況直接影響到該國(guó)的匯率是否穩(wěn)定；而動(dòng)用官方儲(chǔ)備填補(bǔ)國(guó)際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會(huì)影響到一國(guó)的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。IMF提倡使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。4、國(guó)際收支平衡表的分析方法（1）靜態(tài)分析即對(duì)國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目分析。一方面，分析國(guó)際收支總差額及官方儲(chǔ)備變動(dòng)狀況，國(guó)際收支究竟是順差還是逆差、順差逆差的大??；另一方面，分析各項(xiàng)局部差額，了解各項(xiàng)局部差額對(duì)國(guó)際收支差額的奉獻(xiàn)度；再次，逐項(xiàng)分析各項(xiàng)目，以便掌握各子項(xiàng)目對(duì)各局部項(xiàng)目的影響；最后，分析各項(xiàng)局部差額的平衡情況。如貿(mào)易差額與勞務(wù)、轉(zhuǎn)移收支能否相抵、經(jīng)常差額與長(zhǎng)、短期資本流動(dòng)的關(guān)系等。（2）動(dòng)態(tài)分析 又稱縱向分析，是將一國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表并列在一起，以發(fā)展的眼光來分析國(guó)際收支的各個(gè)項(xiàng)目及總體的收支及差額的變化，分析其發(fā)展是否正常、均衡以及差距所在，從而研究進(jìn)一步均衡、有效的發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的措施。（3）比較分析 也稱橫向分析，即將本國(guó)國(guó)際收支平衡表的全面或某些項(xiàng)目與其他國(guó)家的國(guó)際收支平衡表的全面或相同項(xiàng)目相比較，分析異同所在，以借鑒其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，為己所用。（4）個(gè)案分析 根據(jù)一國(guó)的具體國(guó)情及該國(guó)所處的不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來分析一國(guó)的國(guó)際收支。二、國(guó)際收支不平衡的因素1、經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響（1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)本國(guó)國(guó)際收支的影響如繁榮時(shí)期國(guó)際收支也許出現(xiàn)逆差：經(jīng)濟(jì)繁榮→社會(huì)總需求↑→進(jìn)口↑→國(guó)際收支逆差（2）一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)他國(guó)國(guó)際收支的影響美國(guó)進(jìn)口需求↓→他國(guó)出口需求↓美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退他國(guó)也許逆差美國(guó)對(duì)外投資↓→他國(guó)資本流入↓經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)引起的國(guó)際收支不平衡，稱為周期性不平衡。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響（1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響（2）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響（3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。 如：國(guó)際分工的結(jié)構(gòu)(或世界市場(chǎng))發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)不能適應(yīng)這種變化而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。 美國(guó)連續(xù)性貿(mào)易逆差與汽車業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降 發(fā)展中國(guó)家特別普遍3、國(guó)民收入變化的影響（1）國(guó)民收入↑→商品進(jìn)口↑、非貿(mào)易支出↑→國(guó)際收支逆差（2）因國(guó)民收入的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為收入性不平衡。 如：日本1974年國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)19.4％，國(guó)際收支卻出現(xiàn)46.9億美元的逆差；1976年日本經(jīng)濟(jì)蕭條，但國(guó)際收支卻出現(xiàn)順差36.8億美元。4、貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響 一國(guó)商品的貨幣成本和物價(jià)水平與其他國(guó)家相比發(fā)生變動(dòng)，致使該國(guó)的國(guó)際收支不平衡。由于貨幣價(jià)值變動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為貨幣性不平衡。例如一國(guó)在一定的匯率水平下：通貨膨脹→物價(jià)水平↑→商品貨幣成本和物價(jià)水平相對(duì)高于他國(guó)→出口↓進(jìn)口↑→國(guó)際收支逆差通貨緊縮，則反之。5、偶發(fā)性因素的影響 如20世紀(jì)90年代初，伊拉克入侵科威特。 伊拉克的石油不能輸出，引起出口收入劇減，貿(mào)易收入惡化；由于偶發(fā)性因素導(dǎo)致的國(guó)際收支不平衡，稱為偶發(fā)性不平衡。6、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的影響 擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)政策→物價(jià)上漲→進(jìn)口↑出口↓→逆差 緊縮經(jīng)濟(jì)政策→物價(jià)下跌→進(jìn)口↓出口↑→順差7、持久性不平衡和暫時(shí)性不平衡（1）持久性不平衡（長(zhǎng)期性的）結(jié)構(gòu)性不平衡收入性不平衡（2）暫時(shí)性不平衡（臨時(shí)性的） 除持久性不平衡外的其他類型的不平衡，如：偶發(fā)性不平衡貨幣性不平衡8、發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支不平衡的因素（1）發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際收支不平衡的因素商品、勞務(wù)、資本輸入過多或局限性的直接因素重要是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、利潤(rùn)率和未經(jīng)抵補(bǔ)的利息率的變化。資本項(xiàng)目在國(guó)際收支中的地位日趨重要，資本輸出、輸入頻繁且不穩(wěn)定。高度一體化的國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)有資信的發(fā)達(dá)國(guó)家而言，容易發(fā)生國(guó)際儲(chǔ)備過多的情況（2）發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支不平衡的因素由于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，使其商品和勞務(wù)的輸入輸出不平衡，特別是出口構(gòu)成嚴(yán)重不合理。資本凈輸入過多與局限性相交替，導(dǎo)致國(guó)際儲(chǔ)備水平較低。國(guó)際收支不平衡經(jīng)常表現(xiàn)為逆差。三、國(guó)際收支不平衡的影響1、逆差的影響國(guó)際收支連續(xù)逆差→匯率下降趨勢(shì)→政府干預(yù)→官方儲(chǔ)備、國(guó)際清償能力下降資本凈流出、影響經(jīng)濟(jì)→凈進(jìn)口，失業(yè)增長(zhǎng)、國(guó)民收入下降以借款填補(bǔ)逆差、陷入債務(wù)危機(jī)2、順差的影響國(guó)際收支連續(xù)順差→匯率上升趨勢(shì)→政府干預(yù)→官方儲(chǔ)備、國(guó)際清償能力增長(zhǎng)政府干預(yù)外匯市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量↑→通貨膨脹壓力↑→貿(mào)易順差→國(guó)內(nèi)可供資源減少貿(mào)易摩擦、招致報(bào)復(fù)四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施世界各國(guó)為改變國(guó)際收支不平衡的狀況，采用了各種各樣的政策措施，涉及：外匯緩沖政策、財(cái)政金融政策、匯率政策、直接管制以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。1、外匯緩沖政策 政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲(chǔ)備作為外匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)外匯的供求。注意：外匯緩沖政策只是短期有效，不能解決連續(xù)的國(guó)際收支逆差。2、財(cái)政政策和貨幣政策（1）財(cái)政政策通過增減財(cái)政開支以及調(diào)整稅率來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可采用緊縮性的財(cái)政政策： 削減政府支出或提高稅率→社會(huì)總需求↓→物價(jià)↓→出口↑進(jìn)口↓→逆差↓→國(guó)際收支改善當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，則反之。（2）貨幣金融政策 指貨幣當(dāng)局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等手段調(diào)節(jié)國(guó)際收支。再貼現(xiàn)政策當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，調(diào)高再貼現(xiàn)率： 再貼現(xiàn)率↑→利率↑→外資流入↑本國(guó)資金流出↓→逆差↓ 再貼現(xiàn)率↑→利率↑→投資需求↓消費(fèi)需求↓→社會(huì)總需求↓物價(jià)↓→出口↑進(jìn)口↓→逆差↓當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，反之調(diào)整準(zhǔn)備金率準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，從而影響社會(huì)總需求和國(guó)際收支。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，可調(diào)低準(zhǔn)備金率。 存款準(zhǔn)備金率↓→金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金規(guī)?！庞靡?guī)模和貨幣供應(yīng)量↑→社會(huì)總需求↑→物價(jià)↑→出口↓進(jìn)口↑→順差↓當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，反之。調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來克制或鼓勵(lì)外資流入。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)央行在公開業(yè)務(wù)市場(chǎng)上進(jìn)行操作，來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。逆差→拋售有價(jià)證券，收進(jìn)本幣→流通中的貨幣供應(yīng)量↓→社會(huì)總需求↓→物價(jià)↓→出口↑進(jìn)口↓→逆差↓（3）匯率政策通過調(diào)整匯率來實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可通過本幣貶值的辦法來改善國(guó)際收支。 本幣匯率↓→出口↑進(jìn)口↓→逆差↓注意： 運(yùn)用匯率政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支時(shí)，必須考慮達(dá)成目的效果的某些條件是否具有。如運(yùn)用本幣貶值來調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差時(shí)，要考慮以下因素：進(jìn)出口商品的供求彈性是否充足。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力是否被充足運(yùn)用，是否已達(dá)成充足就業(yè)。本幣貶值是否會(huì)引起出口商品結(jié)構(gòu)相似的國(guó)家更大幅度的貨幣貶值。本幣貶值所引起的國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲社會(huì)能否承受。（4）直接管制 政府發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡，涉及外匯管制和外貿(mào)管制。外匯管制：政府通過頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對(duì)一切涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行管制。外貿(mào)管制：以行政干預(yù)的方式，直接對(duì)商品的輸出入進(jìn)行管制獎(jiǎng)出限入、進(jìn)口配額、出口補(bǔ)貼注意：直接管制通常能迅速改善國(guó)際收支狀況。但是，它并不能真正解決國(guó)際收支失衡問題，只是將顯性國(guó)際收支赤字變?yōu)殡[性國(guó)際收支赤字，一旦取消管制，赤字仍會(huì)重新出現(xiàn)。此外，易招致國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的反對(duì)及別國(guó)的反抗與報(bào)復(fù)。（5）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作每個(gè)國(guó)家都會(huì)為平衡國(guó)際收支采用各種對(duì)策，但一國(guó)的順差往往是另一國(guó)的逆差，各國(guó)各行其是，經(jīng)常會(huì)招致相關(guān)國(guó)家相應(yīng)對(duì)待，這樣容易導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序混亂。因此，有必要加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，從而在解決國(guó)際收支不平衡問題的同時(shí)，又不致于導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序混亂。具體措施如下：推行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。完善、加強(qiáng)IMF等國(guó)際金融組織的職能和作用，幫助各成員國(guó)消除國(guó)際收支不平衡。完善、加強(qiáng)WTO的職能與作用，加強(qiáng)各國(guó)外貿(mào)政策的協(xié)調(diào)，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。加強(qiáng)各國(guó)金融信貸方面的合作。（6）小結(jié)： 上述政策在一定限度上有助于平衡國(guó)際收支，但都有局限性，由于它們自身存在著種種矛盾。如采用財(cái)政金融政策有助于調(diào)節(jié)國(guó)際收支，但往往同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目的相沖突，例如實(shí)行緊縮性財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支逆差，但也許導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率上升。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支順差，但容易導(dǎo)致物價(jià)上漲。因此，一國(guó)在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通常應(yīng)采用政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實(shí)現(xiàn)外部平衡的同時(shí)，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量避免影響國(guó)際間正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。五、我國(guó)的國(guó)際收支與調(diào)節(jié)1、我國(guó)1980年開始試編制國(guó)際收支平衡表1980年以前我國(guó)未曾編制國(guó)際收支平衡表。1980年我國(guó)相繼恢復(fù)了在IMF和世界銀行的合法席位。1985年9月國(guó)家外匯管理局初次公布1982—1984年的國(guó)際收支概覽表（粗表），從1987年開始每年定期公布上一年的國(guó)際收支平衡表。2、我國(guó)國(guó)際收支總量增長(zhǎng)迅速進(jìn)出口額 運(yùn)用外資 根據(jù)商務(wù)部1月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2023年全年實(shí)際使用外資1160.11億美元，比2023年增長(zhǎng)9.72%，再創(chuàng)歷史新高。新批設(shè)立外商投資公司27712家，同比增長(zhǎng)1.12%。3、我國(guó)國(guó)際收支狀況分析第一階段：建國(guó)初期至1978年嚴(yán)格管制外匯，實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支體制。這一階段我國(guó)尚沒有編制國(guó)際收支平衡表，反映國(guó)際收支狀況的是當(dāng)時(shí)的《國(guó)家外匯收支表》。第二階段：1979－1993年這一階段國(guó)際收支的總體特性是：國(guó)際收支總量增長(zhǎng)快（1993年是1982年的5.4倍）。反映出我國(guó)對(duì)外開放度的不斷提高，但是，國(guó)際收支差額和外匯儲(chǔ)備波動(dòng)十分明顯。國(guó)際收支有4年逆差，由于國(guó)家外匯儲(chǔ)備不能滿足對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的需要，80年代初期我國(guó)曾不得不向IMF借用救助性貸款，此后又經(jīng)歷了一個(gè)升降起伏的階段，1993年終，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為211.99億美元。第三階段：1994－1997年1994年外匯體制改革（人民幣匯率并軌、實(shí)行結(jié)售匯制度、建立銀行間外匯市場(chǎng)等），這一階段我國(guó)的國(guó)際收支也有了顯著變化，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶連續(xù)雙順差，從而國(guó)際收支總體保持順差。資本與金融賬戶總規(guī)模擴(kuò)大，資本項(xiàng)目大量順差成為國(guó)際收支順差的最重要因素。從1993年起，服務(wù)和收益項(xiàng)下出現(xiàn)逆差，且呈逐年擴(kuò)大。這是我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外開放和引資規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)的結(jié)果。儲(chǔ)備資產(chǎn)連續(xù)大幅增長(zhǎng)1997底達(dá)1398億＄。由于國(guó)際收支連續(xù)順差，儲(chǔ)備資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)，人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升底態(tài)勢(shì)。1994年，8.7000元RMB/＄；1999年，8.2739元RMB/＄第四階段：1998－2023年該階段國(guó)際收支的特點(diǎn)：經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模下降，以對(duì)外貨品貿(mào)易順差下降為主。服務(wù)貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大。資本與金融項(xiàng)目由逆差轉(zhuǎn)為順差。受東南亞金融危機(jī)的影響，1998年轉(zhuǎn)為逆差，1999年開始好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為順差。收益項(xiàng)下存在較大逆差。第五階段：近年來國(guó)際收支總體上呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)外向型限度大幅提高；二是國(guó)際收支連續(xù)雙順差；三是外匯儲(chǔ)備較快增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)外向型方面，國(guó)際收支交易總額占GDP比重由2023年的59%提高到2023年的127%，2023年上半年達(dá)成了141%。外貿(mào)依存度從2023年的38%提高到2023年的127%，2023年上半年達(dá)成了70%。我國(guó)從2023年起由對(duì)外凈負(fù)債轉(zhuǎn)為凈資產(chǎn)，在2023年終比上年增長(zhǎng)57%，成為繼日本、俄國(guó)之后世界第三大對(duì)外凈資產(chǎn)國(guó)。國(guó)際收支雙順差方面，從2023到2023年，我國(guó)國(guó)際收支總額順差由522億美元上升到2599億美元，占GDP的比重由3%上升到10%。外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)方面，2023年9月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額14336億美元，而2023年終外匯儲(chǔ)備余額僅1656億美元，不到六年時(shí)間增長(zhǎng)了7.7倍。2023年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差2841億美元，較上年下降35%。資本和金融項(xiàng)目順差1091億美元。其中，直接投資凈流入365億美元。“雙順差”導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。國(guó)際收支失衡有國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)因素，國(guó)際因素重要是國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，一方面亞洲一些國(guó)家對(duì)美國(guó)和歐洲的順差轉(zhuǎn)變成我國(guó)對(duì)歐美的順差，另一方面國(guó)際需求旺盛，導(dǎo)致我國(guó)出口大規(guī)模增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)因素是我國(guó)目前正處在工業(yè)化進(jìn)程，勞動(dòng)力要素價(jià)格偏低，歷史上的體制和政策因素起到了推波助瀾的作用。經(jīng)常項(xiàng)目順差的因素：儲(chǔ)蓄率過高儲(chǔ)蓄-投資=經(jīng)常項(xiàng)目順差國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的周期性變動(dòng)1993年經(jīng)濟(jì)過熱，貿(mào)易出現(xiàn)逆差。亞洲金融危機(jī)和美國(guó)IT泡沫破滅對(duì)中國(guó)的出口增長(zhǎng)導(dǎo)致重要影響。2023年上半年，經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟，進(jìn)口增長(zhǎng)速度受到影響，故2023年貿(mào)易順差大幅度增長(zhǎng)。中國(guó)的出口鼓勵(lì)政策出口加工貿(mào)易在中國(guó)貿(mào)易中的支配地位資本項(xiàng)目順差的因素：中國(guó)的金融市場(chǎng)仍處在不發(fā)達(dá)的狀態(tài)許多潛在投資者無法得到必要的資金。一些公司為了獲得資金，于是引進(jìn)FDI。即便可以得到國(guó)內(nèi)資金，但由于資本管制中國(guó)投資者難于得到所需外匯。于是引入FDI又成為解決問題的最佳方法。制度安排導(dǎo)致的決策短視性。引資的多寡已經(jīng)成為各級(jí)地方政府政績(jī)的最重要考核指標(biāo)?？偨Y(jié)：中國(guó)貿(mào)易順差重要依賴于低價(jià)格的大量出口，長(zhǎng)期來看會(huì)影響公司技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)公司品牌發(fā)明、市場(chǎng)營(yíng)銷等不利。另一方面，國(guó)際收支順差迫使央行投放基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)，推動(dòng)了物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格上漲，加大了人民幣升值壓力。4、我國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施（1）計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期靠外匯收支計(jì)劃（指令性）。編制外匯收支計(jì)劃時(shí)要考慮與財(cái)政、信貸、物資計(jì)劃相適應(yīng)。（2）實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以后靠匯率、利率、稅率三大經(jīng)濟(jì)杠桿，加上一些必要的外匯管制。第四節(jié)西方國(guó)際收支理論評(píng)價(jià)一、國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)論1、價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制的基本內(nèi)容 在金本位制下： 逆差→黃金外流→貨幣供應(yīng)↓→物價(jià)↓→出口↑、進(jìn)口↓→逆差↓ 順差→黃金流入→貨幣供應(yīng)↑→物價(jià)↑→出口↓、進(jìn)口↑→順差↓2、對(duì)該理論的評(píng)價(jià)（1）奉獻(xiàn)：對(duì)傳統(tǒng)重商主義的否認(rèn)滿足了資本主義自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期各國(guó)政府制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的需要為當(dāng)代國(guó)際收支理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)（2）該理論的前提條件/局限性：黃金在國(guó)際間自由流出入貿(mào)易自由視“價(jià)格-鑄幣”機(jī)制為調(diào)節(jié)國(guó)際收支唯一途徑商品有足夠的供求彈性二、彈性分析理論 由馬歇爾提出，后經(jīng)瓊·羅賓遜、勒納等人發(fā)展而成。1、基本思緒 假如滿足一定的條件，則貨幣貶值將通過改變國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間的相對(duì)價(jià)格，來影響本國(guó)的進(jìn)出口供應(yīng)和需求，從而達(dá)成調(diào)整國(guó)際收支的目的。2、假設(shè)前提僅考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品的影響；貿(mào)易商品供應(yīng)彈性無窮大，即貿(mào)易收支的變化完全取決于貿(mào)易商品的需求變化；價(jià)格的微小變動(dòng)引起供應(yīng)量的極大變化；在充足就業(yè)和收入不變條件下，商品需求與價(jià)格水平負(fù)相關(guān)；國(guó)際收支等于貿(mào)易收支，即不存在資本流動(dòng)項(xiàng)目。3、原理相關(guān)符號(hào)B：國(guó)際收支差額X：以本幣計(jì)算的本國(guó)出口額M：以外幣計(jì)算的本國(guó)進(jìn)口額E：匯率（1單位本幣=若干外幣）基本等式B=E·X-M 上式對(duì)E求導(dǎo)，即可得出進(jìn)出口商品需求彈性與貿(mào)易收支差額之間的關(guān)系。 注意：本幣貶值指E減小4、結(jié)論（1）只有EX+EM＞1，才有dB/dE＜0（E↓，B↑；此即本幣貶值） 含義：只有EX+EM＞1，本幣貶值才干改善本國(guó)的國(guó)際收支狀況。 EX+EM＞1即馬歇爾-勒納條件：以貶值手段改善貿(mào)易收支逆差的充足條件在于進(jìn)出口商品的需求彈性之和大于1。（2）當(dāng)EX+EM=1時(shí)，本幣貶值對(duì)國(guó)際收支（貿(mào)易收支）的差額不發(fā)生作用。（3）當(dāng)EX+EM＜1時(shí)，本幣貶值不僅不能改善貿(mào)易收支，反而會(huì)使貿(mào)易收支進(jìn)一步惡化。5、評(píng)價(jià)（1）奉獻(xiàn)：否認(rèn)了貨幣貶值一定能改善貿(mào)易收支的片面見解，對(duì)的指出了只有在滿足一定的進(jìn)出口彈性條件下，貨幣貶值才有改善貿(mào)易收支的效果。建立在定量基礎(chǔ)上，對(duì)于變量的有關(guān)因素作了比較全面的考察，因而具有一定現(xiàn)實(shí)意義。從實(shí)踐上看，運(yùn)用匯率變動(dòng)來改善國(guó)際收支也的確能收到一定效果。（2）局限性：時(shí)滯效應(yīng)/J型曲線效應(yīng)一國(guó)貨幣貶值先使該國(guó)貿(mào)易收支惡化，以后才慢慢改善其貿(mào)易收支的作用稱為J曲線效應(yīng)。貶值之前簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然按照本來價(jià)格和數(shù)量執(zhí)行。（貶值后，以外幣定價(jià)的進(jìn)口折成本幣后的支付增長(zhǎng)；以本幣定價(jià)的出口折成外幣后減少。）貶值后簽訂的協(xié)議，出口增長(zhǎng)受許多因素影響；進(jìn)口由于預(yù)期改（進(jìn)一步貶值）而增長(zhǎng)。把國(guó)際收支僅局限于貿(mào)易收支而未考慮到非貿(mào)易和國(guó)際間資本的流動(dòng)。以小于“充足就業(yè)”為條件，因而做出了供應(yīng)具有完全彈性的假定。不合用于經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇與高漲階段。建立在局部均衡理論基礎(chǔ)上，僅僅分析了匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，而忽視了對(duì)社會(huì)總支出和總收入的影響（宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡問題）。彈性系數(shù)在該理論中是一個(gè)最重要的參數(shù)，但如何擬定，是一個(gè)極為復(fù)雜和困難的問題。三、吸取分析法1、基本內(nèi)容源于凱恩斯主義的有效需求理論，以有效需求的變化來影響國(guó)民收入和支出行為，從而調(diào)整國(guó)際收支。當(dāng)國(guó)民收入大于總吸取時(shí)，國(guó)際收支順差；國(guó)民收入小于總吸取時(shí)，國(guó)際收支逆差；當(dāng)國(guó)民收入等于總吸取時(shí)，國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支差額由國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸取間的差額決定，要想改善國(guó)際收支，必須相對(duì)增長(zhǎng)收入和減少支出。2、政策主張（1）吸取論主張的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策，無非就是改變總收入與總吸?。ㄖС觯┑恼?，即支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策。（2）國(guó)內(nèi)充足就業(yè)，支出增減政策（3）實(shí)行緊縮性財(cái)政貨幣政策，壓縮國(guó)內(nèi)總需求(消費(fèi)需求與投資需求)（4）國(guó)內(nèi)未充足就業(yè)，支出轉(zhuǎn)換政策（5）通貨貶值/貿(mào)易限制措施，刺激出口，改善國(guó)際收支3、理論評(píng)價(jià)（1）奉獻(xiàn)：是一種宏觀分析，主張用宏觀需求管理政策來調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡，奠定了調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以調(diào)節(jié)國(guó)際收支的理論基礎(chǔ)，比彈性分析理論的局部均衡分析方法、忽視宏觀經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的影響與作用有所進(jìn)步。（2）局限性：僅考慮貿(mào)易收支、沒考慮資本流動(dòng)以單一國(guó)家為分析模式、未涉及相關(guān)國(guó)家四、政策配合分析理論1、米德沖突（1）內(nèi)部平衡：物價(jià)穩(wěn)定、充足就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（3）外部平衡：國(guó)際收支平衡與匯率穩(wěn)定（3）一國(guó)在制定和實(shí)行經(jīng)濟(jì)政策時(shí)要兼顧國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩方面，既要達(dá)成內(nèi)部平衡，也要達(dá)成外部平衡。而用一種政策手段容易引起內(nèi)外部平衡之間的沖突，當(dāng)外部平衡規(guī)定實(shí)行緊縮性政策時(shí)，內(nèi)部平衡卻也許規(guī)定實(shí)行擴(kuò)張性政策；當(dāng)外部平衡規(guī)定使用擴(kuò)張性政策時(shí)，內(nèi)部平衡卻也許規(guī)定采用緊縮性政策。2、丁伯根法則（1）J.Tingbergin：1969年第一個(gè)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主（2）假定各種政策工具可以供決策當(dāng)局集中控制，從而通過各種工具的緊密配合實(shí)現(xiàn)政策目的；但沒有明確指出每種工具有無必要在調(diào)控中側(cè)重于某一目的的實(shí)現(xiàn)。（3）一國(guó)政府要實(shí)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)目的，至少要使用一種有效的政策工具；要實(shí)現(xiàn)N個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目的，至少要使用N個(gè)獨(dú)立有效的政策工具，政策工具的數(shù)目至少要同政策目的同樣多。3、重要內(nèi)容（1）蒙代爾闡述了政策搭配的具體運(yùn)用（2）財(cái)政政策對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用大于對(duì)國(guó)際收支的作用，以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部平衡（3）貨幣政策對(duì)國(guó)際收支的作用較大，推行貨幣政策來促進(jìn)外部平衡（4）財(cái)政政策與貨幣政策的搭配使用，以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡與外部平衡4、評(píng)價(jià)（1）奉獻(xiàn)： 分析比較進(jìn)一步具體，對(duì)各國(guó)對(duì)內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的鑒定具有參考價(jià)值（2）局限性：關(guān)于財(cái)政與貨幣政策的見解不盡符合實(shí)際，兩種政策均會(huì)影響到國(guó)內(nèi)和國(guó)際均衡。只強(qiáng)調(diào)利率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響，忽視了匯率、通脹及各國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)狀況的影響一定限度上脫離實(shí)際第五節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備的概念與作用1、概念（1）一國(guó)政府為滿足對(duì)外支付需要和維持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定而持有的、可自由兌換的一切國(guó)際流動(dòng)資產(chǎn)。（2）一國(guó)在對(duì)外收支發(fā)生逆差時(shí)，其金融當(dāng)局能直接運(yùn)用或通過同其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，以支持其貨幣匯率的一切資產(chǎn)。（3）一國(guó)貨幣當(dāng)局隨時(shí)能用來干預(yù)外匯市場(chǎng)、支付國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。2、特點(diǎn)（1）官方性：一國(guó)貨幣當(dāng)局而非其它機(jī)構(gòu)持有（2）流動(dòng)性：變?yōu)殁n票的能力，能及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)移或兌付（3）接受性：外匯市場(chǎng)上干預(yù)和國(guó)際清算時(shí)普遍接受3、國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力國(guó)際清償力反映了一國(guó)貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體水平，內(nèi)涵大于國(guó)際儲(chǔ)備。國(guó)際清償能力＝自有儲(chǔ)備＋借入儲(chǔ)備 借入儲(chǔ)備：一國(guó)向外借款的能力，涉及：從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融市場(chǎng)借款；商業(yè)銀行持有的外匯資產(chǎn)；在國(guó)際收支逆差時(shí)，國(guó)外持有逆差國(guó)貨幣的意愿提高利率或改變利率期限結(jié)構(gòu)后，吸引外資流入的意愿國(guó)際清償能力由兩部分內(nèi)容組成：無條件國(guó)際清償力，即國(guó)際儲(chǔ)備有條件國(guó)際清償力，即籌措對(duì)外支付手段的能力 因此，國(guó)際清償力是一個(gè)比國(guó)際儲(chǔ)備的內(nèi)涵和外延更廣的概念，能更完整地反映一國(guó)的對(duì)外支付能力。4、國(guó)際儲(chǔ)備的作用（1）填補(bǔ)國(guó)際收支逆差；（2）干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率；（3）獲取國(guó)外借款的基礎(chǔ)與保證二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成1、黃金儲(chǔ)備（1）概念：一國(guó)貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)所持有的黃金，也叫貨幣性黃金。（2）黃金成為國(guó)際儲(chǔ)備的因素：黃金自身有價(jià)；完全屬一國(guó)主權(quán)所擁有的國(guó)際財(cái)富，不受任何國(guó)家權(quán)利的支配和干預(yù)。（3）黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備的局限性：流動(dòng)性較差（需換成外匯后再支付）賺錢性較差（不能生息）2、外匯儲(chǔ)備（1）概念：一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的可兌換貨幣和以其表達(dá)的支付手段和流動(dòng)性資產(chǎn)。（2）重要形式 當(dāng)局持有的國(guó)外銀行存款；外幣證券（重要是外國(guó)政府債券）（3）儲(chǔ)備貨幣的三個(gè)基本特性：必須可自