注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》綜合檢測(cè)題（附答案）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》綜合檢測(cè)題

（附答案）

一、單項(xiàng)選擇題（共30題，每題1分）。

1、在計(jì)算責(zé)任成本時(shí)，對(duì)于不能直接歸屬于個(gè)別責(zé)任中心的費(fèi)

用，應(yīng)該（）。

A、優(yōu)先按責(zé)任基礎(chǔ)分配

B、按受益基礎(chǔ)分配

C、歸入某一個(gè)特定的責(zé)任中心

D、不進(jìn)行分?jǐn)?/p>

【參考答案】：A

【解析】在計(jì)算責(zé)任成本時(shí)，將可以直接判別責(zé)任歸屬的費(fèi)用

項(xiàng)目，直接列入應(yīng)負(fù)責(zé)的成本中心。對(duì)于不能直接歸屬于個(gè)別責(zé)任

中心的費(fèi)用，優(yōu)先采用責(zé)任基礎(chǔ)分配。有些費(fèi)用（如動(dòng)力費(fèi)、維修費(fèi)

等）雖然不能直接歸屬于特定成本中心，但它們的數(shù)額受成本中心的

控制，能找到合理依據(jù)來(lái)分配，這類(lèi)費(fèi)用就可以采用責(zé)任基礎(chǔ)分配。

有些費(fèi)用不是專(zhuān)門(mén)屬于某個(gè)責(zé)任中心的，不宜采用責(zé)任基礎(chǔ)分配，

但是這些費(fèi)用與各中心的受益多少有關(guān)，則可以按照受益基礎(chǔ)分配。

有些費(fèi)用既不能用責(zé)任基礎(chǔ)分配，也不能用受益基礎(chǔ)分

配，則考慮有無(wú)可能將其歸屬于一個(gè)特定的責(zé)任中心。對(duì)于不

能歸屬于任何責(zé)任中心的固定成本，則不進(jìn)行分?jǐn)偂Ｋ员绢}的答

案為選項(xiàng)A。

2、如果已知期權(quán)的價(jià)值為5元，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為4元，則該

期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A、0

B、9

C、1

D、-1

【參考答案】：C

【解析】期權(quán)價(jià)值:內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，由此可知，時(shí)間溢價(jià)二

期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值=5—4=1（元）o

3、某公司上年平均負(fù)債年利率為5%,現(xiàn)金流量比率為0.6,平

均流動(dòng)負(fù)債為800萬(wàn)元，占平均負(fù)債總額的60%,則上年現(xiàn)金流量

利息保障倍數(shù)為OO

A、3.6

B、2.8

C、7.2

D、4.5

【參考答案】：C

【解析】現(xiàn)金流量比率-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/平均流動(dòng)負(fù)債，即

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金流量比率X平均流動(dòng)負(fù)債=0.6X800=480（萬(wàn)

元）。平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33（萬(wàn)元），即利息費(fèi)用

二1333X5%=66.67（萬(wàn)元）。因此，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=480/66.67=7.2。

4、假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10

年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)恢回的現(xiàn)

金數(shù)額為（）元。（計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）

A、6000

B、3000

C、4883

D、4882

【參考答案】：C

【解析】如果項(xiàng)目有利，則AX(P/A,10%,10)>30000,因此

A>30000/(P/A,10%,10)30000/6.14464882.34,結(jié)果取整數(shù)，

所以每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。

5、所謂“5C”系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即“品

質(zhì)”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。其中“能力”

是指()。

A、顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景

B、顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)

C、影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

D、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例

【參考答案】：D

【解析】選項(xiàng)A是指“資本”，選項(xiàng)B是指“抵押”，選項(xiàng)C

是指“條件”，選項(xiàng)D是指“能力”。

6、某公司20義7年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算相關(guān)的資料為：

年度營(yíng)業(yè)收入為6000萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款余額為300萬(wàn)元，年末應(yīng)

收賬款余額為500萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，按應(yīng)收賬款余額10%

提取。假設(shè)每年按360天計(jì)算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()o

A、15

B、17

C、22

D、24

【參考答案】：D

【解析】計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，則

不能用提取壞賬準(zhǔn)備之后的數(shù)額計(jì)算，而應(yīng)該用提取壞賬準(zhǔn)備之前

的數(shù)額計(jì)算，即用應(yīng)收賬款余額計(jì)算。本題中年初和年末應(yīng)收賬款

余額分別為300萬(wàn)元和500萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，所以應(yīng)收賬

款的平均數(shù)=(300+500)/2=400萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000/

400=15次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24天。

7、某公司預(yù)計(jì)的權(quán)益報(bào)酬率為20%,留存收益率為40%。凈利

潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為4機(jī)該公司的B為2,國(guó)庫(kù)券利率為2%,市

場(chǎng)平均股票收益率為8%,則該公司的內(nèi)在市凈率為()o

A、1.25

B、1.2

C、0.85

D、1.4

【參考答案】：B

【解析】

8、期末標(biāo)準(zhǔn)成本差異的下列處理中，錯(cuò)誤的是()o

A、結(jié)轉(zhuǎn)成本差異的時(shí)間可以是月末，也可以是年末

B、本期差異全部由本期損益負(fù)擔(dān)

C、本期差異按比例分配給期末產(chǎn)成品成本和期末在產(chǎn)品成本

D、本期差異按比例分配給已銷(xiāo)產(chǎn)品成本和存貨成本

【參考答案】：C

【解析】在月末(或年末)對(duì)成本差異的處理方法有兩種：(1)

結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。按照這種方法，在會(huì)計(jì)期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本

年利潤(rùn)”賬戶(hù)，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”賬戶(hù)，再隨同

已銷(xiāo)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤(rùn)”賬戶(hù)。(2)調(diào)整銷(xiāo)貨成

本與存貨法。在會(huì)計(jì)期末，將成本差異按比例分配至已銷(xiāo)產(chǎn)品成本

和存貨成本。

9、某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)

品材料用量5千克/件，季初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要

根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生

產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第

一季度材料采購(gòu)的金額為OO

A、78000

B、87360

C、92640

D、99360

【參考答案】：B

【解析】(1500X5+7800X10%-1000)X12=87360

10、對(duì)于抵押借款而言，銀行接受抵押品后，將根據(jù)抵押品的

面值決定貸款金額，一般為抵押品面值的()O

A、80%?110%

B、20%?90%

C、40%?80%

D、30%?90%

【參考答案】：D

【解析】銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚有把握的

企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，銀行接受抵押品后，將根

據(jù)抵押品的面值決定貸款金額，一般為抵押品面值的30%?90%。

11、某公司發(fā)行面值為100元的三年期債券，債券票面利率為

8%,每半年付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通。假設(shè)折現(xiàn)率為8%

并保持不變，以下說(shuō)法中正確的是OO

A、債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下

降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

B、債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上

升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

C、債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值一直等于票面價(jià)值

D、債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期

性波動(dòng)

【參考答案】：D

【解析】對(duì)于分期付息債券來(lái)講，如果債券溢價(jià)發(fā)行，則發(fā)行

后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而從總體上呈逐漸下降趨勢(shì)，至到期

日債券價(jià)值等于其面值；如果債券折價(jià)發(fā)行，則發(fā)行后債券價(jià)值隨

到期時(shí)問(wèn)的縮短而從總體上呈逐漸上升趨勢(shì)，至到期日債券價(jià)值等

于其面值；債券按面值發(fā)行，則發(fā)行后債券價(jià)值并不是在任何一個(gè)

時(shí)點(diǎn)總是等于其面值的。債券的價(jià)值在兩個(gè)付息期間會(huì)呈現(xiàn)周期性

波動(dòng)。本題中因?yàn)槠泵胬?%,折現(xiàn)率也為8%,所以是按面值發(fā)行,

選項(xiàng)D正確。

12、下列指標(biāo)中不便于進(jìn)行上市公司內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是

()O

A、凈收益

B、剩余收益

C、經(jīng)濟(jì)增加值

D、市場(chǎng)增加值

【參考答案】：D

【解析】D

即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部

門(mén)和單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

13、在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換

債券的條款OO

A、是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投

資者

B、減少負(fù)債籌資額

C、為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D、增加股權(quán)籌資額

【參考答案】：C

【解析】C

本題是考察贖回條款的影響，贖回條款對(duì)投資者不利，而對(duì)發(fā)

行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又

被稱(chēng)為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)

向債券持有人以較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。

14、下列說(shuō)法不正確的是()o

A、看漲期權(quán)的價(jià)值上限是標(biāo)的股票的價(jià)格

B、美式期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)有可能為負(fù)

C、美式期權(quán)價(jià)值的下限是其內(nèi)在價(jià)值

D、看跌期權(quán)的價(jià)值上限是其執(zhí)行價(jià)格

【參考答案】：B

【解析】對(duì)于美式期權(quán)，在其他條件不變的情況下，離到期時(shí)

間越遠(yuǎn)，股價(jià)波動(dòng)的可能性越大，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)也就越大。如果

已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)價(jià)值就只剩內(nèi)在價(jià)值，即時(shí)間溢價(jià)為零。

所以，其時(shí)間溢價(jià)不可能為負(fù)。

15、下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)

的是()。

A、無(wú)稅MM理論

B、有稅MM理論

C、代理理論

D、權(quán)衡理論

【參考答案】：A

［解析】無(wú)稅MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)

值相等，即無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān),

即應(yīng)選A;有稅MM理論認(rèn)為，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值

也隨之提高，在理論上，全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最

大；權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論

又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展。所以選項(xiàng)B、C、D認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)

有關(guān)。

16、對(duì)于平價(jià)發(fā)行的半年付息債券來(lái)說(shuō)，若票面利率為10%,

下列關(guān)于它的定價(jià)依據(jù)的說(shuō)法不正確的是OO

A、年實(shí)際利率為10.25%

B、名義利率為10%

C、實(shí)際的周期利率為5%

D、實(shí)際的周期利率為5.125%

【參考答案】：D

【解析】根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確；選項(xiàng)

D的說(shuō)法不正確。實(shí)際周期利率應(yīng)該等于名義利率除以2,即實(shí)際周

期利率=10%/2=5%。

17、關(guān)于企業(yè)的外部融資需求量的計(jì)算公式正確的是()o

A、外部融資需求量=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)總負(fù)債一預(yù)計(jì)股東權(quán)

益

B、外部融資需求量=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加一留存收益

的增加

C、外部融資需求量=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加一留存收益的

增加

D、外部融資需求量=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)一經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加一預(yù)計(jì)股東權(quán)

益增加

【參考答案】：B

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是外部融資需求量的計(jì)算公式。若

用增量公式，公式中的各項(xiàng)目都要采用增量計(jì)算；若用總量公式，

公式中的各項(xiàng)目都要采用總量計(jì)算。其中掌握增量計(jì)算公式。

18、下列關(guān)于名義利率與有效年利率的說(shuō)法中，正確的是()o

A、名義利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率、

B、計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于名義利率

C、名義利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈

線(xiàn)性遞減

D、名義利率不變時(shí)，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線(xiàn)性

遞增

【參考答案】：B

【解析】參見(jiàn)教材P111712

19、某企業(yè)按年利率10%從銀行借入款項(xiàng)800萬(wàn)元，銀行要求

企業(yè)按貸款限額的15%保持補(bǔ)償余額，該借款的實(shí)際年利率為()o

A、11%

B、11.76%

C、12%

D、11.5%

【參考答案】：B

【解析】實(shí)際年利率=(800X10%)/[800X(1-15%)〕=

11.76%0

20、下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門(mén)有()o

A、行政管理部門(mén)

B、醫(yī)院放射科

C、企業(yè)研究開(kāi)發(fā)部門(mén)

D、企業(yè)廣告宣傳部門(mén)

【參考答案】：B

【解析】參見(jiàn)教材558頁(yè)。

21、采用調(diào)整銷(xiāo)貨成本與存貨成本法處理成本差異的依據(jù)是

()O

A、稅法和會(huì)計(jì)制度均要求以實(shí)際成本反映銷(xiāo)貨成本與存貨成本

B、成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的

C、確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本

D、公司內(nèi)部控制報(bào)告的要求

【參考答案】：A

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是采用調(diào)整銷(xiāo)貨成本與存貨成本法

處理成本差異的依據(jù)。稅法和會(huì)計(jì)制度均要求以實(shí)際成本反映銷(xiāo)貨

成本與存貨成本，是采用調(diào)整銷(xiāo)貨成本與存貨成本法處理成本差異

的依據(jù)。確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低

效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益中，屬于采用結(jié)轉(zhuǎn)本

期損益法處理成本差異的依據(jù)。

22、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是()。

A、風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高

B、風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法選擇和控制的

C、隨時(shí)間的延續(xù)，無(wú)險(xiǎn)將不斷加大

D、有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的

【參考答案】：A

【解析】投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資.就要有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬作補(bǔ)償，因此風(fēng)

險(xiǎn)越高要求的報(bào)酬率就高。特定投資的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，但你是否

去冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的。風(fēng)險(xiǎn)是一定時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)，

隨時(shí)間延續(xù)事件的不確定性縮小。風(fēng)險(xiǎn)既可以給投資人帶來(lái)預(yù)期損

失，也可帶來(lái)預(yù)期的收益。

23、區(qū)別產(chǎn)品成本計(jì)算方法的最主要標(biāo)志是()o

A、產(chǎn)品成本計(jì)算對(duì)象

B、產(chǎn)品成本計(jì)算期

C、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

D、要素費(fèi)用的歸集與分配

【參考答案】：A

【解析】各種產(chǎn)品成本計(jì)算方法的區(qū)別，主要在于成本計(jì)算對(duì)

象的不同。按照產(chǎn)品品種計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫品種法；按照產(chǎn)品

批別計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫分批法；按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品

成本的方法叫分步法。

24、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面值1元，

資本公積30萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)200萬(wàn)元，股票市價(jià)8元；若按10%

的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，資本公積將變?yōu)?)萬(wàn)元。

A、0

B、70

C、100

D、30

【參考答案】：C

【解析】發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的

比例指的是增加的普通股股數(shù)占原來(lái)的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股

票股利之后未分配利潤(rùn)減少，股本增加，未分配利潤(rùn)減少的數(shù)額一

增加的股數(shù)又折算價(jià)格，股本增加的數(shù)額一增加的股數(shù)X每股面值;

如果未分配利潤(rùn)減少的數(shù)額大于股本增加的數(shù)額，其差額增加資本

公積；本題中發(fā)放股票股利之后股數(shù)增加100X10%=10（萬(wàn)股），股

本增加1X10=10（萬(wàn)元），未分配利潤(rùn)減少8X10=80（萬(wàn)元），資本公

積金增加8070=70（萬(wàn)元），因?yàn)樵瓉?lái)的資本公積為30萬(wàn)元，所以,

發(fā)放股票股利之后資本公積=30+70=100（萬(wàn)元）。

25、某只股票要求的收益率為15%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%,與

市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2,市場(chǎng)投資組合要求的收益

率是14%,市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%,假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市

場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和該股票的貝他系數(shù)分別為OO

A、4%,1.25

B、5%,1.75

C、1.25%,1.45

D、5.25%,1.55

【參考答案】：A

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和貝他系數(shù)的計(jì)算。

B=0.2X25%4-4%,

由：RF+1.25X（14%-RF）=15%

得：RF=10%

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=14%—10%=4%。

26、剩余股利分配政策的理論依據(jù)的（）o

A、所得稅差異理論

B、MM股利無(wú)關(guān)論

C、股利重要論

D、信號(hào)傳遞理論

【參考答案】：B

【解析】剩余股利分配政策的理論依據(jù)是MM股利無(wú)關(guān)論，公司

派發(fā)股利多少都不會(huì)對(duì)股東財(cái)富帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響。

27、以下關(guān)于通貨膨脹對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響的表述中，正確的

是（）。

A、只有通貨膨脹水平較高時(shí)，才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表造成影響

B、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)通常不會(huì)受通貨膨脹的影響

C、只有通貨膨脹水平較高時(shí)，才考慮通貨膨脹對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的

影響

D、在通貨膨脹時(shí)期，為了在不同時(shí)期業(yè)績(jī)指標(biāo)之間建立可比性,

可以用非貨幣資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)格的變化來(lái)計(jì)量通貨膨脹的影響

【參考答案】：D

【解析】通貨膨脹對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響很大。不能認(rèn)為只有通

貨膨脹水平較高時(shí)，才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表造成影響，才考慮通貨膨脹對(duì)

于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響；無(wú)論采用哪一種財(cái)務(wù)計(jì)量的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，都

會(huì)受到通貨膨脹的影響。

28、某公司屬于一跨國(guó)公司，2006年每股凈利為12元，每股

資本支出40元，每股折舊與攤銷(xiāo)30元；該年比上年每股營(yíng)運(yùn)資本

增加5元。根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%,該公司的負(fù)

債比例目前為40%,將來(lái)也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的p為2,

長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利率為3%,股票市場(chǎng)平均收益率為6%。該公司的每股價(jià)

值為（）元。

A、78.75

B、72.65

C、68.52

D、66.46

【參考答案】：A

【解析】每股凈投資=（每股資本支出一每股折舊與攤銷(xiāo)+每股經(jīng)

營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加）=40-30+5=15（元）；每股股權(quán)現(xiàn)金流量;每股凈利-

每股凈投資（1-負(fù)債比例）=12T5X（1-40%）=3（元）;股權(quán)成本

=3%+2X（6%-3%）=9%;每股價(jià)值=3x（1+5%）4-（9%-5%）=78.75（元）。

29、所謂“5C”系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即

“品質(zhì)”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。其中“能

力”是指（）。

A、顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景

B、顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)

C、可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境丁*八

D、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例

【參考答案】：D

【解析】選項(xiàng)A是指“資本”，選項(xiàng)B是指“抵押”，選項(xiàng)C

是指“條件”，選項(xiàng)D是指“能力”。

30、下列說(shuō)法不正確的是（）o

A、對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)

集曲線(xiàn)比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)彎曲，分散化效應(yīng)也比相

關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)

B、多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面

C、相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線(xiàn)，此

時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

D、不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)

成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率

組合點(diǎn)的那段曲線(xiàn)

【參考答案】：B

【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線(xiàn)，是從最小方差組

合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線(xiàn)，也稱(chēng)為有效邊界。

二、多項(xiàng)選擇題(共20題，每題2分)。

1、對(duì)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義，表述正確的是()O

A、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小

B、企業(yè)無(wú)負(fù)債、無(wú)優(yōu)先股時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1

C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明的是銷(xiāo)售變化率相當(dāng)于每股收益變化率的

倍數(shù)

D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，預(yù)期的每股收益也越大

【參考答案】：B,D

【解析】

2、下列關(guān)于調(diào)整通貨膨脹的業(yè)績(jī)計(jì)量的說(shuō)法中，正確的有()o

A、在通貨膨脹的環(huán)境下，按歷史成本計(jì)提折舊導(dǎo)致高估盈利，

會(huì)加大公司的稅負(fù)

B、在通貨膨脹時(shí)期，如果存貨計(jì)價(jià)采用先進(jìn)先出法，會(huì)導(dǎo)致高

估收益，對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)富不利

C、通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即低估

長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值和高估存貨

D、在通貨膨脹時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)嚴(yán)重偏離實(shí)際

【參考答案】:A,B,D

【解析】通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值、低估存貨和高估負(fù)債。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正

確。

3、下列有關(guān)杠桿的有關(guān)表述中正確的有()o

A、若固定成本為零，在其他因素不變時(shí)，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與息稅前

利潤(rùn)增長(zhǎng)率相等

B、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越

大

C、企業(yè)保本經(jīng)營(yíng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿為無(wú)窮大

D、若不考慮優(yōu)先股，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，說(shuō)明該公司的

有息負(fù)債為0

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】ABCD

【解析】在其他因素不變時(shí)，固定成本為零，不再具有杠桿作

用，使得銷(xiāo)量和息稅前利潤(rùn)二者變化的幅度趨于一致，選項(xiàng)A正確;

權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)負(fù)債程度的，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高,

而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就是因?yàn)樨?fù)債而形成的，負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)杠桿

系數(shù)越大，選項(xiàng)B正確；DOL=(S—vc)/(S—VC—F),當(dāng)企業(yè)保本經(jīng)

營(yíng)時(shí)，S—VC—F:0,則D0L為無(wú)窮大，選項(xiàng)C正確；DFL二EBIT/

(EBIT—I),當(dāng)有息債務(wù)為。時(shí)，則不存在固定的利息費(fèi)用I,則

DFL為1,選項(xiàng)D正確。

4、下列說(shuō)法中不正確的有()o

A、現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高

B、現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C、現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D、現(xiàn)金持有量越大，收益越高

【參考答案】：C,D

【解析】與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成

本?，F(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本指的是因?yàn)槌钟鞋F(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)

金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；現(xiàn)金的短缺成

本指的是因?yàn)槿狈Ρ匾默F(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支需要，而使企業(yè)

蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持

有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項(xiàng)B的說(shuō)法正

確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)

系，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性極強(qiáng)，但盈利

性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

5、某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3。則下列說(shuō)法

正確的有()0

A、如果銷(xiāo)售量增加10%,息稅前利潤(rùn)將增加20%

B、如果息稅前利潤(rùn)增加20%,每股收益將增加60%

C、如果銷(xiāo)售量增加10%,每股收益將增加60%

D、如果每股收益增加30%,需銷(xiāo)售量增加5%

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】只要理解了三個(gè)杠桿的真正含義，就可以很順利地完

成上述題目。

6、以下各項(xiàng)中，屬于影響股利政策的法律因素的是()o

A、企業(yè)積累

B、資本保全

C、穩(wěn)定的收入和避稅

D、凈利潤(rùn)

【參考答案】:A,B,D

【解析】C選項(xiàng)屬于影響股利政策的股東因素。

7、關(guān)于固定資產(chǎn)的平均年成本，下列說(shuō)法中不正確的有()o

A、平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是一個(gè)

更換設(shè)備的特定方案

B、平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)

互斥的方案

C、固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流人的年平均

值

D、平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備更換時(shí)可以按原來(lái)的平

均年成本找到可代替的設(shè)備

【參考答案】：A,C

【解析】平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成

是兩個(gè)互斥的療案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案，所以選項(xiàng)A

的說(shuō)法不正確；固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資盤(pán)引起的現(xiàn)金流出

的年平均值，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

8、用列表法編制的彈性預(yù)算，主要特點(diǎn)包括()o

A、可以直接找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

B、混合成本中的階梯成本和曲線(xiàn)成本可按其性態(tài)計(jì)算填列

C、評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算實(shí)際業(yè)務(wù)量

的預(yù)算成本

D、便于計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

【參考答案】：A,B,C

【解析】用列表法編制的彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是：不管實(shí)際業(yè)務(wù)量

是多少，不必經(jīng)過(guò)計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本；混合成

本中的階梯成本和曲線(xiàn)成本，可按其性態(tài)計(jì)算填列，不必用數(shù)學(xué)方

法修正為近似的直線(xiàn)成本。但是在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)，往往需

要使用插補(bǔ)法計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩，由此可

知選項(xiàng)A、B、C都是答案。而選項(xiàng)D是公式法的優(yōu)點(diǎn)，所以不選。

9、下列有關(guān)證券市場(chǎng)線(xiàn)的表述正確的有()o

A、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=長(zhǎng)!11-1^

B、橫軸是以B值表示的風(fēng)險(xiǎn)

C、預(yù)期通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高

D、投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率就越大

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=(Km-Rf),風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;pX(Km-Rf),所以，

選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。根據(jù)教材中證券市場(chǎng)線(xiàn)的圖示可知，選項(xiàng)8的

說(shuō)法正確。而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率:純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，選項(xiàng)C

的說(shuō)法正確。證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率;風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格，指的是在市場(chǎng)均衡狀態(tài)

下，投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收

益。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高，因此，證

券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率就越大，選項(xiàng)D的說(shuō)法芷確。

10、假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，基于市場(chǎng)有效原則可以得出的結(jié)

論有()O

A、在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買(mǎi)和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

B、股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值

C、賬面利潤(rùn)始終決定著公司股票價(jià)格

D、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化

【參考答案】：A,B

【解析】

11、企業(yè)在負(fù)債籌資的決策中，除了考慮資金成本因素外，還

需要考慮的因素有OO

A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B、償還期限

C、償還方式

D、限制條件

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】負(fù)債籌資主要考慮風(fēng)險(xiǎn)和成本，償還期限、償還方式、

限制條件其實(shí)質(zhì)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成本問(wèn)題的具體衍生。

12、下列說(shuō)法正確的有（）。

A、雙方交易原則是以自利行為原則為前提的

B、信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸

C、引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一種應(yīng)用

D、理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè).概念和原理的推論

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】雙方交易原則認(rèn)為交易雙方都按自利行為原則行事；

信號(hào)傳遞原則認(rèn)為決策者的決策是以自利行為原則為前提的；引導(dǎo)

原則認(rèn)為應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)傳遞的信息來(lái)采取行動(dòng)；理財(cái)原則是財(cái)務(wù)

假設(shè)、概念和原理的推論。

13、已知甲公司20n年現(xiàn)金流量?jī)纛~為200萬(wàn)元，其中，籌資

活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-20萬(wàn)元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為60萬(wàn)元,

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為160萬(wàn)元；2011年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元,

資產(chǎn)總額為560萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本為40萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，

2011年稅后利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，所得稅率為25%。則（）。

A、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為100%

C、現(xiàn)金流量債務(wù)比為80%

D、長(zhǎng)期資本負(fù)債率為10%

【參考答案】：B,C,D

【解析】年末流動(dòng)負(fù)債=200-40=160（萬(wàn)元），現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率

二年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債X100%=160/160X100%=100%；

現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額義100%=160/

200X100%=80%；長(zhǎng)期資本負(fù)債率二非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東

權(quán)益）X100%=（負(fù)債總額一流動(dòng)負(fù)債）/（總資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)

債）X100%=（200—160）/（560160）X100%=10%；現(xiàn)金流量利息保障

倍數(shù)二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息費(fèi)用二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/［稅后利息

費(fèi)用/（1-所得稅率）］=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~X（1-所得稅率）/稅后利

息費(fèi)用=160X（1-25%）/20=6o

14、有關(guān)期權(quán)的說(shuō)法不正確的是（）o

A、期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)價(jià)值

B、廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約

C、資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會(huì)超過(guò)資產(chǎn)本身的價(jià)值

D、在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)時(shí)的價(jià)格買(mǎi)

賣(mài)一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，有經(jīng)濟(jì)價(jià)值；廣義的期權(quán)

不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)；有時(shí)一項(xiàng)資

產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值；在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)

合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。

15、下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的等式中，正確的有（）o

A、盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

B、盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

C、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常銷(xiāo)售量X100%

D、安全邊際率=安全邊際/正常銷(xiāo)售量（或?qū)嶋H訂貨量）義100%

【參考答案】：B,C

【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量-固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨

界點(diǎn)銷(xiāo)售額-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量X單價(jià)二固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，所

以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售

量/正常銷(xiāo)售量義100%,安全邊際率二安全邊際/正常銷(xiāo)售額(或?qū)?/p>

際訂貨額)X100%,所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。

16、商業(yè)信用籌資的特點(diǎn)包括()o

A、容易取得

B、若沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)則不負(fù)擔(dān)成本

C、放棄現(xiàn)金折扣時(shí)成本較高

D、放棄現(xiàn)金折扣時(shí)成本較低

【參考答案】：A,B,C

【解析】商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性在于容易取

得。首先，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸

形式，且無(wú)需正式辦理籌資手續(xù)；其次，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用

不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。其缺陷在予放棄現(xiàn)金折扣

時(shí)所付出的成本較高。

17、成本控制的原則包括()o

A、經(jīng)濟(jì)原則

B、因地制宜原則

C、全員參加原則

D、領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)原則

【參考答案】：A,B,C,D

【考點(diǎn)】該題針對(duì)“成本控制概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。

18、下列表述中不正確的有()o

A、隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本逐漸增大

B、折舊之所以對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)檎叟f是現(xiàn)金的一種

來(lái)源

C、調(diào)整現(xiàn)金流量法可以克服風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的

缺點(diǎn)

D、實(shí)體現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大

【參考答案】:A,B,D

【解析】ABD

【解析】隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本呈

反方向變化，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；折舊之所以對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，是因

為所得稅的存在引起，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法可以根據(jù)各年

不同的風(fēng)險(xiǎn)程度，分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)，所以選項(xiàng)C正確;

股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大，它包含了公司的財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，

選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

19、下列說(shuō)法中，不正確的有()o

A、實(shí)際利率是指排除了通貨膨脹的利率，名義利率是指包含了

通貨膨脹的利率，如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利

率為8%-3%=5%

B、如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%,

則第二年的名義現(xiàn)金流量為100X(1+5給

C、如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，則使用實(shí)際利

率計(jì)算資本成本

D、如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為

4.85%

【參考答案】:A,B

【解析】如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為

(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%;如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元,

通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100義(1+5%)2。

20、在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，如果不存在非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，

下列說(shuō)法中正確的有OO

A、實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之

和

B、實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出

C、實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)-營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加-

資本支出

D、實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出

【參考答案】:A,B

【解析】

三、判斷題（共15題，每題2分）。

1、某公司今年與上年相比，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%,

平均資產(chǎn)總額增加12%,平均負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司

凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。（）

【參考答案】：正確

【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

二（凈利潤(rùn)"4■營(yíng)業(yè)收入）X（營(yíng)業(yè)收入H■平均資產(chǎn)總額）X[1+（1-資產(chǎn)

負(fù)債率）],今年與上年相比，營(yíng)業(yè)凈利率的分母營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10%,

分子凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%,表明營(yíng)業(yè)凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母

平均資產(chǎn)總額增加12%,分子營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10%,表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母平均資產(chǎn)總額增加12%,分子平均負(fù)債

總額增加9%,表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和

上年相比，營(yíng)業(yè)凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下

降了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。

2、實(shí)體現(xiàn)金流量包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）

【參考答案】：錯(cuò)誤

【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、如果等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率不變，按年付息，那么隨著時(shí)間

向到期日靠近，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)逐漸下降。()

【參考答案】：錯(cuò)誤

【解析】對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，如果

等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率不變，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值呈

現(xiàn)周期性波動(dòng)，雖然總的趨勢(shì)為下降，但是不能認(rèn)為是逐漸下降。

4、市場(chǎng)利率上升時(shí)，短期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度小于長(zhǎng)期債

券發(fā)行價(jià)格的下降幅度。()

【參考答案】：正確

【解析】以市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格時(shí)，債券的

期限越長(zhǎng)，折現(xiàn)期間越長(zhǎng)，所以，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期債券發(fā)

行價(jià)格的下降幅度大于短期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度。

舉例說(shuō)明如下:

假設(shè)有A、B兩種債券，A的期限為5年，8的期限為3年，票

面利率均為80,債券面值均為1000元。

(1)市場(chǎng)利率為102時(shí)：

A債券發(fā)行價(jià)格=1000X8%X(P/A,10%,5)+1000X(P/S,10%,

5)=924.16(元)

B債券發(fā)行價(jià)格=1000X8%X(P/A,10%,3)+1000X(P/S,10%,

3)=950.25(元)

(2)市場(chǎng)利率為12%時(shí):

A債券發(fā)行價(jià)格=1000X8%X(P/A,12%,5)+1000X(P/S,12%,

5)=855.78(元)

B債券發(fā)行價(jià)格=1000X8%X(P/A,12%,3)+1000X(P/S,12%,

3)=903.94(元)

通過(guò)計(jì)算可知，當(dāng)市場(chǎng)利率由10%上升為12%時(shí):

B債券的發(fā)行價(jià)格下降的幅度為(950.25-

903.94)/950.25X100%=4.87%

A債券的發(fā)行價(jià)格下降的幅度為(924.16-

855.78)/924.16X100%=7.40%大于4.87%

5、某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是軟件開(kāi)發(fā)。該企業(yè)產(chǎn)品成本構(gòu)成中，直

接成本所占比重很小，而且與間接成本之間缺少明顯的因果關(guān)系。

該公司適宜采納作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度。()

【參考答案】：正確